经济学：原理与模型》第03章 产品市场的均衡 第02节 投资需求函数

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1、宏观经济学：原理与模型第三章 产品市市场的均均衡第二节 投资需需求函数数本节将讨论论投资决决策的几几种理论论，进而而得出较较为一般般的投资资需求函函数（或或简称为为：投资资函数）。一、新古典典经济学学派的投投资理论论（一）熟知知的生产产理论：根据新古典典经济学学的生产产理论，企企业利润润最大化化的条件件是边际际收益等等于边际际成本；从而确确定投资资大小的的原则便便是：投资的边际际收益投投资的边边际成本本。（二）投资资与利率率（）有有关若就一年内内考虑，则则（为年利利率）。可可见，是是的函数数，记为为。由于于边际收收益递减减，（反变），即与投投资之间间呈反向向变动关关系。由或，知，即投资资与利率

2、率之间呈呈反向变变动关系系。二、投资的的加速器器理论（一）加速速数：差差分表示示早在本世纪纪初就有有人（AAftaalioon）提提出过“加速器器理论”，用以以说明国国民收入入对投资资的影响响。但真正引起起人们的的重视是是在经济济学家用用差分方方程表达达了这种种理论之之后。（二）投资资/产出出比：至少在一段段时期内内，资本本存量与与产出（或或收入）水水平之比比（称为为资本产产出比），可可以看作作是不变变的，而而且这个个比就整整个国民民经济来来说一般般总大于于。比如，按当当前的生生产技术术水平，生生产某种种产品值值（价格格水平一一定），必必须配备备的资本本元，则则。在不同同行业一一般是不不同的，

3、例例如汽车车工业的的值显然然大于饮饮食行业业。随着产业结结构、技技术水平平等因素素的变动动，也会会变动，但但我们假假定在考考察期这这些因素素均不变变。（三）加速速器原理理1、加速器器原理设与均在考考察期内内，记则则而（为简单单起见，不不妨设折折旧为），故故此即所谓加加速器原原理：为为了使产产值增加加元（价价格一定定）要求求新添投投资元。2、总结：加速器器注意到，即即投资的的增加量量为的二二阶差分分，且，称称资本产产出比为为加速数数或加速速器（aacceelerratoor）。【注：只要要的增长长率随递增，的的增长率率必定大大于的增增长率，或或者说，较加速增长，对于任一。（因为。这一不等式的导出

4、，可由的增长率递增这一条件直接导出。证明：事实上，即即如果，先先对分子子求全微微分：，不等式式两边除除，即有。因，所以必有有，从而所证证不等式式成立，亦即，此式式正是如如所要证证。证毕。）】（四）萨缪缪尔森加加速器萨缪尔森的的加速数数与上述述加速器器略有不不同。1、萨缪尔尔森投资资函数萨缪尔森认认为：应应与消费费的增量量有关，消消费增加加得越多多，投资资也越多多。这可可写成 式其中，为自自发投资资，与分别表表示第期期与第期期的消费费，。称称为萨氏氏加速数数。消费费是的增函函数，因因而从式式同样可可见：为为的增函函数。（五）加速速（递增增）原理理总而言之，我我们已经经看到了了：随的增加而而增加，

5、随随的减少少而减少少，即是是的增函函数。这这就是投投资的加加速（递递增）原原理。三、投资决决策的现现金流方方法这种方法较较为简单单实用。（一）现值值假定，一笔笔投资在在未来的的几年中中每年带带来的收收益为。为为简单见见，设每每年的利利率均为为，则各各年收益益之和的的现值为为：为简单起见见，进一一步假定定，投资资，比如如是买一一台机器器，其残残值（第第年）恰恰为。（二）投资资决策原原理于是，很清清楚，投投资为的的该项目目是否值值得投资资，决定定于是否否成立。（三）结论论由上述公式式可见：利率越越小，决决定投资资的可能能性越大大；利率率越大，决决定投资资的可能能性越小小。简言言之，为为的减函函数。四、小结（一）定性性结论上述几种有有关投资资的理论论都是针针对像机机器、厂厂房等固固定投资资。对于于投资中中的其他他成分，如如存货投投资和住住宅投资资，经济济学家也也有研究究。其结结果是：投资都与利利率或收收入水平平有关；是利率率的减函函数，是是收入的的增函数数。（二）数学学表述综上所述,投资(包括固固定投资资,存货货投资和和住宅投投资)是是利率和和收入水水平的函函数,即即 （332重重点！）且有，。7