京新药业股份有限公司(002020)的股票分析与

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1、目录第一部分 基本面分析21 宏观经济分析21.1经济周期分析21.2 利率分析31.3 财政政策和货币政策62 行业分析73 公司分析9第二部分 技术分析18第一部分 基本面分析1 宏观经济分析1.1经济周期分析经济周期是指市场经济体制下国家总体经济活动的精气循环。经济周期一般可分为衰退期，恢复期，过热期和滞涨期。经济周期处于不同阶段对股票市场的发展有着不同程度的影响，当经济周期处于衰退期时，企业生产能力下降，随之期获利能力也会下降，反映在股票市场上就是股票价格下跌，整个股市低迷不振；当经济处于恢复期时，市场需求逐渐增加，人们的购买力也开始有所恢复，于是企业产品的销量开始增加，盈利能力上升，

2、在股票上反应为股票价格上涨，投资者看好经济发展前景，投资意愿强烈，促进股市走向高潮；当经济处于过热期时，说明投资者对市场预期过于乐观，盲目投资，增加了市场风险，只是股票市场价格虚高；当经济处于滞涨阶段，企业产品销量出现困难，出现通货膨胀现象，居民的购买力下降，投资者采取观望态度，股票市场呈现动荡低迷状态。80年代以后，中国经济增长经过了三次大的起伏。第一次出现在上世纪80年代的初期，从1981年左右开始发动，到1984年到达高点，然后逐渐减速，于1990年到达最低点，完成了改革开放以后的第一个循环。第二次出现在上世纪90年代的初期，从1991年开始发动，到1992年到达高点，然后逐渐减速，在1

3、999年前后到达低点，完成了改革开放后的第二个循环。第三次出现在21世纪初期，也就是我们目前经历的这个新的经济发展时期。它在2001年前后表现出加速的特征，到目前为止，仍然在上升通道中运行。这种起伏反映了中国经济增长过程中的周期性，周期的长度在10年左右。正是这种周期导致了中国经济增长的波动。但是波动的幅度是逐渐减弱的。它在一定程度上说明了随着中国的经济发展，政府对于宏观经济的调控水平在不断提高，但其更深层次的原因在于市场经济本身的自我调节功能正在发挥越来越大的作用。2008年美国的次贷危机波及全球进而形成了一场世界性的经济危机，他给各国带来了巨大的冲击，中国经济也蒙受了巨大损失。中国股市在经

4、历了06-07年的疯长之后开始暴跌，大盘股市从7000多点直接回到1000多点，中国整个经济在08年都处在相当艰难的阶段。世界性的经济危机发生后，各国纷纷采取紧急措施修补经济危机给本国经济带来的创伤，中国政府也积极响应，采取积极的财政政策和货币政策，支持中国企业走出危机。经过几年的恢复，11年中国的物价水平开始上涨，居民CPI指数上涨，房地产投资过热，经济发展再次进入大萧条后的滞涨阶段。在这一阶段，股市也呈现出多变的情况，上证指数在2000-3000点之间徘徊，偶尔突破三千大关但又会迅速回落，股票市场前景迷茫，不容乐观。在经济周期及股市大盘的影响下，京新药业的股票鲜有很好突出的业绩，一方面整个

5、经济发展状况限制了企业的发展壮大，另一方面投资者对市场前景不是很看好持观望态度者众多，所以股票很难有大的突破。1.2 利率分析证券市场对中央银行的利率政策十分敏感，利率水平会左右股价水平，利率的升降会是证券市场应声涨跌。无论是承受的股市还是出街股市，利率都是一个直接而强有力的发生作用的基本因素。利率改变股票的作用机制在于，一方面，利率升降会改变投资价值区间，股票价值区间是个股市盈率在标准市盈率之下部分，利率升降会使标准市盈率发生改变从而影响股票的投资价值；利率的升降可能会使投资者在股票或储蓄中作出选择从而影响投资者对股市的投入；利率上升会使股份公司的融资成本增加进而影响企业活力能力，并进一步影

6、响公司股票价格；利率同时会影响投资者的未来收益，投资者计算未来收益一般采用现值法而影响现值大小的重要因素就是利率。通过这些机制，利率会对股票市场产生重大的影响，所以分析利率因素对分析个股股票情况是必要的。我们主要是从生产者的角度来考虑问题，所以截取近年来的贷款利率来进行分析：数据上调时间存款基准利率贷款基准利率消息公布次日指数涨跌调整前调整后调整幅度调整前调整后调整幅度上海深圳2011年04月06日3.00%3.25%0.25%6.06%6.31%0.25%0.22%1.18%2011年02月09日2.75%3.00%0.25%5.81%6.06%0.25%-0.89%-1.53%2010年1

7、2月26日2.50%2.75%0.25%5.56%5.81%0.25%-1.90%-2.02%2010年10月20日2.25%2.50%0.25%5.31%5.56%0.25%0.07%1.23%2008年12月23日2.52%2.25%-0.27%5.58%5.31%-0.27%-4.55%-4.69%2008年11月27日3.60%2.52%-1.08%6.66%5.58%-1.08%1.05%2.29%2008年10月30日3.87%3.60%-0.27%6.93%6.66%-0.27%2.55%1.91%2008年10月09日4.14%3.87%-0.27%7.20%6.93%-0.2

8、7%-0.84%-2.40%2008年09月16日4.14%4.14%0.00%7.47%7.20%-0.27%-4.47%-0.89%2007年12月21日3.87%4.14%0.27%7.29%7.47%0.18%1.15%1.10%2007年09月15日3.60%3.87%0.27%7.02%7.29%0.27%2.06%1.54%2007年08月22日3.33%3.60%0.27%6.84%7.02%0.18%0.50%2.80%2007年07月21日3.06%3.33%0.27%6.57%6.84%0.27%3.81%5.38%2007年05月19日2.79%3.06%0.27%6.

9、39%6.57%0.18%1.04%2.54%2007年03月18日2.52%2.79%0.27%6.12%6.39%0.27%2.87%1.59%2006年08月19日2.25%2.52%0.27%5.85%6.12%0.27%0.20%0.20%2006年04月28日2.25%2.25%0.00%5.58%5.85%0.27%1.66%0.21%2004年10月29日1.98%2.25%0.27%5.31%5.58%0.27%-1.58%-2.31%2002年02月21日2.25%1.98%-0.27%5.85%5.31%-0.54%1.57%1.40%上表是我国02年至11年的银行存贷款

10、利率表，我们从表中可以获取一下以下信息：02年至07年，我国的银行贷款利率一直在上升，且上上幅度较大，大约上升了3个百分点，可见国家调控经济的力度之大；从08年开始，国家下调人民币存贷款利率至10年从新开始上调利率水平，到目前为止，银行贷款利率是6.31%，与07年5月的水平相当。从调整的频率来看，04到06年两年间共调整了四次，07年一年内调整了六次之多，08年也调整了五次，10到11年总共调整了四次。根据上述银行存贷款利率的调整分析，结合我国近年来经济发展的情况可以得知，02年至05年，我国的经济处于高速发展时期，经济增长迅速，每年都保持9%到10%的经济增长速度，持续增长的经济导致我姑各

11、项投资规模不断加大，国家为限制企业不合理的发展规划，不断提高贷款利率，期望会是企业投资更加理性，经济发展更加持续健康。06年到07年，是我国股市大发展的两年，股市一路上扬，远远超过股票的实际价值，股价虚高，国家紧急出台一系列的调控措施，提高银行存贷款利率，一方面限制企业盲目投资，减少资源浪费，另一方面增加投资者的投资成本，同时吸引投资者进行存款投资，从表中可以看出，06至07年国家调整利率频率相当高，目的就是为了缓和股市的疯狂上涨趋势。08年经济危机到来，股市大跌，股民损失惨重，中国的经济也遭受巨大损失。国家为恢复国民经济，降低人民币存贷款利率，实施积极的财政政策和货币政策， 本国企业的发展。

12、一直到10年，经济发展进入滞涨阶段，经济出现过热苗头，固定投资过多，房间爱居高不下，CPI指数上升，物价上涨，居民生活受到严重影响，国家采取积极措施应对，相应的提高贷款利率，限制企业对固定资产的投资，促其合理投资健康发展。股市的发展在08年股票大跌之后，一直在低位徘徊，虽然从1000多点回复到2000多点，但由于经济发展进入滞涨阶段，始终在3000点左右徘徊，无法最终有效突破三千大关，这与我国现阶段经济发展现状是分不开的，较高的利率水平，使得企业投资受到一定的限制，因此股票的价格很难出现大的上涨行情。1.3 财政政策和货币政策中共中央政治局12月3日在会议上指出，2011年，我国将实行积极的财

13、政政策和稳健的货币政策。所谓积极的财政政策简单来说就是：提高国民收入，减少国民支出。落实起来就是减少税收，提高收入，提高老百姓的投资利润，鼓励中小企业发展，扩大内需。加快保障房建设，使得老百姓买得起房。所谓稳健的货币政策简单来说就是：不会再投入过量的货币来刺激经济，说明经济已经完全走好。是为了防止经济出现过热而制定的。股市上简单来说就是：防止2007那样暴涨，保证长期稳步向上。2011年是“十二五”开局之年，国经济保持平稳较快增长存在较多有利条件，但同时也面临国际国内诸多挑战。为此，需做好以下几个方面的工作：实施积极的财政政策和稳健的货币政策，注重从社会融资总量的角度衡量金融对经济的支持力度，

14、加快转变经济发展方式，提升经济增长内生动力；继续推进市场机制建设，完善多层次金融市场体系，扩大直接融资规模，进一步加强金融基础设施建设；深化金融改革，进一步加强行业监管，完善金融机构资本补充和约束机制，着力防范和化解重点领域潜在风险，全面提升金融业综合实力和抗风险能力；探索建立金融宏观审慎管理制度框架，防范系统性风险，切实维护金融稳定。国家实施积极的财政政策，说明国家下一步将增加财政支出，刺激经济的发展，强化利率变动，可能会引起证券价格上升。国家在税收、补贴和财政刺激政策等方面给予企业良好的发展环境，帮助企业走出困境，尽快恢复生产。而通过稳健的货币政策则是通过利率调整从投资方面适当控制投资者的

15、盲目投资行为，引导投资者合理投资，从而引导整个社会的投资持续健康的发展。无论是积极的货币政策还是稳健的货币政策都将促进我国经济良好的运行，企业如果抓住国家实施好的财政政策环境，进行合理投资，应该会得到快速发展。2 行业分析以基因工程、细胞工程、酶工程、发酵工程为代表的现代生物技术近20年来发展迅猛，并日益影响和改变着人们的生产和生活方式。所谓生物技术（biotechnology）是指“用活的生物体（或生物体的物质）来改进产品、改良植物和动物，或为特殊用途而培养微生物的技术”。生物工程则是生物技术的统称，是指运用生物化学、分子生物学、微生物学、遗传学等原理与生化工程相结合来改造或重新创造设计细胞

16、的遗传物质、培育出新品种，以工业规模利用现有生物体系，以生物化学过程来制造工业产品。简言之，就是将活的生物体、生命体系或生命过程产业化过程。包括基因工程、细胞工程、酶工程、微生物发酵工程、生物电子工程、生物反应器、灭菌技术及新兴的蛋白质工程等，其中，基因工程是现代生物工程的核心。基因工程（或曰遗传工程、基因重组技术）就是将不同生物的基因在体外剪切组合，并和载体（质粒、噬菌体、病毒）dna连接，然后转入微生物或细胞内，进行克隆，并使转入的基因在细胞/微生物内表达产生所需要的蛋白质。生物技术引入医药产业，使得生物医药业成为最活跃、进展最快的产业之一。生物医药行业具有高技术、高投入、长周期、高风险、

17、高收益的特点。我国生物技术药物的研究和开发起步较晚，直到70年代初才开始将DNA重组技术应用到医学上，但在国家产业政策（特别是国家“863”高技术计划）的大力支持下，使这一领域发展迅速，逐步缩短了与先进国家的差距，产品从无到有，基本上做到了国外有的我们也有，目前已有15种基因工程药物和若干种疫苗批准上市，另有十几种基因工程药物正在进行临床验证，还在研制中的约有数十种。国产基因工程药物的不断开发生产和上市，打破了国外生物制品长期垄断中国临床用药的局面。目前，国产干扰素的销售市场占有率已经超过了进口产品。我国首创的一种新型重组人干扰素并已具备向国外转让技术和承包工程的能力，新一代干扰素正在研制之中

18、。随着国产生物药品的陆续上市，国内生物制药企业不仅在基础设备，特别在上游、中试方面与国外差距缩小，涌现出大批技术实力较强的企业。最近我国对药品生产企业实施GMP管理，已经有正式生产文号的企业，正在按国际接轨要求准备GMP认证，目前已有四家通过了GMP现场认证，通过GMP认证的企业在软件和硬件方面又上了一个台阶，不仅有利于产品的销售，而且有利于产品开拓国际市场。全国约有80多家基因工程产品开发研究单位。通过从上游、中试、正试生产过程的大量实践中，积累丰富的经验，培养和锻炼一大批从事生物技术的骨干，为我国21世纪生物技术领域发展，参与国际竞争打下了良好基础。我国生物医药产业虽然发展较快，但也存在着

19、严重的问题，突出的问题表现在研制开发力量薄弱，技术水平落后；项目重复建设现象严重；企业规模小，设备落后等几个方面。由于我国生物医药科研资金投入严重不足（98年整个行业投资才40多亿元，仅相当于美国生物医药公司开发一种新药的投入），实验室装备落后，直接制约了科研机构开发新药的能力。同时生产厂家只想坐享其成，不重视研究开发的投入，不重视培养新药的自主开发能力。目前国内基因工程药物大多数是仿制而来，国外研制一个新药需要58年的时间，平均花费3亿美元，而我国仿制一个新药只需几百万元人民币，5年左右时间；再加上生物药品的附加值相当高，如pcr诊断试剂成本仅十几元，但市场上却卖到一百多元，因此许多企业（包

20、括非制药类企业）纷纷上马生物医药项目，造成了同一种产品多家生产的重复现象。比如干扰素，生产企业20多家。epo有10多家，白介素10家左右，盲目的重复生产将有可能导致恶性竞争。我国生物技术制药公司虽然已有200多家，但真正取得基因工程药物生产文号的不足30家。1998年只有两家公司的年销售额超过1亿元，销售过千万的厂商仅有10多家，其余各公司的销售额在几百万元至一千万元不等，各种干扰素加起来的销售额不过5亿元左右。全国生产基因工程药物的公司总销售额不及美国或日本一家中等公司的年产值。企业规模过小，无法形成规模经济参与国际竞争。3 公司分析浙江京新药业股份有限公司始建于1974年，现已发展成为国

21、家重点高新技术企业、中国制药百强企业、医药上市公司。公司总部设在浙江新昌，在浙江新昌、上虞、江西上饶广丰、内蒙古巴彦淖尔建有四大生产基地，在上海浦东张江高科技园区建有研发中心，在杭州建有营销中心。公司拥有博士后科研工作站和省级技术中心，并和多所国家药品科研机构及著名高校合作，拥有较强的科研技术力量。公司同时拥有制剂和原料药，共有生产批文160多个。是国内最大的喹诺酮类原料药生产基地之一。“盐酸环丙”、“盐酸左氟”占有较大的市场份额，产品畅销东南亚、南亚、拉美、欧洲等国际市场。成品药剂型包括片剂、胶囊剂（头孢和非头孢两条生产线）、瓶装大容量注射液和头孢类无菌粉针。降血脂药品“京必舒新”销售量在国

22、产同类产品市场中排名第一。 公司已全面通过国家GMP认证，ISO14001认证。公司固体制剂生产线在2006年首次通过德国GMP认证后，2009年10月又通过了德国GMP复认证，这在已经通过德国GMP认证的中国制药企业中当属首家。2008年辛伐他汀片首次出口英国，开创了中国化学成品药出口英国高端市场的先河。2009年，公司又实现了成品药出口德国的目标。目前已经能稳定地为英国、德国的合作伙伴提供符合欧盟质量要求的产品。公司的辛伐他汀原料药、盐酸环丙沙星原料药也已经先后取得了的COS证书，盐酸环丙沙星原料药还通过了EDQM的现场检查，同时还获得了法国GMP证书。原料药、成品药双双通过了欧盟的cGM

23、P认证，更显示出了优于其它制药企业的竞争实力。公司先后荣获 “浙江省守合同，重信用AAA级企业”、“浙江省纳税信用等级AAA级企业”、“浙江省专利示范企业”、“浙江省优秀创新型企业”等称号；“京新”商标是浙江省著名商标、中国驰名商标，“京新药业”被评为浙江省知名商号；“盐酸环丙沙星”、“辛伐他汀”等产品是浙江名牌产品；“盐酸舍曲林”项目被列入国家生物医药高技术产业化示范项目；“康复新液”被列为国家中药保护品种。浙江京新药业股份有限公司以“创优秀企业，树京新品牌”为核心经营理念，以“京新药，精心造”为品牌理念，京新人以“立世界潮头，做药业先锋”的勇气和决心，致力于发展医药事业，以卓越的产品奉献社

24、会，努力为人类健康不断作出新贡献。对公司财务状况的分析，以下是京新药业股份有限公司的年度财务报表一 资产负债表（1） 资产总计 949,146,464.17 917,221,452.36资产负债表（2）实收资本（或股本） 5.26 101,550,000.00 101,550,000.00 资本公积 5.27 130,918,754.50 130,918,754.50 减：库存股专项储备 盈余公积 5.28 17,369,328.07 17,019,288.27 一般风险准备 未分配利润 5.29 66,099,545.36 53,554,126.32 外币报表折算差额 归属于母公司所有者权益

25、合计 315,937,627.93 303,042,169.09 少数股东权益 4,188,270.57 4,123,518.47 所有者权益合计 320,125,898.50 307,165,687.56 负债和所有者权益总计 949,146,464.17 917,221,452.36二 利润表四、利润总额（亏损总额以“”号填列） 14,432,147.37 8,350,523.51 减：所得税费用 5.38 1,471,936.43 4,378,795.21 五、净利润（净亏损以“”号填列） 12,960,210.94 3,971,728.30 归属于母公司所有者的净利润 12,895,4

26、58.84 3,752,632.14 少数股东损益 64,752.10 219,096.16 六、每股收益： （一）基本每股收益 5.39 0.127 0.037 （二）稀释每股收益 5.39 0.127 0.037 七、其他综合收益 八、综合收益总额 12,960,210.94 3,971,728.30 归属于母公司所有者的综合收益总额 12,895,458.84 3,752,632.14 归属于少数股东的综合收益总额 64,752.10 219,096.16三 现金流量表 首先我们来分析它的资产负债表数据：京新药业2010年年终报显示其资产负债率=负债总额/ 资产总额=629,020,56

27、5.67 / 949,146,464.17=66.27%。资产负债比例大于50%但却小于75%，说明该企业的资金运用较为合理,及避免了高负债的风险,有使所持资产得到了充分的利用。从流动性资产上来看年初的流动资产为427,405,162.09元，年末的流动资产为466,655,231.22，年末较年初流动资产增加了四千万左右，说明公司的资产流动性较好，可以避免资产流动性危机，有能力快速处理各种突发紧急事件。相应的，非流动性资产年初与年末的差额为七千四百万左右，说明该会计期间公司对固定投资相对较少，从而增加资产的流动性。在资产表中，预付款项和应收账款分别为132,053,930.00和132,03

28、9,246.31，这两个项目都比年初增加很多，并且在资产中所占比重较大，从这里可以看出，该企业大部分流动资金都用来产品的原材料准备和生产建设，但存货过多反映出企业营销能力不足，产品销售出现问题，过多的存货不利于企业的快速发展。从负债与所有者权益方面考虑，该企业年初与年末的负债与所有者权益分别为917,221,452.36和949,146,464.17。其中负债的增加额大概为一千万左右，所有者权益增加额为两千万左右，说明负债的增加大都在为企业股东增加收益方面。在负债中，短期负债为180,999,928.50，较年初有所减少，减少约四千万元，但仍然占流动负债约五分之二，短期负债比率过高，增加企业流

29、动性风险；长期借款大幅度增加，较年初约增加一倍多，大多为两年至五年贷款，但附录里没有给出长期贷款资金去向，无法分析其资金用途。企业的盈余公积和未分配利润都较年初有少量增加，说明企业将用更多的股东权益投入到生产中去，注重长期发展，如果投资者注重短期收益的话应对该企业持慎重态度。其次我们来对该公司的利润表进行分析：营业总收入今年和上年的数据分别为631,018,882.46和531,474,251.82，增长约一个亿，增长率20%左右，说明企业的经营业绩良好，发展前景广阔，能够保持较高的增长率，企业充满活力。营业成本增加约一千万，其中销售费用、管理费用、财务费用占很大比例，但营业利润今年和上年的数

30、据分别为9,923,147.42和3,879,305.84增长了近六百万，说明企业营业费用的增加是用在提高企业利润上的。但从总收入和营业总利润来看，两者差距过大，营业利润不及营业收入的十分之一，营业费用增加数额大于营业利润增加数额，反映出企业在成本费用的控制上存在一定的问题，有待于进一步提高。公司营业外利润将近四百万，数额相对较大，从侧面反应了企业在主营业务上的盈利能力存在一定的问题。从稀释每股收益看，去年的0.037和今年的0.127比较每股收益上升幅度较大。下表是关于该公司主营业务销售的具体情况及公司各主要销售区域分布和重要客户名称： 从该表的数据中我们可以清晰的看到该公司原料药类业务收入

31、增加约八百万，成品药类业务收入增加约两百万，并从两类产品总收入中可以看出该公司以生产原料药类为主。从销售区域业务收入来看，华东地区收入最多华北次之，华南和华中地区最少，因为该公司总部在浙江，地处华东，所以华东销售区时是其主要市场，但我们同样可以看出，该公司在华东地区主营业务收入却在今年下降了一百一十多万，说明公司在该地区的市场受到其他竞争公司的侵蚀，公司应予以重视，同时，公司在华北、华南、华中地区的营业收入都有所增加，尤以华北地区增加巨大，说明公司在这些地区的销售策略很成功，取得了不错的成绩，但从整体上来看，企业更应该抓住本企业的主要销售区域的市场，防止竞争企业一步步蚕食公司市场，这样才能很好

32、的是公司持续健康发展。从公司的大客户分布来看，企业的主要业务收入来源于与这五家企业产生经济往来，所产生的业务收入占公司总收入的7.85%，企业的客户资源分布相对合理，避免了被主要大客户挟持和大客户流失对公司造成巨大危害。最后我们再来分析公司的现金流量情况：从表中数据可以看出，公司销售产品和提供劳务所获得的现金比去年增加了一亿左右，说明公司主营业务能力有一定增加，但反观经营业务现金净额我们发现，今年的净额收入比去年下降了八千多万，说明企业今年现金控制手段有些不足，成本费用增加过大。公司本年度投资活动现金流入较去年减少两千贰佰万左右，同时投资活动现金流出增加了一亿两千多万，总的投资活动收益呈现负数

33、，我们可以用公司开展大规模的扩张行动，大量购买固定资产来解释这一数据的变化，但大规模的购置固定资产是企业的经营风险也进一步加大。公司的筹款活动，通过筹款获得现金数量，今年和去年分别为326,848,828.50和412,300,000.00，说明公司今年的筹资能力相对下降，获得资金支持的能力不足。从期末现金及现金等价物来看，今年数额为45,338,779.57，去年则为70,677,432.37，从总体上反映出该公司几年的现金流量存在紧缺问题，公司在现金流量的操作方面有待进一步改善。第二部分 技术分析此次技术分析主要采取K线理论对京新药业股份有限公司的股票趋势图进行分析。首先我们来看一下该公司

34、的月K线图：从该图中可以看到这只股票从一开始进入股票市场就迎来了一只的下降行情，等到06、07年的股市大涨行情时，股票价格跟着持续上扬。待到08年股市大跌行情来临时，这只股票也未能幸免于难，股票跌至历史最低点的3.17元每股，当当经济危机逐渐缓解，国家一系列鼓励政策出台后，尤其是关于新农村医疗合作制度以及实行全国性的医改政策，这些利好消息都使公司股票不断上涨，再创历史新高，可以看到2011年6月14号的行情基本上是出于历史最高点的。根据该只股票的K线图长期发展趋势来看，该股票会在11年有较大规模的上涨行情，后市走向趋于利好。继续来看该只股票的周K线图，这张图反映的是该公司股票从09年10月30

35、日到11年6月14日的行情，从图中可以看出股价在20个月内涨了将近13块5毛四，涨幅是相当大的，同时可以看出该股票在这20个月内震荡上涨，途中虽有几波回落行情，但是整体还是持续走强，并且阳线多于阴线，虽然阳线长度都不是很大，却又几个连续的小阳线拉动股票不断上涨。虽然在图中最后部分空方力量看似大于多方，但相对于整体走向趋势来言，这只股票应该能够在后市继续走火。再来看一下这只股票的日K线图，入眼一看，改图表现为下降趋势，图中阴线多余阳线，且在后面一段股价呈下降趋势。从图中可以看出，该只股票在今年一月份起开始上扬，到三月左右上升至最高点，股价达到21块以上，之后重新被拉下，在四月初回到19块左右的低

36、点，形成了一个波峰。但在底位时，又有连续几根小阳线将其拉升至20块将近21块的位置，之后又被大阴线拉入低谷，至此一个完整的双重顶出现。再到五月份时候，又一次出现一个小高潮，进入五月则整个盘面迅速下滑，突破上次的谷底，形成又一个低点，且该低点是该图行情中的最低点，。股价进入低点后，在低位持续徘徊，没有上升的迹象。同时要注意到下方的股票成交量，当在三月最高点时，有大的成交量最为支撑，所以股价有大的反弹能力，反观五月至六月的行情，成交量低迷，大多趋势线指向下降方向，此次行情股票强势反弹的几率不大。这两幅图是京新药业股票的日线图和相关数据，从今天的K线图我们看出，这只股票今天的波动不大，最高价与子低价之间的差额为0.26元，从上述数据我们同样可以看出成交量有2013手，总的成交额为386万元人民币，表现平平。其中该只股票的市盈率为75.81，这一数据表明现在这只股票被低估，有一定的投资价值，但被低估的部分不是很大，投资者投资时因更适当注意。19