半导体材料设计项目财务评估【范文】

《半导体材料设计项目财务评估【范文】》由会员分享，可在线阅读，更多相关《半导体材料设计项目财务评估【范文】（25页珍藏版）》请在装配图网上搜索。

1、泓域/半导体材料设计项目财务评估半导体材料设计项目财务评估xxx有限公司目录一、 项目基本情况3二、 项目盈利能力分析5三、 财务效益评估的程序10四、 财务数据评估的原则11五、 财务外汇平衡表13六、 公司概况13公司合并资产负债表主要数据14公司合并利润表主要数据14七、 进度实施计划14项目实施进度计划一览表15八、 项目经济效益评价16营业收入、税金及附加和增值税估算表16综合总成本费用估算表18利润及利润分配表20项目投资现金流量表22借款还本付息计划表24一、 项目基本情况（一）项目投资人xxx有限公司（二）建设地点本期项目选址位于xx。（三）项目选址本期项目选址位于xx，占地面

2、积约64.00亩。（四）项目实施进度本期项目建设期限规划12个月。（五）投资估算本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资32678.38万元，其中：建设投资25609.70万元，占项目总投资的78.37%；建设期利息334.68万元，占项目总投资的1.02%；流动资金6734.00万元，占项目总投资的20.61%。（六）资金筹措项目总投资32678.38万元，根据资金筹措方案，xxx有限公司计划自筹资金（资本金）19018.11万元。根据谨慎财务测算，本期工程项目申请银行借款总额13660.27万元。（七）经济评价1、项目达产年预期营业收入（SP）：763

3、00.00万元。2、年综合总成本费用（TC）：63849.45万元。3、项目达产年净利润（NP）：9083.60万元。4、财务内部收益率（FIRR）：20.55%。5、全部投资回收期（Pt）：5.70年（含建设期12个月）。6、达产年盈亏平衡点（BEP）：32576.42万元（产值）。（八）主要经济技术指标主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积42667.00约64.00亩1.1总建筑面积79290.59容积率1.861.2基底面积27733.55建筑系数65.00%1.3投资强度万元/亩376.842总投资万元32678.382.1建设投资万元25609.702.1.1工程费用万元

4、22079.492.1.2工程建设其他费用万元3049.382.1.3预备费万元480.832.2建设期利息万元334.682.3流动资金万元6734.003资金筹措万元32678.383.1自筹资金万元19018.113.2银行贷款万元13660.274营业收入万元76300.00正常运营年份5总成本费用万元63849.456利润总额万元12111.477净利润万元9083.608所得税万元3027.879增值税万元2825.6810税金及附加万元339.0811纳税总额万元6192.6312工业增加值万元21426.5313盈亏平衡点万元32576.42产值14回收期年5.70含建设期12

5、个月15财务内部收益率20.55%所得税后16财务净现值万元16445.12所得税后二、 项目盈利能力分析（一）静态盈利能力指标静态盈利能力指标是指不考虑资金的时间价值进行计算的，反映项目在生产期内某个代表年份或平均年份的盈利能力的技术经济指标，主要有投资利润率、投资利税率和资本金利润率三种。1、投资利润率投资利润率是指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的年利润总额（所得税前利润或者所得税后利润）或生产期内年平均利润总额占总投资额的比率。2、投资利税率投资利税率是指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的，销售利润与销售税金及附加之和（或项目生产期内的平均销售利润与销售税金及附加之和）

6、与静态总投资的比率。投资利税率是将政府作为项目的净受益者来考虑项目的盈利能力，将计算出的项目的投资利税率与行业的平均或标准投资利税率进行比较，在项目的投资利税率大于或等于后者时项目才是可行的。投资利税率高于或等于行业基准投资利税率时，项目可以被采纳。投资利税率和投资利润率不同，在效益中较多考虑税金。这是因为在财务效益分析中，为了从国家财政收入的角度衡量项目为国家所创造的积累，特别是一些税大利小的企业，用投资利润率衡量往往不够准确，用投资利税率能较合理地反映项目的财务效益。在市场经济条件下，使用投资利税率指标更具有现实意义。3、资本金利润率资本金利润率是指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份

7、的年利润总额（所得税后）或生产期内年平均利润总额占资本金的比率。该指标反映投入项目的资本金的盈利能力。资本金利润率与企业财务分析中的关键指标净资产收益率很相似，只是资本金利润率的分子是利润总额，而净资产利润率的分子为税后净利润。其中，项目总投资是建设投资、建设期借款利息和流动资金之和。项目总投资是静态概念下的总投资，即由各年投资简单加起来而形成，与动态的总投资概念是不同的，动态的现值总投资是各年投资折现之后加起来形成的。前面三个指标都是静态收益指标，分子是静态的年利润（利税）或年平均利润，分母是静态概念的总投资或资本金，完全符合静态指标的本质。静态指标只是考虑了价值的一部分，时间价值被忽略了，

8、因此，只作为项目评估中的辅助指标，而不是决定性指标。自有资金是一部分，另一部分是资本溢价。一般情况下，资本金与注册资本一致。很明显，资本金收益率并不能真实反映权益资本的收益率，因为权益资本包含资本溢价，而有时资本溢价的数额是很大的。但前面已经提到，资本金收益率只是一个辅助指标，这一指标能否真实反映权益资本收益率，并不影响项目投资的决策。静态财务效益指标在项目评估的作用主要体现在，这些效益指标一般要高于或等于同行业的平均效益指标，从而有利于做出决策。（二）动态盈利能力指标1、财务净现值财务净现值亦称累计净现值。拟建项目按部门或行业的基准收益率或设定的折现率，将计算期内各年的净现金流量折现到建设起

9、点年份的现值累计数，是企业经济评价的辅助指标。当财务净现值大于或等于零的时候，表明项目的盈利率不低于投资机会成本的折现率，项目被认为是可以接受的。而当财务净现值为负值时，项目在财务上不可行。在进行投资额相等的项目方案选择时，企业应选财务净现值大的方案；当各方案的投资额不等时，企业需用财务净现值率来比选方案。很显然，在用财务净现值进行评估时，我们选择的折现率不同，得到的结果就不同。确定项目评估中的折现率一般有下面几种方法：（1）银行利率。银行利率可以代表资金使用的机会成本，因此可以使用银行相同期限的利率作为折现率。（2）加权平均成本。根据企业不同的资金来源确定的加权平均资金成本反映了企业使用资金

10、的平均成本水平，因此我们也可以使用加权平均成本计算项目的财务净现值。（3）国家或行业主管部门规定的行业基准收益率。为了指导项目评估工作，国家计委与建设部制定并颁布了各行业的基准收益率，作为不同行业的统一的标准进行实行。2、财务净现值率财务净现值率又称内部收益率、企业内部收益率、贴现现金流量回收率，是使拟建项目在计算期内各年净现金流量贴现值的累计数等于零的贴现率。它是对投资项目进行企业经济评价，判断投资项目盈利能力及其财务上是否可行的主要指标。财务净现值率是一个衡量投资方案获利水平的指标，常见于投资项目的财务评价，表示单位投资现值所能带来的财务净现值，是一个考察项目、单位投资所能带来盈利的指标。

11、净现值率是在净现值基础上发展来的，可作为净现值的补充标准，反映了净现值与投资现值的关系。净现值率的最大化，有利于实现优先投资的净贡献最大化，在多方案选择中有重要作用。3、财务内部收益率财务内部收益率，是指项目在整个计算期内各年财务净现金流量的现值之和等于零时的折现率，也就是使项目的财务净现值等于零时的折现率。财务内部收益率指标考虑了资金的时间价值及项目在整个计算期内的经济状况，不仅能反映投资过程的收益程度，而且FIRR的大小不受外部参数影响，完全取决于项目投资过程净现金流量系列的情况。这样避免了像财务净现值之类需事先确定基准收益率这个难题，而只需要知道基准收益率的大致范围即可。但财务内部收益率

12、计算比较麻烦，对于具有非常规现金流量的项目来讲，其财务内部收益率在某些情况下甚至不存在或存在多个内部收益率。三、 财务效益评估的程序（一）分析估算项目财务数据在整理基础财务数据时，我们已经测算了项目总投资、资金筹措方案、产品成本费用、销售收入及利润等数据。项目评估的任务是对这些数据进行分析审查，并与自己所掌握的信息资料进行对比分析，必要时需要重新估算。（二）建立财务基本报表基础财务报表包括现金流量表、利润表、资产负债表等，在利用这些报表的数据进行项目财务效益评估之前，我们需要进行以下工作：一是审查报表的格式是否符合规范要求，二是审查所填列的数据是否准确。如果要求不符合，我们需重新编制表格，按评

13、估人员估算的数据填列。（三）评价财务效益指标投资项目评估评价财务效益指标包括三个方面内容：盈利能力指标，包括静态指标和动态指标，其中静态指标包括投资利润率、投资利税率、资本金净利润率等；动态指标包括财务内部收益率、财务净现值、财务净现值率等。清偿能力指标，包括投资回收期、借款偿还期、资产负债率、流动比率和速动比率等。外汇效果指标，包括财务外汇净现值与财务换汇成本两个指标。项目评估主要从可行性研究所采用的方法与分析结果两方面的正确性入手。（四）提出财务评估结论我们将评估结果与国家或行业的基准指标进行对比，从财务角度做出项目是否可行的决定。（五）不确定性分析不确定性分析主要包括盈亏平衡分析、敏感性

14、分析与概率分析三个方面，主要分析项目的抗风险能力。四、 财务数据评估的原则财务数据估算是一项政策性、技术性和科学性很强的工作，在进行这项工作的过程中，我们必须遵循以下原则：（一）合法性原则在进行财务数据的估算时，我们必须严格执行国家现行的法律法规，不应以项目评估人员的主观想象作为财务数据估算的依据。这一原则的目的在于保证财务数据估算工作的合法性和可行性。随着我国社会主义市场经济的不断发展和经济体制改革的不断深入，国家的各项经济法规也会不断完善。因此，项目评估人员应该随时注意收集和掌握有关的法规和制度。（二）真实性原则财务数据估算必须体现严肃性、科学性和现实性的统一，应本着实事求是的精神，真实地

15、反映客观情况。对于比较重要的数据和参数，评估人员应该从不同的方面进行调查和核实，根据各种可靠的数据，测算基础数据，不应以假设为测算的基础。（三）科学性原则科学适用的估算技术和方法是财务数据估算顺利进行的基本要求。在财务估算中，我们既要保证估算的数学模型、计算公式、技术方法的科学性，又要从实际出发，坚持简明适用的原则。（四）准确性原则财务数据估算的各项数据准确与否直接关系经济评估正确与否，因此，评估人员必须把握准确性原则：在数据的选择上，要注意客观性；在预测和分析时，要注意防止主观性和片面性；还应考虑比较重要的基础数据和参数的变动趋势，以保证财务数据估算和经济评估结果的准确性。五、 财务外汇平衡

16、表外汇平衡表是指专门反映项目计算期内各年外汇收支及余缺程度的一种报表。该表可用于外汇平衡分析，适用于有外汇收支的项目财务数据分析。外汇平衡表由外汇来源、外汇运用和外汇余缺额三部分构成。外汇来源包括产品外销的外汇收入、外汇贷款和自筹外汇等，自筹外汇包括在其他外汇收入项目中。外汇运用主要是进行投资、进口原料及零部件、支付技术转让费和清偿外汇借款本息及其他外汇支出。外汇余缺额直接反映了项目计算期内外汇平衡程度。对于外汇不能平衡的项目，企业应根据外汇余缺程度提出具体解决方案。六、 公司概况（一）公司基本信息1、公司名称：xxx有限公司2、法定代表人：姚xx3、注册资本：1010万元4、统一社会信用代码

17、：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx市场监督管理局6、成立日期：2013-8-87、营业期限：2013-8-8至无固定期限8、注册地址：xx市xx区xx（二）公司主要财务数据公司合并资产负债表主要数据项目2020年12月2019年12月2018年12月资产总额14261.5111409.2110696.13负债总额7348.545878.835511.40股东权益合计6912.975530.385184.73公司合并利润表主要数据项目2020年度2019年度2018年度营业收入41675.1133340.0931256.33营业利润9622.627698.107216.97利润总额

18、8743.726994.986557.79净利润6557.795115.084721.61归属于母公司所有者的净利润6557.795115.084721.61七、 进度实施计划（一）项目进度安排结合该项目建设的实际工作情况，xxx有限公司将项目工程的建设周期确定为12个月，其工作内容包括：项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。项目实施进度计划一览表单位：月序号工作内容1234567891011121可行性研究及环评2项目立项3工程勘察建筑设计4施工图设计5项目招标及采购6土建施工7设备订购及运输8设备安装和调试9新增职工培训10项目竣工验收11项目试运

19、行12正式投入运营（二）项目实施保障措施为了使本项目尽早建成投产并发挥其社会效益和经济效益，应尽快委托有资质的设计单位进行工程设计并落实建设资金，同时，要积极做好设备考察和订货工作。为确保工程进度和投产后达到预期效益，应科学合理地安排工期，做好市场开发和人员培训工作。八、 项目经济效益评价（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营

20、期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。（三）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入76300.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入49595.0057225.0061040.0076300.002增值税1684.552010.592173.612825.682.1销项税6447.357439.257935.209919.002.2进项税4762.805428.665761.597093.323税金及附加202.15241.272

21、60.83339.083.1城建税117.92140.74152.15197.803.2教育费附加50.5460.3265.2184.773.3地方教育附加33.6940.2143.4756.51（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=2825.68万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综

22、合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用63849.45万元，其中：可变成本54573.12万元，固定成本9276.33万元。达产年项目经营成本61818.05万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费33293.1038415.1140976.1251220.152工资及福利费3352.973352.973352.973352.973修理费765.93765.93765.93765.934其他费用647

23、9.006479.006479.006479.004.1其他制造费用473.60473.60473.60473.604.2其他管理费用441.79441.79441.79441.794.3其他营业费用5563.615563.615563.615563.615经营成本43891.0049013.0151574.0261818.056折旧费1325.521325.521325.521325.527摊销费36.5336.5336.5336.538利息支出669.35669.35669.35669.359总成本费用45922.4051044.4153605.4263849.459.1其中：固定成本92

24、76.339276.339276.339276.339.2可变成本36646.0741768.0844329.0954573.12（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加339.08万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=12111.47（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=12111.4725.00%=3027.8

25、7（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额12111.47万元，缴纳企业所得税3027.87万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=12111.47-3027.87=9083.60（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入49595.0057225.0061040.0076300.002税金及附加202.15241.27260.83339.083总成本费用45922.4051044.4153605.4263849.454利润总额3470.455939.327173.7512111.475应纳所得税额3470.45

26、5939.327173.7512111.476所得税867.611484.831793.443027.877净利润2602.844454.495380.319083.608期初未分配利润0.002342.566117.3410347.899可供分配的利润2602.846797.0511497.6519431.4910法定盈余公积金260.28679.701149.771943.1511可供分配的利润2342.566117.3410347.8917488.3412未分配利润2342.566117.3410347.8917488.3413息税前利润5007.418093.509636.541580

27、8.69（四）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=20.55%。本期项目投资财务内部收益率20.55%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（五）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=16445.12（万元）。以上计算结果表明，财务净现值16445.12万元（大于0），说明本期项目具有较强

28、的盈利能力，在财务上是可以接受的。（六）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.70年。本期项目全部投资回收期5.70年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.0049595.0057225.0061

29、040.0076300.001.1营业收入0.0049595.0057225.0061040.0076300.002现金流出25609.7048470.2549927.6856548.6564177.332.1建设投资25609.700.002.2流动资金4377.10673.404713.802020.202.3经营成本43891.0049013.0151574.0261818.052.4税金及附加202.15241.27260.83339.083所得税前净现金流量-25609.701124.757297.324491.3512122.674累计所得税前净现金流量-25609.70-2448

30、4.95-17187.63-12696.28-573.615调整所得税1251.852023.382409.143952.176所得税后净现金流量-25609.70257.145812.492697.919094.807累计所得税后净现金流量-25609.70-25352.56-19540.07-16842.16-7747.36计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：27.71%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：20.55%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=10%）：29716.14万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=10%）：16445.12万元；5、项目投

31、资回收期（所得税前）：5.04年；6、项目投资回收期（所得税后）：5.70年。（七）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（八）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目达产年利息备付率（ICR）为23.62。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（九）偿债备

32、付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目达产年偿债备付率（DSCR）为21.13。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年1借款1.1期初借款余额13660.2713660.2713660.2713660.271.2当期还本付息334.686

33、69.35669.35669.35669.351.2.1还本1.2.2付息334.68669.35669.35669.35669.351.3期末借款余额13660.2713660.2713660.2713660.2713660.272利息备付率23.623偿债备付率21.13（十）级标题经济评价结论根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入76300.00万元，综合总成本费用63849.45万元，税金及附加339.08万元，净利润9083.60万元，财务内部收益率20.55%，财务净现值16445.12万元，全部投资回收期5.70年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。综上所述，本期项目从经济效益指标上评价是完全可行的。