化工产业调研

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1、化工行业调研化工行业调研目录化工行业概况化工产业类型化工行业动态分析中海油简述中海油-惠州炼油分公司化工行业概况经历了金融危机之后，2010年欧美国家经济复苏前景仍不明朗，但国内的化工行业表现向好并得到了恢复，上市公司营业收入出现小幅上升，净利润也在逐步提高。化工行业包含：化工、炼油、石化石化、冶金、能源、轻工、医药、环保和军工等部门从事工程设计、技术开发、生产技术管理和科学研究等方面的行业。化工行业的子行业较多，下游产品主要是：与农业相关的化肥农药子行业，与家电纺织服装业相关的聚氨酯化纤子行业，与房地产相关的两碱，与汽车相关的塑料橡胶等。化工行业概述化工行业概述客观环境客观环境化工行业走势化

2、工行业走势2010年化肥农药板块走势年化肥农药板块走势2010年化学新材料年化学新材料（主要为聚氨酯）和化纤走势（主要为聚氨酯）和化纤走势2010年两碱走势年两碱走势2010年塑料橡胶走势年塑料橡胶走势资料来源：财通证券研究所2010年，化工行业的各子行业走势分化十分明显，化肥农药板块中的钾肥和磷肥表现较为强劲；聚氨酯和化纤类的走势强于沪深300；两碱则基本跟随沪深300，塑料走势最为强烈。2008年受金融危机的影响，化工行业的营业收入有所下降，如图所示，但从09年，尤其是2010年，化工行业景气度回升比较明显，甚至前三季度营业总收入就已经超过2009年的全年水平，同比增长高达60%左右，20

3、10年的净利润累计前三季度基本与去年全年持平。行业净利润率水平也基本已经恢复到经济危机前水平。表明化工行业的发展水平在逐步平稳的回升。化工行业上市公司营业收入化工行业上市公司营业收入单位：亿元 单位：%化工产业类型原原 料料初加工初加工中间体中间体衍生物衍生物延伸产品延伸产品金属矿石钒、钛、硅铁、钡、铂锶其它矿石硫酸铜硫酸锍铵复合肥磷矿磷酸磷肥硝酸盐硝酸硝铵钾盐钾肥盐烧碱纯碱氯气盐酸聚氯乙烯天然气氮气合成氨氮肥甲烷甲醇EDC/VCMPVC乙烯氧化物乙二醇苯乙烯聚苯乙烯/环氧树脂醋酸乙烯聚乙烯醇乙烯PE丙烷丙烯丙烯腈ABS/丙烯酸纤维丙烯酸丙烯酸酯环氧丙烷聚氨酯丁烷丁二烯PP原油石脑油苯环己酮/

4、异丙基苯尼龙汽油甲苯MDI/TDI聚氨酯乙苯柴油二甲苯PTA聚酯EG石墨/碳黑轮胎润滑油基础化工基础化工产业拓扑结构产业拓扑结构上游产业上游产业（石油组分）（石油组分）n石油勘探、开采n油品n润滑油n能源中游产业中游产业（基础油及原料（基础油及原料/有机中间体）有机中间体）n乙烯苯n苯的衍生物n苯乙烯n助剂等下游产业下游产业精细化学品精细化学品/高分高分子材料）子材料）n有机硅化学品n水处理技术及水处理剂n油田化学品n特种腊制品n通用塑料n工程塑料n聚氨酯1、石油化工、石油化工2、基础化工、基础化工 3、化学化纤、化学化纤化工行业划分为三大类化工行业划分为三大类石油化工石油化工化工产业类型-石

5、油化工产品流程图 柴油 煤油 重整汽油 乙烯裂解装置 芳烃抽提 乙烯 丙烯原油常减压蒸馏石脑油 重质馏分油 混合碳4丁二烯碳五纯苯甲苯混合二甲苯直链烷烃催化裂化装置液化气燃料油 柴油汽油燃料气衍生衍生物物基础油及原料基础油及原料）化工产业类型下游产业产品种类无机化工原料无机化工原料化学矿化学矿有机化工原料有机化工原料塑料原料塑料原料橡胶原料橡胶原料树脂树脂医药原料、中间体医药原料、中间体石油及制品石油及制品化工助剂化工助剂食品添加剂食品添加剂饲料添加剂饲料添加剂化学试剂化学试剂催化剂催化剂玻璃玻璃油墨油墨肥料肥料农药农药生物化工生物化工塑料制品塑料制品塑料建材塑料建材橡胶制品橡胶制品日用化学品

6、日用化学品聚氨脂聚氨脂胶粘剂胶粘剂化学纤维化学纤维染料、涂料、颜料染料、涂料、颜料香料、香精香料、香精合成药品合成药品塑胶类两碱类化纤类农药类24%18%7%25%2%9%4%4%7%2008 烧碱消费结构烧碱消费结构化工纺织轻工（除造纸随着我国经济持续快速发展，作为基础化工产品的烧碱需求仍会保持在较高水平。未来三年，我国烧碱需求量将以每年8%8%10%10%的增长率增长。23%22%21%18%2%14%全球工程塑料消费比例全球工程塑料消费比例聚苯硫醚（PPS）聚砜（PSF）/聚醚砜聚酰亚胺（PI）/聚醚酰亚胺（PEI）液晶聚合物（LCP）聚醚醚酮（PEEK）其他 1998-2008年我国工

7、程塑料需求的年复合增长22.2%，2008年表观消费量约203万吨；预计未来五年年均增长10.2%，2013年需求将达300万吨。02040-200800180020052006200720082009亿美元亿美元万吨万吨进口量图图7 国内化肥产业消费情况国内化肥产业消费情况 我国进口化肥呈明显下滑态势，此与我国钾肥产量不断增长有关；从出口结构上讲，主要出口产品为氮肥和碳酸氢二铵从出口国家来讲，东盟、印度和孟加拉国为主要出口市场从以上分析可以看到，目前我国氮肥、磷肥呈现明显的过剩现象，是化肥出口中占比最高的产品，钾肥自给率不断提高，未来有望满足本国需求化工产业类型-石油化工之精细化工石油化工石

8、油化工之之精细化工精细化工涂料类化妆品类表面活性剂类染料类农药类醇酸树脂类醇酸树脂漆类乳液及乳胶涂料类其他合成树脂涂料类膏类香水类香粉类毛发类口腔卫生用品发泡活性剂消泡活性剂乳化活性剂洗涤活性剂酸性染料活性染料分散染料阳离子染料还原染料杀虫剂杀菌剂除草剂植物生长调节剂（下游产业）（下游产业）化工行业动态分析政策风险：政策风险：出口退税下降对化工行业有影响；欧盟第2076/2002号法规发布后，将对中国农药出口和农产品出口产生较大影响。市场风险：市场风险：由于我国化工行业普遍竞争力较弱，因此国外化工企业的加入必然对我国化工行业带来强劲的冲击。经营风险：经营风险：生产原料价格上涨，部分原料短缺，将

9、导致下游企业成本上涨。技术风险：技术风险：科研投入太大。行行业业及及上上下下游游运运行行情情况况运行特点我国石油和化工行业经济形势发展良好，市场销售活跃主要产品变动橡胶市场，天然橡胶价格季节性走低；因为原油价格持续攀升，以及需求更为旺盛，合成橡胶货紧价扬；化肥市场一路高歌猛进；有机原料市场大部分产品价格上扬存在问题1、市场供大于求局面依然存在，国内纯碱已出现供过于求的势头；2、我国急需建设世界级化工项目上下游变动原油价格上涨使得化肥和氯碱行业价格上涨，但是使得化纤、塑料制品以及橡胶产品价格受阻技术进步变动我国的高附加值产品以及高技术产品的开发有了一定的进步国际市场变动国际化工市场价格一直处于高

10、价位，国内石油石化原材料、燃料和运费全面涨价。高价位不仅大幅度增加了化工生产成本，同时化工产品高价位又压缩了下游厂家的利润空间，抑制着下游需求的增长强势：强势：目前，良好的国内经济形势、民营企业的快速发展、产品结构调整加快、原油保持在高价位运行、国家宏观调控能力加强等依然存在，我国化工行业依然保持良好的理念SWOT机会：机会：车用化工产品需求增势不减，电子、纺织、建筑、油田开采等众多化工相关领域，仍将保持稳步发展，对化工产品特别是特种和专用化学品的需求将更加迫切。风险：风险：1.关税降低加剧市场竞争。2.国际贸易壁垒将越来越多。3.环保方面，对化工企业的压力越来越大。4能源供应形势越来越严峻，

11、运费日益加剧。1、企业仍以粗放型为主，缺乏世界级的化工项目；2、供过于求的局面尚未转变；3、我国化工行业普遍竞争力较弱，国外化工企业对我过得 化工行业冲击太大 弱势：弱势：中海油简述中国海洋石油总公司（简称“中国海油”、“总公司”或“集团”）是中央特大型国有企业，也是中国最大的海上油气生产商。公司成立于1982年，注册资本949亿元人民币，总部设在北京，现有员工6.58万人。数据显示数据显示2009年，公司全年生产油气4766万吨油当量，炼油及化工品产量达3200万吨。25073090409551832006200720082009总资产总资产复合增长率：27.4%13711676205932

12、552006200720082009净值产净值产单位：人民币亿元复合增长率：33.4%单位：人民币亿元13271620194820962006200720082009营业收入营业收入复合增长率：16.5%单位：人民币亿元2905656785242006200720082009利润总额利润总额复合增长率：2.3%单位：人民币亿元中海油简述-业务架构中国海洋石油总公司中国海洋石油总公司上游业务上游业务中国海洋石油有限公司中国石油研究中心中下游业务中下游业务中国石油气电集团有限公司中国石油炼化有限公司中国海洋石油总公司销售分公司中海油气开发利用公司中国化工供销（集团）总公司中海石油化学股份有限公司中

13、国化工建设总公司中海石油化工进出口有限公司中海油海西宁德工业区开发有限公司专业技术服务专业技术服务中海油田服务股份有限公司海洋石油工程股份有限公司中海油能源发展股份有限公司中国近海石油服务（香港）有限公司金融服务金融服务中海石油财务有限责任公司中海信托股份有限公司中海石油保险有限公司中海石油投资控股有限公司其他其他中海油新能源投资有限责任公司中国海洋石油渤海公司中国海洋石油南海西部公司中国海洋石油南海东部公司中国海洋石油东海公司中海实业公司中海油基建管理有限责任公司中化建国标招标有限公司中海油信息技术（北京）有限责任公司中国海洋石油报社中海油简述-产业板块产业板块产业板块上游产业上游产业油气勘

14、探开发生产及销售中下游产业中下游产业天然气及发电化工炼化化肥专业技术服务专业技术服务油田服务海油工程综合服务金融服务金融服务新能源新能源中海油新能源投资有限责任公司业务范围：风能生物质能煤基清洁能源太阳能氢能CDM清洁发展机制，是联合国气候变化框架公约第三次缔约方大会COP3（京都会议）通过的附件，缔约方在境外实现部分减排承诺的一种履约机制。品牌产品品牌产品沥青和环保橡胶油化工化肥盐化工产品石油化工产品煤化工产品沥青AH50、36-1SBS原盐、纯碱、氯碱树脂、硝铵、白炭黑、氯化钙石油焦、柴油、乙烯料、石油液化气、90#汽油焦炭、煤焦油、粗苯、甲醇中海油-惠州炼油分公司中国海油惠州炼油分公司是

15、国际上首座集中加工海洋高酸重质原油的炼厂，也是目前国内单系列最大的炼油企业，拥有16套先进的主要生产装置和完善的公用工程系统、辅助生产设施，年加工规模1200万吨万吨。主要产品主要产品汽油汽油航煤航煤柴油柴油对二甲苯（对二甲苯（PX）延迟石油焦延迟石油焦液化石油气液化石油气丙烯丙烯顺应国际炼油技术的发展趋势和环保要求，优化产品结构。其主要产品之一汽油主要包括93号车用汽油(III)、93号车用汽油（粤III）、93号车用汽油（粤IV）、97号车用汽油（粤III）、93号车用汽油（沪IV）。惠州炼油是全国最大的航空煤油生产厂家，航煤产品来自蜡油加氢裂化和煤柴油加氢裂化装置，产能约为210.55万

16、吨/年。产品质量达到军用航空燃料标准，硫含量为1mg/kg以下。惠州炼油采用加氢裂化技术方案加工高酸重质原油，加氢率达88%以上，并选用国内外多项先进专利。对二甲苯（PX）来自芳烃联合装置，产品质量符合石油化工行业石油对二甲苯（SH/T 1486.1-2008）优等品规格要求。延迟石油焦来自420万吨/年世界级规模的延迟焦化装置，是以减压渣油为原料，在高温下裂解生产轻质油品时的副产物。中海油-惠州炼油分公司行业资讯行业资讯中海油惠州炼化二期工程二期工程，该项目投资超过500亿元人民币，拟于2014年投入运营，到2015年中海油在惠州的炼油能力将达年2200万吨、乙烯200万吨。根据中海油规划，

17、惠州炼化项目三期三期将于2020年建成，届时基地炼油年产量将达4000万吨，乙烯年达300万吨，完成世界级炼化基地建设。目前中海油集团炼化业务并未注入到上市公司中，在一期一期建设中，炼油项目由中海油独独资资，石化石化板块则与壳牌壳牌组建了合资公司合资公司，总投资43亿美元，2010年年产乙烯95万吨万吨。二期工程建设二期工程建设中海油计划炼油和石化板块均独资建设独资建设，不过，包括壳牌在内的多家国际石油巨头正在与中海油接触，希望参与二期项目的投资。壳牌将以其持有的中海壳牌20%股权为代价，获得惠州炼化项目30%的股份。目前壳牌持有中海壳牌50%的股份。惠州二期工程料于2011年上半年获得政府批准，年炼油能力将达1,000万吨原油和100万吨乙烯。谢谢谢谢