七、商业银行的基本业务与课件

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1、第七章、商业银行第一节、商业银行的定义及性质第二节、商业银行的经营原则第三节、商业银行的资本管理第四节、商业银行的经营管理理论第五节、商业银行的负债业务第六节、商业银行的资产业务第七节商业银行的中间业务及表外业务第一节商业银行的定义及性质也被称为“存款货币银行”。是以金融资产和负债业务为主要经营对象的综合性、多功能的金融企业,是能够提供银行货币活期存款的金融机构。（）（）历史上，商业银行是唯一能够吸收活期存款并签发支票的金融机构。其他金融机构虽然在金融创新中可以签发支票，但权力有限。（）（）能提供多种金融服务的金融企业，“金融百货商店”美国约有七千多家银行；2005年，美国商业银行总资产达到8

2、万亿美元，约占所在存款机构的75%还多。在中央银行制度下，商业银行凡是吸收存款，都要按照规定的比率留足法定在中央银行制度下，商业银行凡是吸收存款，都要按照规定的比率留足法定存款准备金，否则要受到中央银行的处罚。存款准备金，否则要受到中央银行的处罚。为了简化分析，我们先做几个假设：为了简化分析，我们先做几个假设：1银行超额准备金银行超额准备金E0；2银行体系无现金流出，银行体系无现金流出，C0；3银行无储蓄存款和定期存款，银行无储蓄存款和定期存款，Ds0，Dt0存款创造过程：存款创造过程：起点：从外部向商业银行体系提供准备金起点：从外部向商业银行体系提供准备金 银行体系的超额准备金增加银行体系的

3、超额准备金增加一是央行向商业行银提供准备金；一是央行向商业行银提供准备金；二是公众持有的现金流入商业银行体系二是公众持有的现金流入商业银行体系商业银行与其它金融中介机构的区别商业银行与其它金融中介机构的区别存款货币的创造存款货币的创造假设，在法定活期存款准备金率为10%情况下，一笔金额为1000元的现金流入银行体系后，存款货币的创造是如何发生的。第一级银行的情况：第一级银行可以是一家商业银行，也可以是若干家商业银行。当 1000 元的现金流入第一级银行，在满足法定准备金率要求后，第一级银行 T 式资产负债表的最初状况是：资资 产产 负债和净值负债和净值 法定准备金 100 活期存款 1000

4、超额准备金 900 根据假设，银行必然会使自己处于“贷满”状况，即追求利润的机制将驱使 银行将超额准备金逐渐全部转化为贷款和投资。在经过一系列交易活动后，第 一级银行资产负债的最终状况将是：资资 产产 负债和净值负债和净值 法定准备金 100 活期存款 1000 贷款和投资 900 从第一级银行资产负债表的最终状况看，活期存款没有任何增减，但请注意这样一个事实，对于在银行账户上1000元的活期存款，存款者可以对该账户签发支票。所以，创造存款货币的活动已经开始了。因此1000元活期存款是货币，同时，银行又向社会上贷款和投资900元，这900元成为银行向社会上新提供的购买力。对下一级银行业务活动的

5、分析将会对此看得更清楚。第二级银行的情况：在第一级银行的交易终结后，整个银行体系的反应还没有停止。根据没有现金外流和仅开设活期存款的假设，第一级银行作为贷款和投资的900元资金在经过一系列实际经济交易后，最终还会作为活期存款（通过支票结算）存入银行，我们称接受这些活期存款的银行为第二级银行。第二级银行可能包括第一级银行，也可能不包括。在这里，由银行贷款转为存入第二级银行的存款被称之为“派生存款”（derivative deposits），而前述最初由外部流入银行体系的存款被称之为原始存款（original deposits）。这里的关键是，尽管每一级（每一家）银行在贷款和投资后会丧失超额准备金

6、，然而一些银行所丧失的正是其他银行所获得的，因此，整个银行体系的准备金不发生变化。在这里，第二级银行又创造出810元货币，这810元贷款和投资的资金在社会上经过一系列经济活动后，又会流回银行系统，作为派生活期存款存入下一级银行。在上述三个假定下，这种存贷过程将在整个商业银行系统内继续进行下去。通过对各级银行资产负债表项目的汇总，我们可以发现一个现象，即在给定条件下，一笔1000元资金流入银行系统，经过一系列存贷活动，最终产生出10000元的活期存款货币。如果再仔细观察，我们还可以发现，法定存款准备金的累计额正好等于原始存款额。在直观上我们可以得知，原始存款从外部注入银行体系后，在存款货币创造的

7、过程中，逐步地由超额准备金转为法定准备金，当原始存款全部转化成为法定存款准备金时，也就是全部转化为银行所不能动用的资金时，存款货币累积过程才终止，这时存款货币扩张达到极限。存款货币的收缩存款货币的收缩活期存款的收缩不需要详细说明，因为作用过程与扩张相似，只不过方向相反而已。假设某银行体系流出1000元存款，它最终将以1000元10倍的数额减少银行系统的活期存款（仍设法定准备率为10%）。银行会通过要求客户偿还贷款或卖出证券的方式，补充1000元的准备金短缺，其他银行将被迫作出连续反应，其结果，银行系统资产方的贷款和持有的证券将下降10000元，负债方的活期存款也将下降同样的数额，准备金缺乏的情

8、况将消失。正是由于商业银行以派生存款的形式创造和收缩货币，而且功能非常强劲，使得商业银行在整个金融机构系统中举足轻重，成为各国中央银行控制的重点。第二节商业银行的经营原则商业银行通过购买或出售金融产品来创造利润，并实现银行市场价值的最大化。1、流动性原则 流动性原则指商业银行保持资产的流动性，以便随时满足客户提现、支付及合理的贷款需要。（1）保持资产流动性的方法：一是通过资产变现；二是通过负债途径，或者以增资的方式、或者以吸收存款或借款的方式筹措资金。（2）衡量流动性状况的指标：资产类流动性指标：现金资产比率、流动性资产比率、贷款占总资产的比率等；负债类流动性指标：股权占总资产的比率、存款占总

9、负债的比率、预期存款变动率等；资产负债综合类指标：贷款占存款的比率、流动性比率等。2、安全性原则 指商业银行在经营管理过程中，不仅要保证银行自身资产的安全，而且要保证客户资产的安全，使客户对银行保持坚定的信任。原因：（1）银行资本金比率较低；（2）银行是国民经济的命脉；3、盈利性原则 指银行在经营过程中，要力求实现利润最大化的目标。意义：一是有利于银行充实资本、增强实力、巩固信用、提高竞争能力；二是实现股东利益，稳定核心资本；三是保证银行持续发展，提高服务质量的内在动力。增强盈利的主要措施：一 、扩大资产规模；二、资产结构合理化；三、减少贷款和投资损失；四、降低负债成本和经营费用；银行经营是一

10、门艺术流动性、安全性及盈利性是有矛盾的，因此，银行的经营目标就是通过不断调整资产和负债的规模，结构及利率，从而实现流动性，盈利性及安全性的最佳组合。商业银行的经营战略在整合各种资源的基础上为客户提供“超级市场式”的一揽子金融服务（除存货款，保险，证券，信托外，还应包括金融租赁，投资组合，商业代理，项目融资，风险管理，产权交易及基金管理，金融衍生工具等），为客户提供更多的选择，以全面满足客户的金融需求，从而最大限度地占领市场有效地组合各项金融业务，实现资产组合的多元化，通过实现资产业务的分散化或资产组合的多元化来最大限度地降低风险，提高收益。在服务质量、风险管理技术，金融创新手段、金融衍生产品交

11、易方面提高竞争力，从而最大限度地创造或占领市场。第三节、商业银行的资本管理商业银行资本是银行从事经营活动必须注入的资金。资本的含义：资本=资产总值 负债总额银行资本代表所有者对银行的所有权。由于市场活动是财产性的活动，市场交易是财产的交易或产权的交易，因此，只有拥有独立的财产，企业（包括商业银行）才能取得市场主体的法律资格，才有资格享受民事权利，才有基础承担民事义务，能对自己的决策和行为后果负完全责任，才能在法律上称为“法人”。事实上，从企业的起源来看，企业就是财产的集合（proprietor来自拉丁文proprietas，意即财产）。只有拥有独立的财产，才能成为市场主体如果没有独立的财产，则

12、企业（包括商业银行）就不可能成为真正的法人，不可能成为真正的市场主体。没有独立的财产，就不可能（也不应该）真正地自主经营（否则就会出现“内部人控制”问题）没有独立的财产，也无法真正地自负盈亏，因而无法形成真正的自我激励和自我约束机制 没有独立的财产，也就无法获得因合理承担风险而应该得到的收益，因此，强调风险约束又必然走向缺乏激励(以审贷分离制度为例）对于商业银行来说，最重要的不是资产规模，也不是混业经营，而是良好的公司治理结构我国国有商业银行管理水平低下是因为没有人拥有国有商业银行的剩余索取权，因此，没有人有真正的内在激励去加强管理。我国商业银行的产权改革通过产权改革以构筑一个有效的激励和约束

13、机制，以使商业银行能充分利用自己所拥有的各种资源去更好地满足客户的各种（包括潜在的）金融服务需求，给客户带来最大的效用，并及时地应付各种可以发生的变化，从而最大限度地获得利润和降低风险。总之，只有进行产权改革才能形成健全的法人治理结构，有效的内部激励和约束机制以及灵活自主的决策经营机制，从而激励银行将资金配置到最有效率、最有利可图的用途（项目、客户）上。一、商业银行的资本金一、商业银行的资本金（一）银行资本的构成（一）银行资本的构成银行资本股本资本盈余留存盈余一般准备金债务资本普通股和优先股股票发行的溢价收入部分和银行资产价值重估的增值部分以及捐赠盈余公积和未分配利润损失准备金也称附属资本原因

14、银行的资本构成 1、股本：普通股与优先股 （1）普通股 银行普通股是一种股权证书，是银行核心资本的组成部分，代表持有者对银行具有永久性的所有权。性质：是银行资本中最基本、最稳定的部分。（2）优先股 定义：指在收益和剩余财产的分配上优先于普通股的股票。性质：是银行股东持有的股权证书，和普通股一样构成银行的核心资本。特点：持股人的股息收益是事先固定的，持股人不拥有对银行的表决权。（3）可转换优先股，可以在其持有人的选择下，根据预先固定的价格转换为普通股票。（1）资本盈余：商业银行在发行股票时，发行价格超过面值的部分，即发行溢价收入和银行资产价值重估的增值部分以及捐赠。性质：是权益资本，由外源资本渠

15、道形成。作用：是调节银行资本金，制定股息政策的重要依据：当银行决定增加注册资本时，可将资本盈余划转股本实现或部分实现；在银行不盈利或少盈利时，可动用资本盈余发放股息。（2）留存盈余 定义：是尚未动用的银行累计税后利润。分类：以前年度累计留存，本年度留存。留存盈余对于增加资本金的意义：（1）只需将税后利润转入未分配利润帐上，即可使资本量增加；（2）由于不发行股票，银行节省了发行股票的中间费用，实际上增加了银行的收益；（3）一是将未分配利润保留在银行，其权益仍属于普通股股东，且不需缴个人所得税；银行的债务资本构成（1）资本票据：是一种以固定利率计息的小面额后期偿付债券，期限为715年不等。（2）债

16、券：包括可转换后期偿付债券、浮动利率后期偿付债券、选择性利率后期偿付债券等。银行资本的功能（一）经营性功能 银行资本是银行经营的基础和最初的投入（二）保护性功能 银行资本补偿亏损额的唯一来源，资本越大，银行承受亏损的能力越强，越能有效地保护存款人和其他债权人利益。（三）管理性功能 银行创办时的最低资本金要求；核心资本比率要求；贷款总规模以及对单个客户贷款规模的资本实力要求等。3.银行资本充足率要求银行资本充足率要求（1）1988年的年的巴塞尔协议（关于统一国际银行的资本衡巴塞尔协议（关于统一国际银行的资本衡量和资本标准的协议）要求，到量和资本标准的协议）要求，到1992年底，凡经营国际业年底，

17、凡经营国际业务的银行，其资本对风险资产的比率必须达到务的银行，其资本对风险资产的比率必须达到8%，其中核，其中核心资本不得少于心资本不得少于4%。核心资本由实收资本和公开储备构成。实收资本包括已发行和缴足的普核心资本由实收资本和公开储备构成。实收资本包括已发行和缴足的普通股和永久性非累积优先股。公开储备包括：资本盈利（股票溢价收通股和永久性非累积优先股。公开储备包括：资本盈利（股票溢价收益）、留成收益。核心资本必须占整个资本总额的益）、留成收益。核心资本必须占整个资本总额的50%以上。以上。巴塞尔协议的目的巴塞尔协议的目的：（：（1）促进各国间的公平竞争；（促进各国间的公平竞争；（2）增强国际

18、金融体系的安全。增强国际金融体系的安全。（3）巴塞尔协议关于银行资产的风险权巴塞尔协议关于银行资产的风险权数划分数划分第一类资产：第一类资产：现金、对本国中央银行的债权、由其他现金、对本国中央银行的债权、由其他OECD（经济合作与发展组织）国家或中央银行主权担保的债权等。（经济合作与发展组织）国家或中央银行主权担保的债权等。这类资产的风险系数为这类资产的风险系数为0。第二类资产：第二类资产：由各国发展银行担保的债权、由由各国发展银行担保的债权、由OECD国家的国家的金融机构担保的债权、由金融机构担保的债权、由OECD国家公共部门、非国家公共部门、非OECD国国家中央银行、商业银行担保不超过一年

19、的债权，在途资金等。家中央银行、商业银行担保不超过一年的债权，在途资金等。这类资产的风险系数为这类资产的风险系数为20%。第三类资产：第三类资产：有完全资产抵押担保的房地产或个人零售贷款有完全资产抵押担保的房地产或个人零售贷款等。这类资产的风险系数为等。这类资产的风险系数为50%。第四类资产：第四类资产：其他对私营部门的债权、对非其他对私营部门的债权、对非OECD国家、银国家、银行的超过一年的债权。这类资产的风险系数为行的超过一年的债权。这类资产的风险系数为100%。另另外，协议对银行的表外业务，如信贷额度、担保信用证、履外，协议对银行的表外业务，如信贷额度、担保信用证、履约担保书、即期信用证

20、、银行承兑等也划分了不同的信用风约担保书、即期信用证、银行承兑等也划分了不同的信用风险等级。险等级。资产配置理论资产管理理论负债管理理论资产负债联合管理20世纪60年代之前，主要在承认现有的负债结构和水平，通过资产负债表的资产方项目来实现三大经营方针。20世纪60-70年代，按照既定的目标资产增长和发展战略，银行通过调整负债方项目来经营。20世纪70年代，策略性地利用对利率变化敏感的资金，协调资金来源和资金运用的关系。第四节商业银行的经营管理理论一、资产管理理论（一）理论背景20世纪60年代以前，早期认为银行的负债是银行无法控制的，同时，由于金融市场不发达，金融市场同银行之间的竞争不激烈，故商

21、业银行主要从资产方面考虑如何实现流动性，安全性及盈利性的最佳组合。1、真实票据论或商业贷款理论强调短期贷款，强调商业性，贷款只能用于解决资金周转的需要，放款必须以真实的商业票据为凭证，以买进未到期的票据（即贴现）发放贷款。认为只有这样才能实现流动性，安全性及盈利性的最佳组合。美国联邦储备银行认为按照真实票据论为银行系统提供准备金来发放这种贷款不会导致通货膨胀 我国在传统计划经济体制时期只允许国有银行发放超定额的流动资金贷款。2、资产转让论 两点突破：（1）只要借款人能提供具有可转让性的抵押资产，商业银行可以发放长期贷款；（2）只有金融资产具有流动性，在市场上能够转让，商业银行也可以进行证券投资

22、业务；贡献：使商业银行在经济运行中的作用大大提高，同时扩大了商业银行的业务范围，拓展了商业银行的盈利空间。3、预期收入理论该理论认为商业银行的资产业务是否能实现流动性、安全性及盈利性的最佳组合，关键看借款人的预期收入是否稳定可靠，而不是看该资产的期限或性质，这就提出了一个新的经营思路。按照这一理论，只要借款人的预期收入是稳定可靠的，那么无论什么样的贷款都能实现流动性、安全性及盈利性的最佳组合。贡献：（1）使商业银行的贷款领域从生产领域进入到消费领域。根据这一理论，只在借款人的预期收入稳定可靠，那么发放用于消费用途、购买住宅的贷款同样也带来收益。这就进一步扩展了商业银行的业务领域。现在，西方商业

23、银行对个人的贷款已占其资产的一半左右。（2）实现分期还款计划。商业银行可以根据借款人的将来预期收入制订其还款计划，以保证银行的流动性及盈利性，并给借款人带来效用。二、商业银行的负债管理理论 20世纪60年代以后，由于以下原因：（）金融市场的迅速发展，金融工具层出不穷，其利率不受Q条例限制，故导致大量资金从商业银行流向金融市场，这就给商业银行提出了严重的挑战。（）非银行金融机构与银行业之间在资金来源渠道和数量上展开了激烈的竞争，商业银行之间的竞争也非常激烈，这就迫使商业银行不得不进行金融工具的创新（如发行可转让存单，回购协议等），主动地面向市场寻找新的资金来源，通过积极地增加负债，加强负债管理来

24、实现流动性、安全性及盈利性的最佳组合。（）60年代以后来开始的利率自由化及通货膨胀使得货币市场利率不断攀升，吸引大量投资者，投资渠道的多元化威胁着银行的生存，银行不得不调整管理策略，从各种渠道筹集资金。（一）基本思想：主张银行可以积极主动通过借入资金的方式来维持资产的流动性，支持资产规模的扩张，获取更高盈利水平。即按照既定的目标资产增长和发展战略，通过调整负债方项目或通过在货币市场借入资金来满足银行的目标。（二）负债管理的两种形式：（1）通过主动在金融市场上筹资增加负债来满足客户的提款需求；（2）通过主动在金融市场上筹资增加负债来满足客户的借款需求；贡献：使商业银行的经营思想由被动等待客户来存

25、款，到主动在金融市场上去筹资(如发行CDs、同业拆借、证券回购和欧洲货币借款等)。问题：使商业银行的经营成本上升，风险增加。（三）负债管理的优点及缺点使银行在管理手段上有了质的变化，将管理的视角由单纯资产管理扩展到负债管理，使银行能够根据资产的需要来调整负债结构和水平，增强了银行的主动性和灵活性，提高了其盈利水平。但是，负债管理使银行的风险、成本增加，不利于银行稳健经营三、商业银行的资产负债管理理论产生背景：20世纪70年代后期，国际金融市场利率波动频繁，银行存贷款利率的波动给银行净利息收入带来影响，同时也使得负债管理中的银行风险增加和成本上升的弊端暴露无遗。在这种情况下，商业银行便转向便转向

26、同时管理商业银行的资产和负债，以达到资产与负债的规模对称，期限对称，利率对称，从而最终实现流动性、安全性及盈利性的最佳组合。（一）资金合用方法（一）资金合用方法20世纪30-40年代。基本内容：把存款和其他来源的资金作为一个概念化的资金集合库，然后在资金集合库中对资金运用按优先权排序进行分配。优先权的顺序为：流动性资产、贷款、收益性投资。一线准备金和二线准备金。缺点缺点（1）在决定资金分配顺序中，对每一优先权应占有的资金数量缺乏具体指导（2）在假定每一单位资金按比例地投放在各优先权上时，没有分析各种资金来源的边际收益率和流动性的具体状况。银行资金来源银行资金来源资金集合库资金集合库一线准备金一

27、线准备金二线准备金二线准备金放款放款长期证券长期证券银行资金按银行资金按优先权优先权运用运用活期存款活期存款储蓄存款储蓄存款定期存款定期存款短期借款短期借款资本性债券资本性债券股本金股本金 （二）资金分配方法（二）资金分配方法、基本思想：按照负债的结构和期限来决定资产的结构和期限，该理论强调资产与负债的结构及期限的对称。在将现有资金分配到各类资产上时，应使这些资金来源的流通速度或周转率与相应的资产期限相适应，即银行资产的偿还期与负债的偿还期保持高度的一致性。具有较低周转率的存款主要应分配到相对长期、收益高的资产上；反之，周转率较高的存款则主要应分配到短期的、流动性高的资产项目上。该方法也成为期

28、限对称法。、优点：通过期限对称原则来确定各种资金来源应保持的流动性的合理比重，从而减少银行对现金资产和短期证券的持有，提高了银行收益资产比重。、缺点：以周转率作为判断资金易变性的标准，不可能区分存款的周转率和最低存款余额之间的关系。(COND)银行资金来源银行资金来源银行资金运用银行资金运用一线准备金一线准备金二线准备金二线准备金放款放款长期证券长期证券活期存款活期存款储蓄存款储蓄存款定期存款定期存款 短期借款短期借款 资本性债券资本性债券股本金股本金商业银行的资产负债管理理论 三、缺口管理理论20世纪70年代以后由于利率市场化,市场利率波动，金融创新的不断发展，商业银行的负债和资产中都既有利

29、率固定的，同时又有利率浮动的，这就使商业银行的资产负债表出现“缺口”现象。缺口=浮动利率资产浮动利率负债正缺口=浮动利率资产浮动利率负债负缺口=浮动利率资产浮动利率负债缺口理论认为，商业银行可以根据利率变化的趋势，及时调节自己的资产负债，以实现利差的最大化。（1）保守或稳健的策略：完全实现资产与负债的利率对称，即无缺口策略（浮动利率资产=浮动利率负债）（2）积极的经营策略：当利率趋于上升时，实行正缺口策略；而当利率趋于下降时，则实行负缺口策略。优点：优点：这个方法对商业银行增加收益和降低成本效果明显。缺点：缺点：对利率预测技术要求很高。资金缺口管理资金缺口管理正缺口正缺口 负缺口负缺口可变利率

30、资产可变利率负债固定利率负债固定利率资产可变利率资产可变利率负债固定利率资产固定利率负债银行应根据对市场利率趋势的预测，适时地对两者的比例进行调节，以增加银行盈利，当预测利率上升时，银行应构造一个正缺口；相反，则应构造一个负缺口。该方法的前提条件是需要银行对利率的走势的判断准确，否则会导致更大的损失。资产资产负债负债现金资产现金资产：5.4 库存现金库存现金 0.9 在美联储的存款在美联储的存款 0.6 在其他银行存款和在其他银行存款和 在途待收的现金在途待收的现金 3.9贷款贷款：61.7 房地产房地产 26.0 工商企业工商企业 17.0 消费者消费者 11.7 其他其他 7.0证券证券：

31、23.9 美国政府美国政府 18.4 州和地方政府及其他州和地方政府及其他 5.5其他资产：其他资产：9.9存款：存款：64.7 交易存款交易存款 20.4 非交易存款非交易存款 44.3 借款：借款：16.4其他负债：其他负债：10.6资本项目：资本项目：8.3 第五节商业银行的负债业务银行负债是银行在经营活动中尚未偿还的经济义务。存款性负债 种类 借款负债 意义：银行负债是银行经营的基础 中外商业银行的比较1、外资银行资金来源渠道较宽，主动到金融市场上去筹资；2、在资金运用上，注重市场定位，先找项目，后找资金；3、贴近市场，注重市场信息,研究市场规律，不断开辟新市场4、注重产品包装5、形象

32、建设：好感，踏实6、综合化经营，资产组合多样化，金融衍生产品。力求以最小的成本最大限度地扩大负债规模（一）不断进行存款账户的创新，即不断创新出新的金融产品 研究市场规律和需求，不断进行创新性的产品设计，动员各种可能的新思维来构思新产品，开辟新市场 金融产品的创新包括：（1）创造新的单一产品；（2）在原有的金融产品基础上增加新的效用或功能；（3）推出一系列配套的新产品；（4）由于金融产品容易被仿制，因此，在推出新的金融产品时，应相应推出自己独特的经营理念、服务方式及售后服务等，并将这些融入金融产品之中，形成寡头垄断开发新金融产品必须进行市场细分：（1）按行业细分市场；（2）按社会阶层（职业、收入

33、、受教育程度及社会地位等）细分市场；（3）按人的生命周期细分市场。（二）向客户提供多样化的服务（美国银行按月给客户寄送账单的经历）（三）尽量满足客户的需求（四）讲信誉（五）公共关系：好感，踏实（六）形象建设、产品包装、广告宣传一、商业银行的交易存款 交易存款（Transaction Deposits）也称支票存款（Checking Deposits），是客户可以对其账户签发支票，并主要利用它来进行经常性支付的存款。随着银行业务的创新，交易存款有好几种形式：（一）活期存款是商业银行传统上最典型的交易存款，其特点是不付利息、不规定期限、存户可以随时提款、银行有义务对客户签发的支票见票即付。支票经背

34、书后可以转让。主要是用于居民和工商企业在交易活动中可使用支票便利而办理的存款。可办理活期存款业务的金融机构：商业银行，储蓄机构。活期存款在总存款中的比例：30%左右。（二）可转让支付命令（Negotiable Order of Withdrawal Accounts,或NOW帐户）于1970年诞生于美国马萨诸塞州的一家互助储蓄银行，1973年美国国会批准在若干州使用，1980年美国新银行法允许全国储蓄机构和商业银行开办NOW账户。该账户的特点是，存款者可以利用有息储蓄存款账户签发可转让支付命令书，使之变成了交易性存款。但这种账户只适用于个人和非盈利性组织。1982年美国一些银行又创立了超级NO

35、W账户，它具有更方便签发支票和享受货币市场利率的好处。（三）自动转帐服务帐户（Automatic Transfer Service Account,或ATS a/c）存户可同时在开户银行开设两个帐户：即储蓄帐户和支票存款帐户。在开户时，由存户预先授权银行，存户可利用其支票账户进行支付，而支票账户的存款余额不足时，由银行自动地从该存户的储蓄存款账户中把相应金额转入支票账户。这种账户使得客户既可利用支票账户的便利，又可以获得一定利息收入，带有一定的理财性质，很受欢迎。美国商业银行于20世纪70年代开办这种存款，日本都市银行于1983年也开办此类存款，称之综合户头和调整服务账户。（四）货币市场存款账

36、户（Money Market Deposit Accounts,或MMDAs）。银行为个人与合伙企业设立的储蓄存款帐户 其利率按货币市场金融工具的平均收益率确定 该帐户一般有最低存款金额要求（2500美元），利率高低与存款金额挂钩。该帐户可使用支票，但有严格限制，支票付款每月不可超过 3 次；客户可自由地将此帐户的金额与其他个人存款帐户相互转换，甚至可与可转让支付命令帐户合二为一；10万美元以下的存款可以得到美国联邦存款保险公司的保险。但目前交易性存款占商业银行负债的比例下降（1960年约为60%，现在不足10%）二、商业银行储蓄存款储蓄存款（Savings Deposits）是公众为了将来的

37、消费，将当期暂时不用的收入积蓄起来的存款。开户人：主要是个人、非赢利机构和政府部门；利息：有息（曾经有限制，5.5，Q条例）；不能签发支票和透支；大多数情况下，银行储蓄存款采用存折的方式，即银行发给存户一本储蓄存折，作为日后存取的凭证。随着科技的发展，银行为了争取客户，纷纷将储蓄存款改为存折和借记卡相结合的形式，客户既可以使用存折，也可以使用借记卡在银行安装的“自动出纳机”（Automatic Teller Machine-ATMs）24小时内方便地存款和提款，后来与发展到可用借记卡在银行约定的商户的POS机上进行消费支付。一般而言，储蓄存款账户计利付息。储蓄存款分活期和定期存款两大类。种类：

38、（1）零续定期储蓄存款：多次存入、期限在半年以上，5 年以内的储蓄存款。特点：对每次存入没有金额与固定日期限制；存款利率采用定期利率计算。适应群体：收入高但不稳定的客户，如自由职业者。（2）联立定期储蓄 规定在一本存折上可存入多笔定期存款，有最低余额要求（要求较低）。每到年末，银行自动将存满 1 年的各笔存款汇集成一个大数，不满 1 年的则到第二年再汇总。特点：把整存整取和零存整取的优点巧妙地结合起来三、商业银行的定期存款 定期存款（Time Deposits）是规定了期限，期满前一般不能提款的有息存款（若提前提款将自动丧失应得利息）。定期存款多采用定期存款单的形式。定期存款的流动性很低，故其

39、利率较高，以补偿客户的流动性损失。为了吸引客户，商业银行提供了各种期限的定期存款，从30天到若干年不等。通常，私人持有的储蓄定期存款单面额较小，而企业、机构和团体持有的定期存款单面额较大。近年来，定期存款在存款中的比重不断上升商业银行定期存款的种类1、传统存单式定期存款，存期确定、利率确定的定期存单。到期提取者，可提取本金并获得存单规定的利息；到期不提取者，银行对过期的时间不支付利息，但可约定转存；可作为抵押品，但不可以转让。、可转让定期存单，它兼有定期存款和有价证，它兼有定期存款和有价证券的特性券的特性。可转让定期存单的投资对象：公司、养老基金、政府机构和个人 3、货币市场利率联动存款单（M

40、oney Market Certificates of Deposits,或MMCs）。该存款属于定期存款，利率随市场利率调整，但它不具有可转让性，而且面额较小，主要是为家庭设计的。四、商业银行的其它存款种类 （）指数存款证 定期储蓄存款的利率与物价上涨指数挂钩的定期储蓄存款工具，即名义利率随物价指数的升降而变化的一种定期储蓄形式，目的是保证实际利率不因通货膨胀的影响而下降。（）特种储蓄存款 针对客户某种特殊需要而设立的存款工具，种类多，方式灵活。如养老金储蓄、团体储蓄、存贷联合储蓄等等。五、商业银行的借款 1、向中央银行借款 主要形式：再贷款与再贴现。目的：用于银行调剂头寸、补充准备金不足和

41、资产的应急调整；特点：是中央银行向商业银行发放的短期贷款。一是短期调节性贷款。主要满足突然性提存和经济环境变化对商业银行产生的资金需求；二是季节性贷款。中央银行为帮助商业银行应付存贷款规模的季节性波动而提供的贷款；三是紧急贷款。是商业银行遇到偶然的不可预测的事件时，中央银行所提供的贷款。2、同业借款 金融机构之间的短期资金融通，主要用于调剂准备金头寸。期限：1 到 7 个营业日；最长可达 3 个月。两种形式：一是拆借双方通过专门的短期资金公司或经纪人来安排；二是银行之间直接进行交易。一般利用通讯网络系统进行，交易通过中央银行借记和贷记双方帐户来完成。3、回购协议指通过出售金融资产获得资金的同时

42、，确定一个在未来某一时间，按一定价格购回该资产的协议。出售和回购的对象一般是国库券。4、向国际金融市场借款，从国际金融市场借款弥补资金的短缺。在欧洲美元市场（外国银行及美国银行的国外分行持有的美元）借款：20世纪50年代，以伦敦为中心的欧洲美元市场初步形成。其形成缘于布雷顿森林体系使美元成为国际性通货，导致欧洲银行大量吸收美元存款，特别是英国、法国。当时美国政府在朝鲜战争中冻结了中国存放在美国银行的资金，前苏联和东欧各国为了防止它们在美国的美元存款也被冻结，就把它们的美元资金转存于苏联设在巴黎和伦敦的银行以及其他国际商业银行。后来，某些持有美元的美国和其他国家的银行、公司等为了避免它们的“帐外

43、资产”被公开暴露出来，引起外汇管理当局和税务当局的追查，也不愿公开和直接地把美元存放在美国，而愿意间接地存放在西欧的各家银行。这即是欧洲美元最初的由来。欧洲美元市场的优势在于不受任何国家法令限制，免税，不缴纳法定储备，流动性强，主要作为银行间同业短期资金批发市场，参与者多位商业银行、各国央行及政府，主要借款人为跨国公司，交易对象多为具有标准期限的定期存款，一般为短期，其余为可转让存单。“欧洲美元”的清算中心在英国伦敦。目前，商业银行非存款借款占竞争负债的比例上升。第六节、商业银行的资产业务 一 商业银行的流动性资产二 商业银行的信贷资产三 商业银行的证券资产商业银行的流动性资产一、流动性资产一

44、、流动性资产商业银行必须保留一部分流动资产以维持银行的流动性需求。中央银行一般加以确定比率高低。比如流动资产对流动负债。包括 维护银行的一线流动性。库存现金、存放同业资金、在中央银行的存款 和托收过程中的资金现金现金 期限一年以内的、具有高度 可销性证券。供二线流动性需求。短期证券（一）现金项目现金项目（Cash Items）包括商业银行的库存现金、在中央银行的存款、以及存放同业的活期存款。现金资产在银行资金配置中的主要作用是维护流动性。商业银行现金项目的这三类构成中，库存现金最能及时满足银行流动性需要；在中央银行账户上的超额准备金，商业银行可以随时用于各种用途其支付、结算、资金划拨、贷款等；

45、存放同业资金是指银行由于业务需要，而存放在代理行的资金。存放同业资金有两种情况，第一，国内的中小银行往往缺乏足够的网点，第二，一部分开展国际业务的银行在国外缺乏分支机构。这些银行为了自身清算、支付和业务的便利，就必须在其它代理银行（多为大银行和国际活跃银行）经常性地保持一部分存款余额。许多国家金融监管机构出于维护银行体系流动性的目的，对银行持有的现金资产比率有强制性最低要求（或通过银行业的行业协会推行的自律要求）。例如中国人民银行要求商业银行持有的备付金（现金资产）比率应大于其存款总额的5%7%。（二）短期证券商业银行持有的短期证券主要指那些期限为一年以内的、具有高度可销性的证券，包括国库券、

46、政府机构短期证券、市政短期证券、高品质商业票据和银行承兑汇票等。这些证券收益率并不高，但变现能力强，银行持有它们的目的主要是为了流动性需要。要指出的是，短期证券在资产负债表上一般没有单独列出，而是被包括在证券投资项目中。由于流动资产在满足商业银行流动性需求方面至关重要，各国商业银行在流动资产比率要求方面已形成惯例，甚至由中央银行加以确定。历史上英国商业银行遵循两项惯例：一是8%占存款总额的现金准备率；二是流动资产总额占存款总额的28%。1979年英国有史以来第一项完整的银行法规定，银行对于支票类存款的负债必须持有25%的流动资产，对于期限在一年以上的负债必须保持5%的流动资产。中国的银行法规规

47、定，商业银行的流动资产对流动负债的比率应大于25%。商业银行流动性资产的作用作用：一是保持清偿力。商业银行在追求盈利的过程中，必须保有一定数量的可直接用于应付提现和清偿债务的资产，而现金资产是最符合这个要求的；二是保持流动性。指商业银行保持随时可以适当的价格取得可用资金的能力，以便随时满足客户提现与合理的贷款要求，满足银行支付的需要。二、商业银行的信贷资产即商业银行的贷款业务贷款（Loan）在传统上一直是商业银行资金运用的核心业务，贷款占总资产的比重和贷款利息收入占经营收入的比重，与其他业务相比都是最高的。贷款的潜在风险和潜在盈利在金融资产组合中是最高的。所以，寻求盈利与风险的最优权衡关系一直

48、是贷款业务拓展和风险管理中考虑的核心。（一）商业银行贷款的要素和重要约定1贷款偿还期（Time to Maturity）。这是指贷款发放后直到其偿还的期限。短期贷款指偿还期在一年之内的贷款，它们多用于公司流动资金贷款和季节性贷款。中期贷款偿还期多为58年，长期贷款期限在10年以上，其投向主要在不动产抵押贷款。2担保和无担保（Secured and Unsecured）。这里所称的担保是广义的，它包括了抵押、质押和信用保证。抵押贷款比较普遍，以什么实物作为抵押品取决于贷款项目。传统上，流动资金贷款和季节性工商贷款的抵押品多为企业应收账款和存货单据；不动产贷款的抵押物多为土地和房屋的产权；证券交易

49、贷款则以股票和债券为抵押品。在无抵押贷款情况下，银行也可以提供无抵押品贷款，也称信用放款。这种情况主要发生在那些与银行之间有着密切的业务关系，且信誉较好的客户，长期以来，银行对它们的财务和经营状况以及市场已经十分熟悉。3定价方法（Pricing Method）。对短期的、数额不大的贷款，商业银行往往采取固定利率计息。对长期大额贷款，银行多利用浮动利率定价法。21世纪以来，银行对贷款定价采用的方法日趋模型化，模型中考虑的风险变量不断增加。然而，贷款定价定量分析要求提高，并不意味着对传统信用分析为基础的定价方法的放弃，恰恰相反，传统信用分析方法是现代定价模型的基础。在现实中，贷款定价并不完全总是取

50、决于银行一方，客户在与银行谈判时的地位和实力也起到关键的作用。4贷款承诺（Loan Commitment）。它规定银行有责任在一定期间内，按所承诺的利率和贷款额度，随时满足借款人的要求。所以，不管客户在承诺期内是否用足了所要求的借款额度，客户都要对合约规定的全部额度支付贷款承诺费。也有例外，在竞争激烈的环境下，有些银行仅对大客户贷款承诺合约的未发生部分要求支付承诺费。5循环信贷（Revolving Credit）。它允许借款人在合约期内按事先确定的利率反复使用限额内的资金，同时它还允许借款人可以在合约期内任何时候偿还贷款。这种规定赋予了借款人理财的空间，对借款人很有吸引力，然而循环信贷的内含期

51、权性质，却使银行增加了利率风险。（一）贷款业务的分类：、按贷款期限划分：（1）活期贷款：指在贷款发放时不确定偿还期限，可以随时由银行发出通知收回的贷款。特点：银行可根据自身资金情况灵活主动地决定贷款的发放与收回。（2）定期贷款：有固定偿还期限的贷款。按偿还期限的长短可分为短期贷款（1年以内）、中期贷款（15年）、（）长期贷款（5年以上）。特点：还款期限是即定的，利率较高，但流动性差，形式呆板。、按贷款保障条件分类（1）信用贷款：指银行完全凭客户的信誉而无需提供抵押物或第三者保证而发放的贷款。特点：风险较大，银行收取较高的利息，并严格把握借款人条件。在总贷款中的比重：10%左右。（2）担保贷款：

52、指以第三者的信用和财产作还款保证而发放的贷款。特点：风险小，但信贷工作量大，银行不仅要分析借款人的资信状况，而且要分析担保人的资信状况。（3）抵押贷款：按规定的抵押方式以借款人的财产作为抵押发放的贷款。质押贷款：以财产的所有权做抵押，以有效证书为凭，如房产证等。抵押贷款：以财产的管理权为证，如有价证券、存单等。特点：风险小，银行回收贷款有财产保证；但手续复杂。、按贷款用途分类（1）工商贷款。工商贷款（Commercial and Industrial Loans）一直是商业银行的主要贷款业务，其适用对象很广泛，从工商企业生产和周转中的短期存货资金需求、季节性流动资金需求直至设备投资和建筑投资中

53、的长期资金需求，都可能被涉及到。在西方发达国家，由于贷款市场竞争激烈，对于工商企业大客户，银行往往提供贷款承诺、循环贷款等优惠条件。2不动产贷款。不动产贷款（Real Estate Loans）是对土地开发、居民住宅、公寓、厂房建筑、大型设施购置等项目所提供的贷款。对于银行来讲，这类贷款收益很高，但期限较长，风险较大，为了安全起见，商业银行多采取抵押贷款的形式。在20世纪70年代以前，由于各国金融当局实行严格的利率限制，不动产贷款利率是固定的。由于不动产贷款的期限很长，这给金融机构带来了许多经营上的困难，不动产贷款一度发展很慢。在20世纪80年代后，随着金融管制的放松和利率市场化，不动产贷款已

54、多改为以浮动利率计价为主，商业银行的不动产贷款业务也有了较快的发展。同时，商业银行将不动产贷款证券化，转换成资本市场上的金融工具，购买这些证券的主要是人寿保险公司，养老基金及共同基金等。20世纪80年代后，不动产贷款占商业银行贷款总额的近一半，工商贷款和消费贷款分别占20%和15%3消费者贷款。消费者贷款（Consumer Loans）是向个人或家庭提供的、以满足他们对商品购买和各类消费支出的贷款。消费者贷款项目繁多，主要有住房修缮贷款、汽车贷款、助学金贷款和其他生活支出贷款，以及信用卡的透支等。在消费者贷款中，短期贷款为一次性偿还，而长期贷款多为分期还款。例如，消费者在购买和汽车时，往往只需

55、向经纪商支付所购商品价格的20%到30%的现款，其余资金向银行贷款解决，还款期限可长达20-30年，并采取分期偿还的方式。消费者贷款在传统上是以私人产权抵押并采取固定利率的方式，但进入20世纪80年代后，银行为了降低利率波动的风险，对消费者贷款增加了浮动利率定价的项目。值得一提的是，信用卡作为消费者贷款一种特殊形式获得了极大发展。信用卡是一种贷记卡，银行对持卡人有个人资信的要求，消费者一旦获得信用卡，就可以在银行授权的额度内自由地使用银行资金（透支）。若持卡人在银行规定的期限内还款，银行不收取利息，但若超过规定期限，银行将对信用卡透支所产生应收账款收取利息，而且利息一般较高。4对财务公司贷款。

56、对财务公司贷款（Loans to Financial Companies）是商业银行对各类财务公司发放的无担保短期贷款，贷款利率以优惠利率为基础。这种贷款不同于同业拆借，它有几个特点：贷款银行通常要求财务公司在该行保持一部分补偿性余额，补偿余额的水平由信贷额决定；由于客户对财务公司的资金需求极不稳定，所以财务公司经常与几家商业银行签定使用信贷额度的协议，其目的有两个方面：第一，可以及时满足借款要求，第二，可以利用银行信贷额度来保证财务公司所发行的融资性商业票据的偿还。有信贷承诺要求。财务公司对信贷额度的未使用部分要向银行缴纳承诺费。5证券购买和周转贷款。证券购买和周转贷款（Loans to P

57、urchase and Carry Securities）是商业银行对证券自营商、经纪人、投资银行和证券公司等发放的短期贷款。专门从事证券业务的金融机构，在证券交易中往往会出现短期资金需求而求助于商业银行。例如，证券的包销和分销要求证券公司立即对客户支付证券价款，若购入的证券还没有全部售出，这时就有可能需要获取短期贷款来支撑这些待销证券存货。证券交易商和经纪人也有可能需要借款，为以信用交易方式买卖证券的客户提供短期融资。证券交易贷款的风险很大，因此商业银行要求这类贷款必须有证券作为其抵押品。为了避免损失，金融监管当局要求银行在发放证券贷款时都必须有垫头（保证金）比率控制，即发放贷款的额度要低于

58、所抵押证券的市值，以其差额作为保证金。6贴现。贴现（Discounting）是指银行按未到期票据的终值，预先扣除自贴现日起至期日止的利息，买进该票据的行为。银行贴现票据到期与一般贷款到期后，在还款的处理上有两个最大的区别：第一，银行贴现归还款项的不是取得银行资金的客户，而是被贴现票据的债务人；第二，一般贷款的利息是该笔贷款到期后由借款人支付，而贴现则是银行把利息预先扣除，贴现率是扣除部分与所买进票据价款之比，它实质上是一种贷款利率。银行贴现的票据主要有承兑汇票、高质量商业票据和其他短期证券。7国际信贷。不少大商业银行是国际性银行，除了本国业务外，还对国际贸易进行资金融通，对外国企业、银行、政府

59、机构提供贷款，其中最为重要的是进出口融资，它有以下几种主要形式：出口押汇。出口商按合同向进口商发货后，为了尽快得到货款，出口商持发货单据和向进口商开出的汇票向出口地银行请求贴现。银行审查后认为单据符合要求，即对其贴现，将汇票价款扣除利息后支付给出口商；打包放款。出口商在组织货物出口时，如资金周转困难，可用进口方银行开出的信用证或其他保证性文件，连同出口商品单据，交付给出口地银行作为抵押，借入款项；卖方信贷和买方信贷。卖方信贷是出口国银行向本国出口商提供的贷款。买方信贷是出口国银行向外国进口商或进口国银行提供的贷款；辛迪加贷款（Syndicate Loans）也称国际银团贷款，一般由几个银行同时

60、向借款人提供资金。当国际信贷涉及到数额较大的中长期贷款时，由于风险太大，其违约会给一家银行带来致命的打击，所以一般都采用银团贷款方式。在辛迪加贷款中，牵头银行责任较大，工作繁重，因此，牵头银行按贷款总额要收取一定数额的贷款管理费。（二）商业银行的贷款方针银行经营者要考虑银行所有可得的贷款机会并为其排序1、贷款目标2、贷款行业或范围产业选择：（1）产品的需求收入弹性大；（2）联系效应大；（3）技术进步率快3、贷款种类4、抵押品规定5、贷款期限6、贷款额度（对单个客户的贷款规模）7、贷款授权（如何授权，按级别高低，风险，客户，行业）8、贷款的清偿规定（三）贷款程序商业银行的贷款是一个经济过程、贷款

61、申请、贷款审查（解决逆向选择问题）西方是“审贷分离”，只有产权明确，权责才能明确，因为权利和责任是由财产派生的。审查方面:1、法人代表2、对贷款项目进行审查（目有，数量，期限，担保，偿还计划）3、对借款企业进行审查（信誉状况，资本金，企业规模，生产范围，主要产品）4、财务状况（资产负债状况，现金流量状况）信用分析（一）六C：(1)character：品德(2)capacity：才能(3)capital：资本(4)collateral：抵押担保品（1价值易于确定且较稳定；2不易损失；3在市场上易于出售）(5)condition：经营环境(6)continuity：事业的连续性五原则(1)Pers

62、onal:个人因素：品德才能(2)purpose：目的：借款是否能增加企业收益(3)payment：偿还：是否可信(4)protect：债权保障是否可靠(5)prospective：企业发展前景，是否会破产对企业的经营风格，价值观，企业文化，经营思想进行分析应用：中国商业银行信用分析中的问题1、对法人代表的分析少，尤其是对其个人财产，人品分析少，国有企业真正的法人代表也不清楚；2、只注重盈利能力的分析，较不注重考虑企业偿债能力及偿债意愿；3、只注重单个项目的分析，较不注重企业整体状况的分析；4、较注重企业的利润，较不注重企业的现金流状况；5、较注重分析企业的资产规模，而对企业的净资产规模较不注

63、重；6、较少分析企业的外部经营环境；7、较少分析企业破产的可能性。、贷款的发放签订明确界定双方各自合法权利及义务的借贷合约，任何一方违约，则需支付违约金或承担法律责任。保证条款（借款人向银行作出的保证）正向条款（合约中要求借款人必须做到的条款）负向条款（合约中规定的借款人不许做的条款）、贷款以后的监督管理（解决道德风险问题）1、对资金用途进行监督管理2、对借款企业进行监督管理（四）商业银行贷款利率的决定(1)中央银行的再贴现率或再贷款利率;(2)存款利率及经营成本;(3)期限;(4)风险;(5)客户与银行的往来关系;(6)竞争对手发放同类贷款的利率水平;(7)贷款规模,规模越大,利率相应越低(

64、考虑到信用评估成本)（五）贴现指商业银行按未到期票据的终值，预先扣除自贴现日起到到期日止的利息买进票据的行为。特点：一是还款人不是取得银行资金的客户，而是被贴现票据的债务人；二是贴现利息是预先扣除的，贴现率是扣除部分与所买进票据价款之比，实质上是一种贷款利率。贴现票据种类：承兑汇票、高质量商业票据和其他短期证券。三、商业银行的证券投资（1）目的：一是在货币市场上投资于短期有价证券，作为银行的二级准备，增强资产的流动性；二是在资本市场上投资于长期有价证券，增加银行的收益。（2）功能：一是形成资产组合的多元化，以分散风险。证券种类的多样性和证券的可流通性，在发达的金融市场上，银行可随时收回资金，而

65、贷款则有较强的期限约束。二是为银行提供一种逆经济周期的调节手段。银行可通过证券交易调节贷款需求扩张或萎缩引起的资金运作变化，保证其收益的稳定性。三是保持流动性需要。短期证券极好的流动性与收益性，为银行提供了最理想的二级准备。约占商业银行资产的四分之一，对银行收入的贡献近15%在1929-1933年资本主义世界经济大危机以前，西方国家对商业银行证券投资的对象没有什么限制。经济大危机后，许多分析家认为，这场由金融业危机引发的全面经济危机，与银行业当时被允许从事股票投资有关。在银行被允许从事股票投资环境下，证券市场的熊市会引起社会上对整个银行业资金安全信任度的降低，大众“羊群效应”般的提款，会致使以

66、短期资金运用为主的商业银行资金周转不灵，如果出现挤兑情况，经营风格再稳健的银行也难免其难。为了保证金融秩序，西方国家纷纷立法对银行业务严格限制，其中最有影响的是1933年美国的银行法或称“1933年美国格拉斯斯蒂格尔法”，它将商业银行业务与投资银行业务严格分离，不允许商业银行从事公司股票的发行和投资业务，在银行业与证券业之间形成“隔火墙”。然而近几十年来，在激烈的竞争压力之下，特别是在放松金融管制之后，西方商业银行为了提高的盈利能力、扩展业务，以改变生存环境。始于20世纪60年代，并于80年代达到顶峰的金融创新，使西方商业银行证券投资的种类和期限都大大增加，美国、西欧，甚至日本纷纷修改银行法，承认了这一现实。尽管各国立法扩大了银行投资的范围，但是目前商业银行投资的证券主要是国库券、中长期国债券、政府机构债券、市政债券和高等级公司债券等，商业银行直接从事股票投资仍被大多数国家银行法所不允。在混业经营制度下，商业银行从事股票发行和投资，以及交易业务，主要是通过子公司和控股公司的形式来实现的。（1）国库券 风险低、流动性高，收益稳定。在购进国库券时，不需要过多的审查，管理费用低；是商业银行流