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2、)欧元区:基准利率英国:基准利率美国:联邦基金目标利率日本:隔夜拆借利率目标0.00.00.70.71.41.42.12.12.82.83.53.54.24.24.94.95.65.6单位：%单位：%单位：%单位：%中国：维持汇率均衡 则有宽松需求共创期市繁荣 共享投资价值中国GDP增速连续7个季度放缓进出口7、8月份急剧下滑共创期市繁荣 共享投资价值价格指数处于低位，PPI连续7个月负增长“宽松指标”低于历史平均值，但趋于上行共创期市繁荣 共享投资价值4123宏观政策宏观政策Style：放松：放松 基建投资改善焦炭需求基建投资改善焦炭需求技术分析技术分析操作策略与风险提示操作策略与风险提示共
3、创期市繁荣 共享投资价值基建投资（水利、交通、电力等）持续攀升，弥补房地产与制造业的疲软政策导向9月5日：发改委公布25个城轨建设批文，总投资约7000亿元9月6日：发改委公布13个公路建设项目批文，总里程2018公里9月8日：胡锦涛，APEC，发挥政府在基建中的重要作用，加大对基建的财政性资金支持结构周期稳投资消费出口共创期市繁荣 共享投资价值规划项目钢材需求焦炭需求25条城轨7000亿元7800万吨3900万吨13条公路2018公里70.29万吨35.15万吨合计7870.29万吨3935.15万吨占比年表观消费12.13%9.27%按经验值，轨道交通每投资1亿元，可消耗钢材1.12万吨；
4、公路基建则分等级测算；综合焦比按500计算。共创期市繁荣 共享投资价值钢铁行业总订单量指数持续回升BDI指数反弹幅度超过58%共创期市繁荣 共享投资价值数据来源:Wind资讯08-1209-1210-1211-1208-12炼焦:销售利润率(右轴)炼焦:毛利率:当季值681012141618-2-1012345678数据来源:Wind资讯08-1209-1210-1211-1208-12炼焦:企业单位数炼焦:资产负债率(右轴)72075078081084087090093096067686970717273747576相关政策：煤炭工业“十二五”规划、山西省焦化行业兼并重组实施方案、全省焦化行
5、业贴息资金管理办法、炼焦化学工业污染物排放标准整体处于亏损状态资产负债率持续攀升共创期市繁荣 共享投资价值全球放水稳增长宽松基建焦炭产业整合升级共创期市繁荣 共享投资价值4123宏观政策宏观政策Style：放松：放松 基建投资改善焦炭需求基建投资改善焦炭需求技术分析技术分析操作策略与风险提示操作策略与风险提示共创期市繁荣 共享投资价值黄金分割：高点2126，低点1290；关键点位，1610,1709,1807.共创期市繁荣 共享投资价值操作策略：做多1305合约1500至1600布局多单 向上突破1680，加仓 目标位1800 止损位1470.盈亏比：3.12 （按均价1550计，不含加仓）风险点：1.新一届政府大力推动转型和改革2.欧债问题恶化、美国财政悬崖打击信心：全球系统性风险来袭共创期市繁荣 共享投资价值
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