港台股市-专题-100531

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1、港台股市专题2010531-目 录-一、 投资参考1. 坏消息渐消化 港股今战二万关信报财经新闻2. 股减压 恒指料二万点徘徊 星岛日报3. 欧债危机再起波澜 道指受压5. 农行上市渣打有望再发威 星岛日报6. 建行内银股首选 7. 建行硬净2616值博 星岛日报8. 中行发40亿A股换股债 明路演香港经济日报9. 民生行获发不超58亿次级债 香港商报10. BBVA:无意沽中信行 东方日报11. 中石油成全球市值最大企业 新报12. 中石油持中线 中海发展博反弹 明报13. 睇好中海油 都市日报14. 内地钢铁业大整合缔广阔商机中金再生冀做回收业龙头 新报15. 东航大翻身在望星岛日报16.

2、 中航运走势转强 太阳报17. 哈动见底上望8元 净现金=股价156% 投资理财周刊18. 南车具追落后潜力 文汇报19. 中升料可重上水面 东方日报20. 内房股估值吸引龙头抗跌力强 21. 中海外润地现价抵买22. 现价吸引炒富力地产23. 联想控股冀来港上市 七年内50亿投资高科技 星岛日报24. 联想控股拟股上市信报财经新闻25. 创维拥竞争优势有力弹 28. 中绿不妨候低吸纳 29. 特步宜中长线吸纳 太阳报30. 现金丰厚资产值高 中旅注资前景吸引 新报二、港台证券市场31. 深交所明发布创业板指数 大公报32. 美监管方案影响经济微 33. 台股修正期拉长 反弹后恐回测 中国时报

3、34. 逆势分批加码布局 台股下半年行情可期 台湾时报35. 定期定额投资台股基金 36. 不畏大盘中俄基金 抗跌工商时报37. 欧债风暴余波荡漾三大法人看台股后势 七千点以下选超跌、基本面佳个股 今周刊38. 债券基金异军突起 美债最吸睛 三、金融创新及衍生工具39. 恒指牛证获追捧看好追05 星岛日报40. 道指轮证合时炒 41. 稳中求胜 电讯股开牛证投资理财周刊42. 神华趁回调买牛证60912 东方日报43. 发行商广场：中信行认购证22519可留意 东方日报44. 短炒窝轮3要诀 45. 中银强势买230 苹果日报46. 中移追落后留意购轮1568星岛日报47. 滙控轮街货逾120

4、亿份 48. 窝轮牛熊证成交大减 星岛日报49. Smart Mony：道指反覆 轮证齐齐炒 东方日报50. 神华追落后 C轮吼2200 明报 一、投资参考P02要闻社评 0105-1坏消息渐消化 港股今战二万关 评级机构惠誉上周五跟随同行标准普尔，调低西班牙主权评级一级至A+,拖累道指低收逾百分之一，本港在美ADR全线下滑,滙控（0)DR报七十元六角五仙,较港低水九角五仙。不过，证券界专家派定心丸指出，西班牙遭到降级已是预期之内，该国S（信贷违约掉期）反跌逾百分之四，欧罗跌势料已喘定,今早或因外围再考验一万九千六百点心理关口,但短期大辐下挫的风险不大。市场关注欧洲数据值得注意的是，欧罗区今明

5、两天将分别公布五月份消费者信心和工业品出厂价格指数（P），倘两项重要指标均优于预期，即欧债危机对经济稳步复苏的忧虑可暂告一段落，基金亦有较大把握买货补仓,观乎内地对楼市打压已暂时收手，何况港股六绝十年来仅四成机会兑现，只要成交配合，恒指本周有望挑战二十天线、即约二万零一十二点，内房股和内银股可看高一线.不过，势头向好的医药股,今日料有回吐压力,因国家主席胡锦涛上周六就医改发言,点明要初步建立国家基本药物制度，确保药物价格合理和品质安全，把更多财力、物力投向基层，把更多人才和技术引向基层，优化公立医院布局结构。中国去年四月宣告未来三年投放八千五百亿元人民币的医疗改革方案，实施一年多以来仍无法纾缓

6、看病贵、看病难的民生问题。华富嘉洛证券客户经理梁永祥指出,中央表明要降药价,在港上市医药股以产药为主，毛利或会受压,上周五大部分股价未能收复保力加通道中轴,捞底意欲低迷，本周或借势下试通道低轴,平均有一成下调空间。事实上，内地公立医院或获拨给较多资源，但香港未见直接受惠的股份，医疗器械生产商威高(819）虽较接近,惟值博率不高。 医药股毛利或受压 滙盈证券董事谢明光同意，医药股目前平均市盈率逾二十倍，并未跟随大市大跌，相对显得更昂贵，龙头国药(19）最近表现,暗示春江鸭已洞悉利淡政策出台。他提醒，国际油价料七十五至七十八美元见顶，上周急升的资源股本周或有沽压，相反欧罗最恐慌时期已过，恒指料可弹

7、至二万点才见阻力。 康宏证券董事黄敏硕则称，惠誉将西班牙降呢已见滞后，全球股市早已消化,市况不宜过分看淡。返回目录星岛日报12 星岛财经 六月不绝 201-05-31A股减压 恒指料二万点徘徊 港股上周逐步收复失地，恒指直逼二万点关口，但截至上周五为止，恒指五月份累积下跌一千三百多点。市场人士认为,内地限售股解禁的压力开始纾缓，加上外围股市有喘定迹象,港股本周将会在二万点附近徘徊。 股解禁较上月少4 1 港股由今年四月九日的二万二千二百点收市高位计起,截至上周五，累积跌幅达二千四百多点,恒指上周五收市报一九七六六点。由五月初计起,恒指也有逾一千三百点的跌幅。美股情况更为恶劣,杜指由五月初至今的

8、累积跌幅近百分之八，上周五以一一三六点收市.今天是五月的最后一个交易日,即使今天升市,相信也摆脱不了股市进入五穷的事实。至于六月份是否六绝，证券界普遍持较乐观的看法，其中一个看好原因,是内地股市有望反弹。据内地传媒统计,六月份限售股解禁只涉及价值一千零六十三亿元人民币的股份，数额较五月份大降四成一. G 2 0 本周举行会议 外围股市方面，结束逾半世纪以来表现最差的五月后，美股本周二假后复市,预期仍会受欧债危机的发展影响。二十国集团（G20）财长和央行行长在本周四至周六,将在南韩釜山举行会议，讨论全球经济状况和欧债危机. 西班牙上周五遭惠誉下调主权债信用评级后，其第二大储蓄银行马德里银行（Ca

9、jaMadi）,正与五家较小型的对手谈判合并,以期赶及六月底获取政府银行援助基金的资助。西班牙政府希望，四十五家地方储蓄银行能通过合并,缩减至十五家。另一方面，雅典报章周日刊登访问财长帕帕康斯坦丁努的报道,表示希腊毋须重组债务和进一步削减财政开支，来获取欧盟的援助。 泓褔资产管理执行董事邓声兴指出,内地股市可望反弹，港股早前跌破一万九千点,相信已短期见底，但未必可以在本周升穿二万点.永丰金融研究部主管涂国彬认为，港股短期内只会在一万九千点至二万点上落,欧洲经济局势未明朗,港股的升幅也有限。返回目录K1 投资王 精选心水股 1-0531建行内银股首选 内银股虽未被洗仓,但年初以来受政策困扰，跌幅

10、不小，投资银行几一致看好内银股，认为宏调放慢，对内银有利。瑞信私人银行范卓云认为，内银现价已反映宏调影响,却未反映净息差改善,今年新增贷款额度7.万亿元人民币，上年度也有9的增幅。 大摩列建设银行(93）为首选内银股之一，指环球经济前景不稳下，中国或放慢宏观调控的节奏,为内银带来曙光.报告调升多家内银股评级，由减持调高至中性；又称在新政策下,中资银行的坏帐不会在未来两年浮现。 高盛维持建行确信买入评级，指首季纯利高于预期，供股最多令每股盈利摊薄65。建行建议10供7股，集资50亿元人民币。高盛指建行现价估值不高,建议买入，目标7.元。 年初股价:7元预测市盈率:7。倍上周五收报:6.27元升跌

11、:-。6%大行目标价：719.元返回目录星岛日报K8 投资王 牛熊证透视B 于正人010531建行硬净616值博 内地股市上周跌势喘稳并呈反弹,上证指数前周低见2500点水平后低开高收，以大阳烛倒升收市，上星期进一步反弹并重上260点水平。而追踪内地股市表现的安硕A5中国(223）虽曾低见11。56元,但低位显着反弹，12元的关口很快便失而复得，周五更重上10天线,收市报12.22元。 内地股市在近来环球股市波动下率先企稳,投资者看好的话,可考虑安硕A0中国认购证2477,行使价。7元，今年1月到期,引伸波幅32。8%,有效杠杆。4倍.A50在2元水平屡次失而复得，该水平的值博率不俗。 6元支

12、持强大上周五恒指反弹超过0点，其中滙控(00）及建行（93)分别贡献超过58点及25点.虽然上周四滙控曾逆市下挫，但仍企于0元关口以上，周五反弹超过2%,升幅跑赢大市。技术上,滙控于8。9至7.元形成一个小型岛形底，属利好讯号，或有助股价短期内进一步反弹。投资者如看好滙控表现，可考虑贴价认购证154,行使价73037元,明年9月到期，引伸波幅43.5,有效杠杆31倍. 另外,建行于6元心理关口上有强力支持，上周二大跌市当日，建行曾经失守该水平,低见9元,但很快便重上6元关口,并跟随大市连续反弹3个交易日,周五收报6.27元,建行股价于6元心理关口或有不俗值博率.近日内地紧缩政策的节奏似乎有所减

13、慢，内银股相信可受惠。投资者如看好建行表现,可考虑认购证216，行使价688元，今年9月到期，引伸波幅。，有效杠杆。4倍。 恒指暂受制20000点 恒指上周二失守00点后大幅反弹，周五暂时受制于20000点心理关口,现时港股颇受外围消息影响，在方向未明前，炒波幅的投资可留意恒指认购证244，行使价2000点,今年8月到期，引伸波幅30，有效杠杆9.倍;看淡的投资者则可考虑认沽证2428,行使价100点，今年8月到期，引伸波幅36%,有效杠杆6倍。 若投资者不希望受引伸波幅影响，看好者可留意牛证6031，收回价18700点，有效杠杆12倍；或留意熊证6075,收回价20500点，有效杠杆13.2

14、倍.于正人 瑞银股票风险管理产品销售部董事总经理兼亚洲区认股证业务主管 本资料由USAG（瑞士银行)风险管理产品销售部董事总经理（作为证券及期货事务监察委员会之持牌人）编纂人并无就结构性产品或其相关资产持有任何直接或间接权益.结构性产品价格可急升或急跌,投资者可能会蒙受全盘损失.过往表现并不反映将来表现。返回目录A1 金融要闻 傅婷婷 00-0531中行发0亿A股换股债 明路演 上周刚获中国证监会审核通过发行不超过400亿元（人民币，下同）A股可换股债券的中国银行（098)，本周便马上正式进入发行程序。中行昨日发表声明指，公司将于明日(6月1日)为此次发债进行网上路演，以及予原A股股东优先配售

15、，并于翌日（6月2日)进行公开发售。 中行副董事长兼行长李礼辉上周四出席中行股东会时指出,获中证监批准，银行会争取在半个月内启动股可换股债发行工作。对于中行几乎即时便进入发行程序，市场人士认为时间确比预期略早,但考虑到陆续有内银进行集资，中行争取时间抢先筹集资金，亦是可以理解的。 赶6月发行 让路农行上市 继批准中行发行最多40亿元A股可转债后，中证监上周亦对交通银行(03328）的供股申请开绿灯，集资最多20亿元。 市场人士指出，中资银行的集资若果不能赶及在6月初进行，便有可能需要延后，以确保今年新股重头戏农业银行在7月能顺利上市；事实上,内地传媒亦估计，交行的供股可能会在月上旬进行。 股股

16、东优先认购 换股价388元 中行的声明中指出，是次中行发行A股可换股债,股股东获优先认购，最多涉及本次发债规模06%，他们亦可以参与剩余部分债券认购。是次6年期A股可换股债券换股价，为4.02元;由于09年度分派股息的登记日期为月3日，在登记日期过后,可转债的换股价亦调整为3。88元，此亦为债券首日上市换股价格。中行H股上周五在本港收报38元；在内地A股则报。1元人民币。 李礼辉早前表示，该行今年至20年的目标，是把资本充足比率维持在11.5以上,核心资本充足比率则在%。截至今年3月底,该行整体资本充足率为11。09，较上一季11。4%进一步下跌，亦低于中银监要求的11.水平。为了筹集资金，中

17、行除了获股东通过发行0亿股可换股债，亦包括增发不多于20及H股。返回目录香港商报A8 金融证券 2010-0531民生行获发不超58亿次级债 【商报讯】民生银行发布公告称，2日，该行接到中国人民银行准予行政许可决定书，同意该行在全国银行间债券市场公开发行不超过58亿元人民币的次级债券. 去年1月2日，民生银行成功赴港上市，募集资本金折合人民币2。5亿元,为香港该年度最大IO，有效地补充了资本。得益于此，2年末，民生银行的资本充足率由208年末的92%增加到10。83。返回目录东方日报B4 产经 200-31BVA：无意沽中信行 欧洲债务危机蔓延至金融体系,银行融资成本上升，西班牙对外银行（BV

18、A）上周更传言一直未能完成商业票据再融资，市场忧虑或会重现金融海啸时策略投资者为扑水而狠掟内银股一幕，但该行明言未拟沽售手持15%中信行（08）股权，两行合作亦未有受影响. 市场忧虑BVA因为扑水自救而沽中信行股份。 融资烂尾惹财困揣测西班牙于上周被惠誉下调主权评级，加上西班牙银行CajaSur早前被央行接管,市场忧虑欧洲将掀起新一轮金融危机.五月底外电报道引述消息人士指出，BA自本月初亦一直未能为约0亿美元商业票据完成再融资。中信行则于同日宣布,拟与BBVA香港分行联合向BBVA inanzia提供总额不超过6,00万欧元融资，中信行出资,600万欧元。BVA是中信行的策略投资者，现持有中信

19、行15股权，市场忧虑BBA一旦要扑水自救,或会如九年初外资行般大幅抛售内银股份。不过,BBVA回覆本报查询时表示,该行与中信集团的合作仍继续，亦无意减持中信行及中信国金的股权.交银国际分析师李姗姗表示，BBV属于全球性银行,规模亦比CjaSur大，是次危机对当地较弱的银行影响比较大,相信BBVA不会因此减持中信行,她又补充指，中信行融资予BBVA Finan仅属两行普通业务合作。返回目录新报A01 要闻ig ight 210-0531中石油成全球市值最大企业 英国金融时报昨天发布全球00强企业排名，其中3间在港上市的内地企业跻身十强之列，中石油更首次超越美国的埃克森石油，成为全球市值最大的企业

20、，工商银行和中移动分别排名第和第。而美国则继续是排名榜的大户,虽然保不住龙头地位，却仍有6家企业跻身前十名. 超越美国埃克森石油 金融时报研究机构的报告指出，截至今年3月1日,中石油当前市值达到3，93亿美元,比第二名埃克森高出逾130亿美元。微软名列第三，中国工商银行则以，64亿美元的市值紧随其后，至于中移动，市值共1，930亿美元,排第十位。据悉，这不单是中石油首次超越埃克森，也是金融时报推出全球企业排名14年以来，中国企业第一次进占榜首。 苹果总市值超越微软 此外,报告显示，在五百强名单中,共有1家有在中国大陆上市的企业，全部为大型国有或国有控股企业,行业涵盖金融、化工、建筑、运输等。而

21、今年上榜的中国企业，包括港澳台企业在内共有45家，略低于去年的47家;在大陆上市的企业数也不如去年的7家。据悉,今年跌出强的中国企业,包括上海电气、大唐国际发电及紫金矿业等. 另一方面,在排名榜前十名的企业,除澳洲矿业巨头必和必拓集团之外，全部由中美企业占据。换言之，美国企业一共占据六席。值得注意的是，排名榜中的微软公司在T类企业中排名第1，但在上周五(2日),苹果的总市值超越微软，令占据全球I老大多年的微软,不得不拱手让出宝座。 根据金融时报的评选标准，进入强名单的企业，必须有至少15的股份在市面上流通，而研究机构会按照公司在各自上市交易所的总市值进行排名,未上市的股份没有计入其中。金融时报

22、的报告指出,2010版的500强强企业总市值达23.5万亿美元，比2009年增长逾半，如此大的增幅为近1年来仅有.返回目录明报B07投资策略 数据寻宝B 杨智佳 2010-053中石油持中线 中海发展博反弹 港股上周先跌后升，有机会出现 月以来首次反弹浪,近期国指的走势亦较恒指为佳，因此，本栏是次于国指成分股强势形势图的转强区当中寻找股份。其中,中石油(0857）属稳健之选，至于航运股中海发展（113）则属短线反弹的佳品，两股均值得留意. 本报自行开发的十字图, 轴代表每只成分股1年升跌幅度， 轴则代表每只成分股每周升跌幅度，中心圆点位置为恒指或国指 周或年之升跌幅，以中心画出一个十字，则形成

23、一幅十字图。十字图右上角为持续强势区,右下角区属转强区,左下角乃持续弱势区,左上角是转弱区。 中石油4 月底公布了首季纯利大增71.2，赚3。9 亿元人民币,每股盈利18 分，表现不俗。期内中石油的原油产量继续保持平稳，按年升,至于天然气继续是产量增长的引擎,首季增幅逾，至699 亿立方英尺.石油业务配合具增长潜力的天然气业务之下，只要油价靠稳,中石油未来仍有稳定的增长表现。中石油上看10元 虽然第2季外围金融市场相当波动，但纽约期油仍维持于每桶0 美元至80 美元之间，油价稳定，炼油业务亦有利可图,这提高了中石油的盈利可测性。彭博综合券商预测，中石油的2010年市盈率 倍左右,属合理水平。

24、受到市况波动及油价下跌拖累，中石油股价由4月高位95 元下滑至元才见支持，前收市价8。5 元仍属近1 年的低水平，属中长线投资者买入的时机，现价买入中线则可看0 元，即市盈率倍。中海首季利润大升目标2元 至于中海发展方面,今年首季净利润大升44。7 ， 至4.58亿元人民币, 每股盈利13。46分，本年签订乾散货运输合约运费及运输量分别增11及9%,业务表现持续复苏。波罗的海乾散货指数最近升至400 点以上,相信中海发展的理想业绩表现可以持续至第 季。 中海发展股价自3 月高位14.8 元下跌至5 月低位9。1 元，跌幅达到36,主要受到欧元区债务危机所拖累，但股价完全未有反映利好因素,因此，

25、大市上周四、五趋稳，股价便大幅反弹.论估值,中海发展预测201 年市帐率1.38 倍,历史市帐率.49倍，较平均数1.7 倍为低,中短线值博率不俗，可上望12 元。撰文：杨智佳返回目录B3财经CS20100531内地钢铁业大整合缔广阔商机 中金再生冀做回收业龙头 内地大力推动基建，对钢材需求日益殷切，除了利用镍、钢砂炼钢外，以废钢循环再造,亦是钢企炼钢的另一途径。从事金属资源循环再造的中国金属再生资源(773），其主席兼行政总裁秦志威接受本报记者专访时称,当前中国的废金属加工业仍处分散阶段，但预算未来10至0年,这行业将会出现大规模整合。采访：邝伟轩秦志威指出，十多年前当该集团刚开始进入内地市

26、场，从事废金属行业加工时，这行业可谓没有龙头、非常分散;及至现在,不少从事废金属加工行业的公司虽仍以家庭模式为主,惟相对于10年前,不少从事废金属加工的民企也已经抬头. 秦志威更引述数据，指出去年整个中国的废金属加工市场，合共加工8，00万吨废钢、50万吨废铜、及700万吨废铝，折合市值高达8，000亿元人民币，随着中国城市化越见加速,加上地球上的资源日见贫乏,预期废金属加工的市场潜力会越来越大：我们只见地上的资源越来越多，但地下的资源则越来越少,加上钢厂会越来越多，对废金属的需求,只会越大。 盼订废金属业经营标准 既然废金属市场正如秦志威所言是大有可为,那么内地政府，又可以在政策上,协助废金

27、属加工业发展吗?秦志威指出，由于内地至今仍未对不同规模的废金属企业有清晰分工，假若政府能够能对不同的废金属企业，订立不同的经营标准,例如将较细规模的企业定性从事废金属回收；至于规模较大的则从事废金属的循环加工。该集团期望未来可循废金属加工的方向发展。 吁一城一龙头规管 秦志威续指出，其实每个城市可以选择一间公司,作为集中处理废金属的角色，他说:当每个城市的废金属加工行业,成功规范化后，并且集中处理废金属以后,在废金属加工过程中，产生二度污染的机会，将会减少，亦有利政府对废金属行业进行规管。 由于宝钢、首钢、以及中信泰富（027)旗下的兴澄特钢，均是该集团的客户,中国钢铁行业的整合，又对其有否构

28、成影响？该集团在议价能力上，又会否被削弱呢？秦志威指不会,反而认为日后只需面对大企业后,在客户质素提升下,应收帐户的质量将会更佳,日后不需面对应收帐款未能收回的问题。目前中金再生于内地的市场占有率介乎3至，该集团如何去提高内地的市占率?秦志威表示,将透过收购小型废金属加工企业、加强生产设备等方式达至;长远而言，冀市占率可以提升至10%至15%. 集中处理废金属以后,在废金属加工过程中，产生二度污染的机会,将会减少，亦有利政府对废金属行业进行规管.返回目录 中外运航运(00368）九年度股东应占溢利大幅减少9。4%，至1。06亿元（美元下同)。期内油轮航运服务的收益1,00万元，相对于八年高达,

29、00万元,大幅减少3，970万元或9。4%,主要因集团于期内出售油轮船队中的单壳极大型油轮,导致运力减少，以及市况不断下滑所致。不过，集团于八年接收4艘新造集装箱船,亦于九年下半年购入艘二手集装箱船，进一步提升集团在集装箱航运业务的规模。 中外运航运股价上周五收报317元,升0.05元。日线图呈阴烛，底背驰转强，STC有收集讯号，后市上望3。58元，甚至37元。 中外运航运（00368) 目标价：3.元止蚀价：。00元 资深股评人 黎伟成返回目录投资理财周刊016 上车落车2010053哈动见底上望8元净现金=股价16% 哈尔滨动力(033）因遭受踢出MSCI中国指数,上周三一度逆市下跌7.5

30、，成交金额高达85亿元，按日激增4。4倍，最终周五收5。67元，一周升幅5%，跑赢国指（上周升4%）,料已见底，值得上车。 金融市场最伟大的发明之一,是指数基金。基金经理只按照指数成分股增减股份，不必理会股票的优劣,在遇上基金大跌价时，亦不怕炒鱿，理由是指数下跌,基金缩水归咎于大市欠佳,基金管理费用袋袋平安，面不红,耳不赤。 哈动不再是红指成分股,不再是MCI指数成分股,反而是好消息，以后不会再遭受踢出主要指数成分股. 大蒸发% 哈动现价5.6元，回到6年4月水平(当时国指660,现时是58）,用集团手上现金分析，低残得离谱。哈动07年最高价285元,内资股H股发行股数1。77亿股，当年最高市

31、值9亿元,市值大蒸发8至现时只余78。1亿元(当中H股只占83亿元）.最近数年，哈动手上净现金不断大增,0年底高达10.2亿元人民币（较对上几年增逾1倍），每股净现金高达8.8港元，相等于股价的56%。 09年(12月年结），哈动营业额286。29亿元（人民币下同）,微跌;纯利。6亿元，EPS 04元，同跌42。业绩大倒退，最大原因是产销的核电设备属新产品,录得亏损亿元. 哈动去年新签定单4。7亿元,相等于去年营业额的146倍，当中火电设备2054亿元,水电设备1亿元，电站工程服务3.亿元，核电设备62。36亿元,其他产品2.8亿元。 低潮已过 去年下半年,全国电力生产与消费增速回升,电力建设

32、投资增幅加大,随着国家环保政策、法规的完善与实施，电源建设更加注重结构优化,市场对环保、节能、高效的传统发电设备以及核电、风电等新能源产品的需求旺盛,为发电设备企业提供较大的发展空间.哈动低潮已过，今年将恢复增长。彭博综合证券商预测,哈动20年EPS0。59元（0.614港元），总数7.42亿元,增长22%.现价。6元,往绩PE11.3倍，预期倍。 其他两大电力设备股东方电气（0072）与上海电气（2727),200年预期PE分别是20.1倍与14.倍。虽然后两者的概念较佳，但哈动的PE亦不应相差得太远。 PB仅0.79倍 再比拼P，哈动亦明显低残。 0年底，哈动每股帐面NA6.27元（7。1

33、港元)，PB0。9倍,较东方电气的4。8倍及上海电气的1。76倍,低得太多. 哈动估值偏低，是过去年余大落后的结果。去年初至今,哈动下跌12,东方电气上升9%,而国企指数则上升46%。哈动一再遭受踢出名牌指数成分股,股价跌后见底.目标价可设于净现金值（.87元)打个九折，即元,股价上升空间4%.（010年月3日周一） 同场加映津创落后博3回报 天津创业环保（01065）今年1月最高价.36元，近期跌破元后找到支持,现价.25元，较1月高价仍低33%，同期国企指数只低14%。津创落后可敲. 津创经营污水处理、自来水供应业务,有环保概念，亦有今年加水费概念。 200年（月年结）Q1,津创营业额2。

34、7亿元（人民币下同），按年上升%;期内纯利，823万元，增长28%。现价往绩PE11。6倍，预期0。1倍。 同类股有光大国际（0025）、中国水务(0855）、北控水务（0371）等，预期PE分别是.7倍、18.1倍、倍，津创吸引得多。津创086倍，远低过同业。光国、中国水务及北控水务,B依次是2.4倍、1。倍、3。5倍。较A股折让71年初至今，津创股下跌1%,A股（沪60874）只跌12%.H股跌幅若与A股相同，现时应值244元。H股较A股折让%,亦属太大。津创值得捞底,不望重见今年1月高位336元，只望上月初水平3元，可博3回报. EmailHoche20返回目录文汇报B6 投资理财 红筹

35、国企窝轮 B张怡 010051南车具追落后潜力 港股上周出现先跌后回升的走势，经过自周三起的连续三日上升，大市的投资气氛已渐见改善,因而也吸引资金大手追捧中资股。上周所见，不少前期当炒股及基金爱股复获资金垂青，当中中信21世纪(04）周内便告急涨逾4成.虽然中信2世纪反弹的力度甚劲，但公司已表明不明升因，所以在买卖这类纯炒市场供求的股份时，较宜抱短线策略，入市注码也不宜太大。 作为前期基金爱股的中国南车(6）于上周的急弹浪中，表现并未如理想，该股收报5.32元,全周计跌0。25元，跌幅达4,也因为股价尚有落后可追，故值得继续跟进.南车于去年录得纯利增长21%至1亿元（人民币，下同）,高于公司的

36、预测。此外,截至今年3月底止,集团首季盈利及营业额分别升5%至。56亿及6至124。亿。同时预测今年营业额可升逾25。 管理层曾表示,受惠于内地高速铁路网的建设浪潮，集团凭借本身的竞争优势，将可争取更多的铁路设备订单,并透过扩大海外业务份额，令集团的销售收入规模,在12年倍增至千亿元，从而由现时的第四位，跃居成为全球销售规模最大的轨道交通装备制造商。趁低收集博反弹，上望目标为年高位的69元，惟失守元支持关则先行止蚀。 工行买盘强购轮2135可取 工商银行（138）为上周交投最畅旺的蓝筹股，若继续看好此股后市，可留意工行法巴购轮（213）.2135上周五以161元报收，该证于今年9月1日到期，其

37、换股价为6.49元,兑换率为1，现时溢价.4，引伸波幅34.8。135为同类股证中其中交投较畅旺的一只,加上其数据又属合理,故为可取的捧场选择。 投资策略 红筹及国企股走势 资金续流入中资股，有利相关股份轮流炒作。中国南车 行业龙头有利获得订单，未来增长潜力仍佳，股价也有追落后潜力。 目标价：19元 止蚀位：5元 返回目录东方日报05产经 盘路追击 By 小尾 0003中升料可重上水面 上周五港股持续反弹，连带半新股中升控股（01)亦在下试83元低位后回升,连续两支阳烛向上,走势转佳，料即将重上元招股价，不妨趁低收集，目标价先睇11元，跌穿元作止蚀。中升为内地全国性汽车经销企业，提供多个品牌汽

38、车组合销售，去年全年纯利4.71亿元人民币,按年增长15。3%,优于招股书预测。随着内地居民消费力不断提升,带动汽车销售成绩增长理想。此外，中升亦提供售后服务，由于此类业务取得较新车销售更高的利润,且能提供相对稳定的收入来源，配合其本身庞大的经销网络，料可借此提升整体盈利。集团亦获摩根士丹利出报告唱好,给予增持评级,目标价12元。 中升于三月底上市,最高见14。6元，从走势来看，短线上升阻力位1元,现价买入有逾一成上升空间。半新股货源集中,加上瑞信近日落力买货，单是过去五个交易日,其现身买盘便多达508次。上周五除瑞信外,亦见有摩根大通、麦格理、里昂等的现身买盘，备受大行睇好。 （小尾）返回目录P49 财经/股市行情 财经故事 010-053内房股估值吸引龙头抗跌力强 为免楼市过热，中央去年底开始收紧房产政策，内房股因而连番插水,但上周中开始随大市回稳，短期再大跌空间有限，加上估值浮现吸引力，现水平可择肥而噬.由于大市尚未完全脱险,所以目前宜拣选负债较少的龙头内房股,例如中国海外（688）、世茂房地产（813)及华润置地(1109），因为即使