技术8-证券投资分析.ppt

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1、第五章（一） 反 转 形 态,第一节 识别反转型态的技巧,一、趋势的三种方向,反转形态是市场经过一番上涨或下跌之后,由于动能的衰退进入横盘阶段.经过盘整之后,市场无力再持续原来的走势,因而出现与原趋势相反的走势.反转形态一般意味着市场原有的趋势被破坏,市场走向了相反方向.,二、反转形态的共同特征 1.所有反转形态出现之前,市场存在运动的明显趋势. 2.重要的趋势线被突破是既有趋势即将反转的第一个信号. 3.形态的规模越大,那么形态完成后的市场运动的规模越大.,4.构成顶部的反转形态通常经历的时间较底部形态短,但价格的波动幅度大,而且更为剧烈. 5.出现在底部的反转形态通常波动幅度不大,但经历时

2、间较长. 三、成交量在反转形态中扮演重要角色,第二节 反转形态的头号主角,一、头肩形 在市场运动中,如果出现头肩顶或头肩底,既有趋势己经开始反转的可能性几乎可以肯定,它们是市场走势中最经典的价格形态.,头肩顶,成交量急剧放大,成交量极度萎缩,右肩,左肩,头,股份,成交量,头肩底,1999年12月23日开始成百集团形成头肩底形态,亏损股做成头肩底 庄家不认市盈率这个理,多种K线组成的复合形态,13.26,二、头肩顶与头肩底的决定性因素 1.市场击穿了颈线. 2.收盘价必须保持在颈线的位置之下. 需要说明的是,在确认头肩顶反转形态完成之时,可以用价格过滤器(即突破3和5才确认突破的技术)和双日原则

3、(连续两天的收盘价收于颈线之下)作为辅助验证的手段,这对于长线投资者而言,显得特别重要.,三、重视成交量扮演的角色 在价格冲高形成头部时,相对应的成交量比前一波峰(即左肩)时少,显示市场上攻的动能不足. 在市场形成第三个峰(即右肩)时,成交量进一步萎缩,这是成交量发出趋势可能生变的最重要信号. 当市场以巨大的能量击穿线时,成交量会急剧扩张,显示来自颈线上方的抛盘压力沉重.,A,B,C,D,E,F,对此型态的分析是： （1）这是一个长期性趋势的转向型态，通常会在牛市的尽头出现。 （2）当最近的一个高点的成交量较前一个高点为低时，就暗示了头肩顶出现的可能性；当第三次回升股价没法升抵上次的高点，成交

4、继续下降时，有经验的投资者就会把握机会沽出。,（3）当头肩顶颈线击破时，就是一个真正的沽出讯号，虽然股价和最高点比较，已回落了相当的幅度，但跌势只是刚刚开始，未出货的投资者继续沽出。 （4）当颈线跌破后，我们可根据这型态的最少跌幅量度方法预测股价会跌至哪一水平。这量度的方法是一一从头部的最高点画一条垂直线到颈线，然后在完成右肩突破颈线的一点开始，向下量出同样的长度，由此量出的价格就是该股将下跌的最小幅度。,要点提示 （1）一般来说左肩和右肩的高点大致相等，部分头肩顶的右肩较左肩为低。但如果右肩的高点较头部还要高，型态便不能成立。 （2）如果其颈线向下倾斜，显示市场非常疲乏无力。 （3）成交量方

5、面，左肩最大，头部次之，而右肩最少。不过，根据有些统计所得，大约有三分之一的头肩顶左肩成交量较头部为多，三分之一的成交量大致相等，其余的三分之一是头部的成交大于左肩的。,（4）当颈线跌破时，不必成交增加也该信赖，倘若成交在跌破时激增，显示市场的抛售力量十分庞大，股价会在成交量增加的情形下加速下跌。 （5）在跌破颈线后可能会出现暂时性的回升（后抽），这情形通常会在低成交量的跌破时出现。不过，暂时回升应该不超越颈线水平。,（6）头肩顶是一个杀伤力十分强大的形态，通常其跌幅大于量度出来的最少跌幅。 （7）假如股价最后在颈线水平回升，而且高于头部，又或是股价于跌破颈线后回升高于颈线，这可能是一个失败的

6、头肩顶，不宜信赖。,四、在头肩形转势形态中的交易策略 1.分阶段买入或卖出.在头肩顶形态中,只要市场跌破了原有趋势线,即使头肩形态尚未完成,那么也可以先抛出一部分筹码了,而当颈线被决定性地击穿时,再抛出剩余筹码,市场向上出现反扑是抛空的最后时机.,2.在运用头肩形态指导操作时,同样要重视市场趋势线的支撑与阻力,由于头肩形的孕育需要一段时间,那么可以利用其对重要趋势的突破时机,完成部分建仓或出货计划.,配合招商银行股票的发行，在马年春节前后，浦发银行、深发展、民生银行等相继作出了双底形态，也推动了大盘的上涨,10.20,双重顶与双重底的分析要决 1.只有当市场真正跌破了前一个反弹低点才表明双重顶

7、反转形态成立;当市场真正突破前一个反弹高点时,说明双重底的有效性初步被认定.,2.大多数潜在的双重顶或双重底都只是市场原有趋势的调整形态,它们只是一些看起来像是要发生突破的所谓潜在形态,如果它不击穿颈线,市场仍会回到既有的趋势中去,3.市场在双峰或双谷之间徘徊的时间越长、形态的高度越高,那么反转发生的潜力越大,反转发生的规模越大,走势也越猛烈.,1型态分析 股价呈孤形上升,即虽不断升高,但每一个高点升不了多少就回落，先是新高点较前点高，后是回升点略低于前点，这样把短期高点连接起来，就形成一圆形顶。在成交量方面也会有一个圆形状。 2市场含义 经过一段买方力量强于卖方力量的升势之后，买方趋弱或仅能

8、维持原来的购买力量，使涨势缓和，而卖方力量却不断加强，最后双方力量均衡，此时股价会保持没有上落的静止状态。如果卖方力量超过买方，股价就回落，开始只是慢慢改变，跌势不明显，但后期则由卖方完全控制市场，跌势转急，说明一个大跌市即将来临，未来下跌之势将转急转大。,3要点提示 （1）有时当圆形头部形成后，股价并不马上下跌，只反复向横发展形成徘徊区域，这徘徊区称作碗柄。一般来说，这碗柄很快便会突破，股价继续朝着预期中的下跌趋势发展。 （2）圆形反转在底部时表现为股价呈孤形下跌，初时卖方的压力不断减轻，于是成交量持续下降，但买入的力量仍畏缩不前，这时候股价虽是下跌，然而幅度缓慢和细小，其趋势曲线渐渐接近水

9、平。在底部时买卖力量达致均衡状态，因此仅有极小的成交量。然后需求开始增加，价格随着上升，最后买方完全控制市场，价格大幅上扬，出现突破性的上升局面。 成交量方面，初时缓慢地减少到一个水平，然后又增加，形成一个圆底形。这种型态显示一次巨大的升市即将来临。投资者可以在圆形底升势转急之初追入。,看大市赚大钱大势中期调整牛股也难幸免,阴跌不止，缓慢爬升， 电广传媒导演一出悲喜剧,1型态分析 型走势，可分为三个部分： （）下跌阶段：通常型的左方跌势十分陡峭，而且持续一段短时间。 （）转势点：型的底部十分尖锐，一般来说形成这转势点的时间仅三、两个交易日，而且成交在这低点明显增多。有时候转势点就在恐慌交易日中

10、出现。 （）回升阶段：接着股价从低点回升，成交量亦随之而增加。 在形成型走势期间，其中上升（或是下跌）阶段呈现变异，股价有一部分出现向横发展的成交区域，其后打破这徘徊区，继续完成整个型态。,2市场含义 由于市场中卖方的力量很大，令股价稳定而又持续地挫落，当这股沽售力量消失之后，买方的力量完全控制整个市场，使得股价出现戏剧性的回升，几乎以下跌时同样的速度收复所有失地；因此在图表上股价的运行，形成一个像字般的移动轨迹。通常这种形态是由一些突如其来的因素造成。 在出现伸延型走势的徘徊区时，我们可以这徘徊区的低点买进，等待整个型态的完成。,3要点提示 （）型走势在转势点必须有明显成交量配合，在图形上形成倒型。 （）股价在突破伸延型的徘徊区顶部时，必须有成交量增加的配合，在跌破倒转伸延型的徘徊底部时，则不必要成交量增加。,2000年5月8日至5月24日，上海综合指数出现V形反转。 突然栽下去，忽而拉上来，扣人心弦，有惊无险。,创百元神话人见人爱 呈倒置V形人见人怕,