资产证券化通俗解释

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1、资产证券化通俗解释 摘要 面对客观的宏观经济形势，企业要想长远健康发展，必需为企业注入足够资金，而金融危机的影响使企业传统的融资渠道堵塞，融资不畅直接造成企业面临经营困难。要改变企业经营困难的情况，提升经营活力，必需拓宽融资渠道，资产证券化就是融资的有效渠道。文章从中国企业融资面临的实际情况引入，介绍了资产证券化的含义和分类，指出了企业实施资产证券化的必须性和意义，并论述了中国实施企业资产证券化的实践现实状况，最终依据问题提出了相关提议。关键词 企业 融资渠道 资产证券化一、序言企业的融资渠道通常分为内源性融资和外源性融资。内源性融资关键是企业本身积累，将利润和公积金等转增资本，为企业发展注入

2、资金。外源性融资是经过金融市场进行融资。贷款是一个传统的外源性融资渠道，不过金融危机的影响使很多银行的贷款出现风险，为控制本身风险，大多数银行选择“惜贷”，造成贷款这一融资渠道不畅，很多企业面临融资困难的实际。在此种情况下，结合中国企业的实际情况，应该创新融资渠道，进行资产证券化。文章拟从资产证券化的内涵及意义出发，对中国企业资产证券化实践进行分析，提出促进企业资产证券化的提议。二、企业资产证券化的概述1、资产证券化的含义资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券将缺乏流动性的资产，转换为金融市场上能够自由买卖的证券，使其含有流动性。2、企业资产证券化的分类中国资产证券化在商

3、业银行之间实施的较早，也引发了足够重视，不过企业资产证券化并没有得到很好的推行实施。依据企业所持有资产的形式，企业资产证券化能够分为：一是实体资产证券化，即使企业所拥有的实体资产向证券资产的转换，详细包含实物资产和无形资产为基础发行的证券。二是信贷资产证券化，关键是把企业缺乏流动性但有未来现金流的应收账款等，经过重组形成资产，以此为基础发行证券。三是证券资产证券化，就是将企业已经有的证券或证券组合作为基础资产，再以其现金流或和现金流相关的变量为基础发行证券。三、企业资产证券化的意义1、企业资产证券化有利于拓宽融资渠道，优化资本结构受中国经济发展的实际情况的限制，中国企业大全部以贷款这一外源性融

4、资为关键渠道。负债在企业资本结构中的比重最大。贷款的发放有很多限制条件，一旦有一家企业违约，便会引发银行对整个行业的关注，贷款的额度便会大大降低。在目前经济危机影响的条件下，企业难以取得充分的贷款。再者，贷款在企业资本结构中占的比重过大，不利于企业经营的灵活性。企业资产证券化，不仅能以新的方法缓解企业融资困难，提升企业经营活力，而且能够改进企业的资本结构，盘活企业的资产，提升资产的周转率。2、企业资产证券化有利于增强资产的流动性企业实施资产证券化，能够将缺乏流动性的资产转变成流动性高，不仅活跃了金融市场，还增强了企业本身资产的流动性。资产证券化提供了一个传统融资渠道之外的获取资金方法，企业能够

5、补充营运资金，同时还能够进行投资，提升了企业资产的流动性。3、企业资产证券化有利于取得低成本融资企业经过资产证券化在市场上筹资，其筹资成本要比银行或其它资本市场的要低很多。企业经过资产证券化发行的证券，含有比其它长久信用工具更高的信用等级，所以企业付给投资者的利息就较低，从而起到了降低融资成本的作用。传统的贷款融资要付出较高的利息，这么会加重企业的经营负担，不利于企业的经营发展。4、企业资产证券化能够降低企业的风险资产企业采取资产证券化的方法融资，不仅能够取得低成本融资，还能够降低企业的风险资产。负债等传统融资方法会增加企业的风险资产，加重企业的负担。资产证券化有利于企业剔除资产负债表中的风险

6、资产，改进多种财务比率，提升资本的利用效率。四、中国企业资产证券化的实践现实状况1、资产证券化在中国的整体情况和发达国家相比，中国资产证券化起步较晚，进入新世纪逐步为金融机构采取，如2021年中国建设银行的住房抵押贷款支持证券和国家开发银行的现金流抵押贷款证券。而企业的资产证券化没有得到广泛应用。2021年8月中国联通作为提议人，完成了首个企业资产管理计划，这能够看成企业资产证券化实施的标志性事件。2、现在中国企业资产证券化存在的问题企业资产证券化市场狭窄。中国金融业现在采取分业经营的模式，银行和证券的业务必需严格分开。银行的信贷资产证券化市场和企业资产证券化市场被认为分割，交易市场和规则全部

7、不一样，根据证监会的要求，企业资产证券化只能在证券行业内部来运行和管理。中国的金融市场的实际情况是，市场投资者的结构单一，而且数量很有限，加上审批制度、法律保障制度和信用体系的不健全，造成中国企业资产证券化市场狭窄，发展不活跃。企业证券化市场体系不健全，缺乏有效的定价机制。依据资产证券化的内涵，要想把资产转化成证券，面临着证券资产和证券的定价问题。定价是资产证券化的关键，缺乏有效的定价机制，企业资产证券化无法长久有效发挥作用。企业资产证券化面正确是一个由众多资产组成的一个资产池，标准上资产池中的资产应该是同质的，即期限、风险等靠近，不过实际操作中企业的基础资产池往往是多元的，在定价机制不健全的

8、条件下，极难对已经有的资产进行定价评定，所以也就无法顺利将资产证券化。再者，市场主体的交易活动全部受到市场规律的约束。前文所述，中国金融市场的实际情况是投资者比较少，也就意味着供过于求，所以资产证券化的企业面临价格打折扣的威胁。企业资产证券化法律和服务机构亟待完善。中国资产证券化的法律体系不健全，而且不一样种类的资产证券化之间也存在很大的差异。商业银行信贷资产证券化法规体系相对企业资产证券化而言较完备，而企业资产证券化法律尚欠缺。现在只有证券企业用户资产管理业务试行措施对企业资产证券化有所包括。缺乏统一的法律体系，没有完整的发行交易上市规则。另外，除了前述缺乏定价系统外，中国还缺乏有权威的独立资信评级结构。