炒股一招制胜杀手锏项投资逻辑

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1、5项投资逻辑 1因为我把自自己当成是企企业的经营者者，所以我成成为优秀的投投资人；因为为我把自己当当成投资人，所所以我成为优优秀的企业经经营者。 2好的企业比比好的价格更更重要。 3一生追求消消费垄断企业业。 4最终决定公公司股价的是是公司的实质质价值。 5没有任何时时间适合将最最优秀的企业业脱手。 12项投资要点点 1利用市场的的愚蠢，进行行有规律的投投资。 2买价决定报报酬率的高低低，即使是长长线投资也是是如此。 3利润的复合合增长与交易易费用和税负负的避免使投投资人受益无无穷。 4不在意一家家公司来年可可赚多少，仅仅有意未来55至10年能能赚多少。 5只投资未来来收益确定性性高的企业。

2、6通货膨胀是是投资者的最最大敌人。 7价值型与成成长型的投资资理念是相通通的；价值是是一项投资未未来现金流量量的折现值；而成长只是是用来决定价价值的预测过过程。 8投资人财务务上的成功与与他对投资企企业的了解程程度成正比。 9“安全边际际”从两个方方面协助你的的投资：首先先是缓冲可能能的价格风险险；其次是可可获得相对高高的权益报酬酬率。 10拥有一只只股票，期待待它下个星期期就上涨，是是十分愚蠢的的。 11就算联储储主席偷偷告告诉我未来两两年的货币政政策，我也不不会改变我的的任何一个作作为。 12不理会股股市的涨跌，不不担心经济情情势的变化，不不相信任何预预测，不接受受任何内幕消消息，只注意意

3、两点：买什么股票票；买入入价格。 8项投资标准 1必须是消费费垄断企业。 2产品简单、易易了解、前景景看好。 3有稳定的经经营史。 4经营者理性性、忠诚，始始终以股东利利益为先。 5财务稳键。 6经营效率高高、收益好。 7资本支出少少、自由现金金流量充裕。 8价格合理。 2项投资方式 1卡片打洞、终终生持有，每每年检查一次次以下数字：初始的的权益报酬率率；营运运毛利；负债水准；资本支支出；现现金流量。 2当市场过于于高估持有股股票的价格时时，也可考虑虑进行短期套套利。 某种意义上说，卡卡片打洞与终终生持股，构构成了巴式方方法最为独特特的部分。也也是最使人入入迷的部分。 长期制胜的法宝宝：远离市

4、场场 透彻研究巴式方方法，会发觉觉影响其最终终成功的投资资决定，虽然然确实与“市市场尚未反映映的信息”有有关，但所有有信息却都是是公开的，是是摆在那里谁谁都可以利用用的。 没有内幕消息，也也没有花费大大量的金钱。是是运气好吗就就像学术界的的比喻：当有有1000只只猴子掷币时时，总有一只只始终掷出正正面。但这解解释不了有成成千上万个投投资人参加的的投资竞赛中中，只有巴菲菲特一人取得得连续32年年战胜市场的的纪录。 其实，巴菲特的的成功，靠的的是一套与众众不同的投资资理念，不同同的投资哲学学与逻辑，不不同的投资技技巧。在看似似简单的操作作方法背后，你你其实能悟出出深刻的道理理，又简单到到任何人都可

5、可以利用。巴巴菲特曾经说说过，他对华华尔街那群受受过高等教育育的专业人士士的种种非理理性行为感到到不解。也许许是人在市场场，身不由己己。所以他最最后离开了纽纽约，躲到美美国中西部一一个小镇里去去了 他远离离市场，他也也因此战胜了了市场。 美国新闻闻与世界报道道周刊在其其最新一期文文章中刊文介介绍了巴菲特特式投资的六六要素，称巴巴菲特的神秘秘之处恰在于于他简单有效效的投资方式式。 巴菲特的投投资方式究竟竟有什么要素素？文章列举举了6点供投投资者参考： 一、赚钱而而不要赔钱 这是巴菲特特经常被引用用的一句话：“投资的第第一条准则是是不要赔钱；第二条准则则是永远不要要忘记第一条条。”因为如如果投资一

6、美美元，赔了550美分，手手上只剩一半半的钱，除非非有百分之百百的收益，才才能回到起点点。 巴菲特最大大的成就莫过过于在19665年到20006年间，历历经3个熊市市，而他的伯伯克希尔?哈哈撒韦公司只只有一年(22001年)出现亏损。 二、别被收收益蒙骗 巴菲特更喜喜欢用股本收收益率来衡量量企业的盈利利状况。股本本收益率是用用公司净收入入除以股东的的股本，它衡衡量的是公司司利润占股东东资本的百分分比，能够更更有效地反映映公司的盈利利增长状况。 根据他的价价值投资原则则，公司的股股本收益率应应该不低于115%。在巴巴菲特持有的的上市公司股股票中，可口口可乐的股本本收益率超过过30%，美美国运通公

7、司司达到37%。 三、要看未未来 人们把巴菲菲特称为“奥奥马哈的先知知”，因为他他总是有意识识地去辨别公公司是否有好好的发展前途途，能不能在在今后25年年里继续保持持成功。巴菲菲特常说，要要透过窗户向向前看，不能能看后视镜。 预测公司未未来发展的一一个办法，是是计算公司未未来的预期现现金收入在今今天值多少钱钱。这是巴菲菲特评估公司司内在价值的的办法。然后后他会寻找那那些严重偏离离这一价值、低低价出售的公公司。 四、坚持投投资能对竞争争者构成巨大大“屏障”的的公司 预测未来必必定会有风险险，因此巴菲菲特偏爱那些些能对竞争者者构成巨大“经经济屏障”的的公司。这不不一定意味着着他所投资的的公司一定独

8、独占某种产品品或某个市场场。例如，可可口可乐公司司从来就不缺缺竞争对手。但但巴菲特总是是寻找那些具具有长期竞争争优势、使他他对公司价值值的预测更安安全的公司。 20世纪990年代末，巴巴菲特不愿投投资科技股的的一个原因就就是：他看不不出哪个公司司具有足够的的长期竞争优优势。 五、要赌就就赌大的 绝大多数价价值投资者天天性保守。但但巴菲特不是是。他投资股股市的6200亿美元集中中在45只股股票上。他的的投资战略甚甚至比这个数数字更激进。在在他的投资组组合中，前110只股票占占了投资总量量的90%。晨晨星公司的高高级股票分析析师贾斯廷?富勒说：“这这符合巴菲特特的投资理念念。不要犹豫豫不定，为什什

9、么不把钱投投资到你最看看好的投资对对象上呢？” 六、要有耐耐心等待 如果你在股股市里换手，那那么可能错失失良机。巴菲菲特的原则是是：不要频频频换手，直到到有好的投资资对象才出手手。 巴菲特常引引用传奇棒球球击球手特德德?威廉斯的的话：“要做做一个好的击击球手，你必必须有好球可可打。”如果果没有好的投投资对象，那那么他宁可持持有现金。据据晨星公司统统计，现金在在伯克希尔?哈撒韦公司司的投资配比比中占18%以上，而大大多数基金公公司只有4%的现金。 巴菲特说道道：“我们的的重点在于试试图寻找到那那些在通常情情况下未来110年、或者者15年、或或者20年后后的企业经营营情况是可以以预测的企业业。”这

10、就所所谓的巴菲特特能力原则，巴巴菲特远离那那些自己能力力所无法把握握的投资品种种。巴菲特尚尚且如此，我我们一般投资资者能够说看看到新能源、看看到新科技就就能预测产业业未来的发展展趋势吗？ 境内市场走走到如今的点点位，多少人人觉得高处不不胜寒，心惊惊胆战。多少少人在犹豫“是是买还是抛”。这这些都是基于于对于市场系系统性风险的的思考。因为为我们的市场场运行只有十十几年，如果果我们纵观美美国市场几十十年的历程就就会发现，股股票市场是不不断的周期性性向上突破的的，新高在不不断被创新，所所以如果你投投资指数在较较长的时间里里你是不会被被套的。但对对于某家具体体的上市公司司来说，也许许几年之后可可能就在这

11、个个市场中消失失了；而在中中国，不少企企业的存活年年限更短，所所以公司的个个体风险其实实是最大的。 巴菲特投资资那些现在的的经营方式与与5年前甚至至10年前几几乎完全相同同的企业。据据统计，19990年22000年间间，财富杂志志世界5000强中只有225家能够达达到业绩优异异的双重标准准：连续100年平均股东东权益回报率率达到20%，且没有一一年低于155%。这些超超级明星企业业同时也是股股票市场上的的超级明星。这这些公司之所所以能在100年前就达到到持续盈利增增长的竞争优优势当然可以以相信在未来来能够更大地地提高它的增增长能力。巴巴菲特说，我我喜欢的是那那种根本不需需要怎么管理理就能够挣很

12、很多钱的行业业，他们才是是我想投资的的那种行业。政政府雇员保险险公司和华盛盛顿邮报就是是这种行业，而而可口可乐和和吉列刀片都都是巴菲特长长期观察的在在很长年限内内具备持续竞竞争能力的企企业。 巴菲特在11998年对对于网络公司司投资的评价价是他并非网网络股的专家家，当时他认认为自己看不不清这个行业业的发展前景景，而通过网网络泡沫的洗洗礼之后巴菲菲特慢慢认同同新经济时代代的来临，并并认同新经济济时代所产生生的新兴行业业开始步入收收获期，已经经值得投资，所所以不熟不做做也需要动态态的考虑和观观察。当每个个人工作中离离不开电脑的的时候，电脑脑产业也就是是传统行业了了。 股指走到现现在无法判断断最高的

13、点位位在哪里，但但投资者应该该离开股指的的困扰去研究究自己有能力力研究的公司司，因为好的的公司即使系系统性风险降降临最终还将将走向更高的的价格，而选选错了公司如如果被套也许许几年后就血血本无归了。 我们可以发发现巴菲特重重仓锁定集中中持有的股票票都集中在金金融、消费品品、传媒等日日常生活中熟熟悉的领域，而而可口可乐、华华盛顿邮报、吉吉利刀片、富富国银行又都都是每日所见见的产品。这这些经验值得得价值型投资资者借鉴。 巴菲特第一一次碰到大牛牛市，他的决决定是退出股股市。 1968年年，美国股票票的交易达到到了疯狂的地地步，日平均均成交量达到到了13000万股，比11967年的的最高记录还还要多30

14、%。股票交易易所被大量的的买卖单据忙忙得喘不过气气来，这在它它的历史上是是破天荒第一一次。而且如如此这般持续续了许多天。在在1968年年12月，道道?琼斯指数数爬升到9990点，19969年又升升到10000点以上。 在19699年5月，巴巴菲特担心自自己陷入对苦苦难不幸的哀哀叹，同时也也担心所得的的盈利付之东东流，他最终终拿定了主意意，做了一件件非同寻常的的决定，宣布布解散他的私私募基金。当当市场正在牛牛市的高潮中中时，他却宣宣布退出：“我我无法适应这这种市场环境境，同时我也也不希望试图图去参加一种种我不理解的的游戏而使自自己像样的业业绩遭到损害害。” 事实证明巴巴菲特的决定定是无比明智智的

15、。到19970年5月月，股票交易易所的平均每每一种股票都都比19699年初下降550%， 巴菲特第二二次碰到大牛牛市，他的选选择是卖出大大部分股票。 1972年年，美国股市市又是一个大大牛市，股价价大幅上涨。当当时几乎所有有投资基金都都集中投资到到一群市值规规模大的、企企业声名显赫赫的成长股上上，如施乐、柯柯达、宝丽来来、雅芳和得得克萨斯仪器器等等，它们们被称为“漂漂亮50股”，平平均市盈率上上涨到天文数数字般的800倍。 由于股价太太高，巴菲特特无法买到股股价合理的股股票，非常苦苦恼。19772年时，伯伯克希尔公司司证券组合资资产规模有11亿多美元，巴巴菲特却大量量抛出股票，只只保留了166

16、%的资金投投资于股票，把把84%的资资金都投资于于债券。 1973年年，“漂亮550股”的股股价大幅下跌跌，道?琼斯斯指数也不断断回落，市场场摇摇欲坠。那那些19699年上市的公公司眼睁睁地地看着自己的的股票市值跌跌了一半。 1974年年10月初道道?琼斯指数数从10000点狂跌到5580点，美美国几乎每只只股票的市盈盈率都是个位位数，这在华华尔街非常少少见，没有人人想再继续持持有股票，每每个人都在抛抛售股票。 在市场一片片悲观声中巴巴菲特却高声声欢呼。他在在接受福布布斯的记者者访问时说：“我觉得我我就像一个非非常好色的小小伙子来到了了女儿国。投投资的时候到到了。” 巴菲特上一一次碰到大牛牛市

17、是19999年，标准准普尔5000指数上涨221%，而巴巴菲特却亏损损20%，不不但输给了市市场，而且输输得非常惨，相相差41%，这这是巴菲特440多年间业业绩最差的一一年。 从19955年到19999年美国股股市上涨近1150%，是是一个前所未未有的大牛市市。最重要的的推动力是网网络和高科技技股票的猛涨涨。而巴菲特特却拒绝投资资高科技股票票，继续坚决决持有可口可可乐、美国运运通、吉列等等传统行业公公司股票，结结果在19999年牛市达达到最高峰时时大败给市场场。 但巴菲特不不为所动：“11999年我我们的股票投投资组合几乎乎没有什么变变动。这一年年有几家我们们重仓拥有的的公司经营业业绩十分令人

18、人失望，尽管管如此，我们们仍然相信这这些公司拥有有十分出众的的竞争优势，而而且这种优势势能够长期持持续保持，而而这种特质是是取得长期良良好投资业绩绩的保证。偶偶尔有些时候候我和芒格相相信我们可以以分辨出一家家公司到底有有没有长期持持续的竞争优优势。但在大大多数情况下下，我们根本本无法，起码码是无法百分分之百断定。这这正是为什么么我们从来不不投资高科技技公司股票的的原因。尽管管我们也同意意高科技公司司所提供的产产品与服务将将会改变整个个社会这种普普遍观点。但但在投资中我我们根本无法法解决的一个个问题是，我我们没有能力力判断出，在在高科技行业业中，到底是是哪些公司拥拥有真正长期期可持续的竞竞争优势

19、。” 在19999年度大会上上，股东们纷纷纷指责巴菲菲特，几乎所所有的报刊传传媒都说股神神巴菲特的投投资策略过时时了，但巴菲菲特仍然不为为所动。 其实巴菲特特早在伯克希希尔19866年报中就清清楚地表达了了他对大牛市市的看法：“还还有什么比参参与一场牛市市更令人振奋奋的，在牛市市中公司股东东得到的回报报变得与公司司本身缓慢增增长的业绩完完全脱节。然然而，不幸的的是，股票价价格绝对不可可能无限期地地超出公司本本身的价值。实实际上由于股股票持有者频频繁地买进卖卖出以及他们们承担的投资资管理成本，在在很长一段时时期内他们总总体的投资回回报必定低于于他们所拥有有的上市公司司的业绩。如如果美国公司司总体

20、上实现现约12%的的年净资产收收益，那么投投资者最终的的收益必定低低得多。牛市市能使数学定定律黯淡无光光，但却不能能废除它们。” 结果证明，股股神巴菲特是是正确的。22000、22001、22003三年年美国股市大大跌9.1%、11.99%、22.1%，累计计跌幅超过一一半，而同期期巴菲特业绩绩却上涨300%以上。 人们不得不不佩服巴菲特特的长远眼光光，也不得不不承认长期而而言价值投资资策略能够战战胜市场。 因为大牛市市不可能一直直持续，过高高的股价最终终必然回归于于价值。 要知道如何何正确应对大大牛市，请牢牢记巴菲特与与众不同的投投资信条：“在在别人贪婪时时恐惧，在别别人恐惧时贪贪婪。” -

21、尽管组织织形式是公司司制，但我们们将股东视为为合伙人。 我和查理?芒格(伯克克希尔-哈撒撒韦公司副董董事长)将我我们的股东看看作所有者和和合伙人，而而我们自己是是经营合伙人人。我们认为为，公司本身身并非资产的的最终所有者者，它仅仅是是一个渠道，将将股东和公司司资产联系起起来，而股东东才是公司资资产的真正所所有者。 -顺应以所所有者为导向向的原则，我我们自食其力力。 多数公司董董事都将他们们大部分的个个人净资产投投入到公司中中。查理和我我无法确保运运营结果，但但我们保证：如果您成为为我们的合伙伙人，不论时时间多久，我我们的财富将将同您的同步步变动。我们们无意通过高高薪或股票期期权占您的便便宜。

22、-我们的长长期经济目标标：每股实现现内在商业价价值平均年增增长的最大化化。 我们并不以以伯克希尔的的规模来评价价其经济意义义或业绩表现现。我们的衡衡量标准是每每股的增长值值。 -为了达到到目标，首选选是持有多样样化的资产组组合。 我们的首选选是持有多样样化的资产组组合，这些组组合能够创造造稳定的现金金流，并且持持续提供高于于市场平均水水平的资产回回报。 -我们会报报告每一项重重大投资的收收益，以及重重要的数据。 由于我们的的双重目标以以及传统会计计处理方法的的局限性，传传统的会计方方法已难以反反映真实经营营业绩。作为为所有者和管管理者，查理理和我事实上上对这些数据据视而不见。但但是，我们会会向

23、您们报告告我们控制的的每一项重大大投资的收益益，以及那些些我们认为重重要的数据。 -账面结果果不会影响我我们的经营和和资本配置决决策。 在目标资产产的兼并成本本相近时，我我们宁可购买买未在账面体体现、但是可可以带来2美美元收益的资资产，而不愿愿购买可在账账面上体现、收收益为1美元元的资产。 -我们很少少举债。 当我们真的的举债时，我我们试图将长长期利率固定定下来。与其其过度举债，毋毋宁放弃一些些机遇。查理理和我，永远远不会为了一一两个百分点点的额外回报报而牺牲哪怕怕一夜的睡眠眠。 -我们不会会让股东掏腰腰包来满足管管理层的欲望望。 我们不会无无视长期经济济规律而用被被人为操纵的的价格去购买买整

24、个公司。在在花您的钱时时，我们就如如同花自己的的钱一样小心心，并会全面面权衡如果您您自己直接通通过股票市场场进行多样化化投资所能获获得的价值。 -不论意图图如何高尚，我我们认为只有有结果才是检检验的标准。 我们不断反反思公司留存存收益是否合合理，其检测测标准是，每每1美元留存存收益，至少少要为股东创创造1美元的的市场价值。迄迄今为止，我我们基本做到到了这一点。 -我们只有有在收获和付付出相等的时时候发行普通通股。 这一规则适适用于一切形形式的发行不仅是并并购或公开发发售，还包括括债转股、股股票期权、可可转换证券等等。每一份股股票都代表着着公司的一部部分，而公司司是属于您的的。 -无论价格格如何

25、，我们们都无意卖掉掉伯克希尔所所拥有的优质质资产。 您应该很清清楚，这是我我和查理共同同的心态，可可能会损害我我们的财务表表现。即便是是那些我们认认为差强人意意的业务，只只要有望产生生现金流，而而且我们对其其管理层和劳劳资关系还算算满意，在决决定是否出售售时，我们也也会犹豫不决决。 -我们将会会坦诚地向您您报告业绩，强强调对估价有有正面的和负负面效应的事事件。 我们的原则则是，要用一一种换位思考考的心态，将将我们自己希希望知道的真真实情况汇报报给您。这是是我们的义务务，决不打折折扣。 -我们只会会在法律允许许的范围内讨讨论证券买卖卖。 虽然我们的的策略是公开开的，但好的的投资点子也也是物以稀为

26、为贵，并有可可能被竞争对对手获取。同同样，对好的的产品和企业业并购策划，也也同样得注意意保密。因此此我们一般不不会谈论自己己的投资想法法。 -我们希望望伯克希尔的的股价是合理理的，而不是是被高估。 在可能的范范围内，我们们希望伯克希希尔的每一个个股东在持有有股份的期间间内，获得的的收益或损失失，与公司每每股内在价值值的涨跌呈相相应的比例。因因此，伯克希希尔的股价和和内在价值，都都需要保持恒恒定，希望是是11。 研究巴菲特特的书汗牛充充栋，通常都都是从股票投投资的角度入入手。不过也也有例外，比比如投资经理理人詹姆斯?奥洛克林这这本的沃伦伦?巴菲特传传，就从独独特的视角展展示了一个资资本管理者，民

27、民众领导者的的巴菲特。尤尤其是在揭示示巴菲特模式式的过程中，对对强制性力量量和能力范围围的研究，发发人深省。 出人意料的的是，奥洛克克林说所谓巴巴菲特的模式式本应是一种种失败的模式式。我们要问问的问题是：“他是如何何把这么一种种本该失败的的模式转变为为成功的模式式的？” 物理学法则则表明，大黄黄蜂根本无法法飞起来，因因为它的翅膀膀表面积太小小而且扇动速速度过快，无无法产生足够够大的推力从从而产生所需需的升力。伯伯克希尔公司司也一样，它它应该长期业业绩不佳，因因为经验表明明：保险业只只是理论上有有吸引力，高高度多元化的的公司效率极极其低下，用用并购把一大大堆没有任何何共同之处的的公司拼凑在在一起

28、简直是是疯了，把公公司全部现金金用来再投资资是危险之举举，让经理们们各自为战也也是很危险的的，在公司目目标回报很高高时持有现金金和其他低回回报率资产只只是一种固定定载荷。但是是像大黄蜂一一样，伯克希希尔不仅飞起起来了，而且且表现得那么么不俗。 奥洛克林富富有说服力地地解开了这个个谜团。一方方面，“最重重要的是，巴巴菲特懂得，当当人们应该遵遵守的行为规规范靠内心养养成而非自上上而下制定时时，那么人员员管理便升华华为个人动机机。”巴菲特特发现，只有有大胆放手，才才能实现管理理上的控制，使使他的经理人人像所有者一一样行事，从从而实现了老老子式的管理理无为而而治。 另一方面，巴巴菲特认为自自己是资本市

29、市场中的一部部分，他的工工作就是分配配资源，使其其能最有效地地运用。他希希望最大限度度地发挥客观观性，将主观观性减少到最最低限度。通通过把管理资资本的领域落落实到重要的的和可知的方方面，形成自自己的“能力力范围”，从从而具备了客客观性，大大大提高了确定定性和决策成成功率，形成成了一套有效效的资本分配配模式。 强制性力量量 巴菲特第一一次遭遇强制制性力量是11961年收收购登普斯特特?米尔斯制制造公司，他他发现弥合所所有权和管理理权的差距、使使自己的利益益和管理人的的利益相结合合并非易事，两两年后他选择择离开抛抛售他的股份份。巴菲特此此时犯了一生生中最大的错错误收购购了另一家“雪雪茄烟蒂”企企业

30、伯克希尔尔，因为对纺纺织业作出了了承诺这种先先入为主的结结论使他落入入陷阱，为纺纺织业的经营营活动所累长长达20年之之久。 后来，在查查理?芒格思思维模式的影影响下，“通通过对自己错错误的分析，并并将这些错误误与管理伯克克希尔公司?哈撒韦公司司时所遇到的的挑战联系在在一起”，巴巴菲特的认识识产生了飞跃跃：无法回避避的强制性力力量在机构中中是普遍存在在的；当它发发挥作用时，理理性往往退避避三舍；战略略性规划是强强制性力量的的根源，因此此管理者被剥剥夺或丧失了了他们作为资资金调拨者的的洞察力。巴巴菲特用以下下的例子来说说明强制性力力量的作用：(1)正如如同牛顿第一一定律所描述述的那样，一一种制度总

31、是是会抵制其在在目前方向中中出现的任何何变化；(22)正如工作作可充填可利利用的时间一一样，公司的的规划和所得得将会具体表表现为吸纳额额外资金；(3)任何渴渴望在商业上上成功的领导导者，无论多多么愚蠢，都都会很快获得得由他的属下下所做出的详详细的回报率率和经营策略略研究的支持持；(4)竞竞争对手的行行为，都会被被人愚蠢地模模仿。 彻底搞清楚楚强制性力量量后，巴菲特特努力把伯克克希尔改造成成一家强制性性力量无立足足之地的公司司，通过拒绝绝将战略性规规划作为一种种领导手段，确确保用资本利利润率目标来来支配自己的的行动和激励励约束那些担担任重要职务务的雇员，即即采取“资金金调拨”的方方式来抵制和和化

32、解强制性性力量；同时时建立“像所所有者那样行行事”的企业业文化来实现现领导，给经经理人充分的的自由，使他他们形成内在在的动力，并并且带给巴菲菲特最大的服服从和回报。 能力范围 巴菲特投资资成功与失败败的比率是999：1。如如此高的成功功率背后，“能能力范围”概概念起到至关关重要的作用用。巴菲特所所谓的“能力力范围”，是是指“重要的的和可知的事事情”，巴菲菲特形象地把把它比喻为棒棒球的“击球球区”。 巴菲特的能能力范围使他他产生一种控控制感，这是是人类面临不不确定情况时时都渴望得到到的。控制感感可以产生安安全感，而且且巴菲特的股股东也是他的的伙伴，加上上安全边际的的保护、伯克克希尔基本上上没有什

33、么债债务，所有可可以想见的后后果都是良性性的，这就提提供了安全感感的第二重保保证，促进了了巴菲特在“击击球区”保持持情绪平衡，能能够客观地评评价提供给他他的机会，消消除不确定性性，极大地提提高了击球的的命中率，使使得他在资本本管理方面高高于平均水平平并且长盛不不衰。 奥洛克林认认为，巴菲特特在能力范围围的基础上开开发了一种“三三步走”的精精神模式：第第一，确定他他知道什么，其其办法是鉴别别真理、真理理之后的动因因和它们之间间的相互联系系；第二，保保证他知道什什么，其办法法是来一次逆逆向思维，以以证明他以前前的结论有误误；第三，检检查他所知道道的，从他所所做出决定的的后果当中挑挑出反馈。 第二步

34、通常常是大家所忽忽视的，而这这一步对保证证认识的客观观性和正确性性十分重要。牛牛根生曾说过过他的养母对对她的教育有有一条对他影影响甚大：“要要知道，打颠颠倒；打颠倒倒，什么都知知道。”“打打颠倒”不就就是逆向思维维和换位思考考的过程么？ 奥洛克林一一位好友读完完本书书稿后后感叹道：“天天哪，巴菲特特什么都知道道！” 巴菲特拥有有这样的成功功模式，并非非因为是天才才，而是因为为他经历了作作者所谓的“认认识爆炸”，经经过了不懈的的学习、不倦倦的思索和勇勇敢坚定的实实践。 富豪排行榜：揭揭密中外富豪豪创富历程与与奢华生活 当今金融界界，微软公司司董事会主席席比尔?盖茨茨先生与投资资大亨巴菲特特二位长

35、期稳稳坐排行榜的的前两位。他他们曾联袂到到华盛顿大学学商学院做演演讲，当有学学生请他们谈谈谈致富之道道时，巴菲特特说：“是习习惯的力量。” 把鸡蛋放在在一个篮子里里 现在大家的的理财意识越越来越强，许许多人认为“不不要把所有鸡鸡蛋放在同一一个篮子里”，这这样即使某种种金融资产发发生较大风险险，也不会全全军覆没。但但巴菲特却认认为，投资者者应该像马克克?吐温建议议的那样，把把所有鸡蛋放放在同一个篮篮子里，然后后小心地看好好它。 从表面看巴巴菲特似乎和和大家发生了了分歧，其实实双方都没有有错。因为理理财诀窍没有有放之四海皆皆准的真理。比比如巴菲特是是国际公认的的“股神”，自自然有信心重重仓持有少量

36、量股票。而我我们普通投资资者由于自身身精力和知识识的局限，很很难对投资对对象有专业深深入的研究，此此时分散投资资不失为明智智之举。另外外，巴菲特集集中投资的策策略基于集中中调研、集中中决策。在时时间和资源有有限的情况下下，决策次数数多的成功率率自然比投资资决策少的要要低，就好像像独生子女总总比多子女家家庭所受的照照顾多一些，长长得也壮一些些一样。 生意不熟不不做 中国有句古古话叫：“生生意不熟不做做”。巴菲特特有一个习惯惯，不熟的股股票不做，所所以他永远只只买一些传统统行业的股票票，而不去碰碰那些高科技技股。20000年初，网网络股高潮的的时候，巴菲菲特却没有购购买。那时大大家一致认为为他已经

37、落后后了，但是现现在回头一看看，网络泡沫沫埋葬的是一一批疯狂的投投机家，巴菲菲特再一次展展现了其稳健健的投资大师师风采，成为为最大的赢家家。 这个例子告告诉我们，在在做任何一项项投资前都要要仔细调研，自自己没有了解解透、想明白白前不要仓促促决策。比如如现在大家都都认为存款利利率太低，应应该想办法投投资。股市不不景气，许多多人就想炒邮邮票、炒外汇汇、炒期货、进进行房产投资资甚至投资“小小黄鱼”。其其实这些渠道道的风险都不不见得比股市市低，操作难难度还比股市市大。所以自自己在没有把把握前，把钱钱放在储蓄中中倒比盲目投投资安全些。 长期投资 有人曾做过过统计，巴菲菲特对每一只只股票的投资资没有少过8

38、8年的。巴菲菲特曾说：“短短期股市的预预测是毒药，应应该把它摆在在最安全的地地方，远离儿儿童以及那些些在股市中的的行为像小孩孩般幼稚的投投资人。” 我们所看到到的是许多人人追涨杀跌，到到头来只是为为券商贡献了了手续费，自自己却是竹篮篮打水一场空空。我们不妨妨算一个账，按按巴菲特的低低限，某只股股票持股8年年，买进卖出出手续费是11.5%。如如果在这8年年中，每个月月换股一次，支支出1.5%的费用，一一年12个月月则支出费用用18%，88年不算复利利，静态支出出也达到1444%！不算算不知道，一一算吓一跳，魔魔鬼往往在细细节之中。 巴菲特推荐荐投资者要读读的书 股神巴菲特特赚钱神力让让热衷投资的

39、的人羡慕不已已，如何能得得到这些神力力的哪怕一点点点呢？抽时时间读读巴菲菲特推荐给投投资者阅读的的书籍也许有有些帮助。 证券分析析(格雷厄厄姆著)。格格雷厄姆的经经典名著，专专业投资者必必读之书，巴巴菲特认为每每一个投资者者都应该阅读读此书10遍遍以上。 聪明的投投资者(格格雷厄姆著)。格雷厄姆姆专门为业余余投资者所著著，巴菲特称称之为“有史史以来最伟大大的投资著作作”。 怎样选择择成长股(费舍尔著)。巴菲特称称自己的投资资策略是“885%的格雷雷厄姆和155%的费舍尔尔”。他说：“运用费舍舍尔的技巧，可可以了解这一一行有助助于做出一个个聪明的投资资决定。” 巴菲特致致股东的信：股份公司教教程

40、。本书书搜集整理了了20多年巴巴菲特致股东东的信中的精精华段落，巴巴菲特认为此此书是整理其其投资哲学的的一流工作。 杰克?韦韦尔奇自传(杰克?韦尔尔奇著)世界界第一CEOO自传。被全全球经理人奉奉为“CEOO的圣经”。在在本书中首次次透露管理秘秘诀：在短短短20年间如如何将通用电电气从世界第第十位提升到到第二位，市市场资本增长长30多倍，达达到45000亿美元，以以及他的成长长岁月、成功功经历和经营营理念。巴菲菲特是这样推推荐这本书的的：“杰克是是管理界的老老虎伍兹，所所有CEO都都想效仿他。他他们虽然赶不不上他，但是是如果仔细聆聆听他所说的的话，就能更更接近他一些些。” 赢(杰杰克?韦尔奇奇

41、著)。巴菲菲特称“有了了赢，再再也不需要其其他管理著作作了”，这种种说法虽然显显得夸张，但但是也证明了了本书的分量量。赢这这类书籍，包包括下面要介介绍的女总总裁告诉你、影影响力都是是以观点结合合实例的方法法叙述，如果果你想在短时时间内掌握其其中的技巧，那那么你只需要要抄写下书中中所有粗体标标题，因为那那些都是作者者对各种事例例的总结，所所以厚厚的一一本书，也不不过是围绕这这些内容展开开。但如果你你认为这便是是本书精华，那那么你就错了了，书中那些些真实的实例例以及作者的的人生经验才才是这类图书书的卖点。技技巧谁都可以以掌握，但是是经历却人人人不同，如果果你愿意花时时间阅读书中中的每一个例例子，相

42、信你你会得到更多多宝贵的东西西。 最后，巴菲菲特是这样概概括他的日常常工作：“我我的工作是阅阅读”。巴菲菲特神力的源源泉应该是来来自阅读。 香港信报报月刊近日日发表文章写写到，巴菲特特创造了前无无古人的投资资成绩，他的的投资成绩每每年平均复息息增长24%，保持达三三十多年之久久。假如你在在1956年年将一万美元元交给他，今今天这笔钱已已超过一亿四四千万，当中中已扣除了所所有税收和有有关一切的交交易费用。 二十多年来来，由巴菲特特主持的投资资，有二十八八年成绩跑赢赢标准普尔五五百(S&PP 500)指数。大家家不要以为标标普表现不济济，事实上该该指数过去的的回报，保持持在10%左左右复息增长长，

43、这个投资资成绩比很多多基金的表现现还要优胜；对大部分投投资者来说已已是非常满意意的数字了。但但是巴菲特的的表现，抛离离标普五百一一倍半在增长长，真令人惊惊讶！真令人人佩服！ 现在巴菲特特的投资王国国以股票形式式在纽约交易易所挂牌，名名为巴郡哈撒撒韦(Berrkshirre Hatthawayy)，是全世世界以每股计计最贵的股票票，时值每股股美元七万五五千左右。不不少人以拥有有巴菲特的股股票为身份的的象征，以每每年春天能前前往奥马哈开开股东大会为为乐，以每年年巴菲特有份份撰写的年报报为投资界的的“圣经”。所所以，巴菲特特是世上最成成功的投资者者，股神之称称，实至名归归。 比起很多著著名甚至取得得

44、诺贝尔奖的的投资理论，如如随机漫步理理论(ranndom wwalks)、有效市场场假设(thhe efffcientt markket hyypotheests)和和资本产定价价(capiital aassetss priccing mmodel)等学说，股股神的投资理理论要简单得得多，而且多多了些实用性性，其精髓在在于挑选优良良及价值(vvalue)的股票买入入(buy)，然后长期期持有(hoold)。 一、集中投投资：巴菲特特的意见是把把注意力集中中在几家公司司上，合理的的数目是十至至十五间。如如果投资者的的组合太过分分散，这样反反而会分身不不暇，弄巧反反拙。 巴菲特认为为要选出最杰杰出

45、的公司，精精力应用于分分析它们的经经济状况和管管理素质上，然然后买入长期期都表现良好好的公司，集集中投资在它它们身上。对对于分散投资资，股神说：“分散投资资是无知者的的自我保护法法，对于那些些明白自己在在干什么的人人来说，分散散投资是没什什么意义的。” 二、挑选价价值股，不懂懂永不做：巴巴菲特的投资资成绩，在11999/22000年度度一度落后于于大市，当时时由于股神表表示不懂科网网、不懂电脑脑软件的未来来发展和不懂懂半导体是什什么而拒绝买买入高科技股股。有人更以以此攻击股神神，“老态龙龙钟”、“与与时代脱节”和和“风光不再再”等等的评评语都套用在在毕氏身上。 结果随着科科网泡沫的爆爆破，再次

46、证证明股神是对对的，这说明明了股神只会会买入自己能能够了解的公公司股票。 三、战胜心心魔，理性投投资：很多研研究都指出，决决定一个投资资者成败的关关键之一是性性格。 股神的心得得是战胜自己己内心的恐惧惧和贪婪。在在经过深入了了解和研究后后，找到了买买入股票的真真正价值后，就就不要理会它它短期的价格格波动。因为为市场上充斥斥着太多不理理性的投资者者。远离市场场(纽约)是是股神的选择择，这是为了了“旁观者清清”。巴菲特特的理论是：“设法在别别人贪心的时时候持谨慎恐恐惧的态度，相相反当众人都都小心谨慎时时，要勇往直直前。”事实实上，短线的的股价经常都都不可理喻。 四、长期持持有：选中好好的公司股票票

47、，不要随便便因蝇头小利利而卖去。只只要该公司仍仍然表现出色色，管理层稳稳定，就应该该继续持有。股股神说：“如如果你拥有很很差的企业，你你应该马上出出售，因为丢丢弃它你才能能在长期的时时间里拥有更更好的企业。但但如果你拥有有的是一家好好公司股票，千千万不要把它它出售。” 五、拒绝投投机：股神从从不相信消息息，坚持独立立思考。他说说，即使联邦邦储备局主席席格林斯潘在在他耳边秘密密告知未来利利率的去向也也不会因此而而改变任何投投资计划。 六、等待入入市良机：股股神近来总结结归纳他的投投资心得时指指出：投资者者不需要在市市场上经常出出没。在发掘掘在好股票的的时候，要等等待好时机买买入才能作长长期持有的

48、策策略，这样胜胜算自然高。 过去一年来，美美国股票市场场上演高台跳跳水，股市财财富一下减少少了将近5万万亿美元，相相当于美国国国内生产总值值的一半。虽虽然投资商们们早已欲哭无无泪，但华尔尔街却有一个个人气定神闲闲。他就是美美国“股神”沃沃伦?巴菲特特。 “一鸟在手手胜过百鸟在在林！”巴菲菲特最近在其其旗舰上市公公司的年报里里，引用古希希腊伊索寓寓言中的这这句谚语，再再次阐述了他他的投资概念念。在他看来来，黄金白银银最实际，把把钱押在没有有盈利的网络络公司上，不不过是一厢情情愿的发财梦梦。 早在两年前前，巴菲特就就预言技术网网络泡沫将破破裂。去年第第二季度开始始，反映技术术股走势的美美国纳斯达克

49、克指数持续下下泻，如今已已经从50000点高位，跌跌穿20000点主要心理理关口，重新新回到19998年12月月的水平上。许许多华尔街的的投资商身价价一落千丈，但但始终坚持投投资在保险、零零售等旧经济济公司的巴菲菲特，他控制制的上市公司司去年则逆势势而上，大赚赚33亿美元元！ 巴菲特在美美国人眼中是是活财神。他他的旗舰上市市公司伯伯克希尔?哈哈撒韦投资公公司的成就在在世界上独一一无二。300年来，这家家公司的资本本年平均盈利利率达到244，其股票票是全球股市市上最贵的。当当然，一年多多前技术股如如火如荼的时时候，这家公公司也曾经黯黯然无光。当当时股市投资资者对技术网网络股几近疯疯狂，但巴菲菲特

50、不愿冒险险，他宁愿与与这类股票擦擦肩而过，为为些哈撒韦公公司的股价大大幅回落。去去年初华尔街街各类股指连连创新高的时时候，哈撒韦韦公司的股票票价格赫然触触底，由于11998年公公司每股盈利利2362美美元，19999年跌至只只剩10255美元，哈撒撒韦公司的股股价跌到4万万美元，较全全盛时期19998年6月月底的844万美元，下下跌了一半以以上。 当时，人们们对巴菲特颇颇多微辞，就就连他本人也也在向股东交交待过去一年年投资情况的的年报里说：“即使乌龙龙侦探克鲁索索（电影中的的法国低能侦侦探），也能能一眼看出你你们的主席有有过失我我的资产分分配不及格格，最多只有有丁级。” 不过巴菲特特并不想改变

51、变自己的投资资理念。他认认为，美国企企业高获利水水准难以维持持，美国长期期利率在55左右，在在这种情况下下，股东权益益报酬率能否否维持在188至20很值得怀疑疑。他的投资资观点是，不不迷信华尔街街，不听信谣谣言，积极跟跟踪购买那些些被称为“烟烟屁股”的正正在跌价的股股票，并且不不计较短期的的得失。他只只选择那些在在某一长期行行业中占据统统治地位，技技术上很难被被人剽窃，同同时有过良好好盈利纪录的的企业。至于于那些今天不不知道明天会会怎样的高技技术公司，巴巴菲特总是向向躲避瘟疫一一样避开它们们。 巴菲特是一一个长期投资资家，他的爱爱好就是寻找找可靠的股票票，把它尽可可能便宜地买买进，尽可能能长久

52、地保存存，然后坐看看它的价值一一天天地增长长。19699年，美国各各方面的情况况都很好，经经济持续增长长，股市上扬扬。但巴菲特特认为这样下下去不会有好好结果，他的的教条之一就就是当股市猛猛涨的时候要要保持距离。他他往后缩了，再再也找不到想想要买的股票票。于是他决决定清算自己己的公司，把把属于每个股股东的股份都都还给他们。他他决定休息一一段时间，等等待股市下跌跌。果然，到到70年代初初，股市开始始动荡，华尔尔街大公司的的股票一个接接一个迅速下下跌。这时候候，巴菲特开开始出击。他他新建了伯克克希尔?哈撒撒韦公司，并并使它在几年年之内，成为为可口可乐、吉吉列、美国国快报、迪迪斯尼、华华盛顿邮报等等众

53、多美国知知名企业的主主要股东。 今天的情况况同当年有相相似之处。网网络破灭带动动整个股市走走低，或许又又给巴菲特带带来了再创奇奇绩的机会。而而他本人给股股民们的忠告告是：“人们们总是会像灰灰姑娘一样，明明明知道午夜夜来临的时候候，（香车和和侍者）都会会变成南瓜和和老鼠，但他他们不愿须臾臾错过盛大的的舞会。他们们在那里呆得得太久了。人人们现在已经经或者是是应该了了解一些古老老的教训：第第一，华尔街街贩卖的东西西是鱼龙混杂杂的；第二，投投机看上去最最容易的时候候也最危险。” 多次蝉联全球球首富桂冠的的比尔?盖茨茨承认自己是是个“巴菲特特迷”。这个个巴菲特就是是有“股神”美美誉的投资家家沃伦?巴菲菲

54、特，目前他他的财富排名名为世界第二二。 尽管近半年年来美国股市市一直萎靡不不振，新经济济公司频频预预警，但股神神巴菲特依然然为其不灭的的神话添上了了精彩的一笔笔。巴菲特的的旗舰公司日日前表示，由由于近一年来来收购的公司司都有盈利，二二季度净利润润高达7.773亿美元，上上升21%。 由于巴菲特特继续看好传传统经济，其其下属公司一一年来收购了了包括油漆公公司、珠宝公公司等8家公公司。巴菲特特称，其利润润主要来自于于零售、制造造、服务等行行业的多项购购并。 财富故事：自幼钟情投投资 巴菲特生于于1930年年8月30日日，巴菲特的的父亲霍华德德曾染指证券券经纪业务，这这多少让巴菲菲特从小就受受到一种

55、熏陶陶。人们熟知知有关他在111岁时曾买买过每股388美元的城市市设施优先股股的故事。 但是，很少少有人知道在在此之前，巴巴菲特更年幼幼的时候，便便有成为富翁翁的愿望。他他的传记中称称，巴菲特在在11岁左右右便宣称，自自己长大后会会变得非常非非常富有。66岁的时候，他他就靠卖可乐乐赚了5美分分。平时，他他要替父亲挨挨家挨户地兜兜售苏打饮料料。 7岁的巴菲菲特发高烧住住进了医院。他他在病床上用用铅笔在纸上上写满数字。他他对护士说，数数字代表着他他未来的财产产。他说：“现现在我虽然没没有太多钱，但但是总有一天天，我会很富富有。我的照照片也会出现现在报纸上。” 巴菲特小时时候很喜欢赚赚到100美美元

56、的10000招一书书。他还参照照该书的建议议，和几名好好友逐项尝试试攒钱：到跑跑马场清扫票票根；收集高高尔夫球出售售等。到144岁时，巴菲菲特竟然可以以投资12000美元到内内布拉斯加的的一块40英英亩的农场。 不断学习投投资技巧 在巴菲特没没有确定自己己的投资体系系之前，他和和绝大部分投投资者一样做做技术分析、听听内幕消息。这这就是真实的的巴菲特，他他可不是一生生下来便知道道应该以144倍的市盈率率去购入可口口可乐股票。 巴菲特在未未满20岁时时，他也“炒炒股票”他知道老师师们持有ATT&T股票(这是典型的的蓝筹股)，于于是择机抛空空。同龄的男男孩平时看报报纸只会留意意体育版(中中国的年轻人

57、人会第一时间间买份足球球报之类的的报纸)，但但他却看财经经版研究股票票图表。 中学毕业之之后，巴菲特特被劝说前往往宾州大学沃沃顿商学院念念书，但却经经常泡在费城城的交易所里里研究股票走走势图和打听听内幕消息。 如果巴菲特特当时继续研研究走势图和和打听内幕消消息，现在或或许已经破产产，或者仍是是一名散户而而已。但是他他没有停下学学习的脚步，他他申请到本杰杰明?格雷罕罕姆执教的哥哥伦比亚大学学就读的资格格。在哥伦比比亚，格雷罕罕姆的苏格拉拉底式教学使使巴菲特获益益良多。他开开始逐步形成成自己的投资资体系。 1957年年，著名的投投资咨询专家家费雪出版普普通股和不普普通的利润一一书。巴菲特特读后亲自

58、登登门向费雪讨讨教，他认为为费雪的理念念令人折服。大大概在20世世纪50年代代后期，他才才逐步形成了了自己的投资资体系。 如今，几十十年过去了，巴巴菲特不断积积累和实践自自己的投资理理念，书写出出精彩的投资资神话。 巴菲特投资资传奇 由罗杰?洛洛文斯坦撰写写的巴菲特传传记中，篇首首是世界首富富比尔?盖茨茨的一篇短文文。盖茨写道道：“他的笑笑话令人捧腹腹，他的饮食食一大堆堆汉堡和可乐乐妙不可可言。简而言言之，我是个个巴菲特迷。”盖盖茨确实是个个巴菲特迷，他他牢牢记住巴巴菲特的投资资理论：在最最低价格时买买进股票，然然后就耐心等等待。别指望望做大生意，如如果价格低廉廉，即使中等等生意也能获获利颇丰

59、。 记住股市大大崩溃 20世纪660年代后期期，华尔街兴兴高采烈，前前所未有的大大牛市降临了了。在一些大大公司的推动动下，出现一一波又一波的的兼并浪潮。AAT&T、LLittonn等大公司四四处扩张。而而一些公司则则处心积虑，利利用兼并一些些低市盈率的的公司来制造造每股盈利大大幅增长的假假象。投资大大众被这些假假象所蒙蔽，不不断推高股价价。虽然，巴巴菲特声明不不会预测市场场的走势，但但是，他在自自己办公室的的墙上贴满了了有关19229年危机的的剪报以时时时提醒自己。 有什么比股股市大崩溃更更能令资金缩缩水？巴菲特特虽然无法预预测股市，但但他知道可以以控制自己。220世纪600年代，电子子股风靡

60、华尔尔街。聪明的的投资者如菲菲利浦、费雪雪在20世纪纪50年代便便开始长期投投资。但炒股股票的人到110年后才知知道这是好东东西。短期来来看，时势造造英雄，当时时确实有些基基金经理因投投资电子股而而变得大红大大紫。这些基基金经理的成成绩远胜于巴巴菲特。但巴巴菲特却不参参与这种投机机。他认为：“如果对于于投资决策来来说，某种我我不了解的技技术是至关重重要的话，我我们就不进入入这场交易之之中。我对半半导体和集成成电路的了解解并不多。”因因此，30多多年前，巴菲菲特没有卷入入电子股的投投机浪潮；正正像30多年年后的今天，巴巴菲特也没有有卷入互联网网的狂热之中中。 推崇稳健策策略 巴菲特的投投资哲学首

61、要要之处是：记记住股市大崩崩溃。即是说说，要以稳健健的策略投资资，确保自己己的资金不受受损失，并且且要永远记住住这一点。其其次，让自己己的资金以中中等速度增长长。巴菲特主主要的投资目目标都是具有有中等增长潜潜力的企业，并并且这些企业业被认为会持持续增长。 投资股市时时，为自己订订下合理的长长期平均收益益率是成功的的基础。巴菲菲特在这一方方面做得相当当出色，他对对自己要求并并不过，只要要能每年击败败道?琼斯工工业平均指数数五个百分点点便足矣。 但即使是在在“如此低”的的目标之下，巴巴菲特还经常常工作至深夜夜。“他不仅仅从晚上9点点到凌晨5点点这样工作着着，当他醒着着时，车轮轮就转个不不停。”(据

62、据一个美国国资本家的成成长，海南南出版社)。有有人说，巴菲菲特平均每天天工作13至至14个小时时。以此看来来，他要实现现中等速度的的增长，实在在情理之中。 巴菲特就这这样按照自己己的计划一步步一步向前走走。20世纪纪70年代之之后，巴菲特特的个人财富富逐步向“亿亿”迈进。但但如果我们回回过头，去看看看巴菲特此此前的投资发发家经历会更更有借鉴意义义。 年增长率达达54% 许多人都以以为，巴菲特特入行时只有有100美元元。事实上，当当他成立巴菲菲特合伙人企企业时，他的的个人财富已已有14万美美元(大约相相当于现在的的30万美元元或200多多万人民币)。巴菲特在在1950年年时的个人财财富是9800

63、0美元，这这是他勤工俭俭学的结果。其其中，有卖高高尔夫球赚的的1200美美元。对于一一个19岁的的年轻小伙子子而言，确实实不算少了。即即是说，从11950年至至1956年年，约6年的的时间里，巴巴菲特积累了了近13万美美元。 巴菲特在222岁那年与与苏茜结婚，居居住在月租665美元的公公寓里。他将将8000美美元投资于GGEICO公公司(政府雇雇员保险公司司)，此时他他的财富约11.2万美元元。GEICCO的股值在在不到两年时时间里翻了整整整两倍。因因此，到19953年，巴巴菲特的财富富估计至少达达到3万美元元。 20世纪550年代是美美股的黄金时时间，道?琼琼斯工业平均均指数由19950年初的的200点升升到19599年底的6779点。许多多股票都像孙孙悟空翻跟斗斗一样往上翻翻。一次，一一个费城的经经纪商以155美元一股的的价格推荐给给巴菲特一只只叫做“家庭庭保障公司”的的保险股。巴巴菲特买了一一些，一段时时间之后，它它的每股价格格升到3700美元。到11956年，巴巴菲特的个人人资