绿色金融对绿色建筑的支持模式和建议

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1、导语：绿色金融支持绿色建筑必须结合国内实际，现阶段需要抓住农村住宅、北方供 暖、老旧小区改造等重点领域，根据各融资主体资金需求特点，设计有针对性的金融 产品。长期看，随着绿色理念的深入人心、金融服务的不断普及，可从城市到农村， 探索推广适合居民需求的绿色建筑零售金融产品。绿色金融是对习近平生态文明思想和 经济思想的重要践行。金融支持绿色建筑作为绿色金融的重要组成部分，对实现节能减排、 促进绿色发展和转型具有重要意义。但目前，金融对绿色建筑的支持明显落后于绿色建筑发 展需求，与绿色建筑在节能减排中占比不相匹配。根据银保监会披露的绿色信贷数据，截至 2019年末，国内21家主要银行绿色信贷余额11

2、.3万亿元，但据前期统计数据，其中建筑 节能与绿色建筑仅占不足2%。绿色债券投向上，与全球2019年绿色债券有30%用于绿色建 筑（排名仅次于能源的31%）相比，国内绿色债券用于绿色建筑占比不足5%。本文在对国外 绿色金融支持绿色建筑的模式和经验进行总结的基础，根据国内实际，提出构建适合老旧小 区改造的批发式绿色金融产品、适合绿色建筑配套企业的商业性绿色金融产品，以及适合房 屋住户个体的零售式绿色金融产品。此外，针对绿色金融支持绿色建筑中存在的问题，提出 在构建统一的绿色金融支持标准体系，完备的绿色金融激励保障体系，以及有效的绿色金融 基础设施体系等方面的建议。国际绿色金融支持绿色建筑模式丰富

3、目前绿色金融对绿色建筑的支持已形成了相对多元 的产品体系，包括绿色信贷、绿色保险、绿色债券、绿色基金等。其中，绿色信贷围绕企业、 居民等不同类型客户的实际需求，模式创新相对丰富，按照服务对象不同大体分为针对家庭 生活创新，鼓励居民住房消费低碳化的金融产品，支持企业在绿色建筑能效提升、可再生能 源改造方面投资的绿色金融产品。从国际上绿色金融支持绿色建筑的产品模式和特点有以下 几个方面：设立支持绿色建筑的绿色金融专营机构。如：美国设立“节能基金”，支持“能源之星项目开 展，在州层面成立纽约州绿色银行、新泽西州能源银行、康涅狄格州绿色银行等；英国FEFRA 设节能基金帮助业主降低建筑能源消耗或采用低

4、碳节能技术;加拿大多伦多气候基金(TAF) 对绿色建筑的额外成本提供融资支持；法国成立节能担保基金FOGIME ；荷兰成立绿色担保 基金。专营机构有效保障了绿色金融产品的创新，为金融机构设计支持绿色建筑有针对性的 金融产品提供了保障。健全绿色金融和绿色建筑的认证及信息传导机制。发达国家纷纷构建了绿色建筑标准体系。 如 美国绿色建筑协会的LEED、英国建筑研究院的BREEAM、日本可持续建筑协会的CASBEE、 德国可持续建筑委员会的DGNB、加拿大自然资源部的GBTOOL、法国高质量环境协会的 HQE、荷兰国家公共建设管理局的GreenCalc、新加坡建设局的Green Mark、澳大利亚可持

5、 续能源发展机构的Babers GSC ABGRS等。构建“监管部门-评估机构-企业-银行的支持 体系，能有效解决绿色金融支持绿色建筑中的信息不对称，打通绿色金融对绿色建筑的支持 标准和制度瓶颈。完善的法律、财税体系有效促进绿色金融产品创新。从国外绿色金融支持绿色建筑经验可以 看出，发达国家围绕绿色建筑颁布了一系列法律制度。如美国节能政策法和能源税法、 英国建筑能效法规、日本促进住宅品质保证法。在财税政策方面，美国、英国、日本、 德国针对有节能标识建筑或节能设备进行了税收减免，智利、印度、马拉西亚对用于绿色建 筑的绿色债券完全或部分免税，激发了金融机构开展绿色金融业务的积极性。在此背景下， 国

6、外金融机构根据不同绿色建筑主体的资金需求，设计出符合其特点的绿色金融产品。综上 可见，国外已形成涵盖信贷、保险、债券、基金的绿色金融支持绿色建筑产品体系。与之相 比，国内在许多方面值得参考借鉴。一是国外以绿色信贷为主体的绿色建筑支持模式，是建 立在系统的绿色建筑评价体系基础之上。与国内2019版绿色建筑评价体系相比，国外的指 标体系更加细致，有利于金融机构的对接和支持；二是与国外金融机构设计的能满足不同绿 色建筑主体的金融产品相比，国内金融机构在围绕绿色建筑的产品设计方面存在一定短板； 三是国外设立了诸多支持绿色建筑的专营机构，为绿色金融支持绿色建筑的发展提供了保 障。中国特色绿色金融支持绿色

7、建筑模式探索 中国的建筑有其自身的特色，根据清华大学建 筑能源节能研究中心2019年发布的中国建筑能源年度报告，我国建筑部门能源消耗总 量6.8亿吨标准煤，其中农村住宅、北方地区供暖、商业住宅、城市住宅等占比分为30%、 28%、23%和19%。农村住宅、北方地区供暖是我国节能减排主力。但由于金融机构和产品在 农村覆盖相对不足，农村居民对金融产品接受程度相对有限，绿色建筑及配套产品会在一定 程度增加其生活成本而显示出“奢侈品特征。盲目借鉴国外，实施直接到居民住户的绿色金 融产品对绿色建筑支持难以形成规模效应，其示范作用将大打折扣。在国内绿色金融支持绿 色建筑必须结合国内实际，现阶段需要抓住农村

8、住宅、北方供暖、老旧小区改造等重点领域， 根据各融资主体资金需求特点，设计有针对性的金融产品。长期看，随着绿色理念的深入人 心、金融服务的不断普及，可从城市到农村，探索推广适合居民需求的绿色建筑零售金融产 品。针对我国实际，本文提出围绕三类绿色建筑项目主体的绿色金融服务模式：对老旧小区改造项目提供批发式绿色金融产品。鉴于国内目前节能减排量化评价体系尚不健 全，老旧小区、棚户区改造、北方供暖供热等绿色建筑节能减排项目，具有准公共产品属性。建议由各省融资平台作为融资主体，利用好地方专项债的同时，积极开展PPP等市场化模 式，有效撬动民间投资，推进绿色建筑项目的开发和投融资。开发性、政策性金融机构可

9、以 向其提供专项贷款，发挥大额、中长期批发资金优势，有效解决绿色建筑融资过程中的期限 错配。由财政根据绿色建筑不同等级、节能减排效果给予差异化贴息，形成正向激励引导, 有效弥补绿色建筑融资过程中的超额成本。证券公司向融资平台开展的绿色建筑项目发行成 本低、金额大、期限长的绿色债券。在科学评估总投资的前提下，进一步放宽债券募集资金 占项目总投资比率、发债企业资产负债率等指标，形成对绿色建筑的倾斜支持。对绿色建筑配套企业提供商业性绿色金融产品。商业银行可借助第三方评估机构，精准测算 绿色建筑在全生命周期内节能降耗总量，充分评估供热、供水等利益相关方的权利和义务， 设计出有利于激发各主体的商业性绿色

10、金融模式。在信用评级时，将绿色建筑占比、节能减 排等因素纳入借款主体的信用评级，对已开发绿色建筑或高等级绿色建筑占比大的房地产开 发企业，在信用评级指标设计中体现差异化，引导科学定价，降低融资成本。在债项评级过 程中，对采暖改造、节能灯、家用太阳能发电等项目，根据其减排量赋予差异化风险权重， 确保节能减排效果好的企业获得相应低成本的资金。保险公司可围绕建筑物能耗等性能指标 对绿色建筑提供绿色保险，发挥保险公司精算优势，由绿色建筑开发商作为投保，未来购房 者作为保险受益人，有效约束房地产开发商在施工过程中采用环保节能材料，防控现有期房 为主的销售模式下可能产生的逆向选择，形成“银行信贷+保险+第

11、三方评估”绿色金融支持 模式。对房屋住户个体提供零售式绿色金融产品。商业银行可在现有住房公积金贷款政策下，允许 节能改造项目使用公积金贷款，考虑既有建筑改造与新建房在风险类型、未来现金流等方面 的差异，科学设计定价基准、信用结构、还款模式，提高房屋使用者对既有建筑改造绿色金 融产品的获得性。具体而言，由于既有建筑改造与新建房不同，建成风险较低，抵押物已存 在且权属清晰，从定价上可以享受更优惠的贷款利率；信用结构上可考虑用权属清晰且已建 成的房产直接抵押，若房屋在押，则可考虑将已还款释放出的信用敞口进行二次抵押；在还 款模式上，设计更加灵活的还款方式，如与电费、水费、排污费等合并收取，使贷款人节

12、能 减排的收益更加直观，探索解决增量成本与增量收益时间错配问题。商业银行可主动与太阳 能、节能灯、低碳采暖等设备企业合作，采用联名信用卡、低息消费贷等方式，激发住户自 行对房屋进行局部节能改造。加强相关配套体系建设的建议构建统一的绿色金融支持标准体系。2013年，原银监会关 于报送绿色信贷统计表的通知，将建筑节能及绿色建筑分为既有建筑绿色改造、绿色建筑 开发建设与运行维护两类。2015年，由中国金融学会绿色金融专业委员会编制的绿色债 券支持项目目录将可持续建筑分为新建绿色建筑和既有建筑节能改造两个大类，并被上交 所、证监会及交易商协会在规范公司债等时广泛运用。2015年，发展改革委绿色债券发

13、行指引企业债范围，将绿色建筑发展、既有建筑节能改造等。2019年，发展改革委等7部 委联合下发绿色产业指导目录将建筑节能与绿色建筑分为：超低能耗建筑建设、绿色建 筑、建筑可再生能源应用、装配式建筑、既有建筑节能及绿色化改造和物流绿色仓储等6类。 对绿色建筑、节能建筑、超低能耗建筑、既有建筑节能及绿色化改造等概念表述不统一、概 念界定范围的不一致容易使标准的专业性、权威性受到影响。建议人民银行、银保监会、发 改委、证监会、交易所等相关部委主动与住建部沟通，借鉴IFC制定EDGE的经验，形成科 学、统一、明晰的绿色金融支持标准体系，将类别、标识、技术等行业特征与金融产品特点 相耦合，激发金融机构支

14、持绿色建筑的内生动力。构建完备的绿色金融激励保障体系。现有绿色建筑贷款与一般房地产项目贷款，在利率、期 限、额度等贷款条件上没有明显差别。特别是近年来，按照中央“房住不炒“不将房地产作为 短期刺激经济的手段”等要求下，国家持续加大房地产市场宏观调控，金融机构支持房地产 项目的动力缺乏。从微观层面，消费者在购买商品房时更关注位置、价格等因素，对于绿色 建筑所体现的节能、环保价值认知不够，绿色建筑建安成本高，导致房价相对较高，在现有 财政补贴不能很好弥补差额成本的情况下，绿色建筑很难被消费者广泛接纳。现有财税补贴 方式很难形成对绿色建筑支持的规模经济，以奖代补方式又容易产生道德风险。在此背景下，

15、需要发挥财政的杠杆作用，形成“绿色财政+绿色金融+社会资本”支持模式，有效降低绿色金 融在支持绿色建筑过程中因成本高而产生的建成风险，对绿色金融发展形成有力的支撑和保 障。积极成立绿色建筑国家担保公司，有效弥补信息不对称导致金融机构在支持绿色建筑过 程中产生的风险敞口。目前，国内绿色建筑建设、北方供暖改造等需求大，资金缺口明显， 可搭建支持绿色建筑的专营主体，专为绿色住宅建设、农村和城镇社区的绿色化改造、北方 供暖区域低碳节能改造等提供信贷支持。专营机构有助于针对房屋绿色改造、太阳能供暖供 电等绿色建筑融资需求特点，设计更有针对性的金融产品。构建有效的绿色金融基础设施体系。金融基础设施的建设，

16、对绿色金融支持绿色建筑发展具 有重要意义。一是要加快绿色建筑投融资领域的立法，明确绿色建筑投融资主体等各方的环 境法律责任。对假借绿色项目之名套取金融机构资金、骗取财政补贴的“洗绿”违法事件要严 惩不贷；二是加强第三方评估机构建设，建立科学、权威的第三方评估制度，及时准确评估 绿色建筑能耗节约情况，出具权威的绿色建筑减排能耗报告，详细测算出绿色建筑在全 生命周期碳排放情况及其经济价值；三是完善绿色建筑节能减排量信息披露制度，进一步细 化上市公司和发债企业环境信息披露制度，所有房地产上市公司或从事绿色建筑开发的房地 产企业均需及时申报其绿色建筑相关信息；四是建立全国统一的碳排放市场，对绿色建筑开 设单独评估定价模块，将碳排放能耗降低等信息换算为市场价值，为银行等金融机构在定价 测算时提供科学的决策依据；五是在不动产证、他项权利证书等法定权属证明上增加绿色建 筑标识，提高绿色建筑公信力，对金融机构支持提供有力保障。在全国统一不动产交易系统 中嵌入绿色建筑模块，向金融机构开放查询端口，提高金融支持绿色建筑的审批效率；六是 加强在绿色金融支持标准、绿色建筑项目的债项和客户评级、信息披露、会计准则、反洗钱 等方面国际合作，推动绿色金融发展经验的分享及配套能力建设，促进绿色金融健康发展。