第五讲-创业管理-创业融资课件

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1、主讲人：李雪灵吉林大学管理学院吉林大学吉林大学MBAMBA选修课程选修课程第一阶段第一阶段 识别识别与评估市场机会与评估市场机会第二阶段第二阶段 准备准备并撰写创业计划并撰写创业计划第三阶段第三阶段 确定确定并获取创业资源并获取创业资源第四阶段第四阶段 管理管理新创企业新创企业创新性与创新性与“机会机会窗窗”的面积的面积机会的估计与实机会的估计与实际的价值际的价值机会风险与回报机会风险与回报机会、个人技能机会、个人技能与目标与目标竞争状态竞争状态创业计划创业计划营销计划营销计划财务计划财务计划生产计划生产计划组织计划组织计划运营计划运营计划创业者现有资源创业者现有资源资源缺口与目前资源缺口与目

2、前可获得的资源供可获得的资源供给给通过一定渠道获通过一定渠道获得其它所需资源得其它所需资源创业管理创业管理组织与人事管理组织与人事管理技术与产品管理技术与产品管理市场营销管理市场营销管理财务管理财务管理战略管理战略管理创创 业业 过过 程程 第五讲 创业融资v创业融资方式与来源v创业投资概述v创业融资方式的选择v“狐狸和狼”的对话v案例讨论融资的界定融资的界定资金的融通，有广义和狭义之分。广义：指资金在持有者之间流动，以余补缺的一种经济行为，包括资金的融入（来源）和融出（运用）。狭义：指资金的融入（来源），具体是指企业从自身生产经营现状及资金运用情况出发，根据企业未来经营策略与发展需要，经过科

3、学的预测和决策，通过一定的渠道，采用一定的方式，利用内部积累或向企业的投资者及债权人筹集资金，组织资金的供应，保证企业生产经营需要的一种经济行为。它既包括不同资金持有者之间的资金融通，也包括经济主体通过一定方式在自身体内进行的资金融通。一、创业融资方式与来源一、创业融资方式与来源创业融资的界定创业融资的界定 创业融资是创业筹备阶段和企业初创阶段资金融通的过程。一、创业融资方式与来源创业融资难的理论根源创业融资难的理论根源 不确定性：失败率较高信息不对称：资金需求者与投资者之间种子阶段创建阶段成长阶段扩充阶段成熟阶段预期投资报酬率50%以上40%-60%25%-50%25%-50%20%-40%

4、失败风险60%50%35%20%15%融资方式的界定融资方式的界定 融资方式，是指资金由资金盈余部门向资金亏绌部门转化（或储蓄向投资转化）的形式、手段和途径。一、创业融资方式与来源 创业融资方式分类：创业融资方式分类：按资金的来源可以将融资方式分为内源内源融资和外源融资融资和外源融资 按融资的偿还性质可以将融资方式分为债权融资与股权融资债权融资与股权融资 按融资活动的流程可以将融资方式分为间接融资和直接融资间接融资和直接融资一、创业融资方式与来源一、创业融资方式与来源内源融资和外源融资内源融资和外源融资 内源融资是企业创办过程中原始资本积累和运行过程中剩余价值的资本化。内源融资是由初始投资形成

5、的股本、折旧基金以及留存收益（包括各种形式的公积金和公益金、未分配利润等）构成。创业企业内源融资依靠3F创业者本人(Founder)、家属(Family)、朋友(Friends)一、创业融资方式与来源内源融资和外源融资内源融资和外源融资 外源融资，是创业企业通过一定方式向企业之外的其他经济主体筹集资金。发行股票和企业债券、向银行借款，企业之间的商业信用、融资租赁等属于外源融资的范围。一、创业融资方式与来源内源融资的特点：内源融资的特点：自主性：自主性：受外界的制约和影响较小 有限性：有限性：融资规模受到限制 低成本性：低成本性：财务成本小，机会成本可能会很大 低风险性：低风险性：由支付危机导致

6、的财务风险较小外源融资的特点：外源融资的特点：高效性：高效性：集中的、大额的金融投资 有偿性：有偿性：支付资金使用费，各种相关的融资费用 高风险性：高风险性：财务风险(债权)、交易风险（股权）流动性：流动性：债权人会要求偿还到期资金一、创业融资方式与来源股权融资和债权融资股权融资和债权融资 股权融资是指创业企业通过出让企业的所有权而筹集资金的方式。（股本、所有权）债权融资是指创业企业通过发行债券、银行借贷形式而筹集资金的方式。（负债资本、债权）一、创业融资方式与来源股权融资的特点：股权融资的特点：初始产权：初始产权：投资者对企业控制和取得利润分配的基础 财务杠杆性：财务杠杆性：企业安全负债规模

7、受股本大小制约 决定企业控制权、监督权和剩余索取权分配决定企业控制权、监督权和剩余索取权分配结构结构债权融资的特点：债权融资的特点：资金的使用权资金的使用权:以付息方式交纳使用费，到期归还本金 财务杠杆性：财务杠杆性：提高企业的所有权资金的资金回报率 不产生对企业的控制权问题不产生对企业的控制权问题一、创业融资方式与来源直接融资和间接融资直接融资和间接融资 直接融资是指创业企业通过一定的金融工具（股票、债券等）直接实现资金融通的活动。间接融资是指创业企业通过金融中介机构间接实现资金融通的活动，也包括股权融资（创业投资）与债权融资（银行贷款）。企企 业业银行等金融中介机构银行等金融中介机构存存

8、款款 人人中介借钱给企业间接融资：企业通过银行间接向存款人借钱存款人直接借钱给企业存款人借钱给中介直接融资：企业直接向存款人借钱一、创业融资方式与来源间接融资间接融资间接融资主要是指银行贷款间接融资主要是指银行贷款较适合创业者的银行贷款形式主要有较适合创业者的银行贷款形式主要有v抵押贷款抵押贷款v担保贷款担保贷款 一、创业融资方式与来源间接融资间接融资抵押贷款抵押贷款抵押贷款：借款人以其所拥有的财产作抵押，抵押贷款：借款人以其所拥有的财产作抵押，获得银行贷款。获得银行贷款。抵押贷款形式主要有：抵押贷款形式主要有：v不动产抵押贷款：土地、房屋不动产抵押贷款：土地、房屋v动产抵押贷款：有价证券、金

9、银珠宝首饰动产抵押贷款：有价证券、金银珠宝首饰v无形资产抵押贷款：专利权、著作权无形资产抵押贷款：专利权、著作权 一、创业融资方式与来源间接融资间接融资担保贷款担保贷款担保贷款：指创业企业向银行提供符合法定担保贷款：指创业企业向银行提供符合法定条件的第三方保证人作为还款保证，创业企条件的第三方保证人作为还款保证，创业企业不能履约还款时，银行有权按约定要求保业不能履约还款时，银行有权按约定要求保证人履行或承担清偿贷款连带责任的借款方证人履行或承担清偿贷款连带责任的借款方式。式。担保贷款形式有：担保贷款形式有：v自然人担保贷款自然人担保贷款v专业担保公司担保贷款专业担保公司担保贷款v托管担保贷款托

10、管担保贷款一、创业融资方式与来源间接融资间接融资买方贷款买方贷款 要求银行按照销售合同，为买方提供贷款支持；向买方收取一定比例的预付款，以解决生产过程中的资金困难项目开发贷款项目开发贷款 拥有具重大价值的科技成果转化项目，初始投入较大，企业难以承受，可申请项目开发贷款，银行还可提供部分流动资金贷款。适合高科技创业企业。出口创汇贷款出口创汇贷款 要求银行根据出口合同或进口方提供的信用签证提供贷款；有现汇账户企业，银行还可提供外汇抵押贷款；有外汇收入来源的，可凭结汇凭证取得贷款。票据贴现贷款票据贴现贷款 票据持有人将商业票据转让给银行，取得扣除贴现利息后的资金直接融资的渠道直接融资的渠道股权融资股

11、权融资债权融资债权融资企业内部集资企业内部集资融资租赁融资租赁一、创业融资方式与来源直接融资直接融资股权融资股权融资股权融资：指资金不通过金融中介机构，融股权融资：指资金不通过金融中介机构，融资方通过出让企业股权获取融资的一种方式。资方通过出让企业股权获取融资的一种方式。注意：股权出让比例。股权出让比例过大，注意：股权出让比例。股权出让比例过大，则可能失去对企业的控制权；股权出让比例则可能失去对企业的控制权；股权出让比例不够，则又可能让资金提供方不满，导致融不够，则又可能让资金提供方不满，导致融资失败资失败一、创业融资方式与来源直接融资直接融资债务融资债务融资债务融资：指企业通过举债筹措资金，

12、资金债务融资：指企业通过举债筹措资金，资金供给者作为债权人享有到期收回本息的融资供给者作为债权人享有到期收回本息的融资方式。方式。特点：特点：债务融资令创业者持有企业较多的股份，债务融资令创业者持有企业较多的股份，从而在权益上获得更大的回报，特别当利率低迷从而在权益上获得更大的回报，特别当利率低迷时更是如此。不过，创业者必须注意保证债务负时更是如此。不过，创业者必须注意保证债务负担不能过重，避免出现正常的利息支付困难。担不能过重，避免出现正常的利息支付困难。一、创业融资方式与来源直接融资直接融资企业内部集资企业内部集资企业内部集资：指企业为了自身的经营资金企业内部集资：指企业为了自身的经营资金

13、需要，在本单位内部职工中以债券、内部股需要，在本单位内部职工中以债券、内部股等形式筹集资金的借贷行为。等形式筹集资金的借贷行为。特点：适于处于发展初期的企业，是企业较特点：适于处于发展初期的企业，是企业较为直接、较为常用、也较为迅速简便的一种为直接、较为常用、也较为迅速简便的一种融资方式。融资方式。一、创业融资方式与来源直接融资直接融资融资租赁融资租赁融资租赁：由出租方融通资金，为承租方提融资租赁：由出租方融通资金，为承租方提供所需设备，具有融资和融物双重职能的租供所需设备，具有融资和融物双重职能的租赁交易。赁交易。特点：主要是融资租赁灵活的付款安排，例特点：主要是融资租赁灵活的付款安排，例如

14、延期支付，递增或递减支付，使承租用户如延期支付，递增或递减支付，使承租用户能够根据自己的资金安排来定制付款额；全能够根据自己的资金安排来定制付款额；全部费用在租期内以租金方式逐期支付，减少部费用在租期内以租金方式逐期支付，减少一次性固定资产投资，另外，承租方还可享一次性固定资产投资，另外，承租方还可享受由租赁所带来的税务上的好处。受由租赁所带来的税务上的好处。一、创业融资方式与来源政府的融资支持政府的融资支持专门针对下岗失业人员的再就业小额担保贷专门针对下岗失业人员的再就业小额担保贷款款专门针对科技型企业的科技型中小企业技术专门针对科技型企业的科技型中小企业技术创新基金创新基金专门为中小企业专

15、门为中小企业“走出去走出去”准备的中小企业准备的中小企业国际市场开拓资金国际市场开拓资金地方性优惠政策地方性优惠政策一、创业融资方式与来源政府的融资支持政府的融资支持再就业小额担保贷款再就业小额担保贷款 根据中发200212号文件精神，为帮助下岗失业人员自谋职业、自主创业和组织起来就业，对于诚实守信、有劳动能力和就业愿望的下岗失业人员，针对他们在创业过程中缺乏启动资金和信用担保，难以获得银行贷款的实际困难，由政府设立再就业担保基金。通过再就业担保机构承诺担保，可向银行申请专项再就业小额贷款，贷款额度一般在2万元左右。适用对象：适用对象：1 1、国有企业下岗职工；、国有企业下岗职工；2 2、国有

16、企业关闭破产需安置的人员；、国有企业关闭破产需安置的人员；3 3、享受最低生活保障并失业、享受最低生活保障并失业1 1年以上的城镇其他年以上的城镇其他失业人员。失业人员。一、创业融资方式与来源 2006 2006年年7 7月月2626日，吉林省政府召开劳动保障工日，吉林省政府召开劳动保障工作新闻发布会：作新闻发布会：1 1、扩大了小额担保贷款的发放对象、扩大了小额担保贷款的发放对象 全部集体企业下岗失业人员、毕业6个月的大学毕业生、大中专技工学校毕业生、进入城市的农村劳动者2 2、提高了贷款额度、提高了贷款额度 个人2万元提高到5万元，对符合条件按期还款的，再次贷款额度放宽为10万元3 3、简

17、化办理的申请程序、简化办理的申请程序 由8道减为4道 截至目前，累计享受22273人，累计发放42132万元，带动72252名下岗失业人员实现再就业。政府的融资支持政府的融资支持科技型中小企业技术创新基科技型中小企业技术创新基金金创新基金支持方式主要有：创新基金支持方式主要有：1 1、贷款贴息：对已具有一定水平、规模和效益的创新项目，采、贷款贴息：对已具有一定水平、规模和效益的创新项目，采取贴息方式支持其使用银行贷款。按贷款额年利息的取贴息方式支持其使用银行贷款。按贷款额年利息的5050100%100%给予补贴，贴息总额一般不超过给予补贴，贴息总额一般不超过100100万元，个别重大项目万元，

18、个别重大项目可不超过可不超过200200万元；万元；2 2、无偿资助：主要用于产品的研究、开发及中试阶段的补助、无偿资助：主要用于产品的研究、开发及中试阶段的补助、科研人员携带科技成果创办企业进行成果转化的补助，资助科研人员携带科技成果创办企业进行成果转化的补助，资助额一般不超过额一般不超过100100万元；万元；3 3、资本金投入：对少数起点高，较广创新内涵，较高创新水平、资本金投入：对少数起点高，较广创新内涵，较高创新水平并有后续创新潜力，预计投产后有较大市场，有望形成新兴并有后续创新潜力，预计投产后有较大市场，有望形成新兴产业的项目，可采取成本投入方式产业的项目，可采取成本投入方式。一、

19、创业融资方式与来源政府的融资支持政府的融资支持中小企业国际市场开拓资中小企业国际市场开拓资金金 由中央财政和地方财政共同安排的专门由中央财政和地方财政共同安排的专门用于支持中小企业开拓国际市场的专项资金。用于支持中小企业开拓国际市场的专项资金。20002000年年1010月，财政部与外经贸部联合制定了月，财政部与外经贸部联合制定了中小企业国际市场开拓资金管理中小企业国际市场开拓资金管理(试行试行)办办法法20012001年年6 6月，两部委联合制定了月，两部委联合制定了中小企业国中小企业国际市场开拓资金管理办法实施细则际市场开拓资金管理办法实施细则(暂行暂行)一、创业融资方式与来源政府的融资支

20、持政府的融资支持地方性优惠政策地方性优惠政策杭州高科技企业孵化基地杭州高科技企业孵化基地上海张江高科技园区上海张江高科技园区北京中关村高科技园区北京中关村高科技园区一、创业融资方式与来源一、创业融资方式与来源地下金融地下金融 中央财经大学中央财经大学中国地下金融规模与宏观经中国地下金融规模与宏观经济影响研究济影响研究据测算，据测算，20032003年全国地下信贷规模介于年全国地下信贷规模介于7405740581648164亿之间。亿之间。对全国对全国1717个省份的调查，中小企业约有个省份的调查，中小企业约有35.8635.86的的融资来自非正规金融途径融资来自非正规金融途径地下金融在我国东部

21、沿海地区，尤其是民营经济地下金融在我国东部沿海地区，尤其是民营经济较发达的浙江和福建等省，对当地经济的发展有较发达的浙江和福建等省，对当地经济的发展有正面的推动作用。正面的推动作用。有许多迹象显示，以人民银行为代表的政府部门有许多迹象显示，以人民银行为代表的政府部门已经认同了地下金融存在的合理性，并习惯称之已经认同了地下金融存在的合理性，并习惯称之为为“民间金融民间金融”二、创业投资概述创业投资在创业融资中的作用创业投资在创业融资中的作用v创业投资是获取创业资本的一个创业投资是获取创业资本的一个重要来源重要来源v创业投资家为创业企业提供管理创业投资家为创业企业提供管理增值服务增值服务二、创业投

22、资概述创业投资概念创业投资概念v广义的创业投资是指对一切开拓性创新性经济活动广义的创业投资是指对一切开拓性创新性经济活动的资金投入。的资金投入。v狭义的创业投资一般是指对高新技术产业的投资。狭义的创业投资一般是指对高新技术产业的投资。根据美国全美创业投资协会的定义，创业投资根据美国全美创业投资协会的定义，创业投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业（特别是中小企业）的一种权益大竞争潜力的企业（特别是中小企业）的一种权益性投资。性投资。二、创业投资概述创业投资的发展史创业投资的发展史v美国美国 创业投资起源于美国。创业投资起源于

23、美国。1946年第一家创业投资公司年第一家创业投资公司ARD成立，这是创业投资事业成立，这是创业投资事业发展史上的第一个重要里程碑。发展史上的第一个重要里程碑。创业投资发展史上的第二块里程碑是创业投资发展史上的第二块里程碑是1958年成立的美国小年成立的美国小企业管理局（企业管理局（SBA）。）。20世纪世纪80年代初，创业投资的发展进入一个全新的阶段：年代初，创业投资的发展进入一个全新的阶段：高技术创业投资阶段。高技术创业投资阶段。20世纪世纪90年代，创业投资进入了一个高速发展的时期，创年代，创业投资进入了一个高速发展的时期，创业投资的规模飞速扩大。（业投资的规模飞速扩大。（2000家，家

24、，6000亿美元）亿美元）二、创业投资概述创业投资的发展史创业投资的发展史v中国中国 1985-19881985-1988，以，以“中国新技术创业投资公司中国新技术创业投资公司”的成的成立为标志立为标志 19981998年，以民建中央年，以民建中央“一号提案一号提案”的提出为标志的提出为标志二、创业投资概述 图图 1994-2003年全国创业投资新增资本和新设机构数量年全国创业投资新增资本和新设机构数量 单位：（亿元人民币单位：（亿元人民币/家）家）02040608010012014016018019941996199820002002年份二、创业投资概述创业投资五大特征创业投资五大特征v高风

25、险，高回报：高风险，高回报：“成三败七成三败七”v组合投资：组合投资：“不把所有的鸡蛋放在同一个篮子里不把所有的鸡蛋放在同一个篮子里”v长期投资：长期投资：“有耐心的资本有耐心的资本”37年年v权益投资：权益投资：“放长线钓大鱼放长线钓大鱼”v专业投资：增值服务专业投资：增值服务二、创业投资概述创业投资运作过程创业投资运作过程一般运行过程图一般运行过程图资 本 来 源各 种 形 式 收 益增 值 服 务筹 资投 资退 资资 本 流创 业 投 资 公 司创 业 企 业二、创业投资概述 中国创业投资资本来源构成 35%35%23%4%3%政府资金国内企业资金外资资金金融机构资金其他机构资金长春样本

26、调查统计创业企业资金来源资金来源亲戚朋友支持银行借贷创业投资自有资金企业投资者其他有效样本979797979797频次2951313504所占比例29.9%5.2%13.4%13.4%51.5%4.1%美国创业企业资金来源 臺灣地區創業資本主要來源臺灣地區創業資本主要來源(複選複選)行業別統計表行業別統計表全體全體工業工業商業商業服務業服務業家家數數%家數家數%家數家數%家數家數%自有儲蓄自有儲蓄64864862.462.423723764.864.825325360.560.515215262.662.6民間標會民間標會15515514.914.9646417.517.5585813.913

27、.9303012.312.3家庭成原借貸或投資家庭成原借貸或投資(配偶、配偶、(岳岳)父母、兄弟姊妹父母、兄弟姊妹)20120119.419.4757520.520.5969623.023.0272711.111.11 1關係企業關係企業73737.07.013133.63.634348.18.1262610.710.7銀行貸款或投資銀行貸款或投資29129128.028.011511531.431.411511527.527.5575723.523.5政府貸款政府貸款(如青創貸款如青創貸款)12121.21.25 51.41.44 41.01.03 31.21.2創投公司創投公司20201.

28、91.910102.72.75 51.21.28 83.33.3同業借款或投資同業借款或投資37373,63,611113.03.015153.63.67 72.92.9其他親友借貸或投資其他親友借貸或投資15015014.514.5626216.916.9595914.114.1292911.911.9其他其他21212.02.010102.72.74 41.01.07 72.92.9有效樣本數有效樣本數10381038366366418418300300資料來源資料來源:經濟部中小企業處經濟部中小企業處 臺灣地區創業資本主要來源臺灣地區創業資本主要來源(複選複選)規模別統計規模別統計表表小

29、型小型中型中型大型大型家數家數%家數家數%家數家數%自有儲蓄自有儲蓄48248263.863.815015060.060.0151553.653.6民間標會民間標會12712716.816.8282811.211.20 00.00.0家庭成原借貸或投資家庭成原借貸或投資(配偶、配偶、(岳岳)父父母、兄弟姊妹母、兄弟姊妹16316321.621.6343413.613.62 27.17.1關係企業關係企業41415.45.424249.69.68 828.628.6銀行貸款或投資銀行貸款或投資20120126.626.6818132.432.48 828.628.6政府貸款政府貸款(如青創貸款如

30、青創貸款)9 91.21.23 31.21.20 00.00.0創投公司創投公司9 91.21.29 93.63.62 27.17.1同業借款或投資同業借款或投資26263.43.411114.44.40 00.00.0其他親友借貸或投資其他親友借貸或投資11711715.515.5282811.211.23 310.710.7其他其他12121.61.69 93.63.60 00.00.0有效樣本數有效樣本數7567562502502828資料來源資料來源:經濟部中小企業處經濟部中小企業處 民間單位對於創業者創業資金來源統計表民間單位對於創業者創業資金來源統計表 資金來源資金來源比例比例(%

31、)(%)資金來源資金來源比例比例(%)(%)1.1.自有資金自有資金73.1%73.1%5.5.向親友借貸或標會向親友借貸或標會12.0%12.0%2.2.行政院青輔會創業貸款行政院青輔會創業貸款39.7%39.7%6.6.微型企業創業貸款微型企業創業貸款11.3%11.3%3.3.親友投資親友投資38.1%38.1%7.7.經濟部中小企業處經濟部中小企業處10.4%10.4%4.4.銀行貸款銀行貸款32.0%32.0%8.8.其他其他2.3%2.3%資料來源資料來源:數位時代雜誌數位時代雜誌(80)。2004年年4月月15日。日。二、创业投资概述二、创业投资概述创业投资案例讨论波特技术公司依

32、靠波特技术公司依靠创业投资迅速成长创业投资迅速成长 三、创业融资方式的选择影响创业融资方式选择的因素 创业融资的成本 创业融资的风险 创业融资的收益三、创业融资方式的选择 融资成本的界定：融资成本是企业为了取得所需要的资金而付出的代价。包括 利息成本、信息成本、中介费用、机会成本等比较：内源融资 股票融资 银行贷款 在前提条件基本相同的情况下其成本的大小？思 考8融资风险界定 融资风险是企业在融资过程中所面临的发生损失的可能性。8融资风险包括 流动性风险：流动性不足面临的损失 信用风险：一方违约不履行合同而使另一方遭受的损失 市场风险：市场波动使企业面临的损失三、创业融资方式的选择比较：内源融

33、资 股票融资 银行贷款三中最常见融资方式的风险类型及大小？思考8融资收益界定 融资收益是指企业通过融资所获得的利益，主要是指企业利用筹集到的资金进行投资所获得的利益，另外通过融资企业获得的其他一些经济和非经济利益。三、创业融资方式的选择选择原则选择原则 将融资风险控制在一定范围内，使将融资风险控制在一定范围内，使融资收益扣除融资成本后的净收益最大。融资收益扣除融资成本后的净收益最大。三、创业融资方式的选择狐狸和狼的对话:投融资双方在接洽时各方说到的和听到的与其所理解的有很大区别企业家往往会误解投资者的意思：企业家往往会误解投资者的意思：投资商说投资商说 ：你们的商业模式不错。：你们的商业模式不

34、错。s企业家：他的意思是：我应该给你们多少钱呢？企业家：他的意思是：我应该给你们多少钱呢？投资商说投资商说 ：你们的团队背景很有吸引力。：你们的团队背景很有吸引力。s企业家：他的意思是：找到这么好的团队还真不容易企业家：他的意思是：找到这么好的团队还真不容易。投资商说投资商说 ：你们需要多少资金？：你们需要多少资金？s企业家：他的意思是：什么时候把钱划给你们呢？企业家：他的意思是：什么时候把钱划给你们呢？投资商说投资商说 ：我们不但投入资金，还提供增值服务。：我们不但投入资金，还提供增值服务。s企业家：他的意思是：我们不但要入股，还提供银行企业家：他的意思是：我们不但要入股，还提供银行担保。担

35、保。投资商说投资商说 ：这个项目不符合我们的投资方向。：这个项目不符合我们的投资方向。s企业家：他的意思是：再补充些材料也许我们会认真企业家：他的意思是：再补充些材料也许我们会认真考虑。考虑。投资者对企业家的话总是心存疑问：企业家说：这个市场巨大，我们只要获得5的市场就发大财了。投资者的想法：哼，你要是不能占领90的市场，我投资给你干什么？企业家说：专家预测两年后这个市场将达到50亿元人民币。投资者的想法：我上午已经听别人讲过三个比这更大的市场了。企业家说：联想（或方正）的行动太慢，不足以造成威胁。投资者的想法：要真是那样的话，大家都抢着投资给你了。企业家说：海尔将大量向我们订货。投资者的想法：等张瑞敏签了字你再打电话给我吧。投资者对企业家的话总是心存疑问：企业家说：我们没有竞争对手。投资者的想法：要么是这产品没有市场、要么是你不会用搜索引擎。企业家说：我们的专利使我们可以独占市场。投资者的想法：那你把专利卖掉不就赚大钱了吗？企业家说：我们的销售预测十分保守。投资者的想法：哼，把预测值乘上0.1倍，再加上五年还差不多。企业家说：关键团队成员将在资金到位后马上加盟。投资者的想法：把那个人的电话给我，我需要落实一下。谢谢大家！