年度财务报表分析范文

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1、一、偿债能力分析二、获利能力分析三、运营能力分析四、发展能力分析五、综合分析 六、附表目录万科公司概况万科企业股份有限公司成立于1984年5月是目前中国最大的专 业住宅开发企业。2008年公司完成新开工面积523.3万平方米竣工面积529.4万平方米实现 销售金额478.7亿元结算收入404.9亿元净利润40.3亿元。万科认为坚守价值底线、拒绝利 益诱惑坚持以专业能力从市场获取公平回报是万科获得成功的基石。公司致力于通过规范、 透明的企业文化和稳健、专注的发展模式成为最受客户、最受投资者、最受员工、最受合作 伙伴欢迎最受社会尊重的企业。凭借公司治理和道德准则上的表现公司连续六次获得“中国 最受

2、尊敬企业”称号2008年入选华尔街日报亚洲版“中国十大最受尊敬企业”。万科 1988年进入房地产行业1993年将大众住宅开发确定为公司核心业务。至2008年末业务覆 盖到以珠三角、长三角、环渤海三大城市经济圈为重点的31个城市。当年共销售住宅42500 套在全国商品住宅市场的占有率从2.07提升到2.34其中市场占有率在深圳、上海、天津、 佛山、厦门、沈阳、武汉、镇江、鞍山9个城市排名首位。万科1991年成为深圳证券交易 所第二家上市公司持续增长的业绩以及规范透明的公司治理结构使公司赢得了投资者的广 泛认可。过去二十年万科营业收入复合增长率为31.4.净利润复合增长率为36.2公司在发展 过程

3、中先后入选福布斯“全球200家最佳中小企业”、“亚洲最佳小企业200强”、“亚洲 最优50大上市公司”排行榜多次获得投资者关系等国际权威媒体评出的最佳公司治理、 最佳投资者关系等奖项。经过多年努力万科逐渐确立了在住宅行业的竞争优势“万科”成为 行业第一个全国驰名商标旗下“四季花城V “城市花园”、“金色家园”等品牌得到各地消费 者的接受和喜爱公司研发的“情景花园洋房”是中国住宅行业第一个专利产品和第一项发明 专利公司物业服务通过全国首批ISO9002质量体系认证公司创立的万客会是住宅行业的第 一个客户关系组织。同时也是国内第一家聘请第三方机构每年进行全方位客户满意度调查的 住宅企业。财务分析的

4、目的一是通过分析资产负债表可以了解公司的财务状况对公司的偿债公司的盈利能力、盈利状况、经营效率对公司在行业中的竞争地位、持续发展能力作出判断。 三是通过分析现金流量表可以了解和评价公司获取现金和现金等价物的能力并据以预测公 司未来现金流量。一、偿债能力分析1流动比率流动负债流动资产2.速动比率流动负债速 动资产流动负债存货流动资产3.现金比率流动负债可立即动用的资金4.现金流量比率流动 负债经营活动现金净流量历年数据2010.03.31 2009.12.31 2009.09.30 2009.06.30流动比率 1.8124 1.9149 1.9692 1.8967 现金流量比率-8.748 1

5、3.5962 17.8814 15.6798 速动比率 0.4808 0.5912 0.5892 0.5531 现金比率 23.0497 33.7974 - 42.9135 二、长期偿债能力 1.资产 负债率资产总额负债总额2.股东权益比率资产总额股东权益总额3.偿债保障比率量经营活 动中的现金净流负债总额年份 2010.03.31 2009.12.31 2009.09.30 2009.06.30资产负债率 68.0628 67.0017 67.287 66.4271 股东权益比率 31.9372 32.9983 26.9823 33.5729 偿债保障 比率18.52 12.752 19.5

6、86 9.853三利率保障倍数利率保障倍数利息费用利息费用所得税净 利润年份 2010.03.31 2009.12.31 2009.09.30 2009.06.30 利率保障倍数 1569.4357 1602.1364 1282.3245 1869.58偿债能力分析:万科房地产的流动比率低说明其缺乏短期偿债能力。现金 流量比列逐年增高说明其当期偿债能力在逐渐增强资产负债率较高股东权益比率较低也说 明公司偿债能力较差。但公司利率保障倍数较大其支付利息的能力较强。二获利能力分析年 分项目 2010.03.31 2009.12.31 2009.09.30 2009.06.30 销售毛利率 36.72

7、04 29.3903 30.2088 31.1865销售净利率15.669 13.1544 10.0109 14.2156投资报酬率1.86 净资产收益率2.4813 15.0151 - 8.3237普通每股收益0.107 0.5848 0.269 0.282获利能力分析万科房地产 09-10年份间销售毛利率有大幅度增加销售净利率有小幅提升但是净资产收益率和普通每股 收益下降幅度较大说明万科房地产获利能力降低获得的利润不高。三、营运能力分析时间项 目 2010.03.31 2009.12.31 2009.09.30 2009.06.30 应收账款周转率 13.402 59.758 41.485

8、5 0.1878 固定资产周转率 11.0695 37.2951 - - 17.9413 总资产周转率 0.0525 0.3806 0.2375 0.1789营运能力分析万科房地产09-10年间应收账款周转率以及固定资产周转率大幅度降 低说明万科房地产的应收账款和固定资产利用的效果利用不好存货周转率、流动资产周转率 和总资产周转率有一定提升说明公司的资金周转灵活资产的利用效果明显变好。四、发展能 力分析时间项目2010.03.31 2009.12.31 2009.09.30 2009.06.30主营业务收入增长率-8.076 19.2459 31.0618 26.3902 净利润增长率 32.

9、3465 38.5817 29.916 34.4207 净资产增长率 19.2819 16.9763 16.1304 16.6986 总资产增长率 18.8747 15.408 6.6169 12.0779 发展能力分 析虽然万科房地产的主营业务收入增长率出现了负增长净利润增长率有较大的下降幅度但 是公司的净资产增长率和总资产增长率缺出现了一定幅度的上涨说明该公司在其他的非主 营业务方面的增长较高该公司未来的发展存在一定的风险但是发展潜力较大。综合评价一. 杜邦分析原理介绍杜邦分析法又称杜邦财务分析体系简称杜邦体系是利用各主要财务比率 指标间的内在联系对企业财务状况及经济利益进行综合系统分析评

10、价的方法。该体系以净资 产收益率为龙头以资产净利率和权益乘数为核心重点揭示企业获利能力资产投资收益能力 及权益乘数对净资产收益率的影响以及各相关指标间的相互影响作用关系。杜邦分析法中涉 及的几种主要财务指标关系为净资产收益率资产净利率权益乘数资产净利率销售净利率资 产周转率净资产收益率销售净利率资产周转率权益乘数二杜邦分析数据。杜邦分析法中涉及 的几种主要财务指标关系为净资产收益率资产净利率权益乘数资产净利率销售净利率资产 周转率净资产收益率销售净利率资产周转率权益乘数杜邦分析2.94 0.7878 X 1/1-0.68资产 总额/股东权益1/1-资产负债率1/1-负债总额/资产总额x100

11、15.0111 X 0.0525主营业务收 入/平均资产总额主营业务收入/期末资产总额期初资产总额/2期末:148395955757期 初:137507653940 1126579449 / 7504969755 7504969755 / 148395955757 7504969755 -6202756893 200022269 - 375655681 140886939320 7383409016 5494621235 293290365309252999 105592294 17917618442 0 406782083 103511656967 19050881828 390529069

12、21999879587 0 110213152 1、净资产收益率投资报酬率平均权益成数权益成数1/1资产负债 率时间项目2010.03.31 2009.03.31备注权益乘数3.125 3.125实际操作中用权益成数替代 平均权益乘数投资报酬率7.8 6.301净资产收益率24.375 19.6906 2投资报酬率时间项目 2010.03.31 2009.12.31 2009.09.30 2009.06.30 销售净利率 15.669 13.1544 10.0109 14.2156 总资产周转率0.0525 0.3806 0.2375 0.1789 投资报酬率1.86 1.72 1.68 1.

13、81 3资金结构分析 时间项目 2010.03.31 2009.12.31 2009.09.30 2009.06.30 资产负债率 68.0628 67.0017 67.287 66.4271股东权益比率31.9372 32.9983 26.9823 33.5729数据分析结果1净资产收益率是 一个综合性很强的与公司财务管理目标相关性最大的指标而净资产收益率由公司的销售净 利率、总资产周转率和权益乘数所决定。从上面数据可以看出万科房地产的净资产收益率较 高而且从2009年-2010年的增幅较大说明了企业的财务风险小。2权益乘数主要受资产负 债率影响。负债比率越大权益乘数越高说明企业有较高的负债程度给企业带来较多地杠杆利 益同时也给企业带来了较多地风险。该公司权益乘数大说明万科地产的负债程度较高企业风 险较大。3销售净利率反映了企业利润总额与销售收入的关系从这个意义上看提高销售净 利率是提高企业盈利能力的关键所在。万科房地产的销售净利率在这两年间有所提升说明了 该企业的盈利能力有所提升。