激励机制经理股票期权.ppt
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1、激励经理股票期权,企业所有者向其委托经营者提供的在一定期限内按照某一既定价格购买一定数量本公司股票的权利。,天马行空官方博客: ;QQ:1318241189;QQ群:175569632,股权激励的产生和发展,由美国投资银行家兼律师Louis Kelso在1950年提出,目的是推行员工持股计划(Employee Stock Ownership Plans, ESOP); 最初,为对付高税率(1952年美国个人所得税边际税率高至92%),美国辉瑞(Pfizer)制药公司推出首个ESOP,以减低雇员收入中的纳税比率; 80年代之前,经理人为追求权力、地位、身份热衷于以并购扩大企业规模,结果忽视公司整
2、体利益与股东利益;为激励经理,经理股票期权产生;,CEO高持股公司业绩更佳,资料来源:Watson Wyatt咨询公司,1999年,1997年美国高级管理人员平均薪酬结构,其他包含退休金、医疗保险、伤残意外及人寿保险、公务用车、汽车保险、高级俱乐部会费等各种福利。,经理股票期权类型,2000年美国收入最高CEO收入结构,1989-1997年美国公司企业经理股票期权占发行股票总数比例,经理人员总收入增长高于公司业绩增长即便CEO平庸,改革股票期权行权价 溢价行权价唯有公司业绩显著提高期权方能获利; 目标完成行权价只有公司股价达到某一协商价水平以上时,才能行价; 指数化行权价授权时综合考虑股票公平价格和股价指数,行权时根据股指变化调整行权价格,以分离高管人员经营业绩与股市动荡例如,行权价随标普指数正比上下浮动价格;,
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