CH6投资项目的决策方法ppt课件

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1、经济、管理类经济、管理类 技术基础课程技术基础课程技术经济技术经济技术经济分析与工程决策技术经济分析与工程决策经济、管理类经济、管理类 技术基础课程技术基础课程技术经济技术经济一、一、引言引言技术方案的关系及分类技术方案的关系及分类1 1、技术方案的关系、技术方案的关系 我们调查的方案不是单一方案，而是一个方案群，追求的我们调查的方案不是单一方案，而是一个方案群，追求的目的不是一方案的部分最优，而是方案群整体最优。目的不是一方案的部分最优，而是方案群整体最优。备选方案的相互关系分为：互斥关系、依存关系互补备选方案的相互关系分为：互斥关系、依存关系互补2 2、技术方案的分类：、技术方案的分类：独

2、立方案，如公路的多条道路方案；各方案是独立的效果独立方案，如公路的多条道路方案；各方案是独立的效果具有可加性；具有可加性；互斥方案，如修桥用强化混凝土还是钢筋；互斥方案，如修桥用强化混凝土还是钢筋；相互依存和互补关系方案，如炼钢与轧钢，计算机主机与相互依存和互补关系方案，如炼钢与轧钢，计算机主机与外围设备；外围设备；严密互补方案普通合并为一个工程严密互补方案普通合并为一个工程 现金流量相关方案，如河上修收费公路桥或收费公路码头。现金流量相关方案，如河上修收费公路桥或收费公路码头。CH6 CH6 投资工程的决策方法投资工程的决策方法经济、管理类经济、管理类 技术基础课程技术基础课程技术经济技术经

3、济决策过程：决策是工程和管理过程的中心。决策过程：决策是工程和管理过程的中心。一、独立方案的经济效果评价一、独立方案的经济效果评价决策过程阶段决策过程阶段探寻备选方案：探寻备选方案：创新过程创新过程经济决策：经济决策：对不同方案作经济衡量和比较对不同方案作经济衡量和比较经济、管理类经济、管理类 技术基础课程技术基础课程技术经济技术经济一、独立方案：一、独立方案：各方案间不具有排他性，在一组备选各方案间不具有排他性，在一组备选的投资方案中，采用某一方案并不影响其他方案的的投资方案中，采用某一方案并不影响其他方案的采用。采用。二、独立方案的经济效果评价方法二、独立方案的经济效果评价方法 独立方案的

4、采用与否，只取决于方案本身的经济独立方案的采用与否，只取决于方案本身的经济效果，因此多个独立方案的评价与单一方案的评价效果，因此多个独立方案的评价与单一方案的评价方法一样。常用的方法有：方法一样。常用的方法有：1.1.净现值法净现值法2.2.净年值法净年值法3.3.费用费用效益效益B/CB/C对比法对比法4.4.内部收益率法内部收益率法一、独立方案的经济效果评价一、独立方案的经济效果评价 01B/C,/10000ntttntttIRRCOCIniPANPVNAViCOCINPV经费用（现值或年值）净效益（现值或年值）经济、管理类经济、管理类 技术基础课程技术基础课程技术经济技术经济 【例【例6

5、-1】两个独立方案两个独立方案A和和B，其现金流量如表，其现金流量如表6-1所所示，如基准折现率为示，如基准折现率为15%时，试判别其经济效果的可行性。时，试判别其经济效果的可行性。表表6-1 独立方案独立方案A和和B的净现金流量的净现金流量 单位：万元单位：万元一、独立方案的经济效果评价一、独立方案的经济效果评价方案方案0年末年末110各年末各年末A20045B30055解：解：1用净现值法：用净现值法：NPVA-200+45(P/A,15%,10)25.86万元万元 NPVB-300+55(P/A,15%,10)-23.96万元万元 由于由于NPVA 0，NPVB0，那么，那么A方案经济上

6、可行，方案经济上可行，B方案不可方案不可行。行。经济、管理类经济、管理类 技术基础课程技术基础课程技术经济技术经济 2用净年值法：用净年值法：NAVANPVAA/P,15%,10)-200A/P,15%,10)+455.14万元万元 NAVBNPVBA/P,15%,10)-300A/P,15%,10)+55-4.77万元万元 由于由于NAVA0，NAVB0，那么，那么A方案可行，方案可行，B方案不可行。方案不可行。3用内部收益率法：用内部收益率法：A方案的方案的IRR应满足：应满足：-200+45(P/A,IRRA,10)0 B方案的方案的IRR应满足：应满足：-300+55(P/A,IRRB

7、,10)0 IRRA18.3%，IRRB12.93%。由于由于IRRA15%，IRRB15%，那么，那么A方案可行，方案可行，B方案不可方案不可行。行。一、独立方案的经济效果评价一、独立方案的经济效果评价经济、管理类经济、管理类 技术基础课程技术基础课程技术经济技术经济例例6-2 某工程工程有某工程工程有A、B、C、D四个独立方案。有关资料如表四个独立方案。有关资料如表6-2所示，当期望收益率为所示，当期望收益率为20%时，试做选择。时，试做选择。表6-2 各独立方案现金流量表方方 案案ABCD投资投资/元元2000015000030000160000寿命寿命/年年5102030残值残值/元元

8、40001000010000010000年收益年收益/元元6000400001000040000解解1：用净现值法选择方案得：用净现值法选择方案得：NPVA=-20000+6000(P/A,20%,5)+4000(P/F,20%,5)=-448.8元元同理：同理：NPVB=16085元元 NPVC=18696元元 NPVD=39576元元 可见，可见，NPVB、NPVC、NPVD均为正数，所以方案均为正数，所以方案B、C、D均可取。均可取。而而NPVA0NPV(10%)B=-15(A/P,10%,9)+4+2(A/F,10%,9)(P/A,10%,18)=12.65 0NPV(10%)B NP

9、V(10%)A B比A好AB150924151824100631.5101231.5101831.5解：解：(方案反复法方案反复法图图6-6经济、管理类经济、管理类 技术基础课程技术基础课程技术经济技术经济 3 3、分析期截止法、分析期截止法 是经过对未来市场情况和技术开展前景的科学预测，是经过对未来市场情况和技术开展前景的科学预测，直接选取一个适宜的期限作为多个互斥方案共同的分析期直接选取一个适宜的期限作为多个互斥方案共同的分析期进展比较优选。此方法假定寿命期短于分析期的方案反复进展比较优选。此方法假定寿命期短于分析期的方案反复实施，然后正确估计各方案在分析期末的资产余值。在实实施，然后正确

10、估计各方案在分析期末的资产余值。在实际任务中，通常根据实践情况或者取最短的方案的寿命期际任务中，通常根据实践情况或者取最短的方案的寿命期，或者取最长的寿命期，或者取其它期限作为分析期。，或者取最长的寿命期，或者取其它期限作为分析期。二、互斥方案的经济效果评价二、互斥方案的经济效果评价经济、管理类经济、管理类 技术基础课程技术基础课程技术经济技术经济三、混合方案的经济效果评价三、混合方案的经济效果评价 【例【例6-116-11】某公司有三个下属部门分别是某公司有三个下属部门分别是A A、B B、C C，门提出了假设干投资方案，各方案的净现金流量如表门提出了假设干投资方案，各方案的净现金流量如表6

11、-126-12。三个部门之间是相互独立的，但每个部门内的投资方案之三个部门之间是相互独立的，但每个部门内的投资方案之间是互斥的，寿命期均为间是互斥的，寿命期均为1010年，年，i0=10%i0=10%。试问，。试问，1 1资金资金供应没有限制的情况下，如何优选方案？供应没有限制的情况下，如何优选方案？2 2资金限制在资金限制在500500万元之内，如何优选方案？万元之内，如何优选方案？经济、管理类经济、管理类 技术基础课程技术基础课程技术经济技术经济 表表6-12 6-12 混合方案的净现金流量表混合方案的净现金流量表 单位：万元单位：万元 三、混合方案的经济效果评价三、混合方案的经济效果评价

12、部部 门门方方 案案0年末年末110各年末各年末AA110027.2A220051.1BB110012.0B220035.1B330050.6CC110050.9C220063.9C330087.8经济、管理类经济、管理类 技术基础课程技术基础课程技术经济技术经济 解：此问题用净现值法来评价。解：此问题用净现值法来评价。1 1由于资金供应无限制，由于资金供应无限制，A A、B B、C C各部门之间独立，各部门之间独立，此时实践上是各部门内部互斥方案的比选，分别计算各方案此时实践上是各部门内部互斥方案的比选，分别计算各方案的净现值如下：的净现值如下：对于对于A A部门两个方案部门两个方案A1A1

13、、A2A2净现值为：净现值为：NPVA1NPVA1-100+27.2-100+27.2P/AP/A，10%10%，101067.1267.12万元万元 NPVA2NPVA2-200+51.1-200+51.1P/AP/A，10%10%，1010113.96113.96万元万元 由于由于NPVA2NPVA2NPVA1NPVA10 0，所以，所以A A部门两个方案中应选部门两个方案中应选A2A2方案。方案。三、混合方案的经济效果评价三、混合方案的经济效果评价经济、管理类经济、管理类 技术基础课程技术基础课程技术经济技术经济 对于对于B B部门三个方案部门三个方案B1B1、B2B2、B3B3净现值为

14、：净现值为：NPVB1NPVB1-100+12-100+12P/AP/A，10%10%，1010-26.27-26.27万元万元 NPVB2NPVB2-200+35.1-200+35.1P/AP/A，10%10%，101015.6515.65万元万元 NPVB3NPVB3-300+50.6-300+50.6P/AP/A，10%10%，101010.8910.89万元万元 三个方案中，经过绝对效果三个方案中，经过绝对效果NPVNPV0 0检验的只需检验的只需B2B2、B3B3两个方案，由于两个方案，由于NPVB2 NPVB2 NPVB3NPVB3，所以，所以B B部门中应选部门中应选B2B2方方

15、案。案。三、混合方案的经济效果评价三、混合方案的经济效果评价经济、管理类经济、管理类 技术基础课程技术基础课程技术经济技术经济 对于对于C C部门三个方案部门三个方案C1C1、C2C2、C3C3净现值为：净现值为：NPVc1NPVc1-100+50.9-100+50.9P/AP/A，10%10%，1010212.73212.73万元万元 NPVC2NPVC2-200+63.9-200+63.9P/AP/A，10%10%，1010192.60192.60万元万元 NPVC3NPVC3-300+87.8-300+87.8P/AP/A，10%10%，1010239.44239.44万元万元 由于由于

16、NPVC3 NPVC3 NPVc1NPVc1NPVC2NPVC20 0，所以，所以C C部门中应选部门中应选C3C3方方案。案。因此，在资金没有限制的情况下，三个部门应分别选择因此，在资金没有限制的情况下，三个部门应分别选择A2A2、B2B2、C3C3三个方案，即三个方案，即A A部门和部门和B B部门应分别投资部门应分别投资200200万元万元，C C部门应投资部门应投资300300万元。万元。三、混合方案的经济效果评价三、混合方案的经济效果评价 2 2由于存在资金由于存在资金500500万元的限制，三个独立部门中万元的限制，三个独立部门中7 7个可行个可行方案能够存在的组合有方案能够存在的

17、组合有7 7个，各组合的净现值总额如表个，各组合的净现值总额如表6-76-7所示。所示。根据净现值最大化准那么，组合根据净现值最大化准那么，组合5 5方案方案A2+C3A2+C3的净现值总额最的净现值总额最大大，即为最优可行的组合，所以，即为最优可行的组合，所以A A部门应投资部门应投资200200万元，万元，C C部门应投资部门应投资300300万元，万元，B B部门不投资。部门不投资。表表6-13 6-13 三个独立部门中可行方案构成的组合表三个独立部门中可行方案构成的组合表 单位：万元单位：万元 组合形状组合形状投资总额投资总额净现值总额净现值总额A1+B2+C2500100+200+2

18、00275.3767.12+15.65+192.6A1+B3+C1500100+300+100290.7467.12+10.89+212.73A2+B2+C1500200+200+100342.34113.96+15.65+212.73A2+B3500200+300124.85113.96+10.89A2+C3500200+300353.4113.96+239.44*B2+C3500200+300255.0915.65+239.44B3+C2500300+200203.4910.89+192.60经济、管理类经济、管理类 技术基础课程技术基础课程技术经济技术经济 从上例的求解过程可看出从上例的

19、求解过程可看出 ，混合方案的比选如无资源，混合方案的比选如无资源限制条件，可直接用前面引见过的经济效果目的进展评价；限制条件，可直接用前面引见过的经济效果目的进展评价；如存在资源限制条件，可用如存在资源限制条件，可用“互斥方案组合法进展评价，互斥方案组合法进展评价，其评价步骤主要为：其评价步骤主要为：第一步对于多个经过绝对效果检验的可行方案，列第一步对于多个经过绝对效果检验的可行方案，列出满足资源限制条件的全部相互排斥的组合；出满足资源限制条件的全部相互排斥的组合；第二步根据经济效果目的的评价准那么如净现值第二步根据经济效果目的的评价准那么如净现值最大，费用最小等，选出最优可行的组合方案。最大，费用最小等，选出最优可行的组合方案。三、混合方案的经济效果评价三、混合方案的经济效果评价经济、管理类经济、管理类 技术基础课程技术基础课程技术经济技术经济 本章完本章完 THE ENDTHE ENDCH6 CH6 投资工程的决策方法投资工程的决策方法