巴塞尔委员会利率风险管理与监管原则

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1、利率风险管理与监管原则巴塞尔银行监管委员会目录概要I. 利率风险的来源及影响A. 利率风险的来源B. 利率风险的影响II. 完善的利率风险管理做法III. 董事会及高级管理层对利率风险的监控A. 董事会B. 高级管理层C. 利率风险管理授权与权限设置IV. 完善的利率风险管理政策与程序V. 风险的计量、监测及控制A. 利率风险计量B. 限额C. 应力测试D. 利率风险的监测与报告VI. 内部控制VII.向监管当局提供的信息VIII资本充足率IX. 利率风险的信息披露X. 银行帐户中利率风险的监管处理方法附录一 利率风险计量技术A. 重新定价法B. 模拟方法C. 其他问题附录二 监管当局对利率风

2、险的监测A. 时段B. 项目C. 监管分析附录三 标准的利率冲击分析方法附录四 标准框架举例A. 方法B. 计算过程利率风险管理与监管原则概要1、1997年9月，巴塞尔银行监管委员会1发布了一份关于利率风险管理原则的文件，这是该委员会致力于处理国际银行监管问题工作的一部分。在制定这些原则过程中，该委员会借鉴了成员国监管指引的内容，采纳了银行业对征求意见文件（1993年4月发布2）的意见，也采纳了对征求意见文件草稿的意见。此外，该文吸收了巴塞尔委员会发布的衍生产品业务指引3中的许多原则，这些业务在有关市场风险的资本标准模型的定性参数4中得到了反映。本文是1997年文件的修订版（曾经于2001年1

3、月和2003年9月公开征求意见），目的是辅助新资本协议第二支柱中有关银行利率风险的处理方法5。本概要尤其能反映出原则12至15及附录C和D的修订内容。2、本文中原则1至13是利率风险管理的普遍性原则，与是否为交易账户头寸还是非交易账户头寸无关。这些原则涉及利率风险的管理机制，包括经营策略的制定、银行账户及交易账户中资产与负债的组合搭配、内部控制系统等，并特别回答了利率风险管理过程中有效计量、监测及控制利率风险的必要性问题。另一方面，原则14和15 则专门阐述了银行账户利率风险的监管处理方法。3、这些原则是根据许多国际性银行现行做法总结出的普遍原则。当然，具体运用在一定程度上取决于各家银行的业务

4、范围及其复杂性。在新资本协议中，这些原则构成了对国际活跃银行的最低标准。4、各国监管当局在监测和处理利率风险时所采用的确切方法，将取决于一系列因素，包括其现场与非现场监管技巧、在监管中利用外部审计的程度等。委员会所有成员都同意：本文所列原则应当用于评估银行利率风险管理的充分性和有效性，用于评估银行账户利率风险的大小，用于培育监管当局处理上述风险的能力。5、如同在其他领域一样，完善的控制至关重要。关键是，银行应具有全面的风险管理机制，以便有效地识别、计量、监测和控制利率风险，同时这一机制受到董事会和高级管理层的适度监督。根据成员国的经验及委员会在已出版文件中制定的原则，本文对上述要素进行了逐一阐

5、述。6、本文列出了监管当局评估银行利率风险管理的若干原则。本文坚决赞成，银行内部计量系统应尽可能成为监管当局计量和处理利率风险的基础。这一原则对监管当局评估银行内部计量系统是否完善具有指导作用，同时对监管当局如何在断定银行内部计量系统不完善的情况下，获得有关银行账户利率风险信息具有示范作用。7、尽管委员会目前没有对银行帐户利率风险提出强制性资本要求，但所有银行必须拥有足够的资本以抵御风险，包括利率风险。如果监管当局认定，银行抵御利率风险的资本不足，就必须要求银行降低风险水平或增加资本，或二者兼为。监管当局应当特别关注“异常值银行”（即在遭受标准的利率冲击或类似情况后，经济价值下跌超过一级和二级

6、资本之和20%以上的银行）的资本充足性。各监管当局也可决定提高对整个银行系统的资本要求。8、委员会将不断评估是否需要更加标准化的计量方法，并将在今后某一时期重新考虑这类方法。委员会知道业内计量和管理利率风险的方法在不断发展变化，对于现金流量和重新定价日期都不确定的产品，如许多与住房抵押有关的产品和零售存款方面，尤其如此。9、委员会现在向各国监管当局发送本文件，相信这些原则能够提供一套有用的利率风险监管框架。从更普遍的意义上讲，委员会要强调的是，完善的利率风险管理对银行的审慎经营和促进整个金融体系的稳定都很重要。10、 委员会在本文第三节到第十节中提出了以下十五条原则。监管当局将运用这些原则，评

7、估银行利率风险管理的充分性和有效性，评估银行的银行账户利率风险，以及针对这种风险制定监管措施：董事会及高级管理层对利率风险的监控原则1：为履行其职责，银行董事会应审批有关利率风险管理的战略和政策，并确保高级管理层采取必要的步骤，按既定战略和政策，监测和控制这些风险。银行应定期向董事会报告利率风险头寸，以便董事会按照其关于银行可承受的风险大小的指引，来评估此类风险的监测与控制情况。原则2：高级管理层必须确保，银行有效地管理其业务结构和承担的利率风险，确保银行为控制和限制这些风险制定了适当政策与程序，确保银行具有足够的资源来评估和控制利率风险。原则3：银行应对负责管理利率风险的个人和/或委员会提出

8、明确要求，并确保风险管理机制重点岗位的职责分离，避免潜在的利益冲突。银行应设立责任明确的风险计量、监测和控制部门，充分独立于银行建立头寸的部门，并直接向高级管理层和董事会报告。较大或较复杂的银行应指定一独立的部门，专门规划和管理银行的利率风险计量、监测和控制。完善的风险管理政策和程序原则4：银行制定明确的、与其业务活动性质和复杂程度相一致的利率风险政策和程序，十分重要。这些政策应在并表基础上采用，在各级附属机构中实施，尤其是各附属机构间存在可能的法律差异和现金流动障碍时。原则5：银行应识别新产品和新业务中的风险，并确保在引入新产品和开展新业务前，制定相应充分的程序和控制措施。董事会或由其授权的

9、委员会，应事先审批重大的保值或风险管理计划。风险计量、监测及控制部门原则6：银行应具备利率风险计量系统，这种系统应覆盖各种重要的利率风险，并能按银行的业务范围评估利率变动的影响。风险管理经理和银行管理层，应清楚地了解系统采用的各项假设条件。，原则7：银行须建立和执行操作限额以及其他做法，将风险头寸控制在符合内部政策的水平以内。原则8：银行应计量在市场压力下（包括重点假设条件失效）承受损失的程度，并在制定和评审利率风险政策和限额时加以考虑。原则9：银行须具备充分的计量、监测、控制和报告利率风险头寸的信息系统，应及时向董事会、高级管理层和相关业务经理提供报告。内部控制原则10：银行须具备利率风险管

10、理机制方面完善的、内部控制系统，定期独立地评审内部控制系统的有效性，是该系统的一个基本组成部分，必要时还应对该系统进行修改或升级。此类评审的结果，应报送有关监管当局。向监管当局提供的信息原则11：监管当局应从银行获得足够且及时的信息，以评估银行的利率风险水平。信息应恰当地包括：银行资产负债表内外各类项目的期限与币种情况，以及其他有关因素，如交易与非交易业务的区别等。资本充足率原则12：银行须持有与其承担的利率风险相适应的资本。利率风险的披露原则13：银行应公布其利率风险水平及其管理政策。银行账户利率风险的监管处理方法原则14：监管当局须评估：银行的内部计量系统，是否充分反映其银行账户的利率风险

11、。如果其内部计量系统不能充分反映利率风险，银行须按所要求的标准加以改进。为便于监管当局监测不同机构的利率风险头寸，银行须提供其内部计量系统的计量结果，以标准的利率冲击对经济价值的影响统一计量。原则15：如果监管当局断定，银行持有的资本，与其银行账户的利率风险水平不相适应，应该考虑采取纠正措施，要求银行降低风险水平，或增加一定数额的资本，或二者兼为。I. 利率风险的来源与影响11利率风险是指：利率的不利变动给银行财务状况带来的风险。对银行来说，承受这种风险是正常的，它可以成为创造利润与股东价值的重要来源。然而，过度的利率风险会对银行的收益和资本构成严重威胁。利率的变化将改变银行的净利息收入和其他

12、利率敏感性收入与营运支出，从而影响到银行的收益。利率的变化还将影响到银行资产、负债和表外工具的内在价值，因为未来现金流的现值（有时还包括现金流本身）也随利率变动。因此，按照审慎原则，对利率风险加以有效管理，对于银行的安全与稳健是相当重要的。12在提出利率风险管理的原则之前，应简要介绍一下利率风险的来源与影响。为此，下文阐述了银行通常所面临的利率风险的主要形式，包括重新定价风险、收益率曲线风险、基准风险和期权性风险，并分别作了详细介绍。其中还介绍了评估银行利率风险大小时最常用的两种方法：收益分析法和经济价值分析法。顾名思义，收益分析法着重分析利率变化对银行近期收益的影响，而经济价值分析法则注重于

13、利率变化对银行净现金流现值的影响。A. 利率风险的来源13重新定价风险：作为金融中介机构，银行会遇到多种利率风险，其中最主要、最常见的利率风险源于银行资产、负债和表外业务中到期日（就固定利率而言）与重新定价（就浮动利率而言）的实施时间差。虽然此类重新定价的错配对银行业务十分重要，但利率变动时，他们会给银行的收入和内在经济价值带来意外波动。例如，如果银行以短期存款作为固定利率长期贷款的融资来源，一旦利率上升，银行就将面临由此带来的未来收入的减少与内在价值的降低。这是由于在贷款期限内，其现金流是固定的，而融资的利息支出却是可变的，在短期存款到期后会增加。14收益率曲线风险：重新定价的错配也会影响银

14、行收益率曲线的斜率与形状。当收益率曲线的意外移位对银行的收入或内在经济价值产生不利影响时，就形成了收益率曲线风险。举例来说，假设以5年期政府债券的空头为10年期政府债券的多头进行保值，那么，如果收益率曲线变陡的话，即便已经对收益率曲线上的平行变动作了保值，该多头的10年期债券的内在经济价值也会骤然下降。15基准风险：另一种重要的利率风险（通常称之为基准风险）来自于：对重新定价特征相似的不同工具进行利息收支调整时，会出现的不完全对称的情况。利率变动时，这些差异会给到期日和重新定价频率相似的资产、负债和表外业务之间的现金流及收益利差带来意外的变化。假如一家金融机构用1年期存款提供一笔1年期贷款，贷

15、款按照1个月美国国库券利率每月重新定价一次，同时1年期存款按照1个月伦敦同业拆借市场利率每月重新定价一次。在这种情况下，该机构就面临着两种基准利率的利差发生意外变化的基准风险。16 期权性风险：另外一种越来越重要的利率风险，来自于很多银行资产、负债和表外业务中所包含的期权。一般而言，期权赋予其持有者买入、卖出或以某种方式改变某一工具或金融合同的现金流量的权利，而非义务。期权可以是单独的工具，例如场内（交易所）交易期权和场外合同，也可以包含于其它标准化工具之中。虽然银行在交易与非交易账户上都使用场内和场外期权，但包含期权的工具通常是在非交易业务中使用。它们包括含有择购或择售条款的各类长期与中短期

16、债券、允许借款人提前还款的贷款和允许存款人随时提款而通常不收任何罚金的各种无期限存款工具。如果不加以有效管理的话，此类期权性工具会由于其不对称的支付特征，而给卖主带来极高的风险，因为无论是直接的还是内含的期权，一般都是在对持有人有利而对卖主不利时才得以执行。更有甚者，如今越来越多的期权品种带有极高的杠杆效应，这会进一步扩大期权头寸对公司财务状况的影响（包括有利和不利影响）。B. 利率风险的影响17如上所述，利率变动会给银行的收益和经济价值造成不利影响。这就形成了评估银行利率风险状况的两种不同又相辅相成的分析方法。18收益分析法：在收益分析法中，分析的重点在于利率变动对账面或报告收益的影响。这是

17、很多银行计量利率风险的传统方法。收益变化是分析利率风险的关键，因为收益减少，甚至亏损会降低一家银行的资本充足率，并动摇市场的信心，从而直接威胁到该银行的财务稳健状况。19在这方面，传统上人们最为关注的是净利息收入（即总利息收入与总利息支出之差）。这既反映了净利息收入在银行收益总额中的重要地位，同时也反映了由于它与利率变动之间存在的直接明显的联系。但是，随着银行业务中手续费和其他非利息收入的增加，另一种注重净收入总额（包括利息与非利息收支）的方法，已变得越来越普遍了。来自贷款服务和各种资产证券化项目等业务的非利息收入，对市场利率变动十分敏感，且相互关系复杂。例如，一些银行为不动产抵押贷款组合提供

18、收取本息和贷款管理的服务，并按其管理的资产总量收费。当利率下降时，不动产抵押贷款提前还款，会导致这些银行的服务费收入减少。此外，即便是交易服务费等传统的非利息收入来源，对利率也越来越敏感。这种敏感性增强的现象，促使银行管理层和监管当局都在从更广的角度来分析：市场利率变化对银行收益的潜在影响，并在测算不同利率环境下的预期收益时考虑这些因素。20经济价值分析法：市场利率的变动也同样会影响到银行资产、负债和表外业务头寸的经济价值。因此，银行的经济价值对利率波动的敏感度，对于银行的股东、管理层和监管当局等方面十分重要。一种工具的经济价值代表着：按照市场利率折算的、其预期净现金流量的现值。依此推算，银行

19、的经济价值可被视为：预期净现金流量的现值。这里，预期净现金流量等于：资产的预期现金流量，减负债的预期现金流量，再加上表外业务头寸的预期净现金流量。在这种意义上，经济价值分析法是一种反映银行净值对利率波动的敏感度的方法。21由于经济价值分析法关注的是：利率变动对所有未来现金流量现值的潜在影响，因此，与收益分析法相比，它能够对利率变动的潜在长期影响进行更为深入全面的评估。这种深入评估是很重要的，因为收益分析法所注重的近期收益的变动，可能无法准确地显示：利率波动对银行整体状况的影响。22隐性损失：收益分析法和经济价值分析法所讨论的都是：利率的未来变动，会对银行的财务业绩产生何种影响。银行在测算它愿意

20、并且有能力承担的利率风险时，还应考虑到过去的利率可能对未来业绩造成的影响。特别是由于过去所发生的利率变动，不以市价计值的工具可能已经包含着一定的隐性盈亏了。它们会随着时间的推移，而逐渐反映到银行的收益之中。例如，对于在利率低迷时发放的长期固定利率贷款，如果它是近期以利率更高的负债重新融资的话，在其剩余贷款期内，将给银行带来损失。II. 稳健的利率风险管理做法23稳健的利率风险管理包括：在管理资产、负债和表外业务头寸时，遵循以下四个基本原理：l 董事会和高级管理层的妥善监控；l 完善的风险管理政策和程序；l 妥善的风险计量、监测和控制系统；l 全面的内部控制和独立的审计。24银行使用上述原理的具

21、体方式取决于：其资产负债的构成、业务的性质、复杂程度以及利率风险水平。因此，对不同的银行来说，适当的利率风险管理做法的内涵，会有很大的不同。例如，如果银行的业务相对简单，高级管理层积极参与日常运作的具体工作，那么也许可以依赖于较基本的利率风险管理方式。但是，那些业务种类繁多的大银行，就可能需要更为完善、更为正规的利率风险管理方法，以满足其广泛的金融业务需要，并为高级管理层提供监督和指挥日常运作所需的信息。而且，此类银行采用的较复杂的利率风险管理方式，还需要充分的内部控制，其中包括审计或其他适当的监控机制，以确保高级管理层在监控政策和限额的执行情况时，掌握全面的信息。风险计量、监督和控制人员的职

22、责，必须与业务决策者和经营者有充分的分离，保持足够的独立，以避免利益冲突。25委员会认为，利率风险与其它风险一样，均应在包括附属机构的并表基础上来进行监控。与此同时，银行应当充分认识到：各附属机构之间的任何法律差异和可能的现金流动障碍，并相应调整其风险管理程序。尽管并表有助于全面综合计量风险，但由于附属机构之间的头寸可能会相互抵消，因此，并表也有可能低估风险。这主要是因为依照会计惯例，并表时理论上允许此类头寸抵消，而实际上由于法律或操作上的限制，银行并不能这样处理而从中受益。管理层应当了解：并表方式在这种情况下，低估风险的可能性。III. 董事会和高级管理层对利率风险的监控26银行董事会和高级

23、管理层的有效监督，对于稳健的利率风险管理机制是至关重要的。有关人员必须了解：在利率风险管理中，他们所承担的责任，并且必须恰当地发挥监控与管理利率风险的作用。A. 董事会原则1：为履行其职责，银行董事会应审批有关利率风险管理的战略和政策，并确保高级管理层采取必要的步骤，按既定战略和政策，监测和控制这些风险。银行应定期向董事会报告利率风险头寸，以便董事会按照其关于银行可承受的风险大小的指引，来评估此类风险的监测与控制情况。27董事会负有了解银行所承担的利率风险的性质和水平的最终责任，它应审批各类与银行利率风险有关或有影响的业务战略和政策，应审查银行有关利率风险的整体目标，并应就银行所能承受的利率风

24、险水平提出明确的指导意见。董事会还应对明确利率风险管理授权与责任分工的政策进行审批。28相应地，银行董事会负责审批银行关于利率风险的总体政策，并确保管理层采取必要措施，以识别、计量、监测和控制这些风险。董事会或董事会的专门委员会，应定期审查详尽且及时的有关信息，从中了解和评价高级管理层对这些风险的监控是否符合银行的既定政策。此类审查应定期进行，但如果银行持有大量复杂工具头寸，则应频繁进行审查。此外，董事会或其某一委员会，应定期对影响银行利率风险状况的重大利率风险管理政策和整体业务战略加以重新审查。29董事会应鼓励在其成员与高级管理层之间，以及高级管理层与银行其他人员之间，讨论银行的利率风险和风

25、险管理程序。董事会成员并不需要详细了解：关于复杂的金融工具、法律事务或者发达的风险管理技术等方面的专业知识。但是他们有责任确保：高级管理层对银行所承担的风险有全面的了解，并确保银行拥有掌握必要的风险评估和控制技术的人员。B. 高级管理层原则2：高级管理层必须确保，银行有效地管理其业务结构和承担的利率风险，确保银行为控制和限制这些风险制定了适当政策与程序，确保银行具有足够的资源来评估和控制利率风险。30 高级管理层负责确保：银行具备管理其长期与日常利率风险的适当政策与程序，并要确保在管理与控制该风险方面，有明确的授权与责任分工。管理人员还负责保持：l 适当的风险头寸限额；l 计量风险的适当系统与

26、标准；l 头寸定值与业绩衡量的标准；l 全面的利率风险报告与利率风险管理审查机制；l 有效的内部控制。31向高级管理层提供的利率风险报告，应有汇总信息和详尽的辅助资料，以便管理层能够评估：银行对市场条件及其他重大风险因素变动的敏感性。高级管理层还应定期审查：银行的利率风险管理政策和程序，以确保其妥善性和稳健性。高级管理层还应鼓励和参加与董事会成员就风险管理、报告和管理程序进行的讨论，并视银行的规模和复杂程度，鼓励和参加与风险管理人员进行的有关讨论。32管理层应确保：从事利率风险分析和管理活动的人员，具备与银行业务的性质和范围相称的技术知识和从业经验。银行应拥有足够的人力资源来管理上述业务，并能

27、应付主要人员临时不在岗的情形。C. 管理利率风险的责任与授权分工原则3：银行应对负责管理利率风险的个人和/或委员会提出明确要求，并确保风险管理机制重点岗位的职责分离，避免潜在的利益冲突。银行应设立责任明确的风险计量、监测和控制部门，充分独立于银行建立头寸的部门，并直接向高级管理层和董事会报告。较大或较复杂的银行应指定一独立的部门，专门规划和管理银行的利率风险计量、监测和控制。33银行应确定从事利率风险管理各项工作的人员和/或委员会。在利率风险管理过程中，高级管理层应明确划分：制定规划、执行规定和风险计量与报告各项工作的权责界限。高级管理层还应合理保证：银行的所有业务及全部利率风险，均被纳入风险

28、管理程序。34银行应注意确保：对风险管理的关键岗位，实行充分的责任分离，以避免潜在的利益冲突。管理层应确保存在足够的防范措施，尽可能减少：从事风险业务的人员对风险管理程序的关键控制职能产生不当影响，诸如对政策与程序的制定与执行、向高级管理层报告风险和后台业务部门等。此类防范措施的性质与范围，应与银行的规模和结构保持一致，并适应银行利率风险的规模和复杂程度、其交易与承诺的复杂程度。较大或较复杂的银行，应有独立部门来负责设计并管理银行利率风险的计量、监测与控制。该部门的控制职能（如对风险限额的管理），是整个内部控制系统的组成部分。35从事利率风险计量、监测和控制的人员，应充分了解整个银行所面临的所

29、有利率风险。IV . 完善的风险管理政策与程序原则4：银行制定明确的、与其业务活动性质和复杂程度相一致的利率风险政策和程序，十分重要。这些政策应在并表基础上采用，在各级附属机构中实施，尤其是各附属机构间存在可能的法律差异和现金流动障碍时。36银行应当有限制和控制利率风险的明确政策与程序。这些政策不仅应限制和控制银行在并表基础上的整体风险，而且必要时还应限制和控制银行各附属机构和其他部门的风险。此类政策与程序应说明有关利率风险管理决策的责任分工，并明确定义获得授权的工具、保值战略和建立头寸的机会。利率风险政策还应说明，银行可承受的利率风险水平的定量参数。如果可能的话，还应进一步规定各种工具、资产

30、组合与业务的限额。银行应定期审查所有的利率风险政策，必要时加以修改。对于政策、限额和授权的例外情况，管理层应制定必要的专门的程序和审批方案。37管理层可以发布一份政策说明，规定银行可以使用哪些工具和从事哪些业务。同时它也表明管理层对并表和各级法人机构所要求的风险限度。该说明应明确指定可使用工具的名称或特征，并阐述其使用目的，同时明确列出接受某些工具、管理资产组合以及控制银行整体利率风险的整套操作程序。 原则5：银行应识别新产品和新业务中的风险，并确保在引入新产品和开展新业务前，制定相应充分的程序和控制措施。董事会或由其授权的委员会，应事先审批重大的保值或风险管理计划。38银行应事先对新产品、新

31、业务加以认真研究，确保了解其利率风险特征，并将其纳入风险管理程序。在分析某一产品或业务是否会导致新的利率风险因素时，银行应当清楚，一种工具期限的改变、重新定价或还款条件的变化，对其利率风险特征都会有明显的影响。试举一个简单的例子：购买并持有一种30年长期国债的决策，会给一家原先将其投资期限限制在3年以内的银行，带来利率风险战略上的重大变化。同样，如果一家专门从事短期固定利率商业贷款的银行，开始涉足长期固定利率不动产抵押贷款，它就应当了解，许多不动产贷款产品都允许借款人随时提前还贷，并且不收或只收极少罚金，这其中就包含着期权性风险。39在引入一种新产品、采取新的保值或建仓策略之前，管理层应确保：

32、已制订了适当的操作程序和风险控制系统。董事会或其指定的专门委员会，也应在重大的保值和风险管理举措出台之前进行审批。采用新工具或新策略的提议，应包含下列内容：l 对新产品或新策略的介绍；l 对进行稳健有效的产品或业务的利率风险管理，所需资源的说明；l 分析新业务对于银行整体财务状况和资本水平的意义；l 计量、监测和控制该产品或业务风险的程序。V. 风险计量、监测及控制部门A. 利率风险计量原则6：银行应具备利率风险计量系统，这种系统应覆盖各种重要的利率风险，并能按银行的业务范围评估利率变动的影响。风险管理经理和银行管理层，应清楚地了解系统采用的各项假设条件。一般而言，银行应建立：评估利率变动对其

33、收益和经济价值影响的利率风险计量系统，但应视各银行具体的业务范围与复杂程度而定。这种系统应该对银行目前的利率风险状况进行有意义的计量，并能够发现可能产生的任何过高风险。41计量系统应：l 评估与银行资产、负债和表外业务头寸相关的所有重大利率风险；l 使用公认的财务概念和风险计量技术；l 具有对假设条件和参数的书面说明文件。42一般来说，任何计量系统最好都包括：银行所有交易和非交易业务形成的利率风险头寸。这并不排除对不同业务使用不同的计量系统和风险管理方法；但对各种产品和业务的利率风险，管理层应该有整体概念。43银行的利率风险计量系统应分析：包括重新定价风险、收益率曲线风险、基准和期权风险在内的

34、所有重要的利率风险来源。在很多情况下，银行业务量最大的利率风险特征，将决定其整体风险状况。尽管应对银行的所有业务进行风险分析，但对集中性业务应当特别注意。对可能严重影响银行总体风险的工具，即使其不存在集中性问题，利率风险计量系统也应对其进行严格处理。显性或隐性期权特征较明显的工具，也应受到特别注意。44计量利率风险对收益和经济价值影响的技术有许多种，从简单计算，到用当期持有额进行静态模拟，到运用能反映未来潜在业务的动态模型的复杂技术，繁简各异。45计量银行利率风险水平最简单的技术是：采用到期日/重新定价排列表法，根据到期日（固定利率下）或距其下次重新定价所余时间（浮动利率下），将利率敏感性资产

35、、负债和表外业务头寸排列在“各时段”中。根据这些排列表，可以计算出：收益和经济价值对于利率变动的简单的利率敏感指标。当利用该方法评估当期收益的利率风险时，通常称之为“缺口分析法”。某一“时段”上的缺口是：在该时段内到期的资产，减负债加表外业务头寸，缺口的大小表明银行的重新定价风险敞口。46通过规定每一时段的敏感度权重，到期日/重新定价法还可用来分析利率变动对银行经济价值的影响。该权重通常是根据对每一时段内资产与负债的持续期的估算而得出的。其中，持续期被定义为：利率水平出现小的波动时，某一头寸的经济价值将产生的百分比变动。这种以持续期估算出的权重，可以与到期日/重新定价法共同使用，以大致估测：在

36、市场利率产生一系列变化时，银行的经济价值会出现何等变动。47许多银行，特别是运用复杂金融工具或面临其他众多风险的银行，使用的是一种比简单的到期日/重新定价法更为复杂的利率风险计量体系。这类模拟技术一般是：通过模拟未来的利率变动及其对现金流量的影响，来详细估算利率变动对收益和经济价值的潜在影响。在静态模拟中，所估算的是完全来自银行当期表内外头寸的现金流量。在动态模拟法中，模拟则是建立在更为详尽的假设条件之上，即：关于利率未来走势和届时银行业务活动的预期变化的假设。这类更为先进的技术，考虑了支付流与利率之间的相互作用，因而能够更好的反映隐性或显性期权的效果。48无论采用何种计量技巧，其实用性都要依

37、赖于：其中的假设条件是否合理，及利率风险模型中的基本方法是否准确。在设计利率风险计量系统时，银行必须确保：其利率敏感性头寸的细节，应与这些头寸的复杂程度和固有风险相一致。例如，在运用缺口分析时，利率风险计量的准确程度部分取决于：汇总头寸所分属的时段数目。很明显，将较长时段内的头寸/现金流量加总，就意味着准确度就会下降一些。在实践中，银行在确定汇总程度和使计量方法尽量简洁时，必须考虑到这样做对估算其准确性会有多大不利影响。49无论利率风险估测是与收益还是与经济价值相联系，它都会以某种形式，使用对未来利率走势的预测。出于风险管理目的，银行必须将对其资产负债持有额构成一定风险的重大利率变动纳入考虑的

38、范围。银行应当考虑到各种可能出现的情况，包括总体利率水平变动，以及不同利率之间关系改变的潜在影响（即收益率曲线风险和基准风险）。在确定利率可能出现的变动时，不妨使用模拟等技术。统计技术也可以发挥重要作用，帮助评估与基准风险或收益率曲线风险有关的相关性假设。50有关目前头寸及时而完整的数据，也是风险计量程序的一个重要组成部分。银行应确保，将表内、外业务形成的所有重要头寸和现金流量，都及时纳入计量体系。如果可能，数据中应包括有关各种工具和合约的票面利率或现金流量的信息。对数据的人工调整均应清楚地予以书面记录，并调整的性质和原因应该一目了然。因预期的提前还款或提前兑付，而调整预期现金流量，尤其应当有

39、充分的理由，而且应对此类调整加以审查。51在分析利率风险计量体系的结论时，重要的一点是，风险管理者和银行管理层必须充分了解：体系中所包含的各种假设条件。使用复杂的模拟技巧时尤其要特别谨慎，以免出现貌似精确，但其特定假设和参数却经不起推敲的结果，即所谓的“箱子”。关键的假设应获得高级管理层与风险管理人员的认可，而且至少每年要重估一次；必须如实记录其假设条件，同时理解它们的重要性。对于在分析较复杂的工具与期限不固定的工具的利率敏感性时所使用的前提条件，应当予以极为严格的记录与审查。52在计量利率风险时，需要特别注意另外两个方面，即如何处理实际期限与合同期限不符的头寸，和如何处理以不同币种表示的头寸

40、。例如，储蓄和短期存款可以有合同期限，也可以是开放式的。但存款人在这两种工具上一般有权随时提款。此外，银行常常不愿依照市场上的利率变化，而改变此类存款的利率。这些因素使计量利率风险变得更为复杂，因为当利率波动时，头寸的现值以及其现金流量的时间都会改变。在银行的资产中，不动产抵押贷款和不动产抵押类工具的提前还款特征，给这些头寸的现金流量带来了时间上的不确定性。作为本文的有机组成部分，附录一详细阐述了这些问题。53银行持有的不同币种头寸，使银行面临着每一币种的利率风险。由于各币种的收益率曲线不同，银行一般需要估算每一币种的风险头寸。如果银行有必要的技术和经验，多币种风险敞口又很大的话，它可以选择在

41、风险计量系统中使用适当的方法，以各币种利率间的相关性为假设条件，对各币种的风险敞口进行汇总。使用相关性假定来计算风险总量的银行，应定期审核这些假定的稳定性和准确性。银行还应测算：当此类相关性不存在时，潜在风险的大小。B. 限额原则7：银行须建立和执行操作限额以及其他做法，将风险头寸控制在符合内部政策的水平以内。54利率风险管理的目标是，银行将可能的利率波幅内的利率风险，限制在其自行设定的范围之内。利率风险限额与风险指南，为实现这一目标提供了手段。这种管理制度，应为银行的利率风险整体水平划定界限，必要时还应能够为各个产品组合、业务或部门规定限额。限额制度应确保：任何超出原定水平的风险头寸，都将立

42、即引起管理层的注意。适当的限额会帮助管理层控制利率风险，研究有关的机遇与风险，以及监控超越原定风险限额的实际活动。55银行的风险限额，应与其利率风险计量方法保持一致。利率风险汇总限额，明确说明银行可以承受的利率风险总量，该限额应由董事会审批并定期复审。此类限额应与银行的规模、业务复杂性、资本充足率及其计量与管理风险的能力相一致。根据银行资产负债的性质和其业务的复杂程度，还可以按业务部门、资产组合种类、工具类型或具体的工具设定风险限额。银行应根据资产负债的特点（包括银行各种利率风险的来源），来确定限额规定的内容。56突破限额必须立即向有关的高级管理层进行通报。应当制定明确的政策，规定高级管理层如

43、何获知这类问题，以及采取何种对策。最重要的是：要说明哪些限额是绝对不能突破的，而哪些在某种特定情况下（对此须有明确规定）是可以暂时突破的。在这方面，选择较为保守的限额是比较合适的。57无论其总体水平如何，限额均应与银行计量利率风险的方式保持一致，必须针对市场利率变动对银行的收益和股本的经济价值的潜在影响。从收益角度考虑，银行应对净收入和净利息收入的可变性制定限额，以充分评估非利息收入对银行利率风险的影响。此类限额一般明确规定：银行在特定利率环境下，可承受的收益水平波动性。58反映利率对银行股本经济价值影响的限额，其形式应与相关头寸的规模以及复杂程度相一致。如果银行从事传统的银行业务，并且很少持

44、有长期金融工具、期权、期权型工具和随市场利率变化而出现大幅价值波动的其他工具，那么，对持有量规定简单的限额也许就足够了。然而，对于较复杂的银行来说，可能会需要设立关于银行股本金经济价值估计值变动的更详尽的限额制度。59利率风险限额可以根据市场利率的特定变化来制定，例如在一定幅度内的上升或下降。制定限额所用的利率变动，应能代表可能出现的严峻形势，这方面应考虑到利率的历史波动情况，和管理层处理风险所需要的时间。银行也可以根据从利率统计分布得出的计量结果来制定限额，例如可以用收益风险法或经济价值风险法。同时，情景分析应考虑到，包括期限不对称风险、收益率曲线风险、基准风险和期权风险在内的，银行所有可能

45、的利率风险来源。只考虑利率平移的简单情景分析，可能不足以识别这些风险。C压力测试原则8：银行应计量在市场压力下（包括重点假设条件失效）承受损失的程度，并在制定和评审利率风险政策和限额时加以考虑。60利率计量系统也应支持，关于严峻的市场条件对银行影响的评估。压力测试的设计，应提供对银行政策或头寸危害最大的各种条件的信息，并使其适应银行的风险特性。压力测试所设定的情景，可以包括：利率总水平的突发性变动、主要市场利率之间关系的变动（即基准风险）、收益率曲线的斜率和形状发生变化（即收益率曲线风险）、主要金融市场流动性的变化或市场利率波动性的变化。此外，压力测试预案还应包括：关键业务假定和参数失灵的情况

46、。对非流动性工具和合同期限不确定工具的假设条件进行压力测试，对了解银行的风险状况极为关键。在进行压力测试时，必须特别注意集中性工具或市场，因为此类头寸在市场压力较大的情况下，可能会很难变现或冲销。银行除了要考虑较有可能出现的事件之外，还应考虑到接近极限的“最糟”情况。银行管理层和董事会应定期检查压力测试的设计与结果，并确保银行制定了必要的应急计划。D利率风险的监测与报告原则9：银行须具备计量、监测、控制和报告利率风险头寸的充分的信息系统，及时向董事会、高级管理层和相关业务经理提供报告。61充分、准确、及时的管理信息系统，对于管理利率风险，是十分必要的。它一方面可以为管理层提供信息，另一方面可以

47、监督董事会政策的执行情况。风险数据必须定期报告，并将当前的风险状况与既定的政策限额进行比较。此外，还应将过去所作的预测或风险估测值与实际结果加以比较，以找出现有模型中的缺陷。62详细介绍银行利率风险状况的报告，应由董事会定期审议。虽然为董事会和各种管理层准备的报告，依银行利率风险状况的不同，可以分为许多种类，但它们至少应包括下列内容：l 银行总风险头寸概况；l 说明银行遵守政策与限额情况的报告；l 主要的假设，例如，无到期日存款的支取情况和提前还款信息；l 应力测试的结果，包括在主要假定与参数失灵的情况下，所作的压力测试的结果；l 对利率风险政策、程序和利率风险计量系统完善程度进行审查的结论，

48、其中包括内部审计师、外部审计师和聘请的咨询专家发现的问题。VI. 内部控制原则10：银行须具备利率风险管理机制方面完善的、内部控制系统，定期独立地评审内部控制系统的有效性，是该系统的一个基本组成部分，必要时还应对该系统进行修改或升级。此类评审的结果，应报送有关监管当局。63银行应当设立适当的内部控制，以确保其利率风险管理程序的完整性。这些内部控制应是，该银行整个内部控制系统的一个有机组成部分。它们应有利于提高银行日常运作的有效性和效率，提高财务和监管报告的可靠性，以及促进银行在相关的法律、法规和内部政策方面的合规性。有效的利率风险内部控制系统包括：l 强有力的控制环境；l 能够充分识别和评估风

49、险的流程；l 设置诸如政策、程序和方法等控制手段；l 完备的信息系统；l 不断审查执行政策和程序的情况。64在内控政策和程序方面，应当重视批准程序、风险限额、对账、审查和其他为合理确保实现利率风险管理目标而设置的机制。稳健风险管理程序的许多因素，包括风险计量、监测和控制职能，都是有效的内部控制系统的主要组成部分。银行应当确保，内部控制系统的所有内容都是有效的，包括那些并不直接属于风险管理程序的内容。65此外，定期评估和审查，是利率风险管理程序内控系统中的一个重要因素。这包括确保有关人员严格遵守既定政策和程序，并确保既定程序能够实现既定目标。此类审查和评估还应涉及：可能影响控制的有效性的重大变动

50、，如市场条件、人员、技术和利率风险头寸限额执行情况的变化，并应确保：管理层对突破限额的情况，采取适当措施。管理层应确保所有此类审查和评估，均由独立于所审查领域的人员定期执行。当内部控制需要修正或完善时，应有一定的制度，以确保能够及时采取行动。66对利率风险计量系统的审查，应包括对所使用的假定条件、参数和方法的评估。该审查应设法了解、测试并记录目前的计量程序，评价系统的准确性，并就如何解决已发现的问题提出建议。如果计量系统包括一个或更多的子系统或程序，审查就应包括：旨在确保子系统对接良好，且在重要方面相互一致的检验。审查结果及改进建议，应及时报送高级管理层和/或董事会，并及时采取行动。67银行重

51、新评估其风险计量方法和模型的频率和范围，在一定程度上取决于：其头寸及业务活动的利率风险程度、市场利率变动幅度和性质，以及计量和管理利率风险方面技术创新的速度与复杂性。68银行（尤其是风险构成复杂的银行）最好由一个独立的机构（如内部或外部审计师）定期审查其风险计量、监督与控制部门。在有些情况下，银行应向监管当局提交：外部审计师或其他外部机构撰写的报告。重要的是，外部审计者应当确保，该银行的风险计量系统，足以识别表内外所有重大的利率风险因素。在进行风险评估时，审计人员应注意下列因素：l 利率风险的数值，如： ?各种产品的数量和价格敏感性； ?在各种利率变动（包括收益率曲线发生扭曲变化）的条件下，收

52、益和资本的脆弱性； ?包括基准风险和期权性风险等其他形式的风险，对收益和经济价值的影响程度。l 利率风险管理的质量，如： ?银行的内部计量系统，是否适应银行及其业务的性质、范围与复杂程度； ?银行是否有负责设计和管理风险计量、监测和控制系统的独立的风险控制部门； ?董事会和高级管理层是否积极参与风险控制工作； ?有关利率风险的内部政策、控制与程序，是有正式书面文件，并得以执行； ?风险计量系统的各项假设条件是否有明确的档案记载，数据处理是否准确，数据汇总是否正确可靠； ?机构内是否有足够的、能够进行稳健的风险管理的人员配置。69如果独立审查是由内部审计师进行的，则建议银行定期将风险计量、监督和

53、控制部门交给外部审计师审查。VII. 向监管当局提供的信息原则11：监管当局应从银行获得足够且及时的信息，以评估银行的利率风险水平。信息应恰当地包括：银行资产负债表内外各类项目的期限与币种情况，以及其他有关因素，如交易与非交易业务的区别等。70监管当局应定期获得充分的信息，评估各银行的利率风险头寸。为了最大限度地降低提交报表的负担，利用内部管理报告是获得此类信息的最好方法，也可是银行提交的标准报告、现场检查或其他形式。对不同监管当局而言，信息的具体内容可能各不相同，但须包括：原则14中规定的、标准的利率冲击分析方法得出的结果。监管当局至少应该有足够的信息，来确定和监测重新定价错配问题严重的银行

54、。内部管理报告中的信息（如到期日/重新定价缺口、收益及经济价值模拟预估值，和压力测试结果），对此特别有用。71监管当局可能需要收集：有关实际到期日与合同到期日不同的头寸的信息。根据大量的对使用不同假设条件、情景分析及压力测试的银行的内部模型结果进行评审，也能获得大量信息。72开展不同币种业务的银行，会面临各币种的利率风险。因此，监管当局将要求银行分别分析不同币种的风险，特别是存在实质性币种风险头寸时。73另一个问题是，如何评估银行整体的利率风险？是否应将银行的交易帐户（按市价计值）和银行帐户（通常不按市价计值）分开处理？一般规定是，任何计量系统都应将源自银行所有业务（包括交易业务和非交易业务）

55、的利率风险纳入其中。这并不排斥：对不同业务，使用不同的计量系统和风险管理方法。然而，银行管理层应全面了解：各产品和业务部门的利率风险。监管当局也许会要求获得更多的：关于银行如何计量交易和非交易业务风险，并将其纳入一个计量系统的具体信息。监管当局也应确保：银行交易与非交易业务的利率风险，得到妥善的管理和控制。74监管当局只有定期和及时得到相关信息，才能对利率风险进行有意义的分析。由于传统银行业务的风险变化，没有交易业务风险变化快，因此，对许多银行而言，关于传统银行业务的季度或半年度报告就够了。附录二（属本文的有机组成部分）详细介绍了：监管当局在设计具体的报表系统时会考虑的一些因素。VIII. 资

56、本充足率原则12：银行须持有与其承担的利率风险相适应的资本。75利率变化会使银行面临损失风险，在极端情况下，会威胁银行的生存。除充分的制度和控制措施外，资本对于缓释和应对风险，可起到重要作用。作为完善的管理体制的一部分，银行应将其承担的利率风险水平（不论是交易业务风险还是非交易业务风险）纳入对资本充足率的全面评估，但目前还没有这样的普遍认同的方法。在实施业务战略过程中，如果银行承担了大量风险，就应划拨大量资本专门应对这种风险。76如果利率风险源于银行的交易业务，该类风险的监管资本处理方法已在市场风险补充规定中列明。如果利率风险源于银行的非交易业务，监管处理方法（包括资本要求和其他监管工具）在本

57、文原则14和15中列明。IX. 利率风险的披露原则13：银行应公布其利率风险水平及管理政策。77向公众披露的主要目的是，便于市场参与者评估：银行的交易帐户与银行帐户中的利率风险状况。巴塞尔委员会已建议，将披露利率风险信息，作为新资本协议整体评审的一部分X. 银行帐户利率风险的监管处理方法原则14：监管当局须评估：银行的内部计量系统，是否充分反映其银行账户的利率风险。如果其内部计量系统不能充分反映利率风险，银行须按所要求的标准加以改进。为便于监管当局监测不同机构的利率风险头寸，银行须提供其内部计量系统的计量结果，以标准的利率冲击对经济价值的影响统一计量。78监管当局应评估：银行帐户利率风险的内部

58、计量系统，对于安全和稳健地管理风险是否充分，是否足以用于监管当局评估资本充足率。根据银行业务的性质与规模的不同，用于内部计量系统的方法也多种多样。此类评估，可以通过检查内部和外部审计结果来完成，也可通过现场检查来实现。79银行的内部系统须符合以下标准（这些标准是对原则6中要点的充实）：(1)银行的内部系统，必须评估所有与资产负债表内外银行帐户头寸有关的重大利率风险，为此，须准确包括所有对利率敏感的银行资产负债表内外项目。(2)银行的内部系统须使用通行的财务概念和风险计量技术。并且，须能够以收益分析法和经济价值分析法计量风险。出于监管目的，而监测银行帐户中的利率风险，应以经济价值分析法计量出的风

59、险为基础。(3)银行内部系统使用的（关于利率、到期日、重新定价及隐性期权及其他有关的）输入数据，已经充分明确了（与银行头寸的性质及复杂性相符），以便相当准确地描绘出经济价值或收益的变化。(4)银行内部系统的假设条件（用于将头寸转变为现金流量）应设定合理，归档恰当，经久稳定。这对于某些资产与负债项目（实际到期日与合同到期日或重新定价日大相径庭）和新产品，十分重要。假设条件的重大修改应由管理层解释、书面存档和审批。(5)银行需将利率风险计量系统，纳入银行日常风险管理。该系统的结果应当用于：向高级管理层和董事会说明利率风险水平。(6)下文第81段定义的利率冲击（或相当的参数）分析方法，已被适当地纳入

60、该系统。80如果监管当局断定，银行的内部计量系统不能充分反映银行帐户中的利率风险，当务之急是要求银行使该系统达到规定标准。在此过程中，银行须按银行监管当局要求的格式，向监管当局提供有关其银行帐户中利率风险的信息。在对风险作出自己的估计时（使用相同的标准的利率冲击框架），监管当局可能会用到这些信息。81标准的利率冲击分析方法，原则上由各银行决定，但应建立在以下情况基础上：l 对于以十国集团成员货币计值的风险头寸，(a)向上和向下200基点的收益率曲线平移利率冲击，或(b)在以一年（240个工作日）为持有期、观察年度至少为五年的情况下，观察到的利率变化的第1和第99个百分位数。l 对于以非十国集团

61、成员货币计值的风险头寸，与在以一年（240个工作日）为持有期、观察年度至少为五年的情况下，所观察到的某非十国集团成员货币利率变化的第1和第99个百分位数相吻合的收益率曲线平移利率冲击，或在以一年（240个工作日）为持有期、观察年度至少为五年的情况下，观察到的利率变化的第1和第99个百分位数。82很多银行将面临不止一个币种的利率风险。在这种情况下，对各种达到或超过银行帐户资产或负债5%的币种，银行应进行类似的分析（使用根据上一段规定计算出的利率冲击）。为确保对所有银行帐户都有分析，其余的风险头寸应该汇总且进行200基点冲击分析。83200基点的平移利率冲击分析相对简单，其弱点是：忽略了通过情景分

62、析（包括收益率曲线扭曲、倒置及其他相关情景分析）本来也许可以反映出的风险头寸。如前所述，这种替代情景分析，是利率风险整体管理的必要组成部分。监管当局仍希望：银行在评估利率风险时，根据其承担风险的水平和性质，进行多种情景分析。原则15：如果监管当局断定，银行持有的资本，与其银行业务帐户的利率风险水平不相适应，应该考虑采取纠正措施，要求银行或降低风险水平，或增加一定数额的资本，或二者兼为。84银行须持有应对其所承担利率风险水平的资本。监管当局应特别注意“非正常值银行”（即在遭受一次标准的利率冲击或等值情况后，银行帐户中的利率风险导致经济价值下跌超过一级和二级资本之和20%以上的银行）的资本充足性（

63、如原则14所规定）。85如果监管当局断定资本不充足，所作出的反应将取决于多种因素。但结果须使得银行根据具体情况，或增加资本，或降低已经计量到的风险水平（例如，通过套做保值或重组银行帐户），或二者兼为。附录一利率风险计量技术1. 本附录简要介绍了，在计量利率变动给收益和经济价值带来的风险时，银行所使用的各种技术。这些技术，有依据简单的到期日与重新定价表格所作的计算，有根据当期表内外头寸所作的静态模拟，也有相当复杂的动态模型技术，这些模型假定了在利率环境变化后银行及其客户的行为变化。其中有些方法可同时从收益和经济价值两个角度计量利率风险头寸，有的往往只能从一个角度计量。此外，上述各种方法反映不同利率风险头寸的能力也有差异：最简单的方法主要是要反映源自到期日和