财务管理第1章--总论.ppt

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1、财 务 管 理 Financial Management,四川大学锦城学院财会系,姓名： 赵 丹 三种身份：老师、朋友、丹姐 联系方式： email： tel： 135_4120_8942 QQ: 1045_2616_49,自我介绍：,刘玉平.财务管理学.第二版. 中国人民大学出版社.2009年,使用教材：,参考书目：,斯蒂芬 A罗斯 等.公司理财（精要版）.机械工业出版社.原书第七版 中国注册会计师协会 .财务成本管理.经济科学出版社.2010 傅元略 .中级财务管理.复旦大学出版社.2005 Brealey、Myers.公司财务原理.机械工业出版社.2004 Higgins .财务管理分析

2、.北京大学出版社.2004, （巨潮资讯） http:/ （证券之星） （东方财富网） ,网上资源推荐：,1、财经 2、财富（中文版） 3、世界经理人 4、中国企业家 5、福布斯 6、商界 7、销售与市场 8、经理人 9、理财周刊 10、证券市场周刊,财经类杂志推荐：,平时成绩：30 期末成绩：70,考评规则：,财 务 管 理 Financial Management,赵 丹 四川大学锦城学院财会系,课程导入： Finance的含义,中文翻译：财政；财务；金融；财政学 Public Finance（公共金融/财政学） Corporate Finance(公司理财） Personal Finan

3、ce(个人理财) Financial Management（财务管理）,融资需求 1000万,投资规划,产品,原材料 、人工,资金,原材料市场 、人才市场,产品市场,金融市场,公司生产经营活动： 实物形态（使用价值）的物质运动,融资需求 1000万,净利润 100万,股 利 50万,留存收益 50万,按照投资规划 投放资金,问题：,投资什么项目？需要多少资金？资金投放的比例是多少？ 从哪里筹集资金？ 企业有利润之后如何分配？（全分配？部分分配？）,本书结构：,第13章：财务管理的基本原理 第4章：财务管理的工具（财务分析） 第510章：财务管理的内容(筹资、投资和利润分配),第一章 总 论,1

4、.1 财务管理的涵义 1.2 企业的组织形式 1.3 财务管理的目标与原则 1.4 财务管理的方法体系,本章学习目标:,重点： 1. 财务管理的对象 2. 财务管理的目标 了解： 1. 财务管理的原则 2. 财务管理的方法体系,第一章 总 论,1.1 财务管理的涵义 1.2 企业的组织形式 1.3 财务管理的目标与原则 1.4 财务管理的方法体系,融资需求 1000万,投资规划,产品,原材料 、工人,资金,原材料市场 、人才市场,产品市场,金融市场,企业生产经营活动： 实物形态（使用价值）的物质运动,自己、风险投资,银行借款,融资需求 1000万,净利润 100万,股 利 50万,留存收益 5

5、0万,按照投资规划 投放资金,800万,200万,货币资本,生产资本,商品资本,货币资本,企业生产经营活动： 价值形态的资金运动,1.1 财务管理的涵义,一、财务管理的概念,1、财务： 财务是指企业生产经营过程中的资金（价值）运动。 GWG+G,货币资本,生产资本,商品资本,货币资本,政 府,银行、债权人 债务人,其他企业,企业内部 各部门之间,股东,1、财务： 就财务的实质而言是在资金运动过程中的经济关系（即财务关系）。,1.1 财务管理的涵义,一、财务管理的概念,企业 财务关系,所有者,被 投资单位,债权人,债务人,职工,内部 各单位,主 投资单位,税务机关,财务就是企业在生产经营过程中的

6、资金运动及其所体现的经济关系（财务关系）。,1.1 财务管理的涵义,一、财务管理的概念,财务 企业的资金运动及其体现的财务关系； 管理 是对管理对象所进行的决策、计划、组织、监督和控制。,1.1 财务管理的涵义,一、财务管理的概念,2、财务管理 就是在国家方针、政策指导下，根据国民经济的发展规律和企业资金活动的特点（理财环境），对企业的资金运动所进行的决策、计划、组织、监督和控制，对企业的财务关系进行协调的一项工作（财务管理的对象） 。,1.1 财务管理的涵义,二、财务管理的对象,财务管理 的对象,资金运动,财务关系,资金筹集 （筹资）,资金分配 （利润分配）,资金运用 （投资）,资金筹集,资

7、金运用,资金分配,1.1 财务管理的涵义,三、财务管理的内容及其历史演进,1、财务管理的内容：P8,资金筹集管理、投资管理、营运资金管理、利润及其分配管理以及成本费用管理，每一方面都包括对资金的决策、计划和控制。,1.1 财务管理的涵义,三、财务管理的内容及其历史演进,2、财务管理的内容的历史演变：,筹集管理理财阶段 资产管理理财阶段 投资管理理财阶段 通货膨胀理财阶段 国际经营理财阶段,1.1 财务管理的涵义,四、财务管理的特点 P11,广泛性 综合性 信息反馈灵敏性,第一章 总 论,1.1 财务管理的特点 1.2 企业的组织形式 1.3 财务管理的目标与原则 1.4 财务管理的方法体系,一

8、、企业的涵义及其分类,1、概念： 企业是指依法设立的以营利为目的的、从事生产经营活动的、独立核算的经济组织，具有如下特征：,1.2 企业的组织形式,企业是一种社会经济组织； 企业以营利为目的 实行独立核算 依法设立,自己、风险投资,银行借款,融资需求 1000万,800万,200万,二、企业的组织形式及类型,独资企业 合伙企业 有限责任公司 股份有限公司,1.2 企业的组织形式,法人,非法人,（一）独资企业,独资企业又称为个体企业，是指单个人出资，并由出资者个人所有、个人经营和控制，企业主对企业的债务承担无限责任的企业。,二、企业的组织形式及类型,1、概念：,（一）独资企业,二、企业的组织形式

9、及类型,法律对这类企业的管理比较松，设立企业的条件不高，程序简单、方便。 企业的所有权和经营权是一致的。 经营方式灵活，一切财务决策直接为业主服务。,2、财务优势：,（一）独资企业,二、企业的组织形式及类型,企业规模较小，企业主个人由于财力有限，并由于受到还债能力的限制，筹资教困难。 企业存续期较短。 企业的所有权不容易转让。 独资企业抵御财务经营风险的能力低下。,3、财务劣势：,（二）合伙企业,合伙企业是指由两个或者两个以上的自然人按照口头或者书面协议共同出资经营、共同拥有的非法人组织。,二、企业的组织形式及类型,1、概念：,（二）合伙企业,二、企业的组织形式及类型,可以发挥每个合伙人的专长

10、，提高合伙人的决策水平和管理水平。 可以由众多的人共同筹措资金，提高筹资能力，扩大企业规模。 由于每个合伙人对企业承担无限连带责任，提高的责任心和信誉。,2、财务优势：,（二）合伙企业,二、企业的组织形式及类型,财务的不稳定性较大 投资风险较大 财务管理机制不能使用快速多变的社会要求。,3、财务劣势：,（三）公司制企业,公司是依照公司法组建并登记的一营利为目的的企业法人。,二、企业的组织形式及类型,1、概念：,2、公司有两种基本形式：,有限责任公司 股份有限公司,注册资本金 3500万,出资证明,划分为相 等的分额,股 票,所有者,股 东,有限 责任公司,股份 有限公司,股 东,经营者,公 司

11、,财务报表,债权人,（四）有限责任公司,有限责任公司是指股东以其出资额为限对公司承担有限责任，公司以其全部资产对公司债务承担法律责任的一种企业组织形式。,二、企业的组织形式及类型,1、概念：,（四）有限责任公司,（1）股东人数较少，上限为50人。 （2）有限责任公司的资本无需划分为等额的股份。 （3）所有权与经营权分离的程度不高。 （4）成立、停业、解散的程序简单。,二、企业的组织形式及类型,2、特点：,（五）股份有限公司,股份有限公司是指其全部资本由等额股份构成，股份以股票形式向社会公开发行，股东以其所认购的股份为限向公司负责，公司一起全部资产对公司的负债承担法律责任的一种企业组织形式。,二

12、、企业的组织形式及类型,1、概念：,（五）股份有限公司,（1）必须达到法定人数，下限为5人。 （2）总资本由若干等额的股份组成。 （3）必须向公众公开披露财务状况。,二、企业的组织形式及类型,2、基本特征：,（五）股份有限公司,二、企业的组织形式及类型,广泛吸收社会资本，迅速扩大企业规模，提高市场的竞争能力。 大股东可以控制更多的社会资本，增强企业在市场中的地位。 股票的流动性很强。,3、财务优势：,（五）股份有限公司,二、企业的组织形式及类型,股东的流动性很大，不易控制掌握。 所有权和控制权分离程度较高，造成复杂的委托代理关系。 公司的经营情况必须定期向社会披露，可能造成商业机密泄露,4、财

13、务劣势：,补充：不同利益主体的利益冲突与协调,1、经营者与所有者的利益冲突与协调。 2、所有者与债权人的利益冲突与协调。 3、公司与社会的利益冲突与协调。,视频资料：经理人，你是活雷锋吗？,股东大会,董事会,CEO 执行董事,CIO,COO,CFO,公司,委托,委托,管理,执行委员会,审计委员会,薪酬委员会,提名委员会,执行董事,非执行董事,他们之间存在的矛盾： 经营者希望在提高资本收益的同时，能得到更多的享受成本；而所有者希望以较小的享受成本，分享更多的资本收益。 解决这一矛盾的途径是： 让经营者的报酬与其绩效联系起来，并辅之以一定的监督措施。包括：解聘、接收、激励。,1、经营者与所有者的利

14、益冲突,补充：不同利益主体的利益冲突与协调,所有者损害债权人利益的方式： （1）所有者不经债权人同意，投资于比债权人预期风险高的新项目； （2）不经债权人统一发行新债，致使旧债券的价值下降。 债权人采取的措施： （1）限制性措施 （2）收回借款或不再借款,补充：不同利益主体的利益冲突与协调,2、所有者与债权人的利益冲突,他们之间存在的矛盾： 单个企业的成本与社会成本的不一致性，例如：环境污染、伪劣产品等。 解决这一冲突的途径是： （1）政府和有关部门制定相应的法律和规定； （2）商业道德的约束； （3）政府有关部门的行政监督； （4）社会公众的舆论监督。,补充：不同利益主体的利益冲突与协调,3

15、、企业与社会的利益冲突与协调,第一章 总 论,1.1 财务管理的特点 1.2 企业的组织形式 1.3 财务管理的目标与原则 1.4 财务管理的方法体系,1.3 财务管理的目标与原则,二、财务管理目标的选择,对于企业财务管理的目标的确定，一直是一个由争论性的问题。其中最有代表性的是：,企业利润最大化 企业每股盈余最大化 企业价值最大化,二、财务管理目标的选择,（一）企业利润最大化,这种观点认为，利润是衡量企业经营和财务管理水平的标志，利润越大，越能满足投资人对投资回报的要求。,1、基本观点：,二、财务管理目标的选择,（一）企业利润最大化,（1）利润是企业新创造的价值 （2）利润是最综合的指标 （

16、3）真实的利润是社会财富的积累 （4）利润概念是一个最容易被社会各界广泛接受的概念。,2、理由：,二、财务管理目标的选择,（一）企业利润最大化,（1）没有考虑时间价值因素 （2）没有充分考虑利润实现的风险因素 （3）利润是一个绝对数指标，不能反映企业一定时期的投资收益水平 （4）利润没有考虑一定时期的现金流量状况 （5）可能会导致企业经营者和财务决策者的短期行为。,3、缺点：,二、财务管理目标的选择,（二）企业每股收益(EPS)最大化,每股收益是指公司一定时期的净利润额与发行在外的普通股股数的比值，它说明了投资者每股股本的盈利能力。,1、基本概念：,二、财务管理目标的选择,（二）企业每股盈余(

17、EPS)最大化,这种观点认为，每股盈余（或者是净资产收益率）是衡量企业经营和财务管理水平的标志，每股盈余（或者是净资产收益率），越能满足投资人对投资回报的要求。,2、基本观点：,二、财务管理目标的选择,（1）没有考虑时间价值因素 （2）没有充分考虑利润实现的风险因素 （3）利润没有考虑一定时期的现金流量状况,3、缺点：,（二）企业每股盈余(EPS)最大化,二、财务管理目标的选择,（三）企业价值最大化,企业价值，不是账面资产的总价值，而是企业全部资产（作为一个整体）的内在价值，它反映了企业潜在的或者预期的获利能力和未来收入预期，企业的价值只有投入市场才能表现出来。 内在价值，或者称为经济价值，是

18、指用适当的贴现率计算的资产预期未来现金流量的现值。,1、基本概念：,二、财务管理目标的选择,（三）企业价值最大化,考虑了资金的时间价值和投资的风险价值； 反映了对企业资产保值增值的要求； 有利于克服管理上的片面性和短期行为； 有利于社会资源的合理配置。,2、优点：,二、财务管理目标的选择,（三）企业价值最大化,股票价格受多种因素影响； 采用环形持股形式的企业，对股价最大化没有兴趣。 难以准确确定企业的价值,3、不足之处：,1.3 财务管理的目标与原则,四、财务管理的原则 P23,财务管理的原则是企业组织财务活动、处理财务关系所必须遵守的基本准则，它反映了财务管理活动的内在要求。 根据财务管理的

19、原则组织财务管理活动，可以促进财务管理目标的实现。,1、定义,1.3 财务管理的目标与原则,四、财务管理的原则,自利行为原则 双方交易原则 风险与报酬均衡原则 信号传递原则 货币时间价值原则 资本市场有效原则等,2、财务管理的原则主要有：,第一章 总 论,1.1 财务管理的特点 1.2 企业的组织形式 1.3 财务管理的目标与原则 1.4 财务管理的方法体系,财务管理的方法是反映财务管理的内容、完成管理任务的关键。它包括：,财务预测 财务决策 财务计划 财务控制 财务分析,制定财务决策,预 测,经济活动,采取行动,激 励,记录实际数据,计算应达标准,评价与考核,差异分析 与调查,提出控制报告,

20、对比标准 与实际,制定预算 和标准,财务管理循环图,1.4 财务管理的方法体系,补充： 财务管理与相关领域,一、财务管理与金融学 二、财务管理与企业管理 三、财务管理与会计,补充： 财务管理与相关领域,一、财务管理与金融学,同用一个英语单词：finance 财务更多是企业的概念，但股票、债券、衍生金融工具、利率和股价等概念我们不能区分是属于财务学还是金融学的范畴。 金融学侧重金融市场和银行运作管理；财务管理偏重企业的资金筹划管理。,补充： 财务管理与相关领域,一、财务管理与经济学 二、财务管理与企业管理 三、财务管理与会计,财务管理作为一种管理活动，是企业管理的重要组成部分； 现代企业管理是以

21、财务管理为中心的管理。,补充： 财务管理与相关领域,二、财务管理与企业管理,所有者： 股东 债权人,原材料,产品,金融市场,人才市场,经理市场,资产： 流动资产 固定资产 无形资产,产品市场,管理层,董事会,股东大会,股东,生产管理,营销管理,人力资源管理,财务管理,补充： 财务管理与相关领域,一、财务管理与经济学 二、财务管理与企业管理 三、财务管理与会计,补充： 财务管理与相关领域,三、财务管理与会计,研究资本运作活动 经济信息系统； 一种理念、思想 一种规范； 会计为财务管理提供信息，并参与财务管理。,会计是核算 “过去”的， 而财务是规划 “未来”的。,第一章 总 论,1.1 财务管理的涵义 1.2 企业的组织形式 1.3 财务管理的目标与原则 1.4 财务管理的方法体系,课后思考题：,1、财务管理的对象是什么？ 2、财务管理的主要内容是什么？ 3、关于财务管理的目标有哪几种观点？各有何优缺点？,