公允价值及其运用研究

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1、公允价值及其应用研究西南财经大学会计学院 余海宗目录目录引言引言“都是公允价值惹的祸都是公允价值惹的祸”？一、公允价值的特点一、公允价值的特点二、新准则的会计思想二、新准则的会计思想三、公允价值的运用三、公允价值的运用（一）在中国运用的意义（一）在中国运用的意义（二）在中国运用的特点（二）在中国运用的特点（三）（三）运用范围运用范围（四）影响分析（以（四）影响分析（以2007-20112007-2011年年报为例）年年报为例）四、美国及国际会计准则对公允价值相关准则的修改四、美国及国际会计准则对公允价值相关准则的修改情况及现状情况及现状五、中国非活跃市场下公允价值的计量五、中国非活跃市场下公允

2、价值的计量六、公允价值会计的挑战六、公允价值会计的挑战 引言“都是公允价值惹的祸”？2008年年10月月3日，美国国会投票通过日，美国国会投票通过2008紧急经济稳定法案紧急经济稳定法案，其中建议美国证券交易委员，其中建议美国证券交易委员会（会（SEC）暂停采用公允价值会计准则，并授权）暂停采用公允价值会计准则，并授权SEC在该法案通过之日起在该法案通过之日起90天内向国会提交关于是天内向国会提交关于是否暂停采用公允价值会计准则的研究报告。否暂停采用公允价值会计准则的研究报告。10月月4日美国众议院通过了大规模金融救援方案，并授权日美国众议院通过了大规模金融救援方案，并授权SEC暂停按市值（公

3、允价值）计价的会计准则暂停按市值（公允价值）计价的会计准则（FASB157号）。号）。10月月7日，日，SEC任命副首席会任命副首席会计师计师James kroeker 为项目负责人，开始根据救为项目负责人，开始根据救助法案，对公允价值会计准则进行调查。助法案，对公允价值会计准则进行调查。在欧洲，在欧洲，2008年年10月月8日，欧盟金融监日，欧盟金融监管机构表示，应该允许区内银行立即停用公管机构表示，应该允许区内银行立即停用公允价值，以减轻金融危机的冲击。允价值，以减轻金融危机的冲击。10月月15日，日，欧洲议会和欧盟成员国政府决定修改现行准欧洲议会和欧盟成员国政府决定修改现行准则中有关则中

4、有关“市值市值”计算资产的规定，允许金计算资产的规定，允许金融机构将违约风险考虑在内对其资产进行估融机构将违约风险考虑在内对其资产进行估值，避免减记资产，值，避免减记资产，“放大金融危机放大金融危机”。IASB和和FASB联合成立了金融危机资讯组联合成立了金融危机资讯组（FCAG），以在国际范围内协调处理因全），以在国际范围内协调处理因全球经济危机所产生的财务报告问题。曾被称球经济危机所产生的财务报告问题。曾被称为为“代表未来计量方向代表未来计量方向”的公允价值，一夜的公允价值，一夜之间成为众矢之的。之间成为众矢之的。2009年5月28日，国际会计准则理事会（以下简称“理事会”）发布了征求意见

5、稿/2009/5公允价值计量，征求意见截止期为2009年9月28日。理事会2011年上半年发布了最终的国际财务报告准则第13号公允价值计量。2012年6月CAS公允价值计量（征求意见稿）公允价值加剧金融危机的作用机理：公允价值加剧金融危机的作用机理：1、公允价值计量引起银行收益和资本波动性、公允价值计量引起银行收益和资本波动性增加增加2、公允价值计量削弱了银行平滑经济冲击的、公允价值计量削弱了银行平滑经济冲击的功能功能3、公允价值计量降低了银行流动性转换功能、公允价值计量降低了银行流动性转换功能4、公允价值计量计量不能真实反映金融资产、公允价值计量计量不能真实反映金融资产的真实价值。的真实价值

6、。导致该法案出台的主要原因是：导致该法案出台的主要原因是：2008年金年金融危机，美国金融界有一种声音认为：公融危机，美国金融界有一种声音认为：公允价值计量恶化了金融危机，在危机中允价值计量恶化了金融危机，在危机中“落井下石落井下石”，成了加剧危机的，成了加剧危机的“帮凶帮凶”，以公允价值计量加重了危机中企业的损失、以公允价值计量加重了危机中企业的损失、造成了企业利润的大幅波动、严重打击了造成了企业利润的大幅波动、严重打击了投资者的信心。美国和欧盟都相继要求暂投资者的信心。美国和欧盟都相继要求暂停使用公允价值。停使用公允价值。截至截至2008年年10月月24日中国平安其投资富日中国平安其投资富

7、通的通的238.74亿在短短的亿在短短的10个月按公允价值个月按公允价值反映不足反映不足10亿，缩水接近亿，缩水接近96%。中信富泰，。中信富泰，这家一向稳健的香港蓝筹公司因两位财务高这家一向稳健的香港蓝筹公司因两位财务高管管“越权越权”购买澳元衍生品亏损购买澳元衍生品亏损57亿（按亿（按公允价值计价），事后其辩解公允价值计价），事后其辩解“看到澳元不看到澳元不断升值，为了提高外汇存款收益断升值，为了提高外汇存款收益”而好心办而好心办了坏事？了坏事？2007年美国金融机构通过自己信用水平年美国金融机构通过自己信用水平的下降居然获利的下降居然获利120亿美金；因为债券亿美金；因为债券价格下跌引起

8、负债价值减少而在价格下跌引起负债价值减少而在2007年年前三个季度记录前三个季度记录40亿美金收入的美林证亿美金收入的美林证券也不得不在自己的官方网站上表示如券也不得不在自己的官方网站上表示如果要获得更加有意义的同比结果，投资果要获得更加有意义的同比结果，投资者应该从一季度的收入中减去者应该从一季度的收入中减去21亿美元。亿美元。北京时间2009年11月7日下午消息，据国外媒体报道，美国监管机构周五关闭了位于佐治亚州、密歇根州、明尼苏达州、密苏里州和加利福尼亚州的5家银行，今年以来，美国倒闭银行总数达到120家。美国2008年倒闭银行总数为25家，2007年为3家。伊利股份在修订伊利股份在修订

9、2007年报公告称：年报公告称：原股份支付的会计处理为：2007年应承担的股份支付费用为554,212,500元，2006年追溯调整的股份支付费用为184,737,500元。现股份支付的会计处理调整为：2008年应承担的股份支付费用为274,069,469.18元，2007年应承担的股份支付费用为459,819,229.45元，2006年追溯调整的股份支付费用为5,061,301.37元。期权授权日公允价值总额为738,950,000.00元，其中首期25%部分2006年承担2,024,520.55元，2007年承担182,712,979.45元；其余75%部分2006年承担3,036,780

10、.82元，2007年承担277,106,250.00元，2008年承担274,069,469.18元。伊利问题：伊利问题：伊利没有公布期权的公允价值计算过程，一般认为期权价值由两个基本部分构成：内在价值和时间溢价，影响期权价值的因素包括股票的市价、执行价格、到期期限、股票价格波动率、无风险利率、期权有效期内预计发放的红利等。由于行权日不同，即等待期不同，伊利将首期25%及其余75%股权公允价值等价，这样计量股票期权公允价值是不对的，应该区分了不同行权时点的期权公允价值差异。一、一、公允价值的特点公允价值的特点中国财政部在中国财政部在2006年年2月月15日发布的日发布的企业会计准则企业会计准则

11、基本准则基本准则中，将公中，将公允价值定义为：允价值定义为：“在公平交易中，熟悉在公平交易中，熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或者情况的交易双方自愿进行资产交换或者债务清偿的金额。债务清偿的金额。”在公平交易中，交在公平交易中，交易双方应当是持续经营企业，不打算或易双方应当是持续经营企业，不打算或不需要进行清算、重大缩减经营规模，不需要进行清算、重大缩减经营规模，或在不利条件下仍进行交易。或在不利条件下仍进行交易。FASB157号的定义：号的定义：“价值计量日，假价值计量日，假设在市场参与者之间的有序交易中进行设在市场参与者之间的有序交易中进行资产销售或者债务转让所能收到或者支资产销售或者债

12、务转让所能收到或者支付的金额付的金额”。中美两个定义的主要区别在于公允价值中美两个定义的主要区别在于公允价值是否包括买入价格。是否包括买入价格。IASB13号，公允价值是指，在计量日的有序号，公允价值是指，在计量日的有序交易中，市场参与者之间出售一项资产所能收交易中，市场参与者之间出售一项资产所能收到的价格或转移一项负债将会支付的价格。这到的价格或转移一项负债将会支付的价格。这也是公允价值计量的基本原则。这一定义中包也是公允价值计量的基本原则。这一定义中包含的原则可阐释如下：含的原则可阐释如下：1有序交易有序交易用以确定公允价值的交易并非总是报告主体所用以确定公允价值的交易并非总是报告主体所实

13、际发生的交易，而是最有利市场或主要市场实际发生的交易，而是最有利市场或主要市场中的参与者之间发生的交易。即使是实际交易，中的参与者之间发生的交易。即使是实际交易，报告主体在交易中的身份也是市场参与者中的报告主体在交易中的身份也是市场参与者中的一员。在运用公允价值计量时，报告主体应从一员。在运用公允价值计量时，报告主体应从市场参与者的角度出发。在上述条件下观察到市场参与者的角度出发。在上述条件下观察到或计算出的数额才是公允价值。或计算出的数额才是公允价值。2最有利市场最有利市场假如被计量的资产或负债存在多个市场，假如被计量的资产或负债存在多个市场，报告主体应选择其能够利用的出售资产报告主体应选择

14、其能够利用的出售资产可以取得最多收入或转移负债支付最少可以取得最多收入或转移负债支付最少支出的市场上的价格。这个市场被称为支出的市场上的价格。这个市场被称为“最有利市场最有利市场”。3市场参与者市场参与者市场参与者代表了最有利市场上的普通交易者。这个市场参与者代表了最有利市场上的普通交易者。这个概念来自美国第概念来自美国第157号准则和美国号准则和美国财务会计概念公财务会计概念公告第告第7号号。按照后者解释，市场参与者对被计量资产。按照后者解释，市场参与者对被计量资产或负债的交易活动构成了市场价格形成机制的一部分。或负债的交易活动构成了市场价格形成机制的一部分。美国第美国第157号准则要求市场

15、参与者应独立于报告主体，号准则要求市场参与者应独立于报告主体，而而IASB只要求选取的市场参与者之间相互独立。只要求选取的市场参与者之间相互独立。4价格价格公允价值定义中的公允价值定义中的“价格价格”包括被计量资产的运输成包括被计量资产的运输成本，但不含被计量资产或负债的交易成本（本，但不含被计量资产或负债的交易成本（IASB将资将资产的运输成本排除在交易成本概念之外），因为交易产的运输成本排除在交易成本概念之外），因为交易成本不取决于资产或负债本身的特征，而运输成本则成本不取决于资产或负债本身的特征，而运输成本则与资产与最有利市场的距离相关。与资产与最有利市场的距离相关。一般情况下，公允价值

16、是与活跃市场密一般情况下，公允价值是与活跃市场密切相关的切相关的活跃市场，是指同时具有下列特征的市活跃市场，是指同时具有下列特征的市场：（场：（1）市场内交易对象具有同质性；）市场内交易对象具有同质性；（2）可随时找到自愿交易的买方和卖方；）可随时找到自愿交易的买方和卖方；（3）市场价格信息是公开的。）市场价格信息是公开的。一般情况下，公允价值的确定按以下方一般情况下，公允价值的确定按以下方式确定：式确定：存在活跃市场的存在活跃市场的（1）活跃市场中存在的公开报价是公允）活跃市场中存在的公开报价是公允价值的最好证据。价值的最好证据。（2）企业持有可抵消市场风险的资产和）企业持有可抵消市场风险的

17、资产和负债时，可采用市场中间价确定。负债时，可采用市场中间价确定。（3）金融资产或金融负债没有现行出价，）金融资产或金融负债没有现行出价，但最近交易日后经济环境没有发生重大但最近交易日后经济环境没有发生重大变化的，以最近交易日的价格确定。变化的，以最近交易日的价格确定。（4）金融工具组合的公允价值，应该根）金融工具组合的公允价值，应该根据该组合内单项金融工具的数量与单位据该组合内单项金融工具的数量与单位市场报价确定。市场报价确定。（5）活期存款的公允价值，应当不低于）活期存款的公允价值，应当不低于存款人可支取时应付的金额；通知存款存款人可支取时应付的金额；通知存款应该不低于存款人要求支取时应付

18、金额应该不低于存款人要求支取时应付金额从可支取的第一天起进行折现的现值。从可支取的第一天起进行折现的现值。不存在活跃市场不存在活跃市场（1）应该采用估值技术估计，在估计时应该）应该采用估值技术估计，在估计时应该考虑所有的市场参数，如无风险利率（可以参考虑所有的市场参数，如无风险利率（可以参考国债利率）、信用风险、外汇风险、商品价考国债利率）、信用风险、外汇风险、商品价格、股价或股票指数等。格、股价或股票指数等。（2）未来现金流量现值。）未来现金流量现值。（3）初始取得或源生的（相当于购买）金融）初始取得或源生的（相当于购买）金融资产或承担的金融负债，应该以交易价格确定资产或承担的金融负债，应该

19、以交易价格确定公允价值的核心内涵公允价值的核心内涵1.公平交易公平交易 2.持续经营持续经营3完全市场。完全市场。IASC把把“熟悉情况熟悉情况”看做是获看做是获取资产和负债公允价值的重要条件。要求参加取资产和负债公允价值的重要条件。要求参加交易的各方必须充分了解市场情况，信息不对交易的各方必须充分了解市场情况，信息不对称的程度应尽可能的缩小，任何商品或要求的称的程度应尽可能的缩小，任何商品或要求的市场价格都可以公开查阅，而且交易时他们都市场价格都可以公开查阅，而且交易时他们都已经将各种交易的风险因素考虑在内，并据此已经将各种交易的风险因素考虑在内，并据此确定交易的价格。我国的确定交易的价格。

20、我国的2006年定义显然参年定义显然参考了考了IASC的观点。的观点。4.动态时态观。历史成本计量的时态观动态时态观。历史成本计量的时态观是静态的，而公允价值计量的时态观是是静态的，而公允价值计量的时态观是动态的。即公允价值计量中的时态观是动态的。即公允价值计量中的时态观是跳跃性的，同样的资产和负债在不同的跳跃性的，同样的资产和负债在不同的计量日或不同的交易日，其公允价值可计量日或不同的交易日，其公允价值可能是不同的。这是公允价值计量优于历能是不同的。这是公允价值计量优于历史成本计量属性的主要原因之一。正是史成本计量属性的主要原因之一。正是因为公允价值计动态地、及时的反映了因为公允价值计动态地

21、、及时的反映了企业各项资产和负债价值的变化，才会企业各项资产和负债价值的变化，才会使会计报表的信息更相关，对决策才会使会计报表的信息更相关，对决策才会更有用。更有用。5价格估计。在价格估计。在JWG对公允价值的定义中对公允价值的定义中明确提出了价格估计这一概念，表明公允价明确提出了价格估计这一概念，表明公允价值的突出特点是在交易或事项尚未发生时，值的突出特点是在交易或事项尚未发生时，对市场价值发生变化的资产和负债进行以当对市场价值发生变化的资产和负债进行以当前市场情况为依据的重新计量，在很多情况前市场情况为依据的重新计量，在很多情况下不可能绝对的准确，只能是估计金额，即下不可能绝对的准确，只能

22、是估计金额，即相对公允的价值。相对公允的价值。尤其是交易市场不活跃时，应当采用估值技尤其是交易市场不活跃时，应当采用估值技术计量公允价值（术计量公允价值（mark-to-model）。）。公允价值的特征：公允价值的特征：1、假设性。指对资产负债进行后续计量、假设性。指对资产负债进行后续计量过程中，公允价值是建立在假设交易基过程中，公允价值是建立在假设交易基础上的交易价格。础上的交易价格。2、未实现性。指公允价值变动损益反映、未实现性。指公允价值变动损益反映的是持有或承担期间的价值波动。在大的是持有或承担期间的价值波动。在大多数情况下，它与企业最终能够实现的多数情况下，它与企业最终能够实现的现金

23、流增减值并不一致。现金流增减值并不一致。3、非客观性。指缺乏可观察的市价时，、非客观性。指缺乏可观察的市价时，公允价值的取值，需要大部分或者全部公允价值的取值，需要大部分或者全部依赖不可观察的参数。而且，公允价值依赖不可观察的参数。而且，公允价值不唯一，还难以验证。不唯一，还难以验证。如何确定公允价值如何确定公允价值方法、职业判断、方法、职业判断、资料来源等资料来源等出现的问题是：公允价值易于操纵且难出现的问题是：公允价值易于操纵且难以判别。如中工国际收入现值贴现率的以判别。如中工国际收入现值贴现率的选取较大程度地依赖于公司的判断，不选取较大程度地依赖于公司的判断，不同的贴现率对公司收入的影响

24、巨大，存同的贴现率对公司收入的影响巨大，存在较大的操纵空间。在较大的操纵空间。公允价值估计的合理假设（操纵）公允价值估计的合理假设（操纵）中工国际中工国际2007年第一季度利润比上年同年第一季度利润比上年同期增加期增加1400%，主要是因为实际上具有，主要是因为实际上具有融资性质的延期付款条件下的承包工程融资性质的延期付款条件下的承包工程和成套设备出口项目的收入确认由过去和成套设备出口项目的收入确认由过去的按合同或保函约定的收款时间和金额的按合同或保函约定的收款时间和金额确认，改为按公允价值（完工进度和应确认，改为按公允价值（完工进度和应收入合同或协议款的现值）入账。收入合同或协议款的现值）入

25、账。在上市公司的实际操作中，曾出现同一IPO限售股会计处理却不同的案例。如对所持招商轮船限售流通股，中海发展半年报将其划为交易性金融资产，以公允价值计量；中集集团半年报将其分类为可供出售金融资产，并相应确认可供出售金融资产公允价值变动净额，计入资本公积；深圳华强半年报则是将其确认为长期股权投资，并采用成本法核算。（现在看来，只有中集集团的做法才是合规的。中国证监会有关人士指出，对IPO限售股的会计处理仍以对被投资单位是否具有重大影响为界线，重大影响以下的，在初次认定时作为长期股权投资采用成本法核算，在股票挂牌上市之日转为可供出售金融资产核算，采用公允价值计量。）2006年11月27日，证监会紧

26、急下发了关于做好与新会计准则相关信息披露工作的通知，就新会计准则对上市公司将产生影响的12个环节进行条分缕析的要求，文中再三强调“谨慎适度选用公允价值计量模式”、“合理确认债务重组和非货币性资产交换损益”、“严格划分投资性房地产的范围，谨慎选择后续计量方法”、“严格履行资产减值准备计提和转回的决策程序”、“严格履行决策程序，合理划分各项金融工具”、“严格区分各类收益性支出和资本性支出“、“充分披露企业合并及合并财务报表的相关信息”等强硬要求，措辞中频现“谨慎”、“合理”、“严格”、“充分”等带有力度警示的状语，其如临大敌之势、如履薄冰之态溢于言表。中国人寿中国人寿2007年第年第1季度报季度报

27、告：实现净利告：实现净利88.87亿，每股亿，每股收益收益0.37元。其中公允价值元。其中公允价值变动收益变动收益39.06亿，占亿，占44%。2006年利润年利润96亿，按国际标亿，按国际标准利润准利润200亿（由于配售中信亿（由于配售中信证券、工行、中行等）。证券、工行、中行等）。济南轻骑2003年A股净利润1743万（按国内会计准则），B股净利润20.2亿(按国际会计准则)?境内外净利润差异调节表 单位:万元调整项目 17431、追溯调整坏账拨回 158364 少数股权 （276）冲回担保计提损失 27191 债务重组 148012、直接计算资本公积的损益 573、推摊股权投资差异 74

28、、合并子公司之未确认亏损 （649）5、冲回坏账准备差异 5216、冲回存货准备差异 1607、少数股东损益调整 1678、其他 （92）按国际准则调整后重编 201995 投资性房地产（公允价值的影响？）以香港老牌地产公司太古公司为例,在执行与国际会计准则第40号投资性房地产基本一致的香港会计准则第40号投资物业并追溯调整后，2004年及2005年1月1日的期初留存收益分别增加了147亿港币和268亿港币。2004年上半年及2004年年度的净利润则分别增加7400万元港币及122亿港币。二、新准则的会计思想二、新准则的会计思想旧准则：收入费用观（利润表为中心，反映管理当旧准则：收入费用观（利

29、润表为中心，反映管理当局对受托资源的使用情况，便于其控制和报告既定局对受托资源的使用情况，便于其控制和报告既定的受托责任）的受托责任）历史成本计量历史成本计量已实现的收益已实现的收益（坚持历史成本、强调配比、坚持实际发生）利润（坚持历史成本、强调配比、坚持实际发生）利润=收入收入-费用费用新准则：资产负债观（资产负债表为中心，重视净新准则：资产负债观（资产负债表为中心，重视净资产的计价，决策有用观）资产的计价，决策有用观）多种计量属性（公多种计量属性（公允价值、历史成本、重置成本、现值）允价值、历史成本、重置成本、现值）全面收全面收益（包括企业在一定时期资产负债价值的全部变益（包括企业在一定时

30、期资产负债价值的全部变化。化。）利润）利润=期末净资产期末净资产-期初净资产（排除资本期初净资产（排除资本本身的变动）本身的变动）思考题思考题:（1）会计目标是决策有用，利润是本期的经会计目标是决策有用，利润是本期的经营成果，而未来现金流量的信息更有用，利润营成果，而未来现金流量的信息更有用，利润观转向资产负债表观？观转向资产负债表观？（2）规则导向与原则导向，如收入确认，赚）规则导向与原则导向，如收入确认，赚取过程是否实质上完成（原则）取过程是否实质上完成（原则）售后回购、售后回购、回租回租审计压力审计压力不同销售方式下收入确不同销售方式下收入确认的具体规定（具体规则）认的具体规定（具体规则

31、）原则导向原则导向职业判断、实质重于形式的应用职业判断、实质重于形式的应用三、公允价值的运用（一）在中国运用的意义1、是我国会计国际趋同实质性的一步2、市场经济日趋成熟的标志（有助于中国市场经济地位的国际认可，提高国际贸易的效率，减少反倾销诉讼）2004年中国遭受68起反倾销调查，涉案金额30亿美元，2005年涉案金额21亿美元，目前有不到100个国承认中国市场经济地位。确定市场经济地位的5个条件？3、发挥会计准则在资本市场中的基础设施的作用1980-2006全球十大融资，中国占3大（中国工行、中行、建行），2005年中国资本市场融资占全球15%。2007年融资全球第一。4、促进企业跨国经营管

32、理水平（二）在中国运用的特点1、方向明确：与国际趋同国际：41个准则，20个运用中国：38个准则，17个运用2、涉及面广，公允价值引入了基本准则和大部分具体准则3、非主导性的和较为苛刻的限制条件非主导性的。如，基本准则规定，“企业在对会计要素计量时，一般应采用历史成本”较为苛刻的限制条件，如投资性房地产有确凿证据表明投资性房地产的公允价值能够持续可靠取得的，可以对投资性房地产采用公允价值模式进行后续计量。采用公允价值模式计量的，应当同时满足下列条件：（1）投资性房地产所在地有活跃的房地产交易市场；（2）企业能够从房地产交易市场上取得同类或类似房地产的市场价格及其他相关信息，从而对投资性房地产的

33、公允价值作出合理的估计。（三）公允价值的适用范围金融工具确认与计量（交易性金融资产、贷款和应收账款、可供出售的金融资产、交易性金融负债等）非同一控制下的购并、企业年金投资未探明矿区权益的石油天然气（后续计量）、收入（已收或应收账款）原准则规定“收入应按企业与购货方签订的合同或协议金额或双方接受的金额确定”，即计量采用名义金额。新准则要求计量采用公允价值，规定“收入应按其已收或应收对价的公允价值来计量”。如收入的名义金额与其公允价值（通常为现值）差额较小，可按名义金额计量；如收入的名义金额与其公允价值（通常为现值）差额较大，应按公允价值计量。债务重组投资性房地产（满足条件，采用公允价值模式）非货

34、币性资产交换（满足条件，采用公允价值计量）租赁固定资产，等等 但固定资产、无形资产、已探明矿区权益的石油天然气等均没有采用公允价值。趋势：国际准则、美国等已经制定“公允价值”的专门准则规范公允价值。如如:金融工具（初始计量）金融工具（初始计量）金融资产金融资产1、交易性金融资产：公允价值；、交易性金融资产：公允价值；2、持有至到期投资：公允价值、持有至到期投资：公允价值+交易成本；交易成本；3、贷款和应收款项：公允价值、贷款和应收款项：公允价值+交易成本；交易成本；4、可供出售金融资产：公允价值、可供出售金融资产：公允价值+交易成本；交易成本；金融负债类金融负债类1、交易性金融负债：公允价值；

35、、交易性金融负债：公允价值；2、其他金融负债：公允价值、其他金融负债：公允价值+交易成本；交易成本；金融工具（金融工具（后续计量）后续计量）金融资产金融资产1、交易性金融资产：公允价值，其变动、交易性金融资产：公允价值，其变动计入当期损益计入当期损益2、持有至到期投资：摊余成本，计提减、持有至到期投资：摊余成本，计提减值准备值准备3、贷款和应收款项：摊余成本，计提减、贷款和应收款项：摊余成本，计提减值准备值准备4、可供出售金融资产：公允价值，其变、可供出售金融资产：公允价值，其变动计入权益，计提减值准备动计入权益，计提减值准备5、在活跃市场中没有报价、公允价值不、在活跃市场中没有报价、公允价值

36、不能可靠计量的权益性投资，以及与该权能可靠计量的权益性投资，以及与该权益工具挂钩并通过交付该权益工具结算益工具挂钩并通过交付该权益工具结算的衍生金融资产，应当按成本计量的衍生金融资产，应当按成本计量。金融负债金融负债1、交易性金融负债：公允价值，其变动、交易性金融负债：公允价值，其变动计入当期损益计入当期损益2、其他金融负债：摊余成本、其他金融负债：摊余成本（四）影响分析（以07-11年年报为例）根据2007年报统计，沪深两市1570家上市公司中，有401家产生了公允价值损益变动。这些企业产生公允价值损益变动的主要原因是他们交叉持有金融资产。截至2007年4月28日，有330家公司持有交易性金

37、融资产，有396家公司持有可供出售金融资产，剔除重复的情况，共有573家公司持有两类金融资产中的一种或两种，占已披露年报公司的四成。统计数据显示，已披露年报的上市公司2007年末共持有3.6万亿元交易性金融资产和可供出售金融资产。其中，交易性金融资产3986亿元，可供出售金融资产32004亿元，可供出售金融资产是交易性金融资产的8倍多。在交易性金融资产的市价波动影响当期业绩的前提下，上市公司管理层显然更倾向于将股票投资划分为可供出售金融资产。值得关注的是，可供出售金融资产占到了上市公司报告期末净资产总和6.29万亿元的50。由于可供出售金融资产的公允价值变动直接计入所有者权益，因此，上述3.2

38、万亿元可供出售金融资产的市值变动，将对上市公司整体净资产产生不小的影响。根据对这401家企业统计，2007年度，他们共产生69.68亿元公允价值变动损益，这401家企业同期总利润5758亿元，公允价值变动损益占总利润的1.21。（1）证券行业，8家证券公司一共产生了59.5亿元的公允价值变动损益，他们2007年度共实现净利润282.5亿元，公允价值变动损益占总利润的21.05。与其他行业比较，证券行业公允价值变动损益对净利润的影响最大。从表4-1可以看出，公允价值变动占经利润的比重最大的是国元证券，达到了33.06，金额最大的是中信证券，公允价值变动损益达到了33.51亿元。（2）保险行业。3

39、家上市的保险公司，产生7.32亿元公允价值变动损益，这3家公司2007年度共实现净利润509亿元，公允价值变动损益占总利润的1.44。从表4-2可以看出，虽然保险公司公允价值变动合计金额不大，但是其单个公司绝对值之和却很大，达到了135亿元，特别是中国平安，公允价值变动损益占总利润的44.19，中国人寿公允价值变动损益占总利润的比重也达到了-22.57，这说明在保险行业，公允价值变动对利润影响也是很大的。（3）银行业。13家银行共产生-10.7亿元公允价值变动损益，他们2007年度共实现净利润2257亿元，公允价值变动损益占总利润的-0.48。从表4-3可以看出，相比较证券行业和保险行业，无论

40、是单个公司还是整体上来看银行公允价值变动损益占总利润的比重是很小的，所以公允价值变动损益对银行金融机构会计盈余的影响较小。（4）房地产行业，共有38家，产生0.66亿元公允价值变动损益，这38家公司2007年度共实现净利润138亿元，公允价值变动损益占总利润的0.48（这其中使用投资性房地产的公司有630家，使用公允价值计量的有18家）。该行业中，公允价值对会计盈余的影响小于预期。因为在当前中国投资性房产等资产价格是普遍上涨的，作为房地产行业应是主要受益者，但是我们看到房地产行业在2007年并没有普遍采用公允价值对资产进行重估。000608，阳光股份，公允价值变动73,850,000.00，占

41、净利润199,233,000.00的比重 为37.07%000014沙河股份，公允价值变动1,119,721.97占净利润1,743,870.39 的64.21%对比2008年的情况昆百大（昆明百货大楼集团股份有限公司）昆百大（昆明百货大楼集团股份有限公司）2007年年报关于投资性房地产的会计政策披年年报关于投资性房地产的会计政策披露为：露为：“本公司对投资性房地产在资产负债表本公司对投资性房地产在资产负债表日采用成本模式进行后续计量，按年限平均法日采用成本模式进行后续计量，按年限平均法计提折旧，预计使用年限为计提折旧，预计使用年限为35年，预计净残值年，预计净残值率为率为5%”。该公司。该公

42、司2007年年报显示，投资年年报显示，投资性房地产性房地产2007年年末金额为年年末金额为156 690 798.53元，占总资产的比重为元，占总资产的比重为1.21%，投资，投资性房地产占总资产的变动比率为性房地产占总资产的变动比率为18.35%，2007年整个年度新增加了将近年整个年度新增加了将近1.5亿投资性房亿投资性房地产。地产。昆百大自昆百大自2008年年6月月1日起对投资性房地产采日起对投资性房地产采用公允价值模式进行后续计量，并以资产负债用公允价值模式进行后续计量，并以资产负债表日的表日的 公允价值为基础调整其账面价值，公公允价值为基础调整其账面价值，公允价值与账面价值的差额计入

43、当期损益。允价值与账面价值的差额计入当期损益。并根据中和正信会计师事务所并根据中和正信会计师事务所价值咨询意见价值咨询意见书书所提供的投资性房地产的市场价值，在所提供的投资性房地产的市场价值，在2007年年度及年年度及2008年度年度1-3月可比报表中进月可比报表中进行了追溯调整。调整对行了追溯调整。调整对2007年的年的 影响是：增影响是：增加了归属于母公司的净利润加了归属于母公司的净利润34 204.5万元，万元，增加少数股东损益增加少数股东损益0.38万元。该项调整对万元。该项调整对2008年年1-6月的月的 影响是：经测算，影响是：经测算，6月月1日起日起不对投资性房地产计提折旧或摊销

44、，并对不对投资性房地产计提折旧或摊销，并对1-5月已提折旧及摊销进行相应调整，上述变更预月已提折旧及摊销进行相应调整，上述变更预计增加计增加2008年年1-6月归属于母公司的净利润月归属于母公司的净利润170万元，对万元，对2008年中期报告归属于母公司年中期报告归属于母公司所有者权益的所有者权益的 影响比例为影响比例为350%以上。以上。四、美国及国际会计准则对公允价值相关准则的修改四、美国及国际会计准则对公允价值相关准则的修改情况及现状情况及现状1公允价值会计准则对金融机构资产负债表的影响公允价值会计准则对金融机构资产负债表的影响2.公允价值会计对公允价值会计对2008年银行倒闭的影响年银

45、行倒闭的影响3.公允价值会计对投资所能获得财务信息质量的影响公允价值会计对投资所能获得财务信息质量的影响4.美国财务会计准则委员会（美国财务会计准则委员会（FASB）制定会计准则采）制定会计准则采用的程序用的程序5.公允价值会计准则的替代准则公允价值会计准则的替代准则6修订公允价值会计准则的可取性和可行性修订公允价值会计准则的可取性和可行性2009年3月17日，美国财务会计准则委员会发布了决定市场是否非活跃和交易是否非贱价急售、非暂时性减值的确认和列报等两项职员立场公告的征求意见稿。背景：金融危机中，公允价值受到一些银行家和政治家的抨击。根据紧急经济稳定法案，美国证监会专门就公允价值及其与金融

46、危机的关系问题进行研究，并于2008年12月30日发表研究报告，报告认为公允价值不是引起金融危机的主要原因，但建议应采取措施以增加现有公允价值会计规定的实用性，并考虑为金融工具减值制定统一准则。征求意见稿主要包括以下内容：一是关于市场非活跃的判断问题，征求意见稿建议通过“二步式”决定市场是否不活跃和交易是否属于贱价急售。第一步，评估市场交易频率、报价来源等外部因素以决定市场是否不活跃，一旦得出市场不活跃的结论则进入第二步，即判断计量日前是否为正常交易留出足够时间，且资产是否存在多个竞价商，如果同时满足两个条件，则相关报价与贱价急售无关，应当在估计公允价值时作为可观察参数加以考虑，否则，应采用估

47、值技术估计公允价值。二是关于非暂时性减值的确认问题，如果计量日债务证券的公允价值低于摊余成本，且主体很可能在价值恢复前不会将其出售，也无法按照合同条款收回所有金额，该债务证券应被视为出现非暂时性减值，应当确认减值损失，其中，与信用损失有关的减值应计入损益，与其他因素有关的减值应计入其他综合收益，后续的价值恢复不调整账面价值。计入其他综合收益的持有至到期投资的减值应在债务证券的剩余期限内摊销。社会反响社会反响征求意见稿的发布引起了全球会计界和媒体的广泛关注。美国财务会计准则委员会主席赫兹先生本人显然对这种修订也信心不足，他在理事会的技术会议上指出，准则制定者希望新准则能让企业在确定公允价值时运用

48、更多的职业判断，但新准则不可能成为根治危机的万金油，说到底，问题的关键是我们处在混乱的时局中。减值征求意见稿更是在五位理事中两位反对的情况下发布的。美国著名财经网站市场观察认为，银行在争取公允价值准则的修订方面似乎取得了胜利，因为他们得到包括议员在内的一些权贵的支持，但这样改写准则显失公允。美国银行家报刊评论，美国财务会计准则委员会试图赋予企业在确定公允价值、决定减值是否为非暂时性和能否恢复方面更多的自由裁量权，这将使不同企业报告的同类资产的价值不同。路透社称，一些公司可以借助新准则粉饰资产价值。与之对应，美国银行家协会发表声明，欢迎财务会计准则委员会修订准则，但也将密切关注执行中的效果。美国

49、圣路易斯联邦储备银行前任行长威廉波尔也认为，新的指导原则可能会使银行的账面盈利提高左右，但对改善实际盈利能力没有任何意义。评论：会计准则改变将成美国金融市场的评论：会计准则改变将成美国金融市场的“救命稻草救命稻草”（1）在金融危机中争议颇大的“按市值计价”会计准则，终于成了平衡美国各方利益的牺牲品。这一改变，不仅将极大改变美国各大金融机构的困难处境，也有可能会加速全球金融市场和实体经济的复苏。4月2日，美国金融会计标准委员会(FASB)对美国“按市值计价”会计准则做出了两方面明显改变:允许金融机构在证明市场失灵导致价格不正常的情况下，可以用其他合理价格估算资产价格。新的会计准则实施后，金融机构

50、以至于整个金融市场和实体经济都将受益。首先资产大幅减记的风险被很大程度上控制了，金融机构的资产负债表和当期损益表将会明显改善。其次，规则改变通过以上的渠道发挥作用后，金融机构持续的“去杠杆化”过程也有望被终止，投资者的风险承受能力也将得到加强。评论：会计准则改变将成美国金融市场的评论：会计准则改变将成美国金融市场的“救救命稻草命稻草”（2）安邦分析师认为，考虑到美国会计准则和其金融行业在全球所处的重要位置，美国改变“按市值计价”原则很可能将为全球对会计准则做出调整的行为树立一个“榜样”。虽然在本质上属于“账面游戏”，但在当前特殊背景下的这一调整，不仅有利于金融机构今后的运作，同时也可能会挽救目

51、前不断恶化的金融市场和全球经济。（南方都市报）2009年5月28日，国际会计准则理事会（以下简称“理事会”）发布了征求意见稿/2009/5公允价值计量，征求意见截止期为2009年9月28日。按照目前的工作计划，理事会在2011上半年发布了最终的公允价值计量国际财务报告准则。公允价值计量定义了公允价值，建立了公允价值计量的框架，并规定了关于如何计量公允价值的披露要求。（一）公允价值的定义和基本计量原则（一）公允价值的定义和基本计量原则（二）对资产和负债公允价值的计量（二）对资产和负债公允价值的计量1对资产公允价值的计量IFRS在计量资产的公允价值时考虑“最大程度和最好的使用（方式）”以及“使用”

52、和“交换”两种估值前提。“最大和最好使用”是指，对资产公允价值的计量要以市场参与者将该资产出售给能发挥出资产最大程度和最好用途的另一市场参与者为基础。这一假设是从市场参与者角度出发的，无论报告主体打算如何使用或处置该资产。2对负债公允价值的计量征求意见稿要求报告主体在负债公允价值的计量中，假设该负债在计量日转移给一个市场参与者。如果无法取得可观察的市场价格，报告主体应采用与该负债的交易对方计量相应资产的公允价值相同的方法，来计量该负债的公允价值。（三）估值技术（三）估值技术为与资产估值实务衔接，征求意见稿规定，用于计量公允价值的估值技术必须与市场法、收益法或成本法一致。其中市场法利用其他相同或

53、可比资产或负债的市场交易所产生的价格等相关信息。收益法利用估值技术将若干未来金额转换为单一的现值。成本法以当前替代资产服务能力所需的金额为基础。估值技术中还包含了在非活跃市场条件下运用估值技术的基本原则，即最大化地运用可观察的相关输入值，最小化地运用不可观察输入值。（四）公允价值的级次（四）公允价值的级次在公允价值计量中，各种输入值的优先顺序被称为公允价值级次。征求意见稿中有三个公允价值层次：1第一层次输入值是报告主体有能力在计量日获得的、活跃市场上相同资产或负债的报价。2第二层次输入值是除了第一层次输入值以外的资产或负债的其他直接或间接可观察输入值，例如类似资产或负债在活跃市场上的报价、相同

54、或类似资产在非活跃市场上的报价。3第三层次输入值是不基于可观察市场数据的资产或负债的其他输入值。例如在计量一项现金产出单元的公允价值时，与之相关的未来财务预测就是一项第三层次的不可观察输入值。（五）公允价值计量的披露（五）公允价值计量的披露为使公允价值信息在财务报表使用者的决策中发挥应有作用，报告主体除了要遵循公允价值计量规定之外，还必须按照要求进行披露，使信息使用者了解相关公允价值信息是如何产生的，包括：公允价值的计量方法和输入值，使用了重大的不可观察输入值计量的公允价值，对当期损益或其他综合收益计量有影响的信息。IFRS还要求针对重大的公允价值计量进行敏感性分析。（六）非活跃市场条件下的公

55、允价值计量（六）非活跃市场条件下的公允价值计量征求意见稿对非活跃市场条件下的公允价值计量并未规定单独的原则，这意味着无论活跃市场还是非活跃市场，公允价值都是“在计量日的有序交易中，市场参与者之间出售一项资产所能收到或转移一项负债将会支付的价格”。IFRS在如何确定市场不再活跃和如何确定非有序交易方面，提供了如下与FASB工作人员立场公告157-4基本一致的规定：1资产或负债的交易量或交易活跃程度与正常水平相比大幅下降；2近期几乎没有交易；3报价未以当前信息为基础；4报价随时间或不同经纪商变动显著；5前期与资产或负债公允价值关联的指数近期明显不关联；6考虑了可获得的市场信用信息和其他非业绩信息后

56、，与企业对预期现金流的估计相比，可观察交易的隐含的流动性风险贴水、收益率或业绩指标显著提高；7买卖差价变化巨大或有显著增加；8资产或负债的市场显著缩小或已不存在；9几乎没有公开信息。即便在非活跃市场上，相关资产或负债的交易也未必全都是抛售交易或强制交易，即可能存在有序交易。认定抛售交易应符合以下条件：1在计量日之前没有足够时间发生充分的市场活动；2所有卖方都与同一个市场参与者买方交易；3买方濒临破产或接管；4交易价格游离于近期相同或类似资产或负债的交易价格之外。2009年11月IASB发布了IFRS9（金融资产分类和计量部分）的正式稿（取代原来的IASB39金融工具：确认与计量）和金融工具：摊

57、余成本和减值的征求意见稿。并在2010年5月发布了应用公允价值选择权的金融负债的征求意见稿等。金融工具：分类和计量（征求意见稿）（2009年7月14日）背景背景国际金融危机爆发后，国际金融危机爆发后，G20（2008年年11月、月、2009年年4月）月）FSB（2008年年4月、月、2009年年4月）月）一再呼吁一再呼吁IASB和各国会计准则制定机构改进金融工具和各国会计准则制定机构改进金融工具准则、降低金融工具会计准则的复杂性，以提高复杂准则、降低金融工具会计准则的复杂性，以提高复杂金融产品市场和交易的透明度。金融产品市场和交易的透明度。主要内容主要内容l在初始确认时，主体应当根据：在初始确

58、认时，主体应当根据：l后续计量是以摊余成本后续计量是以摊余成本/公允价值为基础进行分类。公允价值为基础进行分类。l如果一项金融资产同时满足以下两个条件，应当以摊余成本计量（除如果一项金融资产同时满足以下两个条件，应当以摊余成本计量（除非指定为以公允价值计量）：（非指定为以公允价值计量）：（1）该金融工具只具有基本的贷款特征；）该金融工具只具有基本的贷款特征；并且（并且（2）该金融工具以合同收益为基础进行管理。）该金融工具以合同收益为基础进行管理。公允价值变动计入损益的情况公允价值变动计入损益的情况l主体可选择将权益工具（为交易目的持有以外）的公允价值变动在后主体可选择将权益工具（为交易目的持有

59、以外）的公允价值变动在后续计量中计入损益还是其他综合收益。一旦选定不得变更（即使终止续计量中计入损益还是其他综合收益。一旦选定不得变更（即使终止确认时，也不转入损益）。确认时，也不转入损益）。2011年2月美国财务会计准则委员会（FASB）决定推迟其原先拟定的要求企业以公允价值报告所有金融工具的计划。2011年1月月下旬，FASB暂时决定允许以摊余成本来计量最基本的、不附带任何特殊条件的标准类型金融工具，推翻了其自身于2010年形成的、要求包括银行贷款在内的绝大部分金融工具都要以公允价值报告的提议。这一做法更接近于国际会计准则理事会（IASB）所采用的“混合计量模型”会计处理方法，即有些资产以

60、公允价值报告，而另外一些资产则以摊余成本报告。除最基本的、不附带任何特殊条件的标准类型金融工具之外，上述提议所涉及的包括持有待售或交易性资产在内的其他金融资产仍将以公允价值报告。FASB计划召开一系列委员会会议以确定最终的公允价值会计准则，这也是FASB和IASB会计准则趋同工作的一部分。FASB主席莱斯丽赛德曼（Leslie Seidman）表示：“可以适用成本计量的标准类型资产是指那些用以证明实体与借款人之间存在借贷关系、且其目的在于还本付息的金融工具。我们认为在活跃市场中交易的有价证券不适合以摊余成本计量，因为持有这些有价证券的目的往往是持有一段时间后出售。”根据FASB委员会会议简报的

61、表述，FASB决定，如果实体的经营战略是以借贷或消费者融资活动来获得合同性现金流量的方式管理金融资产，则这些金融资产应以摊余成本计量；如实体的经营活动是金融资产交易或为出售而持有金融资产，则这些金融资产应归入“公允价值净收益”类别；如实体的经营活动是致力于管理风险敞口、收益总额最大化的投资，则该实体的金融资产应归为“公允价值其他综合收益”类别。赛德曼表示，FASB和IASB于2010年12月就金融工具减值达成了共识，双方将在近期发布意见征求稿。在发布意见征求稿之后，FASB计划与投资者、财务报表编制者及其他利益相关人召开研讨会。赛德曼说：“目前的金融工具减值计量模式并不能提供有用的信息，各方对

62、金融工具报告缺乏信心，这一点引起了广泛关注。我们希望通过努力扭转这一局面，重拾信心。”赛德曼表示，FASB正与IASB通力合作，为最终确定金融工具、收入确认和租赁等会计准则而努力。根据最近修订后的会计准则趋同时间表，双方希望能在今年第三季度之前完成上述三项会计准则。此外，公允价值计量的定义及其他综合收益的变化等两项会计准则也即将完成，最终的定稿日期也定在了第三季度。赛德曼没有就美国证券交易委员会（SEC）是否会在今年晚些时候投票批准将国际财务报告准则（IFRS）并入美国财务报告体系提供更多信息。SEC希望FASB和IASB能在今年年中完成主要的趋同项目，但趋同时间表因FASB委员构成的变动而一

63、推再推。赛德曼说：“对于SEC的决定，我和你们所知相同。SEC已经表示，它们计划在今年的晚些时候做出决定。”她指出，SEC已经着手对各项已趋同的会计准则进展情况进行梳理，但是，她也表示，她所了解的情况也仅限于SEC的公开之言。美国银行家协会（ABA）主席兼CEO弗兰克基廷（Frank Keating）对FASB在金融工具会计处理上所做的转变表示赞赏。他在一份声明中表示：“ABA对FASB在市值计价会计处理上的转变持欢迎态度。ABA与银行投资分析员及其他利益相关人一起，不知疲倦地向会计准则制订者灌输在包括贷款在内的所有金融工具中推广市值计价会计将会带来毁灭性的后果。现在FASB一致同意推翻先前确

64、定的以公允价值计量所有金融工具的提议。这个暂时性决定将有助于在今年晚些时候确定最终的会计准则。现在的转变意识到了投资者所关心的问题，即企业的商业模式应当是计量金融工具的关键因素。尽管对主业是交易金融工具的企业而言，市值计量是大有裨益的，但对贷款组合来说，最合适的会计计量方法是用贷款余额减去减值。FASB此举大大增加了与IFRS趋同的可能性，扭转了FASB拟对几乎所有金融工具采用公允价值会计的错误，回归到正确的道路上。”但是，基廷指出，ABA与FASB在公允价值计量上的长久争论还会延续。他说：“在认可并赞赏FASB相关举措的同时，我们还有许多工作要做。我们对FASB有可能在持有至到期的非交易类债

65、务证券中推广市值计价表示关注。此举将引起银行资本水平的不必要波动，并且无法反映银行的管理水平。所以，我们希望FASB能尽快地明确这些会计准则。五、中国非活跃市场下公允价值的计量五、中国非活跃市场下公允价值的计量（一）中国非活跃市场下公允价值的计量现状中国非活跃市场下公允价值的计量现状1、初始计量与后续计量均不活跃金融工具的、初始计量与后续计量均不活跃金融工具的计量计量（1）债权类（以工商银行）债权类（以工商银行2008年中期为例）年中期为例）（2）资产管理公司管理的不良资产）资产管理公司管理的不良资产2、不再具有活跃交易市场的金融工具、不再具有活跃交易市场的金融工具（1）持有美国次贷及其相关产

66、品的后续计量）持有美国次贷及其相关产品的后续计量（2）持有长期停牌公司的股票）持有长期停牌公司的股票（二）中国非活跃市场下公允价值的计量挑战（二）中国非活跃市场下公允价值的计量挑战1、相关规范有待完善、相关规范有待完善2、估值管理制度缺失、输入参数、估值管理制度缺失、输入参数3、定价机制、定价机制（三）可能的建议可能的建议1、建立非活跃市场下公允价值判断指引、建立非活跃市场下公允价值判断指引2、现有规范的完善、现有规范的完善2、提供估值指南、提供估值指南3、估值管理制度、估值管理制度4、推动报告日评估业务的发展、推动报告日评估业务的发展六、公允价值会计的挑战对会计教育者的挑战对会计教育者的挑战l 如何重构概念框架如何重构概念框架(包括基本假设、基本原则等）？包括基本假设、基本原则等）？l 如何强化如何强化FV（公允价值）估值模型的教育？（公允价值）估值模型的教育？l 如何向信息使用者宣传如何向信息使用者宣传FV？l FV是否比是否比HC（历史成本）更加相关？（历史成本）更加相关？l HC是否比是否比FV更加可靠？更加可靠？l FV计量（尤其是没有相应现金流量）是否具有经济后果？计量（尤