X年上半年中国煤炭行业研究报告

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1、Evaluation Warning: The document was created with Spire.Doc for .NET.北京银联信投资顾问有限责任公司提供Beijing Unbank Consultant Institute2012年上半年中国煤炭行业研究报告1 本报告依照所提需求，采用公开、合法的信息，由北京银联信投资顾问有限责任公司（简称银联信）研究人员运用相应的研究方法，对所研究的对象做出相应的评判，代表银联信观点，仅供用户参考，并不构成任何投资建议。投资者须根据情况自行判断，银联信对投资者的投资行为不负任何责任。2 银联信力求信息的完整和准确，但是并不保证信息的完整性

2、和准确性；报告中提供的包括但不限于数据、观点、文字等信息不构成任何法律证据。3 如果报告中的研究对象发生变化，我们将不另行通知。4 本报告仅限于上海浦发银行济南分行使用。未获得银联信的书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“北京银联信信息咨询中心”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。2012年9月1日渤海银行公司业务部系列研究报告正文目录第一章 中国煤炭行业总体运行情况分析8一、煤炭行行业发展展特征分分析8（一）行业业基本概概念及分分类8（二）行业业主要参参与主体体10（三）行业业发展特特征16二、煤炭行行业整体体经营情情况分析析17（一）行业业

3、资产规规模逐年年上升17（二）行业业整体经经济效益益有所下下滑17（三）行业业盈利能能力小幅幅下降18（四）行业业成长能能力19（五）行业业营运能能力明显显下降20（六）行业业偿债能能力有待待提高20三、煤煤炭行业业市场供供求分析析21（一）煤炭炭行业产产量分析析21（二）煤炭炭行业需需求分析析22四、煤炭进进出口情情况分析析25五、煤炭价价格走势势分析26第二章 中国煤煤炭行业业外部环环境影响响因素分分析28一、国内外外金融环环境变化化对煤炭炭行业的的影响分分析28（一）全球球经济二二季度加加速下滑滑28（二）国内内经济下下行态势势趋缓稳稳增长政政策效果果下半年年或显现现30（三）国内内外金

4、融融环境对对煤炭行行业的综综合影响响评价34二、煤炭相相关产业业政策对对行业的的影响分分析35（一）煤层层气产业业获政策策机遇或或将迎来来黄金时时期35（二二）淘汰汰落后产产能政策策发布利利好大型型煤企发发展36（三）“十十二五”煤炭洗洗选设备备迎来机机遇创新新能力有有待增强强37（四）煤炭炭业进入入深入调调整期“两大效效应”逐步显显现38（五）煤煤炭矿区区总体规规划管理理暂行规规定38（六）煤煤炭资源源合理开开发利用用“三率”标准（试试行）40（七）国家家能源局局:鼓励和和引导民民间资本本进一步步扩大能能源领域域投资40（八）洁洁净煤技技术科技技发展“十二五五”专项规规划公公布40三、制约煤

5、煤炭行业业发展主主要影响响因素分分析41第三章 中国煤煤炭行业业区域竞竞争力及及重点地地区分析析43一、中国各各省煤炭炭行业竞竞争力分分析43二、中国煤煤炭行业业竞争力力前五名名省市行行业运行行状况分分析44（一）山西西省44（二）内蒙蒙古区50（三）陕西西省55（四）山东东省59（五）河河南省63第四章 中国煤煤炭行业业细分市市场运行行情况分分析67一、细分行行业竞争争力分析析67二、细细分行业业规模及及经济效效益对比比分析67三、细分行行业经营营水平对对比分析析68第五章 中国煤煤炭重点点企业经经营情况况分析70一、中国煤煤炭行业业企业集集中度分分析70二、重点企企业经营营情况分分析72（

6、一）中国国神华72（二）中煤煤能源集集团有限限公司76（三）山西西焦煤西西山煤电电集团公公司80（四）兖州州煤业股股份有限限公司82（五）河南南神火煤煤电股份份有限公公司86第六章 中国煤煤炭行业业贷款情情况分析析90一、行业信信贷资金金占用情情况分析析90二、行业贷贷款投向向分析90（一）行业业贷款细细分行业业投向90（二）行业业贷款各各区域投投向91三、行业贷贷款客户户结构分分析92（一）不同同规模企企业贷款款结构分分析92（二）不同同所有制制企业贷贷款结构构分析92四、20112年上上半年同同业银行行介入情情况93（一）农行行与陕煤煤集团签签署全面面战略合合作协议议93（二）平安安银行强

7、强调煤炭炭行业落落后产能能和工艺艺的信贷贷退出工工作93（三）工商商银行秦秦皇岛分分行全力力支持秦秦皇岛港港煤炭企企业发展展93（四）工商商银行延延安分行行全面扩扩大煤炭炭行业市市场份额额94第七章 中国煤煤炭行业业授信建建议分析析95一、行业总总体授信信原则95二、行业准准入标准准95（一）绿色色客户准准入标准准95（二）新客客户准入入标准（非非煤炭资资源整合合项目）96（三）煤炭炭资源整整合项目目新客户户准入标标准97（四）新项项目准入入标准97三、行业目目标市场场指引98（一）优优先支持持类98（二）适度度支持类类98（三）审慎慎支持类类98（四）禁止止介入类类99四、行业授授信风险险提

8、示99（一）宏观观经济风风险99（二）产能能过剩风风险99（三）政策策风险1000（四）安全全生产风风险1011（五）市场场风险1011附录1033一、20112年上上半年煤煤炭行业业拟在建建项目1033二、国家核核准煤炭炭规划矿矿区1077三、煤炭行行业客户户分类建建议1088四、20111年中中国煤炭炭企业1100强强1211图表目录图表1：煤煤炭行业业子行业业及其主主要产品品8图表2：各各类煤的的特征及及用途9图表3：煤煤炭行业业产业链链结构简简图11图表4：煤煤机设备备分类11图表5：煤煤矿开采采工艺流流程12图表6：煤煤炭选洗洗工艺流流程13图表7：煤煤炭生产产成本构构成表14图表8

9、：煤煤炭产业业链下游游及产业业链从向向延伸15图表9：我我国各产产业用煤煤比例15图表10：煤炭行行业特征征16图表11：20004-220122年1-6月中中国煤炭炭行业规规模分析析17图表12：20004年-20112年11-6月月中国煤煤炭行业业主要经经营指标标变动情情况18图表13：20004年-20112年66月中国国煤炭行行业盈利利能力情情况18图表14：20004年-20112年66月中国国煤炭行行业亏损损情况统统计19图表15：20004年-20112年66月中国国煤炭行行业成长长能力指指标19图表16：20004年-20112年66月中国国煤炭行行业营运运能力情情况20图表1

10、7：20004年-20112年66月中国国煤炭行行业偿债债能力情情况20图表18：原煤累累计产量量及同比比增速21图表19：20112年11-5月月前十大大产煤省省产量增增速22图表20：主要产产煤区相相关停产产、减产产、限产产情况22图表21：20110-220122年6月月中国煤煤炭行业业下游产产量增速速23图表22：20110-220122年6月月全国水水电及火火电增速速23图表23：20009年11月-220122年6月月全国粗粗钢月度度产量24图表24：国内外外钢材价价格指数数24图表25：20002-220122年上半半年煤炭炭进、出出口总量量及增长长率25图表26：20002-2

11、20122年上半半年煤炭炭行业净净进口量量及同比比增速25图表27：20003年11月-220122年6月月国内外外动力煤煤价差及及动力煤煤进口26图表28：国际三三大动力力煤价格格走势26图表29：秦皇岛岛港动力力煤价格格走势27图表30：全球经经济增速速放缓趋趋势明显显28图表31：全球主主要经济济体5月月领先指指标大多多下滑29图表32：20007-220122年6月月美国制制造业PPMI指指数三大大分项指指标29图表33：20007年以以来欧元元区及德德法意PPMI指指数对比比30图表34：中国经经济增长长态势31图表35：20007-220122年上半半年我国国工业增增加值月月度变化

12、化32图表36：20112年上上半年固固定资产产投资完完成额32图表37：20112年上上半年房房地产开开发投资资完成情情况33图表38：20006-220122年6月月我国货货币供应应情况34图表39：20112年以以来央行行历次降降准与降降息34图表40：20112年上上半年宏宏观经济济变量变变化趋势势及对煤煤炭行业业的影响响分析35图表41：制约煤煤炭行业业发展因因素分析析41图表42：中国煤煤炭产能能区域分分布43图表43：20112年11-6月月中国煤煤炭行业业区域竞竞争力排排名43图表 444：山西西省六大大煤田煤煤炭资源源储量状状况（220000米以浅浅）45图表 455：山西西

13、炼焦煤煤各煤田田资源储储量状况况45图表 466：山西西动力煤煤各煤田田资源储储量状况况46图表 477：山西西无烟煤煤各煤田田资源储储量状况况46图表 488：20012年年上半年年山西省省煤炭行行业重点点事件46图表49：20110年77月-220122年6月月山西煤煤炭产量量构成48图表 500：20012年年以来山山西原煤煤日均产产量48图表 511：20012年年上半年年山西省省煤炭行行业经营营效益指指标完成成情况49图表 522：20004年年-20012年年6月山山西省煤煤炭行业业成本费费用增长长情况49图表 533：内蒙蒙古自治治区辖内内上市公公司基本本情况50图表 544：内

14、蒙蒙古自治治区300户重点点煤炭企企业情况况50图表 555：20012年年上半年年内蒙古古自治区区煤炭行行业重点点事件52图表 566：20009年年-20012年年6月内内蒙古煤煤炭产量量54图表 577：20012年年上半年年内蒙古古煤炭行行业经营营效益指指标完成成情况54图表 588：20004-20112年66月内蒙蒙煤炭行行业成本本费用增增长情况况55图表 599：陕西西省煤炭炭资源储储量55图表 600：20012年年上半年年陕西省省煤炭行行业重大大事件分分析56图表 611：20011年年-20012年年6月陕陕西省煤煤炭产量量57图表 622：20012年年上半年年陕西省省煤

15、炭行行业经营营效益指指标完成成情况58图表 633：20004年年-20012年年6月陕陕西省煤煤炭成本本费用增增长情况况58图表 644：山东东各地煤煤炭储量量状况59图表 655：山东省省各主要矿区区生产矿矿井核定定能力及及可采储储量单位位59图表 666：20012年年上半年年山东省省煤炭行行业重点点事件60图表 677：20012年年上半年年山东省省煤炭行行业经营营效益指指标完成成情况61图表 688：20004年年-20012年年6月山山东省煤煤炭成本本费用增增长情况况62图表 699：河南南省煤炭炭资源基基本情况况62图表 700：河南南省煤炭炭资源分分布图63图表 711：200

16、12年年上半年年河南省省煤炭行行业重点点事件63图表72：20112年上上半年河河南省煤煤炭行业业经营效效益指标标完成情情况64图表73：20112年上上半年河河南省煤煤炭行业业主要指指标与全全国平均均水平对对比65图表74：20112年上上半年中中国煤炭炭行业各各细分行行业竞争争力对比比66图表75：20112年上上半年中中国煤炭炭行业细细分行业业规模对对比分析析67图表76：20112年上上半年中中国煤炭炭细分行行业企业业平均规规模与经经济效益益对比67图表77：20112年上上半年中中国煤炭炭行业细细分行业业经营水水平对比比分析68图表78：煤炭企企业平均均产能将将提升至至1000万吨以

17、以上69图表79：煤炭行行业生产产集中度度进一步步提高70图表80：国有煤煤炭企业业产量占占比将进进一步提提高71图表81：神华集集团路网网建设规规划72图表82：公司煤煤矿及产产能73图表83：20112年上上半年中中国神华华毛利率率走势74图表84：20112年上上半年中中国神华华期间费费用率74图表85：中国神神华能源源股份有有限公司司SWOOT分析析75图表86：中煤能能源煤炭炭资源和和产量分分布情况况76图表87：20111-220122年上半半年中煤煤能源利利润表数数据77图表88：20112年上上半年公公司各矿矿区产量量情况78图表89：中煤能能源集团团有限公公司SWWOT分分析

18、78图表90：西山煤煤电股份公司司发展规规划80图表 911：西山山煤电分业务务收入与与变动80图表 922：西山山煤电股股份有限限公司SSWOTT分析81图表 933：兖州州煤业海海外开发发矿井82图表 944：20012年年上半年年公司原原煤和商商品煤产产量83图表 955：公司司未来产产量增加加主要来来源于鄂鄂尔多斯斯和澳洲洲煤矿84图表 966：20011-20112上半半年利润润表数据据84图表 977：兖州煤煤业股份份有限公公司SWWOT分分析85图表 988：20011年年河南神神火煤电电股份有有限公司司各行业业财务指指标86图表 999：20007-20111年河河南神火火煤电

19、股股份有限限公司历历年煤炭炭产销量量86图表 1000：220111年和220122年上半半年河南南神火股股份有限限公司数数据比较较87图表 1001：河河南神火火煤电股股份有限限公司SSWOTT分析88图表 1002：220099-20012年年上半年年中国煤煤炭行业业利息支支出情况况89图表 1003：220122年上半半年中国国煤炭行行业各细细分行业业利息支支出对比比89图表 1004：220122年上半半年中国国煤炭行行业利息息支出区区域流向向90图表 1005：220088-20012年年上半年年全国煤煤炭行业业不同规规模企业业利息支支出91图表 1006：220088-20012年

20、年上半年年全国煤煤炭行业业不同所所有制企企业利息息支出91图表 1007：220122年1-6月全全国煤炭炭行业你你在建项项目1022图表 1008：国国家核准准煤炭规规划矿区区目录（220077本）1066图表 1009：煤煤炭行业业客户分分类名单单1077图表 1110：220111年中国国煤炭企企业百强强名单1200第一章 中国煤煤炭行业业总体运运行情况况分析一、煤炭行行业发展展特征分分析（一）行业业基本概概念及分分类1行业基基本概念念煤炭行业一一般是指指国民民经济行行业分类类中的的煤炭开开采和采采选业（BB06），是是指对各各种煤炭炭的开采采、洗选选、分级级等生产产活动，不不包括煤煤制

21、品的的生产和和煤炭勘勘探活动动。包含含烟煤和和无烟煤煤的开采采洗选（BB06110）、褐褐煤的开开采洗选选（B006200）、其其他煤炭炭采选（BB06990）。图表1：煤煤炭行业业子行业业及其主主要产品品行业子行业定义主要生产产产品煤炭行业（BB06）烟煤和无烟烟煤的开开采洗选选（B006100）指对地下或或露天烟烟煤、无无烟煤的的开采，以以及对采采出的烟烟煤、无无烟煤及及其他硬硬煤进行行洗选、分分级等提提高质量量的活动动。包括括烟煤、无无烟煤开开采；烟烟煤、无无烟煤洗洗选；烟烟煤、无无烟煤筛筛选。烟煤、无烟烟煤及其其他硬煤煤褐煤的开采采洗选（BB06220）指对褐煤-煤化程程度较低低的一种

22、种燃料的的地下或或露天开开采，以以及对采采出的褐褐煤进行行洗选、分分级等提提高质量量的活动动。包括括褐煤开开采；褐褐煤的筛筛选和洗洗选。褐煤其他煤炭采采选（BB06990）指对生长在在古生代代地层中中的含碳碳量低、灰灰分高的的煤炭资资源（如如石煤、泥泥炭）的的开采。包包括石煤煤、泥炭炭、风化化煤等。石煤、泥炭炭、风化化煤等资料来源：银联信信2行业产产品品种种根据煤的煤煤化程度度，中中国煤炭炭分类国国家标准准将所所有煤分分为褐煤煤、烟煤煤和无烟烟煤，再再根据细细分煤种种的煤化化程度和和工业利利用的特特点分为为气煤、肥肥煤、焦焦煤、瘦瘦煤、贫贫煤、弱弱粘煤、不不粘煤和和长焰煤煤8个煤煤类。为为了煤

23、的的合理使使用，新新的煤炭炭分类国国家标准准增加了了4个过过度性煤煤类：贫贫瘦煤、11/2中中粘煤、11/3焦焦煤和气气肥煤。新新的分类类国家标标准对各各类煤的的若干特特征和用用途表述述如下：图表2：各各类煤的的特征及及用途品种描述用途无烟煤又称白煤或或硬煤，是是煤化程程度最高高的一种种煤，因因其燃烧烧时无黑黑烟而称称无烟煤煤。它具具有挥发发分低、固固定碳高高(含碳碳最高达达89%-977%)、比比重大(1.44-1.9左右右)、燃燃点高(普遍在在3800以上)、化学学反映性性低等特特点。主要供民用用和合成成氨造气气原料，低低灰、低低硫且可可磨性好好的无烟烟煤不仅仅可以作作高炉喷喷吹和烧烧结铁

24、矿矿石用的的燃料，而而且还可可以用作作制造各各种碳素素材料，如如碳电极极，阳级级糊和活活性碳的的原料；一些优优质无烟烟煤制成成的航空空用型煤煤，可供供飞机发发动机和和车辆马马达的保保温用。烟煤褐煤进一步步煤化就就成烟煤煤，因燃燃烧时有有烟而得得此称。烟烟煤的爆爆化程度度低于无无烟煤，高高于褐煤煤，具有有粘结性性，燃烧烧时火馅馅较长。烟烟煤包括括贫煤、贫贫瘦煤、瘦瘦煤、焦焦煤、肥肥煤、11/3焦焦煤、气气肥煤、气气煤、11/2中中粘煤、弱弱粘煤、不不粘煤、长长焰煤。主要用作燃燃料及炼炼焦、低低温干馏馏、气化化等原料料。贫煤是碳化程度度最高的的一种烟烟煤。无无粘结性性，在层层状炼焦焦炉中不不结焦。

25、贫贫煤的燃燃点高达达3700-4000，燃烧烧时火焰焰短、耐耐烧，是是一种较较好的动动力煤。主要用于发发电和民民用燃料料。贫瘦煤是粘结性较较弱的高高变质、低低挥发分分烟煤，结结焦性比比典型瘦瘦煤差。单单独炼焦焦时，生生成的粉粉焦甚多多，如在在配煤炼炼焦中配配入一定定比例贫贫瘦煤，能能起到瘦瘦化作用用。主要用于发发电、民民用及锅锅炉燃料料。瘦煤是煤化程度度最高的的炼焦煤煤，它的的挥发分分低，受受热后产产生的胶胶质体数数量比焦焦煤少，且且软化程程度高。用瘦煤单独独炼焦时时，能得得到块度度大、裂裂纹少、抗抗碎强度度较好的的焦炭，但但这种焦焦炭的耐耐磨强度度较差，瘦瘦煤作炼炼焦配煤煤用效果果较好。某某

26、些高灰灰高硫瘦瘦煤也可可作发电电和铁路路机车、锅锅炉等的的掺烧燃燃料用。焦煤是一种结焦焦性最好好的炼焦焦用煤，它它的碳化化程度高高、粘结结性好，加加热时能能产生热热稳定性性很高的的胶质体体。如用焦煤单单独炼焦焦，能获获得块度度大、裂裂纹少、强强度高、耐耐磨性好好的优质质焦炭。但但单独炼炼焦时，由由于膨胀胀压力大大，易造造成推焦焦困难，一一般都用用焦煤炼炼焦配煤煤用，效效果较好好。肥煤是粘结性最最强、中中等煤化化程度的的煤，加加热时能能产生大大量胶质质体。用用肥煤单单独炼焦焦能产生生熔融性性好、强强度高的的焦炭，但但焦炭的的横裂纹纹多，气气孔率高高，易碎碎，因此此多与粘粘结性较较弱的气气煤、瘦瘦

27、煤或弱弱粘煤等等配合炼炼焦。肥煤是配煤煤炼焦中中的基础础煤，能能起骨架架作用。1/3焦煤煤是介于焦煤煤、肥煤煤和气煤煤之间的的过渡煤煤。具有有中高挥挥发分的的强粘结结性煤。用用这种煤煤单独炼炼焦时，能能生成熔熔融性良良好、强强度较高高的焦炭炭。炼焦时，113焦焦煤的配配入量可可在较宽宽范围内内波动，都都能获得得强度较较高的焦焦炭，这这种煤也也是良好好的炼焦焦配煤中中的基础础煤。气配煤亦称液肥煤煤，是一一种挥发发分胶质质体厚度度都很高高的强粘粘性肥煤煤类。气气肥煤结结焦性介介于肥煤煤和气煤煤之间，单单独炼焦焦对能产产生大量量气体和和液体化化学产品品。这种煤最适适于高温温干馏制制煤气，也也可用于于

28、配煤炼炼焦，以以增加化化学产品品产率。气煤是一种碳化化程度最最低的炼炼焦煤，加加热时能能产生较较多的挥挥发分和和较多的的焦油，胶胶质体的的热稳定定性低于于肥煤。气气煤也能能单独炼炼焦，但但焦炭的的抗碎强强度和耐耐磨强度度较差，焦焦炭多呈呈细长条条且易碎碎，并有有较多的的纵裂纹纹。配煤煤炼焦肘肘多配入入气煤，可可增加产产气率和和化学产产品回收收率。气煤也可以以用作机机车、发发电、工工业锅炉炉、制造造水泥的的回转窑窑的燃料料和制造造城市煤煤气。1/2中粘粘煤是一种中等等粘结性性的中高高挥发分分烟煤。一一部分中中粘煤在在单独炼炼焦时能能生成一一定强度度的焦炭炭，可作作配煤炼炼焦的原原料；粘粘结性较较

29、弱的另另一部分分中粘煤煤单独炼炼焦时，生生成的焦焦炭强度度差，粉粉焦率较较高。这种煤可作作气化用用煤或动动力用煤煤，在配配煤炼焦焦时也可可适当配配入。弱粘煤是一种灰分分和硫分分比较低低的，粘粘结性较较弱的低低等或中中等碳化化程度的的烟煤，含含碳量一一般在880%-900%，加热热时产生生的胶质质体较小小，单独独炼焦时时焦炭质质量差，易易粉碎。但但作为配配煤可炼炼出强度度较好的的冶金焦焦。多适于作气气化原料料和电厂厂、机车车及锅炉炉的燃料料。不粘煤是一种在成成煤初期期已受到到不同程程度氧化化作用的的低变质质煤到中中等变质质程度的的烟煤，含含碳量一一般在775%-855%，水分分高、燃燃点低，用用

30、火柴可可点燃，燃燃烧时间间长，不不易熄灭灭。主要作气化化和发电电用煤，也也可作动动力及民民用燃料料。长焰煤是烟煤中最最年轻的的一种，其其挥发分分和水分分含量仪仪次于褐褐煤，碳碳化程度度高于褐褐煤，含含碳量低低于800%，着着火点多多低于3300，燃烧烧时火焰焰较长。主要用于发发电或其其它动力力用，在在缺少石石油的地地区也可可用来提提取低温温(5000-6000)炼焦焦油，其其副产品品半焦可可用来制制造合成成氨，半半水煤气气或其他他气体燃燃料，也也可直接接作为民民用燃料料。褐煤褐煤是未经经过成岩岩阶段，没没有或很很少经过过变质过过程的煤煤，外观观呈褐色色或褐黑黑色，含含碳量比比较低、挥挥发分高高

31、、不粘粘结、易易燃烧。多作发电燃燃料，也也可作气气化原料料和锅炉炉燃料，有有的可用用来制造造磺化煤煤或活性性碳，有有的可作作提取褐褐煤蜡的的原料。资料来源：银联信信（二）行业业主要参参与主体体我国煤炭行行业发展展已经步步入成熟熟阶段，产产业链上上下游格格局稳定定。简单单的说，煤煤炭行业业产业链链由煤炭炭采选设设备提供供商、煤煤炭采选选、煤炭炭运销、以以及下游游煤电、煤煤化工等等几个产产业板块块构成。煤炭行业产产业链较较为特殊殊，煤炭炭产业链链中煤炭炭设备供供货商、煤煤炭采选选、煤炭炭运销的的每个环环节都形形成相对对独立的的产业板板块，每每个产业业板块中中都存在在市场地地位高、综综合实力力强的大

32、大型企业业，而这这些大客客户的触触角已经经广泛的的延伸到到煤炭产产业链的的各个环环节，例例如大型型煤炭集集团一般般横跨了了煤炭采采选、运运销、煤煤化工整整个产业业链，在在产业链链条的各各环节都都很强势势。图表3：煤炭炭行业产产业链结结构简图图资料来源：银联信信1煤炭采采选设备备提供商商在煤炭行业业产业链链中，煤煤炭采选选设备提提供商主主要是作作为上游游供应商商为煤炭炭的开采采以及洗洗选提供供相应的的工具以以及设备备。图表4：煤机机设备分分类资料来源：银联信信在煤炭开采采中，煤煤机行业业是为煤煤炭开采采企业提提供装备备的行业业。广义义上的煤煤机，按按照煤矿矿开采的的顺序，主主要分为为勘探设设备、

33、综综合采掘掘设备、提提升设备备、洗选选设备、煤煤炭安全全设备和和其他设设备，以以及露天天矿设备备等。狭狭义上的的煤机指指煤炭综综合采掘掘设备，包包括掘进进机、采采煤机、刮刮板输送送机及液液压支架架，合称称“三机一一架”。特别别地，在在我国990%以以上的原原煤是通通过井工工开采的的，而综综合机械械化采煤煤代表了了采煤方方式的主主流和未未来发展展方向，因因此目前前煤炭机机械的研研究也主主要集中中于“三机一一架”。煤炭洗选设设备一般般包括破破碎机、筛筛分机、重重介质旋旋流器、重重介质分分选机、跳跳汰机、浮浮选机等等设备。根根据不同同的洗选选工艺，洗洗选设备备也会出出现较大大差异。但但就目前前来讲，

34、重重介技术术选煤占占主要市市场。2煤炭采采选企业业一般的大中中型煤炭炭采掘企企业，都都是集煤煤炭的采采、选、运运集一身身，进行行一体化化、一条条龙式服服务。现在煤炭的的主要采采掘方法法有三种种，分别别是：爆爆破采煤煤工艺、普普通机械械化采煤煤工艺、综综合机械械化采煤煤工艺。在在这三种种方法中中，综合合机械化化采煤工工艺是现现在最先先进，同同时也是是在我国国运用最最广的采采掘方法法，约占占所有采采煤总量量的777%，其其次是炮炮采、最最后是普普通机械械化采煤煤。在这三种开开采方法法中，运运用最多多的是综综合机械械化采煤煤工艺。其其主要内内容是破破、装、运运、支、处处五个生生产工序序全部实实现机械

35、械化。与与其他方方法相比比，技术术含量较较高，生生产效率率较快，同同时劳动动力运用用较少。图表5：煤煤矿开采采工艺流流程资料来源：银联信信煤炭洗选是是利用煤煤和杂质质（矸石石）的物物理、化化学性质质的差异异，通过过物理、化化学或微微生物分分选的方方法使煤煤和杂质质有效分分离，并并加工成成质量均均匀、用用途不同同的煤炭炭产品的的一种加加工技术术。按选选煤方法法的不同同，可分分为物理理选煤、物物理化学学选煤、化化学选煤煤及微生生物选煤煤等。跳汰过程的的实质是是使不同同密度的的矿粒混混合物，在在垂直运运动的水水流中按按密度分分层。密密度小的的位于上上层，密密度大的的矿粒位位于下层层。跳汰汰是古老老的

36、重选选法之一一。重介质选煤煤是用密密度大于于水，并并介于煤煤和矸石石之间的的重液或或重悬浮浮液作介介质实现现分选的的一种重重力选煤煤方法。依依所用介介质不同同，可分分为重液液选煤和和重悬浮浮液选煤煤两大类类。重液液是指某某些无机机盐类的的水溶液液和高密密度的有有机溶液液。重悬悬浮液是是由加重重质（高高密度固固体微粒粒）与水水配制成成具有一一定密度度呈悬状状的两相相流体。当当原煤给给入充满满这种悬悬浮液分分选机后后，小于于悬浮液液密度的的煤上浮浮，大于于悬浮液液密度的的矸石（或或中煤）下下沉，实实现按密密度分选选。重液液选煤因因介质腐腐蚀性大大，回收收难，成成本高，工工业上未未能应用用。目前前，

37、生产产中广泛泛应用的的是重悬悬浮液选选煤，通通称重介介质选煤煤。图表6：煤煤炭选洗洗工艺流流程资料来源：银联信信在煤炭生产产成本中中，资源源成本占占煤炭生生产成本本的122%，生生产及加加工成本本占800%，环环境成本本占8%。从不不同所有有制煤矿矿来看，国国有煤矿矿和私营营煤矿的的成本构构成因素素是一样样的，但但在发展展基金、折折旧费、销销售费、管管理费、财财务费高高低上相相差较大大，如私私营煤矿矿基本没没有银行行贷款，人人员少、不不固定，它它的财务务费、管管理费就就比较少少。而不不同的国国有煤炭炭企业在在生产成成本、管管理费、财财务费、销销售费方方面也是是不一样样的，产产量、规规模越大大，

38、劳动动生产率率越高的的企业，吨吨煤成本本就越低低。图表7：煤煤炭生产产成本构构成表分类项目总成本占比比（%）资源成本采矿权12资源税资源补偿费费生产及加工工成本工人工资80固定资产折折旧维检费安全费土地坍塌费费水电及材料料费环境成本可持续发展展基金8企业工人转转产费环境恢复费费数据来源：银联信信3煤炭行行业产业业链下游游企业煤电、以及及煤化工工企业等等企业，处处于煤炭炭行业产产业链的的下游。这这些企业业，尽管管是煤炭炭企业的的下游企企业，但但是这些些企业大大多也作作为其他他产业链链的上游游和核心心企业存存在。图表8：煤炭炭产业链链下游及及产业链链从向延延伸资料来源：银联信信电力行业是是煤炭行行

39、业的第第一消耗耗大户，该该行业的的煤炭消消耗约占占全部煤煤炭消费费的500%，焦焦炭生产产约消耗耗煤炭的的15%，钢铁铁行业约约消耗全全部煤炭炭的9%，水泥泥行业约约消耗全全部煤炭炭的5%，化肥肥行业约约消耗全全部煤炭炭的1%，生活活消费煤煤炭约占占3%。图表9：我我国各产产业用煤煤比例数据来源：银联信信（三）行业业发展特特征图表10：煤炭行行业特征征资料来源：银联信信1资源性性特点显显著煤炭行业属属于典型型的资源源型行业业，作为为不可再再生的一一次性能能源，其其发展受受到资源源分布及及储量的的影响很很大，具具有较强强的资源源约束性性特点。虽虽然我国国煤炭总总储量较较大，但但分布不不均衡，且且

40、人均可可开采储储量远远远低于世世界平均均水平，在在我国煤煤炭行业业的资源源性特点点更加显显著。2周期性性特征明明显煤炭行业周周期性波波动特征征明显，与与宏观经经济关联联度较高高。目前前，该行行业处于于成熟期期。受金金融危机机影响，全全球经济济增长放放缓及我我国经济济增速放放慢，导导致下游游电力、建建材、冶冶金、化化工等行行业的煤煤炭需求求疲软，呈呈现明显显的周期期性特征征。3战略性性比较突突出不同于世界界以石油油为主的的能源消消费结构构，我国国是“煤富、油油贫”，我国国的能源源消费结结构以煤煤炭为主主。长期期以来，我我国煤炭炭消费占占一次能能源消费费的比例例约700%，以以煤炭为为主的能能源消

41、费费结构，在在相当长长的时期期内难以以根本改改变。煤煤炭作为为一种战战略资源源，对我我国国民民经济发发展具有有战略性性意义。4易受政政策影响响总体来看，我我国煤炭炭市场属属于竞争争性，但但受政策策的影响响也较大大。为促促进我国国煤炭行行业的可可持续发发展，政政府已经经从投资资、税收收、环保保、安全全、运输输等方面面，加强强对行业业的引导导与管制制。20010年年以来，国国家出台台了房地地产调控控、节能能减排、淘淘汰落后后产能、兼兼并重组组、资源源整合、煤煤价调控控等措施施，都将将对煤炭炭行业发发展产生生影响。5资金密密集型煤炭开采与与洗选行行业所需需资金巨巨大，动动辄需要要投资几几亿元、十十几

42、亿元元，属于于资金密密集型行行业。二、煤炭行行业整体体经营情情况分析析（一）行业业资产规规模逐年年上升截至20112年66月末，全全国煤炭炭行业规规模以上上企业数数量达到到76990家，比比去年同同期增加加1055家；从从业人数数达到5518221133人，同同比增长长2.224%，煤煤炭产业业用工同同比增速速自去年年四季度度以来一一直处于于持续放放缓的态态势，表表明煤炭炭行业过过热的势势头已得得到抑制制；资产产总计达达到4.03万万亿元，同同比增长长22.37%，资产产增速有有所下降降，负债债合计22.411万亿元元，同比比增长224.117%，负负债增速速有所减缓缓。但是是负债增增速仍高高

43、于资产产增速11.8个个百分点点，行业业资本本本金安全全性受到到威胁，银银行应当当注意相相关风险险。图表11：20004-220122年1-6月中中国煤炭炭行业规规模分析析时间企业数量从业人数资产总计负债合计从业人数同比资产总计同比负债合计同比2004年年3624388199481.96727335755224.8114051556377633.1662005年年5206428488565.488482116766124.5885268667166127.8992006年年6224445311473.4810828811115127.2996542552222525.0662007年年 706

44、6459722762.4113257738886125.0668224887322724.8552008年年1-111月8109474066832.2818149922446836.27710970021448933.5332009年年1-111月9213500333694.1423276664997026.06613956664993125.2992010年年1-111月9374510988904.7729940005663929.817651122223328.9112011年年1-112月7631531144407.4337573395995426.922130059006727.333

45、2012年年1-66月7690518211132.2440282225004922.37724058815337324.177数据来源：国家统统计局 银联联信（二）行业业整体经经济效益益有所下下滑受我国宏观观经济走走势的影影响，220122年上半半年煤炭炭下游需需求市场场低迷以以及煤价价持续下下降，导导致上半半年煤炭炭行业主主营业务务收入和和利润总总额增速速明显放放缓，利利润甚至至出现负负增长。220122年1-6月，我我国煤炭炭行业实实现主营营业务收收入1664388.577亿元，同同比增长长17.55%。利润润总额118988.488亿元，同同比下降降2.774%。在在煤价涨涨幅受限限制、

46、成成本看涨涨等因素素的影响响下，预预计20012年年下半年年煤炭行行业经营营水平不不会出现现明显好好转。图表12：20004年-20112年11-6月月中国煤煤炭行业业主要经经营指标标变动情情况时间主营业务收收入利润总额金额同比增长金额同比增长2004年年3858007988654.9883069118522113.0052005年年5745772288542.444551655997778.8552006年年7092334866723.722677266662225.3442007年年1-111月8365882788831.666871888182249.0882008年年1-111月136

47、21103223863.38820000012669133.7722009年年1-111月15419973884610.42218271152770-9.4112010年年1-111月21154495770841.7772930115244561.0662011年年1-112月32593391994637.8334341773177733.3992012年年1-66月16438856664917.55518984475999-2.744数据来源：国家统统计局 银联联信（三）行业业盈利能能力小幅幅下降2012年年上半年年，全国国煤炭行行业销售售毛利率率和销售售利润率率分别为为24.86%和111

48、.555%，与与上季度度相比均均有所下下降；同同期，煤煤炭行业业资产报报酬率比比上季度度提高22.466个百分分点，资资产的利利用效率率有所提提高。图表13：20004年-20112年66月中国国煤炭行行业盈利利能力情情况单位：%报告期销售毛利率率销售利润率率资产报酬率率2004年年1-112月32.4117.964.562005年年1-112月31.4229.66.52006年年1-112月29.0339.556.252007年年1-111月28.69910.4226.582008年年1-111月31.81114.68811.0222009年年1-111月27.71111.8557.8520

49、10年年1-111月28.79913.8559.792011年年1-112月26.54413.32212.8662012年年1-66月24.86611.5554.88数据来源：国家统统计局 银联联信同期，行业业亏损企企业数量量为13347家家，亏损损面为117.887%，亏亏损额为为1022.777亿元，同同比增长长85.28%，同比比增速比比上一季季度增加加23.76个个百分点点，行业业整体亏亏损情况况有所加加剧。图表14：20004年-20112年66月中国国煤炭行行业亏损损情况统统计报告期企业数目亏损企业数数目行业亏损面面亏损企业亏亏损总额额亏损总额增增长率2004年年1-112月362

50、436310.022938099220.7112005年年1-112月520652110.01112147777-39.9922006年年1-112月622471411.4771750999632.8222007年年1-111月706684311.933263677509.782008年年1-111月81097719.5120051115-28.552009年年1-111月9213149916.27775125512233.9952010年年1-111月9374122913.11163706624-18.9942011年年1-112月763184511.0777284776312.22012年

51、年1-66月7690137417.877102777395585.288数据来源：国家统统计局 银联联信（四）行业业成长能能力2012年年上半年年，全国国煤炭行行业销售售收入和和利润总总额同比比增速比比20111年均均有大幅幅下降，利利润出现现负增长长，同比比下降22.744%，行行业成长长能力大大大减弱弱。另外外，资本本累积率率是衡量量行业未未来发展展潜力的的重要指指标之一一，1-6月，我我国煤炭炭行业资资本累积积率为119.779%，比比20111年回回落6.49个个百分点点。利润和销售售收入增增长水平平大幅回回落的主主要原因因是，220122年以来来全球经经济低迷迷，整个个煤炭经经济链上

52、上各环节节经营困困难，市市场需求求增幅趋趋缓，国国际市场场煤炭价价格高位位回落制制约价格格上涨，导导致销售售收入增增长受限限，再加加上生产产成本增增加，挤挤压了煤煤炭行业业的利润润空间。图表15：220044年-220122年6月月中国煤煤炭行业业成长能能力指标标单位：%报告期销售收入同同比增长长率利润总额同同比增长长率资本累计率率2004年年54.988113.00513.9992005年年42.44478.85519.5112006年年23.72225.34430.8552007年年1-111月31.66649.08825.42008年年1-111月63.388133.77240.6882

53、009年年1-111月10.422-9.41127.2332010年年1-111月41.77761.06631.0992011年年1-112月37.83333.39926.2882012年年1-66月17.555-2.74419.799数据来源：国家统统计局 银联联信（五）行业业营运能能力明显显下降2012年年上半年年，由于于销售不不畅，煤煤炭行业业总资产产周转天天数、流流动资产产周转天天数、产产成品周周转天数数、应收收账款周周转天数数四项指指标均有有不同程程度增加加，行业业营运能能力下降降较为显显著。图表16：20004年-20112年66月中国国煤炭行行业营运运能力情情况单位：天报告期总资

54、产周转转天数流动资产周周转天数数产成品周转转天数应收账款周周转天数数2004年年1-112月571.771206.11616.66636.1662005年年1-112月482.443181.33717.01126.82006年年1-112月497.224186.11417.22224.9112007年年1-111月475.992172.33316.19925.4772008年年1-111月390.446142.99215.05523.32009年年1-111月453.998173.9961426.5662010年年1-111月418.553176.00911.33326.1882011年年1-

55、112月372.885164.0049.5824.7112012年年1-66月426.226193.66110.428.322数据来源：国家统统计局 银联联信（六）行业业偿债能能力有待待提高2012年年上半年年，煤炭炭行业偿偿债能力力各项指指标均表表现不佳佳，代表表行业长长期偿债债能力指指标的资资产负债债率和债债务股权权倍数均均较上季季度有所所提高，债债务股权权倍数比比上季度度提升55.5个个百分点点，说明明企业长长期财务务状况有有所恶化化，债权权人的权权益保障障能力下下降；代代表行业业短期偿偿债能力力指标利利息保障障倍数仍仍然延续续了一季季度的下下降趋势势，较上上季度回回落0.6倍，比比去年

56、同同期有明明显下降降。可见见，无论论行业的的短期偿偿债能力力还是短短期偿债债能力，都都有待加加强。图表17：20004年-20112年66月中国国煤炭行行业偿债债能力情情况单位：%、倍倍报告期资产负债率率债务股权倍倍数利息保障倍倍数2004年年1-112月60.233151.442-2005年年1-112月62.111163.995-2006年年1-112月60.422152.666-2007年年1-111月62.044163.443-2008年年1-111月60.444152.88111.6112009年年1-111月59.966149.7759.782010年年1-111月58.96614

57、3.66411.72011年年1-99月59.311145.77511.1332011年年1-112月58.9143.3311.2442012年年1-66月59.722148.2297.6数据来源：国家统统计局 银联联信三、煤炭行行业市场场供求分分析（一）煤炭炭行业产产量分析析2012年年上半年年全国原原煤产量量19550422万吨，同同比增长长7.7%，是自自05年以以来的最最低水平平，与220100、20111年同同期的119.331%、15.82%的增速速相比，处处于较低低水平。图表18：原煤累累计产量量及同比比增速单位：万吨吨、%资料来源：银联信信从主要区域域来看，前前十大产产煤省中中

58、增速最最快的主主要是西西部地区区，1-5月新新疆、内内蒙、云云南增速速分别为为33.26%、166.611%和9949%，另外外山西也也有144.322%的高高增长。而而去年列列全国第第四位的的河南因因为小煤煤矿整治治，煤炭炭产量大大幅下滑滑22993%。此此外河北北、陕西西等产煤煤大省也也有不同同程度的的下滑。图表19：20112年11-5月月前十大大产煤省省产量增增速资料来源：煤炭资资源网 银联联信煤价低迷的的背景下下，主要要产区部部分煤矿矿出现陷陷入亏损损。近期期多地出出现煤矿矿停产、减减产、限限产的情情况。主主要产煤煤大省中中，内蒙蒙、陕西西、山西西、河南南、山东东均出现现不同程程度的

59、产产量收缩缩及控制制。图表20：主要产产煤区相相关停产产、减产产、限产产情况资料来源：煤炭资资源网 银联联信（二）煤炭炭行业需需求分析析2012年年上半年年全国煤煤炭消费费19.7亿吨吨，同比比增长22.8%，增速速同比回回落6.6个百百分点。其其中，电电力行业业耗煤99.9亿亿吨，同同比增长长2.77%，增增幅回落落9.44个百分分点；钢钢铁行业业耗煤33亿吨，同同比增长长2%，增增幅回落落2.44个百分分点；建建材行业业耗煤约约2.55亿吨，同同比增长长4.22%，增增幅回落落5.33个百分分点；化化工行业业耗煤00.955亿吨，同同比增长长7.11%，增增幅上升升0.99个百分分点。煤炭需求大大幅回落落的主要要原因是是，上半半年在投投资回落落背景下下，煤炭炭下游行行业产量量低迷，除除水泥逐逐月改善善外，粗粗钢产量量及发电电量尚无无好转迹迹象。图表21：20110-220122年6月月中国煤煤炭行业业下游产产量增速速单位：%资料来源：煤炭资资源网 银联联信1电煤需需求有望望好转上半年受水水电挤压压及需求求下滑，火火力发电电同比迅迅速下滑滑，上半半年累计计同比仅仅2.66%，较较去年同同期122.499%大幅幅回落，尤尤其6月月份火力力发电量量下滑44.188%。