中国员工福利规划师资格考试考试

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1、中国员工福利规划师资格考试2009 年考试3外资企业员工福利EB1 员工福利计划：原理设计与管理4私营企业员工福利重点掌握我国不同所有制企业的概念以及福利1 2009 年 EB1员工福利计划：原理设计与管理现状和特点。科目考试容以以下考试资料的基本理解重点为主；（二）我国员工福利制度现行政策体系构成2基本理解重点中，又会着重在：1 社会保险a. 员工福利制度基本概念和原理基本政策部分和社会基本保险的构成b.与实际工作有密切关系的知识点2 住房公积金c.容易发生的理解、实务误区基本政策部分和具体法规的了解3. 本年度的考试大纲比往年新增了1个法规补充资3 补充保险料，并以附件的形式放在全文的末页

2、。请务必进行了商业保险综合法规企业补充养老保险补充解。医疗保险团体意外保险附件一：美国 401K 计划4 与员工福利相关的税收优惠政策重点掌握商业保险与社会保险相衔接的政策依第一章总序和前言据和边界区间。（一）总序1员工福利与团体保险的关系第三章 员工福利计划与企业发展2企业责任与员工福利计划（一）员工福利计划的概念和涵（二）前言掌握员工福利计划的概念和涵，能够举例说明。1如何正确认识员工福利（二）员工福利计划对企业发展的作用2保险行业如何参与社会管理企业调控人工成本和生产基金关系的重要工具；3本书的写作原则树立企业良好的社会形象；提高企业美誉度。第一章员工福利制度的产生与发展（三）员工福利计

3、划对员工的影响（一）员工福利制度的概念和涵1 保护劳动者的积极性1福利的概念2 有助于员工全身心的投入到工作中2福利制度的概念3 提高员工素质3员工福利的具体涵4 留住人才掌握员工福利制度的定义与涵能够举例说明以上几点员工福利计划是通过什（二）员工福利制度产生的社会经济背景及原因么原理做到的。了解推动员工福利制度产生的几个重要因素。（三）员工福利制度的发展历程第四章 员工福利项目员工福利制度是经济发展和社会进步的结果，（一）员工福利项目的概念和涵熟悉员工福利制度的发展几个阶段特征及其标志性准确理解概念和涵， 掌握福利项目、 福利计划和事件。福利制度之间的关系。（四）有关员工福利制度的主要理论观

4、点和流（二）员工福利项目理论分型派1按福利项目的设立依据分类1 马斯洛需求层次理论法定福利项目非法定福利项目2 舒尔茨人力资本理论2 按福利项目形式分类3 效率工资理论非货币型福利项目货币型福利项目保障性4 分享工资理论福利项目5 激励理论3 按福利项目的管理实施主体分类了解有关的理论现实意义以及与实际工作的联自助型福利外包型福利项目系。4 福利项目有无差异性分类统一型福利项目差异型福利项目第二章我国员工福利制度重点了解分类的现实意义， 能够对具体项目按照（一）我国员工福利现状分类方法进行分类。1国有企业员工福利（三）法定的福利项目2集体企业员工福利1 社会保险养老保险医疗保险失业保险工伤保险

5、第六章员工福利计划的整体设计生育保险（一） 员工福利计划整体设计的目标和指导思想2 法定假期1 战略目标3 政策引导型福利项目2 员工福利计划设计的指导思想与原则企业补充医疗保险企业补充养老保险指导思想：合法、合适、合用、合理。重点掌握与福利计划和补充保险有关的政策要原则：合法性、公平性、适度性、激励性、平衡性、点。透明性、动态性、特色性原则。（四）保险公司提供的福利项目（二）员工福利计划的水平与项目调适1 团体人寿保险1福利计划的水平与项目调适的两个步骤概述和主要种类2福利计划的水平与项目调适的八方面容2 团体意外伤害保险（三）员工福利计划建议书概述和主要种类1员工福利规划与战略制定的意义3

6、团体健康保险2组织部和外部环境分析概述和主要种类3现有员工福利状况分析4 养老保险4规划与策略概述 种类企业年金5实施方案与对策重点了解各保险种类的特点及其针对性。6规划与战略实施前景分析（五）其他可选择的福利项目1员工援助第七章保障型员工福利组合项目的设2教育援助计（无综合案例设计题型）3家庭援助（一）组合项目设计的基本方法4健康干预1规模较大企业的投保条件的评估5饮食服务对企业的评价应考察： 企业成员的年龄、 性别和生活6住房援助环境分布；企业所属的行业；企业所处的地理位置、企业的财务实力和信用水平、 团体保险计划管理的难第五章 员工福利计划的调查和分析易程度、团体保险费用的负担方式、 企

7、业成员的参加（一）福利计划调查比率1调查的目的、容和步骤；对员工条件的评估2员工年度福利调查：整体福利以及各个福利2规模较小企业的投保条件的评估项目的调查包括的容；年度员工福利评价问卷对企业的评价应考察： 企业的财务实力、 企业所从事重点掌握调查的步骤和结果分析。的行业和员工从事的工种、企业各类成员的参与比（二）需求因素分析率、保险费用的分担比例、 企业参加法定社会保险的1 行业性质、技术特征与企业行业地位分析基本情况。2 企业不同发展阶段的福利需求分析对员工条件的评估初创成长期成熟稳定期衰退期3案例设计模拟3 企业文化对需求的影响分析基本情况： 应考虑，人员结构、 福利薪酬、 风险因素。职能

8、型文化中的福利管理，流程型文化中的福利管方案概述、保障容、保障额度、缴费计算理，时间型文化中的福利管理， 网络型文化中的福利（二）不同类型所有制企业的特点和案例分析管理1国有特大、大型企业员工福利的特点及案例4 员工队伍性质分析分析5 企业财税政策分析国有特大、 大型企业的特点； 国有大型企业建立重点掌握不同发展阶段和不同企业文化对需求多层次员工福利保障体系的案例的影响。2股份制企业，特别是上市公司员工福利的特（三）福利现状分析点及案例分析1福利预算股份制公司的特点； 股份制公司员工福利保障体系的概要，成本分析，福利预算的方法案例2现行福利水平和项目结构分析3跨国企业员工福利的特点及案例分析重

9、点掌握福利预算的方法。跨国企业的特点； 跨国企业建立员工福利保障体系的案例4大中型民营企业员工福利的特点和案例。第八章员工福利计划的完善与实施（一）福利计划的完善1福利计划的反馈2福利计划的意见征求良好福利计划的特征；福利计划意见征询的步骤（二）福利计划方案的实施1 福利计划实施的动员2 福利计划实施的注意事项第九章员工福利计划设计咨询和服务（一）福利计划设计服务1 福利计划设计服务的概念2 福利计划设计的营销理念新型员工福利计划理念的推广；个性化的服务；可持续的营销战略3 员工福利计划的市场营销（二）咨询服务1 咨询合同2 咨询服务咨询服务的概念；咨询过程应注意的问题3 咨询报告的编写咨询报

10、告的要点；撰写咨询报告应注意（三）销售服务1 从咨询服务到产品销售的转化外包型福利计划产品的提供；为企业量身定做保险公司提供的福利计划产品；办理有关业务手续2 售后服务包括实施过程的跟踪和实施效果的评价第十章员工福利计划设计的客户关系管理（一）客户关系管理的涵客户关系管理的概念； 客户关系管理与客户关系管理系统（二）福利计划设计服务的客户关系管理1以调研为基础发现问题，解决问题2以修正和维护为重点监督和反馈3将诚信贯穿咨询服务始终（三）福利计划设计服务客户关系的管理企业客户资料管理；业务工具管理；产品管理；基于客户关系管理的业务创新。附件一：2005 年 6 月底，在国务院新闻办召开的记者招待

11、会上，中国证监会主席尚福林说：“从整体上看，在促进资本市场发展方面，政策调整还有很大的空间我们还要学习成熟市场上的一些做法进行研究、推进。比如说美国市场上有 401K 条款。这些政策在我们市场上都没有，我们还需要认真研究。”8 月初，国各大基金公司都已收到来自中国证监会有关部门的专函，函中称：“为借鉴国际成熟基金市场发展经验、推动基金业制度创新、促进基金业进一步稳定健康发展，拟对基金业发展的有关税收问题进行专题研究，其中涉及对美国 401K 账户、个人退休账户 (IARS) 等退休保障计划的研究。”月日， 中国证监会副主席桂敏杰在企业年金基金管理机构的授牌仪式上发表讲话时表示，企业年金市场化运

12、作实现了年金运作和资本市场的对接，证监会将进一步加强前瞻性研究，确保年金平稳入市。同时他还透露证监会正在研究401K 计划。全面、完整、深入地了解美国 401K 计划不仅仅关系到资本市场发展，同时对促进养老保险市场发展也大有裨益。劳动和社会保障部、财政部、国家税务总局、中国证监会、中国保险行业等部委，在推动中国式 401K 计划方面应该扮演一个十分重要的角色，起到十分重要的作用。本文就从养老保障、财税政策、金融发展三个角度来认识美国 401K 计划。美国 401K 计划：养老保障、财税政策、金融发展的混合型制度设计1云龙中国社会科学院金融研究所博士后流动站美国 401K 计划的名字取自美国国税

13、收局的法令中解释退休金计划的那一部分，政府称其为现金或延迟安排（ CODA）退休计划，人们通常只使用其俗名401K 计划。它是国家、企业、个人三方为员工退休养老分担责任的典型制度设计。美国政府善于“算大账”，果断地实施和不断修正经济增长与减税调和法案，通过税收优惠政策来推动401K 计划的发展。而401K 计划也不负众望，在推动美国经济增长、经济发展、金融发展、降低基本养老保险支付的财政压力、实现社会安定等方面贡献很大。税惠政策是401K 计划发展的第一推动力，资本市场发展及华尔街金融帝国崛起是401K 计划发展的第二推动力。目前，401K 计划的发展不仅成就了美国经济金融帝国地位，实现了“美

14、国梦”，而且正在成为美国精神和美国文化的重要代表。正是因为其独特的机制设计、管理原则、运作模式，401K 在国际养老保险制度中独树一帜，对全球养老保险制度改革的影响巨大。本文主要从美国401K 计划发展的制度背景、基本容、运作特点等方面进行研究，寻找其对中国养老保险及其企业年金制度发展的启示。一、 401K 计划发展成就美国经济金融帝国地位401K 计划产生于1978 年，实施于1980 年，应该讲起步很晚，但它与美国政府试图建立一个可持续、有效的养老保险体系的思想是一脉相承的。401K 计划发展壮大得益于天时、地利、人和三因素，前20 年的发展基本上顺风顺水，最近5 年来遭遇到资本市场的寒流

15、。1 401K 计划与美国“三支柱”养老保险体系。美国现行的退休制度开始于1935 年罗斯福总统签署的社会保障法 ，建立了一整套老年及孤寡者保险制度（OASI），联邦政府以征收社会保障税的方式筹集资金，1 本文是我的博士后研究报告养老基金发展与金融结构变迁的一个阶段性成果。我对401K计划的研究，开始于 1998-2001年在中南财经大学博士后流动站的研究工作。在从事养老金的研究过程中，得到过樊纲教授、李扬教授、贾康研究员、吴俊培教授、张中华教授、胡家勇教授、卢现祥教授的指导和支持，在此表示感谢。本文中的错误和不足之处，由本文作者负责。并按规定向退休者发放老年退休抚恤金，从而建立了由联邦政府管

16、理的社会基本养老保险制度，即美国养老保险体系中的第支柱。 福特总统在 1974 年签署了 雇员退休收入保障法案 （Employee Retirement Income Security Act, ERISA ），从鼓励发展雇主出资的退休金计划出发，为雇主出资的退休金计划制定了一整套管理标准， 凡按此标准管理的退休金计划被视为 “合格计划” ，发起建立合格计划的雇主和参加该合格计划的雇员都可以享受优惠的税收待遇。 按照 ERISA法案来管理的私人退休金就成为美国养老保险体系中的第支柱。 401K 计划就是第支柱中的重要组成部分。美国政府还鼓励个人通过储蓄来购买商业保险，从而商业养老保险就成为美国

17、养老保险体系中的第支柱。这样，美国形成了三条腿的退休收入保障体系。2私人退休金计划类型与“合格性”。区分美国私人退休金计划，最重要的是考察该计划是否享受税收优惠政策。雇员退休收入保障法根据退休金计划是否享受政府税收优惠政策（或税惠大小差异），将退休金计划分为适格计划（Qualified Plans）与非适格计划（N0n-Qualified Plans）。符合国税收法规 （ IRCD）的有 401K 计划、403B 计划、457 计划、501C（抵税年金， TSA）、IRAs 计划（ 408）、团体年金保险（包括 IPG、GIC、DA）等。尽管这些计划都符合美国国税收法规的要求，但是各自适用的对

18、象不同。 401（ K）计划主要适用于赢利性企业的雇员和其他一些非赢利组织的成员，403 （b）计划主要适用于教师、医护人员以及其他非赢利组织雇员，而457 计划只对州和地方政府的雇员以及非赢利组织雇员适用。个人退休账户 (IRAs) 包括传统IRA、SEPSAR-SEP、Roth 、SIMPLE、Education共五种，个人退休金账户适用于挣工资的雇员及其配偶。3401K 计划发展的天时、地利、人和。20 世纪 60 年代中后期到70 年代初期，美国经济正在经历一个充满不确定性的时代，通货膨胀、越南战争、石油危机以及伴随而来的股市低迷，使得美国资本市场再次陷入困境。 在这一片哀声之中，美国

19、政府只好采取修改国税收法，采取减免税收的措施来实施经济复兴法案。1974 年美国国会通过了国税收修正案，除了继续对养老金的投资增值免税外，还增加了对个人退休账户享受附加税收优惠的规定（第408 条）。 1978 年，美国国会又通过了新的国税收法案，其中的第401 条第K 款明确规定了对养老金资产“延迟纳税”的规定，于是401K 计划产生了。正如约翰戈登在伟大的博弈：华尔街金融帝国的崛起（1653-2004 ）一书中所描述的那样：20 世纪 70 年代初期， 华尔街进入了大变革的时代，以共同基金为代表的机构投资者迅速崛起，彻底改变了市场的投资者结构，市场的交易力量也逐年提高，那些将会给华尔街带来

20、大繁荣的变革正在悄悄地发生：纽约股票交易所最终于1975 年放弃了长达 183 年的固定佣金制， 这标志着纽约股票交易所的 “私人俱乐部”时代的彻底终结； 1975年，美国国会通过了证券法修正方案，该法案要求将全国的证券交易所和三板市场连接起来，形成统一市场；1978 年，跨市场交易系统投入运营；悄然兴起的纳斯达克市场，渐渐对纽交所形成了挑战（约翰戈登，2005）。随着里根总统从 1980年开始的 10年任期，美国经济迅速繁荣，华尔街金融帝国迅速崛起，401K 计划发展如日中天。 401K 计划从 80 年代初期建立，用了刚好20 年的时间，到 2000 年， 401K 计划就覆盖了30 万家

21、企业， 4200多万人，积累的资产达到1.8 万亿美元。由于401K 资产大部分投放在股票市场上，从2001 年以后，由于美国经济衰退、网络股泡沫破灭、公司做假帐等一系列不利因素的影响，资产缩水为2005年的1.7 万亿美元左右。401K 计划从无到有， 从小到大， 经过 25 年的发展， 目前大约占美国退休金总资产的11左右。1990-2003 年间 401K 计划资产（单位：10 亿美元）年份19901995199719992000200120022003资产385864126417901785171515211885资料来源：美国劳动部、联邦储备委员会。2000 年后的数据为估计数。4

22、401K 计划成就美国经济金融帝国地位。美国人最引以自豪的不完全是宇航员上天、军事帝国地位，让美国人感到自豪和安全的还有美国的经济帝国和金融帝国地位。美国拥有全球最大的资本市场，而包括 401K计划在的养老基金则是美国资本市场的基石。401K 计划提供的是长期性资金安排，成为私人养老基金（相对于美国的州和联邦政府管理的公共养老基金而言）的重要组成部分。同时，401k 计划积累的养老金资产又通过共同基金来管理，从而推动相互基金成为美国长期资产管理的重要金融机构，成为美国资本市场上最重要的机构投资者。2001 年，共同基金管理的 IRA 资产为 1.2 万亿元， 占 IRA 资产总额 2.41 万

23、亿美元的 50%，共同基金管理的缴费确定型计划资产总额为 1.1 万亿元，共同基金管理的 401K 计划资产为 7650 亿元、403B 计划资产为 2310 亿元、 457 计划资产为 350 亿元、其他 DC计划资产为 1070 亿元。很显然，没有养老金资产的积累，就不可能有 20 世纪 90 年代的共同基金高速发展。养老金市场和包括共同基金市场在的资本市场形成了良性、互动发展的局面。美国 401（K）计划投资于共同基金的统计表时间401（ K）计划养共同基金管理的共同基金管理的401（ K）计划投老金总资产（亿401（ K）计划养401（ K）计划养资于共同基金的美元）老金（亿美元）老金

24、占 401（ K）资产占共同基金计划养老金总资总资产的比例产的份额（ %）（ %）199035803509.093.281991440046010.453.301992553082014.834.9919936160140022.736.7619946750176026.078.1719958640258029.869.18199610100343033.969.73199712180482039.5710.79199814070585041.5810.59根据世界银行 （ World Bank, 1994 ）、经济与合作发展组织 （ OECD,1994）提供的数据显示： 在 1990-199

25、1 年度，尽管美国国民储蓄 /GDP 的比重只有 15.1%，但是私人退休金资产 /GNP 的比重却达到了 66%（英国同期相应的数据是 13.8%， 73%）。二、税惠政策成为401K 计划发展的第一推动力美国政府充分运用税惠政策“四两拨千斤”的杠杆效应、 “扑蝇纸效应” ，税惠政策成为 401K 计划发展的第一推动力。虽然政府承担一定的税惠成本，但是政府换取了为 401K 计划“定制度、立规矩”的权利，获得了对税惠政策的管理权。因此，美国政府通过出让税收优惠政策，达成了美国政府与企业、雇员三方之间的权利交易。1 401K 计划与 EET税制。 EET税制的特点是在当期消费和后来消费之间是中

26、立的，同时确保收入不能征税两次，它反映的是长期养老金储蓄、在生命期间里收入再分配的真实性质。美国对合格退休金计划实施的是 EET税制 , 该制度允许雇主与雇员从他们的税前收入（pre-tax income ）中扣除养老金缴费额，并减免养老金投资收益所得税，只在养老金领取时象对待其他应纳税收入一样，征收个人所得税。实际上，正是EET型的税收优惠政策，调动了雇主和雇员的积极性，使得401K 计划非常有吸引力。部分国家企业养老计划税制类型比较国 家税制类型附 注美国EET加拿大EET英国EET对一次性领取免税荷兰EET瑞士 aEET意大利EET对其他形式储蓄投资也免税法国 aEET只对国家强制的现收

27、现付计划（pay-as-you-go ）的缴费及投资环节免税匈牙利 cEET德国EET雇主以空帐（ book reserve ）缴费的现收现付计划；TE(T)基金积累计划（ Support Fund ），对一次性领取免税瑞典 bETT丹麦 bE(T)T只限于对房地产投资收益征税日本(E)T(T)对待遇确定计划只部分免税，对一次性领取免税新西兰 bTTE澳大利亚 abTTT领取环节税率较低俄罗斯 cTTT捷克 cTax Credit以政府直接出资（tax credit）形式给予鼓励。注： a. 瑞士、法、澳3 国的企业养老保险是国家法定强制实行的；b. 瑞典、丹麦、新西兰、澳大利亚4国在税制改革

28、（分别在1991、 1984、 1987、和 1992 年）之前是EET 税制。 C. 匈牙利、俄罗斯、捷克3 国为经济转型国家，其余11 国均为 OECD国家。资料来源： E. Philip Davis, 1995, Pension Funds。2税惠政策管理。美国政府为了确保政府税收收入不流失、税惠政策不被滥用，同时又能够激励雇主和雇员共同为雇员退休后积累起必要的退休金，美国政府的国税法（IRC） 401（ a）对 401K 计划参与者享受税惠政策的条件和其他事项做出了明确规定：（ 1）适格员工。最低参加计划的员工年龄不得超过21 岁，同时服务年资满1 年方可成为合格参加计划之员工。如果计

29、划规定年资满2 年给予完全的赋益权（full vested），则最低年资可以规定为2 年（此规定只限于年龄和工龄两项，防止雇主的苛刻条件）。（ 2）赋益权。员工参加计划服务满一定期间（5 年或 7 年）后获得赋益权，最长时间为7 年，从 2002 年开始调整为6 年；悬崖式赋益（cliffvesting）的时间为5 年，从 2002 年开始调整为3 年。同时规定计划参与者对个人缴费部分拥有立即赋益权（此规定旨在保护雇员的就业自由和公众利益） 。（ 3）非歧视原则。不得优惠高薪职员（high compensationemployee ， HCE），以实现员工普惠制。三、 401K 计划发展成就“

30、美国梦”目前， 401K 计划已经成为美国薪酬福利制度、员工福利计划的重要容。虽然，是否发起建立401K 计划可以由雇主自愿选择，但是在工会、市场竞争、美国文化的作用下，发起建立401K 计划已经成为雇主自觉、主动、积极地承担的雇主责任。1401K 计划与美国员工福利制度。在美国，雇主为雇员出资建立退休金计划，不是法定的责任，它可以理解为企业的市场竞争手段和为企业文化建设的投入。在经济学家和金融保险学家们看来，雇主为雇员建立退休金计划并不是雇主的慈善，而是雇主应该承担的对劳动力使用的经济补偿，可以理解为满足劳动力在工资收入外的经济需要，即劳动力的使用成本。美国员工福利制度的激励框架可以分成两大

31、类：一类是激励性制度安排；另一类是补偿性制度安排，包括工资、薪金、佣金、奖金以及团体人身、健康、医疗、意外伤害保险计划等。从雇主为雇员出资建立退休金计划来看， 401K 计划与员工福利制度息息相关，特别是与激励性制度安排密不可分。2401K 计划与利润分享机制。早期的经济学标准理论揭示的是劳动获得工资、资本获得利润（或企业剩余）。现代企业理论认为企业剩余的产生要么是因为企业参与者签订的契约具有不完备的特征，要么是由团队成员共同创造的“组织租” ，要么是人力资本专用性产生的“收益外溢” ，所以企业剩余存在着再分配的必要，允许劳动者以劳动来参与企业剩余的分配。在美国员工福利制度框架下的激励性制度安

32、排， 就是通过合约形式， 分配给企业经营管理者和普通员工一定的剩余索取权与控制权，如虚拟股票计划、股票增值权、影子股票等；以企业业绩为基础的剩余分享安排，如业绩期权、经济增加值等；针对经营管理者设计了“股票期权”、“激励期权” 、经营管理层融资收购等制度安排，针对普通员工设计了“员工持股计划”。实际上， 401K 计划就是在美国员工福利制度框架下，从利润分享计划（profit-sharing plan）、员工持股计划（ ESOP）、现金购买（ cash-purchasing plan）计划中衍生出来新型激励方式而已。3“美国梦”的实现。美国人在财富积累方面有两个不同的“美国梦”，一个是白领和金

33、领阶层，他们希望在青年时期成为百万富翁, 象 AIG 的格林博格、 GE 的杰克韦尔奇。另一种是蓝领阶层，他们希望在退休后成为百万富翁 , 象沃尔玛超市、保洁公司、可乐可乐、麦当劳的普通员工，他们中的不少人确确实实就是在退休后成为百万富翁的。 这是因为以 401K 计划为典型代表的私人养老金制度为美国居民在退休后获得巨额的退休金收入。特别重要的是，对普通的雇员而言，退休后能够成为百万富翁，确保了他们能够过上丰裕、优雅的老年退休生活，提高了全国国民的幸福指数。四、“以养老为目的”是401K 计划发展的第一原则401（ K）计划是一整套非常精细、非常系统的制度组合，它是在美国金融市场非常发达、雇主

34、和雇员非常理性、 市场环境非常规的条件下，通过20 年来的不断修正并逐步完善的先进的金融制度。它好比是养老金资产积累和流动的万里长堤，而众多的完备的法律规定使得它成为一道牢不可破的铜墙铁壁。美国国税法对401K 计划的有关规定包括： （ 1）不得提前取款。只有符合符合以下条件才能从个人账户中领取养老金：年龄59.5 岁；死亡或永久丧失工作能力；发生大于年收入7.5%的医疗费用；55 岁以后离职、下岗、被解雇或提前退休。一旦提前取款， 将被征收以下税款：20%应付款； 从全部款项中征收所得税（尽管已经扣款20%）；征收 10%的惩罚性罚款。 （ 2）允许借款。同雇主匹配缴费和税后缴费一样，401

35、K 计划允许借款，而后偿还本金和利息，其优点是利息支付到自己的账户中而不是银行或其他商业贷款人。401K 计划对借款有数量限制，而且借款行为会影响账户资金的增殖能力，并且要接受双重纳税，因为向 401K 计划的缴费是税前款，而支付贷款利息是税后款。（ 3）困难取款。困难取款不需要偿还，但是在1 年不能向计划中缴费，而且要承担困难取款的代价支付所得税和10%的罚金。困难取款只限于4 种用途：支付自己、配偶或需要抚赡养人的医疗费用；自己、配偶或未成年子女中级以上教育的下一年的学费；购买主要住房；避免失去主要住房的居住权。 （ 4）参加401K 计划的雇员在年龄70.5 岁时 , 必须开始从个人账户

36、中取款, 否则政府将对应取款额征税 50%。这一项规定的重大意义在于刺激退休者的当期消费，避免大量的养老金资产成为遗产，避免全社会落入消费不足的陷阱。正是从这个意义上讲，养老金资产的最终用途是为了确保退休者能够正常消费、有效消费、充分消费。401K 计划管理规定及简评有关规定简介对规定的简评一、处于工作状态1.按工资的百分比扣减，直至达到一个限额可以避免对高收入者的优惠，贯彻无歧视原则。2.可以在各种投资方式之间进行选择，每12 个月可以转有利于受托人间的竞争， 有助户一次。于提高金融金融体系的效率。二、雇员离职1.随着年数的增加， 相应加大权益比例， 权益期限最长为7 年或 5 年的规定可以

37、满足员7 年，权益部分一次性支付。工正常流动的需要。2.如果终止计划，适用特殊均衡法。确保计划者的利益。3.除非退休金是以终身方式给付，或者退休时已届满55防止提前取款， 确保退休金专周岁，否则，就要交纳一次性给付税金和未到期罚金。款专用于退休。三、工作期间提款确保计划的灵活性1.困难提款要纳税，如果尚未年满59.5岁，有可能支付防止退休金过早提取。罚金。2.在任何年龄下， 都可以从该计划中贷款，必须在5 年分兼顾正常的经济开支， 同时确季度偿还款项（如果是购买居所，可以延长期限）。保退休金计划的足额积累。3.年满 59.5 岁后，可以领取养老金，如果不是一次性领鼓励将退休金用于退休期间取，将

38、按普通收入纳税。的消费，并防止税收流失。四、特殊情况1.残疾：全额领取，不缴未到期罚金；提取的款项必须纳保护伤残者的利益。税；转户到 IRA 中或在受托人之间转存；一次性给付可以适用特殊均衡法。2.退休：全额领取；可以保留于雇主处、趸领或者转户到鼓励将退休金用于退休期间IRA 中，也可以随时在受托人之间进行转存；除一次性领的消费。取外，要按普通收入纳税。3. 死亡：由受益人全额领取，适用特殊均衡法；退休金开保护受益人、配偶的正当利始支付，由受益人继续领取；尚未开始领取，配偶可以在益 ,“合格联合和生存者年金”5 年将它转户到自己的IRA 计划中；其他受益人必须在5（ QJSA）的规定保护了配偶

39、的年全部领取完， 或者以终身给付方式领取； 除非是一次性合法利益； 为了严格管理， 美领取，否则要按普通收入纳税， 受益人最初领取到的5000国还出台了 家庭成员资格确美元是免税的。认法（ QDRO）。五、政府监管为401K 计划发展保驾护航围绕 401K 计划的监管，美国劳工部、国税收局承担着重要的监管职能。根据1974 年雇员退休收入保障法案的要求，美国成立了养老金收益保险公司（PensionBenefitGuarantyCorporation， PBGC），但是 401K 计划不受PBGC的保护。因此， 401K 计划能够迅速崛起、健康发展，一个重要原因是政府监管为它保驾护航。1美国国税

40、收局。为了防止税收收入流失和税收待遇被滥用，美国国税收局对雇主缴费和雇员缴费的上限做出明确规定，针对提前取款、借款、困难取款、不取款等一系列的行为制定了详细的惩罚性措施。2美国劳工部。确认计划发起人、计划参与者、计划本身的合格性；严格贯彻落实“非歧视”原则；监督受托人履行职责。在针对401K 计划的监管中，美国劳工部起到了十分重要的作用。3 401K 计划的投资与管理。美国政府给予401K 计划发起人和参与者有广泛的投资选择权，它包括短期贷款、股票、共同基金、债券等等。美国对 401K 计划实施法定合计准则（statutoryaccountingprinciples，SAP），它要求定期对40

41、1K 计划的财务状况提供保守估计；美国证券监管当局对401K 计划还规定了信息披露要求；美国税法404（ C）明确了管理401K 计划的法律体系。此外，许多非赢利的学术研究机构针对401K、ESOPs等退休金计划，提供政策和法律咨询。4401K 计划的运作及管理. 曾经有学者将401K 计划和一支棒球队做一个比较，要保证一支棒球队成功运作，经营者、管理人、教练、星探、球员（参加计划的每一位雇员）一个也不能少。实际上，401K 的运作的参与者也同样包括： （ 1）计划的发起人，他们通常是雇主；（ 2）受托人，他们可以是某个人、小组或委员会，全权负责组织实施计划的运作。受托要求（fiduciary

42、requirement）规定了受托人的职责围，并规定美国劳工部负责监督受托人义务的履行情况，如果发现受托人违反审慎者原则（prudentman rule ），有权代表企业退休金计划参与者和受益人提出指控（此规定旨在确保退休金计划经营上的稳健性和退休金给付上的安全性）。（ 3）计划管理人，向参加计划的雇员和受益人提供计划简介，保证雇员和受益人有权获取退休金计划财务管理信息及其他有关文件的权利，并负责定期报告和披露信息（reportingand disclosure），每年还要向美国劳工部上交公司年度的财务报告。（ 4）投资经理，一般雇佣外部投资人帮助公司管理保障计划。（5）会计财务经理，一般雇佣

43、外部会计财务人员帮助管理计划的资金项目。六、 401K 计划发展成为美国精神的重要代表1 401K 计划与储蓄率改善。经济学家雷博松运用实验心理学的研究方法，揭示了401K 计划与储蓄之间的重要关系，他认为生命过程中的实际消费和储蓄非常符合双曲线贴现率。他发现：储蓄决策部分地受到“双曲线”贴现率(hyperbolic discounting)的影响，双曲线作为贴现率形状，即评价遥远事件往往使用相对较低的贴现率，评价即将发生的事件使用非常高的贴现率。这种“行为特征”的含义是人们愿意为未来进行计划，如为退休进行储蓄，但是他们的长远计划却往往被眼前的诱惑所打乱。雷博松的研究成果还表明，约束机制(co

44、mmitment mechanisms)如直接从工资单上扣减缴费、对提前取款进行惩罚的做法有助于提高他们的储蓄水平。这种机制就是401K 计划为什么在提升储蓄水平方面如此成功。而且通过从工资单中直接扣减缴费、并对提前取款行为进行惩罚的做法，401K 计划比其他方法在刺激储蓄方面更加有效。模拟结果显示：与美国国民原有的边际储蓄倾向相比，401K 计划可以提高至少89%的国民储蓄率。2“少儿401K 计划”影响深远。实际上，401K 计划在美国的影响已经远远超出其作为养老保险体系的一个组成部分和一种为退休金支付进行资产积累的有效机制，正在成为一种美国文化、美国精神。目前，在美国家庭中广泛出现了“少

45、儿401K 储蓄计划” (Junior 401K Saving Plan)。父母亲为了鼓励少儿从小就树立节俭观、节约意识、责任意识，复制并创造出了“少儿401K 储蓄计划”，即父母亲为少儿建立一个独立的存款账户，当少儿每次将节省下来的零用钱存入该账户时，父母亲也向该账户进行匹配性供款。这样，少儿节俭意识和储蓄意识就可以得到有效培养。3法律调节。 美国是一个主要依靠法律手段来调节社会关系的国家，围绕养老金制度美国国会出台的法律和法案被认为是最复杂、最庞大的领域。这里仅以家庭关系为例：由于美国高离婚率的社会状况，围绕养老金资产的继承、 分割成为 401K 计划实施后面临的一个重大法律政策和社会问题

46、。为了有效地调整和处理这种纠纷，美国国会专门通过一部家庭成员关系资格确认法（QDRO）。为了保护受益人和配偶的正当利益，还制定了“合格联合和生存者年金” （简称“合格联生年金” ， QJSA）规定。4不断创新规则。 这里以经济增长与减税调和法案 （Economic Growth and Tax Relief ReconciliationAct, EGTRRA）为例：在 2001 年通过的该法案中，将参加计划雇员缴费的上限从1996 年的 9500 美元（ 1992年是 8728 美元），提高到 2001 年（含）以后的 10500 美元；通过了“追加缴费”（ catch-up contribu

47、tion）的规定，即年龄超过55 岁的雇员可以突破缴费上限，每年可以向401K计划追加1000 美元的缴费；该法案还首创了 ROTH401K，将 401K 计划的特点与 ROTHIRA 计划的特点结合起来， 鼓励雇员以税后收入 （after-taxincome ）进行储蓄（这是 401K 计划与 ROTH401K 计划最大的差别之处，前者是税前收入进行储蓄，而后者是税后收入进行储蓄，两者在以税收递延方式增殖和免除利息所得税方面是相同的。但是缴费收入的“税前税后”之差，对参与计划者支配该计划的约束条件却大不一样，对ROTH 401K计划的参与者而言，在取款方面的条件相对宽松） ，账户资金以税收递

48、延的方式增殖，并免除利息所得税。近年来，美国又创造了一个新的概念和退休金工具KSOPs，它是将 401K 计划和 ESOPs（ employee stockownership plan ）计划结合在一起。不少经济学家和议员针对401K 计划的管理和运作，又提出了许多新的建议：工人投资和退休教育提案，强调雇员获得投资信息、雇主为雇员自主投资免费提供投资咨询的重要性；对 401K 计划和 KSOPS适用的投资多样化原则要求， 强调雇员自主选择投资方式、 投资多元化的重要性，认为雇主以公司股票作为匹配性激励的401K 和雇员持股计划， 在 3 年后，雇员应该获得投资的自由选择权，而雇员持有公司的所有

49、股票也应该在5 年后获得投资的自由选择权。七、大力推动和发展中国的401K 计划我国目前正在建立的企业年金制度与美国401K 计划相比，存在许多类似的地方，是形式上最为接近的一种制度安排。 本文不具体针对我国的企业年金制度来展开讨论，而是通过借鉴美国401K 计划的原则和精神，着眼于养老保障、财税政策、 金融发展三方面的整体考虑和综合衡量，提出大力推动和发展中国的401K 计划的建议。1建立“合格养老金计划”管理体系。我国应该借鉴美国政府针对其第支柱众多的退休金计划的分类，建立起合格计划与非合格计划的管理体系，鼓励发展多种不同形式、覆盖各类不同职业、满足各种不同需求的养老金计划。目前，我国正在

50、建立针对企业职工的企业年金制度，那么针对国家公务员、针对教师、针对医生、针对农民等各类不同职业的补充养老保险制度如何建立？一个可行的办法就是我们充分借鉴401K 计划、 403B 计划、 457 计划、 501C（抵税年金， TSA）、 IRAs 计划（ 408）、团体年金保险（包括IPG、 GIC、DA）等做法，建立起“合格养老金计划”的管理体系。2采用 EET税制来促进企业年金制度发展。通过税惠政策来促进企业年金发展，是一条成本很低的政策。以2000 年为例，当对缴费阶段的企业所得税和个人所得税都免征，且无免税上限时，税收减少153 亿元；若有工资总额4%的免税上限， 税收减少124亿元，

51、税收收入的减少量仅占财政收入和税收总额的1%左右。而税惠政策下的养老金增长却可以达到416 亿元。同时 , 我们还要看到目前非税惠政策的经济成本不小。在非税惠政策情况下，由于存在提前退保、私分养老金等做法，国家同样承担较大经济损失。以1999 年为例，全国实际上有67 亿元 108 亿元的养老保险资金提前离开承保单位。很显然，实施税惠政策的税收减少额（124 亿元）并不比国有资产流失（67-108 亿元）小多少。3国家要在更高层面支持企业年金等合格养老金计划的发展。国家在支持企业年金等合格养老金计划发展决策中，一定要算大账， 要计算合格养老金资产在推动我国金融发展、资本市场发展、降低由第支柱承

52、担的财政压力、对抗长寿风险、化解老龄化危机等一系列收益，从而在更高层面甚至通过立法方式来支持企业年金等合格养老金计划的发展。4必须贯彻“以养老为目的”的养老保险原则。401K 计划的税收待遇特征是“延迟纳税”。在我国发展养老金计划的过程中，曾经出现过很大的偏差。从企业方面来看，养老金资产在很短的时间里被直接分配给职工，养老金计划实际上成了“延期工资支付”手段。作为企业养老金计划的外部管理金融机构，实际上扮演的角色就成为企业的“帐外存款管理机构” 。很显然，这种偏差直接导致国有资产流失和国家工资政策实效。因此，借鉴美国401K 计划“铜墙铁壁”式管理制度，结合我国的实际情况进行调整和完善十分必要

53、。5企业搞投资不是建立养老金计划的正当作法。目前，不少企业往往利用节余资金， 借用“企业为员工建立养老金计划” 的名义， 委托企业的财务公司，或者委托外部金融机构来进行资金运用。这种做法一方面蕴藏着非常大的投资风险， 另一方面没有建立完善的养老金计划管理体系， 养老金的权益归属也往往难以实现。6强化对养老金资产管理机构的公司治理要求十分关键。提供养老金资产管理服务的金融机构，不管是养老保险公司，还是基金公司、证券公司、信托公司，对其注册资本金的要求往往很低，但是其管理的养老金资产往往十分庞大，用自己很少的钱来管理别人委托的很大的资产，必须要求其建立完善的公司治理结构。养老金资产管理的国际经验表

54、明，公司治理是确保养老金资产管理久安的核心要求。7探索 DB和 DC两种不同的养老金计划管理模式。从世界围来看， 养老金计划主要有 DB、DC两种典型模式， DB模式发展相对较早并占有较高的市场份额，随着资本市场的发展于完善， DC模式逐渐发展起来，目前这两种模式并驾齐驱。在中国目前的情况下，推动 DB 模式的发展有利于在转型期实现对年龄大、工龄长职工的公平待遇，有利于体现对市场和客户选择的尊重，有利于降低投资风险。8大力开展针对雇员和老百姓的金融教育。目前，世界各国政府和社会组织都十分重视发展面向雇员和普通老百姓理财的金融教育，金融教育不但包括长寿风险和生命表信息的教育，鼓励人们为自己的退休

55、积累足够的金融资产；也包括基于生命周期的资产组合教育，说服老年人持有年金保险、风险程度较低的资产组合；还包括对当前和未来的金融市场发展的分析，方便老年人选择推迟退休、寻找工作机会、调整投资计划、削减旅游和休闲项目，还是应该适当增加消费、扩大开支等。很显然，我国迫切需要针对普通老百姓理财、合理安排退休资产和消费的金融教育。9坚持年金化领取方式。由于可能进行高风险投资、或不合理地安排消费支出等多种可能，退休者在退休时一次性领取的养老金往往难以充分起到养老保障的作用，他们很有可能落入贫困的境地，最后不得不由政府出面对这些陷入贫困的退休者提供困难救助。在这种情况下，虽然从制度上安排了丰裕的退休金，但是退休金没有充分起到养老保障的功能，政府不得不承担额外的公共开支。近年来，不少国家纷纷通过立法来强制实施养老金领取年金化发放方式。他们认为，年金化领取方式能够有效规避退休者一次性领取养老金带来的各种弊端和社会问题，能够有效地保护好退休者，并且能够减轻政府在养老事务上的压力，提高养老保险体系的效率。10科学制定和修订生命表，正确评估长寿风险。在实现养老金资产积累向年金保险领取的转化过程中，必须解决年