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1、货币银行学,第十章 金融体系结构,安阳师院人文管理学院 杨阳,2020/7/27,1,2020/7/27,3,10.1、金融体系与金融功能,（一）金融体系构成要素 1、由货币制度规范的货币流通 2、金融机构（金融中介） 3、金融市场 4、金融工具 5、制度和调控机制,金融市场,货币市场 资本市场 衍生品市场 外汇市场 黄金市场,纽约证券交易所内景,金融工具,资本市场： 股票 长期债券 货币市场： 国库券 票据 回购 存单,衍生品市场： 远期合约 期货 期权 掉期/互换 ,金融机构,银行 其他存款储蓄机构 保险公司 养老金和退休基金 共同基金 风险投资基金 租赁公司 PE,投资银行/证券公司 证
2、券评级机构 投资顾问 信息服务公司 会计师事务所 金融媒体,金融制度和金融基础设施,法规（financial laws 另一方面商业银行通过信贷资产证券化把不良资产推向市场销售给客户，其利润被锁定，而风险却完全转嫁到了客户手中。,2020/7/27,我国影子银行的主要金融工具,腾挪信贷规模的票据 票据以其低风险性和灵活性成为商业银行的“黄金业务”，商业银行可以在即期买断加远期回购的同时，寻找交易对手变相发售票据理财产品，增加隐形信贷规模。通过操作，商业银行与农信社可以成功地运用票据业务将资产移到表外而出现“影子银行”。,2020/7/27,我国影子银行的主要金融工具,委托贷款 资金充裕的国企和
3、上市公司为获取更大的收益，往往通过银行以委托贷款形式将其闲余资金贷放出去，获取中间利差。发放委托贷款的企业主要有两种:一种是大型企业集团，利用其闲置资金或者信贷资金，以较高利息将这些资金转贷到房地产企业或者其他难以在银行获得信贷支持的中小企业中去，从而获取较高的利差。另一种是集团企业的母公司通过银行为其关联企业发放委托贷款，这种委托贷款多发生在上市公司与其关联企业之间，其实质是上市公司为旗下的控股子公司提供低利率贷款。,2020/7/27,我国影子银行的主要金融工具,民间借贷 2011年紧缩的货币政策催生了大量的民间借贷。一方面，正规银行不能满足大量中小企业以及部分房地产企业资金需求;另一方面
4、，长期的负利率以及投资渠道缺乏使民间资金供给充足，民间借贷增势迅猛。民间借贷活动处于自发的隐蔽状态，缺乏外部监管，很容易造成不合理的社会资金配置，隐藏着较大的风险，并可能对正规金融机构造成巨大冲击。据悉，温州市大致有九成家庭和六成企业参与民间借贷，甚至有银行资金也充当了民间拆借的“二传手”。,2020/7/27,美国的影子银行,美国“影子银行”产生于上世纪60-70年代，这时欧美国家出现了所谓脱媒型信用危机，即存款机构的资金流失、信用收缩、赢利下降、银行倒闭等。为了应对这种脱媒型信用危机，不仅政府大规模放松金融部门的各种管制，而且激烈的市场竞争形成一股金融创新潮。各种金融产品、金融工具、金融组织及金融经营方式等层出不穷。随着美国金融管制放松，一系列的金融创新产品不断涌现，“影子银行”体系也在这过程中逐渐形成。,2020/7/27,美国的影子银行,资产证券化推动了美国影子银行的发展 资产证券化是指将缺乏流动性但能够产生可预见的稳定现金流的资产，通过一定的结构安排，对资产中的风险与收益要素进行分离与重组，进而转换成为在金融市场上可以出售、流通的证券的过程。资产证券化是一个由发起人、SPV、承销商、投资银行、信用增级或担保机构、信用评级机构、托管人、投资者等共同参与完成的复杂过程。最早被证券化的资产是美国的银行和储蓄机构发放的住房抵押贷款，其产品就是住房抵押贷款支持证券（MBS）。,
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