谈银行业的金融创新与监管制度创新

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1、开放趋势下银行业的金融创新与监管制度创新摘要在当前我国银行业发展的诸多问题之中金融创新乏力是最为突出的问题之一金融创新是新世纪中国金融业发展的动力之源是开放趋势下中国银行业竞争力提升的主要途径但是在金融创新与金融监管的动态博弈过程中由于现实存在的监管滞后等问题严重地制约了商业银行金融创新的发展本文提出了监管制度创新的构想并就中国银行业金融创新的原则与方向问题进行现实的探索回首20世纪70年代以来的世界金融发展历史其最为突出的特征就是金融创新风起云涌新的机构、新的工具、新的市场、新的交易方式和管理方法不断推陈出新极大地提高了金融效率成为全球金融业发展的内生推动力量但与此同时伴随着金融创新的发展全

2、球性、地区性的金融危机和银行危机此伏彼起金融安全问题也日益突出在此情况下如何兼顾安全与效率处理好创新与监管的关系已成为世界范围内的重要研究课题金融创新与监管的关系始终是矛盾的对立统一一方面两者具有统一性金融监管能支持和引导创新能消除创新的负面效应金融创新则包含和促进了金融监管的创新；另一方面两者又是对立的金融创新增加了金融体系的不稳定性削弱了金融监管的有效性金融监管则可能抑制金融创新的效率这种矛盾的发展过程在现实中表现为两者之间的一种博弈金融创新与监管的博弈能否达到均衡与监管当局对待金融创新的态度和监管方式密切相关哪一个阶段金融监管支持金融创新金融创新和银行业就会取得快速的发展；哪一阶段金融监

3、管抑制金融创新金融创新和银行业的发展就明显偏缓而且在不同的国家和地区之间也是这样一、中国银行业金融创新乏力来自监管的滞后约束改革开放以来我国银行机构发生了重大变革四家国有商业银行、多家股份制商业银行、城市商业银行和其他金融机构陆续建立并在90年代后期开始引入了外资银行；在业务交易方面除传统的存贷款业务外创办了个人消费信贷、中间业务、同业拆借、银行债券和外汇交易活动等等这些实际上都是金融创新通过这些创新我国银行业的金融资产品种逐步走向了多样化不断满足居民、企业和金融机构追求利益和规避风险的需要但这只是自我从纵向上比较的结果若同西方发达国家进行横向比较就不难发现我国的金融创新水平还是十分低下的(1

4、)目前国际金融衍生品工具已发展到1200种外国银行大部分已从传统银行业务转向现代银行业务但我国的金融衍生品工具和创新产品都非常之少传统的存、贷款和结算业务仍然是中国金融服务业的业务主体(2)西方国家中间业务收入在银行营业收入中的占比不断上升已普遍超过25而我国工、农、中、建四家国有商业银行中间业务收入在其全部营业收入中的占比分别仅为115、09、394和108(3)目前西方发达国家商业银行已基本形成表外业务同表内资产负债业务各占一半的发展格局不少商业银行的表外业务收入已超过总收入的一半以上而我国银行业的表外业务主要集中在传统的结算和代理业务上其总量不足银行业务总量的5(4)我国的消费信贷品种和

5、规模非常有限1999年末在银行各项贷款余额中的占比仅为2而西方发达国家银行的占比达到20以上(5)我国外汇市场仅开设美元、港币和日元兑人民币的即期交易而且只开上午场西方国家的外汇市场则是全天候、全球性的市场绝大多数货币都可进行交易开有即期、远期、期货、期权等多种交易方式关于中国金融创新落后的原因一些学者已进行分析如受到体制制约、环境制约、管理制约、技术制约和观念制约；由于市场机制问题、管理体制问题金融主体创新的意识不强等等这些方面对我国银行业金融创新的确具有重要的影响但是从深的层次分析则是金融监管理论和实践发展的滞后导致了中国银行业金融创新乏力制约了银行体系向更高级阶段发展其一现行的合规性监管

6、压制了金融机构创新的主观能动性所谓合规性监管就是把监管的重点放在金融机构的审批和业务经营的合规性上明确规定金融机构的业务经营范围要求金融机构只能在规定的业务范围内开展经营活动违规则要受到严厉处罚处罚对象包括违规机构和相关责任人这种合规性监管对于维护金融安全发挥了重要作用但这种安全是以牺牲效率为代价的特别是由于处罚时掌握政策及把握尺度的差异同时各金融机构在理解法规和执行时的差异导致这种监管方式极大地压制了金融机构创新的主观能动性其二仍然存在的较为严重的金融管制扼制了金融创新的有效空间金融管制的放松是金融创新至少需要的两个金融环境之一从我国来看在诸多方面仍存在严格的金融管制这种管制压缩了金融创新的

7、有效空间首先在业务范围上实施严格分业经营、分业监管的抑制性金融监管政策其次利率水平还没有市场化银行存贷款利率基本上是由中央银行确定的第三外汇管制十分明显此外由于政策把握力度不准将强化监管等同于加强管制的现象也十分突出其三缺乏创新的消极监管约束了金融创新的发展所谓消极型监管就是注重对金融机构的违规行为进行批评、训斥、处分、处罚而不是对金融机构的合法有益的经营行为进行表扬、奖励；对金融机构各种超出现行规定的创新行为不是结合实际地进行具体分析加以疏通和引导而是不加研究地予以堵截和取缔其四金融监管对创新的保护和激励机制尚未形成监管激励是金融监管当局通过保护产权和推动相关制度措施来推动创新如制订金融创新

8、专利保护法律维护金融创新成果的独立性；制订创新的相关条例明确金融创新的有关程序和有关优惠政策；制订金融安全条例引导金融机构正确处理好金融创新过程中安全与效率的关系我国目前这些都是不完善的其五被动的事后监管突出了金融创新的负面效应监管部门总是在出了金融风险以后再去充当“消防队”而不是在风险发生前积极主动加强监管去控制风险这种情况之下金融创新的风险效应无疑被放大了引致监管部门“急刹车”采取严厉措施进行大规模的整治和规范从而限制了金融机构的自主创新活动其六忽视效率的单一目标监管创造不出竞争性的市场环境公平竞争的市场是金融创新需要的第二个方面的金融环境金融市场的竞争有助于培育创新的主体熊·彼

9、特意义上的金融企业家但是在我国四家国有银行仍然处于垄断地位而且近年来由于亚洲金融危机的爆发我国更加突出了金融安全安全已几乎成了金融监管的惟一目标在防止金融机构之间恶性竞争的同时一些合理的、有助于增进金融体系效率的竞争也遭到人为的遏制其七监管当局自身能力不足难以充当创新的“第一行动集团”按照新制度经济学(Newinstitutionaleconomics)的观点创新的首要步骤是形成“第一行动集团”由监管当局担当“第一行动集团”是可行的但是金融监管当局的创新能力却相对不足由其主导的金融创新供给难以满足日益增长的创新需求而且带有明显的政府“偏好”降低了金融创新的市场针对性二、加速我国银行业金融创新几

10、个现实问题的思考(一)金融创新中国银行业竞争力提升的主要途径从国外银行业的发展看80年代以来传统的银行业务已逐步进入衰退期通过创新开发新的金融产品和提供新的金融服务已成为国际银行业增强竞争实力、稳定和开拓市场的一个重要手段我国银行业虽然尚未进入衰退期但目前传统存贷款业务给商业银行带来的利润比重已在逐年下降必须开拓新的利润增长点随着我国加入WTO银行业市场将逐步对外开放因此中资银行只有加速金融创新才能增强中资机构的核心竞争力而立于不败之地(二)金融创新新世纪中国金融发展的动力之源从世界各国金融业的发展来考察金融发展的主要推动力来自于两个方面其一是改革推动；其二就是创新推动我国银行业在由计划经济向

11、市场经济转轨的过程中取得了前所未有的加速发展主要归功于体制转换和改革政策的推动但是在新的世纪里金融发展中改革政策因素、体制转换因素的推动力将逐渐减弱中国金融发展必须依靠新的动力金融创新金融创新是金融发展的内生推动力量通过金融体系内部各种要素重组或创造性变革所出现的金融创新可以不断地创立更为合理的金融制度、更为先进的组织管理形式、更为全面和优良的金融业务、更为丰富的金融工具和更多类型的金融机构由此推动整体金融业不断向前发展(三)我国银行业金融创新的基本原则与发展方向金融创新是一把“双刃剑”在提高金融业效率的同时对安全却产生了诸多的负面影响要充分发挥金融创新对银行业发展的积极推动作用而将其负面作用

12、降至最低主观方面要求我们从增强金融创新的规范性入手在创新高潮来临之前确立正确的创新原则和方向1银行业金融创新的基本原则(1)收益与风险对称原则金融创新必须在有效控制风险和实现风险与收益均衡的条件下既规范稳健又灵活大胆地进行(2)满足金融需求原则金融创新是为满足现实的金融需求没有需求的创新是毫无价值的(3)国际通用性原则随着中国加入WTO商业银行的金融创新必须考虑到与国际接轨的问题2银行业金融创新的发展方向其一为实质经济发展服务的创新方向金融与经济存在不可分离的依存关系金融产业的基本功能就是满足实质经济运行中的投融资需求和金融服务性需求脱离了实质经济运行金融创新也就失去了实质性意义因此必须以开发

13、和强化金融产业基本功能为立足点以满足实质经济运行中的金融需求为出发点坚持为实质经济发展服务的方向才能使商业银行的金融创新具有坚实的基础和真实的动力才能使创新具有实质性意义其二追赶国际领先水平的创新方向戈德·史密斯和爱德华·肖等人认为各种类型国家的金融发展大致沿着一条道路前进只不过在不同的时间序列上处于不同的阶段按照这种观点发展中国家的金融业会逐步向发达国家靠拢但是很缓慢而金融创新的出现改变了这种状况它使发展中国家的金融发展有了一条相对的捷径只要发展加强追赶发达国家水平的原创性创新加快对发达先进金融领域的吸纳性创新就能使发展中国家金融产生跳跃性的发展从而缩短赶超发达国家水平的

14、时间开放趋势下银行业的金融创新与监管制度创新（下）2002-01-14根据上述两个基本方向从现阶段我国的具体实际来看我国银行业应在以下领域尽快取得突破和发展网络银行网络银行是运用信息技术及现代通信技术打破传统的银行组织界限以网络为基础进行银行业务活动它通过构建电子的“虚拟银行”让人们从网络渠道取得、利用金融信息资源从而提高银行的工作效率以及对客户服务的效用我国商业银行发展网上银行业务不仅可以突破传统银行服务时间和空间上的限制而且可利用这次难得的发展机遇降低业务成本巩固和扩大客户群体与市场份额金融控股公司全能型金融控股公司是指拥有若干家从事不同金融业务的独立金融子公司控制权的金融集团其优点是控股

15、母公司能运用组合理论、协同理论和能力理论对子公司进行战略协调和管理子公司作为经营实体独立从事经营活动因而金融控股集团在整体上可视作全能型银行在分业经营体制下提高自身整体竞争力应对外资银行混业经营的挑战中间业务随着商业银行从劳动密集型向知识技术密集型的转变投资理财、信息咨询、资产重组和衍生金融工具等中间业务将成为现代商业银行发展的主流也是商业银行竞争的“聚焦点”和经营利润的增长点特别是外资银行进入后将在这一领域形成严峻的挑战中资银行如不加速金融创新提高市场竞争力在与外资银行的激烈竞争中将会迅速败下阵来丧失这一新的利润增长点消费信贷消费信贷是扩大内需、促进经济增长的重要措施发达国家信贷消费在消费中

16、的占比一般达40以上消费信贷在银行贷款中的占比在20左右形式多样；而我国目前仅有2左右形式非常单一必须通过创新来满足不断增长的需求国际金融业务随着金融经济时代的来临金融已逐渐成为国际贸易发展的重要手段在国际经济交往中的作用日益突出与外资银行相比我国商业银行在办理信用证、款项划拨及各类国际融资业务时都处于劣势无论是清算服务还是结算业务其速度和质量均不如外资银行如不加速创新迎头赶上在与外资银行的竞争中将丧失这一规模不断壮大的业务领域投资银行业务投资银行业务是近年来世界各大商业银行积极创新和发展的业务领域它的兴起是银行业开始向规模化、全面化发展的重要标志我国银行大力发展投资银行业务对加快经济改革步伐

17、促进国有企业股份制改革有重要意义三、监管制度创新构想提供促进金融创新的监管制度安排(一)监管制度创新的原则1效率与安全相结合的原则金融监管制度的创新要将安全与效率同时兼顾不能重此轻彼2规范性与灵活性相结合的原则设计规范的监管标准是维护金融业公平竞争的前提但是在不同的时期、不同的地区对不同的机构按单一的标准进行规范则很可能会给一些经营情况良好的金融机构的发展形成桎梏3短期性与长期性相结合的原则既应注重在短期内维护金融安全又要注意在长期内盯住发达国家的金融水平鼓励追赶发达国家的金融创新4放松管制与加强监管相结合的原则既要放松管制鼓励创新又要针对放松管制和金融创新可能带来的金融风险加强监管保持金融稳

18、定5适度监管的原则监管过严即金融管制会抑制金融创新阻碍金融业的发展但是如果对金融创新活动不加监管则会增加金融体系的不稳定性危害金融安全反过来也阻碍金融创新和金融业发展因此从促进创新的角度来看把握适度的监管是极其重要的所谓适度监管如下图所示就是使监管的收益成本之差尽可能最大化的监管区域(二)适应我国银行业金融创新需要的监管制度创新构想1加快监管理念创新步伐建立适合和支持金融创新的监管模式(1)在监管目标模式上由合规性监管向目标导向型监管转变金融监管应该是目标导向的即监管者规定明确的目标但不规定具体的做法只要能够达到相应监管标准商业银行便可根据自己的实际情况自由行为目标导向型监管是实现由中央银行外

19、部监管为主向商业银行自我管理、自我控制为主转变的必然选择这种背景下商业银行易于获得相对宽松的金融创新环境(2)在监管内容上由全面监管向重点监管转变突出加强对资产风险和创新业务的监管即由支付风险监管向资产风险监管转变由传统业务监管向中间业务等创新业务监管转变(3)在监管方式上由直接的监管检查向间接的考评监督转变由普查重处向监测考评转变变简单的检查和处罚为间接的监测监督和评价变单纯的行政制裁为自发的市场竞争和优胜劣汰变一味的经济和行政处罚为将机构升降格、业务种类增减、高管人员准入退出等方面结合起来实施综合治理通过这种诱导式、监测式监管变较为直接和严厉的金融管制为间接和相对宽松的市场化监管给商业银行

20、一定的自主创新空间(4)在监管程序上由风险事后控制监管向风险过程控制监管转变建立实时监管制度实时监管与事后监管的区别在于实时监管是对金融业务处理全过程的监管不仅重视结果更重视过程实施实时监管有利于对各商业银行的金融活动及时进行规范和引导支持和促进金融创新的发展(5)在监管组织架构上由单向被动式监管向双向互动式和联动式监管转变加强监管者和被监管者进行沟通和交流促使监管人员对商业银行作出更切合实际的评价有利于被监管者充分了解相关的监管政策和标准从而抵消和抑制金融创新的负面效应2逐步改革现有分业经营、分业监管框架为金融机构开展金融业务创新创造空间打破“渐进式改革”的常规实行“跨越式改革”目标定位在世

21、界金融业发展和监管的最新走势上实施统一的监管建立统一的监管框架这不仅符合未来混业体制改革的需要而且即使是在分业经营的情况下实施统一监管也有利于促进金融创新和加强对各种类型金融创新活动的监管3建立并启动经营绩效考评和差别监管体系逐步构造支持商业银行优化发展、加速创新的激励机制一是建立金融机构市场优化制度形成有进有退、优胜劣汰的竞争机制二是建立商业银行业绩综合考评体系形成良性竞争、汰劣扶优的市场化监管机制三是扶优限劣建立差别监管制度鼓励发展快、管理规范的机构加快创新4建立并启动金融创新支持体系逐步构造银行业良性有效发展的生长机制一是规范金融创新业务市场准入制度对有意逃避金融监管、转移风险和投机性强

22、、潜在风险大的创新业务要严格限制实行审批制度；对有利于增加有效利润、有利于增强竞争实力、有利于改进服务的创新活动要积极鼓励实行报备制度二是加强引导建立金融创新目标导向制度由中央银行发布金融创新指导意见和金融创新风险管理指南等对商业银行的金融创新给予窗口指导督促商业银行加强对创新业务的风险管理三是建立创新业务绩效评价体系通过分析各类创新业务的成本利润率、相关业务支持率、资产风险度、内控管理等指标形成考评机制真正扶持那些有效益或有潜力的创新业务5渐次放松并逐步取消各类金融管制活动一是稳步推进利率市场化进程尽快建立以中央银行利率为基础以货币市场利率为中介由市场供求决定存贷款利率水平的市场利率体系和形成机制二是逐步放松汇率管制国际贸易的大幅增长、资本国际化趋势的不断增强以及金融市场的快速发展都要求我们尽快放松汇率管制6尽快完善市场退出机制为金融创新风险的有效处置建立公共安全设施金融创新对经济金融发展所带来的巨大冲击决不容忽视因此必须预先建立相应的公共安全设施一方面有利于及早防范和和处置因金融创新失败引致的风险苗头和风险隐患；另一方面通过有效的处置抵消和控制金融创新的负面效应增强社会公众对金融创新的信心一是尽快建立完善的金融机构市场退出机制二是尽快建立存款保险制度