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1、公司筹资 案例分析之一 中小企业如今面临“三 荒两高”困境 。所谓 “三荒两高”， 一是“ 融资荒 ”，大多 数中小企业尤其是小型、 微型企业很难从银行得 到贷款。 二是“用工荒”。 三是“供电荒”。 四是“高成本”。 五是“高税费”。 一、融资案例分析目的 通过一个民营企业融资困难案例分析，我们 可以认识到融资对企业发展的重要意义。 但是 对于民营等小企业来说，融资却是非常 困难，那么小企业应如何改进，从而融到更 多的资金，促进自身发展呢？ 二、案例资料 田大妈借钱难 位于成都市近郊新津县，拥有 2亿多资产， 占有全国泡菜市场 60%份额的 新蓉新公司 ，近年 来却被流动资金的 “ 失血 ”
2、 折磨得困苦不堪。企 业创始人，总经理田玉文（人称 “ 田大妈 ” ）目 前在由成都市委宣传部、统战部和市工商联联合 召开的一次座谈会上大倒苦水。这位宣称 “ 除了 田玉文 认不到多少字 ” 的企业家当场发问： “ 我始终弄不懂：像我们这样的企业，一年上税 三四百万，解决了附近十几个县的蔬菜出路，安 排了六七千农民就业，从来没有烂帐，为啥就贷 不到款？！ ” 。 新蓉新最近的流动资金状况的确很 成问题。四、五月份正是蔬菜收购和泡 菜出厂的旺季，该公司这段时间每天从 农民手中购进价值 70余万元的大蒜、萝 卜等蔬菜，但田大妈坦言，她已经向农 民打了 400多万元的 “ 白条 ” 。 你知道这 是
3、为什么 吗？ 这种状况让田大妈非常苦恼。她能 有今天 据她自己说 全靠她一诺 千金。在她看来， “ 白条 ” 所带来的信 誉损失是难以接受的。新蓉新从零开始 做到如今的 2亿多，历史上只有工行的少 量贷款，大部分资金是 “ 向朋友借的 ” 。 也正是为了维护这种民间信用关系，田 大妈近日一气偿还了 “ 朋友 ” 的借款共 2000多万元。据说，现在，新蓉新的民 间借款几乎已经偿清。 把朋友信贷借来到钱 要充分发挥作用，怎 么就不用了？ 这也正是新蓉新目前面临流动资金 困境的主要原因之一。 此外，为了引进设备建一个无菌车间， 田大妈新近花了 100多万元，购进土地 110亩。 近日，田大妈同她的
4、长子、新蓉新董事 长陈卫东为此发愁：如果弄不到 800万 元贷款，下一步收购四季豆就没法了？ 请你帮忙 动脑筋？ 怎么办？ 怎么办？ 田大妈说，一周前，公司已向工商行 提出了 800万元贷款申请，但目前还没有 动静。 据田大妈说，新蓉新现有资产 2.63亿 元，资产负债率 10%左右。另据新津县委 办公室负责人介绍，该公司目前已签了 3 亿多供货合同，在国内增加了几百个网点， 预计年内市场份额能达到 80%。像这样的 企业，银行为何惜贷呢？ （案例来源于 成都商报 新闻报道） 你说是 怎会事 呢？ 三、案例点评 融资渠道和方式有很多，但适用 于中小企业的却很少。 像田大妈这样的民营企业融资方
5、式不规范，融资渠道狭窄，求贷无门 的案例在我国经济生活中还相当普遍。 你该明白 是怎会事 了！ 民营企业贷款难的主要原因有哪些？ 贷款 难的最主要 原因：信用 程度 低 1、 企业 债务负担沉重，偿债能力不强 。 2、 财务 行为不规范，财务信息失真严重 。 管理 水平低下是目前中小企业的突出问题，具 体表现为财务管理水平低、报表帐册不全、内控制度 不严。一些中小企业出于某种目的，一厂多套报表， 或者干脆不建帐，财务信息严重失真。 在这种情况下， 银行不能准确、快速地判断这些企业及其负责人的真 实信用水平，放贷自然比较谨慎 。 3、 信用 度低，逃废债情况严重，银行维权难度 较大。 中小企业
6、贷款风险高，所形成的不良贷款清收和核销程 序与大企业相比，困难得多。在经营出现风险以后，通过企 业改制、申请破产、转产、注销法人，甚至一逃了之等方式 悬空或逃废银行债务现象比较普遍。这不仅给金融机构信贷 资金安全造成很大威胁，而且也极大地降低了企业的信誉度， 恶化了银企关系，严重地挫伤了金融机构贷款投放的积极性。 4、 企业 内在素质低下，生存能力普遍不强 。 由于 相当部分的中小企业存在着经营粗放、技术落后、 设备陈旧、产品竞争力不强等问题，在竞争激烈的市场上淘 汰率远远高于一般大企业。 最主要因素：从银行经营管理来 看，风险管理约束加强 1、 成本 、收益和风险不对称，银行更愿意贷款给大
7、企 业。 在 银行看来，中小企业就是小麻雀，肉少还容易飞。 中小企业贷款数额不高，但发放程序、经营环节缺一不可， 据测算，对中小企业贷款的管理成本，平均是大企业的五 倍左右，而风险却高得多。在这种情况下，银行当然乐意 做大企业的“批发”业务。我们在调查中了解到， 2、 过度 强调责任约束，激励机制不足，银行不敢轻易 贷款。 银行经营，强调安全性、效益性和流动性，其中， 安全性排在首位 。 最大难题：担保难落实 根据 商业银行法 规定， 银行发放贷款，申请企 业应提供必要的担保，而抵押品不足、担保落实难， 恰恰是当前中小企业融资，特别是申请贷款过程中 遇到的最大难题之一 。这是中小企业的资产结构
8、特 征、金融机构在抵押物上的偏好，以及政府行为的 不协调共同作用的结果。 1、从金融机构对抵押物的偏好看，虽然 担保法 并没有规定流动资产不可用作抵押，但 金融机构在 实际操作中，往往不愿接受中小企业的流动资产抵 押 ，而要求企业用固定资产来抵押，尤其偏好房地 产。究其原因，主要是流动资产价值起伏较大，特 别是在企业生产过程中物理形态容易发生变化，金 融机构不易监控，监督成本也较高。 机器设备等固 定资产则因为专用性强，变现困难，银行也不愿意 接受。 2、从中小企业的资产结构看，绝大部分中小企业尚 处于原始资本积累阶段，经济实力较弱，资本金不 足，资产负债率较高，固定资产占比小于大企业， 难以
9、提供满足金融机构要求的有效抵押品。 彼此之 间，则因为风险问题，也不愿意互相提供担保。 3、从政府行为方面考虑，主要有两方面不协调： 一是在企业办理资产评估、抵押登记的过程中， 程序 复杂，收费过高 ，有时甚至高于银行利息收入，不仅 加重了企业负担，给银行发放新的贷款和完善贷款手 续也带来了一定的困难。 加之 一些部门违规执法，乱收费 ，给企业获得贷款又 增添了不小的难度。企业在办理资产抵押登记手续之 前，需要先进行资产评估，评估时评估部门按估价金 额的高低收取手续费用，估价越高，收费越多，有时 借款人为多取得贷款，也希望多评估。这样，对于银 行来讲，就形成了 抵押资产“高进低出” 的怪现象，
10、 极大地损害了金融企业的利益。 二是中小企业信用担保中心关于追偿期限的规定， 束缚了自身业务的开展 。 此外，金融部门还认为， 政府功能的严重错位 在一 定程度上也加剧了中小企业贷款的难度 。 各地区信用环境各不相同，有些地区 信用 环境极差 ， 其中一个很重要的原因，就是政府在由计划经济向 市场经济转轨的过程中，职能转换尚不到位 。 解决民营企业融资难的建议 从民营企业自身来看，要积极推进内部 管理水平的提高，规范财会工作，加强 内部控制制度建设； 强化产品创新，提高产品的科技含量和 知识含量，着力增强企业无形资产投资， 有效阻止竞争者的介入； 提高盈利水平，注重留利，降低对外部 资本的依赖度； 改善用人制度，积极引进管理、技术方 面的人才； 树立良好的财务形象，给股东和债权人 满意的回报，为进一步融资和降低资本 成本创造条件； 在房地产、设备方面舍得投入，增强企 业的可供抵押品比重； 充分利用租赁、商业信用、民间信用、 吸收直接投资等现有融资渠道，搞好与 政府、银行的关系，争取银行的理解和 支持； 通过并购扩大企业规模，增强企业的融 资能力。
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