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1、到底什么是无交易员平台，什么是STP平台！这些平台到底有什么区别？有的平台号称自 己是 ECN 平台，或者说是银行报价系统，但是到底是不是呢？每种平台有什么区别，怎么 识别他们，大家可以看看！外汇保证金的交易商分类：Straight Through Processing,直通式处理系统，简称 STP；比如 FXSL 和 IFXElectronic Communications Network,电子通讯网络模式，简称 ECN；比如 ABL、FXCM、 嘉盛等上市交易一类。No Dealing Desk，无交易员平台模式，简称NDD；这类交易商已经全部变ECN呢。询价(Dealer)和单一做市商(
2、Market maker)模式，简称DD或MM；比如FXDD等 我们平常接触到较多的是外汇保证金经纪商通常采用后一种交易方式(MM),所以这里也 用最多的篇幅去介绍了 MM模式平台的运作方式。STP 直通式处理系统 模式：通过直通式处理系统(straight through processing system - STP)，让客户的下单发送到银 行，按银行的价位接近即时交易。交易量偏高期间可能出现单子悬空，表示单子已经执行但 仍然留在挂单窗口。一般来说，这样的单子已经执行，只是还需要一点时间等待银行确认 交易频繁期间，可能出现多项下单需要等待处理。等候的单子增加有时会影响银行延迟确认 部分单子
3、，视乎单子的种类，情况可能不同。ECN 电子交易网络 模式 ：ECN 是一个电子交易网络，是一个使用集中-分散市场结构的外汇交易科技。此模式通过与 银行、机构、外汇市场及科技供应者紧密合作来完成。交易者的单子都直接且匿名的挂在这 个网络上，每个单子都是同等的地位，按照价格和时间的最优化公平撮合成交。所以ECN 上的价格是真实的市场价格，点差不固定。ECN的运营者不参与交易，向交易者收取适当 比例的交易手续费。所以他们会尽可能提供给客户更好的服务。 随着互联网技术的发展，服务于个人投资者、 小型银行、投资机构、对冲基金的ECN交易商开始出现。ECN的商业运行模式被美国的证 券行业普遍认为是一个典
4、型的全自动化的电子证券交易所。ECN平台是包含STP模式的。 所以ECN平台准确的说是“ECN+STP”平台。目前ECN是市场最为推崇的一种交易模式。但因为技术门槛要求较高，只有少数交易有实力做到。主要的代表着是ABL银行、嘉盛等上市交易商。NDD 无交易员平台 模式：ECN和STP均类属NDD无交易员平台模式。采用无交易员平台的交易商依靠收取交易佣金或者通过加大点差来赚取利润。无交易员平台 的交易商可能属于STP类型，也可能属于ECN+STP类型（简称ECN）。NDD 无交易员平台具有透明、报价好和快速成交的优势。透明性意味着客户可以进入真实 的外汇市场，客户订单直接输送至银行间市场，自动执
5、行。无交易员的报价通常较低，并且 成交迅速。DD 询价 和 MM 做市商 模式 （有交易员平台）： 个人投资者面对单一的对家进行询价和交易，报价的公正性依赖于交易商的诚信。交易商本 身就是做市商，他们一般先会总和过滤银行或ECN的价格，然后加上自己的利润再报价给 客户，因此客户实际上是在与作市商做交易（在ECN上是与匿名的真实交易者进行交易）。 客户看到及交易的并不是市场的真实价格，并且交易的执行价格由外汇做市商决定，所以成 交价格常常有利于做市商也就不足为奇了。客户的单子进入做市商的系统后，首先进行多头 头寸和空头头寸之间的内部对冲，然后将余下的净头寸拿到他们所依附的银行或者ECN上 对冲，也可以部分对冲或者干脆不对冲，这就不对冲的单子就属于对赌的范畴。
外汇交易平台的区别和种类
