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1、参照材料-一页眉页脚可删除参考模板参考模板BRIGHT DARY&FOOD参考模板参考模板光明乳业财务分析报告分析人：俞伊侬张天榕叶红刘翰泽白思路2012年6月目录一、公司基本情况二、行业基本情况三、偿债能力分析(4)四、企业营运能力分析五、盈利能力分析 (8)六、企业发展能力分析(10)七、公司经营预测(14)八、附表 (17)参考模板参照材料一一页眉页脚可删除、公司基本状况1、公司信息公司的法定中文名称光明乳业股份有限公司公司的法定中文名称缩写光明乳业公司的法定英文名称BRIGHT DAIRY & FOOD CO.,LTD公司的法定英文名称缩写BRIGHT DAIRY公司法定代表人庄国蔚2
2、、公司股票简况公司股票简况股票种类股票上市交易所股票简称股票代码变更前股票简称A股上海证券交易所光明乳业600597公司聘请的会计师事务所名称德勤华永会计师事务所有限公司公司聘请的会计师事务所办公地址上海市延安东路 222号外滩中心30楼行业基本情况（一）行业基本内信息中国乳品业起步晚、起点低，但发展迅速。特别是改革开放以来，奶类生产量以每年两位数的增长幅度迅速增加，远远高于 1%勺同期世界平均水平。中 国乳制品产量和总产值在最近的10年内增长了 10倍以上，已逐渐吸引了世界 的眼光。但2008年9月爆发的“三聚氰胺事件”使整个行业的信誉遭受严重危机， 国内市场急剧下滑，消费者信心受挫，几乎所
3、有企业都陷入了极端困难之中。 2009年在国家宏观经济企稳回升、产业扶持政策效应显现和市场信心恢复等因 素共同作用下，2009年三、四季度我国乳制品行业生产回升势头良好，行业效 益稳步回升，企业亏损面继续缩小。近年来，尽管我国年人均奶占有量上升很 快，但与世界平均水平相比仍有很大差距。同时，城乡之间、地区之间的乳品 消费也极不平衡。原材料的价格问题也是是制约乳品行业发展的一大问题，参考模板参照材料页眉页脚可删除-乳制品行业2012年氐期8速血-中岛行如讥4 2：121 4=4(*-更FG （二）、行业特征1、行业技术特征（1）乳业技术的专有性不强，从世界范围看，其技术、工艺、设备的开发 和生产
4、都已相当成熟，各国在加工技术和成本上差异不大。（2）行业技术和资金壁垒较低，生产要素易于获得，进出市场比较容易。2、行业经济特征（1）乳业生产受自然资源制约程度大，具有较强的地域性；产品大多鲜活 易腐，不耐储藏，消费半径小，需有冷链支持。（2）行业产品具有同质性，价格竞争和品牌竞争是市场竞争的主要手段。（三）行业竞争者：寡头垄断初现雏形当前乳品企业的竞争可以分为三个集团。第一集团是具有较强实力和全国品牌的乳业巨头，主要由伊利股份、蒙牛乳业和光明乳业组成。第一集团在市场竞 争中处于遥遥领先的地位，行业竞争优势正向第一集团集中。根据AC尼尔森的统计，伊利、蒙牛和光明这三家液态奶生产商合共占有的市场
5、份额由2002年7月的43.0%,增长至2004年1月的51.1%。从今年5月份全国重点大型零售商场 监测液态奶销售情况看，前三位依次为伊利、蒙牛、光明，三大品牌市场综合 占有率在10% 23%之间。销售排行榜排名华东华北中南西南西北全国第一名:光明蒙牛伊利;伊利夏进伊利第二名蒙牛伊利蒙牛天友蒙牛蒙牛1第三名伊利光明光明蒙牛伊利光明第四名:均瑶三元夏进:光明北方天友第五名全佳三鹿三鹿华西金河三鹿三.偿债能力分析力标准行业瓦片行业 啜票鄒帝场履星数1*23 C26)106 (130)159 QS9)1809(2382)偿请從力排名最新1海第1季上抿告期去年同期年厦 (11年年度1速动比率【倍)0
6、.660.690.760 690.970.991. 170 98现金员儂比率(%)22 4824.5517,0124.55般东枳益比率約33. 1633.2538. riy33.25賁产负儒率(%)6L5461.5656. 1961 5&注：描名为该股票按二昨业分类的排容馆关指标1.短期偿债能力分析短期偿债能力主要由流动比率、速动比率、现金比率等财务指标来体现。光明乳业从2009到2010年流动比率在与行业平均值持平，但从2011年到2012年第一季度速动比率有所下降，仅在0.65左右，可见企业流动资产中可以立即用于偿付到期债务的能力有所下降。速动比率基本在0.9至1.23之间，与经验值1比较接近。综合考虑可知公司的短期偿债能力没有问题，可以得到 保障。综上分析可以看出公司的偿债能力没有问题，长短期债务均可的到有效 的保证参考模板
光明乳业财务案例分析仅供参考
