交通装备公司偿债能力分析_参考

《交通装备公司偿债能力分析_参考》由会员分享，可在线阅读，更多相关《交通装备公司偿债能力分析_参考（34页珍藏版）》请在装配图网上搜索。

1、泓域/交通装备公司偿债能力分析交通装备公司偿债能力分析xx有限责任公司目录一、 公司概况3公司合并资产负债表主要数据3公司合并利润表主要数据4二、 企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。4三、 资产负债表11四、 利润表12五、 盈利能力（也称收益能力）是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。不论是投资人、债权人还是经理人员，都会非常重视和关心企业的盈利能力。盈利能力就是企业获取利润、资金不断增值的能力。12六、 项目基本情况15七、

2、 项目投资分析18建设投资估算表20建设期利息估算表20流动资金估算表22总投资及构成一览表23项目投资计划与资金筹措一览表24八、 项目经济效益评价25营业收入、税金及附加和增值税估算表25综合总成本费用估算表27利润及利润分配表29项目投资现金流量表31借款还本付息计划表33一、 公司概况（一）公司基本信息1、公司名称：xx有限责任公司2、法定代表人：刘xx3、注册资本：910万元4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx市场监督管理局6、成立日期：2014-8-187、营业期限：2014-8-18至无固定期限8、注册地址：xx市xx区xx（二）公司主要财务数据公

3、司合并资产负债表主要数据项目2020年12月2019年12月2018年12月资产总额14198.8611359.0910649.15负债总额5894.424715.544420.82股东权益合计8304.446643.556228.33公司合并利润表主要数据项目2020年度2019年度2018年度营业收入54380.1443504.1140785.10营业利润13315.0910652.079986.32利润总额11261.999009.598446.49净利润8446.496588.266081.47归属于母公司所有者的净利润8446.496588.266081.47二、 企业的偿债能力是指

4、企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。企业偿债能力，静态地讲，就是用企业资产清偿企业债务的能力；动态地讲，就是用企业资产和经营过程创造的收益偿还债务的能力。企业有无现金支付能力和偿债能力是企业能否健康发展的关键。企业偿债能力分析是企业财务分析的重要组成部分。在偿债能力问题上。债权人和股东的利益并不一致。股东更愿意拿债权人的钱去冒险，如果冒险成功，超额报酬全部归股东，债权人却只能得到固定的利

5、息而不能分享冒险成功的额外收益；如果冒险失败，债权人有可能无法收回本金，要承担冒险失败的部分损失。对管理当局来说，为了能够取得贷款，他们必须考虑债权人对偿债能力的要求；为了股东的利益，他们必须权衡企业的收益和风险、保持适当的偿债能力；为了自身的利益，则更倾向于维持较高的偿债能力。对企业的供应商和消费者来说，企业短期偿债能力低意味着企业履行合同的能力较差；企业如果无力履行合同，供应商和消费者利益皆将受到损害。（一）短期偿债能力分析企业短期债务一般要用流动资产来偿付，短期偿债能力是指企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度，是衡量流动资产变现能力的重要标志。企业短期偿债能力的衡量指标主要有流动

6、比率、速动比率和现金比率。1.流动比率流动比率是企业流动资产与流动负债之比。一般认为，生产企业合理的最低流动比率是2，这是因为流动资产中变现能力最差的存货金额约占流动资产总额的一半，剩下的流动性较大的流动资产至少要等于流动负债，企业短期偿债能力才会有保证。人们长期以来的这种认识因其未能从理论上证明，还不能成为一个统一标准。运用流动比率进行分析时，要注意以下几个问题：（1）流动比率高，一般认为偿债保证程度较强，但并不一定有足够的现金或银行存款偿债，因为流动资产除了货币资金以外，还有存货、应收账款、待摊费用等项目，有可能出现虽说流动比率高，但真正用来偿债的现金和存款却严重短缺的现象，所以分析流动比

7、率时，还需进一步分析流动资产的构成项目。（2）计算出来的流动比率，只有和同行业平均流动比率、本企业历史流动比率进行比较，才能知道这个比率是高还是低。这种比较通常并不能说明流动比率为什么这么高或低，要找出过高或过低的原因还必须分析流动资产和流动负债所包括的内容以及经营士的因素。一般情况下，营业周期、流动资产中的应收账款和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。2.速动比率速动比率是企业速动资产与流动负债之比，速动资产是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、待摊费用等后的余额。由于剔除了存货等变现能力较差的资产，速动比率比流动比率能更准确、可靠地评价企业资产的流动性及偿还短期债务的能力。一般认

8、为速动比率为1较合适，速动比率过低，企业面临偿债风险；但速动比率过高，会因占用现金及应收账款过多而增加企业的机会成本。3.现金比率现金比率是企业现金类资产与流动负债的比率。现金类资产包括企业所拥有的货币资金和持有的有价证券（即资产负债表中的短期投资）。它是速动资产扣除应收账款后的余额。速动资产扣除应收账款后计算出来的金额，最能反映企业直接偿付流动负债的能力。现金比率一般认为20%以上为好。但这一比率过高，就意味着企业流动负债未能得到合理运用，而现金类资产获利能力低，这类资产金额太高会导致企业机会成本增加。上述短期偿债能力比率，都是根据财务报表数据计算而得。还有一些表外因素也会影响企业的短期偿债

9、能力，甚至影响相当大。财务报表使用人应尽可能了解这方面信息，以做出正确的判断。1.增强短期偿债能力的因素（1）可动用的银行授信额度。银行已同意、企业尚未动用的银行贷款限额，可以随时增加企业的现金，提高支付能力。这一数据不反映在财务报表中，但会在董事会决议中披露。（2）准备很快变现的非流动资产。企业可能有一些长期资产可以随时出售变现，而不出现在“一年内到期的非流动资产”项目中。例如，储备的土地、未开采的采矿权、目前出租的房产等，在企业发生周转困难时，将其出售并不影响企业的持续经营。（3）企业信用和偿债声誉2.降低短期偿债能力的因素（1）与担保有关的负债。如果该金额较大量很可能发生，应在评价偿债能

10、力时给予关注。（2）经营租赁合同中的承诺付款。这很可能是需要偿付的义务。（3）建造合同、长期资产购置合同中的分期付款。这也是一种承诺付款，应视同需要偿还的债务。（二）长期偿债能力分析长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力。其分析指标主要有三项：资产负债率、产权比率和利息保障倍数。1.资产负债率资产负债率是企业负债总额与资产总额之比。资产负债率反映债权人所提供的资金占全部资金的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。这一比率越低（50%以下），表明企业的偿债能力越强。事实上，对这一比率的分析，还要看站在谁的立场上。从债权人的立场看，债务比率越低越好，企业偿债有保证，贷款不会有太大风险；从股东的

11、立场看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比率越大越好，因为股东所得到的利润就会加大。从财务管理的角度看，在进行借入资本决策时，企业应当审时度势，全面考虑，充分估计预期的利润和增加的风险，权衡利害得失；做出正确的分析和决策。2.产权比率与权益乘数产权比率又称资本负债率，是负债总额与所有者权益之比，它是企业财务结构稳健与否的重要标志。产权比率不仅反映了由债务人提供的资本与所有者提供的资本的相对关系，而且反映了企业自有资金偿还全部债务的能力，因此它又是衡量企业负债经营是否安全有利的重要指标。一般来说，这一比率越低，表明企业长期偿债能力越强，债权人权益保障程度越高，承担的风险越小，一般认为这一比

12、率为1：1，即100%以下时，应该是有偿债能力的，但还应该结合企业的具体情况加以分析。当企业的资产收益率大于负债成本率时，负债经营有利于提高资金收益率，获得额外的利润，这时的产权比率可适当高些。产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构；产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。权益乘数（又称股本乘数），是指资产总额相当于股东权益的倍数。权益乘数越大表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越小，企业负债的程度越高；反之，该比率越小，表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越大，企业的负债程度越低，债权人权益受保护的程度越高。3.利息保障倍数利息保障倍数是指企业息税前利润与利息费用之比，又称已获利息倍

13、数，用以衡量偿付借款利息的能力。“息税前利润”是指利润表中未扣除利息费用和所得税前的利润。“利息费用”是指本期发生的全部应付利息，不仅包括财务费用中的利息费用，还应包括计入固定资产成本的资本化利息。资本化利息虽然不在利润表中扣除，但仍然是要偿还的。利息保障倍数的重点是衡量企业支付利息的能力，没有足够大的息税前利润，利息的支付就会发生困难。利息保障倍数不仅反映了企业获利能力的大小，而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度，它既是企业举债经营的前提依据，也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志。要维持正常偿债能力，利息保障倍数至少应大于1，且比值越高，企业长期偿债能力越强。如果利息保障倍数过低，企

14、业将面临亏损、偿债的安全性与稳定性下降的风险。undefined三、 资产负债表资产负债表是反映企业某一特定时间资产、负债、所有者权益等财务状况的会计报表资产负债表是根据资产等于负债加所有者权益这一会计等式编制的。资产负债表中，将资产项目列在报表的左侧，负债和所有者权益列在报表的右侧，从而使资产负债表左右两侧保持平衡。资产负债表的左边是资产，包括流动资产和非流动资产，这是按照流动性排列的。市场经济条件下我们应当关注资产的流动性。企业规模大并不代表企业就有竞争能力，不代表财务状况就很好。表面上非常繁荣的企业；也可能由于资产流动性不够而导致破产。换句话说，任何一个企业破产，最本质最直接的原因就是资

15、产的流动性出了问题，没有现金去还债，于是债权人决定向法院申请企业破产。资产负债表的右边是负债和所有者权益。负债是企业向外面借来的资金，反映的是债权债务的关系；所有者权益是企业接受投资人投资的资金。所有者权益和负债共同构成了企业的资金来源，企业一定的资产来源就必然要有一定的资金占用，所以从另外一个角度来解释资产，资产就是资金的具体占用形态。资产负债表是一个静态的会计报表，只描述了它在发布那一时点公司的财务状况。因此，它反映的信息带有时效性。只要企业在经营，它的资金每时每刻都在运动，资产负债表只不过是截取一个相对静止的时点，把它的财务状况反映给报表的使用者，资产负债表每时每刻都是变化的。四、 利润

16、表利润表又称损益表，是反映公司在一定期间（月份、季度、年度）经营成果的会计报表。利润表是根据收入减去费用等于利润这一等式编制的。编制利润表的主要目的是将企业经营成果的信息，提供给各种报表使用者，以供他们作为决策的依据或参考。主要作用有：（1）可据以解释、评价和预测企业的经营成果和获利能力；（2）可据以解释、评价和预测企业的偿债能力；（3）企业管理人员可据以做出经营决策；（4）可据以评价和考核管理人员的绩效。五、 盈利能力（也称收益能力）是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。不论是投资人、债权人还是经理人员，都会非常重视和关

17、心企业的盈利能力。盈利能力就是企业获取利润、资金不断增值的能力。企业的发展能力，也称企业的成长性，它是企业通过自身的生产经营活动，不断扩大积累而形成的发展潜能。企业能否健康发展取决于多种因素，包括外部经营环境，企业内在素质及资源条件等。（一）销售毛利率销售毛利率是销售毛利与销售收入之比。（二）销售净利率销售净利率是净利润与销售收入之比。（三）成本利润率成本利润率是反映盈利能力的另一个重要指标，是利润与成本之比。成本有多种形式，但这里成本主要指经营成本。（四）总资产净利率总资产净利率是指净利润与总资产的比率，它反映每1元总资产创造的净利润。总资产净利率是反映企业盈利能力的关键。虽然股东报酬由总资

18、产净利率与财务杠杆共同决定，但提高财务杠杆会同时增加企业风险，往往并不增加企业价值。此外，财务杠杆的提高有诸多限制，企业经常处于财务杠杆不可能再提高的临界状态。因此，提高权益净利率的基本动力是总资产净利率。（五）权益净利率权益净利率是净利润与股东权益的比率，它反映每1元股东权益赚取的净利润，可以衡量企业的总体盈利能力。权益净利率的分母是股东的投入，分子是股东的所得，对于股权投资者来说；具有非常好的综合性，概括了企业的全部经营业绩和财务业绩。（六）发展能力分析指标企业的发展能力，也称企业的成长性，它是企业通过自身的生产经营活动，不断扩大积累而形成的发展潜能。企业能否健康发展取决于多种因素，包括外

19、部经营环境，企业内在素质及资源条件等。1.销售增长率销售增长率是指企业本年销售增长额与上年销售额之间的比率，反映销售的增减变动情况，是评价企业成长状况和发展能力的重要指标。该指标若大于0，表明企业本年营业收入有所增长，指标值越高，表明增长速度越快，企业市场前景越好。若该指标小于0，则说明产品或服务不适销对路、质次价高，或是在售后服务等方面存在问题，市场份额萎缩。该指标在实际操作时，应结合企业历年的营业收入水平、企业市场占有情况、行业未来发展及其他影响企业发展的潜在因素进行前瞻性预测或者结合企业前三年的营业收入增长率做出趋势性分析判断。2.资本保值增值率一般认为，资本保值增值率越高，表明企业的资

20、本保全状况越好，所有者权益增长越快，债权人的债务越有保障。该指标通常应当大于100%。3.总资产增长率总资产增长率是从企业资产总量扩张方面衡量企业的发展能力，表明企业规模增长水平对企业发展后劲的影响。该指标越高，表明企业一定时期内资产经营规模扩张的速度越快。但在实际分析时，应注意考虑资产规模扩张质和量的关系，以及企业的后续发展能力，避免资产盲目扩张。4.营业利润增长率营业利润增长率等于本年营业利润增长额与上年营业利润总额的比率。undefined六、 项目基本情况（一）项目投资人xx有限责任公司（二）项目地点项目选址位于xx。（三）项目实施进度项目建设期限规划12个月。（四）投资估算项目总投资

21、包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资42233.37万元，其中：建设投资33425.40万元，占项目总投资的79.14%；建设期利息438.34万元，占项目总投资的1.04%；流动资金8369.63万元，占项目总投资的19.82%。（五）资金筹措项目总投资42233.37万元，根据资金筹措方案，xx有限责任公司计划自筹资金（资本金）24341.91万元。根据谨慎财务测算，本期工程项目申请银行借款总额17891.46万元。（六）经济评价1、项目达产年预期营业收入（SP）：90300.00万元。2、年综合总成本费用（TC）：77965.57万元。3、项目达产年净利润（N

22、P）：8974.65万元。4、财务内部收益率（FIRR）：14.62%。5、全部投资回收期（Pt）：6.44年（含建设期12个月）。6、达产年盈亏平衡点（BEP）：44136.11万元（产值）。（七）主要经济技术指标主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1总投资万元42233.371.1建设投资万元33425.401.1.1工程费用万元28704.151.1.2其他费用万元3671.561.1.3预备费万元1049.691.2建设期利息万元438.341.3流动资金万元8369.632资金筹措万元42233.372.1自筹资金万元24341.912.2银行贷款万元17891.463营业收入万元

23、90300.00正常运营年份4总成本费用万元77965.575利润总额万元11966.206净利润万元8974.657所得税万元2991.558增值税万元3068.539税金及附加万元368.2310纳税总额万元6428.3111盈亏平衡点万元44136.11产值12回收期年6.4413内部收益率14.62%所得税后14财务净现值万元6709.70所得税后七、 项目投资分析（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制

24、深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。本期项目建设投资33425.40万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（三）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计28704.15万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为13223.6

25、9万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为14538.77万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为941.69万元。（四）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为3671.56万元。（五）预备费本期项目预备费为1049.69万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用13223.6914538.77941.6928704.151.1建筑工程费13223.6913223.69

26、1.2设备购置费14538.7714538.771.3安装工程费941.69941.692其他费用3671.563671.562.1土地出让金1555.081555.083预备费1049.691049.693.1基本预备费508.78508.783.2涨价预备费540.91540.914投资合计33425.40（六）建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款17891.46万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息438.34万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息438.34438.340.001.1.1期初借款余额17891.

27、461.1.2当期借款17891.4617891.460.001.1.3当期应计利息438.34438.340.001.1.4期末借款余额17891.4617891.461.2其他融资费用1.3小计438.34438.340.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计438.34438.340.00（七）流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情

28、况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为8369.63万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产40994.8847301.7953608.6963069.051.1应收账款18447.7021285.8024123.9128381.071.2存货14348.2116555.6318763.0422074.171.2.1原辅材料4304.464966.695628.916622.251.2.2燃料动力215.22248.33281.44331.

29、111.2.3在产品6600.187615.598631.0010154.121.2.4产成品3228.353725.024221.694966.691.3现金3279.593784.144288.695045.521.4预付账款4919.395676.226433.057568.292流动负债35554.6241024.5746494.5154699.422.1应付账款12799.6614768.8416738.0219691.792.2预收账款22754.9626255.7229756.4935007.633流动资金5440.266277.227114.198369.634流动资金增加54

30、40.26836.96836.961255.445铺底流动资金12298.4714190.5416082.6118920.72（八）项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资42233.37万元，其中：建设投资33425.40万元，占项目总投资的79.14%；建设期利息438.34万元，占项目总投资的1.04%；流动资金8369.63万元，占项目总投资的19.82%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资42233.37100.00%1.1建设投资33425.4079.14%1.1.1工程费用28704.1567.97%1.1

31、.1.1建筑工程费13223.6931.31%1.1.1.2设备购置费14538.7734.42%1.1.1.3安装工程费941.692.23%1.1.2工程建设其他费用3671.568.69%1.1.2.1土地出让金1555.083.68%1.1.2.2其他前期费用2116.485.01%1.2.3预备费1049.692.49%1.2.3.1基本预备费508.781.20%1.2.3.2涨价预备费540.911.28%1.2建设期利息438.341.04%1.3流动资金8369.6319.82%（九）资金筹措与投资计划本期项目总投资42233.37万元，其中申请银行长期贷款17891.46万

32、元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资42233.37100.00%1.1建设投资33425.4079.14%1.2建设期利息438.341.04%1.3流动资金8369.6319.82%2资金筹措42233.37100.00%2.1项目资本金24341.9157.64%2.1.1用于建设投资15533.9436.78%2.1.2用于建设期利息438.341.04%2.1.3用于流动资金8369.6319.82%2.2债务资金17891.4642.36%2.2.1用于建设投资17891.4642.36%2.2.2用于建设期利息2.2.

33、3用于流动资金2.3其他资金八、 项目经济效益评价（一）营业收入估算项目正常经营年份预计每年可实现营业收入90300.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入58695.0067725.0076755.0090300.002增值税1803.342164.822526.303068.532.1销项税7630.358804.259978.1511739.002.2进项税5827.016639.437451.858670.473税金及附加216.40259.78303.16368.23

34、3.1城建税126.23151.54176.84214.803.2教育费附加54.1064.9475.7992.063.3地方教育附加36.0743.3050.5361.37（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=3068.53万元。（三）综合总成本费用估算项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。项目年综合总成本费用的估

35、算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，项目综合总成本费用77965.57万元，其中：可变成本66172.94万元，固定成本11792.63万元。正常经营年份项目经营成本75278.02万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费40620.8446870.2053119.5662493.602工资及福利费3679.343679.343679.343679.343修理费980.45980.45980.45980.454其他费用8124.6

36、38124.638124.638124.634.1其他制造费用497.45497.45497.45497.454.2其他管理费用640.38640.38640.38640.384.3其他营业费用6986.806986.806986.806986.805经营成本53405.2659654.6265903.9875278.026折旧费1779.771779.771779.771779.777摊销费31.1031.1031.1031.108利息支出876.68876.68876.68876.689总成本费用56092.8162342.1768591.5377965.579.1其中：固定成本11792

37、.6311792.6311792.6311792.639.2可变成本44300.1850549.5456798.9066172.94（四）税金及附加项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，项目正常经营年份应纳税金及附加368.23万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=11966.20（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=11966.2025.00%=2991

38、.55（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额11966.20万元，缴纳企业所得税2991.55万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=11966.20-2991.55=8974.65（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入58695.0067725.0076755.0090300.002税金及附加216.40259.78303.16368.233总成本费用56092.8162342.1768591.5377965.574利润总额2385.795123.057860.3111966.205应纳所得税

39、额2385.795123.057860.3111966.206所得税596.451280.761965.082991.557净利润1789.343842.295895.238974.658期初未分配利润0.001610.414907.439722.399可供分配的利润1789.345452.7010802.6618697.0410法定盈余公积金178.93545.271080.271869.7011可供分配的利润1610.414907.439722.3916827.3412未分配利润1610.414907.439722.3916827.3413息税前利润3858.927280.4910702.

40、0715834.43（四）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=14.62%。项目投资财务内部收益率14.62%，高于行业基准内部收益率，表明项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（五）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=6709.70（万元）。以上计算结果表明，财务净现值6709.70万元（大于0），说明项目具有较强的盈利能

41、力，在财务上是可以接受的。（六）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.44年。项目全部投资回收期6.44年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.0058695.0067725.0076755.0090

42、300.001.1营业收入0.0058695.0067725.0076755.0090300.002现金流出33425.4059061.9260751.3672484.3777738.652.1建设投资33425.400.002.2流动资金5440.26836.966277.232092.402.3经营成本53405.2659654.6265903.9875278.022.4税金及附加216.40259.78303.16368.233所得税前净现金流量-33425.40-366.926973.644270.6312561.354累计所得税前净现金流量-33425.40-33792.32-268

43、18.68-22548.05-9986.705调整所得税964.731820.122675.523958.616所得税后净现金流量-33425.40-963.375692.882305.559569.807累计所得税后净现金流量-33425.40-34388.77-28695.89-26390.34-16820.54计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：20.52%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：14.62%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=11%）：18977.25万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=11%）：6709.70万元；5、项目投资回收期（所得

44、税前）：5.68年；6、项目投资回收期（所得税后）：6.44年。（七）债务资金偿还计划项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（八）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，项目正常经营年份利息备付率（ICR）为18.06。项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（九）偿债备付率测算按照建设项目经济

45、评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为16.72。根据约定的还款方式对项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年1借款1.1期初借款余额17891.4617891.4617891.4617891.461.2当期还本付息438.34876.68876.6887

46、6.68876.681.2.1还本1.2.2付息438.34876.68876.68876.68876.681.3期末借款余额17891.4617891.4617891.4617891.4617891.462利息备付率18.063偿债备付率16.72（十）级标题经济评价结论根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入90300.00万元，综合总成本费用77965.57万元，税金及附加368.23万元，净利润8974.65万元，财务内部收益率14.62%，财务净现值6709.70万元，全部投资回收期6.44年。项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。综上所述，项目从经济效益指标上评价是完全可行的。