项目成本管理

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1、 5.1、成本管理理论的发展、成本管理理论的发展一、传统的项目成本管理一、传统的项目成本管理二、项目成本管理的转变二、项目成本管理的转变一、传统的项目成本管理一、传统的项目成本管理1、项目管理最初是由美国政府和军方所推行的，如曼哈顿工程、北极星工、项目管理最初是由美国政府和军方所推行的，如曼哈顿工程、北极星工程、多为国防项目。程、多为国防项目。2、因此传统的项目成本管理带有很强的官方色彩，而政府财政拨款的项目、因此传统的项目成本管理带有很强的官方色彩，而政府财政拨款的项目产出多少往往并不重要。产出多少往往并不重要。3、因此对于传统的项目管理而言，成本只是质量和工期计划的附属计划来、因此对于传统

2、的项目管理而言，成本只是质量和工期计划的附属计划来对待。对待。4、传统的项目成本管理的特点是重节约而轻效益，重投入而轻产出、传统的项目成本管理的特点是重节约而轻效益，重投入而轻产出二、项目成本管理的转变二、项目成本管理的转变1、但是，随着项目管理向企业界的渗透，市场的观念和效益理念逐渐的渗、但是，随着项目管理向企业界的渗透，市场的观念和效益理念逐渐的渗透到了项目成本管理中了。透到了项目成本管理中了。2、与政府的项目不同的是企业项目往往是自负盈亏的，成本约束越来越多、与政府的项目不同的是企业项目往往是自负盈亏的，成本约束越来越多的成为项目的刚性约束，其地位越来越重要，甚至凌驾于其它计划之上，成的

3、成为项目的刚性约束，其地位越来越重要，甚至凌驾于其它计划之上，成为重中之重。为重中之重。5.1.2、资金的时间价值观念、资金的时间价值观念一、资金是具有时间价值的一、资金是具有时间价值的二、资金的现值和终值二、资金的现值和终值一、资金是具有时间价值的一、资金是具有时间价值的1、如图、如图P130所示，在时间和价值坐标中所形成的资金价值曲线上任取两点所示，在时间和价值坐标中所形成的资金价值曲线上任取两点，P在时间坐标上代表现在，在时间坐标上代表现在，F代表未来。代表未来。2、于是在价值坐标上就有了相应的两点、于是在价值坐标上就有了相应的两点PV和和FV，分别代表资金的现值和，分别代表资金的现值和

4、终值。终值。3、FV在价值上是与在价值上是与PV等值的，即未来的终值等值的，即未来的终值FV就相当于现值就相当于现值PV。但是在。但是在数学上它们的关系为数学上它们的关系为FV=PV 4、资金的现值与终值的关系都体现在这个、资金的现值与终值的关系都体现在这个上了，它顺时理解就是利息率，上了，它顺时理解就是利息率，即利率，逆时理解就是贴现率。即利率，逆时理解就是贴现率。二、资金的现值和终值二、资金的现值和终值1、通过现值求终值的公式、通过现值求终值的公式2、通过终值求现值的公式、通过终值求现值的公式3、今天投入项目的、今天投入项目的100万元在五年后将获得万元在五年后将获得150万元，我们首先应

5、该思考的万元，我们首先应该思考的问题就是五年后所得到的这问题就是五年后所得到的这150万元，是否值今天的万元，是否值今天的100万元。万元。5.1.4、多期资金流的折现值、多期资金流的折现值一、什么是多期资金流回收模式一、什么是多期资金流回收模式二、如何计算多期资金流的折现值二、如何计算多期资金流的折现值 公式公式 查表查表一、什么是多期资金流的折现值一、什么是多期资金流的折现值1、实际上，大多数的项目投资，并不是今天投资一笔钱，五年后能够全部、实际上，大多数的项目投资，并不是今天投资一笔钱，五年后能够全部收回。收回。2、最常见的模式是多期不等值现金流回收模式，即第一年回收、最常见的模式是多期

6、不等值现金流回收模式，即第一年回收100万元、第万元、第二年回收二年回收150万元、第三年回收万元、第三年回收200万元、第四年回收万元、第四年回收250万元、第五年万元、第五年300万万元等等元等等3、每年回收的金额不同、每年的折现值也不同、以不同年份不等额的金额、每年回收的金额不同、每年的折现值也不同、以不同年份不等额的金额分别求出当年相应的折现值，然后再将五年的折现值相加之和这才是五年投分别求出当年相应的折现值，然后再将五年的折现值相加之和这才是五年投资回收的总净现值。资回收的总净现值。二、求取多期资金流折现值的方法二、求取多期资金流折现值的方法1、利用公式求取净现值、利用公式求取净现值

7、2、另一种则是直接查贴现系数表、另一种则是直接查贴现系数表5.1.5、贴现率的概念和构成、贴现率的概念和构成 未来的效益预期值到底能值今天的多少钱，即能折多少现值，关键在于未来的效益预期值到底能值今天的多少钱，即能折多少现值，关键在于你所设置多少贴现率。那么贴现率到底是如何计算出来的呢？你所设置多少贴现率。那么贴现率到底是如何计算出来的呢？贴现率由以下几个部分组成：贴现率由以下几个部分组成：资金的安全成本资金的安全成本资金的机会成本资金的机会成本资金的风险成本资金的风险成本什么是资金的安全成本？什么是资金的安全成本？1、比如当前银行的定期存款利率或者国债利率等被称为资金的安全成本，、比如当前银

8、行的定期存款利率或者国债利率等被称为资金的安全成本，就是把钱投进去，就可以稳稳当当获得收益的投资产品。就是把钱投进去，就可以稳稳当当获得收益的投资产品。2、投资者的逻辑不难理解：如果不把这笔钱投入到项目中去，无论是投入、投资者的逻辑不难理解：如果不把这笔钱投入到项目中去，无论是投入银行还是购买政府债卷，到期后都可以稳稳当当的获取收益，其风险要银行还是购买政府债卷，到期后都可以稳稳当当的获取收益，其风险要远小于该项目，那么为什么投资者宁愿放弃风险更小的项目而选择风险远小于该项目，那么为什么投资者宁愿放弃风险更小的项目而选择风险较大的项目呢？较大的项目呢？3、其关键原因在于投资者认为从该项目中所能

9、够获得的收益以及回报要远、其关键原因在于投资者认为从该项目中所能够获得的收益以及回报要远大于上述安全投资的收益。大于上述安全投资的收益。4、所以资金的利率或贴现率应至少大于资金的安全成本。、所以资金的利率或贴现率应至少大于资金的安全成本。什么是资金的机会成本？什么是资金的机会成本？1、假如投资者不把钱投入到该项目中，那么这笔资金就把持着流动性。、假如投资者不把钱投入到该项目中，那么这笔资金就把持着流动性。2、我们可以用它来炒股票、购买物业等等，我们可以有很多其他盈利的机、我们可以用它来炒股票、购买物业等等，我们可以有很多其他盈利的机会。会。3、但是现在投资者选择了该项目，那么至少他认为在该项目

10、上的收益或回、但是现在投资者选择了该项目，那么至少他认为在该项目上的收益或回报要高于他所了解和熟悉的其他项目。报要高于他所了解和熟悉的其他项目。4、所以，资金的利率或贴现率应大于资金的机会成本、所以，资金的利率或贴现率应大于资金的机会成本什么是资金的风险成本什么是资金的风险成本1、试想一下，投资者放弃了银行的安全收益，投资于该项目，为什么？、试想一下，投资者放弃了银行的安全收益，投资于该项目，为什么？2、是因为他知道从该项目中，他得到的收益会远高于银行的利息。但是这、是因为他知道从该项目中，他得到的收益会远高于银行的利息。但是这里面存在一个问题，那就是：收益在高，那毕竟是五年后的画中之饼。里面

11、存在一个问题，那就是：收益在高，那毕竟是五年后的画中之饼。3、而这五年内又有多少风险在等着他，市场风险、政策风险、管理风险、而这五年内又有多少风险在等着他，市场风险、政策风险、管理风险、金融风险等等。随意任何一个都能够让该项目血本无归。金融风险等等。随意任何一个都能够让该项目血本无归。4、而投资者愿意冒这样的风险，就说明该项目的资金成本将大于资金的风、而投资者愿意冒这样的风险，就说明该项目的资金成本将大于资金的风险成本。险成本。贴现率的确定贴现率的确定 资金的贴现率说到底，它其实是投资者在考虑项目的事业环境因素的基资金的贴现率说到底，它其实是投资者在考虑项目的事业环境因素的基础上，所制定出来的

12、心理预期值。础上，所制定出来的心理预期值。5.1.6、资金的加权平均成本、资金的加权平均成本 在大多数的情况之下，企业的资本构成并不是单一形式的。它是存在多在大多数的情况之下，企业的资本构成并不是单一形式的。它是存在多种资本形态的，需要根据不同资本的具体成本和其权重，计算出企业的综合种资本形态的，需要根据不同资本的具体成本和其权重，计算出企业的综合资本成本，然后在此基础上设定贴现率。资本成本，然后在此基础上设定贴现率。资本形式金额比重个别成本加权成本企业债卷600000024%10%2.40%银行信贷500000020%8%1.60%优先股400000016%12%1.92%普通股100000

13、0040%16%6.40%合计25000000100%12.32%运行资本2500000083.33%12.32%10.27%沉没资本500000016.67%100%16.67%总计3000000026.94%5.1.7、贴现率与现金流量表、贴现率与现金流量表一、现金流量表的组成一、现金流量表的组成二、对于现金流量表的分析二、对于现金流量表的分析一、现金流量表的组成一、现金流量表的组成1、现金流入合计、现金流入合计=硬件销售收入硬件销售收入+软件销售收入软件销售收入2、现金流出合计、现金流出合计=资产投资资产投资+生产成本生产成本+销售成本销售成本+营业税营业税3、净现金流量、净现金流量=现

14、金流人合计（现金流人合计（1）现金流出合计（现金流出合计（2）4、净现金流量累计、净现金流量累计=之间各年净现金流量（之间各年净现金流量（3）的累计值）的累计值5、净现金流量现值、净现金流量现值=净现金流量（净现金流量（3）折现后的净现值）折现后的净现值6、净现金流量现值的累计值、净现金流量现值的累计值=各年净现金流量现值（各年净现金流量现值（5）的累计额）的累计额二、对于现金流量表的分析二、对于现金流量表的分析分析现金流量表中最右侧合计栏中的汇总数字，我可以看出：分析现金流量表中最右侧合计栏中的汇总数字，我可以看出：1、五年内现金流入的总额为、五年内现金流入的总额为400万元，现金流出的总额

15、为万元，现金流出的总额为284万元。两者之万元。两者之差构成了净现金流量的累计值差构成了净现金流量的累计值116万元万元2、请注意，这个数字尚未扣除资金的时间成本，是折现之前的金额。可以、请注意，这个数字尚未扣除资金的时间成本，是折现之前的金额。可以视为该项目所获得的会计利润总额视为该项目所获得的会计利润总额3、如果以、如果以10%的贴现率折现，净现金流量累计额的贴现率折现，净现金流量累计额116万元的净现值就变成了万元的净现值就变成了73万元。也就是说如果扣除资金成本，该项目盈余的资金只剩下了万元。也就是说如果扣除资金成本，该项目盈余的资金只剩下了73万万元。元。三、从该表中可以看出的三、从

16、该表中可以看出的 投资者第一年投入了投资者第一年投入了80万元，由于该年没有收入，所以这笔钱必须垫万元，由于该年没有收入，所以这笔钱必须垫付。其余年份净现金流量都为正数，所以这付。其余年份净现金流量都为正数，所以这80万元可以看成是投资者的万元可以看成是投资者的总投资成本。以下几种说法正确吗？总投资成本。以下几种说法正确吗？：该项目投资：该项目投资80万元，五年后将获取万元，五年后将获取116万元的利润万元的利润?：而这：而这116万元折现后成为了万元折现后成为了73万元，那么这万元，那么这73万元与该项目所投资的万元与该项目所投资的80万元相比，是不是亏了？也就是说，净现值大于零，项目可行这

17、一说法万元相比，是不是亏了？也就是说，净现值大于零，项目可行这一说法不成立？不成立？：这是多期不等值现金流模式，不能够用五年后的终值折现与现值比较判：这是多期不等值现金流模式，不能够用五年后的终值折现与现值比较判断项目可行性，而要用净现值是否大于零来判断断项目可行性，而要用净现值是否大于零来判断5.1.8、项目评估三项指标、项目评估三项指标 财务净现值财务净现值 即在给定贴现率的前提之下统计期末获得的净现金流量的即在给定贴现率的前提之下统计期末获得的净现金流量的折现值折现值 内部收益率内部收益率 于统计期末使财务净现值达到零的贴现率于统计期末使财务净现值达到零的贴现率 投资回收期投资回收期 从

18、资金投入之日，净现值累计额达到正数的时间跨度从资金投入之日，净现值累计额达到正数的时间跨度内部收益率与贴现率的关系内部收益率与贴现率的关系 内部收益率或净现值并不能单独证明项目的收益，它必须相当于贴现率内部收益率或净现值并不能单独证明项目的收益，它必须相当于贴现率才有意义。才有意义。如图如图P138页所示：页所示：1、三个项目，项目、三个项目，项目A的内部收益率为的内部收益率为10%，项目，项目B的内部收益率为的内部收益率为20%，项，项目目C的内部收益率为的内部收益率为8%，若不计资金的成本，这就是项目的会计利润，则，若不计资金的成本，这就是项目的会计利润，则这三个项目都是可行的这三个项目都

19、是可行的2、如果考虑资金的成本因素，设、如果考虑资金的成本因素，设10%的贴现率，项目的贴现率，项目A变成了盈亏相抵、变成了盈亏相抵、项目项目B的盈利率变成了的盈利率变成了10%，而项目，而项目C则出现了则出现了2%的亏损。由此可知，只有的亏损。由此可知，只有项目项目B是值得投资的。是值得投资的。3、公式：、公式：资金盈利率资金盈利率=内部收益率内部收益率 贴现率贴现率投资回收期与贴现率间的关系投资回收期与贴现率间的关系 一个项目的生命周期由三个资金流曲线所构成一个项目的生命周期由三个资金流曲线所构成 销售收入曲线销售收入曲线 又被称为是市场曲线又被称为是市场曲线 经营利润曲线经营利润曲线 又

20、被称为会计曲线又被称为会计曲线 现金流曲线现金流曲线 也被称为是投资曲线也被称为是投资曲线5.1.9、现金流量的决策功能、现金流量的决策功能一、现金流量分析可以动态预测项目的效益一、现金流量分析可以动态预测项目的效益二、贴现率的设定，为项目投资效益设置了一个盈亏平衡点二、贴现率的设定，为项目投资效益设置了一个盈亏平衡点三、现金流量表提供了选择项目的决策工具三、现金流量表提供了选择项目的决策工具5.2、成本管理计划的编制、成本管理计划的编制第一步是编制资源需求计划第一步是编制资源需求计划成本估算与成本预算的关系成本估算与成本预算的关系 1、如果站在项目团队或项目公司的立场上：成本估算是给别人算的

21、账，成、如果站在项目团队或项目公司的立场上：成本估算是给别人算的账，成本预算是给自己算的账。本预算是给自己算的账。2、成本估算通常是着眼于要钱，而成本预算通常是着眼于花钱，成本估算、成本估算通常是着眼于要钱，而成本预算通常是着眼于花钱，成本估算自下而上，注重结果，成本预算自上而下，注重过程。自下而上，注重结果，成本预算自上而下，注重过程。3、因此成本估算以宽为宜，需要预备足够的风险准备金；而成本预算则是、因此成本估算以宽为宜，需要预备足够的风险准备金；而成本预算则是需要以紧为宜，精打细算才能出效益。需要以紧为宜，精打细算才能出效益。4、如果成本估算和成本预算之间是顺差，对于项目公司来说可以增加

22、利润、如果成本估算和成本预算之间是顺差，对于项目公司来说可以增加利润，如果成本估算和成本预算之间出现逆差，少则侵蚀利润，多则赔本赚吆喝，如果成本估算和成本预算之间出现逆差，少则侵蚀利润，多则赔本赚吆喝。三、目标成本、计划成本、实际成本三、目标成本、计划成本、实际成本1、成本估算、成本预算、成本决算、成本估算、成本预算、成本决算 成本计划值、成本实际值、成本基成本计划值、成本实际值、成本基准值准值2、三种成本偏差、三种成本偏差5.2.3、成本估算的编制过程、成本估算的编制过程 成本估算是资源需求计划的后续流程，理论上只要将资源需求计划中各成本估算是资源需求计划的后续流程，理论上只要将资源需求计划

23、中各个资源的单位价格乘以其数量，在进行汇总即可得出结果。但是在实际的操个资源的单位价格乘以其数量，在进行汇总即可得出结果。但是在实际的操作过程中，资源计划的编制和成本估算往往是存在互动的，因为资源价值的作过程中，资源计划的编制和成本估算往往是存在互动的，因为资源价值的估算在很大程度上也能作用于资源的选择。估算在很大程度上也能作用于资源的选择。二、成本估算涉及的方法与工具二、成本估算涉及的方法与工具 类比估算法类比估算法 自下而上法自下而上法 参数估算法参数估算法 单位费率法单位费率法 投标分析法投标分析法 类比估算法类比估算法1、参照其他各种项目中类似资源的性能和价格，组成一个性价参考体系，、

24、参照其他各种项目中类似资源的性能和价格，组成一个性价参考体系，以此为依据推算出各项资源的成本。以此为依据推算出各项资源的成本。2、例如，资源计划中列出了两个高级工程师的名额，成本估算就需要为他、例如，资源计划中列出了两个高级工程师的名额，成本估算就需要为他们制定工资待遇。们制定工资待遇。3、这时只需要参考一下其他企业或机构同等职称或同等学力的工程师是什、这时只需要参考一下其他企业或机构同等职称或同等学力的工程师是什么待遇，就不难算出这两个高工的人力资源成本。么待遇，就不难算出这两个高工的人力资源成本。4、类比估算法的优点是操作简单，省时省力，但缺点是很难找到类似的参、类比估算法的优点是操作简单

25、，省时省力，但缺点是很难找到类似的参照为，因此容易牵强附会、准确性较低，而且无法应用于那些没有参照物的照为，因此容易牵强附会、准确性较低，而且无法应用于那些没有参照物的资源。资源。自下而上法自下而上法1、又称为工料清单法，是指严格按照资源清单逐一估价，然后将每项资源、又称为工料清单法，是指严格按照资源清单逐一估价，然后将每项资源的数量乘以单位价格，最后将所有资源的总价相加，整合成为整个项目的总的数量乘以单位价格，最后将所有资源的总价相加，整合成为整个项目的总成本估算。成本估算。2、自上而下法的优点是操作过程非常细致，数据可靠，符合实际。、自上而下法的优点是操作过程非常细致，数据可靠，符合实际。

26、3、但其缺点在于信息采集量较大，耗时费力。、但其缺点在于信息采集量较大，耗时费力。4、同时，自下而上的工作程序容易使得一线人员产生虚报价格的动机，为、同时，自下而上的工作程序容易使得一线人员产生虚报价格的动机，为自己争取相对宽松的资源配置权。此种趋势若不能有效遏制，会使得成本估自己争取相对宽松的资源配置权。此种趋势若不能有效遏制，会使得成本估算总价过于膨胀。算总价过于膨胀。参数估算法参数估算法1、参数估算法是根据权威性和专业性的参数建立函数模型，然后将代数值、参数估算法是根据权威性和专业性的参数建立函数模型，然后将代数值引入计算成本估算的方法。引入计算成本估算的方法。2、比如土建工程，其建设成

27、本往往是根据每平方米的单位造价的行业参数、比如土建工程，其建设成本往往是根据每平方米的单位造价的行业参数来进行估算。只要将建设面积乘以这个参数，就可以估算出整个工程的造价来进行估算。只要将建设面积乘以这个参数，就可以估算出整个工程的造价。3、参数估算法的优点是数据采集量小、简单易用、省时省力、计划效率较、参数估算法的优点是数据采集量小、简单易用、省时省力、计划效率较高。高。4、但缺点在于不是所有的项目都存在这样的专业性参数，而且一旦出现了、但缺点在于不是所有的项目都存在这样的专业性参数，而且一旦出现了革命性的新材料或新工艺，整个函数模型会随之倒塌而失去权威性和现实性革命性的新材料或新工艺，整个

28、函数模型会随之倒塌而失去权威性和现实性。单位费率法单位费率法1、其计算原理与参数估算法类似，首先核定单位资源的费率，然后乘上资、其计算原理与参数估算法类似，首先核定单位资源的费率，然后乘上资源的数量来估算成本。源的数量来估算成本。2、例如租用推土机，是按照租用的时间来进行收费，先确定每天的租金，、例如租用推土机，是按照租用的时间来进行收费，先确定每天的租金，然后乘上所需要设备的数量和工作日，估算总的租金成本。然后乘上所需要设备的数量和工作日，估算总的租金成本。3、单位费率法与参数估算法的区别在于，单位费率法属于内部协议标准，、单位费率法与参数估算法的区别在于，单位费率法属于内部协议标准，相对来说比较灵活，而参数估算法属于外部先导型标准，更具权威性和普遍相对来说比较灵活，而参数估算法属于外部先导型标准，更具权威性和普遍性。性。投标分析法投标分析法1、是指根据供应商的竞标价格来进行成本估算的方法、是指根据供应商的竞标价格来进行成本估算的方法2、该种方法的优点是可以轻易的获得多方验证的估算数据，等于免费获得、该种方法的优点是可以轻易的获得多方验证的估算数据，等于免费获得了供应商或分包商的咨询服务了供应商或分包商的咨询服务3、但缺点是有时容易受到供货方或分包方的误导、但缺点是有时容易受到供货方或分包方的误导