证券投资期末论文

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1、证券投资期末论文股票市场的主要风险及规避方法 学院：物理电气信息学院 班级：2012级电气工程及其自动化3班【摘要】: 由于股票在直接融资中的重要作用以及股份制在建立现代化企业制度进行国企改革中的重要作用,股票市场在资本市场及国民经济中的重要地位越来越被认识.以比较大的幅度发展股票市场已经是国民经济发展的既定方针.为了股票市场的健康发展,规避金融风险是极其重要的.股票市场发展的经验表明,股市的动荡除了影响股市的稳定发展之外,往往不可避免地带来国民经济的动荡,冲击国民经济的稳定发展.因此,认识股市风险,树立风险意识,防范股市风险显得重要而且迫切。【关键字】：股票市场 风险 规避风险 【正文】 ：

2、股票之所以能够影响全世界，其中一个重要的原因就是股票具有收益性。无论是投资还是投机，无论是做长线还是做短线，股票都具有巨大收益的可能。这也就是很多人通过股票而暴富的原因。但是，不可否认的是，收益越大，相伴的风险也就越大。因此，股票在具有巨大收益可能的同时，同样也具有巨大的风险性。这也就是为什么股票市场上同样有很多人破产的原因。毫无疑问，股票市场是存在巨大利润的。以下的图便可以体现出这一点。这是从2006年8月21日到2007年10月16日上证综指的K线图，从图中我们可以看到，短短的一年多的时间里，上证指数竟然从1558.10点一路上扬至6124.04点。涨幅高达300%。而以下这支股票则更能说

3、明问题。对于中国船舶（600150）这支股票很多人都不陌生，而上边这幅图则展现了这支股票曾经的辉煌。这是中国船舶（600150）从2005年12月到2007年10月的K线图，从图中可以看到，这支股票在短短的不到两年的时间里，竟然从7.18元一路上涨至300.00元。涨幅竟然高达4000%。也就是说，一个股民如果在2005年12月在这支股票上投入10万元，并且一直持有至2007年10月份，那么此时这个股民的身家就超过了400万。要知道，10万元在股市上只能算是一个小散户，而400万元就可以进入大户室了。也正是这种巨大的利润吸引着无数的投资者前往股市淘金。而股票市场在存在巨大利润的同时也存在着巨大

4、的风险。这是从2007年10月至2008年10月上证指数的K线图，从图中可以看出，上证指数在短短的一年时间内从6124.04点下跌至1664.93点，跌幅高达72.8%。而从刚才我们看到的中国船舶（600150）这支股票接下来的表现来看，则更能说明股票市场的风险。上图是中国船舶（600150）从2007年10月至2008年10月的K线图。从K线图中可以看出，中国船舶在一年时间里，股价从300元跌至30.58元，跌幅高达90%。也就是说如果一个股本金为1000万元的投资者在2007年十月买入了中国船舶（600150），并且一直持有的话，那么一年之后，也就是到了2008年10月，这位投资者股本金就

5、只剩下100万元。而这基本上跟全军覆没也没有太大的差别了。股票投资风险包括两部分内容： (1)股票投资收益风险。投资的目的是使资本增值，取得投资收益。如果投资结果投资人可能获取不到比存银行或购买债券等其它有价证券更高的收益，甚至未能获取收益，那么对投资者来说意味着遭受了风险，这种风险称之为投资收益风险。(2)股票投资资本风险。股票投资资本风险是指投资者在股票投资中面临着投资资本遭受损失的可能性。在股票投资中使投资者有可能蒙受损失的风险可归纳成两大类：一是系统性风险；一是非系统性风险。系统性风险指由于某种因素对市场上所有证券都会带来损失的可能性。系统性风险包括政治风险、经济风险、心理风险、技术风

6、险等：1）政治风险。政治风险是指足以影响股价变动的国内外政治活动以及政府的政策、措施、法令等。2）经济风险。经济风险是指影响股价波动的各种经济因素，包括：经济增长情况、经济景气循环、利率、汇率变动、财政收支状况、货币供应量、物价、国际收支等。3）心理风险。心理风险是指投资者的心理变化对股价变动产生的影响。4）技术风险。技术风险是指股票市场内部因技术性操作因素引起股价波动而产生的风险。技术风险因素包括投机者的投机性操作、股市的强弱变动趋势、股价循环、信用交易和证券主管部门对股票市场的限制性规定。然而，各股票上市公司自身的情况不同，因此系统性风险对各种股票的影响程度又是不一样的。这种不同程度可通过

7、Beta系数来反映。Beta系数=整个市场股票组合的预期报酬-该期报酬中的非风险部分作为整体股票市场的Beta系数为1。如果某种股票的风险情况与整个股票市场的风险情况相一致，那么这种股票的Beta系数也等于1，如果某种股票的 Beta系数大于1，说明其风险程度大于整个市场的风险水平。如果某种股票的Beta系数小于1，说明其风险程度小于整个市场水平。非系统性风险是指某些对单个股票造成损失的可能性。这种风险既来之股票上市公司外部，如产品市场销路变化，国家政策调整等，也来自股票上市公司内部，如由公司管理能力、促销能力、技术能力、生产能力不佳等因素造成的风险。在一般情况下非系统性风险主要来自股票上市公

8、司内部。非系统性风险的来源归纳起来主要是以下两方面：1）经营风险。经营风险是指因公司经营不善而来的风险。2）财务风险。财务风险是指公司的资金困难引起的风险。将上述几种风险综合起来，股票投资风险可分为可分散风险、不可分散风险和总风险三个范畴。可分散风险。由于非系统性风险只对个别公司或行业的股票发生影响，与股票市场总价格的变动不存在系统性、全局性的联系，为分散此风险的发生，一般可采取股票组合投资的方法，因此非系统性风险也称为可分散风险。不可分散风险。由于系统性风险是同时影响整个股票市场价格的，它无法通过任何技术处理的办法来分散其风险性影响，因此系统性风险也称为不可分散风险。总风险。可分散风险和不可

9、分散风险之和为总风险，它反映股票投资者的股票持有期收益的总变动性。股票风险规避期货，公认的避险工具。虽然期货也有投资获利功能，可是期货从它出现的第一刻开始，它的使命就是避险。而股指期货将是规避股票风险的一种常见而有效的工具。(1) 但是，期货仍然有一些问题：不能达到完全套期保值。利用股指期货进行套期保值时,投资者所持有的股票组合与股票指数的成份股构成完全一致才能进行直接套期保值,而这只有资金雄厚的指数化基金才可能做到。大部分投资者持有的股票组合与成份股构成是不同的,因此现实中的投资者只能做交叉套期保值,是不可能达到完全套期保值的。(2)对于一般的机构投资者而言,理论上可先运用证券组合投资方法,

10、组成股票组合规避非系统风险,再利用股指期货规避系统风险。但目前我国证券市场的客观现实决定了现货价格与期货价格的变动是不可能平行的,而且衡量组合系统风险的值的准确程度也不高。这表明股指期货对冲在实际应用中遇到的问题要比理论上的描述更复杂。(3)对于个人投资者而言,由于其所持有的股票品种十分有限,在利用股指期货对冲的过程中,很可能因手中股票的价格与股指数值的运动方向背离,而遭受更大损失。对此，提出相应的解决办法： (1)对参与投资者限制。国外经验表明,股指期货推出之初,主要参与者是机构投资者,而不是个人投资者。这是由股指期货本身固有的性质决定的,无论从投资资金、对冲风险还是投资策略等各方面分析,投

11、资机构都具有更大优势。股指期货在美国发展20年,但参与其交易的投资者微乎其微,且多半是委托经纪人来做。由于股指期货的风险性大、资金量大、专业性强,因此,即使我国推出股指期货,也不是一般投资者可以操作的。(2)完善证券法规,加强市场监管。推出股指期货时,必须完善相关法规、制度。我国在制定证券法时,对衍生金融市场的发展做了一些限制。现阶段开设股指期货交易必须对法规制度加以修正、补充。其次,股指期货交易需要公正、公平、公开的市场环境。交易所应全面、准确地评估清算会员的财务风险。总之,金融衍生品市场的稳健发展是建立在证券市场的基础之上的,在加紧推出股指期货的同时,我国更应注重整个证券市场的规范性发展。正如国际著名金融专家丁大卫先生所说:“没有一样东西可以规避所有风险。对中国来说,至关重要的是质量问题,如何做的问题,而不是数量问题,做不做的问题。”【参考文献】:百度百科、中国期刊网