金融课件9.20

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1、金融理论简介金融理论简介 主讲人：莫任珍主要内容：主要内容：一、看透钱的本质，了解金融的真谛一、看透钱的本质，了解金融的真谛 货币是金融市场的灵魂二、想要游泳，先要知道水有多深二、想要游泳，先要知道水有多深 令人眼花缭乱的金融市场 三、金融博弈三、金融博弈 财富转移的秘密四、金融案例分析四、金融案例分析 时下的金融热点问题一、看透钱的本质，了解金融的真谛看透钱的本质，了解金融的真谛 货币是金融市场的灵魂 关键词：货币的产生 货币流通速度 货币需求 M0、M1、M3 通货膨胀 通货紧缩1、货币的前世今生货币的前世今生货币的产生（1）货币的起源 货币是商品交换的媒介，是商品生产发展的必然产物。劳动

2、产品产生了剩余，为了满足人们不同的生活需要，人们之间就互相交换产品，货币就是随着商品流通自发产生的。货币就是固定地充当了一般行等价物的特殊商品。n然而一般等价物开始是不固定的，在不同时期和不同阶段有不同的商品充当，使更大范围、更深程度的商品交换仍存在着困难。n经过长期的发展和摸索，一般等价物终于固定在最具优势的贵金属金银身上。n由金银来固定充当商品交换的媒介，这就是货币价值形式，于是货币便产生了。（2）形形色色的货币古代货币贵金属货币铸币货币的发展：国家发行的纸币、银行券、信用货币等。还有一些特殊的货币。（2）货币的基本职能A、价值尺度B、流通手段C、支付手段D、储藏手段E、世界货币2、货币的

3、“奔跑速度”对经济的影响 货币流通速度（1）概念 货币流通速度是指单位货币在一定时期内的平均周转次数。货币流通速度越快，流通中所需要的货币量越少，反之则越多。例：如果市场上有100元的商品等待消费，期限一个月：月周转2次，需要货币供应量为50元月周转4次，需要货币供应量为25元月周转5次，需要货币供应量为20元（2）货币流通速度对经济发展的利弊分析 货币流通速度在一定的度内可以促进经济的增长，在这仅限于在一定的“度”，如果超过这个“度”，反而会对经济造成负面的影响。3、到底该发行多少货币货币需求货币需求（1）概论 货币需求，是指经济体（入居民、企业和单位等）能够并愿意持有的货币的行为。这里的货

4、币需求指的是有效需求，是一种能力和愿望的统一体。（2）现阶段影响中国货币需求的因素主要有：收入利率价格货币流通速度其他因素4、货币供给量的判断依据 M0、M1、M2 货币的流动性，是指这种货币或金融货币资产的变现能力。流动性越强的货币转变为现金的成本越低，它的货币层次就越高 根据货币的流动性来划分货币的层次，中国将货币供应量划分为三类：M0、M1、M2。这里的M就是money的 意思。现金 M0 指居民手中的现金以及企事业单位的流动资金。现金的货币层次最高，最为活跃，与消费活动密切相关。狭义货币M1 指上述现金（M0）加上商业银行的活期存款两部分。广义货币M2 指的是M1加上商业银行的定期存款

5、和储蓄存款等。中国人民银行划分的货币层次具体表现为：M0=流通中的货币M1=M0+活期存款M2=M1+准货币（定期存款、储备存款、其他存款）M3=M2+其他货币性短期流动资产（国库券、金融债券、商业票据、大额可转让定期存单等）通常中央银行会关注这三个货币供应量的指标来调整货币政策。比如将M1的增长率和M2的增长率进行比较；通常用M2/GDP的比例来说明货币与实体经济的之间的量化比例关系，反映一个经济体金融深化的程度。5、钱是怎么越来越不值钱的 通货膨胀（1）概念 所谓通货膨胀，是指在纸币流通条件下，货币供应量太多引起货币贬值、物价持续而普遍上涨的一种货币现象。（2）通货膨胀的类型：货币数量型需

6、求拉动型通胀成本推动型通胀结构型通胀 如部门生产率增长水平差异引发通货膨胀（3）怎么样衡量货币贬值了多少 货币通胀率 当前价格水平-上期价格水平 上期价格水平通货膨胀率需要通过各种价格指数来综合衡量：如消费者价格指数（CPI）、生产者价格指数（PPI）、零售价格指数（RPI）等。当前通货膨胀率=A.消费者价格指数（消费者价格指数（CPI）消费者物价指数是反映与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指标，是对固定的一组或一篮子消费品价格的衡量。我国的CPI构成：食品34，娱乐教育文化用品及服务14%，居住13%，交通通讯10%，医疗保健用品10%，衣着9%，家庭设备及维修服务6%，烟酒及

7、用品4%B.生产者价格指数（PPI）生产者价格指数主要用来衡量各种商品在不同生产阶段的价格变动，通过它来推算预期消费价格指数，估算通货膨胀的压力大小。C.零售价格指数（RPI）零售价格指数主要是用来反映以现金、信用卡形式支付的零售商品价格水平的变动情况，D.批发价格指数（WPI）批发价格指数又叫生产价格指数，主要用来反映不同时期批发市场上各种商品价格的平均变动程度。E.GDP平减指数 名义GDP和实际GDP的比例，反映国内生产消费和投资的价格变动。6、当通货膨胀走到马路对面 通货紧缩（1）概念 通货紧缩是指商品和劳务价格总水平持续下降、物价疲软、货币供应量不断减少的过程。货币供应量减少是通货紧

8、缩的重要指标。（2）通货紧缩的利弊分析 通货紧缩对以企业和全社会来说并不是什么不好的现象。二、想要游泳，先要知道水有多深 令人眼花缭乱的金融市场 关键词：金融市场 金融组织 （利息、利率）股票市场、基金市场等 1、观察经济发展趋势的风向标 金融市场（1）概念 金融市场是指资金的供应者和资金的需求者双方通过信用工具进行交易而融通资金的市场。（2）金融市场的功能融通资金的“媒介器”资金供求的“调节器”经济发展的“润滑剂”国民经济的晴雨表调节宏观经济资源优化配置和分散风险2、我们熟知的金融组织（1）为什么每个国家都需要一个中央银行？中央银行的职能：“发币的银行”“银行的银行”“国家的银行”美联储是私

9、人的中央银行吗？（2）关于银行理论里几个重要的概念 利息、利率调整、存款准 备金利息：利息是借款人付给贷款人的报酬。它的本质是利润的一部分，是剩余价值的转换形式。利息调整 利息调整要考虑的因素：社会平均利润、资金供应状况、国家经济政策、银行成本和物价水平（利息的分类：单利和复利、名义利息和实际利息、官定利率.公定利率和市场利率、固定利率和浮动利率）存款准备金：指金融机构为了保证客户提取存款和资金清算的需要存在中央银行的存款。3、在机会与风险中淘金 股票市场 股票是一种有价证券，是股份有限公司在筹集资本是向出资人公开发行的，用以证明出资人股本身份和权力，并根据股票持有人有的股份数享有权益和承担义

10、务的可转让的书面凭证。股票按英文字母作为代称可分为A股、B股、H股。A股是以人民币计价，面对中国公民发行且在境内上市的股票。B股是以美元、港元计价，面向境外投资者发行的。H股是以港元计在香港发行上市的中资企业。在股市中又有“红筹股”和“蓝筹股”的之说。“红筹股”只是最大控股权直接或间接隶属中国内地有关部门和企业，并在香港联合交易所上市的公司发行的股票。“蓝筹股”是指在股票市场上最活跃、最具实力的股票。蓝筹股几乎成了绩优股的代名词。金融市场还包括基金市场、债券市场、期货市场、期权市场、外汇市场等。三、金融博弈 财富转移的秘密1、大国间博弈最主要的工具汇率 汇率也称“外汇行市或汇价”，是一国货币兑

11、换另一国货币的比率，是一种货币表示另一种货币。汇率变动对一国经济产生的影响：汇率变动对一国经济产生的影响：影响一国的进出口贸易例：人民币对美元汇率为7:1 100￥14.28$8:1 人民币贬值 100￥=12.5$利于出口6:1 人民币升值 100￥=16.66$不利于出口影响物价水平影响资本流出入2、“燃烧”的钱，最终会灼伤经济热钱 热钱，又称游资，或叫投机性短期资本。在国际金融市场上，他流动迅速，目标便是以最低的风险换来最高的报酬。热钱没有固定用途，逃避监管，四处寻找套利机会。导致了各种金融危机和经济危机。例如1997年，热钱冲击波从泰国引起并演化为亚洲的金融危机。热钱所青睐的国际和地区

12、，主要有如下四个重要特征：（1）在热钱危机爆发之前，该国家已有持续多年的经济高速增长。（2）大量资金大量涌入国内，找出普遍投资过热的现象。(3)该国股票、房地产等资产价格迅速上涨。（4）该国货币普遍被估高。2、最绚丽的泡沫终究是泡沫泡沫经济（1）概念 是指虚拟资本过度增长以及相关交易持续膨胀，越来越脱离实物资本的增长和实业部门的成长，从而 导致股票、债券、期货、房地产价格飞涨，投机交易过度活跃。简单的说，泡沫经济是一种虚假繁荣现象，一旦泡沫破灭，将会引发社会动荡甚至经济崩溃。（2）形成泡沫经济的直接原因 一是宏观环境比较宽松，有借炒作的资金来源 二是社会对泡沫经济的形成和发展缺乏机制经济泡沫泡沫经济四、金融案例分析 时下的金融热点问题中美汇率之战背景：美国130个国会议员联合写信给财政部长盖特纳、商务部长骆家辉，要求他们在2010年4月15日把中国列入汇率操纵国。美国国会参议院10月11日投票通过了2011货币汇率监督改革法案，该法案主要针对中国，旨在迫使人民币加速升值。分析：中美汇率纠结的原因、人民币升值的后果、我们一下步该怎么办（人民币国际化）？思考：美国第三期量化宽松政策的原因。谢谢！