公司理财(附答案)

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1、公司理财(附答案) - 对外经济贸易大学远程教育学院 2022-2022学年第一学期 公司理财期末考试题型与复习题 要求掌握的主要内容 一、掌握课件每讲后面的重要概念 二、会做课件后的习题 三、掌握各公式是如何运用的，记住公式会计算，特别是经营杠杆和财务杠杆要求对计算出的结果给予正确的解释。 四、掌握风险的概念，会计算期望值、标准差和变异系数，掌握使用这三者对风险判断的标准。会运用CAPM计算预期收益率，掌握风险溢酬概念。 五、理解财务报表分析p 的重要性，掌握常用的比率分析p 法，会计算各种财务比率。 六、会编制现金流量表，并会用资本预算的决策标准判断工程是否可行。 七、最正确资本预算是融资

2、与投资的结合，要求掌握计算边际资本本钱表，根据内含报酬率排序，决定哪些工程可行。 八、从资本构造开场后主要掌握根本概念，没有计算题，考根本概念，类似期中作业。 模拟试题 注：1、本试题仅作模拟试题用，可能没有涵盖全部内容，主要是让同学们理解大致题的范围，希望同学们还是要脚踏实地复习，根据复习要求全面复习。最后考试题型或许有变化，但对于计算题，要答复选择题，仍然需要一步一步计算才能选择正确。 2、在正式考试时，仍然需要认真审题，看似相似的题也可能有不同，认真审题非常重要，根据题目要求做才能保证考试顺利。 预祝同学们考试顺利！ 模拟试题，每题2分，正式考试时只有50题，均采用这种题型 请和本学期大

3、纲对照，答案供参考 一、单项选择题每题2分 1. 上市公司在考虑股东利益时追求的主要目的应该是： A. 预期的总利润最大化 B. 预期的每股收益EPS最大化 C. 预期的净收益最大化 D. 每股股价最大化 2. 以下哪项工作可以减少股东与债权人的代理冲突： A. 在公司债券合同中包含限制性的条款 B. 向经理提供大量的股票期权 C. 通过法律使得公司更容易抵抗敌意收买 D. 以上所有都是正确的 3. 以下哪项措施很可能减少股东和经理之间的代理冲突： A. 付给经理很多固定薪金 B. 增加公司交换经理的威胁 C. 在债务合同中设置限制性条款 D. 以上所有都是正确的 4. 以下哪项措施很可能减少

4、股东和经理之间的代理冲突： A. 通过法律严格限制敌意收买 B. 经理得到较低的薪水但可以得到额外的公司股票 C. 董事会对其公司管理不善加强监控 D. B和C是正确的 5. 以下哪项机制可以用来鼓励经理为股东利益而工作？ A. 债券契约 B. 被收买的威胁 C. 来自于董事会的压力 D. B和C是正确的 6. 以下哪个说法最正确? A. 财务经理的主要目的是为了公司预期现金流量最大化，因为这些预期现金流量最能增加公司股东所有者的财富。 B. 一种决策框架最有用地实现了公司目的，即财务经理应该寻求的是在一个相关的时间范围，资产、负债和资本可以组合起来产生预期税后收益最大化。 C. 与公司的每股

5、收益相关的风险依靠于公司选择工程的特性，也就是取决于公司的资产，但是每股收益并不取决于这些资产的融资方式。 D. 代理问题存在于股东与经理之间，也存在于股东与债权人之间。 7. 以下的哪种交易发生在二级市场？ A. 你在公开市场上出售2000股青岛海尔的股票 B. 你申购了2000股新上市公司的股票 C. 说法A和B是正确的 D. 以上的说法都是不正确的 8. 货币市场是 的市场。 A. 外汇 B. 短期债务证券 C. 公司股票 D. 长期债券 9. 以下哪种因素最有可能导致名义利率的上升？ A. 家庭进步他们的储蓄比例 B. 公司认为消费时机的增加会导致资金需求的增加； C. 预期通货膨胀会

6、上升 D. 说法B和C是正确的 10. 以下的哪种陈述最正确？ A. 半强式效率市场反映了所有的个人和公众信息在股票价格上很快反映 B. 市场效率意味着所有的股票都应该有一样的预期收益 C. 弱式效率市场意味着最近股价的趋势对于选择股票是没有用的 D. 以上的陈述都是正确的 11、以下哪句说法是最正确的？ A. 每年支付100元的5年期期初年金比每年支付100元的5年期普通年金有更高的现值； B. 对于同样的贷款总额和利率，_年期的分期付款比30年期的分期付款每月付款数额多； C. 假设一项投资支付10%的利息，每年复利一次，它的实际利率也是10%； D. 以上的说法都是正确的。 12、你将选

7、择银行储蓄的方式投资。以下哪家银行会提供给你最高的实际利率？ A. 银行1以8%的月复利方式计息； B. 银行2以8%的年复利方式计息； C. 银行3以8%的季复利方式计息； D. 银行4以8%的日复利方式计息1年=365天. 13、_年期的债券年息票率是9%，息票率在到期日前都将保持不变。债券到期收益率是7%。以下那种说法最正确。 A. 债券以一个低于它票面价值的价格出售； B. 假设市场利率今天下跌，债券的价格也会随之下跌； C. 假设市场利率保持不变，债券以高于面值出售价格； D. 以上所有的说法都是不正确。 14、以下哪个说法是最正确的？ A. 其他条件都一样，长期债券的利率风险高于短

8、期债券； B. 其他条件都一样，高息票率的债券比低息票率的债券有更高的再投资率风险； C. 其他条件都一样，短期债券比长期债券有更高的再投资率风险； D. 以上所有的说法都是正确的。 15、A股票要求的收益率是10%，预期股利会以7%常数增长。B股票要求的收益率是12%，预期股利会以9%常数增长。A股票每股25美元，而B股票每股40美元。以下哪种说法是最正确的？ A. 两种股票有一样的股利收益率； B. 假设股票市场是有效的，这两种股票应该有一样的股价； C. 假设股票市场是有效的，这两种股票应该有一样的预期收益； D. 说法A和C是正确的 16、以下哪种说法是最正确的？ A. 股票定价模型P

9、0 = D1/ (ks - g)可以被有负增长率的公司使用。 B. 假设一种股票要求的收益率ks = 12%，且股利以常数5%增长，这意味着股票的股利收益率是5%； C. 股票的价格是所有预计将来按股利增长率贴现的股利的现值； D.以上所有说法都是不正确的。 17、以下哪种说法是最正确的？ A. 公司使用优先股而不是普通股的方式融资的一个好处是公司的管理权不会被稀释； B. 对于投资者，优先股比普通股提供更稳定和可靠的收益； C. 以上说法都是不正确的； D. 以上说法A和B都是正确的。 18、公司X和公司Y的信息如下： 公司X比公司Y有较高的期望收益率，公司X比公司Y有较低的标准差，公司X比

10、公司Y有较高的系数。根据这些信息，以下哪种陈述是最正确的 A. 公司X必公司Y有较低的变异系数 B. 公司X比公司Y有更多的公司特有的风险 C. 公司X的股票比公司Y的股票更值得购置 D. A和B是正确的 19、以下哪些因素影响公司的经营风险？ A. 对产品需求的不确定 B.经营杠杆程度 C.资本构造中负债额 D. A和B是正确的 20、以下哪种说法最正确？ A.企业的经营风险只由其行业的财务特征确定的 B.影响企业经营风险的因素局部取决于行业特征，局部取决于经济条件。不幸的是，影响企业经营风险的这些因素和其他因素并不是企业管理者可控的。 C.企业按目的资本构造的好处之一是财务的灵敏性越来越不

11、重要了。 D. 企业的财务风险可能来自于市场风险和可分散的风险。 21. 经济全球化和信息技术使用的进步为公司提供了新的时机，同时也导致了竞争和风险的加剧，这是当今公司理财的主要趋势 A. 正确 B.不对 22. 公司理财的活动包括： A. 财务规划 B. 投资和融资决策 C.存货和现金管理 D. 以上都是 23. 在大多数公司里，财务负责现金和有价证券管理、资本构造的规划、出售股票和债券筹集资金，并对风险进展管理。 A. 正确 B. 不对 24. 公司里的大多数行为应该有助于进步公司的股票价格，同时还有对社会有很大的好处。A. 正确 B. 不对 25. 企业通过以下哪种途径筹集资金是间接融资

12、？ A. 商业银行 B.财务公司 C.保险公司 D.以上都是 26. 资本预算和股票价格之间没有本质的联络。 A. 正确 B. 不对 27. 回收期的主要缺点是： A. 无法度量风险的大小 B. 忽略了回收期之外的现金流 C. 没有考虑货币的时间价值 D. B和C是对的 28. 假设股票市场是半强式效率市场，以下的那种说法是最正确的？ A. 股票和债券应该有一样的预期收益率； B. 平衡状态下，股票都应该有一样的预期收益，但是股票的收益超过了债券的收益； C. 你可以通过观察过去一种个股的历史价格作预测在总体市场上获胜； D. 对于大多数投资者，股票市场投资的预期净现值等于零； 29. 深圳证

13、券交易所是： A. 一个二级市场 B. 一个固定实地、按一定规那么进展交易的市场 C. 一个场外市场 D. A和B是正确的 30.一笔在五年末偿付的终值是$1,000。名义利率是10%，每半年复利一次。以下哪种说法是最正确的？ A. 假设利率是按每月复利一次，其$1,000的现值将高于按每半年复利一次的现值； B. 实际利率高于10%； C. 每一期的利率是5%； D. B和C是正确的； 31. 假设其他条件都一样，期初年金的终值和现值都将超过普通年金的终值和现值。 A. 正确 B.不对 32. 你的银行账户付给你8%的名义利率。利率是每季度复利方式计算的。以下哪种说法是最正确的？ A. 每次

14、偿付期的利率是2%，而实际利率是4%； B. 每次偿付期的利率是8%，而实际利率超过8%； C. 每次偿付期的利率是4%，而实际利率是8%； D. 每次偿付期的利率是2%，而实际利率超过8%。 33.以下哪种说法是最正确的？ A. 5年期的期初年金的现值会超过5年期的普通年金的现值。假设两种年金都是每期偿付$100，而且不存在任何违约风险 B. 假设一项借款的名义利率是10%，那么它的实际利率不会低于10%。 C. 存在一项投资每年复利一次，那么它的实际、每期、名义利率都是一样的。 D. 以上的说法都是正确的。 34. 以下哪种说法是最正确的？ A. 常数增长模型考虑了股票的资本收益率； B.

15、 即使增长率不是常数，也可以使用常数增长模型来评估股票的价值； C. 两家上市公司的股利和增长率都一样，那么它们的股价也一样； D. 说法A和C是正确的； 35. A股票和B股票的要求收益率和预期年底发放股利(D1)均相等。A股票股利每年10%的常数增长，而B股票的股利每年按5%常数增长。以下哪种说法是最正确的？ A. 两种股票售价一样； B. A股票的股利收益率高于B股票； C. 当前B股票的价格更高，但是一段时间以后，A股票的价格更高； D. 以上的说法都是不正确的。 36. 以下哪种说法是最正确的？ A. 普通股融资优点之一是资本构造中的较大局部的普通股可以减少被收买的风险； B. 公司

16、使用优先股融资，优先股的股息分配在普通股股息分配之前； C. 普通股融资的优点之一是公司的债务比例可以下降； D. 说法B和C是正确的； 37. 债务持有者 A. 比股票持有者承受更大的风险 B. 在他们的投资中获得无限的收益 C. 对利润和资产拥有优先求索权 D. 承当所有的剩余风险 38. 利润最大化和股东财富最大化的主要区别在于 A. 有关一风险和时间的考虑 B. 有关股东投票权的考虑 C. 有关中介的考虑 D. 有关股东的考虑 39. 股票在金融市场上买卖股票的价格是账面价格。 A. 正确 B. 不对 40. 资产负债表的一边反映了公司的资产，另一边反映与这些资产所对应的要求权。 A.

17、 正确 B. 不对 41. 资产负债表同时表现了资产的市场价值和债权人、股东对于这些资产的要求权。 A. 正确 B. 不对 42、要计算经营利润，应该从销售收入中减去折旧、利息、销售本钱以及管理费用。 A. 正确 B. 不对 43、对于经营良好的公司，我们应该期待他们的市场价值和账面价值是根本相等的。 A. 正确 B. 不对 44. 以下哪项是因为纳税的原因此扣除的 A. 利息费用 B. 已付股利 C. A和B项 D. 以上都不是 45. 税法鼓励公司去 A. 发行股票 B. 发行债券 C. A和B项 D. 以上都不是 46. 处于税收的原因，资本利得或损失可能发生在 A. 当资产被购置时 B

18、. 当资产被出售时 C. 增加资产的市场价值 D. 增加资产的票面价值 47.大多数金融交易都是零和收益，意味着一方面获得了收益来自另一方面就会造成费用损失。 A. 正确 B. 不对 48.大多数金融交易不是零和收益，原因在于税法规定。 A. 正确 B. 不对 49. 漂浮本钱是增量本钱。 A. 正确 B. 不对 50. 大多数人会承受一个较低的预期收益率以换取风险的降低。 A. 正确 B. 不对 51. 多元化投资是一种增加收益同时降低风险的方法。 A. 正确 B. 不对 52.一种证券的票面利率由什么影响 A. 违约风险 B. 收益的可征税性 C. 到期日 D. 以上的所有因素 53. 道

19、德行为很重要，这是原因是它 A. 建立了顾客忠诚感 B. 为公司建立良好的声誉 C. 防止罚金和法律费用 D. 以上所有都是 54、经常在资本市场交易的金融资产的市场价格反映了所有可得的信息，以及会随着“新”信息完全、快速地调整。这句话反映了 A. 风险和收益权衡公理 B. 增量收益公理 C. 资本市场效率公理 D. 信号理论 55、所有者权益包括 A. 普通股 B. 优先股 C. 以上都是 D. 以上都不是 56. 期权包括 A. 买权和卖权 B. 远期合同 C. 期货合同 D. 以上都是 57、长期来说，分给股东的股利来自于 A. 出售资产 B. 借款 C. 收益 D. 以上都不是 58、

20、长期来说，每股收益的增长来自于 A. 留存收益 B. 出售股票 C. 借款 D. 以上都是 59. 真正实现的收益率是股利收益率和资本收益率之和。 A. 正确 B. 不对 60、预期收益率等于将来可能的算术平均收益率或加权平均收益率。 A. 正确 B. 不对 61、收益率的方差反映可能收益的最高收益率和最低收益率之差。 A. 正确 B. 不对 62、以下哪项投资的年收益率变化最大 A. 国库券 B. 公司债券 C. 大公司普通股 D. 小公司普通股 63、假设一个投资者只能有一项资产，计量该项资产风险的方法是计算它的 A. 平均值 B. 标准差 C. 与市场的协方差 D. 与市场的相关系数 6

21、4、一个有效的投资组合是 A. 没有风险 B. 有尽可能大的收益 C. 在给定的风险程度上有最高的收益 D. 在给定的收益程度上有最大的风险 65、假设两项资产存在完全负相关，那么这项投资组合的风险 A. 是两项资产各自风险的加权平均 B. 在某种方式组合后可能为零 C. 高于各自风险的加权平均 D. 依靠于两项资产的收益 66、在进展资本预算决策中估算现金流量时，融资中的债务利息费用通常被忽略。 A. 正确 B. 不对 67、在资本预算分析p 中，投资决策和融资决策是分开的。 A. 正确 B. 不对 68、资本预算工程的要求收益率被称为其内含报酬率。 A. 正确 B. 不对 69、经营杠杆影

22、响可分散风险和不可分散风险。 A. 正确 B. 不对 70、在估算公司的加权平均资本本钱时，我们应该使用公司债务和权益的票面价值来决定适宜的权重。 A. 正确 B. 不对 71、财务风险取决于企业资产而不是单项资产的特性。 A. 正确 B. 不对 72、值是用来测量 A. 系统风险 B. 可分散风险 C. 企业特定风险 D. 以上都不是 73、投资者承当-风险要给与市场补偿。 A. 系统风险 B. 可分散风险 C. 企业特定风险 D. 以上都不是 74、经营风险是-的函数。 A. 只是经营杠杆 B. 只是财务杠杆 C. 经营和财务杠杆 D. 以上都不是 75、一项投资的不可分散风险取决于 A.

23、 只是经营杠杆 B. 只是财务杠杆 C. 经营和财务杠杆 D. 以上都不是 76、以上哪种说法是不正确的？ A. 经营杠杆归结于固定本钱的存在 B. 财务杠杆归结于固定本钱的存在 C. 融资决策不能简单地基于完成一个一个工程的考虑 D. 财务杠杆比经营杠杆更难控制 77.为了决定是否投资一台新机器，已经花费的$10,000的可行性研究是不相关的。 A. 正确 B. 不对 78、在计算资本投资决策中的现金流量时，债务利息是被扣除的。 A. 正确 B. 不对 79、在工程完毕时，净营运资本的回收将不受到税收的影响。 A. 正确 B. 不对 80、贴现现金流量的方法不包括下面哪项？ A. 净现值 B

24、. 内含报酬率 C. 回收期 D. 现值指数 81、在大多数决策中能得到最正确决策结果的方法是 A. 净现值 B. 内含报酬率 C. 现值指数 D. 贴现的回收期 82、财务拮据通常伴随着 A. 大量的行政开支 B. 不得不以较低的售价出售产品 C. 通过管理层进展资产替代 D. 以上都是 83. “不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里”这句话表达了现代组合思想。 A. 正确 B. 不对 84.一种债券不支付利息，而按低于面值折价出售，这种债券称为： A.普通到期债券 B. 浮动利率债券 C. 固定到期日债券 D. 零息债券 85. 可转换债券是债券持有者有权按固定价格转换成普通股的债券。 A. 正

25、确 B.不对 86. A饭店和B饭店都有1亿元的总资产及10%的资产报酬率。每一家公司的税率都是40%。但是，A的债务比率较高，且有更高的利息费用。以下的那种说法是最正确的？ A. 两家公司有一样的盈利才能 B. A的权益报酬率更高 C. A的EBIT更低 D. 说法A和B是正确的 87. 以下哪项是公司流动资产的一局部？ A. 应付帐款 B. 存货 C. 应收帐款 D. B和C是正确的 88. 以下哪个工程可以在公司的资产负债表上被列为公司的流动资产？ A. 应收帐款 B. 折旧 C. 积累薪金 D. A和B是正确的 89. 在ShermAn Books公司2022年的资产负债表上，该公司留

26、存收益为5.1亿美元。在它2022年的资产负债表上，留存收益也是5.1亿美元。以下哪种说法是最正确的？ A. 公司在2022年的净收益等于0 B. 公司在2022年没有发放股利 C. 假设公司2022年的净收益为2亿美元，股利分配一定也同样为2亿美元 D. 假设公司在2022年亏损，他们一定支付了股利 90. 以下哪种说法是最正确的？ A. 应收帐款在资产负债表上以流动负债的形式列出 B. 在公司损益表上，已付股利减少了公司的净收益 C. 假设一公司付出的股利多于净收益，资产负债表上面的留存收益工程会下降 D. 说法A和B是正确的 91. 其他条件都一样，以下哪种变化会增加公司的流动比率？ A

27、.应收账款的增加 B.应付账款的增加 C.固定资产净值的增加 D. 说法A和B是正确的 92. 负债比率的降低通常对 没有影响。 A. 财务风险 B. 总风险 C.经营风险 D.市场风险 E. 以上都没有影响 93.经营风险与企业的经营活动相关，以下哪项与经营风险无关或不完全相关？ A. 需求的变化 B.销售价格的不稳定 C. 一定的经营本钱是固定的 D.由于财务决策引起的要求收益率的变化 94. 以下哪种说法最正确？ A.企业的经营风险只由其行业的财务特征确定的 B.影响企业经营风险的因素局部取决于行业特征，局部取决于经济条件。不幸的是，影响企业经营风险的这些因素和其他因素并不是企业管理者可

28、控的。 C.企业按目的资本构造的好处之一是财务的灵敏性越来越不重要了。 D. 企业的财务风险可能来自于市场风险和可分散的风险。 95、以下的说法哪种是最正确的？ A. 假设一个工程的内含报酬率超过了资本本钱，那么工程的净现值一定是正的 B. 假设工程A的内含报酬率高于工程B，那么工程A肯定有更高的净现值 C. 内含报酬率的计算暗示所有的现金流是按照收益率等于资本本钱来进展再投资的 D. 说法A和C是正确的 96、一家公司正在考虑基于任何风险评估的方法去购置一项风险大于当前公司风险的资产。在评估这项资产时，决策者必须： A. 进步资产的内含报酬率以反映较高的风险 B. 进步资产的净现值以反映较高

29、的风险 C. 回绝该资产，因为承受它会增加公司的风险 D. 使用较高的资本本钱来评估该项资产，以反映该资产较高的风险 97、在一个风险工程中，能通过以下方法最好地调节： A. 忽略它 B. 对于较高的风险通过向上调整折现率 C. 对于较高的风险通过向下调整折现率 D. 挑选与平均折现率相等的风险因素 98.以下哪种说法是最正确的？ A. 敏感性分析p 是一种测量市场风险的好方法，因为它考虑了多元化的影响 B. 敏感性分析p 相对于情景分析p 的一个优势是它考虑了某种影响发生的概率，然而情景分析p 没有考虑概率问题 C. 说法A和B是正确的 D. 以上的说法都是不正确的 99. 以下那句陈述是最

30、正确资本预算的最好描绘。 A. 最正确资本构造是使得公司每股收益EPS最大化的债务、普通股和优先股的组合。 B. 最正确资本构造是使得公司股票最大化的债务、普通股和优先股的组合。 C. 最正确资本结是使得公司WACC最小化的债务、普通股和优先股的组合。 D. B和C都对。 100. 公司的目的资本构造与 是一致的。 A. 每股收益EPS最大。 B. 债务本钱(KD)最小。 C. WACC最小。 D. 权益本钱Ke最小。 .以下那句关于资本构造理论的陈述是最正确的。 A. 信号理论建议企业在正常情况下应该储藏借债才能，以便有好的投资时机时使用。 B. 一般来讲，公司税率的进步可能使得企业在其资本

31、构造中使用较少的债务。 C. 根据“权衡理论”，破产本钱的进步将导致企业在资本构造中减少债务的比重。 D. A和C是正确的。 102. 作为一般原那么，资本构造是 A. 预期每股收益EPS最大化以及普通股的每股价格最大化。 B. 债务利率最小化以及预期EPS最大化。 C. 股东要求收益率最小化以及股票价格最大化。 D. 普通股每股价格最大化以及WACC最小化。 103 GL理论说明股东的要求收益率随着股利支付率下降而上升，这一观点的根本假设是 A. 投资者对股利和资本收益是无差异的。 B. 投资者要求股利收益率和资本收益率是常数。 C. 资本收益率要高于股利收益税。 D. 投资者认为股利收益比

32、潜在的资本收益的风险要低。 104.以下那句陈述最正确。 A. “在手之鸟”理论隐含着公司通过减少股利支付来降低WACC。 B. “在手之鸟”理论隐含着公司通股减少股利支付来进步股票价格。 C. 剩余股利政策的一个问题是不确定的股利支付率，这可能使得公司不能建立可靠的投资者客户，他们偏好稳定的股利政策。 D. A和B是对的。 105. 股票分割将引起资产负债表中那些账户的资金总额发生变化？ A. 普通股 B. 增收资本账户 C. 留存收益 D. 以上都不会。 106. 以下那句陈述最正确？ A. 股票回购的好处之一就是股东能获得比股利支付更多的税收优惠。 B. 股利再投资方案的好处之一就是使得

33、投资者防止他们收到股利所支付的税。 C. 假如公司对进步权益比率感兴趣，那么该公司可以采取股票回购。 D. 假如公司相信其股票高估了，并且来年公司需要为很多获利工程融资，那么公司可以采取回购股票。 107. 以下那句陈述最正确？ A. 假如公司采用1：2股票分割，分割后的股票价格大约是原股票价格的2倍。 B. 股利征税比股票回购征税更优惠，这就是为什么公司支付股利而防止股票回购的原因。 C. 平均来说，当公司宣布施行股票回购方案后，股票价格将上升。 D. A和B是对的。 108.其它条件保持不变，以下哪个因素可引起营运资本的增加？ A. 用现金购置有价证券 B. 宣布现金股利和支付 C. 出售

34、设备并获利，但是按赊销出售 D. 用发行优先股的净额购回长期债券 109. H家俱厂希望迅速降低现金周转期。以下哪些步骤可以降低其现金周转期。 A. 不用进步销售而进步平均存货 B. 公司降低其DSO C. 公司开场支付帐单很快，这样，在不降低销售额的情况下降低其平均应付帐款 D. A和B是正确的 110. 以下哪句陈述是最正确的？ A. 永久流动资产是指在企业经济上升期销售额的增加所必需增加的流动资产 B. 暂时流动资产是指在经营周期的低点企业所拥有的流动资产 C. 冒险型融资政策考虑到期日的匹配 D. 以都不正确 111. 以下哪句陈述最正确？ A. 向企业提供商业信贷，只有在购置时发生

35、B. 商业票据是一种短期融资形式，主要被一些大型、财务稳定的公司使用 C. 短期债务融资本钱比长期债务融资本钱更廉价，企业的风险主要是与展期贷款相联络的一些潜在问题 D.以上都正确 112. 以下哪句陈述最正确？ A. 在正常情况下，尽管短期债务有作为融资来可获得的其他好处，但是，收益率曲线的形状说明短期债务的利息本钱高于长期债务 B. 灵敏性是短期贷款的一个好处，但是，这可能被较高的短期贷款展期的发行本钱所抵消 C. 短期贷款通常比长期贷款能更快地获得，但是，短期贷款提早归还的罚款也比长期贷款提早归还的罚款重 D. 关于短期贷款与长期贷款的灵敏性、本钱和风险的陈述取决于实际使用贷款的类型 1

36、13. 以下哪句陈述最正确？ A. 向企业提供商业信贷，只有在购置时发生 B. 商业票据是一种短期融资形式，主要被一些大型、财务稳定的公司使用 C. 短期债务融资本钱比长期债务融资本钱更廉价，企业的风险主要是与展期贷款相联络的一些潜在问题 D. 以上都正确 114. 优先认股权对股东是重要的，这是因为 A. 允许公司以低于当前市场价格出售额外的股票。 B. 保护现有股东防止所有者利益受到稀释。 C. 在每家公司章程中都包括了在内。 D. 导致较高的每股股利。 115. 可转换债券是一种融资创新工具，这是因为通常它具有： A. 看涨期权和美式期权的特征 B.看涨期权和欧式期权的特征 C. 看跌期

37、权和欧式期权的特征 D. 看跌期权和美式期权的特征 116. 在租赁中，当租金的现值等于资产的原始价值或大于资产的原始价值的90%时，以下哪种租赁必需要资本化，并直接表如今资产负债表上。 A. 效劳性租赁 B. 举债租赁 C. 融资租赁 117. 经营性租赁和融资租赁最根本的区别在于：融资租赁有撤消条款，资产的所有本钱要完全摊消。而经营性租赁那么正好相反。 A. 正确 B. 错误 118.公司账户上的现金余额和银行记录的该公司的现金余额之差称之为： A. 商业折扣 B.浮游量 C.现金折扣 D.季节性显示 119. 在除息日，股票价格将下降，下降的幅度与分派的股息价值大约一样。 A. 正确 B

38、. 错误 120. 公司通过发放现金股利的同时还进展股票分割，那么该公司运用了信号理论向投资者发出公司将持续开展的信号。 A. 正确 B. 错误 121.资本市场的不完善为租赁双方承租人和出租人在租赁中创造了双赢的时机，这是因为： A.税收的不对称 B.信息的不对称 C.交易本钱 D.以上都不对 122. 除了_，持有现金包括了三个根本动机。 A. 交易的需要 B. 预防需要 C. 变现的需要 D. 投资的需要 123.存货控制系统主要采用： A.分存制 B.ABC制度 C.及时供给系统 D.以上全是 二、计算题每题2分 1、A汽车公司最近完成了1：3的股票分割。股票分割前，公司在外流通的股份

39、数为1000万，股票价格为150元。股票分割后，公司股票的总市值等于15亿元。股票分割后的公司股票价格是多少？ a. $ 15 B. $ 45 C.$ 50 D. $450 2、P公司有一120万元的投资工程。公司想维持目的资本构造：60%的债务和40%的权益。公司预测该年的净收益为60万元。假如公司采用剩余股利政策，其股利支付率是多少？ A. 0% B. 20% C. 40% D. 60% 3、 H 公司消费旅行箱包。该公司每月的固定本钱是$10,000，预期每月销售42,000个箱包。假如每个箱包的变动本钱是$2.00，该公司为到达保本点的销售价格应该为多少？ A. $2.24 B. $2

40、.47 C. $2.82 D.$3.15 4、一家公司的债务权益比例是50%。如今它的$5,000,000的总债务上有$500,000的利息费用。它的税率是40%。假设这家公司的资产收益率是6%，那么它的权益收益率比资产收益率高多少个百分点？ A. 0.0% B. 3.0% C. 5.2% D. 7.4% 5、K公司去年的销售额是$24,000,000，其净收益是$400,000，总资产周转率是6.0，而公司的权益收益率是15%。这家公司资金完全来于债务和普通股。问该公司的债务比例是多少？ A. 0.20 B. 0.30 C. 0.33 D. 0.60 6、你有时机购置一项永久年金，每年付你1

41、000美元。你要求这项投资的回报率是15%。，假设它的售价如下 ，使你购置与不购置这这项投资无差异。 A. $5,000.00 B. $6,000.00 C. $6,666.67 D. $7,500.00 7、你存了1000元，方案用于完成你最后二年的大学学业。银行支付你8%的利息，利息按每季复利的方式付息。18个月以后，你决定去工作而不继续完成你的学业，于是你决定取出你的存款。问你将会得到多少美元？ A. $1,171 B. $1,126 C. $1,082 D. $1,163 $300.20 D. $315.38 8. 假设你向银行贷款1000美元，利率为10%，每年还一次，5年还清，请问

42、每年应还多少？ A. $240.42 B. $263.80 C. 9. 你在考虑买一辆新车。车价是$15,000，你需要最初支付$2,000的现金，其余通过贷款支付。假设你贷款名义利率是10%，而你希望在5年内偿付，每月还款一次，问你每月需要偿付多少钱？ A. $216.67 B. $252.34 C. $276.21 D. $285.78 10. _年期的债券，息票率是9%，到期收益率是8%，面值是$1,000。问债券的售价是多少？ A. $1,469 B. $1,000 C. $ 928 D. $1,075 11、你打算购置10年期，面值是$1,000的债券，它将每6个月付你$60。假设你

43、要求的名义收益率是10%按半年付息的复利计算，你会为购置此债券付出多少钱？ A. $ 826.31 B. $1,086.15 C.$1,124.62 D.$1,431.49 12、_年后到期的债券，息票率是9%，每半年支付一次，面值是$1,000。这种债券的到期收益率是8%，它如今的售价是多少？ A.$ 927.52 B.$ 928.39 C.$1,073.99 D.$1,076.23 13、A企业决定施行一个大工程，因此需要额外的资金。财务经理方案发行每年股利为每股$5，且票面价值$30的优先股。假设此优先股要求收益率如今是20%，这种股票的市价应该是多少？ A. $150 B. $100

44、C. $ 50 D. $ 25 14、一种优先股每季发放股利$2.50，假设这种优先股当前的价格是$50，那它的名义年收益率是多少？ A. 12% B. 18% C. 20% D. 23% 15. A公司预计在一年末发放每股股利$3.00(D1 = $3.00)。股票如今的售价为每股$30。要求或预期收益率为16%。假设股利是以g这样的一个稳定比例增长，问g=? A.13.00% B.10.05% C. 6.00% D. 5.33% 16. A股票要求收益率为10%，股价为每股$30。该股票股利预期以每年7%的比例稳定增长。预计一年后该股的股利D1是多少？ A. $0.87 B. $0.95

45、C. $1.02 D. $0.90 17.以下是三种证券：证券A、证券B和证券C的 。三种证券的收益是正相关，但并不是完全相关 证券 A B C 组合 P将其资金一半投资A，一半投资B；组合Q将其资金的1/3投资A，1/3投资B和1/3投资C。无风险利率为5%。以下哪种陈述是最正确的？ A.组合P的标准差是20% B. 组合P的变异系数大于2.0 C.组合Q预期收益率是10.67% D. 组合Q的标准差是20% 18. 无风险利率为15%，股票A的贝塔=1.0，股票B的贝塔=1.4，股票A的预期收益率为11%，预期 收益率 10% 10 12 标准差 20% 20 20 贝塔系数 1.0 1.

46、0 1.4 请问股票B的预期收益率事多少？ A. 12.4% B. 9.4% C. 14.4% D. 15.4% 根据以下题意答复19-23题。 股票X和股票Y的预期概率分布如下 股票X 概率 0.1 0.2 0.4 0.2 0.1 19. 股票X的期望收益率为： A.10% B. 11.62% C. 15% D.4.94% 20. 股票Y的期望收益率为： A.10% B. 11.62% C. 15% D.4.94% 21. 股票X的标准差为： A.10% B. 11.62% C. 15% D.4.94% 22. 股票Y的标准差为： A.10% B. 11.62% C. 15% D.4.94%

47、 23. 哪只股票的风险较高？ A. X的风险高于Y B. Y的风险高于X 根据以下问题答复24-27题 东方出版社正在对新提交财务报告进展研究， 有关资料如下： 固定本钱 单位变动本钱 单位售价 ￥70,000 ￥16.00 ￥30.00 你作为财务主管，请做以下分析p 。 24. 公司用货币表示的盈亏平衡点公式为： A.Fp?v股票Y 收益率 -10% 10 15 20 40 概率 0.2 0.2 0.3 0.2 0.1 收益率 2% 7 12 15 16 B.F?目的利润p?v C.F?pp?v 25. 计算结果为： A. 5,000册 B.150,000元 26. 确定在3,000单位

48、销售程度上的经营杠杆程度 A. 1.5 B.-1.5 C. 2.5 27. 以上计算结论的经济含义为 A. 在3000销售程度上，销售收入上升1%，营业利润上升1.5% B. 在3000销售程度上，销售收入减少1%，营业利润减少1.5% C. 在3000销售程度上，还没有到达保本点，销售收入上升下降1%，亏损将减少上升1.5% D. A和B 28、你公司的股票价格为每股50元，上一年度的股利 (D0) 是2.00元，公司按常数5%增长，假如公司发行新股，那么发行费率为15%，请问发行新股的本钱ke是多少? A. 9.20% B. 9.94% C. 10.50% D. 11.75% 29、你正在

49、为你们公司估算WACC。公司的 如下： ? ? ? ? ? ? 公司的资本构造40%的债务和60%的普通股 公司在外有20年期的债权，票面利率为9%，按面值销售 公司的税率为40% 无风险收益率为5.5% 市场风险溢酬为5% 股票的贝塔系数为1.4. 11.18% 公司的WACC等于多少？ A. 9.71% B. 9.66% C. 8.31% D. 利支付率为60% ，用尽留存收益的连续点是多少？ A. 120 万元 B.1300万元 C. 150万元 D. 600 万元 根据以下信息答复以下问题31-32。 B公司如今的资本构造、也是它的目的资本构造是40%债务和60%的权益。假设公司没有留

50、存收益，公司的收益和股利按常数5%增长。去年公司的股利(D0)是$2.00，当前公司的股票价格是$21.88.公司可以筹集的债务本钱是14%，假如公司发行新普通股，发行费率为20%，公司的边际税率为40%， 31.公司发行新普通股的权益本钱是多少？ A. 17.0% B. A. 10.8% B. 根据以下信息答复33-38题 R公司的目的资本构造是20%的债务、20%的优先股和60%的普通股。假设公司没有充足的留存收益为其资本预算筹集权益资本。目前公司20年期的债券其票面利率为12%，每半年付息一次，面值为1000元，平价出售。此外，公司可以按面值100元出售优先股，优先股的股息为12%，发行

51、优先股的发行费率为5%。R公司的贝塔为1.2，无风险收益率为10%，市场风险溢酬为5%。R公司是一家按常数增长的公司，刚刚分配了股息￥2.00，公司的股票价格是每股￥27.00，常数增长率为8%。假如公司使用债券+风险溢酬的方法计算Ks，风险溢酬是4%，新股的发行费率为是10%。公司的边际税率为40%。 33.公司的税后债务本钱是 A. 12.0% B. 9.1% C. 8.6% D. 7.2% 34.R公司优先股本钱是 16.4% C. 15.0% D. 14.6% 13.6% C. 14.2% D. 16.4% 32. 公司的加权平均资本本钱是多少？ 30. S & S 公司的资本构造是2

52、0%权益和 80%的债务。公司预期净收益为300万元 ，公司的股A. 10.0% B.11.0% C.12.0% D. 12.6% 35.运用资本资产定价模型计算该公司的留存收益本钱是 A. 13.6% B.14.1% C.16.0% D. 16.6% 36.运用常数增长模型计算的留存收益本钱是 A. 13.6% B.14.1% C.16.0% D. 16.6% 37.运用债券收益+风险溢酬方法计算的留存收益本钱是 A. 13.6% B.14.1% C.16.0% D. 16.6% 38.假如公司没有足够的留存收益筹集资本预算所需的权益本钱，公司的WACC等于多少？ A. 13.6% B.14

53、.1% C.16.0% D. 16.6% 根据以下题意，答复39-46 题 巴拉拉公司正在考虑投资一个新工程。该公司的财务总监搜集了以下信息： 1建立新工程需要花费$500,000t=0。该投资按直线折旧法在五年内进展折旧。 2假设公司的新工程，需要在t=0时增加$100,000的存货，其中$70,000的存货以应付账款的形式赊购。 3财务总监估计工程会在将来三年内产生以下收入： 第一年收入=$1,000,000 第二年收入=$1,200,000 第三年收入=$1,500,000。 4不包括折旧费用的经营本钱为收益的70%。 5公司方案在三年后放弃该设施，工程估计出售其价值是$200,000。

54、届时公司会收回在期初投资的净营运资本。 6工程的资本本钱是14%。 7公司的税率是40%。 39. 该工程的初始投资金额为： A.$500,000 B. $530,000 C. 570,000 D.600,000 40. 三年后，该工程的账面价值等于 A. $100,000 B. $300,000 C. $200,000 D.$0 41.该工程的第一年的净现金流量是 A. $ 200,000 B. $ 120,000 C. $ 220,000 D. $ 540,000 42. 该工程的第二年的净现金流量是 A. $ 260,000 B. $ 256,000 C. $ 156,000 D. $

55、540,000 43. 该工程的第三年的净现金流量是 A. $ 350,000 B. $ 210,000 C. $ 310,000 D. $ 540,000 44. 第三年底的税后残值是 A. $200,000 B.$120,000 C.$100,000 D.$300,000 45. 第三年底净营运资本的回收额是： A. $100,000 B. $30,000 C.$70,000 D.$0 46. 工程的净现值是多少？ A. $224,451 B.$178,946 C.$286,361 D.$170,453 47. 以下是两个互斥工程的预计现金流量： 工程 A 工程B 年 现金流量 现金流量

56、0 -$50,000 -$50,000 1 15,625 0 2 15,625 0 3 15,625 0 4 15,625 0 5 15,625 99,500 假如这两个工程的要求收益率均为10%，哪个工程应该进展投资，为什么？ A. 工程B因为该工程有较高的NPV B. 工程B因为该工程有较高的IRR C. 工程A因为该工程有较高的NPV D. 工程A因为该工程有较高的IRR 根据以下信息答复48-58 问题： 设备价值= $4,000；估计工程寿命期= 3 年；为了使工程进展，最初应收账款减少=$1,000；工程完毕后，设备可卖掉=$1000；每年税前和折旧前收益=$2,000，税率为40%，资本本钱为18%，折旧率分别为33%，45%，15%和7%。 48. 第一年的折旧额为： A. $1,320 B. $1,800 C. $600 D. $280 49. 第二年的折旧额为： A. $1,320 B