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1、兴源公司股权结构优化EMBA研究 - EMBA论文 EMBA论文股权结构公司治理控制权家族企业本文是一篇EMBA论文，本文是针对我国数量比拟多的中小制造业企业发展的股权结构研究。从本文的研究内容角度来看，兴源公司发展股权结构调整主要目的在于稳定核心团队的战斗力、引进战略投资者以及构建兴源公司的企业利益共同体。这三个目标的设计主要是为了保障兴源公司在今后的经营工作发展过程当中，有充足的动力以及更好的开展前途。因此本人通过对开企业的股权结构研究，制定相应的计划。第 1 章 绪论1.1 研究背景随着改革开放四十年开展的成果日益凸显，民营经济开展的市场作用也越来越大。民营企业对增加就业、促进经济开展、
2、自助创新都有积极的作用。可以说，没有民营企业在市场经济中做出奉献，我国的经济开展将失去一个重要动力。根据 2022 年的中央统计局数据显示，我国民营企业的数量已经占据了 95%的企业份额，而且奉献了 GDP 中 60%。微观上来看，民营经济从无到有、从小到大取得的成果正是我国贯彻中央的经济开展战略决策的重要体现。民营企业的日益蓬勃开展是我国政府高度支持的结果，特别是中小企业更是受益无限。近年来，我国各级地方政府陆续出台了大量的扶持政策，对中小企业开展给于扶持。从从减税、增贷、补贴等多个角度对中小企业进行扶持，优化营商环境、加大创业力度支持等持续性的微中小企业创业和开展提供助力。根据国家统计局的
3、统计数据和工信部发布的数据显示，截止 2022 年底我国中小企业数量已经超过了 3000 万家，2022 年我国中小企业营业收入超过 70 万亿元，中小企业也成为我国 GDP 即将迈入 100 万亿的重要组织成员。从企业经营角度来说，公司内部治理成为了目前妨碍中小企业开展的阻力，包括企业开展战略在内的一些列问题都成为了中小企业在开展中需要面对的问题，而公司治理中影响的控制权问题成为了近年的焦点，示例万科股权之争引得国内商界众多关注。股权结构成为了企业控制权和公司治理的重要焦点问题，由股权牵引出来的各种问题层出不穷。所以，对股权结构的合理化安顿是公司治理的重要问题。.1.2 研究意义本文的研究立
4、足于对中小企业股权结构，与大型企业或上市公司相比，由于中小企业规模小、管理标准性缺乏等原因，中小企业股权结构的研究价值不高。但是随着我国对中小企业的关注不断加大，营商环境不断优化，创业支持不断增多，势必会引起众多中小企业在股权方面的工作改良。因此，本文通过研究，对此类企业进行研究，提供中小企业进行股权结构优化的借鉴。另外，针对非上市公司的中小企业鼓励办法研究比拟少，本文在研究过程中提出了针对中小企业鼓励的办法，围绕着股权鼓励的工作发展和研究框架也可以为研究者提供参考。本文的研究内容围绕下列几个方面发展：1股权结构的文献研究。本文研究的主题是针对中小企业的股权结构优化，目的是通过股权结构优化帮忙
5、中小企业在公司治理，企业控制权和员工鼓励等方面发展优化工作。因此需要通过文献研究的形式，对与股权结构相关的知识点和前人的观点进行研究，帮忙本文选择好写作角度。2对兴源公司进行实地调查。本文的研究以兴源公司为主体，因此需要对兴源公司进行实地调查，获得兴源公司的开展真实情况，特别是针对当前由股权结构引发的问题进行调查，为后文的改善倡议提供帮忙。3设计并优化兴源公司的股权架构。在本文的研究中，主要是希望通过股权结构优化帮忙该公司解决当前开展存在的缺乏和着眼于未来开展提供助力，因此股权结构的合理性十分关键，针对现有股权结构进行调整是主要内容。.第 2 章 理论根底及文献综述2.1 股权结构及内涵2.1
6、.1 股权结构的概念股权是股东根据自身地位可以向公司要求的权利。在企业所有股本中，具有不同属性的股份所占的比例以及它们内部的联系即为股权结构。股权结构是企业所有权的一种分配形式，股东享有企业的所有权益，委托代理关系理论认为，股权集中能够加强控股股东对管理者的监督，促进管理者参与更加高效的企业治理，特别是当企业大股东(如实际控制人)是企业管理者时，二者目标一致，就会降低管理者的自利行为，在业务量下降时能充沛考虑企业经营状况，从而降低费用粘性。沈瑾、吕柳2022认为股权是股票所有者的权利，它给予持有者一定的权益，并要求其承当相当的义务。股权结构问题是公司治理的重点问题之一。王奇波、宋常2022认为
7、最优股权结构是股权集中与股权制衡相互作用的结果，最优股权结构有利于治理体系的优化和公司价值的提升。夏同水、臧晓玲2022任务股权结构对董事高管责任保险与企业创新关系的调节作用。赵艳丽2022股权结构可以分为股权集中、股权制衡和高管持股三个方面。往往企业经营管理过程中有不少问题都是由于股权结构不合理导致的意见分歧，因此影响了企业的战略决策。2.1.2 股权结构的类型关于股权结构类型的研究，可以从目前的不少文献中获取。沈瑾、吕柳2022根据股权集中度和股权属性对股权结构划分采用了不同的分类方式和办法。1集中度划分办法根据集中度划分的方式，股权结构可划分为三种类型，分别是股权高度集中型、股权高度分散
8、型和相对控制类型。在股权高度集中类型中，拥有一个绝对控股股东，其他投资者具有的局部远远不如绝对控股股东，使公司绝对控股股东的股份具有压倒性的优势，这种情况往往出现在家族企业当中。在股权高度分散型的企业中，并不存在绝对控股股东，各股东之间的股份比例比拟平衡和分散，没有形成一家独大的状况。在相对控股类型中，存在一个持有大局部股票的大股东，但是没有到达绝对控股的地步，只有相对控股。.2.2 股权鼓励相关理论关于股权鼓励的相关理论目前主要有下列三种理论：委托代理理论、人力资本理论、鼓励理论。这三种理论分别有不同的角度，其中委托代理理论解决了，由于公司所有权和经营权的别离，所导致的委托人与代理人之间的权
9、责不明晰、目标不一致以及其他各项问题；人力资本理论将人力资源作为有投资回报的资本，阐述了人力资本比其他物质资本更为优越的地位；鼓励理论主要是从心理学角度围绕着如何发展员工工作能力激发、如何引导员工发展工作、如何维持与员工的关系，通过人性的根本研究产生有利于公司开展的价值。而本文的研究和应用也是围绕这三个根本理论所发展的。2.2.1 委托代理理论委托代理理论是现代企业管理当中一个比拟实用的根底理论。委托代理理论的视角，认为委托人并不是没有私心的，他们也在追求自己的利益最大化，并且代理人和委托人之间存在着信息不对称的问题。而在实际的企业经营当中，委托代理存在的最大问题就是代理人存在着道德方面的风险
10、。因此就需要企业和组织设计一套鼓励和约束委托人和代理人之间关系、目标一致、方向一致的机制，从而降低企业经营者的道德风险。因此，企业通过鼓励机制能够有效的降低代理人在经营中产生的道德风险，具体采取的鼓励措施主要包括了以鼓励目的为主的收入鼓励、精神鼓励、职位鼓励等；约束机制那么能够有效的避免道德风险的产生，即便产生了也可以最大可能的减少企业的损失，所采取的措施包括以约束条件为主的契约和审计、公司管理、市场业绩等。在本文中，委托代理理论是重要撑持理论。在兴源公司的股权结构设计上，正是为了对核心员工和骨干员工进行利益共同体建设而设计的股权鼓励办法。.第 3 章 兴源公司股权结构引发的问题及原因分析.1
11、43.1 兴源公司开展概述.143.1.1 公司产品及销售业绩. 143.1.2 组织架构及部门设置. 16第 4 章 兴源公司股权结构优化及鼓励计划设计.234.1 股权优化原那么.234.1.1 依法合规原那么.234.1.2 股东自愿选择原那么. 23第 5 章 兴源公司股权结构优化计划实施保障及效果.315.1 颁布股权结构优化方案. 315.1.1 计划沟通.315.1.2 关键要素确定.31第 5 章 兴源公司股权结构优化计划实施保障及效果5.1 颁布股权结构优化方案股权结构优化与的计划设计完成后，其实施步骤主要分为事前准备、实施执行和反应改良三个阶段。其中第一阶段的事前准备主要是
12、通过前期的准备和计划的决定，为后续的工作做出准备前提；第二阶段实施中的执行主要是通过签订协议和开始实施阶段做准备的各种文档工作；第三阶段反应与改良，根据股权结构调整前后的实施效果情况，进行过程跟踪以及总结改良，如果在前两个阶段实施的过程当中存在着各种缺乏，则也要尽力去克服，一旦发生的确引起公司在后续的进行工作中引起了重大影响，则适当的进行一定的调整来满足公司开展的战略需要。5.1.1 计划沟通通过前期设计形成的计划，需要与公司的股东以及管理层进行深度沟通，就计划的根本原那么12EMBA论文股权结构公司治理控制权家族企业思路和大体计划达成共识，主要目的在于确定与公司控股股东保持股权鼓励与调整的一
13、致性意愿是否到达预期，以及在股权结构调整当中与鼓励对象是否能够为公司的员工带来信心和动力。5.1.2 关键要素确定1确定对象和范围根据公司进行股权结构优化和股权鼓励的目标，确定公司股权鼓励的对象是公司的员工和管理层，引进的对象是战略投资者，所以无论是公司的高级管理者还是核心员工，都需要参与到整个计划的设计和实践当中。2确定股权鼓励的数量本文在计划当中已经提出了对股权鼓励的数量设计，主要是在第一阶段提出了 10%的管理层股权股权鼓励，以及核心员工的 10%股权鼓励，但是这些股权能否从数量上能否满足仍然需要进一步的调整和沟通。.第 6 章 总结与展望6.1 总结中小企业是我国商业经济的重要组成局部
14、，也是我国容纳人力资源、稳定社会开展的基层组织，关系到民生动态开展，因此中小企业的开展一直饱受各界关注。虽然传统制造业在近几年的时间里在城市化开展进程中受到了不小的冲击，特别是海外市场的贸易争端越来越多，导致了不少沿海地区的中小制造业企业受到了极大的影响。当然，这些影响是综合化的。不仅仅是业务方面，也有企业管理上的问题。综合来看，中小企业的公司治理已经成为了当前重要的研究课题，而且在公司治理中呈现了多种问题并行存在和开展的现象。本文是针对我国数量比拟多的中小制造业企业发展的股权结构研究。从本文的研究内容角度来看，兴源公司发展股权结构调整主要目的在于稳定核心团队的战斗力、引进战略投资者以及构建兴
15、源公司的企业利益共同体。这三个目标的设计主要是为了保障兴源公司在今后的经营工作发展过程当中，有充足的动力以及更好的开展前途。因此本人通过对开企业的股权结构研究，制定相应的计划。在全文的研究中，总体划分为第四个局部：第一局部是对股权结构优化中波及的概念、理论等方面发展了研究，也针对当前的国内外文献进行了研究。第二局部是通过调查兴源公司的股权结构现状以及由股权引发的问题，主要发现该公司家族成员控制了绝大局部股权，引发了非家族成员短少企业决策权、老员工稳定性缺乏、短少战略投资者等问题，其主要原因在于创始团队及家族占股过高、核心成员鼓励缺乏、公司对战略投资者持保守态度。在此根底上，第三局部是制定了股权结构优化的计划，通过优化原那么、优化目的、优化思路和优化计划进行，明确了依法合规原那么、股东自愿选择原那么和鼓励与约束原那么；明确了股权结构优化的目的在于稳定和系暖对、引进战略投资者、构建利益共同体；明确了计划聚焦员工鼓励和战略投资者引进、强化鼓励作用、鼓励与业绩关联和形成鼓励差别化的目标，并设计两个阶段的股权优化计划及对赌协议、退出方式。第四局部是为了满足优化计划实施所制定的实施保障工作，围绕颁布股权结构优化方案、加强股权结构优化实施管理和完善薪酬绩效体系工作进行设计。参考文献略12
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