电大财务管理复习试题及答案资料考试小抄

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1、电大财务管理复习题考试小抄一、单项选择题：1企业同其所有者之间的财务关系反映的是（经营权与所有权的关系）。2. 企业财务管理目标的最优表达是（企业价值最大化）。3. 出资者财务的管理目标可以表述为（资本保值与增值）。4. 企业同其债权人之间的财务关系反映的是（债务债权关系）。5. 每年年底存款100元，求第5年末的价值，可用（年金终值系数）来计算。6. 普通年金终值系数的倒数称为（偿债基金系数）。7. 按照我国法律规定，股票不得（折价发行）。8某公司发行面值为1 000元，利率为12，期限为2年的债券，当市场利率为10，其发行价格可确定为（1 035）元。9. 在商业信用交易中，放弃现金折扣的

2、成本大小与（折扣期的长短呈同方向变化）。10. 在财务中，最佳资本结构是指(加权平均资本成本最低、企业价值最大时的资本结构)11. 只要企业存在固定成本，那么经营杠杆系数必然（恒大于1）。12.下列各项目筹资方式中，资本成本最低的是（长期贷款）。13假定某公司普通股预计支付股利为每股18元，每年股利预计增长率为10，投资必要收益率为15，则普通股的价值为（36 ）。14. 筹资风险，是指由于负债筹资而引起的（到期不能偿债）的可能性15. 若净现值为负数，表明该投资项目（它的投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行）。16. 按投资对象的存在形态，可以将投资分为（实体资产投资和金融资产投资）。17

3、. 经济批量是指（存货总成本最低的采购批量）。18. 在对存货采用ABC法进行控制时，应当重点控制的是（占用资金较多的存货）。19. 按股东权利义务的差别，股票分为（普通股和优先股）。20. 以下指标中可以用来分析短期偿债能力的是（速动比率）21. 要使资本结构达到最佳，应使（综合资本成本）达到最低。22. 当经营杠杆系数和财务杠杆系数都是1.5时，则总杠杆系数应为（2.25 ）。23.对于财务与会计管理机构分设的企业而言，财务主管的主要职责之一是（筹资决策）。24企业价值最大化作为企业财务管理目标，其主要优点是（考虑了风险与报酬间的均衡关系）。26. 某公司发行总面额1 000万元，票面利率

4、为12%，偿还期限5年，发行费率3%的债券（所得税率为33%），债券发行价为1 200万元，则该债券资本成本为（691）。27. 息税前利润变动率相当于销售额变动率的倍数，表示的是（经营杠杆系数）。28某投资方案贴现率为16时，净现值为612；贴现率为18时，净现值为-317，则该方案的内含报酬率为（1732 ）。29. 下述有关现金管理的描述中，正确的是（D）。A. 现金变现能力最强，因此不必要保持太多的现金 B持有足够的现金可以降低或避免财务风险和经营风险，因此现金越多越好C. 现金是一种非盈利资产，因此不该持有现金 D. 现金的流动性和收益性呈反向变化关系，因此现金管理就是要在两者之间做

5、出合理选择30某企业规定的信用条件为：“510，220，n30”，某客户从该企业购入原价为10 000元的原材料，并于第15天付款，该客户实际支付的货款是（9 800 ）。31. 普通股每股收益变动率相当于息税前利润变动率的倍数，表示的是（财务杠杆系数）。32. 普通股价格10.50元，筹资费用每股0.50元，第一年支付股利1.50元，股利增长率5%。则该普通股的成本最接近于（20% ）。33. 下列各项中不属于固定资产投资“初始现金流量”概念的是（ D ）。A原有固定资产变价收入现金流入量 B流动资产初始垫支现金流出量 C初始投资费用现金流出量（如职工培训费等） D营业现金净流量34股利政策

6、中的无关理论，其基本含义是指（股利支付与否与公司价值、投资者个人财富无关）。35. 当贴现率与内含报酬率相等时（净现值等于零）。36. 股票股利的不足主要是（稀释已流通在外股票价值）。37. 下列经济业务中，会引起企业速动比率提高的是(A)A销售产成品 B收回应收账款 C购买短期债券 D用固定资产对外进行长期投资38. 在计算有形净值债务率时，有形净值是指(净资产扣除各种无形资产后的账面净值)39. 下列筹资活动不会加大财务杠杆作用的是（ A）。A增发普通股 B增发优先股 C增发公司债券 D. 增加借款40将1 000元钱存人银行，利息率为10，计算3年后的本息和时应采用（复利终值系数）。41

7、. 当一长期投资的净现值大于零时，下列说法不正确的是（ A ）。A该方案不可投资 B该方案未来报酬的总现值大于初始投资的现值 C该方案获利指数大于1 D该方案的内含报酬率大于其资本成本42. 长期借款筹资的优点是（筹资迅速）。43般情况下，根据风险收益对等观念，下列各筹资方式的资本成本由大到小依次为（ A ）。 A. 普通股、公司债券、银行借款 B公司债券、银行借款、普通股 C普通股、银行借款、公司债券 D. 银行借款、公司债券、普通股44某公司全部债务资本为100万元，负债利率为10，当销售额为100万元，息税前利润为30万元，则财务杠杆系数为（ 15 ）。45. 某投资方案的年营业收入为1

8、0 000元，年付现成本为6 000元，年折旧额为1 000元，所得税率为33%，该方案的每年营业现金流量为（3010 ）。46.下列不属于终结现金流量范畴的是（ A ）。 A固定资产折旧 B固定资产残值收入 C垫支流动资金的收回 D停止使用的土地的变价收入47下列现金集中管理模式中，代表大型企业集团现金管理最完善的管理模式是（ D ）。 A结算中心制 B统收统支制C备用金制 D财务公司制48. 某项目的贝塔系数为1.5，无风险报酬率为10%，所有项目平均市场报酬率为14%，则该项目的必要报酬率为（ 16% ）。49某投资者购买某企业股票10 000股，每股购买价8元，半年后按每股12元的价格

9、全部卖出，交易费用为400元，则该笔证券交易的资本利得是（39600 ）。50. 股票投资的特点是（ B ）。 A股票投资的风险较小 B股票投资属于权益性投资 C股票投资的收益比较稳定 D股票投资的变现能力较差51. 关于提取法定盈余公积金的基数，下列说法正确的是（ C ）。A当年净利润 B累计净利润 C在上年末有未弥补亏损时，应按当年净利润减去上年未弥补 D累计净利润在扣除当年各种罚款支出并弥补上年累计亏损后的净额52.在下列分析指标中，属于企业长期偿债能力分析指标的是 (B）。 A销售利润率 B产权比率 C资产利润率 D速动比率53. 间接筹资的基本方式是（ C ）。 A发行股票 B发行债

10、券 C银行借款 D吸收直接投资54. 下列经济业务中不会影响企业的流动比率的是（ B ）。A赊购原材料 B用现金购买短期债券 C用存货对外进行长期投资 D向银行借款55某企业于1997年1月1日以950元购得面值为1 000元的新发行债券，票面利率12，每年付息一次，到期还本，该公司若持有该债券至到期日，则到期名义收益率（高于12% ）。56. 相对于普通股股东而言，优先股股东所具有的优先权是指（优先分配股利权）。57. 经营者财务的管理对象是（ B ）。 A. 资本 B. 法人财产 C. 现金流转 D. 利润59. 企业给客户提供现金折扣的目的是（ A ）。 A为了尽快收回货款 B为了扩大销

11、售量 C为了提高企业的信誉D为了增加企业的销售收入60某企业按210，N30的条件购人货物20万元，如果企业延至第30天付款，其放弃现金折扣的机会成本为（36. 7 ）。61. 下列（ B ）股利政策可能会给公司造成较大的财务负担。A剩余股利政策 B定额股利政策 C定率股利政策 D低正常股利加额外股利政策62. 某公司发行股票，假定公司采用定额股利政策，且每年每股股利2.4元，投资者的必要报酬率为10%，则该股票的内在价值是（ 24元 ）。63. 投资决策中现金流量，是指一个项目引起的企业（ C ）。A. 现金支出和现金收入量 B. 货币资金支出和货币资金收入量 C. 现金支出和现金收入增加的

12、数量 D. 流动资金增加和减少量64某投资项目将用投资回收期法进行初选。已知该项目的原始投资额为100万元，预计项目投产后，前四年的年营业现金流量分别为20万元、40万元、50万元、50万元。则该项目的投资回收期(年)是（ 2.8 ）。65不管其他投资方案是否被采纳和实施，其收人和成本都不因此受到影响的投资是（ B ）。 A互斥投资 B独立投资C互补投资 D互不相容投资66. 在标准普尔的债券信用评估体系中，A级意味着信用等级为（中等偏上级）。67. 公司采用剩余股利政策分配利润的根本理由在于（降低综合资本成本 ）。68. 下列财务比率反映营运能力的是（ C ）。 A. 资产负债率 B流动比率

13、 C存货周转率 D资产报酬率69下列项目中不能用于分派股利的是（ B）。 A盈余公积 B资本公积 C税后利润 D上年未分配利润70. 公司法规定，若公司用盈余公积金抵补亏损后支付股利，留存的法定盈余公积金不得低于注册资本的（25 ）。71. 某公司现有发行在外的普通股100万股，每股面值1元，资本公积金300万元，未分配利润800万元，股票市价20元，若按10%的比例发放股票股利，并按市价折算，公司资本公积金的报表数列示为（490万元）。72. 定额股利政策的“定额”是指（公司每年股利发放额固定）。73. 在计算速动比率时，将存货从流动资产中剔除的原因不包括（ D ）。 A. 存货的变现能力很

14、弱 B部分存货已抵押给债权人 C可能存在成本与合理市价相差悬殊的存货估价问题D存货的价值很高74. 净资产收益率在杜邦分析体系中是个综合性最强、最具有代表性的指标。下列途径中难以提高净资产收益率的是（ C ）。A.加强销售管理，提高销售净利率 B加强资产管理，提高其利用率和周转率 C加强负债管理，降低资产负债率 D加强负债管理，提高权益乘数75.按照公司治理的一般原则，重大财务决策的管理主体是（出资者）。76某债券的面值为1 000元，票面年利率为12，期限为3年，每半年支付一次利息。若市场年利率为12，则该债券内在价值（大于1000元）。77. 公司董事会将有权领取股利的股东资格登记截止日期

15、称为（除权日）。78某企业资本总额为2 000万元，负债和权益筹资额的比例为2：3，债务利率为12，当前销售额1 000万元，息税前利润为200万，则当前的财务杠杆系数为（192 ）。79.某公司发行5年期，年利率为12的债券2 500万元,发行费率为325,所得税为33，则该债券的资本成本为（8.31）。80某投资方案预计新增年销售收 300 元，预计新增年销售成本210万元，其中折旧85万元，所得税40，则该方案年营业现金流量为（139万元）。81在假定其他因素不变的情况下，提高贴现率会导致下述指标值变小的指标是（ A ）。 A. 净现值 B内部报酬率 C平均报酬 D投资回收期82. 下列

16、各成本项目中，属于经济订货量基本模型中决策相关成本（ D ）。 A. 存货进价成本 B存货采购税金C固定性储存成本 D变动性储存成本83. 与股票收益相比,企业债券收益的特点是（收益具有相对稳定性）。84某公司每年分配股利2元，投资者期望最低报酬率为16，理论上，则该股票内在价值是（125元）。85公司当盈余公积达到注册资本的（50 ）时，可不再提取盈余公积86. 下列各项中，不影响经营杠杆系数的是（ B ）。 A产品销量 B产品售价 C固定成本 D利息费用87. 下列财务比率中反映短期偿债能力的是（ A ）。 A. 现金流量比率 B资产负债率 C偿债保障比 D利息保障倍数88. 下列经济业务

17、会影响到企业的资产负债率的是（C）。 A. 以固定资产的账面价值对外进行长期投资 B收回应收账款 C. 接受所有者以固定资产进行的投资 D用现金购买其他公司股票89. 假设其他情况相同，下列有关权益乘数的说法中错误的（ D）。A权益乘数大则表明财务风险大 B权益乘数大则净资产收益率越大 C权益乘数等于资产权益率的倒数 D权益乘数大则表明资产负债率越低90. 某人于1996年按面值购进10万元的国库券，年利率为12%，期限为3年，购进一年后市场利率上升到18%，则该投资者的风险损失为（ 094 ）。91某企业全部资本成本为200万元，负债比率为40，利率为12，每年支付优先股股利144万元，所得

18、税率为40，当息税前利润为32万元时，财务杠杆系数为（1.60 ）。92. 某一股票的市价为10元，该企业同期的每股收益为0.5元，则该股票的市盈率为（20 ）。93. 企业留存现金的原因，主要是为了满足（ C ）。 A. 交易性、预防性、收益性需要 B交易性、投机性、收益性需要 C交易性、预防性、投机性需要 D预防性、收益性、投机性需要94. 企业以赊销方式卖给客户甲产品100万元，为了客户能够尽快付款，企业给予客户的信用条件是(1010，530，N60)，则下面描述正确的是（ D ）。 A.信用条件中的10、30、60是信用期限 B.N表示折扣率，由买卖双方协商确定 C.客户只要在60天以

19、内付款就能享受现金折扣优惠 D.客户只要在10天以内付款就能享受到10的现金折扣优惠95在使用经济订货量基本模型决策时，下列属于每次订货的变动性成本的是（ C ）。 A. 常设采购机构的管理费用 B采购人员的计时工资 C订货的差旅费、邮费 D存货的搬运费、保险费96. 下列项目中不能用来弥补亏损的是（ A ）。 A. 资本公积 B盈余公积金 C税前利润 D税后利润97.现金流量表中的现金不包括（D ）。 A. 存在银行的外币存款 B银行汇票存款 C期限为3个月的国债 D. 长期债券投资98. 普通股票筹资具有的优点是（ B ）。 A. 成本低 B. 增加资本实力 C. 不会分散公司的控制权 D

20、. 筹资费用低99. 某企业去年的销售利润率为5.73%，总资产周转率为2.17%；今年的销售利润率为4.88%。总资产周转率为2.88%。若两年的资产负债率相同，今年的净资产收益率比去年的变化趋势为（上升）。100. 某投资项目于建设期初一次投入原始投资400万元，获利指数为135。则该项目净现值为（140万元 ）。101. 在众多企业组织形式中，最为重要的组织形式是（ C）。A. 独资制 B.合伙制 C. 公司制 D.业主制102投资决策评价方法中，对于互斥方案来说，最好的评价方法是（ A ）。 A. 净现值法 B现值指数法 C内含报酬率法 D平均报酬率法二、多项选择题1.财务管理目标一般

21、具有如下特征（ BCD ）。 A.综合性 B.战略稳定性 C.多元性 D.层次性 E.复杂性2. 下列是关于利润最大化目标的各种说法，其中正确的有（ ABCD ）。A没有考虑时间因素 B是个绝对数，不能全面说明问题 C没有考虑风险因素 D不一定能体现股东利益 E有助于财务主管洞悉各种问题3.企业的筹资渠道包括（ ABCDE ）。A银行信贷资金 B国家资金 C居民个人资金 D企业自留资金 E其他企业资金4.企业筹资的目的在于（ AC ）。A满足生产经营需要 B处理财务关系的需要 C满足资本结构调整的需要 D降低资本成本E促进国民经济健康发展5.影响债券发行价格的因素有（ABCD）。A债券面额 B

22、市场利率 C票面利率 D债券期限 E通货膨胀率6. 长期资金主要通过何种筹集方式（ BCD ）。A预收账款 B吸收直接投资 C发行股票 D发行长期债券 E应付票据7.总杠杆系数的作用在于（ BC ）。 A 用来估计销售额变动对息税前利润的影响 B 用来估计销售额变动对每股收益造成的影响 C揭示经营杠杆与财务杠杆之间的相互关系 D. 用来估计息税前利润变动对每股收益造成的影响 E. 用来估计销售量对息税前利润造成的影响8.净现值与现值指数法的主要区别是（ AD ）。 A.前面是绝对数，后者是相对数 B .前者考虑了资金的时间价值，后者没有考虑资金的时间价值 C. 前者所得结论总是与内含报酬率法一

23、致，后者所得结论有时与内含报酬率法不一致 D .前者不便于在投资额不同的方案之间比较，后者便于在投资额不同的方案中比较 E.两者所得结论一致9在利率一定的条件下，随着预期使用年限的增加，下列表述不正确的是（ AB ）。A复利现值系数变大 B复利终值系数变小 C普通年金现值系数变小 D普通年金终值系数变大 E复利现值系数变小10由资本资产定价模型可知，影响某资产必要报酬率的因素有（ ABCD ）。A无风险资产收益率 B风险报酬率 C该资产的风险系数 D市场平均收益率 E借款利率11.存货经济批量模型中的存货总成本由以下方面的内容构成（ ABC）。A进货成本 B储存成本 C缺货成本 D折扣成本 E

24、谈判成本12. 以下关于股票投资的特点的说法正确的是（ AC ）。A风险大 B风险小 C期望收益高 D期望收益低 E无风险13. 一般认为，普通股与优先股的共同特征主要有（ AB ）。A同属公司股本 B股息从净利润中支付 C需支付固定股息 D均可参与公司重大决策 E参与分配公司剩余财产的顺序相同14在现金需要总量既定的前提下，则（ BDE）A现金持有量越多，现金管理总成本越高。B现金持有量越多，现金持有成本越大。C现金持有量越少，现金管理总成本越低。D现金持有量越少，现金转换成本越高。E现金持有量与持有成本成正比，与转换成本成反比。15.下列项目中属于与收益无关的项目有（ ADE）。A出售有价

25、证券收回的本金。B出售有价证券获得的投资收益。C. 折旧额。D. 购货退出.E. 偿还债务本金16在完整的工业投资项目中，经营期期末（终结时点）发生的净现金流量包括（ ABDE ）。A回收流动资金 B回收固定资产残值收入 C. 原始投资 D. 经营期末营业净现金流量 E. 固定资产的变价收入17下列说法正确的是（ BCD ）A净现值法能反映各种投资方案的净收益 B净现值法不能反映投资方案的实际报酬 C平均报酬率法简明易懂，但没有考虑资金的时间价值 D获利指数法有利于在初始投资额不同的投资方案之间进行对比 E在互斥方案的决策中，获利指数法比净现值法更准确18下列投资的分类中正确有（ ABCDE

26、）。A独立投资、互斥投资与互补投资 B长期投资与短期投资 C对内投资和对外投资 D金融投资和实体投资 E先决投资和后决投资19投资回收期指标的主要缺点是（ BCD ）。A不可能衡量企业的投资风险 B没有考虑时间价值 C没有考虑回收期后的现金流量 D不能衡量投资方案投资报酬的高低 E不便于理解20下列能够计算营业现金流量的公式有（ ABCDE ）。A税后收入税后付现成本+税负减少 B税后收入税后付现成本+折旧抵税 C收入（1税率）付现成本（1税率）+折旧税率 D税后利润+折旧 E营业收入付现成本所得税21. 下列指标中，考虑资金时间价值的是（ AC ）。A净现值B.营业现金流量 C.内含报酬率

27、D.投资回收期 E平均报酬率22. 下列有关出资者财务的各种表述中，正确的有（ ABDE ）。A出资者财务主要立足于出资者行使对公司的监控权力 B出资者财务的主要目的在于保证资本安全和增值 C出资者财务要对法人资产的完整性和有效运营负责 D出资者需要对重大财务事项，如企业合并、资本变动、利润分配等行使决策权 E出资者财务是股东参与公司治理和内部管理的财务体现23. 融资租赁的租金一般包括（ ABCDE）。A租赁手续费 B运输费 C利息 D.构成固定资产价值的设备价款 E预计净残值24. 根据资本资产定价模型可知，影响某项资产必要报酬率的因素有（ ACD ）。A. 无风险资产收益率 B. 市场系

28、统风险 C该资产风险系数 D. 市场平均收益率 E借款利率25. 下列各项中，具有杠杆效应的筹资方式有（ BCD ）。A. 发行普通股 B发行优先股 C借人长期资本 D融资租赁 E吸收直接投资26. 利润分配的原则包括（ ABCD ）。A依法分配原则 B妥善处理积累与分配的关系原则 C同股同权，同股同利原则 D无利不分原则 E有利必分原则27. 固定资产投资决策应考虑的主要因素有（ ABD ）。A. 项目的盈利性 B企业承担风险的意愿和能力 C项目所需垫付的流动资产总额 D可利用资本的成本和规模 E所投资的固定资产未来的折旧政策28. 以下属于速动资产的有（ CDE ）。A. 存货 B. 应付

29、账款C预付账款 D. 库存现金 E应收账款(扣除坏账损失)29. 一般认为，企业进行证券投资的目的主要有（ ABCD ）。A. 为保证未来现金支付进行证券投资 B通过多元化投资来分散投资风险 C对某一企业进行控制和实施重大影响而进行股权投资 D利用闲置资金进行盈利性投资 E降低企业投资管理成本30. 使经营者与所有者利益保持相对一致的治理措施有（ ABDE ）。A. 解聘机制 B. 市场接收机制 C. 有关股东权益保护的法律监管 D给予经营者绩效股 E经理人市场及竞争机制31. 公司制企业的法律形式有（ BCDE ）。A独资企业 B股份有限公司 C有限责任公司 D两合公司 E无限公司32. 采

30、用低正常股利加额外股利政策的理由是（ BD ）。A向市场传递公司正常发展的信息 B使公司具有较大的灵活性 C保持理想的资本结构，使综合资本成本最低 D使依靠股利度日的股东有比较稳定的收入，从而吸引住这部分投资者 E提高股票的市场价格33企业持有一定量现金的动机主要包括（ ABD ）。A. 交易动机 B. 预防动机 C. 降低持有成本动机 D提高短期偿债能力动机 E投机动机34. 企业给对方提供优厚的信用条件，能扩大销售增强竞争力，但也面临各种成本。这些成本主要有（ ABCD ）。 A管理成本B坏账成本 C现金折扣成本 D应收账款机会成本 E企业自身负债率提高35. 关于经营杠杆系数，当息税前利

31、润大于0时，下列说法正确的是（ AC ）。 A在其他因素一定时，产销量越小，经营杠杆系数越大 B在其他因素一定时，固定成本越大，经营杠杆系数越小 C当固定成本趋近于0时，经营杠杆系数趋近于1 D当固定成本等于边际贡献时，经营杠杆系数趋近于0 E在其他因素一定时，产销量越小，经营杠杆系数越小36. 证券投资风险中的经济风险主要来自于（ ABCD ）。A变现风险 B违约风险 C利率风险 D通货膨胀风险 E系统风险37. 一般认为，影响股利政策制定的因素有（ BCD ）。A. 管理者的态度 B公司未来投资机会 C股东对股利分配的态度 D相关法律规定 E. 企业内部留存收益38.企业筹措资金的形式有（

32、 ABCDE）。 A. 发行股票 B. 企业内部留存收益 C. 银行借款 D发行债券 E应付款项39. 一般而言，债券筹资与普通股筹资相比（ AD ）。A普通股筹资所产生财务风险相对较低 B公司债券筹资的资本成本相对较高 C普通股筹资可以利用财务杠杆的作用 D公司债券利息可以税前列支，普通股股利必须是税后支付 E如果筹资费率相同，两者的资本成本就相同40. 降低贴现率，下列指标会变大的是（ AB ）。 A净现值 B. 现值指数 C内含报酬率D. 投资回收期 E平均报酬率41. 在采用成本分析模式确定最佳现金持有量时，需要考虑的因素有（ BE ）。A. 机会成本 B. 持有成本 C管理成本 D.

33、 短缺成本 E转换成本42. 评估股票价值时所使用的贴现率是（ DE ）。A. 股票过去的实际报酬率 B仅指股票预期资本利得率 C仅指股票预期股利收益率 D股票预期股利收益率和预期资本利得率之和 E股票预期必要报酬率43股利无关论认为（ ABD ）。A. 投资人并不关心股利分配B股利支付率不影响公司的值 C只有股利支付率会影响公司的价值 D. 投资人对股利和资本利得无偏好 E所得税(含公司与个人)并不影响股利支付率44内含报酬率是指（ BD ）。A .投资报酬与总投资的比率B. 能使未来现金流入量现值与未来现金流出量现值相等的贴现率C投资报酬现值与总投资现值的比率 D使投资方案净现值为零的贴现

34、率 E企业要求达到的平均报酬率45一般来说，影响长期偿债能力高低的因素有（ ACD ）。A. 权益资本大小 B短期偿债能力强弱 C. 长期资产的物质保证程度高低 D获利能力大小 E流动负债的多少46财务经理财务的职责包括（ ABCDE ）。A. 现金管理 B信用管理 C筹资 D具体利润分配 E财务预测、财务计划和财务分析47.下列属于财务管理观念的是（ABCDE ）。 A.货币时间价值观念 B.预期观念C.风险收益均衡观念 D. 成本效益观念E弹性观念48边际资本成本是指（ABD ）。A. 资本每增加一个单位而增加的成本 B追加筹资时所使用的加权平均成本 C保持最佳资本结构条件下的资本成本 D

35、各种筹资范围的综合资本成本 E在筹资突破点的资本成本49采用获利指数进行投资项目经济分析的决策标准是（ AD ）。A获利指数大于或等于1，该方案可行 B获利指数小于1，该方案可行 C几个方案的获利指数均小于1，指数越小方案越好D几个方案的获利指数均大于1，指数越大方案越好 E几个方案的获利指数均大于1，指数越小方案越好50下列各项中，能够影响债券内在价值的因素有（ BCDE ）。A. 债券的价格 B债券的计息方式 C当前的市场利率 D票面利率 E债券的付息方式51. 下列股利支付形式中，目前在我国公司实务中很少使用，但并非法律所禁止的有（ BC ）。A. 现金股利 B财产股利 C负债股利 D股

36、票股利 E股票回购52下列指标中，数值越高则表明企业盈利能力越强的有（ ACE ）。A.销售利润率B. 资产负债率 C.净资产收益率 D速动比率 E流动资产净利率53影响利率形成的因素包括（ ABCDE ）。A. 纯利率 B通货膨胀贴补率 C违约风险贴补率 D. 变现力风险贴补率E到期风险贴补率54企业降低经营风险的途径一般有（ ACE ）。A.增加销售量B增加自有资本 C降低变动成本D增加固定成本比例 E提高产品售价55下述股票市场信息中哪些会引起股票市盈率下降（ ABCD ）。A.预期公司利润将减少 B.预期公司债务比重将提高 C.预期将发生通货膨胀 D预期国家将提高利率 E预期公司利润将

37、增加56.下列关于利息率的表述,正确的有（ABCDE）A.利率是衡量资金增值额的基本单位 B.利率是资金的增值同投人资金的价值之比 C.从资金流通的借贷关系来看，利率是一定时期运用资金这一资源的交易价格 D.影响利率的基本因素是资金的供应和需求E资金作为一种特殊商品，在资金市场上的买卖，是以利率为价格标准的57.短期偿债能力的衡量指标主要有（ACD）。A. 流动比率 B.存货与流动资产比率 C速动比率 D.现金比率 E资产增值保值率58. 确定个投资方案可行的必要条件是（ BCD ）。A内含报酬率大于1 B净现值大于O C现值指数大于1 D内含报酬率不低于贴现率 E现值指数大于O59.企业财务

38、的分层管理具体为（ ABD ）。A. 出资者财务管理 B经营者财务管理 C债务人财务管理 D财务经理财务管理 E职工财务管理60.投资决策的贴现法包括（ ACD ）。A内含报酬率法 B. 投资回收期法 C净现值法 D .现值指数法 E平均报酬率法 三、判断题 1由于优先股股利是税后支付的，因此，相对于债务融资而言，优先股融资并不具有财务杠杆效应。（） 2时间价值原理，正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。（） 3复利终值与现值成正比，与计息期数和利率成反比。（） 4财务杠杆大于1，表明公司基期的息税前利润不足以支付当期债息。（） 5如果项目净现值小于，即表明该项目的预

39、期利润小于零。（） 6资本成本中的筹资费用是指企业在生产经营过程中因使用资本而必须支付的费用。（） 7市盈率是指股票的每股市价与每股收益的比率，该比率的高低在一定程度上反映了股票的投资价值。（） 8 因为直接筹资的手续较为复杂，筹资效率较低，筹资费用较高；而间接筹资手续比较简便，过程比较简单，筹资效率较高，筹资费用较低，所以间接筹资应是企业首选的筹资类型。（） 9在其它条件相同情况下，如果流动比率大于1，则意味着营运资本必然大于零。（） 10通过杜邦分析系统可以分析企业的资产结构是否合理。 （） 11股票价值是指当期实际股利和资本利得之和所形成现金流入量的现值。（） 12企业用银行存款购买一笔

40、期限为三个月，随时可以变现的国债，会降低现金比率。（） 13流动比率、速动比率及现金比率是用于分析企业短期偿债能力的指标，这三项指标在排序逻辑上一个比一个谨慎，因此，其指标值个比一个小。（） 14企业的应收账款周转率越大，说明发生坏账损失的可能性越大。（） 15在有关资金时间价值指标的计算过程中，普通年金现值与普通年金终值是互为逆运算的关系。（） 16由于借款融资必须支付利息，而发行股票并不必然要求支付股利，因此，债务资本成本相对要高于股票资本成本。（） 17与发放现金股利相比，股票回购可以提高每股收益，使股价上升或将股价维持在一个合理的水平上。（） 18总杠杆能够部分估计出销售额变动对每股收

41、益的影响。（） 19在现金需要总量既定的前提下，现金持有量越多，则现金持有成本越高、现金转换成本也相应越高。（） 20负债规模越小，企业的资本结构越合理。（） 21在项目投资决策中，净现金流量是指在经营期内预期每年营业活动现金流入量与同期营业活动现金流出量之间的差量。（） 22股票发行价格，既可以按票面金额，也可以超过票面金额或低于票面金额发行。（） 23当息税前利润率(ROA)高于借入资金利率时，增加借入资本，可以提高净资产收益率(ROE)。（） 24在财务分析中，将通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，以说明企业财务状况或经营成果变动趋势的方法称为水平分析法。（）25股利无关理论认为

42、，可供分配的股利总额高低与公司价值是相关的，而可供分配之股利的分配与否与公司价值是无关的。（） 26在计算存货周转率时，其周转额一般是指某一期间内的“主营业务总成本”。 （） 27公司制企业所有权和控制权的分离，是产生代理问题的根本前提。（） 28已获利息倍数可用于评价长期偿债能力高低，该指标值越高，则偿债压力也大。（） 29一般认为，如果某项目的预计净现值为负数，则并不一定表明该项目的预期利润额也为负。（） 30在评价投资项目的财务可行性时，如果投资回收期或会计收益率的评价结论与净现值指标的评价结论发生矛盾，应当以净现值指标的结论为准。（） 31当其他条件一样时，债券期限越长，债券的发行价格

43、就可能较低；反之，可能较高。（） 32现金折扣是企业为了鼓励客户多买商品而给予的价格优惠，每次购买的数量越多，价格也就越便宜。（） 33融资租入的固定资产视为企业自有固定资产管理，因此，这种筹资方式必然影响企业的资本结构。（） 34如果某证券的风险系数为1，则可以肯定该证券的风险回报必高于市场平均回报。（） 35某企业以“210，n40”的信用条件购入原料批，若企业延至第30天付款，则可计算求得，其放弃现金折扣的机会成本为3673。（） 36市盈率指标主要用来评估股票的投资价值与风险。如果某股票的市盈率为40，则意味着该股票的投资收益率为25。（） 37贴现现金流量指标被广泛采用的根本原因，就

44、在于它不需要考虑货币时间价值和风险因素。（） 38若净现值为负数，则表明该投资项目的投资报酬率小于O，项目不可行。（） 39投资回收期既考虑了整个回收期内的现金流量，又考虑了货币的时间价值。（） 40进行长期投资决策时，如果某一备选方案净现值比较小，那么该方案内含报酬率也相对较低。（） 41如果某债券的票面年利率为12，且该债券半年计息一次，则该债券的实际年收益率将大于12。（）42现金管理的目的是在保证企业生产经营所需要的现金的同时，节约使用资金，并从暂时闲置的现金中获得最多的利息收入。（） 43由于折旧属于非付现成本，因此公司在进行投资决策时，无须考虑这一因素对经营活动现金流量的影响。（）

45、 44在资本结构理论中，由于公司所得税率的存在，因此，无债公司的价值应大于有债公司价值。（） 45从资本提供者角度，固定资本投资决策中用于折现的资本成本其实就是投资者的机会成本。（） 46在理论上，名义利率=实际利率+通货膨胀贴补率+实际利率通货膨胀贴补率。（）47企业采用股票股利进行股利分配，会减少企业的股东权益。（） 48在不考虑其他因素的情况下，如果某债券的实际发行价格等于其票面值，则可以推断出该债券的票面利率应等于该债券的市场必要收益率。（） 49从指标含义上可以看出，已获利息倍数既可以用于衡量公司财务风险，也可用于判断公司盈利状况。（） 50由于经营杠杆的作用，当销售额下降时，息税前

46、利润下降的更快。（） 四、计算题1某人在2002年1月1日存人银行1 000元，年利率为10。要求计算：每年复利一次，2005；年1月1日存款账户余额是多少?解：由于2002年1月1日存入金额1 000元为现值，2005年1月1 日账户余额为3年后终值。则2005年1月1日存款账户余额=1 0001331=1 331(元)，其中，1331是利率为10，期数为3的复利终值系数。2某企业按(210，N/30)条件购入一批商品，即企业如果在10日内付款，可享受2的现金折扣，倘若企业放弃现金折扣，货款应在30天内付清。 要求： (1)计算企业放弃现金折扣的机会成本； (2)若企业准备放弃折扣，将付款日

47、推迟到第50天，计算放弃现金折扣的机会成本； (3)若另家供应商提供(120，N30)的信用条件，计算放弃现金折扣的机会成本； (4)若企业准备享受折扣，应选择哪一家。 解：(1)(210，N30)信用条件下： 放弃现金折扣的机会成本=(2(1-2)360(30-10)=36.73 (2)将付款日推迟到第50天： 放弃现金折扣的机会成本=2(1-2) 360(50-10)=18.37 (3)(120，N30)信用条件下： 放弃现金折扣的机会成本=1(1-1) 360(30-20)=3636(4)应选择提供(210，N30)信用条件的供应商。因为，放弃现金折扣的机会成本，对于要现金折扣来说，又是

48、享受现金折扣的收益，所以应选择大于贷款利率而且利用现金折扣收益较高的信用条件。3假定无风险收益率为5，市场平均收益率为13。某股票的贝塔值为14，则根据上述计算： (1)该股票投资的必要报酬率； (2)如果无风险收益率上调至8，计算该股票的必要报酬率； (3)如果无风险收益率仍为5，但市场平均收益率上升到15，则将怎样影响该股票的必要报酬率。 解：由资本资产定价公式可知： (1)该股票的必要报酬率=5十1.4 (13-5)=16.2 (2)如果无风险报酬率上升至8而其他条件不变，则： 新的投资必要报酬率=8+(13-8) 14=15 (3)如果无风险报酬率不变，而市场平均收益率提高到15，则：

49、新的股票投资必要报酬率=5+(15-5) 1.4=194某公司发行总面额1 000万元，票面利率为12，偿还期限3年，发行费率3，所得税率为33的债券，该债券发行价为1 200万元。根据上述资料： (1)简要计算该债券的资本成本率； (2)如果所得税降低到20，则这一因素将对债券资本成本产生何种影响?影响有多大? 解：(1)根据题意，可以用简单公式计算出该债券的资本成本率，即： 债券资本成本率=(1 00012) (1-33)1 200 (1-3)=691 (2)如果所得税率下降到20，将会使得该债券的成本率上升，新所得税率下的债券成本率可计算为： 债券成本率=(1 00012) (1-20)

50、1 200 (1-3)=825该融资方案的综合资本成本。6某企业资本总额为2 000万元，负债和权益筹资额的比例为2：3，债务利率为12，当前销售额1 000万元，息税前利润为200万，求财务杠杆系数。 解： 根据题意，可求得： 债务总额：2 000(25)=800(万元) 利息=债务总额债务利率=80012=96(万元)从而该公司的财务杠杆系数=息税前利润(息税前利润利息)=200(20096)=192，它意味着，如果公司的息税前利润增长1，则税后净利润将增长192。 8某企业每年耗用某种原材料的总量3 600千克。且该材料在年内均衡使用。已知，该原材料单位采购成本10元，单位储存成本为2元

51、，一次订货成本25元。 要求根据上述计算： (1)计算经济进货量； (2)每年最佳订货次数； (3)与批量有关的总成本； (4)最佳订货周期； (5)经济订货占用的资金。 解：根据题意，可以计算出： (1)经济进货量 (2)每年最佳进货次数N=DQ=3 600300=12(次)(3)与批量有关的总成本 (4)最佳订货周期t=1N=112(年)=1(月) (5)经济订货占用的资金I=QU2=300102=1 500(元)9某公司年初存货为10 000元，年初应收账款8 460元，本年末流动比率为3，速动比例为13，存货周转率为4次，流动资产合计为18 000元，公司销售成本率为80，要求计算：公

52、司的本年销售额是多少? 解： 由于：流动负债=18 0003=6 000(元) 期末存货=18 000-6 00013=10 200(元) 平均存货=(10 000+10 200)2=10 100(元) 销货成本=10 1004=40 400(元) 因此：本期的销售额=40 4000.8=50 500(元)10某公司2001年销售收入为125万元，赊销比例为60，期初应收账款余额为12万元，期末应收账款余额为3万元。要求：计算该公司应收账款周转次数。 解：由于：赊销收入净额=12560=75(万元) 应收账款的平均余额=(12+3)2=75(万元) 因此，应收账款周转次数=7575=10(次)

53、11某公司年营业收入为500万元，变动成本率为40，经营杠杆系数为15，财务杠杆系数为2。如果固定成本增加50万元，要求新的总杠杆系数。 解：由于：原经营杠杆系数15=(营业收入-变动成本)(营业收入-变动成本-固定成本)=(500-200)(500-200-固定成本)， 可计算得出基期固定成本=100万元； 而且，财务杠杆系数2=(营业收入-变动成本-固定成本)(营业收入-变动成本-固定成本-利息)=(500-200-100)(500-200-100-利息) 从而可计算得出：利息=100(万元) 根据题意，本期固定成本增加50(万元) 则新的经营杠杆系数=(500-200)(500-200-

54、150)=2 新的财务杠杆系数=(500-200-150)(500-200-150-100)=3 所以，新的总杠杆系数=经营杠杆系数财务杠杆系数=23=6 12某公司目前的资本结构是：发行在外普通股800万股(面值1元，发行价格为10元)，以及平均利率为10的3 000万元银行借款。公司拟增加一条生产线，需追加投资4 000万元，预期投产后项目新增息税前利润400万。经分析该项目有两个筹资方案：(1)按11的利率发行债券；(2)以每股20元的价格对外增发普通股200万股。已知，该公司目前的息税前利润大体维持在1 600万元左右，公司适用的所得税率为40。如果不考虑证券发行费用。则要求： (1)

55、计算两种筹资方案后的普通股每股收益额； (2)计算增发普通股和债券筹资的每股收益无差异点。 解：根据题意，可计算出： (1)发行债券后的每股收益=(1 600+400-3 00010-4 00011) (140)800=O945(元) 同理，可求得增发股票后的每股收益，是102元。 (2)计算两种融资方案下的每股收益无差异点： 从而求得：预期息税前利润=2500(万元)13某投资人持有ABC公司的股票，每股面值为100元，公司要求的最低报酬率为20，预计ABC公司的股票未来三年的股利呈零增长，每股股利20元，预计从第四年起转为正常增长，增长率为10，要求：测算ABC公司股票的价值。 解：前三年

56、的股利现值=20 21065=4213(元) 计算第三年底股利的价值=20 (1+10)(20-10)=220(元) 计算其现值=220 O5787=12731(元) 股票价值=4213+1273l=16944(元) (其中，21065是利率为20，期数为3的年金现值系数；O5787是利率为20，期数为3的复利现值系数) 14某公司的有关资料为：流动负债为300万元，流动资产500万元，其中，存货为200万元，现金为100万元，短期投资为100万元，应收账款净额为50万元，其他流动资产为50万元。根据资料计算： (1)速动比率； (2)保守速动比率。 解：根据资料可计算出： (1)速动比率=(

57、流动资产-存货)流动负债=(500-200)300=1(2)保守速动比率=(现金十短期投资+应收账款净额)流动负债=(100+100+50)300=O8315某公司2001年销售收入为1 200万元，销售折扣和折让为200万元，年初应收账款为400万元，年初资产总额为2 000万元，年末资产总额为3 000万元。年末计算的应收账款周转率为5次，销售净利率为25，资产负债率为60。要求计算： (1)该公司应收账款年末余额和总资产利润率； (2)该公司的净资产收益率。解：(1)应收账款年末余额=1 OOO5 2400=O 总资产利润率=(1 OOO 25)(2 OOO+3 OOO)2 100=10

58、 (2)总资产周转率=1000(2 OOO+3 OOO)2=O4(次) 净资产收益率=25 O4 1(1-O6) 100=2516A公司股票的贝塔系数为25，无风险利率为6，市场上所有股票的平均报酬率为10。根据资料要求计算： (1)该公司股票的预期收益率； (2)若该股票为固定成长股票，成长率为6，预计一年后的股利为15元，则该股票的价值为多少? (3)若股票未来3年股利为零成长，每年股利额为15元，预计从第四年起转为正常增长，增长率为6，则该股票的价值为多少? 解：根据资本资产定价模型公式： (1)该公司股票的预期收益率=6+25 (10-6)=16 (2)根据固定成长股票的价值计算公式： 该股票价值=15(106)=15(元) (3)根据非固定成长股票的价值计算公式：该股票价值=15 (PA，16，3) +15 (1+6)(16-6) (PS，16，3)=15 22459+159 O6407=1356(元)17某公司2 X X6年年初的负债及所有者权益总额为9亿元，其中，公司债券为1亿元(按面值