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1、宏观经济学教程 Macroeconomics 南京大學商学院 耿 强 ,复习： IS-LM模型,1、消费函数 2、投资函数 3、产品市场均衡条件 4、货币需求函数 5、货币市场均衡条件,IS曲线,LM曲线,国民收入决定,复习： IS-LM模型,复习：习题,一个两部门经济中，消费C=100+0.8Y，投资i=150-6r；货币供给m150，货币需求L=0.2y-4r （1）求IS和LM曲线，产品市场和货币市场同时均衡时的利率和收入。 （2）变为三部门经济，其中税收T0.25y，政府支出G100，货币需求为L=0.2y-2r，实际货币供给为150，求新的均衡利率和收入。,4.3 IS-LM分析,I
2、SLM 模型及其一般均衡的形成 ISLM 模型框架下的宏观政策分析 财政政策效果 货币政策效果,4.3.1 产品市场和货币市场的一般均衡,4.3.1 产品市场和货币市场的一般均衡,消费函数为c10000.8y，I600 如果收入为6000，此时实际产量小于cI决定的均衡产出，表现为sI，社会生产供不应求，企业存货以外的减少，企业就会扩大生产，使得收入水平向右移动，直到均衡水平为止。,4.3.2ISLM框架下的宏观政策分析,一、主要内容：在ISLM框架下研究政策效应。包括财政政策和货币政策。 二、财政政策效应 1、一般效应：财政扩张一方面通过乘数使总需求增加，一方面由于利息率提高产生挤出效应。由
3、于挤出效应，扩张财政的效应小于乘数理论刻画的程度。 2、财政政策效果与IS曲线的斜率。 3、财政政策效果与LM曲线的斜率。 三、货币政策效果 1、货币政策效果与IS曲线的斜率。 2、货币政策效果与LM曲线的斜率。 四、财政政策和货币政策的综合效果 1、不同的政策组合效应,1、IS-LM分析：财政政策,IS,IS（G ）,LM,Y,Y*,i,i*,挤出效应,（1）扩张财政的一般效应：挤出效应,（2）IS曲线的斜率与财政政策效果,IS曲线越平坦：财政政策对产量与利率的影响越小；IS曲线越陡峭，财政政策对产量与利率的影响越大 IS平坦 投资对利率敏感 扩张财政，利率上升，私人投资下降的多,Y,rm,
4、IS1,IS2,IS3,IS4,LM,财政政策对产量具有完全效应，对利率没有影响 货币需求的利率弹性无限大，持有货币不买债券的利息损失很小，而买债券的资本损失很大。政府支出扩大，向私人部门借钱（出售公债），不会使得利率上升，不产生对私人部门的挤出效应。,Y,r,LM,IS1,IS2,（3a）LM曲线的斜率与财政政策的效率：LM线处于凯恩斯区域（流动性陷阱）,（3b） LM曲线的斜率与财政政策的效果：LM曲线处于货币（古典）主义区域,财政政策对产量没有影响，对利率有完全效应。 货币需求的利率系数为零，（古典主义认为货币供求与利率无关）政府支出增加多少，私人投资就会被挤出多少。 3c：LM曲线的斜
5、率对财政政策的效果有何影响？,Y,LM,IS1,IS2,2、IS-LM分析：货币政策,A、增加M B、减少M Ye上升 Ye下降r 下降 r 上升,Y,Y,rm,(1)IS曲线的斜率与货币政策效果,Y,rm,LM1,LM2,IS线较陡，表示投资的利率系数较小，投资对利率的敏感度较差；LM线移动使得利率下降，投资不会增加很多。,IS1,IS2,（2a）LM曲线的斜率与货币政策的效果,LM曲线越平坦，货币政策的产出和利率效 应越小； LM曲线越陡哨，货币政策的产出和利率效 应越大； 一项扩张的货币政策 如果利率下降较多（LM 线较陡），并且利率下 降对投资具有较大的刺 激作用（IS线较平坦） 货币
6、政策的效果就强。,Y,r,LM1,LM2,LM3,LM4,（2b）LM曲线的斜率与货币政策的效果：LM为水平线（流动性陷阱）,r LM1 LM2 在该部分LM曲线具有完全弹性。 在该部分，LM曲线的移动既不影响利率，也不影响产出。 而这正是凯恩斯的政策主张， 因此而称为LM曲线的凯恩斯 主义范围。 IS,（2c）LM曲线的斜率与货币政策的效果： LM为垂线（古典主义）,r IS LM1 LM2 在该部分LM曲线完全无弹性， 这是因为利率高到一定程度持有现金的机会成本太高， 以致在资产选择时，完全不 愿持有现金，货币的投机需 求为零，持有货币仅是为了 交易的需求。 这正是货币主义的观点。,1、双
7、松政策： 使产量大幅度增加，对利率影响较小。 2、双紧政策 ： 使产量大幅度减少，对利率影响较小。 3、松财政紧货币 ：使利率大幅度提高，对产量影响 较小。在财政状况较好、国际收支状况较差时使用。 4、松货币紧财政 ：使利率大幅度下降，对产量影响 较小。在财政状况较差、国际收支状况较好时使用。,3、IS-LM分析：综合政策效果,4.3.2 IS曲线与LM曲线的移动,1. IS与LM反方向移动,2. IS与 LM同方向变动,y,r,r1,r2,r1,r2,LM1,LM2,IS1,IS2,y1,y2,LM1,LM2,IS1,IS2,y2,y1,y,r,LM2,LM1,IS1,IS2,y1,y2,y2,y1,LM2,LM1,IS1,IS2,y,r,r,y,补充材料：中国的IS-LM模型,IS-LM模型的假定时需求决定产出（社会需要多少产品，厂商就愿意生产多少），改革开放前，不能用该模型来分析中国经济。 在中国经济逐渐显示出需求约束性特征的背景下，就有必要建立中国的IS-LM模型。,描述中国经济的方程：,中国的IS-LM曲线的相对位置：,Y,r,0,IS,LM,中国的IS-LM曲线分析,较陡的IS很大程度上是由于投资对利率变化反映不灵敏导致的； 较平坦的LM是货币需求对利率变动较敏感导致的。,
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