国际金融论述题

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1、1、影响汇率变动的主要因素是什么？ 答：经济因素和非经济因素（1 分） 经济因素包括：（5 分）1、国际收支状况；2、通货膨胀差异；3、相对利率水平；4、经济增长差异；5、外汇储备。 非经济因素包括： 1、政治局势；2、各国中央银行的干预；3、市场预期心理；4、市场投机活动。（3 分） 2、结合中国情况分析，国际收支失衡对国民经济的影响如何？ 答：分逆差和顺差两种情况： 国际收支持续逆差的影响：（1）导致外汇储备大量流失；（2）外汇汇率上升，本币汇率下跌，可能导致货币危机； （3）不利于一国国民经济的稳定发展；（4）可能导致债务危机。（3分） 国际收支持续顺差的影响：（1）破坏国内总需求和总供

2、给的平衡；（2）导致本币升值，不利于出口；（3）导致一国丧失国际金融组织优惠贷款的权力；（4）导致国际摩擦。（3 分） 结合中国情况（2 分）。3、论述分别在固定和浮动汇率制度下财政和货币政策的有效性。 （1）该模型阐述分别在固定汇率制度和浮动汇率制度下财政政策和货币政策的有效性。 固定汇率制度下，财政政策的扩张会导致产出增加和利率上升，资本内流，为维护固定汇率，政府买入外汇导致货币供应量扩张，从而使财政政策作用得到加强（2分）。 （2）固定汇率制度下，扩张性的货币政策会导致产出增加和资本外流，政府为维持固定汇率制卖出外汇储备，货币供应量减少，货币政策效果受到抑制并失去效力；此时基础货币构成发

3、生变化（2 分）。 （3）浮动汇率制度下，财政扩张导致产出增加和利率上升，资本内流，本币升值，本国出口减少进口增加，抵消了初期的产出扩张，财政政策失去效力；总支出构成发生变化（2 分）。 （4）浮动汇率制度下，货币扩张则产出增加利率下降，资本外流并导致本币贬值，从而使本国 出口增加进口减少，货币政策效果得到增强（2分）。四、试述布雷顿森林体系的主要内容及其崩溃的根本原因。 答：主要内容如下： 1.建立国际货币基金组织，对国际事项进行磋商（1分）。 2.采用可调整的盯住汇率制（1 分）。 3.通过“双挂钩” ，确定美园和黄金并列成为国际储备资产的体制（1 分）。 4.采用 IMF 向赤字国提供短

4、期融资或在国际收支出现根本不平衡时调整汇率平价的措施来进行国际收支调节（1 分）。 5.取消外汇管制（1分）。 6.制定稀缺货币条款（1 分）。 崩溃的根本原因主要在于布雷顿森林体系的内在矛盾，尤其是特里芬两难。 1.特里芬两难。指在布雷顿森林体系下，由于美元充当唯一的国际储备货币而带来的一种内在矛盾。当美国保持国际收支顺差时，国际储备供应不足，从而国际清偿力不足并不能满足国际贸易发展的需要；当美国出现国际收支逆差时，美元在国际市场上的信用就难以保持， 产生美元危机（1 分）。 2.缺乏有效的国际收支调节机制；外部平衡以牺牲内部平衡为代价，国内经济政策失去部分主动性；对发展中国家不公平（1 分

5、）。五、 论述蒙代尔弗莱明模型的主要内容。 1.该模型阐述分别在固定汇率制度和浮动汇率制度下财政政策和货币政策的有效性（1分）。 2.固定汇率制度下，财政政策的扩张会导致产出增加和利率上升，资本内流，为维护固定汇率，政府买入外汇导致货币供应量扩张，从而使财政政策作用得到加强（1.5 分）。 3.固定汇率制度下，扩张性的货币政策会导致产出增加和资本外流，政府为维持固定汇率制卖出外汇储备，货币供应量减少，货币政策效果受到抑制并失去效力；此时基础货币构成发生变化（1.5分）。 4.浮动汇率制度下，财政扩张导致产出增加和利率上升，资本内流，本币升值，本国出口减少进口增加，抵消了初期的产出扩张，财政政策

6、失去效力；总支出构成发生变化（1.5 分）。 5.浮动汇率制度下，货币扩张则产出增加利率下降，资本外流并导致本币贬值，从而使本国出口增加进口减少，货币政策效果得到增强（1.5 分）。六、试述布雷顿森林体系的主要内容及其崩溃的根本原因。 布雷顿森林体系的主要内容有：1.建立国际货币基金组织，进行国际间政策协调。 （2 分）。 2.实行以黄金美元为基础的、可调整的固定汇率制度。 （2 分）。 3.取消对经常账户交易的外汇管制，但是对国际资金流动进行限制。 （2 分）。 崩溃的根本原因主要在于布雷顿森林体系的内在矛盾，尤其是特里芬两难。即使在布雷顿森林体系下，由于美元充当唯一的国际储备货币而带来的一

7、种内在矛盾。当美国保持国际收支顺差时，国际储备供应不足，从而国际清偿力不足并不能满足国际贸易发展的需要；当美国出现国际收支逆差时，美元在国际市场上的信用就难以保持，产生美元危机。（1 分）七、谈谈你对我国国际储备规模的合理性分析。可以谈谈一国合理储备规模的影响因素。 谈一谈对我国目前的国际储备规模熟多熟少的意见。八、谈谈你对实现人民币在资本项目下可兑换问题的看法。可以谈谈人民币在资本项目下实现可兑换的利与弊。 中国实现人民币在资本项目下可兑换的条件下是否成熟，应采取的推进策略。九、论述影响汇率变动的主要经济因素。1.国际收支状况。在其他条件不变的情况下，一国国际收支顺差就会使本国货币汇率上升；

8、 一国国际收支逆差就会使本国货币汇率下降。 （2分） 2.通货膨胀的差异。在其他条件不变的情况下，一国通货膨胀率高于他国，则该国的货币购买力下降，该国货币汇率下降。 （2 分） 3.相对利率水平。一国利率相对较高，国际短期资本流入本国，本国货币汇率上升。 4.经济增长率的差异。在其他条件不变的情况下，一国经济增长且发展势头良好，则该国货币汇率上升。 5.外汇储备。一国储备充足，则该国货币汇率趋于上升。 （1 分）十、比较固定汇率与浮动汇率两种制度下，国际收支失衡的调节差异，结合美国、香港及中国的 实际探讨各自汇率制度选择的侧重点。 （1）固定汇率制度下，调节机制： 利率变动 国际收支失衡 储备

9、资产变动 货币供给变动 物价变动 国际收支改善 国民收入变动 调节的关键在于货币供给量的变动。 （3分） （2）浮动汇率制下，调节机制： 国际收支失衡 外汇供求变动 汇率变动 进出口价格相对变动 进出口量变化 国际收支改善 调节的关键在于汇率的变动。 （3 分） （3）比较：固定汇率制度下，调节的成本高，必须通过国内重要宏观经济变量的改变。浮动汇率制度下，调节成本低，只需在外汇市场就能完成。 （2 分） （4）美国选择浮动汇率制，由汇率变动调节国际收支的失衡。因为美国经济的 90%依靠国内生产与消费，宏观经济变量对国内经济稳定至关重要，不能牺牲经济政策的自主权。 （5）香港选择固定汇率制度，并

10、且放弃了货币政策的自主权。因为香港 90%的经济活动依赖于国际市场，汇率稳定才是经济稳定的关键。（3 分） （6）中国与美国情况有相似的一面，由于国内生产与消费规模大，适合选择浮动汇率制。保持国内经济政策的自主权。但是，中国的产业竞争力较弱，汇率的稳定是目前高贸易依存度下的重要保障。因此，现阶段，只能介于两种汇率制度之间，即实行有管理的浮动汇率制度。（3 分）十一、试述国际收支失衡对经济的影响。1、国际收支顺差对经济的影响。（4 分） 2、国际收支逆差对经济的影响。（3 分）十二、在固定汇率制度下，国际收支顺差对宏观经济的影响及其传导机制是什么？固定汇率制定义。1分 （1）、固定汇率制度下国际

11、收支失衡的传导机制：4分 国际收支失衡外汇储备变动 1 分货币供给变化 1 分利率、价格、 收入变化 1 分 投资、消费 1 分资本流动、进、出口变化 1分调节国际收支。 （2）、国际收支顺差的影响：4 分 （3）、国际收支顺差的传导：4 分 十三、试论人民币升值给我国国民经济发展带来的影响。 （1）人民币升值对我国国际收支的影响。 对商品进出口的影响对劳务进出口的影响对引资的影响。（5 分） （2）对国内经济的影响。（5 分）对经济增长与产量的影响。对就业的影响。对价格的影响。对产业的结构影响。 （3）对世界经济的影响。（4 分） 十四、论述 IMF 的职能。结合金融危机谈谈 IMF 的改革

12、方向。IMF 包括如下三个方面的职能：（6 分） 第一，确立成员国在汇率政策、与经常项目有关的支付以及货币的兑换性方面需要遵守的行为准则，并实施监督。 第二，向国际收支发生临时困难的成员国提供资金融通。 第三，为成员国提供进行国家货币合作与协调的场所。 IMF 的改革方向如下（该部分只要学生回答有道理均给分）：（4 分） 第一，提高发展中国家在 IMF 中的份额和地位。 第二，扩大 IMF 的份额，增强其对世界经济的调节力度。 第三，增强 IMF 对金融和经济风险的监控力度，特别要加强对发达国家的监督。 第四，协助改进世界储备货币及其制度。十六、联系实际，试述我国国际收支失衡的主要原因。 近年

13、中国的国际收支失衡表现为持续顺差。（2） （1）国际收支失衡的主要原因:偶发事件、经济周期的变化、货币价值变动、外汇投机和不稳定的国际资本流动、国际需求结构的变化、经济发展的政策和策略的变化。（4） （2）运用相关政策鼓励商品出口获得外汇弥补国内资源不足，是较长时期我国经济发展的重要思路，也成为我国持续贸易顺差的原因之一。（4） （3）中国经济粗放增长模式导致出口和投资成为经济增长的主力，而国内需求乏力，不断扩张的产能主要依赖国际市场，也助长了贸易顺差积累。（4） （4）中国经济持续快速增长，吸引了国际资本持续流入，导致资本金融帐户顺差。（3） (5)人民币对美元汇率的低估，有利于中国对美国商

14、品的出口，同时不利于进口。另外，对人民币汇率升值的预期又进一步吸引短期投机资本流入，短期也是资本进入帐户顺差的因素。（3）十七、以香港和美国为例，论述两种不同汇率制度下，外部失衡的调节成本与收益。 a) 浮动汇率制度下，外部失衡的调整路径。（2 分） b) 固定汇率制度下的调整路径。（2 分） c) 香港选择固定汇率制，题解成本小于收益。因为小型经济体，内部经济的利益小于 外部经济利益，为稳吃汇率稳定而牺牲内部经济利益较小；（3 分） d) 美国经济规模较大，国内的生产及消费占经济的比重较高，选择浮动汇率制避免国 内经济运行受制于外部经济状况的影响，保持国内经济政策的独立性。（3分）十八、以香港和美国为例，论述影响汇率制度选择的基本因素。选择汇率制度的基本因素： （1） 经济结构。 （2） 内外经济在GNP 的比重。 （3） 经济开放度。 （4） 区域经济协调的目标。 香港属于小型开放经济体，外部经济占 GNP 的经济比重高达 90%，岛内的生产、消费活动占比重低，因此选择极端固定汇率制度，以汇率稳定为政府货币政策的唯一目标。（3 分） 美国属于经济开放度较低，而国内生产及消费规模较大的国家，为了保持宏观经济的主要变量不受外部经济失衡的影响，选择浮动程度较高的汇率制度， 将经济调整的风险限于外汇市场，保持国内经济政策的独立性。（3 分）