中小企业融资存在的问题与对策研究

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1、中小企业融资存在的问题与对策研究目录1、引言31.1问题的提出31.2研究的目的31.3研究的方法42、中小企业融资的概述52.1中小企业范围的界定52.2中小企业的融资渠道和特点53、中小企业的融资困难的现状73.1融资成本高73.2融资渠道单一73.3 从银行贷款的难度较大73.4中小企业信用担保体系不健全84、制约我国中小企业融资的因素分析94.1缺少可以用于抵押担保的资产94.2中小企业财务管理不规范94.3信用观念淡薄，信用等级偏低94.4 抗风险能力低，经营风险高104.5 信息不对称，加大融资难度105、缓解我国中小企业融资难问题的对策115.1 进一步完善支持中小企业金融的法律

2、法规115.2进一步完善我国中小企业金融支持体系115.3建立我国统一的中小企业政府管理机构体系115.4不断提高中小企业的自身素质126、国外发展中小企业融资渠道的经验借鉴136.1意德两国对中小企业的资金支持136.2美国对中小企业的财政金融支持13第2章 中小企业融资概述2.1中小企业范围的界定中小企业的界定有定量界定法、定性界定发。定量界定是通过一定的数量标准来准确划分中小企业，主要指标有雇员人数、资产额及销售收入。如，根据中华人民共和国中小企业促进法规定，我国现在对中小企业的划分标准为职工人数2000人以下，销售额3亿元以下，资产总额为4亿元以下。其中：中型企业必须同时满足职工人数3

3、00人及以上，销售额3000万元及以上，资产总额4000万元及以上，其余为小型企业。定性界定一般从企业质量和地位两方面进行，从本质上判断其在竞争中是否具有先天的弱势地位。界定标准：是否是独立所有（如要求业主有50%以上的股权）、自主经营（要求业主本人控制自己企业）、较小市场份额（在其经营领域布展垄断地位、不能以资本市场融资等）。2.2中小企业的融资渠道和特点2.2.1 中小企业的融资渠道融资渠道是指企业从那里获得资金，即取得资金的途径。从不同来源渠道获取的资金在融资成本、融资风险等方面各不相同。中小企业融资主要依靠何种渠道，与其所处的外部经济环境有着密切的关系。一般情况是，在国家经济市场化程度

4、较低，金融市场发育不成熟时，应主要采用间接融资的渠道，而在市场化程度较高，金融市场发育完善时，应主要采用直接融资的渠道。我国目前的市场经济环境决定了中小企业在近一段时期仍主要采用间接融资的渠道。其一，商业银行贷款。商业银行由于提供了中小企业所需外部资金的很大部分，因而是它们融资的首选对象。中小企业最常采用的是一年内的短期贷款。这部分资金可补充流动资金账户，直接投入企业的生产过程中，使企业增加产品的存货，扩大生产，向客户赊销或得到付现折扣优惠，随着产品的售出、销售货款的收回而使放款得以清偿。中长期贷款是由商业银行提供的，期限在1年以上，主要用于增加固定资产或发展资金，例如：创建企业、建造厂房、购

5、买不动产和设备等，一般按月或季度归还贷款。其二，以资产为担保的融资方式。主要有：一是应收帐款担保融资。中小企业以应收账款为担保，银行则根据应收账款的金额预先给予一定比例（一般为55%80%）的贷款。二是存货融资。中小企业以存货即原材料、在制品和产成品作为获得贷款的担保物。由于存货大多不易流动或变现，银行只给予存货价值50%以下的贷款。三是贸易融资。卖方和供应商通常以无息、偿还期为3090天的条件向中小企业提供融资。其三，租赁融资。将传统的租赁、贸易与金融方式有机结合，即出租人根据承租人选定的租赁设备和供应厂商，以对承租人提供资金融通为目的而购买该设备，承租人通过与出租人签订融资租赁合同，以支付

6、租金为代价，而获得该设备的长期使用使用权，对承租人而言，采用融资租赁方式，通过融物的方式实现了融资的目的。2.2.2中小企业融资渠道的特点中小企业融资渠道多元化的特点，导致中小企业融资渠道的选择又成为中小企业融资的一个新的问题。当企业需求资金时，企业的所有者或经营者应该根据企业的发展阶段，资金需求时间，探索适当的融资渠道。特别时中小型企业，在探索适当的融资渠道时，应该着重分析以下几个方面：各种渠道提供资本的成本，各种渠道提供资本的使用期限，各种渠道所使用的筹资方式，各种渠道资本存量和流量的大小。本企业可利用的渠道，以及已经利用的渠道，各种渠道适用于哪种经济类型的企业等等第3章 中小企业的融资存

7、在的问题3.1.融资成本高企业的融资成本包括利息支出和与筹资费用。与国有大中型企业相比，中小企业在借款时，不仅无法享受优惠利率，而且还要支付比国有大中型企业借款多得多的浮动利息。由于银行对中小企业的贷款一般采取抵押和担保的方式，不仅手续繁杂，而且为寻求担保或抵押等，中小企业还要付出诸如担保费、抵押资产评估费等相关费用。融资渠道的狭窄和阻塞使得许多中小企业为求发展不得不退而求其次从民间高利借贷。而这些，无形中都加大了中小企业的经营负担，使中小企业特别是中小民营企业在市场竞争中处于不利地位。3.2融资渠道单一中小企业的融资渠道无非俩种：直接融资和间接融资。目前在我国，资本市场发育不完善，对企业发行

8、股票，债券等有严格的限制，大部分中小企业不能满足发行股票和债券的条件，中小企业上市门槛高。又因为存在难以控制二板市场的高风险和主板市场发展欠佳等状况未能建立中小企业的二板市场，直接关闭了中小企业直接融资渠道的大门。另一方面，由于企业自身，金融体制，融资环境等方面存在一系列不完善，不规范问题，中小企业即便拥有较好的项目也无法从银行取得贷款。中小企业贷款无门，部分中小企业被迫无奈，只能求助于个人高利贷。根据统计，上海的中小企业的长期资金有43%是来自于上级部门，其次是自筹资金，占27%，而从银行取得的贷款仅仅占6%。 另外，中小企业因其经营灵活的特点，难以满足银行贷款抵押的条件，银行为了降低贷款风

9、险，往往要求企业以资产抵押。但由于抵押贷款手续繁琐，评估费用又高，消耗时间长，中小企业难以接受这些现实。3.3 从银行贷款的难度较大随着中小企业规模的不断发展，其资金需求增速迅猛。从资金需求的角度来看，单个企业资金的需求量相对于大企业来说并不大，但大部分中小企业都存在资金短缺问题，整体上存在一个较大的资金需求总量。但由于中小企业难以满足银行贷款的抵押担保条件且贷款风险较大，以及财务管理水平较低等，再加上基层银行发放贷款的权限相对有限，致使银行发放贷款的积极性普遍不高。尤其是大型商业银行经常以中小企业财务制度不健全或缺乏抵押资产等为由而将中小企业拒之门外；而一些中小金融机构通过深入了解企业的实际

10、生产经营状况，并客观评估其信贷需求和信贷风险，在满足中小企业融资需求方面发挥了积极作用。从总体上来说，中小企业从银行获取贷款的难度还是比较大的。3.4中小企业信用担保体系不健全我国中小企业普遍存在经营规模小、分散、孤立、短寿命、行为不确定现象，而且以家族控制为主，固定资产少，土地、房屋等抵押品不足，流动资产在生产过程中易发生物质形态化，无形资产又难量化，因而向银行申请贷款时需要第三方提供保证，这就有赖于信用担保制度的健全完善。然而，我国的担保体系才刚刚开始建立，为中小企业提供贷款担保的机构少，担保基金的种类和数量还不能满足需要，其运作、管理方式还亟待改进完善。第4章 制约我国中小企业融资的因素

11、分析4.1 缺少可以用于抵押担保的资产当前商业银行为了降低自身经营的风险，在为企业提供贷款时，一般会要求企业以优质固定资产作为抵押。我国中小企业一般缺少足够的抵押资产，负债能力低，大多不符合商业银行的贷款条件。至于担保，目前商业银行规定只有信用等级A以上的企业才能提供担保，但是我国符合条件的企业少，中小企业无法互相担保。大企业一般不愿为中小企业担保，即使愿意，往往也会收取较高的担保费用，加大了融资的成本。据调查，我国中小企业因无法落实担保而拒贷的比例为23.8%，因无法落实抵押而拒贷的比例为32.3%，合计总拒贷率为56.1%。4.2中小企业财务管理不规范因为我国经历由计划经济向市场经济转变，

12、很多中小企业都是家族化管理模式或是靠“豪情壮志敢想敢干”起家，大部分采用个人主业制和合伙制，缺乏完善的法人治理结构。可以采用制衡的手段，将民营家族企业第一大股东的持股比例降到2025，并建立终极所有人制度，解决一股独大的问题。由于中小企业的管理水平和员工素质的限制，资金管理缺乏规范性，存在着大量漏洞。另外，缺乏合理的资金使用计划，降低了资金利用率，企业财务制度不健全，内控制度不完善，没有专业的财务人员，缺乏详细的资产负债信息与其他财务信息，会计信息失真，财务报表缺乏可靠性，银行无法有效的通过财务报表分析掌握企业的资金运用状况。又因为中小企业之间的交易大多采用现金交易的方式，无法取得相关凭证，加

13、大了银行对企业资金监管的难度。4.3信用观念淡薄，信用等级偏低目前，我国的中小企业信用等级普遍偏低。许多中小企业不能列入银行信贷支持的行列。部分企业多开户头，多头贷款，银行和企业之间的信息不对称，银行无法有效监督中小企业的资金使用情况。一些中小企业通过制造虚假的交易合同，资产证明等套取银行的信贷资金的行为常有发生，再以不规范的资产评估，资本运作，破产，改制等手段逃避银行债务，给银行造成巨大损失。北京某国有银行，在与其有贷款关系的94户中小企业中，近半的企业借机逃废银行债务，总额高达94671万元。商业银行投放给中小企业的信贷资产损失严重，恶化了社会信用环境，危害金融完全，加大了中小企业的融资困

14、难。4.4 抗风险能力低，经营风险高中小企业自身的特点决定了其经营上有较大的不确定性，具有较高的失败率，有70%80%的 中小企业的生存期不过35年，10%20%的中小企业在510年内就要关门大吉。能坚持15年以上的中小企业仅占5%左右（国家经贸委中小企业司2006年8月25日）。大多数中小企业经营管理水平低，生产技术落后，人员素质差，加大了企业的经营风险，导致了较高的破产率。致使中小企业信用等级下降。因此，对中小企业贷款是高风险的，这不符合银行稳健经营的原则。同时，中小企业对资金的需求一次性量小，但是频率高，加大了融资的复杂性，同时增加了融资的成本。4.5 信息不对称，加大融资难度中小企业融

15、资过程中信息不对称问题比较严重。没有经过外部审计的财务报告，盈利能力难以预测，产品质量较差，产品老化，档次低等问题严重，经营规模小，其经营活动状况外界不易了解，加剧了中小企业融资信息不对称的程度，银行承担了过多的风险，缺乏为中小企业提供更多融资服务的动力，加大了融资难度。、第5章 缓解我国中小企业融资难问题的对策5.1 进一步完善支持中小企业金融的法律法规中国的中小企业所有制构成比较复杂，而中国的企业立法和有关政策又主要是按照所有制性质来制定的，这就使得不同所有制性质的中小企业处在不同竞争起跑线上，不利于中小企业的更快发展。因此，中国应该与大多数市场经济国家一样，将中小企业视为统一整体，在国家

16、已经出台中小企业促进法的基础上，各省、直辖市和自治区要根据该法和本地区中小企业发展的实际情况，尽快出台具体的实施办法；要依法规范中小企业银行、基金等金融机构的职责、资金来源、运作方式等，通过立法允许中小企业成立互助合作的金融机构，使中小企业管理走上法制化轨道，不断完善支持中小企业金融的法律法规建设，为中小企业融资提供法律保障。5.2进一步完善我国中小企业金融支持体系为进一步完善我国中小企业金融支持体系，以加大对中小企业的金融支持力度，可考虑从以下几方面入手：充分发挥央行对中小企业金融支持的调控作用。央行应根据中小企业自身的特点，适度放宽对其贷款利率的浮动范围，充分发挥利率的杠杆作用，并调动金融

17、机构向中小企业贷款的积极性。鼓励商业银行开发适应中小企业发展的金融产品。商业银行应充分把握中小企业发展的前景和风险状况，探索通过财政贴息和奖励等形式鼓励商业银行等金融机构加强中小企业贷款机制和金融产品创新，积极开展股权质押、票据质押等不同形式的贷款，不断改进对中小企业的金融服务。促使中小型金融机构主动为中小企业服务。中小型股份制商业银行、城市和农村商业银行、城乡信用合作社等应改变经营理念，主动为中小企业服务，促进中小企业发展。充分发挥民间金融在中小企业融资方面的积极作用。民间金融在促进中小企业发展方面发挥着重要的作用，因此，中央银行和相关金融监管部门应对阻碍民间金融发展的相关规定等进行修改或废

18、除，赋予其合法地位，并将其纳入国家金融监管体系之中。5.3建立我国统一的中小企业政府管理机构体系为规范对中小企业的管理，我国应考虑建立全国统一的中小企业管理机构，即设立中小企业局。而设立中小企业局必须对现有的中小企业行政管理机构进行较大规模的调整，如将工信部中小企业司、乡镇企业局、工商行政管理局以及各行业主管局对中小企业的行政管理职能统一合并到中小企业局。也就是说，设立中小企业局并非在现有的行政体系上简单进行“加法”，而是在“减法”的基础上再做“加法”。我国可考虑建立由中央级中小企业局、省市级中小企业管理分局和县市级中小企业地方局共同构成的中小企业管理机构体系。5.4不断提高中小企业的自身素质

19、5.4.1 加强现代企业制度建设中小企业应积极借鉴并吸收国内外先进的管理经验，探索建立和调整适合自身发展特点、适应市场变化的组织机构；推动企业健全各项基础管理制度，逐步形成较为科学的经营决策程序，基本实现决策科学化和民主化；继续推进中小企业进行公司制改造，真正建立起适应市场经济竞争需要的公司法人治理结构；严格遵守国家会计准则和相关的具体规则，加强中小企业的财务管理，建立科学的财务会计制度；继续推进中小企业信用制度建设，完善中小企业信用信息系统和信用档案数据库，建立适合中小企业特点的信用信息征集与评价体系。5.4.2培育和提升中小企业核心竞争力中小企业应因地制宜，及时调整产品结构，充分发挥地方资源、市场、技术等方面的比较优势，逐步形成具有竞争优势和区域特色的主导产品，积极采用高效节能、降耗和清洁生产技术，注重先进技术的引进和消化吸收，不断推进高新技术产业化进程，以提高自身的核心竞争力