财务报表分析课件word版

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1、财务分析讲义第一章：导论v 财务分析内涵与开展v 谁进行分析分析的主体v 为什么要分析分析的目的v 分析什么分析的内容v 怎么分析分析的程序与方法1.财务分析的内涵与开展v 1财务分析的内涵 .美国加州大学教授Water B Meigs-分析与理解财务信息的一项技术。 . 美国纽约市立大学leopold A Bemstein-判断、预测 . 台湾政治大学洪国赐-选择、分析、评价财务信息 . 崔也光：财务报表分析就是以企业根本经济活动为对象，以财务报表为主要信息来源，采用科学的评价标准和适当的分析方法，遵守标准的分析程序，对企业财务状况、经营成果和现金流量等重要指标进行分析、综合、判断、推理，进

2、而系统认识过去、评价现在、预测未来，帮助报表使用者进行决策的一项经济管理活动。2财务分析的开展过程u 产生于19末20世纪初 1900年，美国人托马斯 乌杜洛发表?铁道财务诸表分析，提出了财务分析的根本概念。 银行借贷员亚历山大 沃尔发表?比率分析体系?提出了具有代表性的流动比率、速动比率等概念及分析方法。 早期的财务分析主要为银行效劳，提供信用分析 u 资本市场形成财务分析开始扩张到为投资者效劳。 u 投资者日益壮大，非银行贷款人和股权投资者增加，公众开始进入资本市场和债务市场，信息需求增加，财务分析涵盖了偿债能力、盈利能力、筹资机构、利润分配等内容，形成比拟完善的外局部析体系。 u 公司等

3、企业组织形式开展起来财务分析由外到内，开始为完善企业内部管理效劳。3财务分析的局限性 财务报告本身的局限性 6 历史本钱 6 币值不变 6 稳健原那么 6 分期报告 财务报告的真实性 会计政策的可选择性 比拟标准的难确定性 认识、诊断的过程， 能发现问题， 但不能解决问题。2.谁进行分析-分析的主体| 股东| 债权人| 管理者| 税务等政府部门| 供销商| 竞争对手 光明公司是一家大型零售企业，以往年度经营亏损，2021年扭亏为盈，根据其披露的2021年的财务会计报告，公司资产总额为2个亿，拥有货币资金90万元，企业当年实现净利润300万元，资产负债率为85，较以往年度有所增长，企业经营活动产

4、生的现金流量为负数。 你认为光明公司业绩怎样，为什么？ 3.为什么分析-财务分析的目的？ 投资风险与报酬，考核经营者A 资金平安性A 资产状况、经营业绩、现金流A 国家资源的分配、运用A 商业信用、财务信用A 关注点4.分析什么-分析的内容：财务报告体系v 1财务报表与财务报告 财务报表：四表+附注 财务报告：报表+其他信息股权、环保、员 工信息等 关系： 财务报告包括财务报表又不局限于财务报表 财务报表是财务报告的核心v 2怎样阅读财务报告？ 先看文字局部审计报告、报表附注 6 了解财务报表的真实性 6 参考审计意见，少走弯路 6 注意审计报告本身的真实性语言是否严谨，有无模棱两可 再看财务

5、报表注意三张报表之间的勾稽关系 3三大报表之间的关系 O 资产负债表和利润表 1.收入的形成和费用的发生表达为公司资产的变化 2.未分配利润是公司资金的来源 3.二表结合能反映公司的盈利和营运能力 O 资产负债表和现金流量表 1.现金流量表中“现金净流量不含现金等价物 =期末货币资金-期初货币资金 2.现金流量表中“投资活动产生的现金流量应与资产负债表中“交易性金融资产“长期股权投资“固定资产“无形资产等存在对应关系。 3.现金流量表中“筹资活动产生的现金流量应与资产负债表中“实收资本“资本公积“短期借款“长期借款“应付股利“应计利息等存在对应关系。 4.二表结合可以反映公司偿债能力O 现金流

6、量表和利润表 1.编制根底不同 2.联系：现金流量必然对应一局部收入增加，费用的发生必然有一局部会导致现金流出。因此，净利润经过调整可转化为经营活动现金流量。 3.二表结合可反映公司经营利润质量的上下，公司获现能力的强弱。5. 怎样分析财务分析的程序和方法1财务分析的程序2财务分析方法| 比拟分析法| 比率分析法| 结构分析法| 因素分析法一比拟分析法v 1. 问题的引出：1比照并评价三家钢厂2006年经营业绩2你认为清华同方业绩怎样，开展趋势如何 2.案例所引发的问题1为什么要比拟？什么是比拟分析法。2比照评价时可以和谁比？比拟标准3 净利润和净资产收益率的比拟有什么不同？ 比拟形式4为什么

7、要选择同一年份的三家钢厂比拟？ 可比性v 3. 知识点讲解1比拟分析法内涵：将实际到达的数值同特定标准比拟，从数量上确认差异，并进行差异分析与趋势分析的一种方法。2比拟标准 历史标准：趋势预测 行业标准：外局部析者对企业进行独立评价 竞争对手标准：可比 目标标准：预算完成、内部考核3比拟形式 u 绝对数比拟与相对数比拟 绝对数比拟：能说明差异的金额，不能说明变动程度 相对数比拟：将绝对数换算成百分比、结构比重、 比率等，进一步说明变动程度。 v 横向比拟与纵向比拟趋势分析 趋势分析-定基趋势百分比与环比趋势百分比 定基趋势百分比=本期金额/某确定的基期金额 基期的选择 环比趋势百分比=本期金额

8、/上期金额 4注意可比性问题 u 指标内容、范围、计算方法一致 v 会计计量标准、会计政策、会计处理方法一致 w 时间长度一致 x 企业规模、类型一致二比率分析法三结构分析法v 1.问题的引出 下表是北京亚美股份2002年度利润表。其中：截止年底北京亚美股份向银行取得短期借款5700万元年利率平均6. 12%，年末实际总资产占用为275,650,621元，流动资产占用为82,858,604元。问题：该公司亏损的原因是什么？试为其提出扭亏为盈的解决策略。v 2. 案例所引发的问题：1案例当中的利润表有什么不同？2为什么要计算各工程 占主营业务收入的百分比？3.知识点讲解：结构分析法1什么是结构分

9、析法？ 测算同一时期各项财务指标的内部结构、比重，可以通过编制同形资产负债表和同形利润表完成 u 同形资产负债表： 将资产负债表中的各项以资产总额百分比的形式填列。 v 同形利润表： 将利润表中的各项以营业收入百分比的形式填列。2作用：发现有显著问题的工程， 揭示进一步分析的方向。 (四因素分析法1. 含义 财务分析中得因素分析法又称为环比替代法，是指在分析某一因素变化时，假定其他因素不变，然后分别测定各个因素变化对分析指标影响程度的一种分析方法。2. 应用前提 各因素之间存在乘积关系 各因素的变动方向对总指标的影响方向必须一致v 3. 应用 以基期指标为根底，按照一定顺序，依次用实际值替代基

10、期值。替代第一个因素时，假定其他因素不变，在依次逐个替代其他因素时，已经替代过得因素以实际值为根底，其余尚未替代的因素仍保持基期水平，将每次替代后的指标与该因素替代前的指标相比照，二者的差异即为该因素对结果的影响程度，各影响程度之和即实际指标与基期指标的总差异。v 4. 公式 N=ABC (实际值 N=A0B0C0 (基期值 考察各因素对D的影响: DA；DB；DC DA= AB0C0-A0B0C0=(A-A0)B0C0 DB= ABC0-AB0C0=(B-B0)AC0 DC= ABC-ABC0=(C-C0)AB D=DA+DB+DC第二章：资产负债表分析第一节：资产负债表概述一、资产负债表的

11、特性 u反映企业特定日期的财务状况 v 时点：静态报表 w 编制根底： 资产=负债+所有者权益 x 账号式资产负债表的结构特征二、资产负债表的作用及分析要点 u 提供企业拥有或控制的经济资源及其分布情况。 左边-了解资产的流动性、质量及企业的开展潜质 v 反映企业资金来源及构成 右边资本结构资金的平安性及本钱 w 反映企业的财务实力及偿债能力 x 反映企业未来开展趋势三、资产负债表的局限性 1. 资产计量方式：历史本钱计量 2. 会计处理方法的可选择性 3. 货币计量假设 第二节：资产负债表质量分析一、资产质量分析程序 1. 对资产总额进行分析 2. 对资产的流动性进行分析 3. 对资产的获利

12、性进行分析二、各工程质量分析(一流动资产 1. 货币资金 1有什么 有：现金、银行存款、其他货币资金外埠存款、银行汇票、银行本票、信用证存款、在途资金 没有：远期支票存款、临时借条、银行退票、已指定用途的存款 2特性： (3) 分析： u规模分析：确定合理货币资金量 多=企业支付能力强、财务风险小； 过多=资金利用效果差； 如何确定合理规模？ 与企业规模有关； 与企业所在行业有关； 与企业筹资能力有关； 与企业货币资金的运作能力有关。 v币种构成分析 富可敌国的苹果公司v 美国东部时间2011年7月19日，苹果公司发布第三季度财报：截至6月25日，其现金储藏为764亿美元，超过美国联邦政府财政

13、部账户737亿美元超过了厄瓜多尔、保加利亚、斯里兰卡和哥斯达黎加等126个国家的国内生产总值之和。有业内人士预计，拥有大量现金储藏的苹果公司将设立一笔专用款项，用以进行战略性收购。苹果创新高的业绩和长期稳健的财务支出方案是其“拥金为王的主要原因。苹果已正式取代诺基亚，成为全球最大的智能 生产商。v 此外，穆迪日前发布的研究报告指出，去年美国企业持有的现金总量为1.24万亿美元，其中有6000亿美元保管在海外账户中。美国哥伦比亚大学商学院教授霍德里克表示，美国公司持有巨额现金储藏的一个重要原因在于其能抵御市场存在的不确定性和风险，因美国债务危机仍未铲除，且经济复苏依旧乏力。2. 交易性金融资产1

14、含义：2特征：3分析： u 关注期末公允价值与投资收益。利润表中“公允价值变动损益 “直接影响当期损益 v 关注其规模数量 w 关注人为粉饰流动性的现象 3. 应收票据1银行承兑、商业承兑，3-6个月期限2列示：3已贴现的局部：4关注应收票据的延期支付：中饱私囊4. 应收账款：1关注应收账款规模。 (受行业特点、经营方式、信用政策、营业收入等因素制约2关注关联方交易产生的应收账款。 内部搬砖头，无现金流入3关注潜亏挂账风险：4关注坏账损失：5. 预付账款1特性：变现性较差：未来一般有存货流入，而非现金流入。2分析：规模：是否具有行业特点期限：小于1年 必须以有效合法的供给合同为根底，不能构成流

15、动资本主体，假设数量过高有非法转移资金、非法向有关单位贷款、抽逃资金等嫌疑。6. 其他应收款1含义：企业除应收票据、应收账款、预付账款之外其他各种应收、暂付的款项。主要包括各项赔款、罚款、存出保证金、出租包装物租金、应向职工收取的各种垫付款、备用金等。2数量分析：形成不良资产、虚拟其他业务收入；关联方交易、抽逃税金或其他违法行为。7. 存货 分析存货规模是否适当 关注发出存货的计价方法 关注存货的期末价值 分析存货的品种构成 分析存货的库存周期二非流动资产v 1. 可供出售金融资产1分类：企业在初始确认金融资产时，应将其分类，并不得随意变更。 M 贷款和应收款项 M 交易性金融资产：持有期限1

16、年，公允价值计量 M 持有至到期投资：长期债权投资 M 可供出售金融资产：意长期持有的有报价的债券投资、股票投资、基金投资等，公允价值计量 2分析 关注其价值变动：公允价值变动的会计处理 关注其处置损益 关注其减值情况：会计处理是否恰当？2.持有至到期投资1含义：到期日固定、回收金额确定、且企业有明确意图和能力持有至到期的非衍生金融资产。2投资目的：获得长期稳定的收益3分析： 分析债务人的资信水平及偿债能力 分析其投资收益 分析其减值准备3. 长期股权投资1含义： 没有公开报价，公允价值不能可靠计量的权益性投资。2投资目的：建立并维持稳定的业务关系； 控制被投资企业 多元化经营 粉饰报表3特点

17、：金额大，不确定性强4分析： 关注其核算方法 正确认识其投资收益 关注其减值准备情况4.投资性房地产【1】持有目的：【2】分析 与固定资产的区别，分类是否恰当 会计处理是否恰当：初始计量与后续计量 2021年，1570家上市公司中存在“投资性房地产的有630家，但仅有18家上市公司采用公允价值对其进行了后续计量。 注意：房地产开放商开发的商品房属于什么？5.固定资产【1】关注固定资产确认标准： 为生产商品、提供劳务、或经营管理而持有； 使用寿命超过1年； 有形资产【2】固定资产数量及构成分析：总资产占比，结合行业特点、企业生产经营规模、生命周期等综合分析。【3】固定资产更新程度分析 更新程度=

18、固定资产期末数-期初数/期初数【4】折旧政策分析 预计使用寿命及预计残值是否合理； 折旧方法是否恰当； 折旧政策是否保持一致【5】关注在建工程的数量及在建工程的竣工结转 结合所在行业的开展形势及企业自身经营状况和开展规划对企业“大兴土木的合理性及前景进行考察。 到达预计可使用状态即转入固定资产，计提累计折旧【6】关注减值准备的计提一经计提，不得冲回 6.无形资产【1】关注无形资产确实认标准： 企业拥有或控制、没有实物形态、可识别性非货币资产。【2】规模和构成分析：知识经济时代无形资产 公司法规定：货币出资额不低于注册资本家的30%，即包括无形资产在内的非无形资产最高不超过注册资本家的70%。【

19、3】研究支出与开发支出确认的正确性【4】摊销政策分析：合同规定受益年限、法律规定受益年限，均无规定【5】减值准备分析：一经计提，不得冲回7.长期待摊费用【1】含义：已经发生、摊销期限在一年以上。 租入固定资产改进支出！巨额广告费？【2】本质：费用的资本化【3】在分析资产质量时应该将其剔除。8. 其他非流动资产【1】数量分析：数额不应过大【2】质量分析： 能变现吗？正常的：“特种储藏物资：-企业只有保管权，没有使用权非正常的：待处理海关罚没、税务纠纷冻结款 未决诉讼冻结资产三负债负债的意义及风险负债类工程分析：【1】结合行业特点、企业资产规模等分析企业负债总额、利息费用、利息对净利润的影响及潜在

20、风险央行加息对企业的影响；【2】负债结构分析 偿债紧迫性【3】借款利率及借款条件分析 判断企业融资环境及财务风险1. 短期借款【1】特征： 维持生产经营活动；期限1 (3) 分析： 利息费用：不仅包括费用化的利息，而且包括资本化的利息； 利息费用的实际支付能力，结合现金流量表分析； 该比率反映的是企业支付利息的能力，只能表达企业举债经营的根本条件，不能反映债务本金的归还。 企业归还借款的本金和利息，不是用利润本身支付，而使用流动资产支付，该指标不能反映企业是否有足够多的流动资金归还本金和利息费用。影响企业长期偿债能力的其他因素 u 长期租赁； u 担保责任； u 或有工程 三、营运能力：资产管

21、理能力v 存货周转率1公式：存货周转率=销售本钱主营业务本钱平均存货2评价：该指标越高，存货周转越快，占用在存货上的资金越少。3分析： 比率过高，存货缺乏，缺货？ 比率过低，存货管理不力，销售状况不好，存货积压 结合企业竞争战略分析：高周转率，低毛利策略； 低周转率，高毛利策略； 1. 存货周转率 不同行业最正确比率不同：我国不同行业存货周转天数的参考值为：汽车131、制药356建材100、化工101、家电151、电子95、日用品62、商业30天。y 受一些成功的日本企业鼓励，目前很多企业实施存货控制的“适时制，实现“零库存，对这些企业考核，该比率将失去意义。2. 应收账款周转率1公式：赊销收

22、入净额平均应收账款2评价：正常情况下，该指标越高，应收账款周转越快，坏账损失越小。3分析： 该指标过高，伴随较低存货周转率，过严信用政策？ 过低，信用政策太宽，坏账风险太大； 受坏账计提方法的影响； 结合应收账款账龄综合分析； y 有些表外因素对该比率产生较大影响。包括：季节性经营的企业、大量的销售使用现金结算、年末大量销售或年末销售大量下降。 3.营业周期【1】内涵：指企业从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的时间，亦称生产经营周期。【2】公式：营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数【3】评价：营业周期越短，说明企业资产使用效率越高、资产流动性越强，流动资产占有资金越少。4.其他周转率【

23、1】流动资产周转率=销售收入/平均流动资产【2】固定资产周转率=销售收入/平均固定资产净额【3】总资产周转率=销售收入/平均总资产 以上各种周转率分析也称之为生产资料营运能力，除此还有人力资源营运能力分析，如人力资源劳动效率=销售收入/平均员工人数，以此来分析企业员工的劳动效率及潜能。第四节：财务状况综合分析v 资产负债表三大分析要点： 资产质量：资产有无大幅度贬值的可能性质量分析 负债的平安性与合理性财务风险分析 经营水平与盈利能力分析一、资产状况分析投资活动分析：左边 1.资产规模及变动分析适量 1分析方法：水平分析法将资产负债表中不同时期的资产进行比照 资产变动额绝对值：期末数-期初数

24、资产变动率相对数：期末数-期初数/2 2分析重点 u分析总资产变动状况及各项资产对总资产变动的影响程度，重点分析变动数额和变动幅度较大的工程； u分析各项资产规模变动的原因及合理性，特别注意分析会计政策和会计估计变更对资产规模变动产生的影响，锁定存在会计信息失真的可以点 注意：在判断一个企业资产规模合理性时要联系企业生产经营活动的开展变化，即将资产躲避变化同企业产值、营业收入等经营成果变化相比照，判断增资与增产、增收之间是否协调，资产营运效率是否提高。2.资产结构与变动分析1资产结构：各类资产占总资产的比重，可进一步细分为短期资产与长期资产结构、有形资产与无形资产结构、流动资产与固定资产结构等

25、。2分析方法：垂直分析法计算各项资产占总资产的比重3分析重点：企业资源配置是否合理 u流动资产与非流动资产比例：流动性、平安性 u有形资产与无形资产：开展后劲 u固定资产与流动资产：获利性二、资本状况分析筹资活动分析：右边1.筹资规模及变动分析：合理举债 1方法：水平分析法 2分析重点：筹资规模变动情况及变动趋势，分析原因，关注其合理性2.筹资结构及变动分析 1方法：垂直分析法 2分析重点：筹资方式的变化及影响 u债务资本与权益资本比重及变化 u债务资本中长短期债务的比重及变化 第三章：利润表分析第一节：利润表概述一、利润表的内涵及作用1.内涵：经营成果、时期、动态2.编制根底：收入-费用=利

26、润 利润表是以历史本钱计量模式和收入与费用的配比原那么计算出来的货币性收益。3.作用： 反映企业的经营成果及获利能力； 反映企业的偿债能力； 为完善经营管理水平效劳； 评价考核管理者业绩二、各要素分析1.收入 【1】内涵： 企业在日常经营活动中形成的； 会导致所有者权益增加的； 与所有者投入资本无关的经济利益的总流入。【2】与利得的区别【3】确认条件 经济利益能够流入企业从而导致资产增加或负债减少 经济利益的露出额能够可靠计量2.费用【1】内涵 企业在日常活动中发生的； 会导致所有者权益减少； 与向所有者分配利润无关的经济利益的总流出【2】与损失不同【3】确认条件 经济利益能够流出企业从而导致

27、资产减少或负债增加 流出金额能够可靠计量3.利润【1】内涵：企业在一定会计期间的经营成果，包括 收入减去费用之后的净额，直接计入当期的利得和损失【2】分类 主营业务利润 其他业务利润 利润总额 净利润第二节：各主要工程质量分析1.营业收入 尽管取消了两种收入的划分，但要求企业“分部报告即按业务分部与按地区分部同时报送，信息披露有效性增强。 关注营业收入确实认问题 u 是否符合收入确实认条件 企业已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方； 企业既没有保存通常与所有权相联系的继续管理权，也没有 对己售出的商品实施控制； 与交易相关的经济利益能够流入企业； 相关的收入和本钱能够可靠地计量。 u

28、有无提前或延迟确认收入的行为 配比分析： u 与资产总额相配比 u 与“应收账款相配比 u 与“销售商品提供劳务收到的现金相配比 是否存在关联方交易，是否通过转移价格来进行盈余管理；y 分析收入的构成，考察收入的可持续性 u品种构成 u地区构成 利用非财务信息判断盈利的真实性2. 营业本钱 将营业收入与营业本钱相配比，计算毛利率 假设毛利率过高，可通过存货周转率来检验 分析本钱提高的具体原因： 企业的不可控因素：市场因素 企业的可控因素：进货渠道、批量、物流管理3.销售费用【1】内涵：企业在销售商品、提供劳务时发生的各项费用及专设销售机构所发生的各项费用。【2】销售费用的构成及增长分析与业务活

29、动规模有关运输费、销售佣金、展览费；与企业从事销售活动人员的待遇有关；与企业的未来开展、扩大企业品牌的知名度有关，【3】广告费的处理：一般作为期间费用处理，有公司基于业绩反映的考虑，往往把广告费用列为待摊费用或进行长期待摊费用核算，这实际上是把期间费用予以资本化。 4.管理费用【1】定义：为组织和管理企业生产经营所发生的费用。包括企业的董事会和行政管理部门在企业的经营管理中发生的，或者应由企业统一负担的公司经费包括行政管理部门职工工资、修理费、物料消耗、低值易耗品摊销、办公费和差旅费等、工会经费、待业保险费、劳动保险费、董事会费包括董事会成员津贴、会议费和差旅费等、聘请中介机构费、咨询费含参谋

30、费、诉讼费、业务招待费、房产税、车船使用税、土地使用税、印花税、技术转让费、矿产资源补偿费、职工教育经费、研究与开发费、排污费等。【2】管理费用合理性考察：结合行业水平、历史水平、具体工程进行综合分析 注意：费用低不一定好。 【3】管理费用与财务预算配比 【4】管理费用与资产总额配比 【5】关注关联方交易中母公司向子公司收取的管理费用。5.财务费用【1】内涵：是企业为筹集生产经营所需资金而发生的费用，包括利息、汇兑损益、银行手续费等。【2】财务费用合理性分析风险分析 决定财务费用大小因素： 贷款规模； 贷款利息率； 贷款期限【3】关注利息费用确实认及处理【3】关注财务费用为赤字：利息收入利息支

31、出，资金闲置6.资产减值损失【1】内涵：因计提资产减值准备而形成的损失【2】分析：结合资产负债表附注、市场行情、同业状况等看计提数额是否正确、恰当。7.公允价值变动损益【1】交易性金融资产、投资性房地产等工程【2】实质：已经确认但尚未实现，不会为企业带来相应的现金流入与流出，只有将资产处置之后才能确认为投资收益。尚未落袋为安，所以不能用于向投资者分配。【3】增加利润的变动性及不确定性8.投资收益【1】投资收益的间接性与不可控性【2】投资收益可持续性如何？短期，长期股权投资？【3】投资核算方法【4】关注关联方交易产生的投资收益9.营业外收入与营业外支出【1】营业外收入内涵：与日常活动无直接关系的

32、各项利得。包括固定资产盘盈、处置固定资产净收益、非货币性交易收益、罚款净收入、债务重组、无法支付的应付款项和教育费附加返还款等。 营业外支出内涵：意外的损失或非常损失，是企业发生的与其生产经营无直接关系的各项支出，如固定资产盘亏、处置固定资产净损失、罚款支出、捐赠支出、非常损失、非正常停工损失、赔偿金、违约金等。【2】特点：不可持续性【3】营业外收支不具有可比性【4】关注出售、转让和置换资产产生的营业外收入。出售、转让和置换资产是企业优化资产构、实施战略重组的重要手段，但是，如果这种出售、转让和置换作价不符合市场运作规那么，它就可能作为营业外收入成为改变企业利润的最简单、最直接和最有效的方法。

33、 5 关注债务重组产生的营业外收入。【6】假设营业外支出过高 是否企业的经营管理有问题？ 是否为关联方交易，转移企业资产？ 是否有违法行为而被罚款？【7】关注上市公司相互担保而产生的营业外支出。按照担保资金收回的可能性预计损失，计入营业外支出。第三节：利润表比率分析一、生产经营业务获利能力指标1.销售净利率1公式=净利润/销售收入2指标评价： 只有销售收入增长的同时，净利润相应提高，该指标才会上升。3净利润的局限性 指标分解：销售毛利率、销售本钱率、营业利润率2.销售毛利率1公式=销售收入-销售本钱/销售收入2指标评价：正指标3指标分析： 反映企业营业活动的初始获利能力，表达其获利空间和根底

34、； 该比率与同行业其他企业的毛利率比照，可以揭示企业在定价决策、本钱控制等方面存在的问题，还可以说明企业在同行业中的市场竞争力 ； 具有明显的行业特点。 一般来说，营业周期短、固定本钱低的行业毛利率水平比拟低，如商品零售业；而营业周期长、固定本钱高的行业毛利率高，如重工业企业。 局限性： 影响企业利润的因素除主营业务收入和本钱外，还有其他收支因素 。3.销售本钱率1公式：=销售本钱/销售收入2指标评价：3销售本钱率+销售毛利率=14. 主营业务利润率1公式：=主营业务利润/销售收入2评价：正指标3指标分析： 反映主营业务活动的获利水平 在银行界，对这个比率的重视有助于突出主营业务收入在还款来源

35、中被视为第一还款来源的观念。对于抵押担保等信用支持，虽然也要重视，但不能代替第一还款来源，这是国际银行界的惯例，也是每个财务分析人员都要树立的观念。 5.营业利润率1公式：营业利润/销售收入2指标评价：正指标3指标分析：不仅考核主营业务的盈利能力，而且考核非主营业务的盈利能力，在企业多元化经营的今天，具有更重要的意义。 不仅考核了与产品经营直接相关的本钱费用，而且也考核了与产品经营间接相关但必须发生的期间费用，使得对企业经营业务的获利能力的考核更趋全面，更能表达营业利润率的稳定性和持久性。 相对于净利润而言，营业利润是利润总额中最根本、最稳定的局部，该指标越高，盈利的质量越好。二、资产获利能力

36、指标1.总资产报酬率1公式=息税前利润/平均总资产2衡量来源于不同渠道的公司所有资产的盈利能力，反映企业资产综合利用效果的指标，是衡量企业盈利能力和营业效率的最有用指标之一。该指标被管理大师波特杜拉克视为衡量管理的效果性做正确的事和管理的效率性适当地做事的标志。 3)要提高总资产报酬率，不仅要尽可能降低本钱，增加销售，提高业务收入利润率，同时也要尽可能提高资产使用率。只有从两方面入手，才能有效地提高盈利能力。 4分子：或为“利润总额2.资产净利率1公式：净利润/平均总资产2反映公司运用全部资产获得全部税后收益的能力。3资产净利率=销售净利率资产周转率3.所有者权益净利率自有资金利润率1公式：净

37、利润/平均所有者权益2)企业从事财务管理活动的最终目的是实现所有者财富最大化，从静态角度来讲，首先就是最大限度地提高自有资金利润率。因此，该指标是企业盈利能力指标的核心，而且也是整个财务指标体系的核心。3权益净利率=资产净利率权益乘数4.资本保值增值率(1)公式：期末所有者权益总额期初所有者权益总额 它是考核经营者对投资者投入资本的保值和增值能力的指标。它一方面反映了资本保全原那么的要求，另一方面也能抑制企业资产流失的问题，是投资者和企业经营者都非常重视的指标。2指标评价：1那么所有者权益增加，1那么所有者权益受损3) 保值的真实性与可持续性企业资产应尽可能地反映其真实价值。剔除企业账面资产的

38、价值因通货膨胀、资产贬值或升值等原因而不能准确反映企业资产真实价值，从而企业账面上的所有者权益也难以反映企业的真实资本的情况，对企业资产的价值进行评估和调整，然后再计算企业净资产的数值； 剔除接受捐赠、资本溢价以及资产升值等客观原因对亏损的抵补。5.每股收益EPS1公式：EPS=净利润/期末普通股股数2延伸分析：克服EPS的局限性市盈率：P/E每股市价/每股收益 反映投资者愿意为每元净利润所支付的价格，市盈率越高说明市场对公司的开展前景越看好。 -不同行业不能比拟 -收益很低，甚至亏损时，市价不会降为0，计算无意义 -受净利润影响(会计政策的可选择性 -受股价影响多种因素每股收益EPS延伸分析

39、每股股利=股利总额/期末普通股股数股票获利率=普通股每股股利/普通股每股市价反映股价和股利的关系股票支付率=普通股每股股利/普通股每股净收益反映公司股利分配政策和股利支付能力6.每股净资产1公式=期末股东权益/期末普通股总股数2每股净资产是股票的最低理论价值，假设股价低于净资产，公司已无任何价值可言。3延伸分析：市净率 市净率=每股市价/每股净资产市净率越高，说明公司资产质量越高，公司越有开展前景。 第四节：利润表综合分析结构分析与比拟分析一、结构分析 一收支结构分析 1. 考察本期净利润水平，分析总收入、总支出各为多少，从总体上把握公司的收支水平。 2. 揭示各收入工程占总收入的比重及各支出

40、工程占总支出的比重。 3.各重点工程比拟分析： 1各年指标比照，计算增减幅度 2各指标占主营业务收入的比重比照二盈利结构分析 将不同性质的收入和支出按业务配比，计算不同的利润并进行分析。 1.盈利结构对盈利内在品质的影响分析 盈利内在品质：盈利的趋高性、可靠性、稳定性及持久性2.盈利结构状态分析ABCDEFGH主营业务利润+-营业利润+-+-净利润+-+-+-+-二、比拟分析1.与本企业历史水平比拟：某被摘牌上市公司单位：万元2.与同业其他企业比拟第四章：现金流量表分析第一节 现金流量表概述一、现金流量表的性质一现金流量表的概念 反映企业在一定会计期间现金和现金等价物以下简称现金流入和流出情况

41、的会计报表。 动态报表、时期报表二现金 1. 概念：指库存现金、可以随时用于支付的存款、其他货币资金和现金等价物。 2. 注意：现金流量中涉及的现金一般由以上4局部组成，除非同时提及现金等价物1.库存现金v 库存现金是指企业持有可随时用于支付的现金，即与会计核算中“现金账户所包括的内容一致。2.随时用于支付的存款v 随时用于支付的存款是指企业存在银行或其他金融机构，随时可以用于支付的存款。v 包括企业的银行存款等可以随时用于支付的局部。v 质押、冻结的活期存款不能随时用于支付，故不能包括在现金流量表中的现金概念中。v 即：随时用于支付的存款活期存款v 如果存在银行或其他金融机构的款项中不能随时

42、用于支付，如不能随时支取的定期存款，不应作为现金流量表中的现金，但提前通知银行或其他金融机构便可支取的定期存款，那么包括在现金流量表中的现金概念中。3.其他货币资金v 外埠存款、银行汇票存款、银行本票存款、信用证存款、在途货币资金、存出投资款。4.现金等价物v 现金等价物，是指企业持有的期限短、流动性强、易于转换为金额现金、价值变动风险很小的投资。v 期限短，一般是指从购置日起三个月内到期。v 现金等价物通常包括三个月内到期的、可上市流通、转让或随时兑现债券投资。v 权益性投资变现的金额通常不确定，因而不属于现金等价物。企业应当根据具体情况，确定现金等价物的范围，一经确定不得随意变更。 v 现

43、金等价物虽然不是现金，但其支付能力与现金的差异不大，可视为现金。三现金流量：企业在一定期间现金流入和现金流出的数量。 1.现金流入量v 现金流入量，是指企业在一定时期内从各种经济业务中收进现金的数量。如销售商品提供劳务收到的现金，吸收投资收到的现金，借款收到的现金等等。 2.现金流出量n 现金流出量，是指企业在一定时期内为各种经济业务付出现金的数量。企业接受劳务、购置固定资产、归还借款、对外投资等。 3.现金流量净额v 现金流入量减去现金流出量的差额，叫做现金流量净额，也叫净现金流量或现金净流量。二、现金流量表的结构一表首二正表：上下报告式；内容有五个局部【各项活动现金流量、汇率变动对现金流量

44、的影响、现金及等价物的净增加额】三补充资料： 1.将净利润调节为经营活动的现金流量； 2.不涉及现金收支的投资和筹资活动: 1债务转为资本 2一年内到期的可转换公司债券 3融资租入固定资产 3.现金及现金等价物净增减情况。三、现金流量表的作用 1.说明企业一定时期现金流入和流出的原因，从而揭示和评价企业经营、投资和筹资活动的有效性。 2.直接揭示企业当前的偿债能力和支付能力；v 经营活动产生的现金流量能衡量这些指标。因为它本质上代表了企业自我创造现金的能力。债务最终应由其归还。本局部占现金流量的比率越高，企业的财务根底越稳固。 3.有利于揭示企业未来的获现能力； 4.反映企业净利润的含金量第二

45、节 现金流量表重点工程质量分析一、经营活动产生的现金流量分析v 经营活动是指企业投资活动和筹资活动以外的所有交易和事项。包括购置商品、接受劳务、制造产品、广告宣传、进行推销、交纳税款、销售商品、提供劳务、经营租赁等业务。v 现金流量表中的经营活动产生的现金流量，代表企业运用其经济资源创造现金流量的能力，可以佐证净利润的含金量。一经营活动现金流入分析 1.销售商品、提供劳务收到的现金 2.收到的税费返还 3.收到的其他与经营活动有关的现金 收回当期的销售货款和劳务收入款 收回前期销售货款和劳务收入款 预收账款 v 注意： 收回的款项中含增值税销项税额； 由于对方退货而退给购置单位的款项作为此工程

46、的减少项，不作为现金流出。v 分析:应为经营活动获现的主要局部，与营业收入总额相配比，判断企业销售收现率。2.收到的税费返还v 包括增值税、消费税、营业税、所得税、教育费附加等税费的返还。v 分析：1一般企业数额不应过大，甚至为0，只有外贸出口企业、国家财政扶持领域或地方政府支持的企业才可能涉及。 2与营业收入相配比3.收到的其他与经营活动有关的现金v 如经营性租赁收到的租金和出租包装物收到的租金收入、罚款收入、流动资产损失中由个人赔偿的现金收入。v 分析：该工程具有不稳定性，一般数额不应过大。二经营活动现金流出分析 1购置商品接受劳务支付的现金 2支付给职工以及为职工支付的现金 3支付的各项税费 4支付的其他与经营活动有关的现金 1.购置商品接受劳务支付的现金 当期购置商品支付的现金 支