中信地产商业地产产品盈利模式

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1、目目 录录房地产产品盈利模式房地产产品盈利模式22.1 2.1 单类产品盈利模式单类产品盈利模式2.2 2.2 商业地产盈利模式商业地产盈利模式2.3 2.3 上市房地产公司收入分析上市房地产公司收入分析房地产产品房地产产品11.1 1.1 房地产产品分类房地产产品分类1.2 1.2 商业地产产品类型商业地产产品类型商业地产发展战略商业地产发展战略44.1 4.1 商业地产总体思路商业地产总体思路4.2 4.2 商业地产品牌战略商业地产品牌战略4.3 4.3 商业地产板块功能商业地产板块功能商业地产典型案例商业地产典型案例33.1 3.1 天河城概况天河城概况3.2 3.2 天河城经营情况天河

2、城经营情况 1.1.房地产产品房地产产品 1.1 1.1 房地产产品分类房地产产品分类住宅地产住宅地产Housing Real Estate综合地产综合地产Comprehensive Real Estate工业地产工业地产Industrial Real Estate商业地产商业地产Commercial Real Estate按按一般概念的地产分类，商业地产泛指用于商业用途的地产一般概念的地产分类，商业地产泛指用于商业用途的地产 1.1.房地产产品房地产产品 1.2 1.2 商业地产产品类型商业地产产品类型酒店类酒店类专业市场类专业市场类办公类办公类零售类零售类餐饮、娱乐、餐饮、娱乐、休闲、文化

3、类休闲、文化类其它类其它类商业地产主要分类 2.2.房地产产品盈利模式房地产产品盈利模式 2.1 2.1 单类产品盈利模式单类产品盈利模式住宅地产住宅地产商业地产商业地产销售盈利销售盈利经营盈利经营盈利资本盈利资本盈利 2.2.房地产产品盈利模式房地产产品盈利模式 2.2 2.2 商业地产盈利模式商业地产盈利模式周边土地周边土地商业地产商业地产住宅地产住宅地产增值盈利增值盈利增值盈利增值盈利资本盈利资本盈利经营盈利经营盈利销售盈利销售盈利资本杠杆系数资本杠杆系数2.3.1 2.3.1 中国地产公司分析中国地产公司分析公司销售收入 （万元）租金收入 （万元）租金收入/销售收入万科13654252

4、6770.20%招商1810732459613.58%金地29124221440.74%陆家嘴81202950911.71%金融街18181832761.80%浦东金桥3380847088139.28%中华企业19956046772.34%北京城建17499741782.39%中国地产公司三年平均租售统计表中国地产公司三年平均租售统计表2.2.房地产产品盈利模式房地产产品盈利模式 2.3 2.3 上市房地产公司收入分析上市房地产公司收入分析美国地产公司三年净营业收入统计表美国地产公司三年净营业收入统计表($($亿美元亿美元)开发型开发型持有型持有型2005年2006年2007年西蒙Simon

5、Property Group,Inc 31.668533.321536.5079沃那多房地产信托Vornado Realty Trust 25.476227.120932.7062公平房屋信托Equity Residential Prop 19.549319.904320.3808霍顿房屋公司D.R.Horton,Inc 138.637150.513112.965拉纳公司Lennar Corp 138.6697162.6666101.86782.3.2 2.3.2 美国地产公司分析美国地产公司分析2.2.房地产产品盈利模式房地产产品盈利模式 2.3 2.3 上市房地产公司收入分析上市房地产公司

6、收入分析美国地产公司三年纯收益统计表美国地产公司三年纯收益统计表($($亿美元亿美元)开发型开发型持有型持有型2005年2006年2007年西蒙Simon Property Group,Inc4.75745.63844.9123沃那多房地产信托Vornado Realty Trust 5.3965.60145.689公平房屋信托Equity Residential Prop 8.617910.72849.8962霍顿房屋公司D.R.Horton,Inc14.70512.333-7.125普尔迪Pulte Corporation 14.91916.8747-22.5575拉纳公司Lennar C

7、orp 13.55155.9386-19.41082.2.房地产产品盈利模式房地产产品盈利模式 2.3 2.3 上市房地产公司收入分析上市房地产公司收入分析香港地产公司租金收入比例表香港地产公司租金收入比例表2.3.3 2.3.3 香港地产公司分析香港地产公司分析2003年2004年2005年2006年2007年新鸿基23%23%22%22%20%长江实业8%5%10%6%6%恒隆地产94%48%35%72%68%恒基兆业25%30%35%33%30%太古地产58%55%70%86%93%新世界中国24%6%12%14%13%2.2.房地产产品盈利模式房地产产品盈利模式 2.3 2.3 上市房

8、地产公司收入分析上市房地产公司收入分析香港地产公司租金利润比例表香港地产公司租金利润比例表20032004200520062007新鸿基地产52%50%43%33%37%长江实业35%29%24%10%11%恒隆地产98%55%53%88%89%恒基兆业84%46%58%45%45%太古地产78%65%83%91%98%新世界中国26%6%11%15%13%2.2.房地产产品盈利模式房地产产品盈利模式 2.3 2.3 上市房地产公司收入分析上市房地产公司收入分析香港地产公司酒店收入比例表香港地产公司酒店收入比例表20032004200520062007新鸿基2%3%3%3%3%长江实业5%5%

9、10%7%8%恒基兆业1%2%2%2%2%新世界中国0%4%10%11%9%2.2.房地产产品盈利模式房地产产品盈利模式 2.3 2.3 上市房地产公司收入分析上市房地产公司收入分析香港地产公司酒店利润比例表香港地产公司酒店利润比例表20032004200520062007新鸿基2%3%3%2%2%长江实业4%10%7%3%4%恒基兆业2%2%2%2%1%新世界中国0%5%11%11%9%2.2.房地产产品盈利模式房地产产品盈利模式 2.3 2.3 上市房地产公司收入分析上市房地产公司收入分析香港地产公司租金加酒店收入比例表香港地产公司租金加酒店收入比例表 2003年2004年2005年200

10、6年2007年新鸿基25%26%25%25%22%长江实业14%10%20%12%14%恒基兆业27%31%37%35%31%新世界中国24%10%22%25%22%2.2.房地产产品盈利模式房地产产品盈利模式 2.3 2.3 上市房地产公司收入分析上市房地产公司收入分析香港地产公司租金加酒店利润比例表香港地产公司租金加酒店利润比例表20032004200520062007新鸿基54%53%46%35%39%长江实业39%39%30%13%15%恒基兆业86%48%61%47%46%新世界中国26%10%22%26%22%2.2.房地产产品盈利模式房地产产品盈利模式 2.3 2.3 上市房地产

11、公司收入分析上市房地产公司收入分析 天河城广场总占地面积天河城广场总占地面积4.154.15万平方万平方米，总建筑面积米，总建筑面积3232万平方米，包括天河万平方米，包括天河城（城（TEEMALLTEEMALL）1616万平方米、东塔写字万平方米、东塔写字楼楼9 9万平方米、西塔酒店万平方米、西塔酒店6 6万平方米。万平方米。3.3.商业地产典型案例商业地产典型案例 3.1 3.1 天河城概况天河城概况 天河城购物中心天河城购物中心19921992年年8 8月月1818日奠基，日奠基，1111月月1818日动工，日动工，19961996年年开业。东塔写字楼开业。东塔写字楼20072007年投

12、入使年投入使用，酒店部分正在施工。用，酒店部分正在施工。天河城（天河城（TEEMALLTEEMALL）建筑面积）建筑面积1616万平方米，包括万平方米，包括地面地面7 7层，地下层，地下3 3层，其中层，其中8 8层为商业经营场地，约层为商业经营场地，约1010万平方米，现有租户万平方米，现有租户360360家。家。地下地下2 2层为停车场，可停放上千辆汽车层为停车场，可停放上千辆汽车,日均车流日均车流量达到量达到20002000辆次。辆次。3.3.商业地产典型案例商业地产典型案例 3.1 3.1 天河城概况天河城概况 20042004年年5 5月月1 1日，客流达到日，客流达到8181万人次

13、，突破历史高位万人次，突破历史高位6767万人次的纪录；万人次的纪录；新纪录：新纪录：81万人次万人次/日日 2004 2004年年5 5月月2 2日，天河城从日，天河城从19961996年年2 2月开业以来累计客流突破月开业以来累计客流突破8 8亿人次，亿人次，相当于全广东相当于全广东77337733万人万人（户籍人口）每人到天河城来了（户籍人口）每人到天河城来了1010次次以上。以上。纪录：纪录：67万人次万人次/日日 3.3.商业地产典型案例商业地产典型案例 3.1 3.1 天河城概况天河城概况3.2.1 3.2.1 天河城资产统计表天河城资产统计表 3.3.商业地产典型案例商业地产典型

14、案例 3.2 3.2 天河城经营情况天河城经营情况3.2.2 3.2.2 天河城经营利润统计表天河城经营利润统计表 3.3.商业地产典型案例商业地产典型案例 3.2 3.2 天河城经营情况天河城经营情况3.2.3 3.2.3 天河城租金利润分析表天河城租金利润分析表 3.3.商业地产典型案例商业地产典型案例 3.2 3.2 天河城经营情况天河城经营情况3.2.4 3.2.4 天河城资产负债分析表天河城资产负债分析表 3.3.商业地产典型案例商业地产典型案例 3.2 3.2 天河城经营情况天河城经营情况 以中信房地产股份有限公司的持有型物业为基地，加强团队建设以中信房地产股份有限公司的持有型物业

15、为基地，加强团队建设和资本运作，提升产品开发和商业经营核心竞争力，打造国内购物中和资本运作，提升产品开发和商业经营核心竞争力，打造国内购物中心连锁顶级品牌和其他商业地产知名品牌，带动中信商业地产品牌和心连锁顶级品牌和其他商业地产知名品牌，带动中信商业地产品牌和中信商业地产文化品牌建设，将中信房地产股份有限公司发展成为国中信商业地产文化品牌建设，将中信房地产股份有限公司发展成为国内商业地产领袖企业，丰富内商业地产领袖企业，丰富“中信地产中信地产”的品牌内涵。的品牌内涵。4.4.商业地产发展战略商业地产发展战略 4.1 4.1 商业地产总体思路商业地产总体思路以以“中信城市广场中信城市广场”为核心

16、品牌的商业地产产品系列品牌为核心品牌的商业地产产品系列品牌以以“中信商业地产中信商业地产”为核心品牌的商业地产企业品牌为核心品牌的商业地产企业品牌以以“中信商业地产学院中信商业地产学院”为核心品牌的商业地产文化品为核心品牌的商业地产文化品牌牌 4.4.商业地产发展战略商业地产发展战略 4.2 4.2 商业地产品牌战略商业地产品牌战略区域开发支柱区域开发支柱企业实力基础企业实力基础产品结构优化产品结构优化住宅地产增值住宅地产增值资本运作平台资本运作平台团队建设基地团队建设基地商业地产板块六大功能商业地产板块六大功能 4.4.商业地产发展战略商业地产发展战略 4.3 4.3 商业地产板块功能商业地产板块功能