化工公司基金投资方案_参考

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1、泓域/化工公司基金投资方案化工公司基金投资方案xxx有限公司目录一、 项目概况2二、 信托投资的含义与分类4三、 信托投资的条件与程序6四、 债券投资的价值评价12五、 债券的分类13六、 股票投资的选择17七、 股票投资的特点20八、 基金投资的优缺点21九、 基金投资的基本概念和特征23十、 公司概况25公司合并资产负债表主要数据26公司合并利润表主要数据26十一、 进度规划方案26项目实施进度计划一览表27十二、 经济收益分析28营业收入、税金及附加和增值税估算表28综合总成本费用估算表30利润及利润分配表32项目投资现金流量表34借款还本付息计划表36一、 项目概况（一）项目基本情况1

2、、承办单位名称：xxx有限公司2、项目性质：扩建3、项目建设地点：xx（以选址意见书为准）4、项目联系人：汪xx（二）项目选址项目选址位于xx（以选址意见书为准）。（三）项目总投资及资金构成项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资12525.73万元，其中：建设投资9983.03万元，占项目总投资的79.70%；建设期利息106.00万元，占项目总投资的0.85%；流动资金2436.70万元，占项目总投资的19.45%。（四）项目资本金筹措方案项目总投资12525.73万元，根据资金筹措方案，xxx有限公司计划自筹资金（资本金）8199.27万元。（五）申请银

3、行借款方案根据谨慎财务测算，本期工程项目申请银行借款总额4326.46万元。（六）项目预期经济效益规划目标1、项目达产年预期营业收入（SP）：22500.00万元。2、年综合总成本费用（TC）：17880.83万元。3、项目达产年净利润（NP）：3381.94万元。4、财务内部收益率（FIRR）：20.44%。5、全部投资回收期（Pt）：5.66年（含建设期12个月）。6、达产年盈亏平衡点（BEP）：7922.48万元（产值）。二、 信托投资的含义与分类信托投资，是金融信托投资机构用自有资金及组织的资金进行的投资。以投资者身份直接参与对企业的投资是目前中国信托投资公司的一项主要业务，这种信托投

4、资与的委托投资业务有两点不同。第一，信托投资的资金来源是信托投资公司的自有资金及稳定的长期信托资金，而委托投资的资金来源是与之相对应的委托人提供的投资保证金。第二，信托投资过程中，信托投资公司直接参与投资企业经营成果的分配，并承担相应的风险，而对委托投资，信托公司则不参与投资企业的收益分配，只收取手续费，对投资效益也不承担经济责任。按照投资与生产的关系来划分，信托投资一般分为以下两类：直接投资，即生产建设投资，就是投资者把资金投给农、工、商等企业，进行基本建设或者进行技术改造。间接投资，即证券投资。指金融信托机构用货币资金购买股票、国库券、公司债券等有价证券，借以获取收益的行为。信托投资还可以

5、按照信托投资的主体划分为国家信托投资、地方信托投资、企业和单位信托投资：个人信托投资四类；按照信托投资的期限划分为长期投资和短期投资；按照信托投资发生的阶段分为新投资和再投资；按照信托投资的经营目的划分为政策性投资和经济性投资等。按照信托投资的方式可分为两种：一种是参与经营的方式，称为股权式投资，即由信托投资机构委派代表参与对投资企业的领导和经营管理，并以投资比例作为分取利润或承担亏损责任的依据。另一种方式是合作方式，称为契约式投资，即仅作资金投入，不参与经营管理。这种方式的投资，信托投资机构投资后按商定的固定比例，在一定年限内分取投资收益，到期后或继续投资，或出让股权并收回所投资金。金融信托

6、投资机构在对生产企业投资，以及在对金融性公司投资时常用以下几种方式；长期合作投资。投资者在投资时，不需事先与合作者商定投资回收的日期，而作为投资企业的长期合作者，只要投资的企业生产经营正常，投资合作关系就一直存在。定期合作投资。定期合作投资是投资者投资时事先商定投资期限，在合作投资期间，投资者按照投资比例分享经营收益、承担经营风险。固定分红投资。投资者在投资时，事先商定在一定的时间内固定的利润分成数额保息分红投资。保息分红投资是投资者在投资时，事先商定由合资企业在投资期间，按照信托投资公司所投资金额定期支付利息。三、 信托投资的条件与程序信托投资一般具有投资数额大、期限长、技术性强和风险性大的

7、特点。因此在办理信托投资业务时，应严格掌握项目具备的投资条件。1.有批准的立项文件按照中国现行投资管理体制，凡是新建、扩建和技术改造项目都必须按照项目审批程序和审批权限，根据项目投资规模，报经中央或省、市计经委及主管部门等审批。2.有落实的投资资金，不留缺口信托投资项目的投资概算要正确、全部投资要落实。这是防止半拉子工程形成，使投资项目按期竣工、按期投产，实现预期效益的保证。一般可采取下列几种方式投资：以人民币、外币现金投资；以动产或不动产实物投资；以专项技术、专利、版权等无形资产投资等。3.要有广阔的产品销售市场生产性的投资项目，其产品必须有广阔的销售市场，若产品没有销路，说明其项目产品不是

8、社会所需，投资效益就不能实现。只有投资项目的销售条件广阔，销售渠道畅通，项目产品才能成为社会产品、实现预期经济效益。4.有良好的供应条件投资项目的供应条件是否良好，主要是指原材料和能源供应是否有保证。供应条件不理想，往往会造成投资项目开工不足或生产不正常，从而影响投资效益。5.工艺技术设备先进先进适用的王艺技术设备是投资项目产品质量好、生产效率高、生产成本低以及产品销路通畅的决定性因素。在社会化大生产的条件下，先进的工艺技术设备在某种程度上决定了投资项目的成败。6.有较高的企业素质企业素质的高低，决定投资效益的高低。企业素质高，各种生产要素能够有机的组合，产供销三环节相互衔接，企业经济效益就高

9、；企业素质低，各生产要素不能有机组合，供产销相互脱节，即使技术设备再先进，企业经济效益也不会高。金融信托机构办理信托投资的业务程序依次为项目的筛选、评估、谈判、确立、执行和终止六个阶段。项目筛选。项目的筛选就是信托投资公司从计划部门、企业主管部门等通过一定渠道在现有项目中进行初步的筛选。信托公司经过调查研究，并进行认真的分析，把符合上述信托投资条件的项目筛选出来，对于不符合信托投资条件的则予以及时排除。信托公司对于符合信托投资条件、择优筛选出来的项目，根据信托投资计划和自身财力，再做下一步的评估。项目评估。在初步筛选的基础上，信托投资公司根据可行性研究报告，对项目寿命期内的必备条件进行定量和定

10、性的分析，对投资项目的必要性和可行性进行科学的评议、估算和预测，为投资决策提供依据，这个过程就是项目评估。在项目评估中要采用宏观和微观、定性和定量、技术和经济、重点和一般、调查和预测相结合的办法，对投资项目进行全面的、系统的经济技术论证，取得大量数据资料，进行多方面的计算和比较。信托投资项目的评估，主要包括以下几个内容。（1）投资环境评估。项目的投资环境包括项目所处的地理环境、自然环境、经济环境和社会环境等。地理环境要求投资项目的地理位置优越，铁路、公路、港口、机场等交通条件便利等；自然环境主要指地下水资源丰富，气候适宜于投资项目生产；经济环境主要指项目所在地处于经济发展中心，经济发达、工业基

11、础好、技术力量雄厚、资金来源渠道畅通等；社会环境主要指文化教育水平高、邮政、电信业发达、国家对该地区发展有优厚条件政策，环境保护设施完备等内容。（2）产品市场评估。首先要预测项目筹备期内市场供求情况；其次从宏观方面预测产品销售情况；最后从微观方面预测产品销售，分析项目投产后，产品质量、性能、款式等方面有无较强的竞争能力，分析产品成本是否降低。（3）供应情况评估。第一步要对原材料的名称、品种、规格、需要量及其供应来源、供应方式和运输条件调查清楚。第二步是对投资项目的能源供应，如水、电、煤、气等进行分析。若能源供应无保证就必须了解其原因和可能采取的措施，包括是否采取节能措施、能源供应部门对能源可能

12、供应情况以及分析项目投产后能源供应保证程度。（4）工艺技术设备评估。对投资项目的工艺技术设备的评估着重对其先进适用性进行分析。生产工艺的先进适用，是指项目的生产工艺成熟可靠、与项目的生产条件、销售条件相适应，特别是项目的技术水平和管理水平跟得上，并且能节省投资、节约能源、还要有处理污染的工艺设施；机器设备的先进适用是指机器设备和生产工艺相配套、关键设备和辅助设备相配套、工人技能熟练。（5）财务效益评估。财务评估是以可行性研究报告为依据，用管理会计等方面的方法，从企业角度分析项目的财务效益，从而判断项目在财务上是否可行。财务效益评价，首先看项目投产后正常年度能产生的利润占总资的比例有多大，即通过

13、投资收益率来考核投资的盈利能力；其次看投资回收期的长短；最后还要分析利润净现值和内部收益率。综合以上各方面的评估结果，金融信托机构的经办人员对投资项目的必要性及在技术上、财务上和经济上的可行性做出结论，肯定一种最优方案，写出投资项目的评估报告。项目谈判。项目的谈判工作是在评估报告中提出的项目可行性意见的基础上进行。通过投资各方的协商谈判，不仅为签订合同做准备，而且还为投资公司的业务开展，投资各方相互了解，进行长期合作起到影响。项目谈判的主要内容有：投资的方式、金额和期限，利润的分配方法，投资企业的组织形式和管理方式。金融信托公司与其他投资方进行谈判时，要坚持平等互利、友好协商的原则，同时也要注

14、意原则性与灵活性的适当结合。项目确立。项目的确立主要指签订合同。投资合同一经签订，就具有法律效力，投资各方必须依照执行。根据国家的策法令和经济合同法规，投资合同的内容应包括以下十三点要点：投资项目的名称、法定地址；投资项目的注册资本和投资总额；投资项目的经营内容、规模和方式；投资各方的投资方式、投资额度、提供的合作条件、服务方式、投资构成和期限；投资各方投资交付期限，逾期不交、欠交、转让的条款；投资企业的组织形式及法人代表，董事会或联合机构的组成；投资企业的经营管理方式、管理机构设置、经营管理制度；投资各方收益的分配方法；投资各方对债务、亏损承担的责任和履行职责的方式；投资企业的财务会计制度、

15、劳动工资、劳动管理和劳动保险等事项；合同中止的条件、中止后债务清算和资产的处理；合同终止时的债务清算的财恋处理；违反合同的责任、争议的解决方式及其他应该写明的事项。项目执行。在投资项目确立后，投资各方都应按合同规定，将认缴的投资交足。金融信托投资公司除协议拨足投资资金外；还要对资金使用情况和项目进展程度进行监督；项目一经投产，要共同支持其生产经营活动，加强财务监督，使其尽快产生效益。如发生亏损，按规定承担损失。项目终止。投资项目在以下情况下可实行终止：投资期限届满，双方无意延长期限，可撤出投资；如经营亏损或一方不履行责任，或因不可抗拒等因素，使经营不能正常进行，可进行解散清理；如合同规定允许投

16、资股权转让，信托投资公司可根据情况，决定是否转让股权。除投资期限届满情况外，投资项目出现其他解散情况时，应由合资企业董事会提出解散申请书；报审批该企业设立时的审批机构批准后，方能解散。投资项目宣布解散时；董事会等有关管理机构应提交出企业的清算程序、原则和清算委员会的人选，报政府主管部门审核并监督清算。清算委员会的人选由投资各方选派或各方共同聘请，其任务是对投资项目的财产、债权、债务进行全面的清查。在这基础上，编制投资项目的资产负债表和财产目录，提出企业的财产作价和计算依据，从而制定清算方案，报董事会讨论通过后执行。四、 债券投资的价值评价（一）债券投资价值的计算以购买债券作为一种长期投资，要对

17、其未来投资收益进行评价。购买债券的实际支出，即债券买价是现金流出，未来到期或中途出售的债券本息的回收，是投资的现金流入。要确定债券的投资价值，首先要计算出债券未来现金流入量的现值，只有当债券未来现金流入量的现值大于债券投资的现行买价，并达到期望的报酬率时，这种债券才值得购买。债券未来现金流入量的现值，有时也简称为债券价值或债券投资价值。一般债券都规定在一定期限内有固定利率，并且在到期日归还本金；故债券价值便等于债券利息收入的年金现值加上该债券到期支付本金的现值之和。（二）债券实际收益率的计算债券投资的实际收益率的计算，并非是债券的设定利率。由于债券可能溢价或折价发行，并由于其利息支付情况不同，

18、使投资者实际获取的收益率发生变化。债券实际收益率的本质，是用它来对未来投资收入的现金流入量进行贴现，会使其现值正好等于债券的购入价值。五、 债券的分类作为投资对象，债券主要有以下几种类型。（一）按发行主体分类按发行主体不同，分为政府债券、金融债券和公司债券。政府债券是政府作为发行人的债券，它通常由财政部发行，政府担保，我国习惯上把政府债券称为公债。政府债券有短期的国库券，中期债券和长期债券。金融债券是经中央银行或其他政府金融管理部门批准，由银行或其他金融机构发行的债务凭证。凭证上通常标有发行机构的名称、利率、还款期、发行日期等。金融债券的期限一般是15年，利率略高于同期的定期存款利率，不能提前

19、抽回本金。我国专业银行为筹集某种专门用途的资金曾发行金融债券，例如中国建设银行发行为国家重点建设筹集资金的金融债券，中国农业银行发行为乡镇企业提供特种贷款而筹措资金的金融债券。公司债券是公司企业向外借债的一种债务凭证。发行债券的企业出卖债务凭证，向债券持有人做出承诺和保证，在指定时间，按票面规定还本付息。企业公司发行的公司债券都有明确的目的和用途，而且利息率要高于公债的利息率。公司债券经股东大会和董事会审议决定，向社会募集的债券。三种债券比较起来，政府债券风险小，相应的报酬率也较低，而公司债券的报酬率相对高些，但风险大。（二）按利率是否固定分类按利率是否固定，债券分为固定利率债券和浮动利率债券

20、。固定利率债券具有固定的利息率和固定的偿还期，是传统的债券也叫普通债券，这种债券在市场利率比较稳定的情况下比较流行，但在利率急剧变化时风险大。浮动利率债券是根据市场利率定期调整的中长期债券。利率按标准利率（同业拆放利率或银行优惠利率）加一定利差确定，或者按固定利率加上保值补贴确定，浮动利率债券可以减少投资人的利率风险。为防止市场利率降得过低时影响投资者的利益，这种债券一般规定有最低的利率。（三）按期限长短分类短期债券指期限在一年以内的债券。有些在市场上流通的中长期债券，其到期日不足一年的，也视作短期债券。短期债券具有流动性强、风险低的优点，但它的收益率也低。中期债券是指期限在一年以上，一般在1

21、0年以下的债券。我国财政部发行的各种国债和银行发行的金融债券，多属于中期债券。长期债券一般来说是指10年以上的债券，但各国政府对债券的期限划分标准不完全相同，长期债券的流动性差，持有人将其转化为现金比较困难。另外，其通货膨胀风险也比较大。因此，作为补偿，其利率比较高。（四）按是否上市流通分类按是否上市流通，债券可分为上市债券和非上市债券。上市债券指经由政府管理部门批准，在证券交易所内买卖的债券，也叫挂牌券。对投资者来说，上市债券经过严格审查比较可靠，流动性好，并且便于了解债务人的有关经济信息。非上市的债券不在证券交易所上市。只能在场外交易，流动性差。不记名的债券，无法禁止场外交易。记名债券，要

22、办理手续才能过户，政府可以允许或禁止场外交易，一般来说，不能转让的债券，不具流动性，持有人在蒙受损失时无能为力，作为补偿要给予较高的利率才能抵消其风险。（五）按是否按记名分类按是否按记名，债券分为记名债券和无记名债券。记名债券是指债券上记载债权人姓名，转让时原持有人要背书，并经金融机构签证方能生效。通常记名债券可以挂失；无记名债券不记载持有人的姓名，谁持有债券，谁就是合法持有人。（六）按已发行时间分类按已发行时间，债券分为新上市的债券和已流通在外的债券。新上市的债券是指刚刚发行的债券，例如发行不到一周的债券，其价格等于或非常接近面值，已在市场上流通了一段时间的债券，叫流通在外的债券，其价格会和

23、面值有较大区别并且不稳定。六、 股票投资的选择企业在进行股票投资决策时，首先要确定选择何种投资对象的股票。这不但关系到企业作为股东所获得的长远股利收益，也关系到企业在将来准备出售股票时能否赚取买卖价差收益。如果投资对象选择不当，则会使企业蒙受损失，甚至还可能对企业长远的发展产生不利影响。为此，人们在选择股票投资对象时，一般做好以下几项分析决策工作。（一）详细了解和分析被投资股份公司的财务状况和经营能力选择向种公司股票作为长期投资，主要取决于该公司的经营业绩：目前财务状况及未来发展的潜力。上市公司定期向投资者和证券管理机构提供全面完整，真实可靠的各项财务和会计信息，公布公司各期的经营业绩和财务状

24、况。投资者应根据上市公司提供的各种财务报表和有关资料，运用各种分析方法，对其进行深入细致地分析，全面把握该公司的现时财务状况，预测其未来的获利能力。通过同一公司的不同时期的财务状况和经营成绩做横向比较，以便做出合理的决策。分析上市公司的财务报表一般着重对以下财务指标进行分析：（1）流动性指标。它是衡量企业一定时期偿债能力最重要的比例。如“流动比率、速动比率”，这些比率越大说明企业偿债能力越强。（2）盈利性指标。它是反映企业一定时期盈利能力的指标。如“投资收益率”“销售利税率”等。一般这些指标越高说明企业盈利能力越强。（3）权益和负债性指标。它是反映企业定时期资本结构是否合理及评价企业长期偿债能

25、力的比率，如“权益与总资产比率”和“长期负债与总资产比率”等，权益比率越高，则说明企业经营风险较小、偿债能力强。负债比率越高，则说明企业长期偿债能力不足，有一定的经营风险。（4）股本指标。它是反映企业股本与各收益项目的比率，说明股本的收益水平，如“每股净收益”“每股净资产”和“市盈率”等。这些指标越高，一般反映企业盈利永平高，企业发展能力强。当然，上述指标还要结合企业以前年度和其他企业同类指标。相比较分析后才能做出最后的判断和决策。（二）了解和分析被投资股份公司的行业特点企业的行业特点，直接影响到企业的未来发展前途。如被列入重点发展规划的行业国家可能在各项经济政策上给予一系列的支持和扶植，而那

26、些正在进行结构调整的行业国家可能对一些效益低和产品质量差的企业加以限制、调整、减少，甚至停业。如属于高新技术产业的股份企业，国家及地方政府可能在引导外资、银行信贷、财政税务、价格管理和资产折旧等方面加以支持。国家在宏观上的这种扶优限劣的调控手段，可能会直接影响某些股份公司的长远发展。因此，企业在进行股票投资决策时，应选择最有发展前景、获利能力高，而且风险相对较小的行业进行投资。当然，企业在不同时期和不同情况下的投资，可能出于不同的目的，调整投资决策程序，选择合适的投资对象。（三）合理预测股票市价的未来走势反映各种股票市价综合走势的指标是股票价格指数，该指数是企业股票投资决策中要考虑的重要因素。

27、不同性质的股票价格走势与整个股票价格指数走势结合起来加以研究，不能只看单个股票市价而不看整个股票走势。分析股票市场未来走势，是股票投资者掌握和预测股票市价变化的重要手段。股票价格趋势分析的方法，一般有两种：一是以整体股票市价的平均指数为依据，逐日分析股票市价的走势；二是以某种股票市价为依据，逐日分析该种股票的动态变化规律，对于准备购入的股票种类应做更为详细的重点分析；在对企.业最有利的时候，不失时机地进行投资。（四）了解和掌握被投资公司是否有一个相对稳定的股利政策因为企业股票投资的主要目的之一是为了定期获取股利收入。虽然这种收入是一种不固定的收入，但投资企业往往可以根据企业以往的经营和目前市场

28、上该行业的投资收益率，测算出一个预期股利收益率，由此才能测算预期股票报酬率，评价所投资股票的价值。如果被投资公司的股利发放政策变动不定，那么便无法确保企业的预期收益目标。因此，企业投资时要注意研究被投资企业在制定股利政策时，是否十分注重投资者的要求，保持股利发放政策和股利发放形式的相对稳定。一般来讲，股份公司实行稳定的股利政策便于有效地吸引投资者。同时，通过股份公司的股利政策，也能了解和分析出被投资企业的财务状况和经营作风，这对投资企业也十分重要。七、 股票投资的特点股票是权益性证券，即一种既不定期支付利息，也无偿还期的证券。它表示了投资者在被投资企业所占权益的份额。在被投资企业盈利的情况下，

29、投资者可按其权益比例分享企业净收益，获得股利收入。所以，企业进行股票投资既可以取得股利收入，又可以参加企业经营管理。股票投资有以下几个特点：（一）风险大由于股票不能还本，并且股利收入不固定，所以同债券相比，股票风险大。股票投资者的预期收益取决于股票发行公司的盈利水平和股票市场行情。公司盈利大时，股票收益则大；反之，如果公司经营状况欠佳，整个经济形势不景气，股票价格下跌，股票持有者将会因此遭受损失；在企业破产时，因股东求偿权位于最后，股东可能部分甚至完全不能收回所投资金。（二）收益高高风险必然要求高收益。当公司经营状况好、盈利水平高、股市行情好时，股东可以从股票发行公司获取高额股利，同时也可以因

30、股票升值获取转让收益。（三）价格的波动性股票价格由股利和市场利率所决定，还要受政治、法律、整个经济环境、股票发行公司经营状况等多因素的影响，因而股票价格处于不断的变化之中，也正是由于股票价格的波动性，为投资者取得收益提供了条件。八、 基金投资的优缺点（一）基金投资的优点基金投资主要有以下优点。（1）方便、小额资金投资。普通投资者由于自身的资金量有限，直接投资于证券市场会受到制约。比如在我国，证券营业部对投资者开设股票账户的起点资金要求较高，对于普通老百姓来说，仅凭自己少量的资金很难参与投资。同时，在国外的期货、期权市场和货币市场，市场本身对参与者的资金量要求很高，普通投资者凭借单独的资金不可能

31、投资该类市场。但是投资基金所要求的资金起点一般都较低，投资者用少量的资金就可以投资于基金，然后基金再将大量投资者的资金集中起来投入证券市场或其他市场，投资者通过基金的分红来享有投资的收益。所以，投资基金是方便小额资金进行投资活动的工具。（2）提高投资效率。如果一个投资者直接投资于证券市场，他必须不断地搜集市场信息，对信息进行整理分析，选择出合适的股票进行投资，并需要经常地关注市场情况的变化，根据市场情况的改变来调整自己的投资组合，这些都必须花费很多的时间和精力。同时，个人投资者由于信息渠道有限，不能及时了解有价值的信息，会丧失投资机会或做出错误的投资决策。而投资者如果通过基金投资，不但可以在很

32、大程度上免除上述的繁重劳动，也能充分利用基金管理人的信息优势，大大提高投资的效率。（3）发挥专家理财作用。证券投资是一项对专业技术要求较高的业务，特别是投资一些复杂的衍生金融产品对专业知识的要求更高。基金的操作一般都是由熟悉专业的基金经理或投资顾问来进行，他们相对一般投资者而言，实际操作经验丰富，对国内外的宏观经济形势、产业发展和政策、上市公司的基本情况都较为了解。同时，信息渠道比较广泛，并能够利用研究方面的优势，及时对信息进行分析处理，把握最佳的投资机会，获得较好的投资回报。所以，投资者通过基金投资，能享受到基金专家理财的好处。（4）控制投资风险。任何投资都是有风险的。基金管理人凭借自身的专

33、业知识，能够较为准确地判断投资面临风险的种类、性质、大小，采取相应的风险控制措施，并且法规也都要求基金在投资时采取分散投资的原则来控制投资风险。而大多数普通投资者不能对风险有正确的认识，即使意识到风险的存在，也可能因为资金量的限制或风险控制工具的欠缺，不能采取分散投资或其他适当的风险控制措施。（5）投资的规模效益。投资基金汇集众多小投资者的资金，形成一定规模的大额资金，在参与证券投资时能享有规模效益。首先在信息资料的搜集和处理方面，这部分成本可以说是相对固定的，与投资金额关系不大，通过基金的大规模投资，能降低单位资金量的研究成本，获得规模经济。同时，国外一些市场买卖证券的佣金是可变佣金制，交易

34、量越大，交易佣金费率越低，因而通过基金买卖证券时的佣金支出比投资者直接买卖证券所付出的要少，减少了投资的成本。（二）基金投资的缺点（1）无法获得很高的投资收益。投资基金的投资组合过程中，在降低风险的同时，也丧失了获得巨大收益的机会。（2）在大盘整体大幅度下跌的情况下，进行基金投资也可能会损失很多，投资者可能承担较大的风险。九、 基金投资的基本概念和特征（一）基金的含义投资基金是指一种利益共享、风险共担的集合投资方式，即通过发行基金单位集中投资者的资金，交由专业性投资机构管理，投资机构根据与客户商定的最佳投资收益目标和最小风险，将资金适度并主要投资于股票、债券等金融工具，获得收益后按投资基金持有

35、比例进行分配的一种间接投资方式。投资基金可以通过发行基金股份成立投资基金的形式设立，也可以通过基金管理人、基金托管人和投资人三方通过基金契约设立，由此形成的基金通常称为契约式基金。（二）基金的基本特征（1）获得规模投资的收益。投资基金管理公司为适应不同阶层个人投资者的需要，设定的认购基金的最低投资额不高，投资者以自己有限的资金购买投资基金的受益凭证，基金管理公司通过此渠道汇集巨大资金，由具有丰富经验的投资专家进行运作，获得规模经济效益。（2）组合投资、分散风险。根据专家的经验，要在投资中分散风险，通常要持有10只左右的股票。然而，中小投资者通常无力做到这一点，如果投资者把所有的资金都投资于家公

36、司的股票，一旦这家公司的股票价格大幅下跌乃至公司破产，投资者便可能尽失所有。而证券投资基金通过汇集众多小投资者的小额资金，形成雄厚的资金实力，可以同时把投资者的资金分散投资于各种股票，分散了投资风险。（3）专家理财，回报率高。基金资产由专业的基金管理公司负责管理，公司配备了大量的投资专家，他们不仅掌握了广博的投资分析和投资组合理论知识，而且在投资领域也积累了丰富的投资实践经验。相对小投资者，信息资料较全，分析手段先进，从而能提高资产的运作效率和收益，使其回报率通常高于个人投资者。（4）投资费用低廉、方便投资。由于大量投资者的资金以基金的名义管理，可以平摊经营成本和佣金，降低个人的投资费用。投资

37、基金最低投资数量一般较低，投资者可以根据自己的财力购买基金单位，从而解决了中小投资者“钱不多，入市难”的问题。而且，为了扶持基金业的发展，促进证券市场健康发展，我国还对基金的税收给予了合理政策。十、 公司概况（一）公司基本信息1、公司名称：xxx有限公司2、法定代表人：汪xx3、注册资本：540万元4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx市场监督管理局6、成立日期：2013-6-57、营业期限：2013-6-5至无固定期限8、注册地址：xx市xx区xx（二）公司主要财务数据公司合并资产负债表主要数据项目2020年12月2019年12月2018年12月资产总额4399

38、.463519.573299.60负债总额1368.921095.141026.69股东权益合计3030.542424.432272.90公司合并利润表主要数据项目2020年度2019年度2018年度营业收入17757.1914205.7513317.89营业利润3850.383080.302887.78利润总额3432.242745.792574.18净利润2574.182007.861853.41归属于母公司所有者的净利润2574.182007.861853.41十一、 进度规划方案（一）项目进度安排结合该项目建设的实际工作情况，xxx有限公司将项目工程的建设周期确定为12个月，其工作内容

39、包括：项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。项目实施进度计划一览表单位：月序号工作内容1234567891011121可行性研究及环评2项目立项3工程勘察建筑设计4施工图设计5项目招标及采购6土建施工7设备订购及运输8设备安装和调试9新增职工培训10项目竣工验收11项目试运行12正式投入运营（二）项目实施保障措施施工中应遵照执行下列工期保证措施，按合同规定如期完成。1、项目建设单位要在技术准备、人员配备、施工机械、材料供应等方面给予充分保证。2、选派组织能力强、技术素质高、施工经验丰富、最优秀的工程技术人员和施工队伍投入该项目施工。3、认真做好施工技术

40、准备工作，预测分析施工过程中可能出现的技术难点，提前进行技术准备，确保施工顺利进行。4、科学组织施工平行流水作业，交叉施工，使施工机械等资源发挥最大的使用效率，做到现场施工有条不紊，忙而不乱。5、项目建设单位要制定严密的工程施工进度计划，并以此为依据，详细编制周、月施工作业计划，以施工任务书的形式下达给参与工程施工的施工队伍。十二、 经济收益分析（一）营业收入估算项目正常经营年份预计每年可实现营业收入22500.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入13500.0016875.

41、0018000.0022500.002增值税506.97660.37711.51916.052.1销项税1755.002193.752340.002925.002.2进项税1248.031533.381628.492008.953税金及附加60.8479.2585.39109.923.1城建税35.4946.2349.8164.123.2教育费附加15.2119.8121.3527.483.3地方教育附加10.1413.2114.2318.32（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，项目正常经营年份应缴纳增值税计算

42、如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=916.05万元。（三）综合总成本费用估算项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，项目综合总成本费用17880.83万元，其中：可变成本15370.44万元，固定成本2510.39万元。正常经营年份项目经营成本17148.18万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：

43、万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费8779.7610974.7011706.3414632.932工资及福利费737.51737.51737.51737.513修理费334.23334.23334.23334.234其他费用1443.511443.511443.511443.514.1其他制造费用133.40133.40133.40133.404.2其他管理费用89.6889.6889.6889.684.3其他营业费用1220.431220.431220.431220.435经营成本11295.0113489.9514221.5917148.186折旧费508.2750

44、8.27508.27508.277摊销费12.3812.3812.3812.388利息支出212.00212.00212.00212.009总成本费用12027.6614222.6014954.2417880.839.1其中：固定成本2510.392510.392510.392510.399.2可变成本9517.2711712.2112443.8515370.44（四）税金及附加项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，项目正常经营年份应纳税金及附加109.92万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，项目正常经营年份利润总额（PFO）：

45、利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=4509.25（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=4509.2525.00%=1127.31（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额4509.25万元，缴纳企业所得税1127.31万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=4509.25-1127.31=3381.94（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入13500.0016875.0018000.00225

46、00.002税金及附加60.8479.2585.39109.923总成本费用12027.6614222.6014954.2417880.834利润总额1411.502573.152960.374509.255应纳所得税额1411.502573.152960.374509.256所得税352.88643.29740.091127.317净利润1058.621929.862220.283381.948期初未分配利润0.00952.762594.364333.179可供分配的利润1058.622882.624814.647715.1110法定盈余公积金105.86288.26481.46771.51

47、11可供分配的利润952.762594.364333.176943.6012未分配利润952.762594.364333.176943.6013息税前利润1976.383428.443912.465848.56（四）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=20.44%。项目投资财务内部收益率20.44%，高于行业基准内部收益率，表明项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（五）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指

48、项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=3292.12（万元）。以上计算结果表明，财务净现值3292.12万元（大于0），说明项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（六）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.66年。项目全部投资回收期5.66年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的

49、投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.0013500.0016875.0018000.0022500.001.1营业收入0.0013500.0016875.0018000.0022500.002现金流出9983.0312817.8713934.7015890.8418110.942.1建设投资9983.030.002.2流动资金1462.02365.501583.86852.842.3经营成本11295.0113489.9514221.5917148.182.4税金及附加60.8479.2585.3

50、9109.923所得税前净现金流量-9983.03682.132940.302109.164389.064累计所得税前净现金流量-9983.03-9300.90-6360.60-4251.44137.625调整所得税494.10857.11978.121462.146所得税后净现金流量-9983.03329.252297.011369.073261.757累计所得税后净现金流量-9983.03-9653.78-7356.77-5987.70-2725.95计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：27.80%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：20.44%；3、项目投资财务净现值（

51、所得税前，ic=14%）：7555.09万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=14%）：3292.12万元；5、项目投资回收期（所得税前）：4.97年；6、项目投资回收期（所得税后）：5.66年。（七）债务资金偿还计划项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（八）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，项目正常经营年份利息备付率（ICR）为27.59。

52、项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（九）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为24.73。根据约定的还款方式对项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年1借款

53、1.1期初借款余额4326.464326.464326.464326.461.2当期还本付息106.00212.00212.00212.00212.001.2.1还本1.2.2付息106.00212.00212.00212.00212.001.3期末借款余额4326.464326.464326.464326.464326.462利息备付率27.593偿债备付率24.73（十）级标题经济评价结论根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入22500.00万元，综合总成本费用17880.83万元，税金及附加109.92万元，净利润3381.94万元，财务内部收益率20.44%，财务净现值3292.12万元，全部投资回收期5.66年。项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。综上所述，项目从经济效益指标上评价是完全可行的。