基金常见的类别课件

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1、基金常见类别基金常见类别目 录基金产品分类基金产品分类如何选择基金产品如何进行基金投资案例一：海通证券配置基金产品介绍案例二：海通货币市场基金产品介绍 基金产品分类根据组织形式不同，基金可分为公司型和契约型根据规模是否可变动以及交易方式的不同，基金可分为封闭式基金和开放式基金开放式基金逐渐成为全球基金业发展的主流中 国美 国02004006008001000120014001600180020001998199920002001200220032004封闭式基金（亿元）开放式基金（亿元）交易型开放式指数基金ETF基本功能在于实现指数投资的股票化集开放式基金、封闭式基金、指数基金的特点于一身全球

2、发展最快的金融资产，在亚洲地区的迅速发展：香港：99年推出，目前共有5只台湾：03年推出首只产品内地市场：华夏上证50ETF全球ETF的规模和数量数据来源：Morgan Stanley和Bloomberg0500100015002000250030001993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004050100150200250300350资产（亿美元）数量(右轴)按照投资标的进行分类货币市场基金：仅投资于货币市场工具债券基金：80%以上的基金资产投资于债券股票基金：60%以上的基金资产投资于股票混合基金：不符合上标准 保本

3、基金 平衡（配置）基金组合基金：国内尚未推出不同基金类型的风险收益特征风风 险险预预期期收收益益保本基金保本基金债券基金债券基金货币基金货币基金平衡基金平衡基金股票基金股票基金组合基金组合基金预期年收益率预期年波动率股票基金股票基金10.0%18.0%平衡基金平衡基金8.0%13.0%转债基金转债基金5.0%6.0%债券基金债券基金3.5%3.0%货币基金货币基金2.8%0.2%表：预期年收益率与年波动率示例表：预期年收益率与年波动率示例不同资产类型比较（美国）最高年收益率最低年收益率142.9%54.0%40.4%29.1%-5.1%-9.2%-43.3%-58.0%-100%-50%0%5

4、0%100%150%长期政府债券长期政府债券中期政府债券中期政府债券国库券国库券小市值股票小市值股票大市值股票大市值股票14.7%0.0%平均年收益率5.3%5.3%3.8%12.5%10.7%Highs and Lows:1926-2001资产收益与通货膨胀（美国）股票股票 5.3%债券债券3.8%货币货币股票税后股票税后债券税后债券税后货币税后货币税后8.2%3.8%2.2%通货膨胀通货膨胀3.1%0%4%8%12%10%6%2%10.7%复合年利率复合年利率1926-2001风险随着时间延长而降低5年持有期间1年持有期间小市值股票小市值股票大市值股票大市值股票 政府债券政府债券国库券国库

5、券-75%-50%-25%0%25%50%75%100%125%150%20年持有期间10.7%12.5%5.3%3.8%复利年收益率1926-2001股票市场的风险变迁Periods with LossPeriods with Gain100%62 Fifteen-Year PeriodsPeriods with Gain71%29%76 One-Year Periods10%72 Five-Year PeriodsPeriods with LossPeriods with Gain90%股票基金分类股票市场是最具有深度、广度、投资活力的市场，对股票基金的分类存在着不同的标准，例如投资目标、

6、投资策略或投资风格美国ICI协会MorningStarn 积极成长型（小盘成长型公司）n 新兴市场股票基金n 全球股票基金n 成长和收入型基金(良好股利收入和未来成长性的公司）n 成长型基金n 收入型股票基金(可观股利收入)n 国际股票基金n 地区股票基金n 部门股票基金(特定行业)n 大盘成长n 大盘平衡n 大盘价值n 中盘成长n 中盘平衡n 中盘价值n 小盘成长n 小盘平衡n 小盘价值n 特定部门（行业）股票基金分类（续）国内市场对于股票基金尚没有统一的、公认的分类标准随着基金市场的发展和投资者的成熟，基金产品日趋细分化和专业化，根据基金的投资策略和目标，大致可以分为以下几类：投资风格类：

7、成长、价值、PEG 市值风格类：大盘、中小盘 行业类：如消费品、服务等 主题投资类：如博时主题 指数类：被动投资对股票基金的分析，核心是理解每种投资风格或投资策略的内涵以及承担的风对股票基金的分析，核心是理解每种投资风格或投资策略的内涵以及承担的风险险股票基金分类股票基金分类(规模：亿元）规模：亿元）348144290151203成长型价值型平衡型行业型指数型数据来源：天相投资理解不同投资风格价值投资价值投资(Value Investing)集中于寻找那些价值被市场低估的企业 Bargain 分析P/B/P/E比值,然后在较便宜价位购买这些股票 在较低的经济增长环境下表现较好 市场可能很长时间

8、才能反映价值类股票的价值 PEG/GARP投投资资成长投资成长投资(Growth Investing)充分理解充分理解每类投资每类投资风格的策风格的策略、收益略、收益以及潜在以及潜在的风险的风险集中于寻找高于平均水平增长的公司，并愿意为较长期的盈利潜力支付溢价 该类投资在经济环境好、快速增长的市场中表现较好 该类投资风格通常波动更大；股利通常较低 寻找公司具有较强的盈利水平和有吸引力的定价是比成长投资更为保守的方法 波动率要小于单一的成长和价值投资风格 该风格可能经常会买相当普通的股票 不同风格资产的收益风险特征15%20%25%30%35%40%1995-20042000-2004中信大盘中

9、信中盘中信小盘15%20%25%30%35%40%1995-20042000-2004大盘成长大盘价值中盘成长中盘价值小盘成长小盘价值01000200030004000500060007000800090001000011000J-95 J-96 J-97 J-98 J-99 J-00 J-01 J-02 J-03 J-04大盘成长大盘价值中盘成长中盘价值小盘成长小盘价值数据来源：海通数量化分析系统不同风格资产的风险特征不同风格资产的风险特征不同风格资产的收益水平不同风格资产的收益水平近几年来市场风险水平处于逐步下降过程中不同市值资产风险水平呈现递减态势价值与成长风格未表现出明显的风险差异目

10、录基金产品分类如何选择基金产品如何选择基金产品如何进行基金投资案例一：海通经典配置基金产品介绍案例二：海通货币市场基金产品介绍Smart Investing Begins with a Plan精明的投资从制定合理的投资计划开始如果将投资比做一次长途旅行，那么你必须决定 你想去哪里投资目标及现在和未来的需求 画出路线图 不同的路线都可能达到目标，如何以及何时达到取决于你选择的路径 根据投资目标及风险偏好确定资产组合 客户经理和理财规划师 带上你的行李现在的资产和负债 开车启程开始执行投资计划基金是资产组合中的一部分美国家庭持有金融资产构成 25%：直接持有股票、债券等金融资产 20%：养老基金

11、 18%：共同基金 12%：储蓄类 6%：寿险公司国内居民金融资产构成 以储蓄存款为主现金现金10.70%储蓄存款储蓄存款73.70%国债国债5.60%保险保险1.80%股票股票6.40%保证金存款保证金存款1.80%2003年年末居民金融资产结构表数据来源：中国人民银行金融统计与分析基金是资产组合中的一部分（续）基金是资产组合中的一部分选择基金从分析客户的投资目标、风险偏好和整个的资产组合开始重要的是客户整个资产组合满足他的风险收益偏好，单只基金会影响组合的风险收益水平，但不是全部年老的客户资产组合中也可能有部分股票基金年轻的客户资产组合中也会有固定收益类基金产品投资者购买基金全球调查持有基

12、金平均在5到6只；持有期限平均在3到5年；对投资基金有比较清晰了解的只有20%；57%只具有基本知识。有50%的份额是从代销窗口购买以年金方式购买的占到61%；投资者希望最多的是高风险、高收益的基金品种，而不是低风险、低收益的基金品种；购买动机 专业管理能力 分散投资 高收益 投资方便 年金公司的推奖购买前的五个问题基金的表现如何？基金的风险水平如何？基金的持有组合特征？谁在管理基金？基金的成本或费用是多少？对于新基金的选择目 录基金产品分类如何选择基金产品如何进行基金投资如何进行基金投资案例一：海通经典配置基金产品介绍案例二：海通货币市场基金产品介绍如何进行基金投资？假设一位富裕慷慨的亲戚给

13、了每个家庭成员￥10,000她唯一的要求是这笔钱必须拿来投资基金你会怎么办？等待或者选择合适的市场时机进行投资？一次性全部投入？或是不同时期分笔投入？等待？时机选择？S&P 500Treasury Bills$2,279$17.20$0$500$1,000$1,500$2,000$2,500S&P 500 minusbest 38 months$15.971925-2010￥1955￥67505001000150020002500上证指数上证指数（错过最好的5个月）1995-2004中中 国国美美 国国你的偏好是什么？基金表现好时买？不好时买？你在做时机选择吗？经验表明，时机选择往往不能带来更

14、多收益，尤其是对于普通投资者假设：1995年初开始投资1000元假设：1925年初开始投资1美元一次投入？分次投入？1012161113141517181910987698761010849765321总计￥10,000元，不同的基金净值走势情景分析一次投入：￥19,000，90%定期定额：￥13,657，36.57%一次投入：￥1,000，-90%定期定额：￥2,929，-70.7%一次投入：￥10,000，0定期定额：￥12,913，29.13%我们的建议对于大部分投资者来说，时机选择往往是不现实的一次投入还是分次投入取决于你投资期限的长短以及是否你的基本目标是最大化收益或最小化风险 你的

15、投资期限越短，一次投入遭受损失的可能性就越大采用等额分次投入即定期定额投资能够有效的降低风险我们建议两种策略结合使用：在今天一次性投资（金额取决于你目前的资产组合情况）并约定未来按月按季度定期投资什么人更适合定期定额投资？定时定额是老少咸宜的投资方式只要是中长期的理财目标，都适合用定时定额投资去实现如果您具有下列属性，就更适于用定期定额方法进行投资了！无固定储蓄习惯-强迫储蓄 手边无大笔闲置资金-小额投资 缺乏专业与闲暇时间投资-由专业经理人把关 什么时候“抛弃”你的基金？基金持续亏损超过它应该的范围基金盈利超过它应该的范围基金的投资风格或策略改变基金长期表现逊于基准或同类基金你的投资目标改变

16、了你不能再忍受了！目 录基金产品分类如何选择基金产品如何进行基金投资案例一：海通经典配置基金产品介绍案例一：海通经典配置基金产品介绍案例二：海通货币市场基金产品介绍案例三：海通红利精选基金产品介绍海通经典配置基金投资理念投资理念：三类资产动态配置，基本面驱动资产定价投资目标：投资目标：在长期投资的基础上，将战略资产配置与时机选择相结合，积极主动的精选证券，并充分利用短期金融工具作为动态配置的有效缓冲及收益补充，实施全流程的风险管理，力求在风险可控、获取稳定收益的基础上，追求资本最大可能的长期增值富含短期收益的富含短期收益的短期金融工具短期金融工具充满创新空间的充满创新空间的债券资产债券资产极具

17、增值潜力的极具增值潜力的股票资产股票资产5%-35%5%-35%45%-75%基金资产配置比例基金资产配置比例目标客户定位适用适用投资者投资者投投 资资目目 标标追求收益和追求收益和资产保值资产保值在适度风险在适度风险水平下追求水平下追求长期资本增长期资本增值。值。最大程度的最大程度的追求长期资追求长期资本增值。本增值。追 求 流 动 性追 求 流 动 性管 理 和 资 本管 理 和 资 本保值保值低风险水平低风险水平中低风险水平中低风险水平中风险水平中风险水平中高风险水平中高风险水平高风险水平高风险水平追求稳健的追求稳健的资本增值，资本增值，然后寻求资然后寻求资产的保值。产的保值。保保 值值

18、增增 值值适合于追求资本保值基础上的一适合于追求资本保值基础上的一定收益，以达到财富的持续的实定收益，以达到财富的持续的实际增长的目的，投资期间介于际增长的目的，投资期间介于1-51-5年的投资者。年的投资者。适合于追求资产的实际增长适合于追求资产的实际增长,并且并且具有较高的风险承受能力以尽量具有较高的风险承受能力以尽量提高资本增值能力提高资本增值能力,具有较长投资具有较长投资期限的投资者。期限的投资者。稳健型投资者目 录基金产品分类如何选择基金产品如何进行基金投资案例一：海通经典配置基金产品介绍案例二：海通货币市场基金产品介绍案例二：海通货币市场基金产品介绍案例三：海通红利精选基金产品介绍

19、海通现金优势货币市场基金产品定位产品定位n 投资于具有良好流动性的货币市场工具n 低风险、稳健收益、高流动性n 收益风险特性介于银行存款与债券基金之间投资目标投资目标n 在保持低风险、高流动性前提下获得高于投资基准的回报n 以中国人民银行公布的一年期定期存款税后收益率为基准投资范围投资范围n 剩余期限在397天以内的国债、金融债以及AAA级企业债n 期限在1年以内的中央银行票据 n 期限在1年以内的债券回购n 一年以内的银行定期存款、大额存单、现金n 经批准后的其他具有良好流动性的货币市场工具独特优势投资标的货币市场工具具有期限短、风险低、流动性强的特征本金安全性高本金安全性高有吸引力的稳健有

20、吸引力的稳健收益收益净值保持1元，免认/申购、赎回费方便进出赎回款到帐时间短(T+1)高流动性高流动性 转换便利转换便利 本基金进一步完善了中信基金的产品线，投资者可以根据自身所处的生命周期和风险收益偏好在不同基金之间进行配置，实现资产的最优配置。享受资金批发市场的收益水平货币市场基金分红无需纳税追求在保证基金资产安全性和流动性的基础上，获得稳健而有吸引力的收益 投资理念投资理念清晰、致力于满足机构投资者优化投资组合的需求，在充分考虑机构投资者的避险需求的同时，积极发挥基金管理者的专业管理运作经验和货币市场投资的规模经济效应，以提高运作效率、降低交易成本，充分发挥其资金避风港的功能目 录基金产

21、品分类如何选择基金产品如何进行基金投资案例一：海通经典配置基金产品介绍案例二：海通货币市场基金产品介绍案例三：海通红利精选基金产品介绍案例三：海通红利精选基金产品介绍产品概要 投资目标投资目标n 在严格执行投资风险管理的前提下，主要投资于盈利增长稳定的在严格执行投资风险管理的前提下，主要投资于盈利增长稳定的红利股，红利股，追求稳定的股息收入和长期的资本增值追求稳定的股息收入和长期的资本增值。投资策略投资策略n 遵循积极主动投资理念，红利股为主要投资对象。遵循积极主动投资理念，红利股为主要投资对象。n 自下而上精选个股。自下而上精选个股。n 适当的资产配置来降低组合的系统性风险。适当的资产配置来

22、降低组合的系统性风险。产品收益风险特性产品收益风险特性n本基金是一只股票型基金，遵循积极主动的投资理念，以盈利增长本基金是一只股票型基金，遵循积极主动的投资理念，以盈利增长稳定的高股息和连续分红股票类资产为主要投资工具，在证券投资基稳定的高股息和连续分红股票类资产为主要投资工具，在证券投资基金中属于中等风险的基金产品。金中属于中等风险的基金产品。业绩比较标准业绩比较标准n8080新华富时新华富时150150红利指数红利指数1010新华富时国债指数新华富时国债指数1010一年期定一年期定期存款利率期存款利率风险管理机制风险管理机制n风险管理贯穿于组合构建、投资监控、绩效评估三个环节。通过对风险管

23、理贯穿于组合构建、投资监控、绩效评估三个环节。通过对组合风险控制、市场风险管理、流动性风险控制等多项流程，保证基组合风险控制、市场风险管理、流动性风险控制等多项流程，保证基金产品的低风险运行。金产品的低风险运行。n同时建立个股止损止利机制，有效管理股市波动的价格风险。同时建立个股止损止利机制，有效管理股市波动的价格风险。产品特点特点一：特点一：同时把握高股息与高资本利得收入同时把握高股息与高资本利得收入真正体验真正体验“左手拿股息，右手赚差价左手拿股息，右手赚差价”的赚钱效应的赚钱效应+30+30策略性减持策略性减持-15-15第一次预警第一次预警-25-25第二次预警第二次预警-40-40基金经理或行基金经理或行业研究员提供业研究员提供最新基本面报最新基本面报告或强制止损告或强制止损+15+15第一次预警第一次预警+20+20第二次预警第二次预警+50+50以上以上逢高获利了结逢高获利了结个股止损风控原则个股止损风控原则个股止利风控原则个股止利风控原则股 息差 价特点二：特点二：严格执行风险控制与个股止损止严格执行风险控制与个股止损止利机制利机制