西方经济学第十五讲产品市场与货币市场的.ppt

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1、第十五讲 产品市场与货币市场的均衡 （IS-LM模型）,这一模型是上一个模型的扩展和深入 仍然假定供给为既定，但引入了货币因素 分析货币对利率的变动，及利率对投资和总需求的影响。 本章模型仍然是一种一般均衡分析，要考虑一个市场变动对另一个市场的影响。,“ISLM模型”分析法是20世纪30年代由J希克斯最早提出的，但其理论思想最先由凯恩斯提出。 思路： Y L r I AD Y 这一模型在理论上是对总需求分析的全面高度概括，在政策上可以用来解释财政政策与货币政策，因此，被称为整个宏观经济学的核心。,本章主要内容：,一、产品市场的均衡：IS曲线 二、货币市场的均衡：LM曲线 三、产品市场与货币市场

2、同时均衡,一、产品市场的均衡：IS曲线,1. IS曲线及其推导 IS曲线是描述产品市场达到均衡，即：I=S时，国民收入与利息率之间关系的一条曲线。 利率和国民收入水平之间没有直接的关系，只有间接的关系。 i（r）=s（y）,投资理论再探讨：,关键投资为什么决定于利率？ 投资分为两部分: 一部分是不随利率变动的自发投资，例如，由于技术进步而引起的投资； 另一部分则取决于利率，短期内，利率水平的高低会影响私人部门投资支出的多少。 假定投资函数是线性方程，则有：I=I。-hr 其中，I代表私人投资支出，I。代表自发投资，r代表利率，h反映投资对利率变化的敏感程度，即当利率变化一单位时投资的变化量。这

3、里h是正值。,S=S（Y ） S=I s2 s1 Y2 Y1 I1 I2 B C r2 B D A r1 A,Y 0 I,S,r,说明国民收入与利息率之间成反向关系的一条曲线。K为“”，向右下方倾斜。 分析： 非均衡点：C、D点 见图 C点 Y1，r2 S1，I2 I2S1 D点 Y2，r1 S2，I1 S2I1 如何调整：,数学推导： i（r）=s（y） 假定讨论的是两部门经济，其均衡国民收入的条件为：总供给=总需求，C+I=C+S，即I=S。由此我们可以推导两部门IS曲线方程。 C=a+bY S=Y-C=Y-（a+bY）=-a+（1-b）Y I=I。-hr 因此，-a+（1-b）Y =I。

4、-hr，可推导出： Y=（a+I。）/（1-b）-h/（1-b）r 这就是IS曲线方程，说明在产品市场达到均衡时，国民收入与利息率之间成反向关系的一条曲线。,现举个例子来说明这一点，假设投资函数I=1250-250r，消费函数C=500+0.5Y，这样： Y=（a+I。）/（1-b）-h/（1-b）r Y=（500+1250）/（1-0.5）-250/（1-0.5）r =3500-500r,2. IS曲线斜率 K为“”，向右下方倾斜原因分析： I与r为减函数，s与Y为增函数,r,I,AD,Y,4.IS曲线的变动 自发总需求的变动：自发消费、自发投资 我们重点讨论I。与IS曲线移动。 我们可以对

5、Y=（a+I。）/（1-b）-h/（1-b）r的I。求导，有dY/dI。=1/（1-b）， 因此，dY=1/（1-b） dI。 当自发投资增加I。个单位时，IS曲线向右平移1/（1-b）I。个单位。,r IS 0 y,r IS2 IS1 IS0 0 y,IS曲线的变动,IS曲线的移动（非一元自变量r引起的）,*,AD,O,Y,r,O,Y,45,r1,Y1,Y1,IS,C(Y)+I(r1)+G,A,C(Y)+I(r1)+G+A,Y2,Y2,IS/,Y=K A,Y=K A,IS曲线的位置取决于由自发性支出引起的总需求大小。当总需求增加时，IS曲线向右移动，当总需求减少时，IS曲线向左移动。移动的距

6、离取决于自发性变量及其乘数的大小。,政府的财政政策（税收与支出）是引起总需求变动的最重要原因。其中税收的变化将引起消费和投资的变化。,税率变化的效应分析（此模型中）？,如图所示 对自发消费也是同样，但自发消费的改变是通过移动储蓄曲线进而影响IS曲线。 三部门，政府支出增加、转移支出增加，曲线右移 税收增加，左移 结论： 自发总需求增加， IS曲线向右平移 自发总需求减少， IS曲线向左平移,偏离IS曲线的位置,r,O,Y,IS,E1,r1,Y1,E2,r2,EDG,E3,Y2,E4,ESG,IS曲线右上方的点对应于产品的过度供给，而其左下方的点对应于产品的过度需求。在像E3这样的点上，利率高于

7、IS曲线上的E4。较高的利率会降低投资支出从而使产出超过意愿支出而出现过度的产品供给。,二、货币市场的均衡：LM曲线,货币市场的均衡条件是货币的供给量等于货币的需求量。 根据凯恩斯货币理论，人们对货币的需求来自以下三个方面的动机： 1.货币的交易动机 2.货币的谨慎动机 3.货币的投机动机,货币的交易需求和谨慎需求之和，即广义的交易需求和实际国民收入(Y)相关，和利率无关。为了简化起见，可以将它看作一线性函数， 即：L1=kY 式中，L1为实际货币的交易需求和谨慎需求之和，k为边际持币倾向，Y为实际国民收入。 对货币的投机性需求取决于利率，如果用L2表示货币的投机需求，用r表示利率，则这一货币

8、需求量和利率的关系可表示为： L2=L2(r),(实际的)货币的资产需求可以写成如下简单的线性函数： L2=m0-lr，其中 m00，l0。 式中，L2为货币的资产需求，即投机需求；r为实际利率；mo和l为参数。 公式L2表明：货币的资产需求和利率成反比；当利率低到0时，货币的资产需求量为m0，系数l刻画了货币的资产需求对利率变动的灵敏程度。 依照凯恩斯主义的理论，实际的货币总需求等于(广义的)交易需求和投机需求之和： Ll+L2=KY+m。-lr,实际货币总需求： L=KY+m。-lr 上式告诉我们：实际货币总需求与实际国民收入呈正比，与实际利率成呈反比。 上述为推导LM曲线已做好了必要的准

9、备。现在介绍LM曲线。,1. LM曲线及其推导 LM曲线是描述货币市场达到均衡，即L=M时，国民收入与利息率之间变动关系的一条曲线。 根据上面分析，实际货币需求为： L= KY+m。-lr 几何图形推导：,L1 L1 Y1 Y2 L2 L2 C B r2 B A D r1 A,0 L2,L1,r,Y,LM曲线为在货币供给和价格水平保持不变情况下，货币市场达到均衡时，利率和国民收入成同向关系的一条曲线。 K为“+”，向右上方倾斜。 分析： 非均衡点：C、D点 见图 C点 Y1，r2 LM D点 Y2，r1 ML 如何调整：,数学推导： 根据上面分析，实际货币需求为： L=MD/P= KY+m。-

10、lr 由于假设了价格水平不变，即不存在通货膨胀，因此，P可以固定在某一个水平上，如P0，当名义货币需求MD等于名义货币供给M时，货币市场便实现了均衡，其均衡条件为： MD=M，即有M/P0=KY+m。-lr 假定P0=， M=KY+m。-lr 这就是推导的LM曲线方程。,现举个例子来说明这一点 假设对货币的交易需求函数L1=kY=0.5Y，货币的投机需求函数 L2=1000-250r，货币的供给量=1250亿元，则货币市场均衡时 1250=0.5Y+1000-250r，得Y=500+500r。,2. LM曲线的斜率 K为“+”，向右上方倾斜原因分析：,r,L2,L1,Y,3.LM曲线的变动 货

11、币的投机需求、交易需求和货币供给量的变动都会使LM曲线发生相应的移动。 货币的投机需求： 货币的投机需求的移动会使LM曲线反向移动 交易需求： 货币的交易需求的移动会使LM曲线同向移动,我们重点讨论货币供给量的变动。 货币供给量的变动会使LM曲线同方向变动 即货币供给增加，LM曲线右移；减少，左移。 原因：在货币需求不变时，货币供给增加必须使利率下降，利率下降又刺激投资和消费，从而使国民收入增加。 可用图来说明这一点 三个因素中，特别要重视货币供给量的变动因素,r LM 0 y,r LM2 LM0 LM1 0 y,三、产品市场与货币市场同时均衡,均衡分析： 把IS曲线与LM曲线放在同一个图上，

12、就可以得出说明两个市场同时均衡时，国民收入与利息率决定的IS-LM模型，如图。,r IS a LM b r。 E d c 0 y。 Y,趋于均衡的调整,*,r,O,Y,IS,LM,ESG,ESM,EDG,ESM,EDG,EDM,ESG,EDM,从不均衡到均衡的调整方式将是波动而复杂的,E1,1.均衡国民收入与利率的决定 在图中，IS曲线上任意一点都表示产品市场的均衡，即IS，LM曲线上任意一点都表示货币市场的均衡，即 LM，IS曲线与LM曲线相交于E，在E点上则是两种市场的同时均衡，这时决定了均衡的利息率水平为r0 ，均衡的国民收入水平为Y0，而且，也只有在利息率为r0，国民收入水平为Y0时，

13、两种市场才能同时达到均衡。,2.均衡国民收入与利率的变动 （1）自发总需求变动对国民收入和利率的影响 在LM曲线不变的情况下， 自发总需求增加，IS曲线向右上方平行移动 国民收入增加，利率上升； 反之，自发总需求减少，IS曲线向左下方平行移动，国民收入减少，利率下降。 可用图来说明这一点。,r IS1 LM IS0 r1 E1 r0 IS2 E0 r2 E2 0 y2 y0 y1 y 图 1,r LM2 IS LM0 r2 E2 LM1 r0 E0 r1 E1 0 y2 y0 y1 y 图 2,前面依靠的是市场的自发调节 财政政策： 政府支出： 由政府的政策决定，在经济分析中也作为一种自发性支

14、出，也是自发需求的一个组成部分。 税收： 这里分析的就是财政政策对国民收入和利率的影响。,（2）货币供给量变动对国民收入和利率的影响 货币供给量的变动会引起LM曲线移动 在IS曲线不变的情况下 货币供给量增加，LM曲线向右下方平行移动 国民收入增加，利率下降； 反之，货币供给量减少，LM曲线向左上方平行移动， 国民收入减少，利率上升。 可用图2来说明这一点。,如果货币供给量的变动是由中央银行的货币政策的变动所引起的，这里分析的就是货币政策对国民收入和利率的影响 当然，我们也可以同时分析自发总需求的变动与货币供给量的变动对国民收入与利率的影响，从而说明财政政策与货币政策的共同作用与配合。 总之，

15、IS-LM模型分析了储蓄、投资、货币需求与货币供给如何影响国民收入和利率。这一模型不仅精炼地概括了总需求分析，而且可以用来分析财政政策和货币政策。因此，这一模型被称为宏观经济学的核心。,均衡收入和利率水平的变化,r,O,Y,LM,IS,E1,r*,Y*,YF,松的财政政策：增加政府支出或降低税率将使IS曲线向右移动， 可至Y*到达YF,IS/,E2,松的货币政策：增加货币的供应将使LM曲线向右移动，可至Y*至达YF,LM,E3,本章要点：,1.本章介绍的ISLM模型是短期宏观经济学的核心。 2.IS曲线是描述产品市场达到均衡时的收入与利率的各种组合。 3.LM曲线是描述货币市场达到均衡时的收入与利率的各种组合。 4.IS与LM结合在一起，产生总需求。 5.增加政府支出，提高产出与利率。 6.增加货币供给，提高产出但降低利率。,