个人理财实务ppt课件

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1、个个 人人 理理 财财 实实 务务 第一章第一章 个人理财基础个人理财基础第一节第一节 理财基础知识理财基础知识 第二节第二节 理财基础理论理财基础理论n 什么是理财？什么是理财？n 为什么要理财？为什么要理财？n 怎样理财？怎样理财？个人理财，为实现个人人生目标而制定、个人理财，为实现个人人生目标而制定、安排、实施和管理的一个各方面总体协调的安排、实施和管理的一个各方面总体协调的财务计划的过程。财务计划的过程。人人都能成为百万富翁，成为人人都能成为百万富翁，成为百万富翁不是命运，也不是运气或百万富翁不是命运，也不是运气或机遇，而是选择，一种生活方式的机遇，而是选择，一种生活方式的选择，一种价

2、值观的选择。选择，一种价值观的选择。如果你从现在开始，如果你从现在开始，每年存每年存1.2万元，并进行万元，并进行有有效管理效管理，因而获得每年平，因而获得每年平均均10的增值率，的增值率，25年后年后财富就会成长为财富就会成长为118万，你万，你将成为百万富翁，将成为百万富翁，50年后年后财富将达到财富将达到1400万，你将万，你将成为千万富翁。成为千万富翁。投资投资理财理财用财用财聚财聚财生财生财案例：案例：你现在为了买房存有你现在为了买房存有5050万，离交房款时间还差万，离交房款时间还差三个月，听说现在股市行情很好，大盘一直在涨，三个月，听说现在股市行情很好，大盘一直在涨，因此准备将这

3、笔钱进行股票投资。因此准备将这笔钱进行股票投资。可取吗？可取吗？考虑：考虑：目标目标 风险偏好风险偏好 投资经验、能力投资经验、能力n生命周期理论生命周期理论养老养老n投资价值实现投资价值实现n规避通货膨胀规避通货膨胀n应付意外之灾应付意外之灾中国社会未来的趋势中国社会未来的趋势n富裕阶层和中产阶级不断壮大富裕阶层和中产阶级不断壮大n老龄化趋势，战后生育高峰出生人进入老年老龄化趋势，战后生育高峰出生人进入老年n多元化生活方式，社会生活丰富，竞争越来多元化生活方式，社会生活丰富，竞争越来越激烈越激烈通货膨胀：通货膨胀：房价上涨房价上涨 （100100万的购买力变化）万的购买力变化）利率水平与通货

4、膨胀率利率水平与通货膨胀率（http:/ 三个月三个月3.33半年半年3.78一年一年4.14二年二年4.68三年三年5.40五年五年5.85（三）定活两便（三）定活两便按一年以内定期存款同档次利率打按一年以内定期存款同档次利率打6折折（四）通知存款（一般（四）通知存款（一般5万元起存）万元起存）.一天一天1.17七天七天1.71n在浙江生活的一户小康之家（一套自己住的100余平方米的住宅，一辆十万元以内的经济型小汽车，一年一次国内旅游）一年支出5.5万元。从20岁到75岁，按年通货膨胀率3.5%计算，为了实现小康的生活我们需要多少钱呢？900900万元万元（55000(1+3.5%)55-1

5、3.5%）n我们一生按工作30年计算，每年家庭收入为14万元计算，一生能挣420万元（3014），与小康生活的标准相比，资金缺口：480480万元万元（900万元-420万元）“钱到用时方恨少”投资增值u 坐吃山空的不智之举坐吃山空的不智之举u 三百万变二亿元的秘诀三百万变二亿元的秘诀诺贝尔基金会的启示 年度年度资产总值资产总值备注备注1896980万美元万美元基金成立基金成立1953330万美元万美元改变基金管理章程改变基金管理章程199327000万美元万美元祖母祖母祖父祖父父亲父亲祖父祖父祖母祖母祖母祖母祖父祖父祖母祖母祖父祖父子子孙孙女女母亲母亲父亲父亲母亲母亲养老金缺口养老金缺口 2

6、0022002年以来，我国养老金当期缺口每年一直徘徊在年以来，我国养老金当期缺口每年一直徘徊在500500亿亿600600亿元人民币。据测算，全国基本养老金收入的亿元人民币。据测算，全国基本养老金收入的15%15%20%20%要依要依靠国家财政补贴。靠国家财政补贴。辽宁大学的研究表明，如果现行政策不变，随着老龄化程辽宁大学的研究表明，如果现行政策不变，随着老龄化程度的日趋加深，度的日趋加深，“社会统筹养老金赤字社会统筹养老金赤字”将在将在20162016年后真正凸年后真正凸显出来；在显出来；在2035203520402040年达到高峰，每年将产生年达到高峰，每年将产生10001000亿元的亿元

7、的“社会统筹养老金赤字社会统筹养老金赤字”，高峰时将累计达到，高峰时将累计达到80008000亿亿1000010000亿亿元，元，20502050年回落至年回落至40004000亿元。而据亚洲发展银行统计，目前中亿元。而据亚洲发展银行统计，目前中国养老金的资金短缺已达国养老金的资金短缺已达6262亿美元，到亿美元，到20332033年，将升至年，将升至533533亿美亿美元。元。在全口径缺口方面，按照退休人员每年以在全口径缺口方面，按照退休人员每年以6%6%的速度递增的的速度递增的情况预测，今后情况预测，今后2020多年养老基基金缺口累计为多年养老基基金缺口累计为1.81.8万亿元左右，万亿元

8、左右，平均每年约平均每年约700700亿元。亿元。中国中国20062006年年GDP20.94GDP20.94万亿万亿 ，浙江，浙江20062006年年GDPGDP为为1.561.56万亿元。万亿元。树立正确的理财观树立正确的理财观 财商测试财商测试 理财内容理财内容 理财三要素理财三要素了解个人了解个人现在和未来的生活目标和理想现在和未来的生活目标和理想了解环境了解环境社会和经济的环境以及未来的趋势社会和经济的环境以及未来的趋势了解工具了解工具投资理财渠道和产品的内在特征投资理财渠道和产品的内在特征 迈克迈克泰森拥有一双令对手胆寒的泰森拥有一双令对手胆寒的铁拳，但它们却不能让他掌握住自己铁拳

9、，但它们却不能让他掌握住自己用血汗换来的金钱。用血汗换来的金钱。2003年年8月月2日，日，泰森向纽约曼哈顿区破产法院提出破泰森向纽约曼哈顿区破产法院提出破产申请，这给他混乱的人生轨迹中又产申请，这给他混乱的人生轨迹中又增添了不光彩的一笔。事实上，泰森增添了不光彩的一笔。事实上，泰森20年职业生涯中聚敛了年职业生涯中聚敛了3亿至亿至5亿美元亿美元的财富，转眼间却灰飞烟灭，的财富，转眼间却灰飞烟灭，这是为这是为什么？什么？u 不良的消费习惯u 资产管理混乱，缺乏预警机制u 毫无理财规划 钟镇涛，红极一时的钟镇涛，红极一时的“温拿五虎温拿五虎”之之一。一。1996年香港楼市处于顶峰，钟镇涛年香港楼

10、市处于顶峰，钟镇涛以自己名义担保，短期借款以自己名义担保，短期借款1.54亿港元，亿港元，“炒买炒买”港湾道会景阁港湾道会景阁4607室等五处豪室等五处豪宅和其他项目。宅和其他项目。1997年亚洲金融危机爆年亚洲金融危机爆发，香港楼市下滑，所购各项目大幅度贬发，香港楼市下滑，所购各项目大幅度贬值。债权人虽没收这些房产，仍无法偿清值。债权人虽没收这些房产，仍无法偿清债务。由于部分贷款利率高达债务。由于部分贷款利率高达24%，所余，所余本息滚至本息滚至2.5亿港元。亿港元。2002年年7月，法院月，法院裁定钟镇涛破产。裁定钟镇涛破产。小张是位小张是位2727岁的年轻白领，刚刚参加工作三年，在大学学

11、岁的年轻白领，刚刚参加工作三年，在大学学的金融专业，毕业后在银行工作，手上有一些积蓄。的金融专业，毕业后在银行工作，手上有一些积蓄。20042004年年初，一位进入保险公司作业务的大学同学找到小张，并向小初，一位进入保险公司作业务的大学同学找到小张，并向小张推荐了其所在公司的两种热卖保险产品，一种健康险和一张推荐了其所在公司的两种热卖保险产品，一种健康险和一种分红险，小张的关注点放在了那款分红险上了，小张的想种分红险，小张的关注点放在了那款分红险上了，小张的想法很简单：我还年轻，身体好的很；那款分红险确实不错，法很简单：我还年轻，身体好的很；那款分红险确实不错，于是花了四五千元买了一份分红险，

12、而没有买健康险。于是花了四五千元买了一份分红险，而没有买健康险。2004 2004年夏天，小张一段时间感到腹部很不舒服，去医院年夏天，小张一段时间感到腹部很不舒服，去医院检查被告知肾上有一块阴影，被医生建议去肿瘤医疗检查，检查被告知肾上有一块阴影，被医生建议去肿瘤医疗检查，后被确诊为肾癌。这对年轻的他及他并不宽裕的家庭是个巨后被确诊为肾癌。这对年轻的他及他并不宽裕的家庭是个巨大的打击！这时他想起了曾买的一份保险，可是一翻起保单大的打击！这时他想起了曾买的一份保险，可是一翻起保单他后悔不迭：买的是分红险而不是重大疾病险他后悔不迭：买的是分红险而不是重大疾病险理财的关注点：理财的关注点：日常开销日

13、常开销 保障性支出保障性支出 投资性支出投资性支出 利用自身的无形资产利用自身的无形资产v 三十以后重理财三十以后重理财 2020岁以前，所有的钱都是靠双手勤劳换来，岁以前，所有的钱都是靠双手勤劳换来，2020至至3030岁之间是努力赚钱和存钱的时候，岁之间是努力赚钱和存钱的时候，3030岁岁以后，投资理财的重要性逐渐提高，到中年时以后，投资理财的重要性逐渐提高，到中年时赚的钱已经不重要，这时候反而是如何管钱比赚的钱已经不重要，这时候反而是如何管钱比较重要。较重要。李嘉诚个人理财理念李嘉诚个人理财理念 如果一个人从现在开始，如果一个人从现在开始，每年存每年存1.41.4万元，如果他每年万元，如

14、果他每年所存下的钱都能投资到股票或房地产，因所存下的钱都能投资到股票或房地产，因而获得每年平均而获得每年平均2020的投资回报率，的投资回报率，4040年年后财富会成长为后财富会成长为1 1亿零亿零281281万元万元,将成为亿将成为亿万富翁。万富翁。v 足够的耐心足够的耐心 以以1 1的复利计算，经过的复利计算，经过7272年后，年后，本金就会翻一番。本金就会翻一番。利用年收益率为利用年收益率为5 5的理财工具管的理财工具管理财产，则经过理财产，则经过14.414.4年本金就可以翻年本金就可以翻一番。（一番。（72725 51414）“7272法则法则”赚第赚第2 2个个10001000万要

15、比第万要比第1 1个个100100万简单容易得多。万简单容易得多。v 先难后易先难后易讨讨 论：论：1 1、你对这三句话的看法？、你对这三句话的看法？2 2、你当前如何安排你的财产？、你当前如何安排你的财产？（零花钱、压岁钱和其他收入）（零花钱、压岁钱和其他收入）财商测试：财商测试：一天，有个年轻人来到王老板的店里买一天，有个年轻人来到王老板的店里买一件东西，这件东西成本是一件东西，这件东西成本是18元，标价是元，标价是21元。元。这个年轻人掏出这个年轻人掏出100元要买这件东西。元要买这件东西。王老板当时没有零钱，用那王老板当时没有零钱，用那100元向街坊换了元向街坊换了100元的零钱，找给

16、年轻人元的零钱，找给年轻人79元。元。但是街坊但是街坊后来发现那后来发现那100元是假钞，王老板无奈还了街元是假钞，王老板无奈还了街坊坊100元。元。请问：王老板在这次交易中到底损失了请问：王老板在这次交易中到底损失了多少钱多少钱?n 财务状况分析财务状况分析n 明确理财目标明确理财目标n 选择理财产品形成理财组合选择理财产品形成理财组合n 反馈修正反馈修正主要科目主要科目金额金额比重比重(%)(%)主要科目主要科目金额金额比重比重(%)(%)现金及现金等价物现金及现金等价物公积金住房贷款公积金住房贷款 现金现金商业住房贷款商业住房贷款 活期存款活期存款个人借款个人借款 定期存款定期存款消费性

17、贷款消费性贷款 货币市场基金货币市场基金信用卡借款信用卡借款其他金融资产其他金融资产公司负债公司负债 股票股票其它负债其它负债 债券债券 基金基金 保险保险实物资产实物资产 房产房产 其他实物资产其他实物资产资产合计资产合计负债合计负债合计净资产合计净资产合计收入收入支出支出项目项目金额（万）金额（万）比重比重(%)(%)金额金额(万万)比重比重(%)(%)工薪工薪121263.49 63.49 基本生基本生活开销活开销5.45.49090奖金奖金3 315.87 15.87 其他其他开销开销0.60.61010利息利息1 15.29 5.29 0 0租金租金2.42.412.70 12.70

18、 0 0合计合计18.918.9100.00 100.00 合计合计6 6100100结余结余资金资金12.912.9/家庭财务状况分析指标家庭财务状况分析指标项目项目计算公式计算公式参考值参考值主要功能主要功能结余比率结余比率年结余年结余/年税后收入年税后收入1010储蓄意识和投资储蓄意识和投资理财能力理财能力投资净资产投资净资产比率比率投资资产投资资产/净资产净资产5050投资意识投资意识清偿比率清偿比率净资产净资产/总资产总资产5050综合偿债能力综合偿债能力负债比率负债比率负债负债/总资产总资产5050综合偿债能力综合偿债能力即付比率即付比率流动资产流动资产/负债负债7070短期偿债能

19、力短期偿债能力负债收入比负债收入比率率年债务支出年债务支出/年税后年税后收入收入4040短期偿债能力短期偿债能力流动性比率流动性比率流动资产流动资产/月支出月支出3 3应急储备状况应急储备状况理财目标设定：个人理财的目标是建立一个财务安全个人理财的目标是建立一个财务安全健康的生活体系，实现人生各阶段的目标健康的生活体系，实现人生各阶段的目标和理想，最终实现财务的自由。和理想，最终实现财务的自由。n 短期目标短期目标n 中期目标中期目标n 长期目标长期目标实现财务安全实现财务安全追求财务自由追求财务自由财务自由指个人或财务自由指个人或家庭家庭的收入主要来源于的收入主要来源于主动主动 投资而不是被

20、动工投资而不是被动工作。作。表现为：投资收表现为：投资收入可入可 以完全覆盖个人以完全覆盖个人或家或家 庭的各项支出，庭的各项支出，个人从个人从 被迫工作中解放出被迫工作中解放出来，来，已有财富成为已有财富成为创造更创造更多财富的工具。多财富的工具。是否有稳定充足的是否有稳定充足的收入收入 个人是否有发展潜力个人是否有发展潜力 是否有充足的现金是否有充足的现金准备准备是否有适当的住房是否有适当的住房 是否购买了适当保险是否购买了适当保险 是否有适当、稳是否有适当、稳定的投资定的投资是否享受社会保障是否享受社会保障 是否有额外的养老是否有额外的养老保障保障短期目标短期目标现有资产、负债结构调整现

21、有资产、负债结构调整（金融资产、实物资产比重、筹集紧急备用金、（金融资产、实物资产比重、筹集紧急备用金、债务债务负担最小化）负担最小化）初步建立保障体系初步建立保障体系控制开支预算控制开支预算自身进修计划自身进修计划中期目标中期目标为购房、购车筹集专项资金为购房、购车筹集专项资金提高保险保障提高保险保障启动个人创业计划启动个人创业计划长期目标长期目标建立退休基金建立退休基金为孩子准备教育基金为孩子准备教育基金资产的保值增值资产的保值增值有效为继承人分配财产有效为继承人分配财产1 1、储蓄、储蓄主要理财产品：主要理财产品：整存整取整存整取零存零取零存零取定活两便定活两便通知存款通知存款人民币理财

22、产品人民币理财产品n 优点：优点：变现性强，存取方便.n 缺点缺点：获利性很差，属微利型投资工 具；通货膨胀风险 n 现状：越来越少人真正将其视为投资增值手段，银行往往被视为“保险箱”可以投资的证券主要包括股可以投资的证券主要包括股票、债券和基金。票、债券和基金。股票是股份公司为募集资金股票是股份公司为募集资金发给其持有人作为投资人入股以发给其持有人作为投资人入股以及索取股息收入的一种凭证。及索取股息收入的一种凭证。2、证券、证券n 优点：优点：获利性很高；操作性强 n 缺点：缺点：风险很大；投机性强；变现性适中 n 说明：要有一定资金、专业知识、足够的时间和精力。债券是债务人为借款向债权人承

23、债券是债务人为借款向债权人承诺在一定时期支付一定利息并到期偿诺在一定时期支付一定利息并到期偿还本金的书面债务凭证。与股票相比，还本金的书面债务凭证。与股票相比，安全性高，与银行储蓄相比收益率高。安全性高，与银行储蓄相比收益率高。主要有：国债、公司债券和金融债券主要有：国债、公司债券和金融债券n 优点：优点：获利性略高于定期储蓄，安全性、变现性强n 缺点：缺点：购买企业债券要承担企业亏损或破产的风险 n 现状：目前老百姓的投资热点之一 基金是通过购买基金单位来向基金管理基金是通过购买基金单位来向基金管理人集中基金，基金管理人来运用集中的基金人集中基金，基金管理人来运用集中的基金资金进行各类投资，

24、利益共享，风险共担。资金进行各类投资，利益共享，风险共担。由于基金是由具备专业投资经验的专业由于基金是由具备专业投资经验的专业经理人进行管理，比较适用于没有足够的时经理人进行管理，比较适用于没有足够的时间和专业投资经验和知识的个人用于理财。间和专业投资经验和知识的个人用于理财。http:/n按变现方式：开放式、封闭式；n经营目标和投资目标：成长型和收入型；n投资对象：股票基金、债券基金、指数基金等n 优点：优点：专家经营，收益率高，分散风险，成本较低 n 缺点：缺点：收益与风险成正比 n 现状：目前越来越受到普遍欢迎 保险本义是为了规避不确定事件所带保险本义是为了规避不确定事件所带来的风险，这

25、与理财定义中的规避风险相来的风险，这与理财定义中的规避风险相符合。因而保险也成了一种理财手段。符合。因而保险也成了一种理财手段。买保险一般按照以下顺序：买保险一般按照以下顺序：意外险意外险(寿险寿险)健康险健康险(含重大疾病、医疗含重大疾病、医疗险险)教育险教育险养老险养老险分红险、投连险、分红险、投连险、万能险万能险3、保险、保险n 优点：优点：降低意外损失 n 缺点：缺点：收益不明显n 说明：越来越热门，量力而行 要结合自己的实际情况，分析自要结合自己的实际情况，分析自己的保险需求，然后决定要购买的险己的保险需求，然后决定要购买的险种和保额。种和保额。注意：注意：保险主要功能是保障，由于保

26、险资保险主要功能是保障，由于保险资金的投资领域受到很大限制，因此它金的投资领域受到很大限制，因此它的投资功能是比较有限的。的投资功能是比较有限的。我国我国信托法信托法的第二条将信托定的第二条将信托定义为：信托是委托人基于对受托人的信义为：信托是委托人基于对受托人的信任，将财产委托给受托人，受托人按照任，将财产委托给受托人，受托人按照委托人意愿以自己的名义委托人意愿以自己的名义，为受益人的，为受益人的利益或特定目的，行使资产管理、处置利益或特定目的，行使资产管理、处置的职能。的职能。目前我国的信托产品的收益率一般目前我国的信托产品的收益率一般在在5%10%左右。左右。4、信托、信托 2007年年

27、12月月10日，天津信托推出弘泽国际项日，天津信托推出弘泽国际项目租金收益权集合资金信托计划，信托期限为目租金收益权集合资金信托计划，信托期限为2年，单笔信托资金金额人民币年，单笔信托资金金额人民币100万元以上（含万元以上（含100万元）的，预计税前年收益率为万元）的，预计税前年收益率为 9%，单笔，单笔信托资金金额人民币信托资金金额人民币60万元以上万元以上100万元以下万元以下（含（含60万元）万元）的，预计税前年收益率为的，预计税前年收益率为7.6%。资金运用方式是由受托人集合运用信托计划的资资金运用方式是由受托人集合运用信托计划的资金购买弘泽国际项目写字楼的租金收益权，并通金购买弘泽

28、国际项目写字楼的租金收益权，并通过对信托财产的管理、运用和处分，获取信托收过对信托财产的管理、运用和处分，获取信托收益。安全保障包括天津市万豪大厦有限公司以弘益。安全保障包括天津市万豪大厦有限公司以弘泽国际项目写字楼对信托计划作抵押担保；弘泽泽国际项目写字楼对信托计划作抵押担保；弘泽建设集团有限公司为信托计划提供保证担保。建设集团有限公司为信托计划提供保证担保。天津信托弘泽国际项目租金收益权集合资金信托计划天津信托弘泽国际项目租金收益权集合资金信托计划 房地产作为一种投资理财工具，主房地产作为一种投资理财工具，主要包括直接购置住房、买卖楼花、以租要包括直接购置住房、买卖楼花、以租养贷、投资房地

29、产证券等等各种方式。养贷、投资房地产证券等等各种方式。投资房地产关键是要看准时机，选好投资房地产关键是要看准时机，选好地段，另外要仔细研究房产广告，并且地段，另外要仔细研究房产广告，并且要注意配套设施，具有一定的前瞻性。要注意配套设施，具有一定的前瞻性。5、房地产、房地产 其他理财工具还包括其他理财工具还包括外汇、黄金、期货、收藏外汇、黄金、期货、收藏品等。品等。6、其他理财工具、其他理财工具2-4年年5-7年年8-12年年12年以上年以上冒险冒险75%投票投票15%债券债券10%货币货币85%投票投票10%债券债券5%货币货币90%投票投票5%债券债券5%货币货币95%股票股票5%货币货币进

30、取进取60%投票投票30%债券债券10%货币货币75%投票投票15%债券债券10%货币货币85%投票投票10%债券债券5%货币货币90%投票投票5%债券债券5%货币货币稳健稳健45%股票股票40%债券债券15%货币货币60%股票股票30%债券债券10%货币货币75%股票股票15%债券债券10%货币货币85%股票股票10%债券债券5%货币货币保守保守30%股票股票40%债券债券30%货币货币45%股票股票40%债券债券15%货币货币60%股票股票30%债券债券10%货币货币75%股票股票15%债券债券10%货币货币第二节第二节 理财基础理论理财基础理论n 货币时间价值货币时间价值n 风险与收益的

31、关系风险与收益的关系n 生命周期理财生命周期理财一、货币时间价值一、货币时间价值1 1、利息、利息 I=P I=P（1+i 1+i）n n-1-12 2、终值、终值 F=F=P P（1+i 1+i）n n3 3、现值、现值 P=FP=F（1+i1+i）-n n 已知年金，求终值已知年金，求终值已知年金，求现值已知年金，求现值（P/A ，i，n）1-（1+i)-n/i 年金现值系数年金现值系数:（F/A ，i，n）（1+i)n-1/i年金终值系数：年金终值系数：年金现值系数表n6%8%10%1843.4653.312 3.170 2.69054.2123.993 3.791 3.12764.91

32、74.623 4.355 3.59875.5825.206 4.868 3.81286.2105.747 5.335 4.07896.8026.247 5.759 4.303107.366.716.145 4.494 案例：案例：每月投资每月投资1200元，年收益元，年收益20%，40年后资产是多少？年后资产是多少？10281%201%)201(1400040 李立新打算投资李立新打算投资100000100000元在元在学校附近开一家餐饮店，每年学校附近开一家餐饮店，每年扣除经营成本后预计可以获得扣除经营成本后预计可以获得50005000元的收益，经营年限为元的收益，经营年限为5 5年，年，他

33、最低可以接受的报酬率为他最低可以接受的报酬率为2020，是否应该进行投资？，是否应该进行投资？案例分析：案例分析：小王打算为三年后购买一套小王打算为三年后购买一套100100万的房产准备两成的首付资万的房产准备两成的首付资金，若他每年资金的增值率为金，若他每年资金的增值率为10%10%，则小王每年至少需要留存，则小王每年至少需要留存多少资金用于购房资金的储备？多少资金用于购房资金的储备？课堂练习课堂练习1 1：小王打算为三年后购买一套小王打算为三年后购买一套100100万的房产准备两成的首付资万的房产准备两成的首付资金，若他每年资金的增值率为金，若他每年资金的增值率为12%12%，则小王每月至

34、少需要留存，则小王每月至少需要留存多少资金用于购房资金的储备？多少资金用于购房资金的储备？课堂练习课堂练习2 2：李立新想购买一辆汽车，汽车李立新想购买一辆汽车，汽车经销商为客户提供了三种付款方经销商为客户提供了三种付款方法法:立即支付立即支付150000150000元；或分元；或分5 5年年付款，每年年末付付款，每年年末付4000040000元；元；5 5年年后一次性付后一次性付260000260000元。社会平均元。社会平均报酬率为报酬率为1818 。李立新选用哪种。李立新选用哪种付款方式付出代价最低？付款方式付出代价最低？课后作业课后作业1 1：一则小故事风险与收益n有个小孩，随祖父进林

35、子里去捕鸟。祖父教他用一种捕猎机，它像一只箱子用木棍支起，木棍上系着的绳子一直接到我隐蔽的灌木丛中。只要小鸟受撒下的鸟食的诱惑，一路啄食，就会进入箱子，他只要一拉绳子就会大功告成。n他支好箱子，藏起不久，就飞来一群小鸟，共有9只。大概是饿久了，不一会儿就有6只小鸟走进了箱子。n1、如果你是那个小孩，你会如何选择？、如果你是那个小孩，你会如何选择？n他正要拉绳子，又觉得另外3只也会进去的，再等等吧。等了一会儿，那3只非但没进去，反而走出来3只。他后悔了，对自己说，哪怕再有一只走进去就拉绳子。机会就像一只小鸟，如果不抓住，它就会飞得无影无踪。接着，又有两只走了出来。如果这时拉绳，还能套住一只，但他

36、对失去的好运不甘心，心想，总该有些要回去吧。终于，连最后那一只也走出来了。最后，他连一只小鸟也没能捕捉到，还搭上不少鸟食。从中可以感受到机会稍纵即逝，错过了最佳的捕鸟时机，还搭上了鸟食。n2、风险偏好测试、风险偏好测试一则小故事风险与收益n从前，有位老禅师有一次和一个弟子出游，恰好那从前，有位老禅师有一次和一个弟子出游，恰好那天特别的热，两人走了一段路之后，就上气不接下天特别的热，两人走了一段路之后，就上气不接下气，嗓子眼里像冒烟似的难受。老禅师吩咐他的弟气，嗓子眼里像冒烟似的难受。老禅师吩咐他的弟子说：我们刚才不是刚刚渡过一条小河吗？那的水子说：我们刚才不是刚刚渡过一条小河吗？那的水清澈甘甜

37、，你去弄些来解渴吧。弟子就捧着老禅师清澈甘甜，你去弄些来解渴吧。弟子就捧着老禅师的金钵去了。过了一会儿，弟子空着手回来了，禀的金钵去了。过了一会儿，弟子空着手回来了，禀告老禅师说：小河那边有一拨贩卖布匹的西城商人，告老禅师说：小河那边有一拨贩卖布匹的西城商人，他们的马在那儿撒欢追逐，把整条小河的水都弄脏他们的马在那儿撒欢追逐，把整条小河的水都弄脏了。不如我们再走两个时辰的路，到前面的另外一了。不如我们再走两个时辰的路，到前面的另外一条小溪去吧。条小溪去吧。n问：假设你是这位老禅师，你如何选择？问：假设你是这位老禅师，你如何选择？n老禅师皱了皱眉头，回答道：牛羊不吃身边的草，却要翻山越岭吃山对面

38、的沙子，世界上有这样的事吗？我们现在渴得不行，为什么还要走两个时辰的路去找水喝呢？你还是再回去一趟，取些水来解渴吧。弟子撅着嘴，心里虽然一万个不情愿，但还是按照老禅师的吩咐回到那条小河边。但让他大吃一惊的是：才这么一会儿的工夫，原来的那拨人马都不见了，整条小河又恢复了第一次见到时的清澈和平静，好像什么事情都没发生过一样。投资理财收益的度量n某人在3月份以11元的价格买了*股票1000股，2年以后该股票价格上涨到18元，同时在投资期间内该股票进行分红每10股1元，n请问该投资者在投资期间内的收益是多少？年收益率是多少？n收益率度量公式例题n例：某公司2003年1月1日以102元的价格购买了面值为

39、100元、利率为10、每年1月1日支付1次利息的1999年发行5年期国库券，持有到2004年1月1日到期，则：n到期收益率=例题n万通公司在2001年4月1日投资510万元购买某种股票100万股，在2002年、2003年和2004年3月31日每股各分现金股利0.5元、0.6元和0.8元，并于2004年3月31日以每股6元的价格将股票全部出售，试计算该项投资的年投资收益率和持有期收益率 投资理财风险的度量投资理财风险的度量请分析以下事件是否有风险：把把1000元钱存入银行元钱存入银行把把1000元钱购买彩票元钱购买彩票把把1000元钱投资于股票元钱投资于股票n中彩票的概率：去年我国中去年我国中5

40、00万以上彩票的万以上彩票的人数是人数是396人，而被雷劈死的人，而被雷劈死的人数是人数是404人人风险的概念n由于未来的不确定性而引起的投入本金损失和预期收益减少的可能性n用这个概念来衡量上述三项投资的风险n风险的4个含义风险的分类n按性质分为系统性风险和非系统性风险系统性风险n政策风险n经济周期风险n利率风险n购买力风险案例案例：1929年年10月美国股市大崩溃月美国股市大崩溃 1929年年10月美国股月美国股市大崩溃市大崩溃狂热引起灾祸狂热引起灾祸 n从从1928年开始，股市投机成为一种全国性年开始，股市投机成为一种全国性的业余爱好的业余爱好n1929年年1月月2日，通用电器等绩优股上涨

41、了日，通用电器等绩优股上涨了20美元左右，其他股价也上升了美元左右，其他股价也上升了5美元以上。美元以上。n纽约时报更预计纽约时报更预计1929年将是美国股市最辉年将是美国股市最辉煌的一年。煌的一年。n出租车司机一面驾驶汽车，一面情不自禁地建议你应当买那只股票，即使路旁擦皮鞋的小童也能向你介绍当天的热门股。人们买股票只是一心想着在短时期内再卖出，井非为了长期投资。n在波土顿的一家工厂里，在所有的车间都安放了大黑板，一名职员每隔一小时就用粉笔写上交易所的最新行情。在得克萨斯州的一个大牧场上，牧牛仔们通过接通电台的高音喇叭，一分钟一分钟地了解行情。高音喇叭装在牧场上和牲口棚里。”n为了吸引更多的妇

42、女入市，许多证券经济商还专门设立了“女士专用房间”，有时还配有简易的免费美容院。n从1928年3月初到1929年9月初，股票市场交易额的增长率与1923年至1928年初期整个时期的增长率相同，主要工业公司股票的价格上涨有时竟高达每天10个或15个百分点。股灾的序幕股灾的序幕 n 10月月24日，是美国证券史上永远难忘的日子。日，是美国证券史上永远难忘的日子。n在短短的几分钟里，160万股被抛出，n通过电报和电话来传递信息过度频繁，人群挤得水泄不通，以至互通消息被推迟一个多小时，因此，巴尔的摩10时30分发出的指令，要到11时30分才在华尔街电传打字机上显示出来。结果大家都惊恐万状。大灾难还在后

43、头大灾难还在后头 n 1929年10月29日，星期二，上午10时，华尔街交易所开门。在刚开张的头3分钟，美国钢铁公司的65万股股票准备出售，每股179美元，却找不到一个买主，而24日开价曾是205美元！n美国钢铁公司股票的下跌，为行情暴跌开了个头。威斯汀公司的股票每分钟下跌2美元，国际电话电报公司的股票一刻钟下跌17美元。到10时30分，出售了3259800股股票，亏损达20亿美元。n这仅仅是灾难的开始，股市的崩溃带来美国历史上破坏性最大的大萧条、大危机，使美国经济处于瘫痪状态。用居民的个人存款去搞股票投机的银行纷纷倒闭。n国民收入总值从1929年的880亿元下降到1932年至1933年中的4

44、00亿美元。道琼斯30种工业股票指数从1929年9月的最高点452点跌到1932年7月8日的58点。著名的通用电器股从最高的396元跌到8美元。股票和各种债券的面值总共下跌了90%。亡羊补牢，国会立法整顿股市亡羊补牢，国会立法整顿股市 当前美国的次级债危机当前美国的次级债危机n次级债危机是指银行针对信用记录较差信用记录较差的客户发放的房贷。n正常情况下，这样的客户很难从银行贷款。正常情况下，这样的客户很难从银行贷款。n前几年，美国楼市火热的时候，很多按揭公司或银行为扩张业务，介入次级房贷业务。n一般发放次级房贷，银行能收取更高的利银行能收取更高的利率。率。几乎所有人都赚钱的时期几乎所有人都赚钱

45、的时期n2001-2004年，美联储低利率政策刺激了房地产业发展，美国人的购房热情急升，由于易得性，次级房贷市场空前火爆。n最近，由于美国楼市往下走美国楼市往下走、利率不利率不断升高断升高，次级房贷借款人不能按时还不能按时还款款，次级房贷大比例的转化为坏帐转化为坏帐，就形成了美国次级房贷危机。n汇丰银行为次级房贷提取坏帐准备超过100亿美国，引起全行利润下降。几乎所有人都赔钱的时期几乎所有人都赔钱的时期 美国房地产景气出现明显下降是次级债问题产生的根源。2007年3月13日，美国住房抵押贷款银行家协会公布的报告显示，次级房贷市场出现危机。消息传来，美国股市全面下挫。次级债多米诺骨牌次级债多米诺

46、骨牌 引发放贷机构收回房产引发放贷机构收回房产所有非政府债券资信下降所有非政府债券资信下降美及它国消费者信心受挫美及它国消费者信心受挫股市一度出现恐慌性抛售股市一度出现恐慌性抛售瑞银瑞银 四季度巨亏114亿美元 刷新美林记录 美林美林 四季度亏损98.3亿美元 赶超花旗 花旗花旗 单季度亏98亿美元 震动全球股市 摩根大通摩根大通 07年第四季度减值13亿美元 被拖累的投行掌门 大摩大摩CEO放弃年终奖放弃年终奖 北岩银行北岩银行CEO离职离职 普林斯辞去花旗CEO 美林CEO因季亏下课瑞银CEO突遭解职 布什给布什给美国经美国经济济“下下猛药猛药”n参议院提出的方案将在2008年投入1605

47、亿美元，随后十年将有所降低，将每年投入1510亿美元。n白宫政府的方案在未来十年则每年投入1170亿美元。n两个方案都包括了减免个人税、补贴企业税和对无需缴纳收入税的个人实行一次性补贴。对我国的影响n目前我国资本市场的结构不合理，市场层次少、交易品种不够丰富的问题仍然比较突出。证券期货交易公司规模偏小、品种仍然比较单一的问题比较严重。同对外开放的发展相比，监管理念、监管方式、监管水平还有一定的差距。随着我国金融业和资本市场对外开放程度的不断提高，全球经济和金融市场的大幅度坡度，将直接或间接影响我国资本市场的稳定运行。三、生命周期理财三、生命周期理财 人的一生经历：人的一生经历：婴儿、童年、少年

48、、婴儿、童年、少年、青年、中年青年、中年一直到一直到老年老年的多个不同时期。的多个不同时期。婴儿期、童年期、少年期没有财务来源，婴儿期、童年期、少年期没有财务来源，青年期、中年期是收入的主要来源期，老青年期、中年期是收入的主要来源期，老年期的财务来源也十分有限，因此青年期、年期的财务来源也十分有限，因此青年期、中年期和老年期是个人理财的核心环节。中年期和老年期是个人理财的核心环节。生命周期理论退休期退休期单单身期身期家庭事业家庭事业形成期形成期退休前期退休前期家庭事家庭事业业成成长长期期青年、中年和老年期青年、中年和老年期1单身期单身期 单身期即参加工作至结婚这段时期，一般为单身期即参加工作至

49、结婚这段时期，一般为2-8年。在这个时年。在这个时期，个人刚步入社会开始工作，财务状况是资产较少，可能还有期，个人刚步入社会开始工作，财务状况是资产较少，可能还有负债（如贷款、父母借款），甚至净资产为负，总体属于经济收负债（如贷款、父母借款），甚至净资产为负，总体属于经济收入比较低而且花销大的人生阶段。这个时期是未来家庭资金的积入比较低而且花销大的人生阶段。这个时期是未来家庭资金的积累期，因此，该时期的主要目标储蓄，重点是提高自身，投资自累期，因此，该时期的主要目标储蓄，重点是提高自身，投资自己，培养未来的获得能力。为此，个人要努力寻找高薪工作、积己，培养未来的获得能力。为此，个人要努力寻找高

50、薪工作、积极努力地工作并通过投资等手段广开财源，尽可能多得获得财富、极努力地工作并通过投资等手段广开财源，尽可能多得获得财富、累积资金，为未来的结婚和进一步投资做好准备。累积资金，为未来的结婚和进一步投资做好准备。主要理财目标：（主要理财目标：（1）满足日常消费支出；（）满足日常消费支出；（2）偿还教育贷款；（偿还教育贷款；（3）租赁房屋；（）租赁房屋；（4）小额投）小额投资尝试（资尝试（5）储蓄等。）储蓄等。2家庭与事业形成期家庭与事业形成期 家庭与事业形成期即结婚到新生儿诞生的这段时期，家庭与事业形成期即结婚到新生儿诞生的这段时期，一般为一般为1-3年。在这个时期，家庭成员增加，家庭负担加

51、年。在这个时期，家庭成员增加，家庭负担加重，为了提高生活质量需要较大的家庭建设支出和日常重，为了提高生活质量需要较大的家庭建设支出和日常开支。在事业上，经济收入增加而且生活开始走向稳定，开支。在事业上，经济收入增加而且生活开始走向稳定，但是财力不大。这个时期可以进行适当的投资，倾向于但是财力不大。这个时期可以进行适当的投资，倾向于选择安全稳健的理财工具如债券、低风险基金等。选择安全稳健的理财工具如债券、低风险基金等。主要理财目标：（主要理财目标：（1）购买房屋、）购买房屋、家具；（家具；（2）子）子女养育及智力开发费用；（女养育及智力开发费用；（3）减少债务；（）减少债务；（4）建立应急备用金

52、（建立应急备用金（5）购买保险；（）购买保险；（6）稳健型投）稳健型投资；（资；（7）储蓄；（）储蓄；（8）建立退休基金等。）建立退休基金等。3家庭与事业成长期家庭与事业成长期家庭与事业成长期即子女出生到子女完成教育的时期，家庭与事业成长期即子女出生到子女完成教育的时期，一般为一般为18-22年。在此时期内，家庭成员不再增加，整个年。在此时期内，家庭成员不再增加，整个家庭成员的年龄在不断增长，经济收入增加，花费也不家庭成员的年龄在不断增长，经济收入增加，花费也不断增加，生活趋于稳定。这个时期是家庭主要的消费期，断增加，生活趋于稳定。这个时期是家庭主要的消费期，家庭最大的开支是家庭建设支出、保健

53、医疗费用、子女家庭最大的开支是家庭建设支出、保健医疗费用、子女教育培养和生活费，所以理财的重点在于合理安排这些教育培养和生活费，所以理财的重点在于合理安排这些费用。费用。主要理财目标：（主要理财目标：（1）购买房屋、汽车；（）购买房屋、汽车；（2）子女教育投资；（子女教育投资；（3）分散投资；（）分散投资；（4）购买保）购买保险（险（5）养老金安排等。）养老金安排等。4退休前期退休前期 即子女参加工作直至家长退休为止的这段时期。一般为即子女参加工作直至家长退休为止的这段时期。一般为1015年左右，在这个时期家庭已经达到稳定状态，子女已经完全独年左右，在这个时期家庭已经达到稳定状态，子女已经完全

54、独立，资产逐渐增加，负债逐渐减轻。个人自身的事业、经济状况立，资产逐渐增加，负债逐渐减轻。个人自身的事业、经济状况都达到了顶峰状态，是以巩固、壮大个人和家庭资产为中心的阶都达到了顶峰状态，是以巩固、壮大个人和家庭资产为中心的阶段，是财富积累的高峰时期。这段，是财富积累的高峰时期。这一时期除了关心享受生活、重视一时期除了关心享受生活、重视消遣外，理财重点有两方面，一是扩大投资，但不宜过多选择高消遣外，理财重点有两方面，一是扩大投资，但不宜过多选择高风险的投资方式，避免因为风险投资失败而葬送一生积累的财富。风险的投资方式，避免因为风险投资失败而葬送一生积累的财富。二是进行养老规划，由于距离退休为期

55、不远，这个时期最迫切需二是进行养老规划，由于距离退休为期不远，这个时期最迫切需要考虑的是为日后长期的退休生活作好安排，所以，养老规划应要考虑的是为日后长期的退休生活作好安排，所以，养老规划应作为该阶段个人理财规划的一个最重要的目标。作为该阶段个人理财规划的一个最重要的目标。主要理财目标：（主要理财目标：（1）提高投资收益的稳定性；）提高投资收益的稳定性；（2）养老金安排；（）养老金安排；（3）资产传承等。）资产传承等。5退休期退休期 进入退休时期，一身轻松，责任的接力棒传给了下进入退休时期，一身轻松，责任的接力棒传给了下一代，这个时期的主要内容应该以安度晚年为目的，理一代，这个时期的主要内容应

56、该以安度晚年为目的，理财的原则也应该是身体、精神第一，财富第二。这一时财的原则也应该是身体、精神第一，财富第二。这一时期的财务规划需要注意平衡两大目标，一是财产安全，期的财务规划需要注意平衡两大目标，一是财产安全，二是遗产传承。由于此前的财务规划与管理已经可以令二是遗产传承。由于此前的财务规划与管理已经可以令晚年无忧，晚年无忧，“散财代替聚财，用钱代替赚钱散财代替聚财，用钱代替赚钱”应成为新的应成为新的财务规划指导原则。财务规划指导原则。主要理财目标为：（主要理财目标为：（1）保障财产安全；（）保障财产安全；（2）建立信托；（建立信托；（3）准备善后费用；（）准备善后费用；（4）遗产安）遗产安排等。排等。