商品期货实验报告

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1、实验报告课程名称： 金融衍生工具 实验类别：综合性 设计性 其他 实验项目： 商品期货模拟操作 专业班级： 金融学0701班 姓 名： 科 学 号： 0710 实验室号： 实验组号： 实验时间： 批阅时间： 指导教师： 成 绩： 沈阳工业大学实验报告（适用经、管、文、法专业）专业班级：金融0701 学号： 071002002 姓名： 陈爱科 一、 实验目的和要求目的：掌握商品期货操作的具体方法。要求：1. 熟悉商品期货的交易规则，熟悉商品期货的操作流程； 2. 观测各种期货价格，了解系统所提供的商品期货交易行情； 3. 进行商品期货模拟操作，采用基本分析和技术分析方法进行具体分析。二、 实验方

2、法通过计算机网络登录良运期货网，下载、安装相关软件，并以此软件显示的信息为基础进行具体分析与模拟操作。三、 设备或条件微机、网络、IE浏览器、WORD文字处理软件、打印机四、 实验内容成果（可将完成内容或作品附在后面）见附件一五、 收获或体会通过本次实验，掌握了如何利用期货软件从基本面与技术面两方面对商品期货进行分析；经过多天的实盘操作，对于期货交易的具体流程有了更深刻的认识，对于期货交易的操作方法有了更深刻的了解。六、 实验准备报告无实验项目：商品期货模拟操作附件一: 沈阳工业大学实验报告（适用经、管、文、法专业）专业班级： 金融学0701班 学号： 071002002 姓名： 陈爱科 实验

3、内容或作品名称：橡胶1105一、 基本面分析1 宏观分析近期，对于商品市场而言是重新走强的几天，原油、黄金以及基本金属的强势表现，拉动全球工业品价格扶摇直上，原油走势最为强劲，连续稳步的拉升，使得油价不断走高，而基本金属市场伦敦铜重新走高的效应，带动整个基本金属市场再度恢复强劲涨势，农产品整体表现调整的态势，软商品，糖、天然橡胶呈现止跌回升的态势。全球橡胶供应面紧张局面正在集中凸显。业内人士预计，低库存现状和国内橡胶价格超跌情况下，随着政策面消息平稳，沪胶市场的反扑势头将不可阻挡。整个商品市场心态好转，出现全线飘红的走势，而基本面强劲的橡胶市场更是出现涨停走势。纵观整体走势，原油、黄金的走强是

4、否成为商品市场重新走牛的导火索，现在尚不十分确定，但是可以肯定的是，在中国上周公布出良好的GDP增长数据之后，国内对于中国经济的可持续增长依然充满信心。2 行业分析政策面消息平稳成为天胶价格回归基本面的重要因素。上周末市场关注的货币政策、宏观经济数据公布，中央经济工作会议落下帷幕。尽管CPI创下28个月新高表明通货膨胀的压力很大，但前一天央行选择了继续调整存款准备金率，也显示出央行对于价格型工具的选择较为谨慎。与此同时，中央经济工作会议提出的“积极稳健、审慎灵活”货币政策也让市场对于流动性收紧的担忧有所减缓。受此影响，当天国内商品期货价格盘中全线震荡走高，包括铜、锌以及橡胶等工业类商品表现抢眼

5、。其中橡胶期货收于涨停，因为其基本面最为强劲，社会库存仍处于偏低水平。来自上海期货交易所的最新统计显示，橡胶交割总库存上周小幅增加1060吨，期货仓单增加1565吨，但是总库存仍处于6万吨下方。由于近期沪胶市场的调整走势，加上沪胶现货月与进口复合胶比价形成贴水走势，上期所库存逐渐开始回落。但总库存绝对值仍偏低，期货注册仓单也出现了剧减。值得注意的是，随着国内两大农垦的停割，库存回流的余地已经不大。目前我国两大农垦云南与海南垦区进入割胶淡季。云南主产区已进入停割期，而海南地区也将于12月份进入停割期，我国天然胶供应即将进入全面停割的时段。进入12月份后，沪胶市场自下破3万元整数关口获得支撑后反弹

6、走势得以延续。随着时间的推移，橡胶供应面将由松转紧，全球汽车轮胎行业保持刚性增长，基本面动态偏紧的局面在明年一季度将集中显现。由于东京胶和SICOM天胶期货创出历史新高，一旦国内政策面消息平稳，沪胶市场的反扑势头将不可阻挡。但我们仍要密切关注国内外宏观层面引发的市场系统性回落的风险；另一方面关注期现货价差比价关系，沪胶偏低的比价又将限制沪胶的下跌空间。二、 技术面分析实验项目：商品期货模拟操作一、 K线分析：如图所示：（1）绿色矩形圈出的为:收盘无影线（光脚阴线）（2）黄色矩形圈出的为：十字星线（3）蓝矩形所圈出的为：光头光脚阴线（4）黄色矩形圈出的为：收盘无影线（光头阳线）橡胶主力合约110

7、5收35535，上涨755点，市场交投较上一日上升，成交88.1万手，日内减仓15062手，总持仓16.5万手。由于美强化经济刺激计划执行推动美元震荡走高，14日国际商品期市全线回落，农产品整体维持弱势整理，基金属及原油携手下滑，盘中伦铜跌幅较深，近期利空接踵而至，预计短期仍有震荡回调可能。长期基本面支撑强劲外加印尼有1万吨印尼橡胶推迟出货加剧现货供应紧张的忧虑。但各方面调差中预计央行最早将于本月年内二度加息，截至2011年准备金率有望升至20，可同时全球流动性充裕，因有关方面预计美联储将在下次政策制定会议上绝对支持定量宽松政策，而政策和时间上的不确定都将会抑制价格的高度。短期内在调控下回调不

8、是不可能，但中长期我们依然看好，建议投资者保持谨慎多头思路，10日均线附近多单布中长线机会。二、切线分析：切线是按一定方法和原则在由股票价格的数据所绘制的图表中画出一些直线，然后根据这些直线的情况推测股票价格的未来趋势。（1）压力线与支撑线：左边为压力线，右边为支撑线。左边，K线一直在压力线下浮动，当其击穿压力线后，大幅上扬。在之后的回落时，之前得压力线变为支撑线，今日胶5月高开震荡，多空对峙激烈，成交量主要集中在35500-35700一带，尾盘多空减持，多头略显不足，期价受36000整数关口压制，今日上交所仓单无大变化。 在高通胀压力下的中国经济积极因素强势凸显，2011年中国经济将好于预期

9、，继续保持10以上的增长，“宽财政，紧货币”的政策或将成为一个常态化手段，在这样的宏观背景下，农产品价格全球性供应偏紧，种植面积有限而消费上升等正面刺激因素一直会支撑粮价温和上涨。（2）轨道线：上升通道橡胶期货合约的上升通道并不明显，但不等于没有。整体而言，沪胶基本面受供应紧俏支撑，现货价格居高不下，技术上短期处于良好上升通道，持仓小幅增加，关注沪胶35000价位的支撑。操作上建议前期多单继续持有，回调买入为主。印尼橡胶协会周二称，印尼明年天然橡胶产量预计将较今年280万吨的预计产量增加7-8%，因天气转好。此前印尼将今年橡胶产量预估从260万吨下调至240-250万吨，因长时间降雨和冬季持续

10、干燥天气导致产量下滑。作为全球第二大橡胶生产国，印尼供应增加的预期或将缓解亚洲橡胶价格上行的压力，泰国、印尼和马来西亚暴雨及干旱天气共同促使橡胶价格触及纪录高位。现货市场，泰国USS3现货橡胶价格周二升至每公斤128.79-129.28泰铢，昨日报每公斤128.25-128.77泰铢，此前TOCOM橡胶期货在早盘触及纪录新高。泰国交易商称，橡胶到货量仍较低，尽管上周有几天可以割胶，可能有一些货物正在运输途中。泰国气象局报告，本周预计将出现更多降雨，料将干扰割胶工作。国内现货市场，衡水地区天胶跟随期货大幅上涨，云南国营全乳胶报价在35000元/吨左右，云南民营标二报价33000元/吨左右，越南3

11、L胶报价31500元/吨左右(不含税)，炒作气氛较浓，下游厂家需求清淡。三、形态分析：（一）常见的反转形态包括：1.圆弧顶与底 橡胶期货近一年来走了一个牛市，之前出现了一个圆弧底，之后虽然进入敏感位置，但让将持续上扬。 汽车销售方面是近强远弱，年底是汽车销售旺季，但对于明年的汽车消费或会出现增速放缓情况。据美国市场咨询公司J.D. Power公布的一项报告预测，2010年中国汽车市场的全年销量将达到1800万辆，增幅将达到30%；但到2011年及以后，中国汽车市场的增长将会放缓至10%。“明年中国汽车市场增速放缓主要有两重原因，首先有关汽车消费的各项刺激政策将要退出。此外，由于2009年、20

12、10年增速过快，实际透支了2011年的增长。”市场将继续关注后期汽车产销增速能否延续。对于汽车市场的兴旺，汽车行业对橡胶的需求只会有增不减。 橡胶(35600,50.00,0.14%)供应担忧仍然存在。上周上期所橡胶周度库存小计增加1060吨至56406吨，沪胶库存仍低于近四年同期。下游轮胎企业呼吁国储抛胶的可能性不可轻易排除。根据国储局2009年至今的收储、抛储情况计算，累计剩余的4.5万吨资源可以在一定程度上缓解市场压力。 美国经济继续低速复苏，美国的量化宽松正在持续，欧洲债务危机中有炒作成分；天胶后市供需仍呈偏紧状态。然而，中国央行的紧缩预期正在引起国际金融市场波动，人民币升值、天胶抛储

13、预期、央行政策收紧在继续给沪胶带来压制作用。从历史数据来看，11月是沪胶指数的回调窗口，12月至1月，沪胶指数总体向上。 2.三重顶与底 之前半年，橡胶合约走势出现一个三重顶，之后橡胶走出一个小熊市，低迷了一段时间，但不久之后，受到利好信息影响开始回升。 3.V形与倒转V形（二）反转形态的基本特征包括：(1)事先确实存在明确的上涨或下跌趋势；(2)重要趋势线的突破是形态突破的依据；(3)形态形成的时间越长，规模越大，则反转后带来的市场波动也就越大；(4)成交量放大是价格向上突破的重要参考依据四、技术指标分析1MACD指标分析：如图所示：白色线为短期均线，黄色线为长期均线。左边的圆圈圈出的是短期均线向下击穿长期均线，形成死亡交叉；右边的均线为短期均线向上击穿长期均线形成黄金交叉。未来橡胶期货还将出现阳线，继续冲高。2KDJ指标 3.OBV指标 （由于技术指标较多，这里不一一列举）