第二章外汇汇率与汇率制度

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1、第二章 课程教教案授课时间第 周 周 第 节课次5授课方式（请打）理论课 实实验课 习题课课 实践课课 其他课时安排2授课题目（教学学章、节或主主题）： 第二章 外汇汇率与汇率率制度 第一节 汇率及其标标价方法教学目的、要求求（分掌握、熟熟悉、了解三三个层次）： 掌握汇汇率概念、直直接标价法和和间接标价法法，掌握汇率率的种类；熟悉影响国际际储备总量的的因素，熟悉悉直接标价法法和间接标价价法的特点，了了解美元标价价法，三、汇率的的变动形式。教学内容（注明明：重点、难难点及疑点）： 第二章章 外汇汇率率与汇率制度度 第一节节 汇率及其其标价方法 一、汇率率及其标价方方法 二、汇汇率的种类（重重点）

2、 （一）外外汇汇率的概概念 （重点点） 三、汇汇率的变动形形式 （二）汇汇率的标价方方法 (难难点)教学基本内容：1外汇汇率是是个国家的货货币折算成另另一个国家货货币的比率。或或：用一国货货币单位表示示的另一国货货币单位的价价格。2直接标价法法（应付标价价法）：以一一定单位的外外国货币为标标准，折算为为一定数额的的本国货币来来表示的汇率率。或者说，以以外国货币为为标准，计算算应付多少本本国货币（应应付标价法）。或或，以本国货货币表示的外外国货币价格格。3间接标价法法（应收标价价法）：以一一定单位的本本国货币为标标准，折算为为一定数额的的外国货币表表示的汇率。或或者说，以本本国货币为标标准，计算

3、应应收多少外国国货币（应收收标价法）。或或，以外国货货币表示本国国货币的价格格。4从银行买卖卖外汇的角度度划分为买入入汇率和卖出出汇率买入汇率：银行行向同业或客客户买入外汇汇所标明的汇汇率即买入价价；卖出汇率率；银行向同同业或客户卖卖出外汇所标标明的汇率，即即卖出价；直接标价法：前前一个数字是是银行买进外外汇价，后一一数字是银行行卖出外汇价价。间接标价法：前前一个数字是是银行卖出外外汇价，后一一数字是银行行买进外汇价价。归结起来： 前一个数字字是买进标准准货币价， 后一数字是是卖出标准货货币价。5按交割期限限划分为即期期汇率和远期期汇率；按银银行汇兑方式式划分为电汇汇汇率、信汇汇汇率和票汇汇汇

4、率；6根据制定汇汇率的方法分分为基本汇率率与套算汇率率；基本汇率是根据本国货货币与关键货货币的实际价价值对比，制制订出的汇率率就是基本汇汇率。根据基基本汇率套算算出本国货币币与其他货币币之间的汇率率。其他汇率分类。7其他汇率分分类汇率变动动的形式有三三种说法，但但其实际含义义是一致的，例例如，升值与与贬值；上浮浮与下浮；高高估与低估。教学方法及手段段：一、教学方法1课堂讲授；2课堂提问；3课堂讨论；二、教学手段电子课件讨论、作业和思思考题：1. 什么是外外汇汇率？汇汇率有哪些标标价方法？2. 为什么信信汇与票汇汇汇率低于电汇汇汇率？3. 为什么银银行买入外币币现钞的价格格低于买入现现汇的价格？

5、4. 在不同的的标价法下，对对买入价和卖卖出价的理解解有什么差别别？5. 在一对汇汇率中，一种种货币升值另另一种货币必必然贬值，那那么，它们的的升值幅度和和贬值幅度是是否相等？为为什么？参考资料：1国际金融融新编，姜姜波克编著，复复旦大学出版版社出版。2国际金融融，钱荣堃堃编著，四川川人民出版社社出版。3国际金融融实务，黄黄志强主编，高高等教育出版版社出版。4杂志：国国际金融研究究 、金融研研究 请课后后参考上述所所列参考资料料的相应章节节。备注：授课时间第 周 周 第第 节课次6授课方式（请打）理论课 实实验课 习题课课 实践课课 其他课时安排2授课题目（教学学章、节或主主题）： 第二节 汇

6、率决决定的基础和和影响汇率变变化的因素教学目的、要求求（分掌握、熟熟悉、了解三三个层次）： 掌握纸纸币制度下的的汇率决定、布雷顿森林林国际货币体体系，影响汇率变变化的因素以以及汇率变动动对经济的影影响；理解金本位位制度下的外外汇汇率；了了解制约汇率率发挥作用的的基本条件。教学内容（注明明：重点、难难点及疑点）： 第二节节 汇率决定定的基础和影影响汇率变化化的因素 一一、金本位制制度下的外汇汇汇率二、纸币制度下下的汇率决定定（重点、难难点）三、影响汇率变变化的因素（重重点）四、汇率变动对对经济的影响响（重点）教学基本内容： 1金本位制度度下，由两种种货币的铸币币平价决定其其汇率，而且且汇率的波动

7、动幅度不超过过黄金输送点点。纸币流通通下的固定汇汇率制，决定定汇率的基础础是黄金平价价。2纸币流通下下的浮动汇率率制应当是纸纸币所代表的的实际价值纸币所实实现的购买力力，即能够买买到商品和劳劳务的实际价价值。3布雷顿森林林国际货币体体系：（1）确认l美美元的含金量量为0.8888671克克纯金，l盎司黄金官官价为35美元；（2）各会员国国的货币规定定含金量，以以黄金平价确确定其与美元元的汇率；（3）规定市场场汇率波动不不超过黄金平平价的1%，由各国政政府负责维持持；（4）各国中央央银行持有的的美元，可按按官价向美国国兑换黄金。4在浮动汇率率制度下，影影响汇率变动动的因素是多多方面的，主主要因素

8、有：宏观经济形形势、宏观调调控政策与利利率差异、国国际收支状况况、主要经济济数据、市场场预期、重大大国际国内重重大事件等因因素。5一般而言，如如果本币贬值值，则以外币币计算的出口口商品价格下下降，在国际际市场的竞争争力提高，出出口增加；同同时，进口商商品的本币价价格提高，在在国内市场竞竞争力下降，进进口减少；从从而改善贸易易收支。反之之则相反。但须注意马歇尔尔勒纳条件和和J曲线效应两两个问题。6汇率变动对对经济的影响响可分为：对对一国国际收收支的影响、对对国内经济的的影响、对国国际经济的影影响。7制约汇率发发挥作用的基基本条件，主主要受四个基基本条件制约约：1）一国国对外开放的的程度；2）一一

9、国商品生产产是否多样化化；3）与国国际金融市场场的联系程度度；4）货币币的兑换性。教学方法及手段段：一、教学方法1课堂讲授；2课堂提问；3课堂讨论；二、教学手段1电子课件2适当板书补补充讨论、作业和思思考题：1试分析汇率率变动对一国国国内经济的的影响。2汇率决定的的基础是什么么？3影响汇率变变动的主要因因素有哪些？4布雷顿森林林国际货币体体系主要有哪哪些内容？ 参考资料：1国际金融融新编，姜姜波克编著，复复旦大学出版版社出版。2国际金融融，钱荣堃堃编著，四川川人民出版社社出版。3国际金融融实务，黄黄志强主编，高高等教育出版版社出版。4杂志：国国际金融研究究 、金融研研究 请课后后参考上述所所列

10、参考资料料的相应章节节。备注：授课时间第 周 周 第 节 课次7授课方式（请打）理论课 实实验课 习题课课 实践课课 其他课时安排2授课题目（教学学章、节或主主题）： 第三节 西方汇汇率理论评介介教学目的、要求求（分掌握、熟熟悉、了解三三个层次）：充分熟悉国际借借贷说、购买买力平价论、利利率平价理论论、货币主义义的汇率理论论与资产组合理理论的核心观观点；了解这这些理论的局局限性。教学内容（注明明：重点、难难点及疑点）：一、国际借贷说说 二、购购买力平价论论 三、利率平价价理论四、货币主义的的汇率理论 五、资产组合合理论教学基本内容：1国际借贷说说的基本观点点是，一国汇汇率的变动取取决于外汇市市

11、场的供给和和需求对比。因因为，国际间间的商品劳务务进出口、资资本输出入以以及其他形式式的国际收支支活动会引起起国际借贷的的发生，国际际借贷又引起起外汇供求的的变动，进而而引起外汇汇汇率的变动。该学说在金本位位制度下是成成立的，是对对汇率变动原原因的解释，但但它并没有回回答汇率由何何决定这个问问题，忽视了了汇率变动的的物质基础（两两国货币所代代表的价值对对比关系），也也无法解释在在纸币流通制制度下由通货货数量增减而而引起的汇率率变动等问题题。2购买力平价价论的核心观观点：本国人之所所以需要外国国货币或外国国人之所以需需要本国货币币，是因为这这两种货币在在各发行国均均具有对商品品的购买力；两国货币

12、购购买力之比就就是决定汇率率的“首先的最基基本的依据”；汇率的变变化也是由两两国货币购买买力之比的变变化而决定的的，即汇率的的涨落是货币币购买力变化化的结果。该该理论是建立立在自由贸易易原则下的“一价定律”。3利率平价理理论的核心观观点：通过利率同同即期汇率与与远期汇率之之间的关系来来说明汇率的的决定与变动动的原因。该该学说认为远远期差价是由由两国利差决决定的，（远远期汇率的升升水、贴水率率约等于两国国间的利率差差异）并且高高利率货币在在远期市场上上必定贴水，低低利率货币在在远期市场上上必为升水，在在没有交易成成本的情况下下，远期差价价约等于两国国利差，即利利率平价（iintereest pa

13、arity）成成立。4货币主义汇汇率理论是一一种从中短期期的角度分析析汇率决定与与汇率变动的的理论，强调调货币市场和货币存量的供供求情况对汇汇率决定的影影响。认为汇汇率的决定由由各国货币存存量的供求引引起。汇率决决定于货币市市场的均衡而而非商品市场场的均衡；汇汇率的变化由由两国货币供供求关系的相相应变化而引引起；从长期期来看，承认认购买力平价价理论，即过过多的货币供供应所引起的的通货膨胀，必必然使该国货货币汇率下浮浮，从短期看看，两国金融融资产的供求求情况，即人人们自愿持有有或放弃这些些金融资产的的情况决定汇汇率；国民收收入与本币汇汇率表现为正正相关关系；国家宏观经经济政策对汇汇率发挥着重重要

14、作用；强强调合理预期期对汇率变动动的影响。5资产组合理理论核心观点点：认为国际际金融市场的的一体化和各各国资产之间间的高度替代代性，使一国国居民既可持持有本国货币币和各种证券券作为资产，又又可持有外国国的各种资产产。一旦利率率、货币供给给量以及居民民愿意持有的的资产种类等等发生变化，居居民原有的资资产组合就会会失衡，进而而引起各国资资产之间的替替换，促使资资本在国际间间的流动。国国际间的资产产替换和资本本流动，又势势必会影响外外汇供求，导导致汇率的变变动。教学方法及手段段：一、教学方法1课堂讲授；2课堂提问；3课堂讨论；二、教学手段1电子课件2适当板书补补充讨论、作业和思思考题： 1汇汇率理论

15、研究究的内容是什什么？ 2购购买力平价理理论的基本内内容是什么？对该理论的的评价如何？3试述利率平平价理论的主主要观点、公公式表达及其其缺陷。4若英国伦敦敦市场的利息息率（年利）为为7.5%，美美国纽约市场场年利率为55%，伦敦市市场美元即期期汇率为GBBPlUSD1.4600，试试用利率平价价理论计算：（1）3个月英英镑对美元的的远期汇率； （2）远期外汇汇升水折年率率。参考资料：1国际金融融新编，姜姜波克编著，复复旦大学出版版社出版。2国际金融融，钱荣堃堃编著，四川川人民出版社社出版。3国际金融融实务，黄黄志强主编，高高等教育出版版社出版。4杂志：国国际金融研究究 、金融研研究 请课后后参

16、考上述所所列参考资料料的相应章节节。备注：授课时间第 周 周周 第第 节课次8授课方式（请打）理论课 实实验课 习题课课 实践课课 其他课时安排2授课题目（教学学章、节或主主题）： 第四节 汇率率制度 第五节节 汇率政政策教学目的、要求求（分掌握、熟熟悉、了解三三个层次）： 掌握浮浮动汇率制的的概念、优缺缺点及其各种种浮动汇率制制的表现形式式；掌握联系汇率率制的概念、特特点及自我维维护机制。熟悉固定汇汇率制的概念念及其优缺点点。了解汇率制制度。教学内容（注明明：重点、难难点及疑点）：第四节 汇率率制度 第五节 汇率政策一、固定汇率制制度 （本本节简单提一一下，以自学学为主。）二、浮动汇率制制度

17、 （重点点）三、联系汇率制制 （重点点、难点）教学基本内容：1汇率制度：是一国货币币当局对本币币与外币的汇汇率确定与调调整所作的一一系列安排或或规定。故亦亦称汇率安排排。具体内容容包括：1）确确定汇率的原原则和依据；2）维持与调整整汇率的方法法；3）管理汇率的的法令、制度度和政策；44）制定、维持持与管理汇率率的机构。2固定汇率制制是两国货币币的比价基本本固定，并把把两国货币汇汇率的波动范范围规定在一一定幅度之内内的汇率制度度。主要优点点是：有利于于世界经济的的发展。缺点点：1）汇率率基本不能发发挥调节国际际收支的经济济杠杆作用；2）固定汇率制制有牺牲内部部平衡之虞；3）容易引起国国际汇率制度

18、度的动荡与混混乱。3浮动汇率制制是指指一国国货币与外国国货币的比价价不加以固定定，也不规定定汇率波动的的界限，而听听任汇率随外外汇市场供求求状况的变化化，自发决定定本币对外币币的汇率。或或说，由外汇汇市场供求关关系决定的汇汇率。主要优点：1）汇汇率能发挥其其调节国际收收支的经济杠杠杆作用；22）可以兼顾顾内外平衡；3）减少对储储备的需要，并并使逆差国避避免外汇储备备的流失。主要缺点：1）对对世界经济发发展产生不利利影响；2）加剧国际际金融市场的的动荡与混乱乱。4联系汇率制制度是一种货货币发行局制制度。根据货货币发行局制制度的规定，基基础货币的流流量和存量都都必须得到外外汇储备的十十足支持。换换

19、言之，基础础货币的任何何变动必须与与外汇储备的的相应变动一一致。主要特特点：将汇率率制度与货币币发行制度相相结合，利用用市场机制，互互相制约。5港元联系汇汇率制的内容容：1）发钞银行行按1：7.8的比率率向金融管理理局交存美元元，作为港钞钞发行准备；2）回笼港币币时，发钞银银行将“负债证明书书”交回外汇基基金，按7.8：1的比率换回回美元；3）其他商业业银行需要或或退回港钞，也也按上述比率率向发钞银行行兑换。6联系汇率制制的自我维护护机制：联系汇率与与市场汇率、固固定汇率与浮浮动汇率并存存，是香港联联系汇率制度度最重要的机机理。一方面面，政府通过过对发钞银行行的汇率控制制，维持着整整个港币体系

20、系对美元汇率率的稳定联系系；另一方面面，通过银行行与公众的市市场行为和套套利活动，使使市场汇率一一定程度地反反映现实资金金供求状况。教学方法及手段段：一、教学方法1课堂讲授；2课堂提问；3课堂讨论；二、教学手段1电子课件2适当板书补补充讨论、作业和思思考题：1什么是汇率率制度？它包包括哪些主要要内容？2什么是固定定汇率制？浮浮动汇率制？二者各有什什么主要优缺缺点？3什么是联系系汇率制？试试分析它的自自我维护机制制。4某日，伦敦敦外汇市场的的美元汇率为为1英镑=11.657001065580美元。问问：这一汇率率的标价方法法是直接标价价还是间接标标价？为什么么？哪一个汇汇率为买入汇汇率，哪一个个汇率为卖出出汇率？中间间汇率是多少少？5完成本章课课后思考题及及其案例分析析。参考资料：1国际金融融新编，姜姜波克编著，复复旦大学出版版社出版。2国际金融融，钱荣堃堃编著，四川川人民出版社社出版。3国际金融融实务，黄黄志强主编，高高等教育出版版社出版。4杂志：国国际金融研究究 、金融研研究 请课后后参考上述所所列参考资料料的相应章节节。备注：16