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1、BOT(Build-Operate-Transfer)建造-经营-移交融投资模式在标准的BOT方式中，私人财团或国外财团成立项目公司融资来建设基础设施项目。项目建成后承包商根据事先约定，经营一段时间以收回投资。经营期满，项目所有权或经营权将被转让给东道国政府。例如：广西来宾电厂B位于广西壮族自治区的来宾县。装机规模为72万千瓦，安装两台36千瓦的进口燃煤机组。该项目总投资为6.16亿美元，其中总投资的25%即1.54亿美元为股东投资，两个发起人按照60：40的比例向项目公司出资，具体出资比例为法国电力国际占60%，通用电气阿尔斯通公司占40%，出资额作为项目公司的注册资本；其余的75%通过有限
2、追索的项目融资方式筹措。我国各级政府、金融机构和非金融机构不为该项目融资提供任何形式的担保。项目融资贷款由法国东方汇理银行、英国汇丰投资银行及英国巴克莱银行组成的银团联合承销，贷款中3.12亿美元由法国出口信贷机构一一法国对外贸易保险公司提供出口信贷保险。项目特许期为18年，其中建设期为2年9个月，运营期15年3个月。特许期满项目公司将电厂无偿移交给广西壮族自治区政府。在建设期和运营期内，项目公司将向广西壮族自治区政府分别提交履约保证金3000万美元，同时项目公司还将承担特许期满电厂移交给政府后12个月的质量保证义务。广西电力公司每年负责向项目公司购买35亿千瓦时(5000小时)的最低输出电量
3、(超发电量只付燃料电费)，并送入广西电网。同时，由广西建设燃料有限责任公司，负责向项目公司供应发电所需燃煤，燃煤主要来自贵州省盘江矿区。由该案例可以看到，BOT融资模式的基本特征是：(1)项目的发起人对项目没有直接的控制权；(2)BOT融资方式是有限追索的；(3)承包商在特许期内拥有项目的经营权；(4)BOT融资方式融资成本较高；(5)项目债务偿还只能靠项目的现金流量；(6)在融资期间政府无法获得经营利润，只能通过项目建设和运营获得间接经济效益和社会效益；(7)BOT融投资模式的特许期一般为1530年；(8)BOT模式是一种“暂时私有化”过程BOO(Build-Operate-Own)建造-拥
4、有-经营融投资模式BOO(Build-Own-Operate)即建设-拥有-经营，它是BOT(Build-Operate-Transfer)的一种衍生模式。它是由政府或所属机构对基础设施项目的建设和经营提供一种特许权协议(ConcessionAgreement)作为项目融资的基础，然后由本国公司或外国公司作为项目的投资者和经营者安排融资、承担风险、开发建设并经营该项基础产业项目，但是并不将此项基础产业项目移交给相应的政府或所属机构。例如：2006年10月12日，亚洲环保控股获得内地第一个建设、拥有和运营(BOO)的水务项目-哈尔滨市宾西经济开发区BOO水务项目。这个由哈尔滨市人民政府推出的项目
5、，投资总额约1.9亿人民币(3820万新元)。公司将同哈尔滨市政府设立一家注册资本为4500万人民币的特别目的公司，哈尔滨市政府投入1500万人民币，亚洲环保则注入3000万人民币。公司将在宾西经济开发区内建造水供应厂和废水处理设施。水供应厂每天的供应量达6万立方米，废水处理设备每天可处理多达5万立方米的废水。由该案例可以看到，BOO融资模式的基本特征是：(1)投资者可以不受时间限制地拥有并经营该项目；(2)BOO模式被称为“私有化”过程BOOT(Build-Own-OperateTransfer)建设一拥有一经营一移交融投资模式BOOT（Build-Own-Operate-Transfer）
6、即建设一拥有一经营一移交，则是私人合伙或某国际财团融资建设基础产业项目，项目建成后，在规定的期限内拥有所有权并进行经营，期满后将项目移交给政府。例如：英法海峡隧道项目，英法海峡隧道包括2条7.3m直径的铁路隧道和1条4.5m直径的服务隧道，长5Okm项目公司Eurotunnel由英国的海峡隧道集团、英国银行财团、英国承包商以及法国的France-Manehe公司、法国银行财团、法国承包商等十个单位组成。特许权协议于1987年签订，该项目于1993年建成。政府授予Eurotunnel公司55年的特许期（1987-2042，含建设期7年）建设、拥有并经营隧道，55年之后隧道由政府收回。项目总投资1
7、03亿美元。在特许权协议中，政府对项目公司提出了3项要求：第一，政府不对贷款作担保；第二，本项目由私人投资，用项目建成后的收入来支付项目公司的费用和债务；第三，项目公司必须持有20%的股票。项目资金来源依靠股票和贷款筹集。其中，股票20亿美元，由银行和承包商持有2.80亿美元，由私有机构持有3.70亿美元，由公共投资者持有13.50亿美元。在1986-1989年间分4次发行。贷款为83亿美元，由209家国际商业银行提供，其中用于主要设施68亿美元，用于备用设施15亿美元。政府允许项目公司自由确定通行费，其收入的一半是通过与国家铁路部门签订的铁路协议产生的，用隧道把伦敦与欧洲的高速铁路网相连接；
8、其他收入来自通过隧道运载商业机动车辆的高速火车收费。政府保证，不允许在30年内建设第二个跨越海峡的连接通道。项目公司承担隧道建设的全部风险，并且为造价超支设置了18亿美元的备用金。在岸上施工的部分，工程量按一个固定价格合同。隧道则以目标费用为基础。项目公司按实际费用加上目标价值12.36%的固定费向承包商支付，该费用估计为2.5亿美元。如果隧道在目标价格以下建成，承包商将得到所节约资金的一半；如果实际费用或进度超过目标值，承包商将支付一项特定数量的损失费用给项目公司。另外，由于不可预见的地质条件或通货膨胀，合同要服从于价格调整。由该案例可以看到，BOOT融资模式的基本特征是：（1）特许期一般高于30年；（2）投资者在特许期内经营项目，并拥有该项目所有权。
BOT模式的特征识别
