股票投资的策略与技巧.ppt

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1、第7章股票投资的策略与技巧,第一节 股票投资策略 第二节 股票种类与时机的选择 第三节 股票投资操作技巧,王德礼主讲,一、长期投资策略 1.长期投资策略的逻辑 股市中，人们常说长线是金，为什么？ （1）世界股市指数的底部是不断抬高的。 道琼工业指数开始不过只有三点，而今天却高达12000多点。香港恒生指数创立时为100点，目前已站上1900点。上证指数开盘是96点，而现在却是2000多点。 （2）长期投资可以减少出错的概率。 据美国投资公司协会的一项实证研究显示，持有一天下跌的可能性是45%，持有一个月下跌的可能性是40%，持有五年下跌的可能性已降为1%。 （3）长期投资可以减少交易成本 资金

2、量为10万元，每月交易20次，佣金等为0.6%时， 每年交易费用288000！ 中国股市交易成本偏高，真是难以承受之轻。,第一节 股票投资策略,长期投资的真正含义,（1）长期投资并不是买而不卖，在以下三种情形下是可以卖出股票的。 第一、公司的基本面真的发生了巨大的变化。第二、公司的股价真的被市场严重高估。第三、出现了更值得投资的公司。 （2）长期投资是把股市作为是一个永久性投资场所。 （3）长期投资是对股市要永远保持应有的理性。,王德礼主讲,（1）长线的钱。要用自有的闲置的资金炒股。 （2）长期的股 一是要投资于有可能成为百年老店的上市公司。如银行 二是要避免周期性强的上市公司。 医院、医药、

3、消费、粮食、烟草、零售、生物、食品饮料、交运设备、交通运输、公用事业等周期性就不强。 三是要投资具有稳定成长的公司。 刘元生认购万科360万股。以后随着万科送股配股，加上通过二级市场增持，至2011年第三季度，达1.3379亿股，认购原始股加上二级市场买入股票的费用，共约400万元。21年，按如今每股7.3元计算，达10亿元，获利达成250倍！ 四是要投资于股息率超定存的慷慨公司。 在香港就有不少投资者长年定投恒生银行，就是为了其高分红。恒生银行过去十多年来一直遵循“按季分红”，年度现金分红水平一直保持在每10股派现5060港元之间，而且它的分红公布日期及除权日期一般是提前一年就对外公布，每季

4、分红时间及分红水平都是相对固定的。,如何进行长期投资,二、短期投资策略 （1）目前国内股市牛短熊长，长期就意味着受煎熬，投资不是找虐不必当“死多头”； （2）长期本身就是大风险！美国财富杂志：美国大约有62%的企业寿命不超过5年;在北京中关村注册的6000家企业，平均寿命为3.9年。 （3）短线操作虽然不是赚钱最多的方式，但可以有效回避市场风险，保存资金实力和培养市场感觉。,王德礼主讲,第一节 股票投资策略,短期投资的真正 含义,（1）短期投资并不是随意换手，在牛市中完全可以较长期持有。永不做“死多头”才是关键。 （2）短期投资一般不把上市公司作为一个永久性投资对象。即使股市是永久性的，上市公

5、司也并非如此，不同公司的在股市中的浪花才是被关注的对象。 （3）短期投资不是投机，要对股市永远保持绝对的理性，以技术流为支撑，容不得任何侥幸。,王德礼主讲,（1）正确选择交易的左右侧； 以股价顶部（底部）为界，左侧交易（高抛、低吸）中的主观预测成分多。右侧交易（杀跌、追涨）则体现对客观的应变能力 （2）尊重趋势、顺势而为； （3）制定止损点，并严格执行； （4）追求持续盈利而非暴利。,如何进行短期投资,三、价值投资策略 所谓价值投资(Value Investing )就是投资于价值被低估的股票。偏好市盈率、市净率或其他价值衡量基准偏低的股票。因为股票价格围绕“内在价值”的稳固基点上下波动，股价

6、长期来看有向“内在价值”回归的趋势，当股价低于(高于)内在价值时，就出现了低买高卖的机会。罗杰斯说：投资就是墙角上有一装满钱的皮包，没有人要，我从容地走过去，捡起来放在怀里，这个过程就是投资。,第一节 股票投资策略,价值投资特点,（1）越跌越买 因价值投资是保守投资，把资产放在安全的地方，即决不在悬崖边上跳舞；购买的品种具有安全边际，故当标的价格下跌的时候，往往会越跌越买，而不是越跌越卖，不会设止损位。当然，如果公司的基本面发生了重大变化，使得不得不对公司进行再次估值，或者说在估值的时候出现错误，那么便会抛出标的资产。另外，如果仅仅是一些一次性的事件导致标的价格发生变化，但是事件是可逆的，不是

7、“永久性的伤害”，那么这往往会成为很好的进场机会。,王德礼主讲,价值投资特点,（2）投自己熟悉的品种 在选择投资标的时，往往会选择自己熟悉的品种，如金融。再如会研究消费类的股票，但是对医药类的股票研究会较少。就算研究医药类的股票，也是研究如东阿阿胶、同仁堂等容易理解的股票，而不是药品开发类的公司，因为这类公司的研究门槛相对较高，需要较强的专业知识背景。研究股票的时候，往往会深入地研究一家上市公司，对企业的财务报表进行较为彻底地剖析。同时，在研究上市公司的时候，往往会从多个角度来考虑，比如说管理层，公司是否具有核心竞争力等等。当股价达到一定高度，上市公司安全边际缩小的时候，往往不管市场对该股票的

8、表现多热，会抛出股票，以换成其它更“安全”的股票。,王德礼主讲,价值投资特点,（3）持股时间长 中国股票市场上的投资者，一年十几倍的换手率。有些高频操作的投资者，一年可能有几十倍，甚至几百倍的换手率，有的一两天就可以换上全部的股票。但是，往往会有较长的持股时间，平均持股时间基本上都要超过一年，有的股票有可能会持有好几年，甚至几十年。低换手率，高平均持股时间是价值投资的特点，这也使得价值投资者的交易佣金往往很低。,王德礼主讲,（4）乐见熊市 新手怕跌，老手怕涨，思维方式是“丑到极处便是美”。只有熊市，才能买到物超所值的股票。一涨了可供选择的机会就少了。牛市的顶端是最难受的时期，因为市场上找不到可

9、以投资的品种。熊市的末端是最惬意和最忙碌的时候。,价值投资特点,（1）投资于价值被低估的市场 一是看股市与经济背离的程度。自2009年底的两年以来，在全球25个主要指数中，去年，沪深股市分别以21%和28%的跌幅领跌全球股市，5000万中国股民亏损面达87%，人均亏损4万元，机构投资亏损超过4000亿元。与此同时，中国经济的增速却领跑全球，即便是GDP同比增速呈回落态势，增幅依然达到9.2% 。 之所以出现“跑赢全球经济却跑输海外股市”的现象，供需失衡是重要原因。从供应来看，“抽水机”开足了马力，IPO、再融资、大小非套现不断从股市中“抽水”。加之5000多款理财产品大显身手，大宗商品交易市场

10、空前繁荣，高利贷趁热闹 二是看估值。从估值角度看，2450点位置，上证50指数的市盈率只有11.8倍，沪深300的指数市盈率11.2倍，大盘的平均市盈率只有15倍，这种估值已经远远低于美国、欧洲、日本等国际股市，确实是全世界股市少有的机会。目前A股的估值比美国标准普尔的估值还低。相比之下，美国每年GDP的增长仅2%，中国经济增长虽然在放缓，但GDP的增长也有7，5%左右。如果参照中国经济9.6%的全世界绝无仅有的高增长，那么现在的中国股市应该遍地都是金矿。,如何进行价值投资,（2）投资于价值被低估时的品种。 一是估值洼地。投资于低市盈率、低市净率的绩优股。 首先是盯住沪深300指数的大蓝筹。从

11、品种结构上分析，当前沪深300和上证50市盈率分别为13.3倍和11倍，与2008年熊市底部时估值水平相当，低于2010年7月份2319点时的估值。对沪深300成分股和大盘蓝筹而言，在当前仍然稳定增长的经济环境下，估值继续压缩的空间已经很小。 其次是盯住金融大蓝筹不放松。金融股既是权重股（已占40%），也是大国崛起的代表，当然是受益最大的股票。同时，金融是国内高垄断高门槛的行业。以银行为代表的金融股三到五年翻番的可能性是存在的（升值、增长、国际化、融资融券、退市）。但随着全流通时代的到来、经济增速度放缓、做空机制的建立，像2005-2007年翻6倍的可能性是不存在的。6124点可能需要5-10

12、年才能跨越。 再次是盯住市盈率低于8倍，甚至低于6倍的银行股。这类股近几年业绩保持稳定增长，而股价却徘徊不前，有的比“白菜”价格还低。,如何进行价值投资,二是超跌洼地。所谓价格洼地是指股价大幅度超跌形成的洼地。 A股里的个股基本上都会与大盘保持着很大的正相关运行关系，如果大盘大涨，那么不管上市公司基本面怎么差甚至是亏损股，也总会跟着大盘上涨一程，下跌亦是如此。与其去追逐那些高处不胜寒的股票，不如安下心来，介入这些一直在低位横盘遭人白眼的股票。如平安保险由牛变熊的时候，股价从149元，跌到了19元，跌幅为410%，而指数从6124跌到1664，跌幅仅为268%，严重超跌。反弹幅度大。从1664点

13、到3478点，大盘只反弹了209%，而平安保险，从19.90元，反弹到67.2元，反弹幅度达337%。67-33. 当然，这样的低位仅仅是一段时间内的低位，也仅仅是股价在运行过程中所处位置的相对低位，而非股价真正处于长期过程中的低位。因而，对于价格洼地，大家要采取赚了就跑的策略。,如何进行价值投资,三是价系洼地 第一，AH股价系洼地。 AH股经常会出现“溢价”或折价，两地中股价的不一致必然会形成股价的“价系洼地”。例如2010年10月13日，南方航空H股大幅上涨12.16%，而其A股只是震荡，此时可抓住价系机会介入，之后南方航空A股股价从9.5元连续上涨至13元。 第二，AB股价系洼地。目前沪

14、深共有107只。深物业（0.4）、深深宝（0.5）、深赤湾（0.8）、深深房（0.5）、丽珠集团（0.6）、中集集团（0.6）。 第三，股价与基价形成的价系洼地。最典型的是封闭式基金。其二级市场上的交易价格经常低于实际净值，这种情况称为“折价”。 第四，不同股东价系造成的洼地。 一是市场价与增发价形成的洼地。 二是市场价与大股东和高管层增持价以及回购价形成的洼地。,如何进行价值投资,1. 树立组合投资策略的逻辑 （1）长期投资策略决定组合投资策略。 资产组合理论证明，证券组合的风险随着组合所包含的证券数量的增加而降低，资产间关联性极低的多元化证券组合可以有效地降低投资风险。 （2）理性投资思维

15、决定组合投资策略。理性投资者的基本行为特征是厌恶风险和追求收益最大化。投资者力求在这一对矛盾中达到可能的最佳平衡。如果投资者仅投资于单个资产，他只有有限的选择。当投资者将各种资产按不同比例进行组合时，其选择就会有无限多种。这为投资者在给定风险水平的条件下获取更高收益提供了机会。当投资者对证券组合的风险和收益作出权衡时，他能够得到比投资单个资产更为满意的收益与风险的平衡。 当然，有些风险是难以分散的如次贷危机、欧债危机。,四、组合投资策略,（1）量力而行。一般投资者最好选择一两个投资品种。资金量大时，可考虑投机与绩优等品种的组合。投资组合只是防御投资风险的手段，不是最终获取最大利益的目的。 （2

16、）合理布局。投资者进行分散投资，要注意所分散投资的品种之间的相关性越弱越好，否则就达不到风险分散的目的。因为同一类品种或相关性强的股票往往会同涨同跌。投资组合中的“弱相关性”问题有几个原则： 一是“分散投资资金单位”。对任意选出的60种股票的“组合群”进行投资，其风险可将至11.9%左右。 二是跨行业品种分散。如同时购进电子类、金融类、建筑类等多品种股票。 三是跨地区品种分散。选择来自不同地区的上市公司的股票，增加投资品种对地区性发展政策的抗风险能力。 四是跨时间选择投资时机。不要孤注一掷。 五是跨市场分散。一部分资金在一级市场打新股，一部分资金在二级市场买股票。 其实真正的投资组合多是跨证券

17、品种的复杂组合！,2.如何进行组合投资,（3）回避风险。 一是回避市场风险。市场风险来自各种因素，需要综合运用回避方法。 首先，要掌握趋势。 其次，搭配季节股。 再次，选择买卖时机。 二是防范经营风险。 选择能保持收益持续增长、发展计划切实可行的企业当作股票投资对象，而和那些经营状况不良的企业或公司保持一定的投资距离。 三是避开购买力风险。在通货膨胀期内，应留意市场上价格上涨幅度高的商品，从生产该类商品的企业中挑选出获利水平和能力高的企业来。当通货膨胀率异常高时，应把保值作为首要因素，如果能购买到保值产品的股票(如黄金开采公司、金银器制造公司等股票)，则可避开通货膨胀带来的购买力风险。 四是避

18、免利率风险。,2.如何进行组合投资,1.被动投资策略逻辑 （1）从长期来看，无论是个人，还是机构都难以战胜大势。 国外经验表明，长期战胜市场（指数）不易。 根据利普资讯公司2004年8月底时的统计资料，在2004年以前的五年、十年、十五年中能够持续战胜S2008年大底的时候，也超过80只，目前还没有。 9.ST板块出现大幅补跌。A股有一个很奇怪的现象，ST板块经常会跟大盘指数形成一种跷跷板的效应。在大盘下跌的前半段，ST板块经常成为逆市奇疤，但在大盘下跌最后阶段，ST板块出现迅速补跌。 现在的市场环境，似乎只有第1、第5和第6条比较符合。现在市场上5元以下的低价股也不多，特别是1元股，至今还没

19、有出现;新股的发行节奏也没见有明显减缓，更别说暂停;ST指数也还处在一个历史高位，茅台、阿胶等绩优股还相对比较抗跌。所以，尽管目前市场已经进入一个底部区域，但离最后一跌还有一定空间。 大盘见底的八大征兆： 之一，市场参与度创下新低。二级市场交易账户数的多少与股市顶部和底部出现有着密切关系。目前投资二级市场明显缺少赚钱效应，八成有效账户无心恋战，筹码向顶级机构集中。 之二，市场萎靡持续缩量。伴随指数逐步走低，两市成交量日趋下降，9月最低一天仅500亿，A股换手率创出2008年以来新低，从历年走势看，极低的换手率预示反弹行情随时展开。 之三，A股估值逼近历史低位。按9月16日A股动态市盈率计算不足

20、13倍，已低于上证指数在998点和1664点的14多倍水平，造成部分人对目前大盘隐含着极度悲观的预期。 之四，破净股出现扩大状。虽然上证指数还未跌破2319点，但腰斩、破发、破净个股数却是前期低点的两倍，其中钢铁股居多，2元、3元的低价股又显盘面。 之四，破发新股重返市场。近期新股破发序幕再度拉开，尚未达到屡破地步，当破发成为常态，也就意味着行情的来临。 之五，基金业绩首次全面亏损。基金发行困难，甚至赔本，发行新基金在一定程度上弥补老基金被赎回的客户流失，从历史经验看，这种使基金、券商及散户投资者亏钱的市场环境不会太久。 之六，ST股扮演秋后蚂蚱。三季度大盘持续走弱，ST板块大放异彩，有20多

21、只演绎“涨停秀”，一般来说ST板块集体上演“最后晚餐”，往往是大盘调整临近尾声的信号。 之七，产业资本与机构主动增持及加仓。社保与保险资金是股市中赢家，种种迹象表明，当散户望而却步，资金纷纷撤离股市之际，产业资本则大胆增持本公司股票；机构和保险资金敢于逆市建仓；基金仓位触底80%后缓慢增加，预示大盘即将见底回升。 之八，稳健投资者可在底部出现K线红三兵，再进行右侧交易。市场往往有四个底，其先后顺序是估值底、政策底、市场底、经济底。市场的估值底，虽有业绩下滑导致戴维斯双杀预期的出现，但当前市场的PE水平已低于2319点底部，与998点和1664点两次熊市最低点相当。政策底并不是政策面要出利好才能

22、确定，只要不会有更坏的消息出台，利空出尽就是利多，8月M2同比13.5%的增速是2002年3月以来的最低值，低于今年16%的目标，后期再加力紧缩的可能性微乎其微。而市场底是在一系列利空打压下“该跌不跌，理应看涨”的基础上出现的，中国水电IPO、外围市场的再次暴挫等利空将成为考验市场是否已形成底部的试金石。国内经济增速下行趋势已确立，而市场底通常会领先经济底一个季度至半年，如管理层以现有政策等待CPI回落，且盈利同比增速最低点可能出现在2012年一季度，则当前政策已在底部区域，因此目前正在构筑市场短中期底部。 目前大盘仍在弱势震荡，但已处于震荡筑底后期，不应在悲观情绪之后实施杀跌。中级反弹关注两

23、类板块，一是超跌者将反弹快，主要指近半年跌幅较大的行业与个股；二是关注成长性好和有题材的公司，它们的上涨将具有一定的持续性。,市场底部九大特征 当前满足几条？,牛市中，抄底的技巧主要有以下12种： 1.筑底两重、厚礼相送。在大盘和个股均经过了长时间下跌之后，已经出现了企稳迹象，日K线形成了双重底的形态，底的右侧已经开始放量，一旦突破了颈线位，可大胆买入。 2.事不过三，反转在望。在大盘和个股均经过了长时间下跌之后，已经出现了企稳迹象，日K线形成了三重底的形态，底的右侧已经开始放量，一旦突破了颈线位，可大胆买入。 3.头肩倒立，大涨可期。在大盘和个股均经过了长时间下跌之后，已经出现了企稳迹象，日

24、K线形成了头肩底的形态，而且右肩部位已经开始放量，并突破了颈线位，可大胆买入。 4.潜龙出海，一飞冲天。在大盘和个股均经过了长时间下跌之后，出现横盘整理的走势，日K线形成了潜伏底的形态，底的右侧已经开始温和放量，一旦突破了箱体的顶部，可大胆买入。 5.底似圆弧，股价翻倍。大盘和个股均经过了长时间下跌之后，已经出现了企稳迹象，日K线形成了圆弧底的形态，而且近期已经开始温和放量，可大胆买入。 6.浪子回头，千金不换。在大盘和个股均经过了长时间下跌之后，又出现了加速下跌，然后突然连续放量上涨，回调可大胆买入。,7、金叉共振，坚决买进。当目标股票技术系统的月线KDJ指标，周线KDJ指标，日线KDJ指标

25、，即所有周期的指标均在20以下低位全部金叉共振向上攻击发散时，是千载难逢的买进机会。 8、喜鹊闹梅，冬去春来。个股在经过长时间下调，开始企稳回升，在放量收出了一根大阳线之后，又连续收出了不断向上的小阳线或十字星（三个以上），预示着后市将大幅上涨，可果断跟进。 9、初始涨停，随后跟进。底部放量的第一个涨停板，是买入股票的最佳时机，无论是从短线还是从中线来看，都会有很好的获利机会。 10、三线汇集，上攻在即。个股在经过大幅下调企稳之后，经过股第一次拉升，开始缩量回落，出现的5、10均线，5、40日均量线，MACD的三线汇集，是再次发力向上的前兆，可大胆介入。 11、定海神针，底部探明。经过长时间的

26、下跌之后，在以大阳线做前导的情况下，出现的长下影星线缩量，下影线的长度在3%4%最佳，往往是标准的见底动作。 12、趋强避弱，越战越勇。在一旦确定大盘已经进入牛市之后，应该果断地买入人气最旺的股票，不管这些股票的价格有多高，坚决果断地介入，一定能有最丰厚的回报。,A、买。低吸是低吸者的通行证，追高是追高者的墓志铭。最佳的做多时机往往出现在最顽固的多头已经不再唱多之时。“宁可错过，不可买错” 。要有我不入地狱谁入地狱的勇气。 “六不买”：即将ST（Special treatment）的不买；无量阴跌的不买；无量横盘的不买；放量突破上升通道上轨的不买；让大多数人获利的不买；关注度过高或争议焦点的不

27、买 。 炒股的秘诀是股市“七不买”： 一、放天量过后的个股坚决不买。放天量一般是市场主力开始逃离的信号。如果投资者确实对放天量的股票感兴趣,也应该等一等,看一看,可以在放天量当天的收盘价上画一条直线,如果以后的价格碰到这条线,倒是可以考虑买进的。 二、暴涨过的个股坚决不买。如果个股行情像一根筷子,直冲上天,那表示庄家已经换筹走人,你再进去就会被套。暴涨是靠大资金推动的,当一只股票涨到了300甚至更高,原来的市场主力抽身跑掉时,新的市场主力不会很快形成,通常不大会有大买盘马上接盘整上下不大的不能买入。,三、大除权个股坚决不买。除权是市场主力逃离的另一个机会,比如一只股从3元炒到20元,很少有人去

28、接盘,但它10送10除权后只有10元,价格低了一半造成了价格低的错觉,人们喜欢贪便宜买低价,一旦散户进场接盘,市场主力却逃得干干净净。如果大除权后又遇到天量,更是坚决不可以碰。 四、有大问题的个股坚决不买。受管理层严肃处理的先不进去,先观望一下再说,比如银广夏、科龙电器等。问题股如果出现大幅上涨,则可以肯定地认为是机构在炒作。但是,这些股票或者面临监管,或者会出现资金链断裂,风险巨大,跟进去容易完蛋,散户股民驾驭不了,不值得去冒险。 五、长期盘整的个股坚决不买。这样的股票一般是庄家已经撤庄,但还没有把筹码全部拿走。看个股要看连续的走势,长期盘整上下不大的不能买入。 六、利好公开的股票坚决不买。

29、这是目前投资者最易走入的一个误区。业绩就算好得不能再好,全中国股民都能看到并全部买进,谁能赚钱呢？何况业绩是可以人造的。市场上有这样一句名言：“谁都知道的好消息,绝对不是好消息；谁都知道的利空,绝对不是利空；利空出尽就是利好,利好放出可能大跌”。 七、基金重仓的个股坚决不买。因为基金账户不能隐瞒,一季度公布一次。基金不坐庄,有盈利就跑。当然这个理论有时间性,在熊市里面最明显。牛市一般可以忽略不计,牛市个股普涨,基金不会抛售。熊市里基金溜之大吉,散户全部被套,所以熊市时基金重仓坚决不买。,B、卖。最佳的做空时机往往出现在最顽固的空头已经不再看空之际。股市名言：可以买错但不可以卖错！要有普渡众生的

30、胸襟。会买的是徒弟，会卖的是师傅。 “四不卖”：将摘ST帽子的不卖；处于上升通道下轨的不卖；开盘无量封涨停的不卖；认准的股票不卖。买时聪明卖时傻 。 C、休。最重要的是休息，牛市操作，熊市休息，不要觉得只是口号，而是必须坚决执行的原则，你违逆它就有可能在某一天将你几年辛苦筑就的大厦夷为平地；最难把握的也是休息，特别难以把握的是什么时候休息，休息的时间长短。因为股票市场是充满诱惑的，诱惑无时不在，无处不在，无所不在，懂得防诱、成功防诱是中小投资人的立身之本。会买的是徒弟，会卖的是师傅，会休息的是师爷。 股票投资的主要利润都是在牛市中期获得的，而股市时间更多的是浪费在熊市与平衡市中，要想在股市中活

31、得更长，活得质量更高就必须进行资金管理。即将股市细分为6种状态，并根据股市的状态安排投入的资金比例。,是止损还是捂股,对于是否止损，存在两种观点：一种认为止损是壮士断腕的英勇之举；另一种观点认为止损是割肉的愚蠢行为。当遇到股票被套时，究竟是采取止损，还是采取捂股策略？具体选择时可参照如下标准： 1、分清是投机性买入还是投资性买入。凡是根据上市公司的基本面情况，从投资价值角度出发选股的投资者，可以学习巴非特的投资理念，不必关心股价一时的涨跌起伏。 2、分清是属于抄底型买入还是追涨型买入。如果是追涨型的买入，一旦发现判断失误，要果断的止损。 3、分清是属于短线操作还是中长线操作。做短线最大的失败不

32、是一时盈亏多少，而是因为一点失误就把短线做成中线，甚至做成长线。不会止损的人永远不会成为短线高手。 4、认清是属于稳健型投资者，还是属于激进型投资者。如有的投资者有足够的看盘时间和盘中感觉，可以通过盘中“T+0”或短期做空来降低套牢成本。 5、分清买入时大盘指数是处于较高位置，还是处于较低位置。大盘指数较高时，特别是市场中获利盘较多，股民们得意洋洋，夸夸其谈时要考虑止损。 6、分清大盘和个股的后市下跌空间大小。后市下跌空间大的要坚决止损，特别是对于一些前期较为热门、涨幅巨大的股票。 7、分清主力是在洗盘还是在出货。如果是主力出货，要坚决彻底的止损。但要记住：主力出货未必在高位，主力洗盘未必在低

33、位。 8、根据自己仓位的轻重。如果仓位过重而被套的，要适当止损一部分股票。这样不仅仅是为了回避风险，也有利于心态的稳定。,庄家锁定筹码的几个重要特征 一般具备了下述特征之一，就可初步判断为庄家锁定了筹码，建仓已进入尾声。 一是很小的成交量就能拉出长阳或封涨停。庄家进场吸货经过一段时间的收集，如果用很少的资金就能轻松地拉出涨停，就说明庄家的筹码收集工作已近尾声，具备了控盘的能力，可以随心所欲地控制盘面。 二是K线走势我行我素，不理会大盘而走出独立的行情。有的股票，大盘涨它不涨，大盘跌它不跌，这种情况通常表明大部分筹码已落入庄家囊中。当大势向下，有浮筹砸盘时，庄家便把筹码托住，封死下跌的空间，以防

34、廉价筹码被人抢了去；大势向上或企稳，有游资抢盘时，庄家由于种种原因此时仍不想发动行情，于是便会出现凶狠的砸盘，封住股价的上涨空间，不让短线热钱打乱炒作的计划。此时股票的K线形态就会横向盘整或沿均线小幅震荡盘升。 三是K线走势起伏不定而分时走势图剧烈震荡，成交量极度萎缩。到了收集末期，庄家为了清洗掉短线获利盘，打击散户的持股信心，会用少量筹码做图。从日K线看，股价起伏不定，一会儿到了浪尖，一会儿到了谷底，但股价总是冲不破箱顶，也跌不破箱底，当天分时走势图上更是大幅震荡。委买、委卖之间价格差距也非常大，有时相差几分，有时相差几毛，给人一种莫名其妙、飘忽不定的感觉。成交量极不规则，有时几分钟才成交一笔，有时十几分钟才成交一笔，分时走势图画出横线或竖线，形成矩形，成交量也极度萎缩。上档抛压极轻，下档支撑有力，浮动筹码极少。 四是遇利空打击，股价不跌反涨，当天虽有小幅无量回调，但第二天便收出大阳，股价迅速回复到原来的价位。突发性利空袭来时，庄家措手不及，散户筹码可以抛了就跑，而庄家只能兜着。于是从盘面上看到利空袭来当天，开盘之后抛盘很多而接盘更多，不久抛盘减少，股价企稳。由于害怕散户捡到便宜的筹码，第二天股价又被庄家早早地拉升到原位。,王德礼主讲,王德礼主讲,