企业营运资金的基本含义

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1、 第八章 营运资金本章属于比较重要的章，除考查客观题外，几乎每年都有主观题，主观题考核点主要是现金最佳持有量的确定、应收账款信用政策的决策、存货的经济批量和储存期控制等方面。第一节营运资金的含义与特点（熟悉）一、营运资金的含义营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额。二、营运资金的特点（1）流动资产的特点：投资回收期短、流动性强、具有并存性和具有波动性。 （2）流动负债的特点：速度快、弹性高、成本低和风险大。第二节现金现金包括库存现金、银行存款、银行本票和银行汇票等。一、现金的持有动机 1.交易动机：企业为了保持正常生产经营活动，必须保持一定数额的现金余额，如购买原材料、支付工资、缴纳税款、偿

2、付到期债务、派发现金股利等。一般说来，企业为满足交易动机所持有的现金余额主要取决于企业销售水平。2.预防动机：企业为应付紧急情况而需要保持的现金支付能力。企业为应付紧急情况所持有的现金余额主要取决于三方面：一是企业愿意承担风险的程度；二是企业临时举债能力的强弱；三是企业对现金流量预测的可靠程度。3.投机动机：企业为了抓住各种瞬息即逝的市场机会，获取较大利益而准备的现金余额。其持有量大小往往与企业在金融市场的投资机会与企业对待风险的态度有关。4.其他动机：基于满足将来某一特定要求或者为在银行维持补偿性余额等其他原因而持有现金。企业持有的现金总额并不等于各种动机所需要现金余额的简单相加，前者通常小

3、于后者。二、现金的成本与其与持有额之间的关系1.持有成本：指企业因保留一定现金余额而增加的管理费用与丧失的再投资收益（机会成本）。其中：管理费用具有固定成本的性质，它在一定围与现金持有量关系不大，属于决策无关成本，如管理人员工资等；机会成本属于变动成本，它与现金持有量成正比例关系。2.转换成本：指企业用现金购入有价证券以与转让有价证券换取现金时付出的交易费用。那些依据委托成交金额计算的转换成本与证券变现次数关系不大，属于决策无关成本。固定性转换成本与现金持有量成反比例关系。3.短缺成本：指在现金持有量不足而又无法与时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失。短缺成本与现金持有量成反方向变动关

4、系。三、最佳现金持有量的确定方法 1.成本分析模式：根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。特点：只考虑因持有一定量的现金而产生的机会成本和短缺成本，而不考虑转换成本。最佳现金持有量就是持有现金而产生的机会成本与短缺成本之和最小时的现金持有量。教材P314例8-1例8-1最佳现金持有量测算-成本分析模式某企业现有ABCD四种现金持有方案，有关成本资料如表8-1所示。表8-1现金持有量备选方案表单位：元项目ABCD现金持有量100000200000300000400000机会成本率10%10%10%10%短缺成本4800025000100005000答疑编号0810001：

5、针对该题提问根据表8-1，可采用成本分析模式编制该企业最佳现金持有量测算表，如表8-2所示。表8-2最佳现金持有量测算表单位：元 方案与现金持有量机会成本短缺成本相关总成本A（100000）100004800058000B（200000）200002500045000C（300000）300001000040000D（400000）40000500045000该方案的缺点在于：由于所选方案有限，可能将最佳的持有方案遗漏。2.存货模式：将存货经济订货批量模型用于确定目标现金持有量。存货模式也是着眼于持有现金的相关总成本最低，但是这种模式下的相关成本包括机会成本和固定性转换成本，即找到使得现金管理

6、的机会成本和固定性转换成本之和保持最低的现金持有量。（1）假设条件所需的现金可以通过证券变现取得，证券变现的不确定性很小；预算期现金需要总量可以预测；现金支付过程比较稳定，现金余额降至零时可以通过部分证券变现得以补足；证券的利率或报酬率以与每次固定性交易费用已知。（2）基本公式举例：假设企业一年为给职工发放工资需要现金120万元，如果Q=10万元，则年转换次数=120/10=12（次）答疑编号0810002：针对该题提问每年最佳转换次数=年需要量/Q最佳交易间隔期=360/年转换次数例8-2最佳现金持的量测算-存货模式某企业现金收支状况比较稳定，预计全年（按360天计算）需要现金400万元，现

7、金与有价证券的转换成本为每次400元，有价证券的年利率为8%，则：答疑编号0810003：针对该题提问其中：转换成本=（4000000200000）400=8000（元）持有机会成本=（2000002）8%=8000（元）有价证券交易次数（T/Q）=4000000200000=20（次）有价证券交易间隔期=36020=18（天）例题：已知：某公司现金收支平衡，预计全年（按360天计算）现金需要量为250000元，现金与有价证券的转换成本为每次500元，有价证券年利率为10%。要求：（1）计算最佳现金持有量。答疑编号0810004：针对该题提问答案： （2）计算最佳现金持有量下的全年现金管理总成

8、本、全年现金转换成本和全年现金持有机会成本。答疑编号0810005：针对该题提问答案：全年现金转换成本=（250000/50000）500=2500（元）全年现金持有机会成本=（50000/2）10%=2500（元）（3）计算最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数和有价证券交易间隔期。答疑编号0810006：针对该题提问全年有价证券交易次数=250000/50000=5（次）有价证券交易间隔期=360/5=72（天）四、现金日常管理的容与方法（一）现金回收管理为了提高现金的使用效率，加速现金周转，企业应尽量加速账款的收回。 缩短票据邮寄时间和票据停留时间的方法一般有邮政信箱法和银行业务集中法。

9、1.邮政信箱法是否采用邮政信箱法需要视提前回笼现金产生的收益与增加的成本的大小而定。2.银行业务集中法分散收账收益净额=（分散收账前应收账款投资额分散收账后应收账款投资额）企业综合资金成本率-因增设收账中心每年增加费用额例题：某企业若采用银行业务集中法，增设收款中心，可使企业应收账款平均余额由现在的400万元减至300万元。企业年综合资金成本率为12%，因增设收款中心，每年将增加相关费用8万元，则该企业分散收款收益净额为（）万元。A.4B.8C.12C.16答疑编号0810007：针对该题提问答案：A解析：该企业分散收款收益净额=（400-300）12%-8=4（万元）（二）现金支出管理现金支

10、出管理的主要任务是尽可能延缓现金的支出时间。主要方法：1.合理利用“浮游量”2.推迟支付应付款（在不影响企业信誉的情况下）3.采用汇票付款4.改进工资支付方式例题：企业在进行现金管理时，可利用的现金浮游量是指（）。（2002年）A.企业账户所记存款余额B.银行账户所记企业存款余额C.企业账户与银行账户所记存款余额之差D.企业实际现金余额超过最佳现金持有量之差答疑编号0810008：针对该题提问答案：C（三）闲置现金投资管理 企业现金管理的目的首先是保证日常生产经营业务的需要，其次才是使这些现金获得最大的收益。这两个目的要求企业将闲置资金投入到流动性高、风险性低、交易期限短的金融工具中，以期获得

11、较多的收入。第三节应收账款一、应收账款的功能与成本1.功能：促销；减少存货。2.应收账款的成本（信用成本）（1）机会成本机会成本是指因资金投放在应收账款上而丧失的其他收入。机会成本=维持赊销业务所需资金资金成本率维持赊销业务所需资金=应收账款的平均余额变动成本率应收账款的平均余额=平均日赊销额平均收账天数举例：假如企业原来的销售均是现销，年销量1万件，目前企业拟改变销售政策，既有现销也有赊销，改变政策后年销量除现销的1万件外可以多销售（赊销）1万件（年初一次发生、年末才收回），假设产品单价1000元，生产单位产品所需材料为300元，人工100元，年固定成本20万元。答疑编号0810009：针对

12、该题提问企业改变销售政策后，年初应收账款1000万元，固定成本是不变的，生产产品的变动成本是需要投入的，所以企业为维持赊销业务需要投入的资金只有1000变动成本率（40%）=400万元。所以，应收账款机会成本=日赊销额平均收现账天数变动成本率资金成本率教材P322例8-3应收账款机会成本计算假设某企业预测的年度赊销额为3000000元，应收账款平均收账天数为60天，变动成本率为60%，资金成本率为10%，则应收账款机会成本可计算如下：答疑编号0810010：针对该题提问应收账款平均余额=3000000/36060=500000（元）维持赊销业务所需要的资金=50000060%=300000（元

13、）应收账款机会成本=30000010%=30000（元）（2）管理成本：资信调查费用、收账费用和其他费用（3）坏账成本=赊销额预计坏账损失率 例题：某企业预测2005年度销售收入净额为4500万元，现销与赊销比例为1:4，应收账款平均收账天数为60天，变动成本率为50%，企业的资金成本率为10%。一年按360天计算。要求：（1）计算2005年度赊销额。答疑编号0820001：针对该题提问答案：现销与赊销比例为1:4，所以现销额=赊销额/4，即赊销额赊销额/4=4500，所以赊销额=3600（万元）（2）计算2005年度应收账款的平均余额。答疑编号0820002：针对该题提问答案：应收账款的平均

14、余额=日赊销额平均收账天数=3600/36060=600（万元）（3）计算2005年度维持赊销业务所需要的资金额。答疑编号0820003：针对该题提问答案：维持赊销业务所需要的资金额=应收账款的平均余额变动成本率=60050%=300（万元）（4）计算2005年度应收账款的机会成本额。答疑编号0820004：针对该题提问答案：应收账款的机会成本=维持赊销业务所需要的资金资金成本率=30010%=30（万元）（5）若2005年应收账款需要控制在400万元，在其他因素不变的条件下，应收账款平均收账天数应调整为多少天？（2005年）答疑编号0820005：针对该题提问答案：应收账款的平均余额=日赊销

15、额平均收账天数=3600/360平均收账天数=400，所以平均收账天数=40（天）。二、信用政策信用政策包括信用标准、信用条件和收账政策三部分容。1.信用标准（1）含义：是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件，通常以预期的坏账损失率表示。（2）影响因素（P323）同行业竞争对手的情况；企业承担违约风险的能力；客户的资信程度（3）客户资信程度的5C系统评估法即信用品质、偿付能力、资本、抵押品和经济状况。信用品质是指客户履约或赖账的可能性，主要通过了解客户以往的付款履约记录进行评价；偿付能力的高低取决于资产特别是流动资产的数量、质量（变现能力）与其与流动负债的比率关系；资本反映客户的经济实力和财

16、务状况的优劣，是客户偿付债务的最终保证；抵押品，即客户提供的可作为资信安全保证的资产；经济状况是指不利经济环境对客户偿付能力的影响与客户是否具有较强的应变能力。（4）信用标准定量分析的主要容对信用标准进行定量分析，旨在解决两个问题：一是确定客户拒付账款的风险，即坏账损失率；二是具体确定客户的信用等级，以作为给予或拒绝信用的依据。表8-3 信用标准一览表 指标信用标准信用好信用差流动比率2.5:11.6:1速动比率1.1:10.8:1现金比率0.4:10.2:1产权比率1.8:14:1已获利息倍数3.2:11.6:1有形净值负债率1.5:12.9:1应收账款平均收账天数2640 存货周转率（次）

17、64总资产报酬率（%）3520赊购付款履约情况与时拖欠答疑编号0820006：针对该题提问表8-4客户信用状况评价表 指标指标值拒付风险系数（%）流动比率2.6:10速动比率1.2:10现金比率0.3:15产权比率1.7:10已获利息倍数3.2:10有形净值负债率2.3:15应收账款平均收账天数365存贷周转率（次）70总资产报酬率（%）350赊购付款履约情况与时0累计拒付风险系数152.信用条件：是企业接受客户信用定单时所提出的付款要求。信用条件包括：信用期限、折扣期限和现金折扣率等。3.收账政策：是指企业针对客户违反信用条件，拖欠甚至拒付账款时所采取的收账策略与措施。三、信用政策的确定方法

18、计算公式：信用成本前的收益=赊销净额-变动成本-有变化的固定成本赊销净额=赊销额-销售折扣、折让信用成本后收益=信用成本前的收益-信用成本信用成本包括：应收账款的机会成本=维持赊销业务所需资金资金成本率 =应收账款的平均余额变动成本率资金成本率 =日赊销额平均收账天数变动成本率资金成本率坏账成本=赊销额预计坏账损失率收账费用（通常已知）决策原则：选择信用成本后收益最大的方案。教材P329例题8-6信用条件决策某企业预测的2002年赊销额为3600万元，其信用条件是：n/30，变动成本率为60%，资金成本率（或有价证券利息率）为10%。假设企业收账政策不变，固定成本总额不变。该企业准备了三个信用

19、条件的备选方案：A.维持n/30的信用条件；B.将信用条件放宽到n/60；C.信用条件放宽到n/90。 答疑编号0820007：针对该题提问表8-5信用条件备选方案表 单位：万元 ABCn/30n/60n/90年赊销额360039604200应收账款平均收账天数306090应收账款平均余额360036030=300396036060=660420036090=1050维持赊销业务所需资金30060%=18066060%=396105060%=630坏账损失/年赊销额2%3%6%坏账损失36002%=7239603%=118.842006%=252收账费用 3660144表8-6信用条件分析评价

20、表 单价：万元 ABCn/30n/60n/90年赊销额3600.03960.04200.0变动成本2160.02376.02520.0信用成本前收益1440.01584.01680.0信用成本：应收账款机会成本18010%=18.039610%=39.663010%=63.0坏账损失72.0118.8252.0收账费用36.060.0144.0小计126.0218.4459.0信用成本后收益1314.0 1365.61221.0根据表8-6中的资料可知，在这三种方案中，B方案（n/60）的信用成本后收益最大，因此，在其它条件不变的情况下，应选择B方案。教材P331例题8-7 信用条件决策仍以例

21、8-6所列资料为例，如果企业为了加速应收账款的回收，决定在B方案的基础上将赊销条件改为2/10，1/20，n/60（D方案），估计约有60%的客户（按赊销额计算）会利用2%的折扣；15%的客户将利用1%的折扣。坏账损失率降为1.5%，收账费用降为42万元。 根据上述资料，有关指标可计算如下：答疑编号0820008：针对该题提问根据以上资料可编制表8-7表8-7单位：万元 BDn/602/10，1/20，n/60年赊销额3960.003960.00减：现金折扣-53.46年赊销净额3960.003906.54减：变动成本 2376.002376.00信用成本前收益1584.001530.54减：

22、信用成本应收账款机会成本39.6015.84坏账损失118.8059.40收账费用60.0042.00小计218.40117.24信用成本后收益1365.601413.30现金折扣=3960（2%60%+1%15%）=53.46（万元）应收账款平均收账天数=60%10+15%20+（1-60%-15%）60=24（天）应收账款平均余额=396036024=264（万元）维持赊销业务所需要的资金=26460%=158.4（万元）应收账款机会成本=158.410%=15.84（万元）坏账损失=39601.5%=59.4（万元）计算结果表明，D方案的信用成本后收益大，因此，企业最终应选择D方案（2/

23、10，1/20，n/60）作为最佳方案。教材P334例8-8收账政策的确定已知某企业应收账款原有的收账政策和拟改变的收账政策如表8-8所示。假设资金利润率为10%，根据表8-8中的资料，计算两种方案的收账总成本如表8-9所示。（假设变动成本率为60%）答疑编号0820009：针对该题提问表8-8 收账政策备选方案资料 项目现行收账政策拟改变的收账政策年收账费用（万元）应收账款平均收账天数（天）坏账损失占赊销额的百分比（%）赊销额（万元）变动成本率%90603720060150302720060本题中：改变收账政策前后企业的信用成本前收益=赊销净额-变动成本=7200-720060%，即改变收账

24、政策前后信用成本前收益不变。表8-9 收账政策分析评价表金额单位：万元 项目现行收账政策拟改变的收账政策赊销额应收账款平均收账天数应收账款平均余额应收账款占用的资金720060720036060=1200120060%=720720030720036030=60060060%=360收账成本：应收账款机会成本坏账损失年收账费用72010%=7272003%=2169036010%=3672002%=144150收账总成本378330表8-9的计算结果表明，拟改变的收账政策收账总成本小于现行收账政策，所以应当改变收账政策。例题：某企业2001年A产品销售收入为4000万元，总成本为3000万元，

25、其中固定成本为600万元。2002年该企业有两种信用政策可供选用：甲方案给予客户60天信用期限（n/60），预计销售收入为5000万元，货款将于第60天收到，其信用成本为140万元；乙方案的信用政策为（2/10，1/20，n/90），预计销售收入为5400万元，将有30%的货款于第10天收到，20%的货款于第20天收到，其余50%的货款于第90天收到（前两部分货款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失率为该部分货款的4%），收账费用为50万元。该企业A产品销售额的相关围为30006000万元，企业的资金成本率为8%（为简化计算，本题不考虑增值税因素）。要求：（1）计算该企业2001年的下列指标：

26、变动成本总额；以销售收入为基础计算的变动成本率。答疑编号0820010：针对该题提问解：变动成本总额=3000-600=2400（万元）以销售收入为基础计算的变动成本率=2400/4000 100% =60% （2）计算乙方案的下列指标：应收账款平均收账天数；应收账款平均余额；维持应收账款所需资金；应收账款机会成本；坏账成本；采用乙方案的信用成本。答疑编号0820011：针对该题提问解： 应收账款平均收账天数=1030%+2020%+9050%=52（天） 应收账款平均余额=（ 5400/360）52 =780（万元）维持应收账款所需资金=78060%=468（万元） 应收账款机会成本=468

27、8%=37.44（万元） 坏账成本=540050%4%=108（万元） 采用乙方案的信用成本=37.44+108+50 =195.44（万元）（3）计算以下指标：甲方案的现金折扣；乙方案的现金折扣；甲乙两方案信用成本前收益之差。甲乙两方案信用成本后收益之差。答疑编号0820012：针对该题提问解： 甲方案的现金折扣=0 乙方案的现金折扣=540030%2%+540020%1%=43.2（万元） 甲乙两方案信用成本前收益之差 =5000-500060%-5400-43.2-540060% =-116.8（万元） 甲乙两方案信用成本后收益之差=5000-500060%-140-5400-43.2-

28、540060%-195.44 =-61.36（万元） （4）为该企业作出采取何种信用政策的决策，并说明理由。答疑编号0820013：针对该题提问解： 乙方案信用成本后收益大于甲方案企业应选用乙方案例题：某公司的年赊销收入为720万元，平均收账期为60天，坏账损失为赊销额的10%，年收账费用为5万元。该公司认为通过增加收账人员等措施，可以使得平均收账期降为50天，坏账损失降为赊销额的7%。假设公司的资金成本率为6%，变动成本率为50%。 要求：计算为使上述变更经济上合理,新增收账费用的上限（每年按360天计算）。答疑编号0820014：针对该题提问答案： 项目原方案新方案机会成本=日赊销额平均收

29、账期变动成本率资金成本率（720/360）6050%6%=3.6（720/360）5050%6%=3坏账成本=赊销额坏账损失率72010%=727207%=50.4收账费用5X信用成本合计80.653.4+X收账费用X=80.6-53.4=27.2（万元）新增收账费用上限=27.2-5=22.2（万元）故采取新收账措施而增加的收账费用，不应超过22.2万元。四、应收账款日常管理（了解）（一）应收账款追踪分析对应收账款实施追踪分析的重点应放在赊销商品的销售与变现方面。（二）应收账款账龄分析账龄分析主要是考察研究应收账款的账龄结构。表8-10应收账款账龄分析表 应收账款账龄账户数量金额（万元）比重

30、（%）信用期（设平均为3个月）超过信用期1个月超过信用期2个月超过信用期3个月超过信用期4个月超过信用期5个月超过信用期6个月超过信用期6个月以上100502010151281660106475266010647526应收账款余额总计-100100（三）应收账款收现保证率分析应收账款收现保证率=（当期必要现金支付总额-当期其他稳定可靠的现金流入总额）/当期应收账款总计金额例题：某公司预计2002年应收账款的总计金额为3000万元，必要的现金支付为2100万元，应收账款收现以外的其他稳定可靠的现金流入总额为600万元，则该公司2002年的应收账款收现保证率为（）。（2002年）A.70%B.20

31、.75%C.50%D.28.57%答疑编号0820015：针对该题提问答案：C解析：应收账款收现保证率=（当期必要现金支付总额-当期其他稳定可靠的现金流入总额）当期应收账款总计金额=（2100-600）3000=50%应收账款收现保证率指标反映了企业既定会计期间预期现金支付数量扣除各种可靠、稳定性来源后的差额，必须通过应收账款有效收现予以弥补的最低保证程度。第四节存货一、存货的功能与成本1.存货的功能：防止停工待料；适应市场变化；降低进货成本；维持均衡生产2.存货的成本：（1）进货成本，是指存货的取得成本，主要由存货进价和进货费用两个方面构成。其中，存货进价又称购置成本，是指存货本身的价值。进

32、货费用又称订货成本，是指企业为组织进货而开支的费用。进货费用中有一部分与订货次数有关，这类变动性进货费用属于决策相关成本；另一部分与订货次数无关，这类固定性进货费用属于决策的无关成本。（2）储存成本，企业为持有存货而发生的费用即为存货的储存成本。储存成本可以按照与储存数额的关系分为变动性储存成本和固定性储存成本两类，其中固定性储存成本与存货储存数额的多少没有直接的联系，如仓库折旧费、仓库职工的固定月工资等；变动性储存成本则随着存货储存数额的增减成正比例变动关系，如存货资金的应计利息、存货残损和变质损失、存货保险费用等。（3）缺货成本，是因存货不足而给企业造成的损失，包括由于材料供应中断造成的停

33、工损失、成品供应中断导致延误发货的信誉损失与丧失销售机会的损失等。缺货成本与存货储存数额成反向变动关系。二、存货经济批量模型 存货经济进货批量是指能够使一定时期存货的相关总成本达到最低点的进货数量。（一）经济订货量的基本模型 1.经济订货量基本模型的假设：（1）一定时期的进货总量可以准确地予以预测；（2）存货的消耗比较均衡；（3）价格稳定、且不存在数量折扣，并且每当存货量降为0时下一批存货能马上一次到位；（4）仓储条件以与所需现金不受限制；（5）不允许缺货；（6）存货市场供应充足。 3.最佳采购批量的计算公式与其变形从上图可以看出当相关进货费用与相关储存成本相等时，存货的相关总成本最低，此时的

34、进货批量就是经济进货批量。即：（A/Q）B=（Q/2）C所以经济订货量（Q*）基本公式：将Q*带入TC=（A/Q）B+（Q/2）C中，可得：经济订货量平均占用资金（W*）公式：W*=年平均库存单价=（Q*/2）P每年最佳订货次数（N*）公式： N*=年需用量/经济订货量=A/Q*教材P344例8-10经济订货批量基本模式某企业每年需耗用甲材料360000千克，该材料的单位采购成本100元，单位年储存成本4元，平均每次进货费用200元，则：答疑编号0830001：针对该题提问W=PQ/2=1006000/2=300000（元）N=A/Q=360000/6000=60（次）上述计算表明，当进货批量

35、为6000千克时，进货费用与储存成本总额最低。例题：某公司本年度需耗用乙材料36000千克，该材料采购成本为200元/千克，年度储存成本为16元/千克，平均每次进货费用为20元。要求：（l）计算本年度乙材料的经济进货批量；答疑编号0830002：针对该题提问答案：本年度乙材料的经济进货批量（2）计算本年度乙材料经济进货批量下的相关总成本；答疑编号0830003：针对该题提问答案：本年度乙材料经济进货批量下的相关总成本 （3）计算本年度乙材料经济进货批量下的平均资金占用额；答疑编号0830004：针对该题提问答案：本年度乙材料经济进货批量下的平均资金占用额=（3002）200=30000（元）（

36、4）计算本年度乙材料最佳进货批次。（2001年）答疑编号0830005：针对该题提问答案：本年度乙材料最佳进货批次=36000300=120（次）（二）实行数量折扣的经济进货批量模式教材P345例8-11实行数量折扣的经济订货批量模式 某企业甲材料的年需要量为16000千克，每千克标准价为20元。销售企业规定：客户每批购买量不足1000千克的，按照标准价格计算；每批购买量1000千克以上，2000千克以下的，价格优惠2%；每批购买量2000千克以上的，价格优惠3%。已知每批进货费用600元，单位材料的年储存成本30元。答疑编号0830006：针对该题提问若企业不享受折扣，则按经济订货批量基本模

37、式确定的经济订货批量为：每次进货800千克时的存货相关总成本为： 存货相关总成本=1600020+16000/800600+800/230=344000（元）若享受2%的折扣，则每次进货1000千克，此时：存货相关总成本=1600020（1-2%）+16000/1000600+1000/230=338200（元）若享受3%的折扣，则每次进货2000千克，此时：存货相关总成本=1600020（1-3%）+16000/2000600+2000/230=345200（元）通过比较发现，每次进货为1000千克时的存货相关总成本最低，所以最佳经济订货批量为1000千克。例题：某公司每年需用某种材料800

38、0吨，每次订货成本400元，每件材料的年储存成本为40元，该种材料买价为1500元/吨。要求：（1）每次购入多少吨，可使全年与进货批量相关的总成本达到最低？此时相关总成本为多少？答疑编号0830007：针对该题提问答案：（2）若一次订购量在500吨以上时可获2%的折扣，在1000吨以上时可获3%折扣 ，要求填写下表，并判断公司最经济订货量为多少？ 订购量平均库存储存成本订货次数进货费用进价成本相关总成本4005001000答疑编号0830008：针对该题提问答案： 订购量平均库存储存成本订货次数进货费用进价成本相关总成本400200200408000/400204001500800012016

39、000500250100001664001176000011776400100050020000832001164000011663200因为订货量为1000吨时的相关总成本最低，所以最经济订货量为1000吨。（三）允许缺货时的经济进货模式此时不仅要考虑变动进货费用与变动储存费用，而且还必须对可能的缺货成本加以考虑。教材P347例 8-12允许缺货时的经济进货模式某企业甲材料年需要量32000千克，每次进货费用60元，单位储存成本4元，单位缺货成本8元。答疑编号0830009：针对该题提问三、存货日常管理常用的存货日常管理方法包括：存货储存期控制、存货ABC分类管理、存货定额控制、存货供应时点

40、控制等。（一）存货储存期控制1.存货费用分类将企业进行存货投资所发生的费用支出，按照与储存时间的关系可以分为固定储存费与变动储存费两类。前者包括进货费用、管理费用；后者包括存货资金占用费、存货仓储管理费、仓储损耗等。2.基本公式利润=毛利-固定储存费-销售税金与附加-每日变动储存费储存天数存货保本储存天数=（毛利-固定储存费-销售税金与附加）/每日变动储存费存货保利储存天数=（毛利-固定储存费-销售税金与附加-目标利润）每日变动储存费 举例：假如某商店经营批发服装业务，最近购进一批服装，进价20万元，预计售价50万元，采购过程中发生运杂费5万元，销售该批服装产生的销售税金与附加共计4万元，购进

41、这批服装的货款来源于银行借款，借款年利率10%，则经销该批服装的利润为多少？答疑编号0830010：针对该题提问利润=毛利-销售税金与附加-固定储存费-每日变动储存费=50-20-4-5-（2010%/360）储存天数接上例：假设计算出的保本储存天数是30天，如果实际储存天数是29天，则可以节约一天的变动储存费，即获利额为一天的变动储存费；如果实际储存天数为31天，则需要多花费一天的变动储存费，即亏损额为一天的变动储存费。答疑编号0830011：针对该题提问总之：批进批出存货的盈利（或亏损）额=每日变动储存费（保本储存天数-实际储存天数） 教材P348例8-13存货储存期控制商品流通企业购进甲

42、商品2000件，单位进价（不含增值税）100元，单位售价120元（不含增值税），经销该批商品的一次费用为20000元，若货款均来自银行贷款，年利率10.8%，该批存货的月保管费用率3，销售税金与附加1600元。要求：计算该批存货的保本储存期；答疑编号0840001：针对该题提问答案：每日变动储存费=购进批量购进单价日变动储存费率=2000100（10.8%/360+3/30）=80（元）保本储存天数=（毛利-固定储存费-销售税金与附加）/每日变动储存费=（120-100）2000-20000-1600/80=230（天）若企业要求获得3%的投资利润率，计算保利期；答疑编号0840002：针对该

43、题提问答案：目标利润=投资额投资利润率=20001003%=6000（元）保利储存天数=（毛利-固定储存费-销售税金与附加-目标利润） /每日变动储存费=（120-100）2000-20000-1600-6000/80=155（天）若该批存货实际储存了200天，问能否实现3%的目标投资利润率，差额多少；答疑编号0840003：针对该题提问答案：批进批出经销该商品实际获利额=每日变动储存费（保本储存天数-实际储存天数）=80（230-200）=2400（元）利润=实际利润-目标利润=2400-6000=-3600（元）或者：利润=-4580=-3600（元）利润率=实际利润率-目标利润率=240

44、0/（1002000）100%-3%=-1.8%或者：利润率=-3600/（1002000）100%=-1.8%（元）若该批存货亏损了4000元，际储存天数。答疑编号0840004：针对该题提问答案：因为：该批存货获利额=每日变动储存费（保本储存天数-实际储存天数）-4000=80（230-实际储存天数）故：实际储存天数=保本储存天数-该批存货获利额/每日变动储存费=230-（-4000/80）=280（天）3.批进零售存货的盈利与亏损的计算：存货平均保本储存天数=（毛利-固定储存费-销售税金与附加）/每日变动储存费存货平均保利储存天数=（毛利-固定储存费-销售税金与附加-目标利润）/每日变动

45、储存费 批进零售存货的盈利（或亏损）额=每日变动储存费平均保本储存天数-平均实际储存天数 =每日变动储存费平均保本储存天数-（零散售完天数+1）/2 教材P351例8-14批进零售的存货控制模式企业购进H型存货2000件，购进单价1000元（不含增值税）。该款项均来自银行贷款，月利率12，企业月存货保管费用13500元，存货购销的固定储存费200000元。据市场调研反馈信息表明，该存货日均销量约12件，需167天左右的时间方能全部售出，单位售价（不含增值税）1250元。销售税金与附加125000元。答疑编号0840005：针对该题提问每日变动储存费=购进批量购进单价每日利率+每日保管费用=20

46、001000（12/30）+（13500/30）=1250（元）H存货的平均保本储存天数=毛利-固定储存费-销售税金与附加/每日变动储存费=（1250-1000）2000-200000-125000/1250=140（天）实际储存天数的计算分析：实际储存天数比重1天 12/20002天 12/20003天 12/2000 167天 12/2000所以，平均实际储存天数=112/2000+212/2000+312/2000+16712/2000=12/2000（1+2+3+167）=12/2000167（167+1）/2=（167+1）/2=84（天）经销H存货预计可获利润额=该批存货的每日变动

47、储存费（平均保本储存天数-平均实际储存天数）=1250（140-84）=70000（元）例题：某批发公司购进商品3000件，单位进价70元（不含增值税），单位售价100元（不含税），经销该商品的固定性费用25000元。若货款来自银行借款，年利率9%，该批存货的月保管费用率2%，销售税金与附加为10000元。要求：（1）计算该批存货保本储存期。答疑编号0840006：针对该题提问答案：每日变动储存费=3000709%/360+3000702%/30=192.5（元）保本储存期=3000（100-70）-25000-10000/192.5=286（天）（2）计算在投资利润率为4%时的保利储存期。答

48、疑编号0840007：针对该题提问答案：保利储存期=3000（100-70）-25000-10000-3000704%/192.5=242（天）（3）计算实际储存期为200天时的实际投资利润率。答疑编号0840008：针对该题提问答案：实际利润=（286-200）192.5=16555（元）实际投资利润率=16555/（300070）=7.88%（4）若该批存货平均每天销售30件，计算经销该批货物的利润。答疑编号0840009：针对该题提问答案：零散售完天数=3000/30=100（天）实际利润=286-（100+1）/2 192.5=45333（元）（二）存货ABC分类管理存货ABC分类管理

49、是指按一定的标准，将存货划分为A、B、C三类，分别采用分品种重点管理、分类别一般控制和按总额灵活掌握的存货管理方法。分类标准：一是金额标准；另一个是品种数量标准。其中金额标准是最基本的。三类存货的金额比重大致是A:B:C=0.7:0.2:0.1，而品种数量比重大致是A:B:C=0.1:0.2:0.7。教材P354例8-15存货ABC分类管理某公司共有20种材料，总金额为200000元，按金额多少的顺序排列并按上述原则将其划分成A、B、C三类，列表8-11。答疑编号0840010：针对该题提问表8-11ABC分类表 材料编号金额（元）金额比重累计金额比重类别各类存货数量比重各类存货金额比重128

50、00006000040%30%40%70%A10%70%34561500012000800050007.5%6%4%2.5%77.5%83.5%87.5%90%B20%20%78910111213141516171819203000250022002100200018001350130010507006005504504001.5%1.25%1.1%1.05%1%0.9%0.675%0.65%0.525%0.35%0.3%0.275%0.225%0.2%91.5%92.75%93.85%94.9%95.9%96.8%97.475%98.125%98.65%99%99.3%99.575%99.8%100%C70%10%合计200000100%-100%100%本章小结1.现金最佳持有量的确定；2.应收账款信用政策、收账政策决策；3.存货经济批量控制、储存期控制；4.营运资金的特点；5.现金的持有动机与其影响因素；6.现金的成本与持有额的关系、不同管理模式下的决策原则、现金日常管理；7.应收账款信用政策的构成、信用标准确定的影响因素、5C的含义、应收账款日常管理；8.存货经济批量基本模型的假设前提、各种模型的相关成本、存货日常管理。40 / 40