康师傅财务分析报告

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1、12康师傅控股有限公司康师傅控股有限公司3 康师傅控股有限公司 康师傅牛肉面，康师傅绿茶这些家喻户晓的招牌令我们记住了康师傅这个名字，从一碗方便面，开始我们在中国的崛起，以及随后的米果、饼干、饮品，一家苦心经营、挣扎百年的事业。下面主要通过从康师傅控股有限公司近3年的财务状况去分析，这一企业的整体运营情况。摘 要4 1、公司简介 2、经营现状 3、财务分析 4、总结归纳 5、企业远景目目 录录5公司简介公司简介 康师傅控股有限公司于一九九六年二月在香港联合交易所有限公司上巿。目前最大股东为顶新(开曼岛)控股有限公司，占有股份达33.27%，其次是日本三洋食品株式会社，占股33.18%；最大个人

2、股东为康师傅品牌创始人魏应州，持股0.4%，剩余33.15%的股份由公众持有。2008年11月25日，康师傅控股公告表示，该公司股东朝日啤酒及伊藤忠的合资公司AIB以2.8亿美元（约21.84亿港元）向公司主要股东顶新出售康师傅饮品控股约9.999%权益。而康师傅将就有关转让授出豁免。由此，顶新拿回康师傅饮品控股权。6康师傅康师傅控股有限公司及其附属公司主要在中国从事生产和销售方便面、饮品及糕饼等快消品。本集团于1992年开始生产方便面，并自1996年起扩大业务至糕饼及饮品；目前本集团的三大品项产品，皆已在中国食品市场占有显著的市场地位。康师傅康师傅作为中国家喻户晓的品牌，经过多年的耕耘与积累

3、，深受中国消费者喜爱和支持。长久以来，该集团不断完善遍布全国各地的销售网络，令新产品更加快速、有效地登陆市场，使得集团产品始终处于行业领先地位行业领先地位。截至2011年12月底，该集团共拥有555个营业所及91个仓库以服务6,188家经销商及86,755家直营零售商。该集团于1996年2月在香港联合交易所有限公司上市。2011年12月起，囱生指数将本集团纳入蓝筹股蓝筹股，成为港股风向标的48只囱指成分股之一。今后，该集团仍将重点发展，且将资源集中于食品流通行业，并继续强化通路与销售系统网络，以建立全球最大中式方便食品及饮品集团全球最大中式方便食品及饮品集团为奋斗目标。公司简介公司简介7资产状

4、况 公司一九九二年于天津研发生产出第一包方便面，之后市场迅速成长，一九九五年起陆续扩大业务至糕饼及饮品。截止2006年底，公司总投资已达到20亿美金，先后在中国四十余个城市设立了生产基地，员工人数近四万人，总营业额24亿美元。主页8LOGO单位：亿元，%报告期2010-92010-122011-32011-62011-9同比增长营业总收入355.52440.64133.20267.59405.0713.94营业总成本245.75315.3897.67197.63297.7721.17营业利润109.77125.2735.5369.96107.31-2.24利润总额46.0649.2514.87

5、25.4339.19-14.92净利润36.3540.4010.9719.8829.69-18.32基本每股收益(元/股)0.480.560.140.270.41-14.58 2011年前三季度康师傅控股股份有限公司经营效益年前三季度康师傅控股股份有限公司经营效益经营现状经营现状9LOGO2011年前三季度，通过灵活调整市场策略，优化成本结构并对销售网络进行精耕细作，康师傅控股有限公司（以下简称“康师傅”）的销售业绩依然延续上涨趋势，但由于天气以及原物料价格上涨等原因，集团的成本上升导致利润率有所下降。三季度实现营业总收入为405.07亿元，同比上升13.94%，净利润为29.69亿元，同比下

6、降18.32%。经营现状经营现状10LOGO康师傅康师傅2011年底以子公司5%的股权换取百事可乐百事可乐在内地24家装瓶厂，以及部份品牌的独家分销权。这次并购（已批准）将令康师傅新增碳酸饮料产品，令产品更加丰富，更重要的是，有助于有助于拉开与竞争对手可口可乐的距离拉开与竞争对手可口可乐的距离。康师傅宣布将和百事可乐建立战略联盟战略联盟，康师傅饮品将以5%的股份换取百事可乐旗下装瓶厂的全部持股。同时，康师傅饮品还将成为百事公司在华的特许经营装瓶商，负责生产、销售和分销百事的碳酸饮料和佳得乐品牌产品。百事和康师傅的联盟计划将有益于极具竞争力的中国有益于极具竞争力的中国饮料产业的健康发展饮料产业的

7、健康发展，使得康师傅、百事及其现有合资企业的合作伙伴能借助优势互补，更有效借助优势互补，更有效。主页11企业财务分析企业财务分析偿债能力营运能力盈利能力主页12 LOGO财务分析财务分析资产负债表资产负债表（单位：千美元）（单位：千美元）200920092010201020112011物业、机械及设备2216638 2922936 4029872可供出售金融资产3408 112659 104422存货212923 309801 312562应收账款115591 127730 155040预付款及其他应收款项171889 280704 367814银行结余及现金510831 881316 590

8、390流动资产1024618 1612346 1436028非流动资产2383075 3203845 4372746净资产1909064 2369187 2686266总资产总资产3407693 4891412 5808774 以下数据均摘自康师傅控股有限公司 09,10,11年度报表，本ppt只摘取了个别数据，并不是全部数据13LOGO财务分析财务分析资产负债表资产负债表 （单位：千美元（单位：千美元）200920092010201020112011股东权益190906423691872685266长期有息借贷116983177259 549382应付账款6221971083913 9741

9、13其他应付款项406210572249 660995有息借贷-即期218087456876 700695税项189682531525666流动负债130795922252932427970非流动负责190670294312 69453825222253122508 以下数据均摘自康师傅控股有限公司 09,10,11年度报表，本ppt只摘取了个别数据，并不是全部数据14LOGO财务分析财务分析变现能力比率变现能力比率200920102011A、流动比率=流动资产 /流动负债0.780.720.59B、速动比率=（流动资产-存货）/流动负债0.620.590.46 以下数据均摘自康师傅控股有限公

10、司 09,10,11年度报表，本ppt只摘取了个别数据，并不是全部数据年 份流动比率和速动比率的值逐年递减，由此看出该公司的短流动比率和速动比率的值逐年递减，由此看出该公司的短期偿债能力在逐年减弱，且流动比率低于正常值期偿债能力在逐年减弱，且流动比率低于正常值2较多较多15LOGO财务分析财务分析负债比率负债比率200920102011A、资产负债率=负债总额/资产总额*100%44%52%54%B、产权比率=负债总额/股东权益*100%79%106%116%若一家公司资产负债率越高，企业偿债能力越差。从上述数据可若一家公司资产负债率越高，企业偿债能力越差。从上述数据可以看出该公司的资产负债率

11、逐年增加，所以财务风险逐年加大，以看出该公司的资产负债率逐年增加，所以财务风险逐年加大，偿债能力逐年下降，但仍接近正常值偿债能力逐年下降，但仍接近正常值50%，没有太大差距。，没有太大差距。该公司的产权比率逐年增高，说明偿还长期债务的能力越来越低，该公司的产权比率逐年增高，说明偿还长期债务的能力越来越低，长期财务状况不好，企业财务风险增大。长期财务状况不好，企业财务风险增大。16LOGO财务分析财务分析从上述资产负债表可以看出：1、该企业的生产设备等非流动资产的增加，说明企业扩大生产规模，有利于公司的经营需要，存货增多，可能导致企业资金占用增加，机会成本增加，但有助于形成现实的生产能力，因此长

12、期借款增多，并引起非流动负债的增加。2预付款项及其他应收款的增多可能由于企业内部控制制度执行不力，不必要的资金占用大幅增加。3、流动负债增多主要表现为其他应付款增多，短期借款增多不利于减轻企业偿债压力。返回17LOGO财务分析财务分析现金流量表现金流量表 （单位：千美元（单位：千美元）200920092010201020112011经营业务所得现金净额10008761260349 590624投资活动所得现金净额4722939630711239817融资活动所得现金净额39390051873 318006 以下数据均摘自康师傅控股有限公司 09,10,11年度报表，本ppt只摘取了个别数据，并

13、不是全部数据18LOGO财务分析财务分析损益表损益表（单位：千美元）（单位：千美元）200920092010201020112011销售成本3321764 47820375778611销售收入5081113 66814827866580毛利1759349 18994452087969除税前盈利625108 7746774662976净利润487851 740129490332 以下数据均摘自康师傅控股有限公司 09,10,11年度报表，本ppt只摘取了个别数据，并不是全部数据19LOGO财务分析财务分析200920102011A、营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数312926B、存货周转

14、天数B、存货周转率=销售成本/平均存货15.615.4418.49存货周转天数=360/存货周转率232319C、应收账款周转天数应收账款周转率=销售收入/平均应收账款43.9652.3150.74应收账款周转天数=360/应收账款周转率867存货周转天数和应收账款周转天数也是逐年在递减，因此营业周期也存货周转天数和应收账款周转天数也是逐年在递减，因此营业周期也在逐年减少，由此可以证明该公司的资金周转速度较快。在逐年减少，由此可以证明该公司的资金周转速度较快。20LOGO财务分析财务分析200920102011D、流动资产周转率=销售收入/平均流动资产4.964.145.48E、总资产周转率=

15、销售收入/平均总资产1.491.371.35由此可以看出流动资产周转率较快，流动资产周转速度较快，利用较好。由此可以看出流动资产周转率较快，流动资产周转速度较快，利用较好。在较快的周转速度下，流动资产会相对节约，相当于流动资产投入的增加在较快的周转速度下，流动资产会相对节约，相当于流动资产投入的增加，在一定程度上增强了企业的盈利能力，在一定程度上增强了企业的盈利能力总资产周转率反映了企业整体资产的营运能力，由数据可以看出，总总资产周转率反映了企业整体资产的营运能力，由数据可以看出，总资产周转率较少，周转速度转慢，营运能力也就较弱。资产周转率较少，周转速度转慢，营运能力也就较弱。21LOGO财务

16、分析财务分析从上述现金流量表和利润表可以看出：1、经营活动所得逐年较少，说明企业把重点转移，不在单一依靠经营所得，转向关注子公司的投资，另一方面除经营业务外的现金流入项目减少如税费、罚款之类的。2、投资活动所得的逐年增多，甚至超越经营所得，可见其旗下经营的子公司收益增加，其他的投资活动也颇见成效。3、销售成本和收入同时增加，可见利润增加得应该不多，稳定发展。返回22LOGO财务分析财务分析盈利能力盈利能力200920102011A、销售毛利率=销售毛利/销售收入*100%35%28%27%B、资产净利率=总资产周转率*销售净利率29%26%10%销售毛利率较低，表明企业没有足够多的毛利额，补偿

17、期间费用后的盈销售毛利率较低，表明企业没有足够多的毛利额，补偿期间费用后的盈利水平就不会高；也可能无法弥补期间费用，出现亏损局面。通过本指利水平就不会高；也可能无法弥补期间费用，出现亏损局面。通过本指标可预测企业盈利能力。标可预测企业盈利能力。该指标较低，表明公司投入产出水平越低，资产运营越效率低，该指标较低，表明公司投入产出水平越低，资产运营越效率低，成本费用的控制水平较低。体现出企业管理水平较低。成本费用的控制水平较低。体现出企业管理水平较低。23康师傅近年税前盈利康师傅公司的盈利增长率虽有所下降，但康师傅公司的盈利增长率虽有所下降，但是总体来看，增长还是持续性的是总体来看，增长还是持续性

18、的返回24 25LOGO总结归纳总结归纳 综合上述康师傅控股有限公司的财务分析，可以看出作为一家成熟的上市公司，“康师傅”凭借着对质量的坚持、对人才的不断培育、坚持“诚信、务实、创新”的经营理念，其所创造出来的成绩有目共睹。但是从财务报表中不难看出，康师傅在企业管理水平上计较欠缺，导致近年来各项财务状况和财务指标不佳。而且可以分析得出康师傅每年在不断扩大生产规模，其主要利润来源于子公司，旗下的子公司较多较散，因此管理上内部制度上存在不足，这点会影响企业的发展。主页26公司远景 方便面事业，继续保持其强大的市场占有量，继续发展有地方特色的市场品牌领先地位，创造兼具时尚感的方便面专家形象，牢牢占据

19、高档面的领导地位。在方便面市场继续积极扩张，不断增加市场占有率，对竞争对手形成更大的压力，以配合公司的整体策略。饮品事业，持续扩大销售与市场占有率，不断推出新产品，随着人们生活水平提高，饮品事业发展将迎来又一高峰。糕饼与冷藏业，巩固并继续扩充差异化的产品开发，加大研发力度，为消费者创造出更多美味、营养、健康的产品。27建设性意见 通过对其财务状况的分析，可以发现康师傅企业近年来不断扩大生产规模，但稍稍忽视了企业的财务风险安全以及偿债能力和营运能力，各项指标增长率虽有所下降，但总体仍然是在增长，企业应注意加强管理水平，缩小期间费用，增收减支，积极寻找原材料供应渠道，减少生产成本，在经营上有所重点把握部分。28Thanks