证券基础知识重点整理分章整理

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1、第一章，证券市场概述知识点101：证券的含义（多选）证券是指各类记载并代表一定权力的法律凭证。它用以证明持有人有权依其所持凭证记载的内容而获得应有的权益。证券是用以证明或设定权利所做成的书面凭证，表白证券持有人或第三者有权获得该证券拥有的特定权益或证明其曾经发生过的行为。证券可以采用纸质形式或其她形式。知识点102：有价证券的含义（判断）有价证券是标有票面金额，用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特定财产拥有所有权或债权的凭证。其自身没有价值，但它代表着一定量的财产权利，因而可以在证券市场上买卖和流通，客观上具有交易价格。有价证券是虚拟资本。虚拟资本以有价证券形式存在，并能给持有者带来一定收

2、益的资本。独立于实际资本之外。一般虚拟资本的价格总额并不等于所代表的真实资本的账面价格，甚至与真实资本的重置价格也不一定相等，其变化并不完全反映实际资本额的变化。知识点103（P2）：有价证券分类概念（多选、判断）狭义有价证券指资本证券，广义涉及商品证券、货币证券和资本证券。商品证券是证明持有人有商品所有权或使用权的凭证。有提货单、运货单、仓库栈单等（不能事先拟定对象的，不属于。如货币、购物券等）货币证券是自身能使持有人或第三者获得货币索取权的有价证券。涉及：一类是商业证券：商业汇票和商业本票； 另一类是银行证券：银行汇票、银行本票和支票。资本证券是指由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产

3、生的证券。资本证券是有价证券的重要形式。知识点104（P2）：有价证券分类原则（单选、多选、判断）1、 按发行主体的不同，分为政府证券、政府机构证券和公司证券。政府债券指由中央政府或地方政府发行的债券。中央政府债券也称国债，一般有一国财政部发行。国内目前尚不容许除特别行政区以外的各级地方政府发行债券。政府机构证券是由经批准的政府机构发行的证券，国内目前不容许政府机构发行。公司证券是公司为筹措资金而发行的有价证券。在公司证券中，一般将银行及非银行金融机构发行的证券称为金融证券，其中金融债券尤为常用。 2、按与否在证券交易所挂牌交易，分为上市证券与非上市证券。上市证券是经证券主管机关核准发行，并经

4、证券交易所依法审核批准，容许在证券交易所内公开买卖的证券。非上市证券是未申请上市或不符合证券交易所挂牌交易条件的证券。非上市证券不容许在证券交易所内交 易，但可以在其她证券交易所市场交易。凭证式国债和一般开放式基金份额属于非上市证券。 3、按募集方式分类，分为公募证券和私募证券。公募证券是发行人通过中介机构向不特定的社会公众投资者公开发行的证券，审核较严格并采用公示制度。私募证券是指向少数特定的投资者发行的证券，其审核条件宽松，投资者少，不采用公示制度。信托筹划和理财筹划，上市公司定向增发属私募证券。4、 按证券所代表的权利性质，分为股票、债券和其她证券5、 股票和债券是证券市场两个最基本和最

5、重要的品种。知识点105（P3）：有价证券特性（单选、判断）1、收益性。2、流动性。指证券持有人在不导致资金损失的前提下以证券换取钞票的特性。可以通过兑付、承兑、贴现和转让等方式实现。3、风险性。4、期限性。债券一般有明确的还本付息期限。股票没有期限，可以视为无期证券。知识点106（P）：证券市场的特性（多选）证券市场是价值直接互换的场合，是财产权利直接互换的场合，是风险直接互换的场合知识点证券市场构造。证券市场构造是证券市场的构成及其各部分之间的量比关系。1、 层次构造。按证券进入市场的顺序而形成的构造关系。发行市场和交易市场证券发行市场又称为“一级市场”或“初级市场”，是发行人以筹集资金为

6、目的，按照一定的法律规定和发行程序，向投资者发售新证券所形成的市场。证券交易市场又称为“二级市场”或“次级市场”，是已发行证券通过买卖交易实现流通转让的市场。发行市场和流通市场互相依存、互相制约，是一种不可分割的整体。发行市场是流通市场的基本和前提。流通市场是证券得以持续扩大发行的必要条件。流通市场的交易价格制约和影响着证券的发行价格，是证券发行时需要考虑的重要因素。多层次资我市场。体现为区域分布、覆盖公司类型、上市交易制度以及监管规定的多样性。根据所服务和覆盖的上市公司类型，分为全球市场、全国市场、区域市场；根据上市公司规模、监管规定等差别，分为主板市场、二板市场（创业板或高新公司板）等。2

7、、品种构造。依有价证券的品种而形成。分为股票市场、债券市场、基金市场、衍生品市场。3、交易场合构造。按交易活动与否在固定场合进行分为有形市场和无形市场。有形市场称为“场内市场”，指有固定场合的证券交易所市场。有形市场的诞生是证券市场走向集中化的重要标志之一。把无形市场称为“场外市场”，指没有固定场合的证券交易所市场。目前，场内市场与场外市场之间的截然划分已经不复存在，浮现了多层次的证券市场构造。知识点108（P5）：证券市场的基本功能。证券市场被称为国民经济的“晴雨表”。1、筹资-投资功能。证券市场一方面为资金需求者提供通过发行证券筹集资金的机会，另一方面为资金提供者提供了投资对象。2、定价功

8、能。能产生高投资回报的资本，市场的需求就大，相应的证券价格就高；反之，证券价格就低。3、资本配备功能。是通过证券价格引导资本的流动从而实现资本的合理配备的功能。知识点109（P6）：证券发行人发行人是为筹措资金而发行债券、股票等证券的发行主体。涉及：1、 公司（公司）。现代股份制公司重要采用股份有限公司和有限责任公司两种形式，其中，只有股份有限公司才干发行股票。2、 公司发行股票所筹集的资本属于自有资本，而通过发行债券所筹集的资本属于借入资本，政府和政府机构。政府发行证券的品种仅限于债券。中央政府债券被视为“无风险证券”，其收益率被称为“无风险利率”。中央银行作为证券发行主体，第一类是中央银行

9、股票（美国），中央银行股票类似优先股。第二类是中央银行处在调控货币供应量目的而发行的特殊债券。发行中央银行票据，重要用于对冲金融体系中过多的流动性。3、金融机构。但股份制金融机构发行的股票没有定义为金融证券，而是归类于一般的公司股票。知识点110（P7-10）：证券投资人（单选、判断）证券投资人可分为机构投资者和个人投资者。机构投资者重要有政府机构、金融机构、公司和事业法人及各类基金。政府机构参与证券投资的目的重要是为了调剂资金余缺和进行宏观调控。金融机构涉及证券经营机构、银行业金融机构、保险公司及保险资产管理公司、主权财富基金及其她金融机构。目前保险公司已经超过共同基金成为全球最大的机构投资

10、者。保险公司除投资国债之外，还可以在规定的比例内投资于证券投资基金和股权性证券。中国投资有限责任公司于9月29日成立，注册资本金亿美元，被视为中国主权财富基金的发端。法规规定，银行业金融机构可用自有资金及中国银监会规定的可用于投资的表内资金进行证券投资，但仅限投资于国债；对于因处置贷款质押资产而被动持有的股票，只能单向卖出。银行业金融机构经中国银监会批准后，也可通过理财筹划募集资金进行有价证券投资。信托投资公司、公司集团财务公司可申请从事证券投资业务，目前尚未批准金融租赁公司从事证券投资业务基金性质的机构投资者涉及证券投资基金、社保基金、公司年金和社会公益基金。社保基金分为两层：一是国家以社会

11、保障税等形式征收的全国性基金；二是由公司定期向员工支付并委托基金公司管理的公司年金。全国性基金重要投向国债市场，公司年金对投资范畴限制不多。国内社保基金重要由两部分构成：一部分是社会保障基金。资金来源涉及国有股减持划入的资金和股权资产、中央财政拨入资金、经国务院 批准以其她方式筹集的资金及其投资收益；同步，拟定从起新增发行彩票公益金的80%上缴社保基金。投资范畴，其中银行存款和国债投资的比例不低于50%，公司债、金融债不高于10%，证券投资基金、股票投资的比例不高于40%。风险小的投资（60%）由社保基金理事会直接运作，风险较高的投资（40%）则委托专业性投资管理机构进行投资运作。另一部分是社

12、会保险基金。一般由养老、医疗、失业、工伤、生育构成。公司年金是公司及其职工在依法参与基本养老保险的基本上自愿建立的补充养老保险基金。社会公益基金是将收益用于指定的社会公益事业的基金，如福利基金、科技发展基金、教育发展基金、文学奖励基金等。 个人投资者是证券市场最广泛的投资者。知识点111（P11）：证券市场中介机构 证券市场中介机构是指为证券发行、交易提供服务的各类机构。1、 证券公司2、证券登记结算机构3、证券服务机构：证券投资征询公司、会计师事务所、资产评估机构、律师事务所、证券信用评级机构等。知识点112（P11）：自律性组织自律性组织涉及证券交易所和证券业协会。证券交易所是为证券集中交

13、易提供场合和设施，组织和监督证券交易，实行自律管理的法人。证券业协会是证券业的自律性组织，是社会团队法人。权利机构为全体会员构成的会员大会。知识点113（P12）：证券监管机构 证券监管机构是中国证券监督管理委员会（简称中国证监会）及其派出机构。是国务院直属的证券监督管理机构。知识点114（P12）：证券市场的产生得益于社会化大生产和商品经济的发展。 得益于股份制的发展 得益于信用制度的发展知识点115（P13-15）：证券市场的发展阶段 萌芽阶段：15世纪的意大利商业都市中的证券交易重要是商业票据的买卖。16世纪中叶，股份公司浮现。16在荷兰的阿姆斯特丹成立了世界上第一种股票交易所。1773

14、年，英国的第一家证券交易所在“乔纳森咖啡馆”成立，为目前伦敦证券交易所的前身。美国证券市场是从买卖政府债券开始的。1790年成立了美国第一种证券交易所费城证券交易所。1792年，在华尔街签订“梧桐树协定”，逐渐在1863年发展为“纽约证券交易所”。 初步发展阶段：证券构造起了变化，有价证券中占重要地位的已不是政府债券，而是公司股票和公司债券。 停滞阶段：1929年全球经济危机 恢复阶段：二战后至60年代 加速发展阶段：70年代以来，标志是反映证券市场容量的重要指标-证券化率（证券市值/GDP）的提高。知识点116国际证券市场发呈现状与趋势（多选，多为ABCD四个选项） 证券市场一体化 投资者法

15、人化 金融创新深化 金融机构混业化。1999年，美国通过金融服务现代化法案，废除1933年经济危机时代制定的格拉斯-斯蒂格尔法案，取消了银行、证券、保险公司互相渗入业务的障碍，标志着金融业分业制度的终结。 交易所重组与公司化。，阿姆斯特丹交易所、布鲁塞尔交易所、巴黎交易所签订合同，合并为泛欧交易所；又先后合并伦敦国际金融期权期货交易所（LIFFE）和葡萄牙交易所（BVLP）。1993年斯德哥尔摩证券交易所最先挂牌上市。 证券市场网络化 金融风险复杂化 金融监管合伙化知识点117：中国证券市场发展史 国内最早浮现的股票是外商股票，最早的证券交易机构也是外商开办的“上海股份公所”和“上海众业公所”

16、。1872年设立的轮船招商局是国内第一家股份制公司。19成立的北平证券交易所是中国人开办的第一家证券交易所。 1981年，国内重启国债发行。1982年浮现公司债，1984年浮钞票融债。1987年，中国第一家专业证券公司-深圳特区证券公司成立。1990年12月上海证券交易所营业，1991年7月深圳证券交易所营业。1990年10月，郑州粮食批发市场引入期货交易机制，称为中国期货交易的实质性发端。1992年10月，深圳有色金属交易所推出中国第一种原则化期货合约-特级铝期货原则合同。 1992年10月，国务院证券委和中国证监会成立，标志中国资我市场纳入全国统一监管框架，1998年，国务院证券委撤销，证

17、监会成为全国证券期货市场的监管部门。 1991年开始老基金，1997年11月，证券投资基金管理暂行措施颁布。1998年12月，证券法正式颁布，并于1999年7月实行。(P22)国务院于1月发布有关推动资我市场改革开放和稳定发展的若干意见（国九条）。10月，修订后的证券法、公司法颁布，1月1日开始实行。 股权分置改革方案须经参与表决的股东所持表决权的2/3以上和参与表决的流通股股东所持表决权的2/3以上同步通过。 3月，修订期货交易管理条例发布 1992年开始境内上市外资股（B股），1993年开始境外上市外资股（H股、N股）。1982年1月，中国国际信托投资公司在日本债券市场发行了100亿日元的

18、私募债券，这是国内国内机构初次在境外发行外币债券。1984年11月，中国银行在东京公开发行200亿日元债券，标志中国正式进入国际债券市场。1993年9月，财政部初次在日本发行了200亿日元债券，标志着国内主权外债发行的正式起步。(P30)1982年，日本野村证券成为第一家在中国设立代表处的海外证券公司。1995年5月，中国建设银行、美国摩根士丹利国际公司等5家中外机构共同组建了中国国际金融有限公司，成为国内首个中外合资证券公司。中国证监会1995年加入了证监会国际组织。12月11日，国内正式加入WTO，承诺：1、国外证券机构可直接从事B股交易。2、其代表处可成为交易所特别会员。3、容许设立合营

19、公司从事证券投资基金管理业务，外资比例不超过33%，3年后，不超过49%。4、加入3年内，容许设立合营证券公司，外资比例不超过1/3。(P31)，瑞士银行成为首家获批的合格境外机构投资者（QFII）(P32)（第一章之后直接开始6、7章复习，8章只需看勾画内容即可。这四章属于一种内容）第二章、股票知识点201（P34）：股票的定义（判断）（大多数概念段落都可出多选题：如“如下有关股票说法对的的”）：股票是股份有限公司签发的证明股东所持有股份的凭证。股份有限公司的资本划分为股份，每一股金额相等。同种类的每一股份应当具有同等的权利。股票实质上代表了股东对股份公司的所有权。从股票的发展历史看，最初的

20、股票票面格式既不统一，也不规范，由各发行公司自行决定。国内公司法规定，股票采用纸面形式或规定的其她形式。股票应载明的事项重要有：公司名称、公司成立日期、股票种类、票面金额及代表的股份数、股票的编号。股票由法定代表人签名，公司盖章。发起人的股票应当标明“发起人股票”字样。知识点202（P35）：股票的性质(单选、判断)1、股票是有价证券。2、股票是要式证券。如果缺少规定的要件，股票就无法律效力。3、股票是证权证券。设权证券指证券所代表的权利本来不存在，而是随着证券的制作而产生，即权力的发生是以证券的制作和存在为条件。证权证券是指证券是权利的一种物化的外在形式，它是权利的载体，权利是已经存在的。4

21、、股票是资本证券。股票不是一种现实的资本，独立于真实资本之外，是一种虚拟资本。5、股票是综合权利证券。股票不属于物权证券，也不属于债券证券，而是一种综合权利证券。物权证券是证券持有人对公司的财产有直接支配解决权的证券。债券证券是持有者为公司债权人的证券。股东权是一种综合权利，股东依法享有资产收益、重大决策、选择管理者等权利。股东虽然是公司财产的所有人，但对于公司的财产不能直接支配解决，因此不是物权证券。知识点203（P36）：股票的特性（多选、判断）1、收益性。是股票最基本的特性。股票的收益来源于：一是来自股份公司。股息红利。二是来自股票流通。即差价收益又成为资本利得。2、风险性。3、流动性。

22、流动性是股票可以在依法设立的证券交易所上市交易或在经批准设立的其她证券交易场合转让的特性。股票是流动性很高的证券。4、永久性。它是一种无期限的法律凭证。5、参与性。股票持有人有权参与公司重大决策的特性。知识点204：一般股票和优先股票（多选）按股东享有权利的不同，股票可以分：1、一般股票。一般股票是最基本、最常用的一种股票。在公司赚钱和剩余财产的分派顺序上列在债权人和优先股票股东之后，故其承当的风险较高。与与优先股票比，一般股票是原则的股票，也是风险较大的股票。2、优先股票。优先股票是一种特殊股票，在其股东权利、义务中附加了某些特别条件。优先股票的股息是固定的，其持有者的股东权利受到一定限制，

23、但在公司赚钱和剩余财产的分派上比一般股票股东享有优先权。知识点205（P37-39）：记名股票和无记名股票。（多选、单选、判断）按与否记载股东姓名，股票可以分为：1、 记名股票。是指在股票票面和股份公司的股东名册上记载股东姓名的股票。国内公司法规定，公司发行的股票可觉得记名股票，也可觉得无记名股票。2、 股份有限公司向发起人、法人发行的股票，应当为记名股票，并应当记载该发起人、法人的名称或者姓名，不得另立户名或者以代表人姓名记名。公司发行记名股票的，应当置备股东名册，记载：股东的姓名或名称及住所、各股东所持股份数、各股东所持股票的编号、各股东获得股份的日期。特点：股东权利归属记名股东可以一次或

24、分次缴纳出资。采用发起设立方式的，全体发起人初次出资额不得低于注册资本的20%，其他部分由发起人自公司成立之日起两年内缴足。以募集方式设立的，发起人认购的股份不得少于公司股份总数的35%。转让相对复杂或受限制。国内公司法规定，记名股票由股东以背书方式或其她方式转让，转让后由公司将受让人的姓名或名称及住所记载于股东名册。便于挂失，相对安全。国内公司法规定，记名股票遗失，股东可祈求人民法院宣布该股票失效，并向公司申请补发股票。 2、无记名股票。指股票票面和股份公司股东名册上均不记载股东姓名的股票。与记名股票的差别不是在股东权利等方面，而是在股票的记载方式上。国内规定，发行无记名股票的，公司应当记载

25、其股票数量、编号及发行日期（不涉及价格）。特点：股东权利归属股票的持有人。国内规定，发行无记名股票的公司应当于股东大会会议召开前30日公示会议召开的时间、地点和审议事项。无记名股票持有人出席股东大会会议的，应当于会议召开5日前至股东大会闭幕时将股票交存于公司。认购股票时规定一次缴纳出资。转让相对简便。股东将股票交付给受让人后即发生转让的效力。安全性较差。一旦遗失，无法挂失。知识点206：有面额股票和无面额股票（多选、判断） 按与否在股票票面上标明金额，股票分为：1、有面额股票。指在股票票面上记载一定金额的股票。这一记载金额也称为票面金额、票面价值或股票面值。国内规定，股份有限公司的资本划分为股

26、份，每一股的金额相等。特点：可以明确表达每一股所代表的股权比例。为股票发行价格的拟定提供根据。国内规定，股票发行价格可以按票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额。票面金额就成为股票发行价格的最低界线。2、无面额股票。是在股票票面上不记载股票面额，只注明它在公司总股本中所占比例的股票。也称比例股票或份额股票。20世纪初期，美国纽约州最先容许发行无面额股票。中国不容许发行这种股票。特点：发行或转让价格较灵活。便于股票分割。知识点207：股票的价值（单选、判断） 1、票面价值。又称面值。以面值作为发行价，称为平价发行。发行价格高于面值称为溢价发行，募集的资金中档于面值总和的部分计入资本账户

27、，以超过股票票面金额的发行价格发行股份所得的溢价款列为公司资本公积金。随时间推移，与每股净资产逐渐背离，与股票的投资价值之间没有必然的联系。 2、账面价值。又称股票净值或每股净资产。在赚钱水平相似的前提下，账面价值越高，股票的收益越高，股票就越有投资价值。因此，是股票投资价值分析的重要指标。 3、清算价值。是公司清算时每一股份所代表的实际价值。大多数公司的实际清算价值低于其账面价值。 4、内在价值。即理论价值，即股票将来收益的现值（就是目前值多少钱，不要跟期值搞混）。股票的内在价值决定股票的市场价格，股票的市场价格总是环绕其内在价值波动。知识点208（P41-42）：股票的价格（判断） 1、股

28、票的理论价格。股票的将来股息收入、资本利得收入是股票的将来收益，可称为期值。将股票的期值按必要收益率和有效期限折算成今天的价值，即为股票的现值。股票的理论价格用公式表达：股票价格=预期股息必要收益率。 2、股票的市场价格。由股票的价值决定，但同步受许多其她因素的影响。其中，供求关系是最直接的影响因素，其她因素都是通过作用于供求关系而影响股票价格的。知识点209：影响股票价格的因素（多选、单选、判断）1、公司经营状况。经营状况是股价的基石。公司资产净值。赚钱水平。公司赚钱水平是影响股价的基本因素之一。一般状况下，公司赚钱增长，股息增长，股价上涨。一般，股价的变化先于赚钱的变化，股价的变动幅度也不

29、小于赚钱的变化幅度。公司的派息政策。与股价成正比，一般，股息高，股价涨。股息来自公司的税后净利，公司净利的增长只为股息派发提供了也许，并非赚钱增长，股息就一定增长。股票分割。一般会刺激股价上升。增资和减资。销售收入。原材料供应及价格变化。重要经营者更替。公司改组或合并。意外灾害。 2、宏观经济因素。是影响股价的重要因素。宏观经济影响股价的特点是波动范畴广、干扰限度深、作用机制复杂和股价波动幅度较大。涉及：经济增长。经济周期循环。每个周期一般都要通过高涨、衰退、萧条、复苏四个阶段。与股价的关系是：复苏-股价回升；高涨-股价上涨；危机-股价下跌；萧条-股价低迷。股价的变动一般比实际经济的繁华或衰退

30、领先一步。（4-6个月）货币政策。中央银行一般采用存款准备金制度、再贴现政策、公开市场业务等货币政策手段调控货币供应量。途径：、中央银行提高法定存款准备金率，商业银行可贷资金减少，市场资金趋紧，股价下降，反之亦然。、采用再贴现政策手段，提高再贴现率，收紧银根；市场利率提高，导致股价下降，反之亦然。、公开市场业务大量发售证券，收回基本货币同步增长证券供应，证券价格下降，反之亦然。总之，放松银根、增长货币供应，资金宽松，股价上涨。财政政策。途径：、增长财政支出，刺激经济增长。、提高税率，股息减少。、国债发行变化证券供应。市场利率。、利率提高，净利减少，股价下降。、利率提高，流向储蓄债券，股票需求减

31、少。、利率提高，买空者融资成本提高，减少需求。通货膨胀。对股价的影响较复杂，既有刺激股票市场的作用，又有克制的作用。通货膨胀是因货币供应过多导致货币贬值、物价上涨。汇率变化。老式理论觉得，汇率下降，本币升值不利于出口而有助于进口上升不利于进口而有助于出口。国际收支状况。3、政治因素。战争是最有影响的政治因素。政府重大经济政策的出台、社会经济发展规划的制定、重要法规的颁布等。4、心理因素。5、稳定市场的政策与制度安排。6、人为操纵因素。知识点210（P48-49）：一般股股东的权利。国内规定，股东可以用货币出资，也可以用实物、知识产权、土地使用权等可以用货币估价并可以依法转让的非货币财产作价出资

32、。全体股东的货币出资金额不得低于注册资本的30%。股东享有：1、公司重大决策参与权。行使这一权力的途径是参与股东大会、行使表决权。股东大会应当每年召开一次年会，单独或者合计持有公司10%以上股份的股东祈求等情形时，也可召开临时股东大会。股东会议由股东按出资比例行使表决权。决策必须经出席会议的股东半数通过，但公司持有我司股份没有表决权。股东大会作出修改公司章程、增长或减少注册资本的决策、公司合并分立解散或变更公司形式的决策，须2/3以上通过。（属于重大决策）2、 公司资产收益权和剩余资产分派权。 3、 一是一般股股东按出资比例分取红利，4、 二是解散时有权规定获得公司的剩余资产。一般原则是：只能

33、用留存收益支付；股利的支付不能减少其注册资本；公司在无力偿债时不能支付红利。(国内规定：公司缴纳所得税后的利润在支付一般股票的红利之前，应按如下顺序分派：弥补亏损，提取法定公积金，提取任意公积金。行使剩余资产分派权先决条件：第一，解散之时。第二，法定程序：公司财产在分别支付清算费用、职工的工资、社会保险费用和法定补偿金，缴纳所欠税款，清偿公司债务后的剩余财产，按照股东持有的股份比例分派。 3、其她权利。第一，查阅，建议或质询。第二，转让。第三，优先认股权或配股权。优先认股权是当股份公司为增长公司资本而决定增长发行新的股票时，原一般股票股东享有的按其持股比例、以低于市价的某一特定价格优先认购一定

34、数量新发行股票的权利。目的：一是保证股东原有的持股比例。二是保护原股东的利益和持股价值。股东有三种选择：第一，认购。二是，权利转让。三是，不行使听任失效。与否具有优先认股权，取决于认购时间与股权登记日（多选）。股权登记日前，享有；之后不享有。前者含权股，后者除权股。知识点211：优先股票的定义及特性。（多选、判断） 股东享有某些优先权利（如优先分派公司赚钱和剩余财产权）。一方面，代表对公司的所有权。另一方面，兼有债权的若干特点，事先拟定固定的股息率。好处：1、筹集长期稳定的公司股本，又减轻股息的分派承当。2、无表决权，避免公司经营决策权的分散。3、股息固定，在二级市场价格波动小，风险较低，以中

35、长线投资。但在公司赚钱丰厚时，股息也许大大低于一般股。特性： 1、股息率固定 2、股息分派优先 3、剩余资产分派优先 4、一般无表决权知识点212：优先股种类。（多选、判断、单选） 根据股息在当年未能足额分派时，能否在后来年度补发，分为： 1、积累优先股。 2、非积累优先股。当年结清、不能累积发放。根据获得固定的股息外能否参本期剩余赚钱的分派，分为： 1、参与优先股。能参与。 2、非参与优先股。不能参与。是一般意义上的优先股票。 根据能否转换成其她证券，分为： 1、可转换优先股票。可转。大多数转成一般股票或另一种优先股。 2、不可转换优先股票。不可转。 根据能否由原发行的股份公司出价赎回，分为

36、： 1、可赎回优先股票。在一定期期按特定赎买价格由发行公司收回。公司赎回必须在短期注销。 2、不可赎回优先股。 根据股息率与否变动，分为： 1、股息率可调节优先股。 2、股息率固定优先股。一般意义上的优先股都是股息率固定优先股。知识点213：国内股票类型。（多选） 按投资主体的性质分： 1、国家股。涉及国有资产折算成的股份。来源上重要有：第一，国有公司改组时的净资产。第二，政府部门向新组建的股份公司的投资。第三，代表国家投资的机构向新组建的股份公司的投资。（国有股权的另一构成部分是国有法人股）。 2、法人股。公司法人或有法人资格的事业单位和社会团队形成的股份。具有法人资格的国有公司、事业单位及

37、其她单位向独立于自己的股份公司出资形成的称为国有法人股，属于国有股权。作为发起人的法人在认购股份时，可以用货币出资，也可以用实物、工业产权、非专利技术、土地使用权等出资。 3、社会公众股。社会公众形成的可上市流通的股份。国内规定，向社会公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上，公司股本总额超过人民币4亿元的，向社会公开发行股份的比例为10%以上。 4、外资股。是股份公司向外国和国内港澳台投资者发行的股票。按上市地区可以分为：境内上市外资股（B股）。采用记名股票形式，以人民币标明股票面值，以外币认购、买卖，在境内证券交易所上市交易。对境内居民个人开放。可用现汇存款和外币现钞存款以及从境外汇入的

38、外汇资金从事B股交易，不得使用外币现钞。股息以人民币计价以外币支付。境外上市外资股（H香港、N纽约、S新加坡、L伦敦股）。注册地国内股份公司向境外投资者募集并在境外上市。也采用记名股票形式，以人民币标明面值，以外币认购。红筹股不属于外资股。指在中国境外注册、在香港上市但重要业务在中国内地或大部分股东权益来自中国境内的股票。 完毕股权分置改革的公司按流通受限与否，分为1、有限售条件股。有：国家股。国有法人持股。是指国有公司、国有独资公司、事业单位及第一大股东为国有和国有控股公司且国有股权比例合计超过50%公司持有的上市公司股份。其她内资股。非国有及国有控股单位和境内自然人持有。外资持股。境外法人

39、持股和境外自然人持股。2、无限售条件股。流通转让不受限制。 未完毕股权分置改革的公司的简朴理解。 股权分置改革：4月发布有关上市公司股权分置改革试点的有关问题的告知，启动分置改革试点。8月，指引意见，9月，管理措施，国内股权分置改革全面铺开。2/3、2/3。其她规定：方案实行起，12个月内不得上市交易或转让。持有5%以上的之后发售12个月内不超过5%，24个月不超过10%。第三章、债券(难点)知识点301（P59）：债券的定义（判断、单选）债券是社会各类经济主体为筹集资金而向债权投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息并到期归还本金的债权债务凭证。借贷双方的债权关系有：第一，所借贷货币资金的数

40、额；第二，借贷的时间；第三，在借贷时间内的资金成本或应有的补偿（债券的利息）。借贷双方的权利义务关系涉及（多判断）：第一，发行人是借入资金的经济主体；第二，投资者是出借资金的经济主体；第三，发行人必须在商定的时间付息还本；第四，债券反映了发行者和投资者之间的债权债务关系，是这一关系的法律凭证。其性质：1、债券属于有价证券。 2、债券是虚拟资本。 3、债券是债权的体现。知识点302：债券的票面要素。（多选、判断、单选）一般，债券票面上有四个基本要素（重点）：1、债券的票面价值。是债券票面标明的货币价值，是债券发行人承诺在债券到期日归还给债券持有人的金额。一方面，要规定币种。重要考虑债券的发行对象

41、：一般说，在本国发行一般以本国货币；在国际市场，一般以发行地货币或国际通用货币。此外，还考虑发行者自身对币种的需要。另一方面，规定债券的票面金额。根据债券的发行对象、市场资金供应状况及债权发行费用等因素综合考虑。2、债券的到期期限。是从发行之日起到偿清本息之日止的时间。考虑因素有：第一，资金使用方向。弥补临时性资金周转，可以发行短期债券；满足长期资金的需求，发行中长期债券。第二，市场利率变化。（重点理解）一般说，当将来市场利率趋于下降时，应选择发行期较短的债券，可以避免市场利率下跌后仍须支付较高的利息；当上升时，选择期限较长的，能保持较低的利息承当。第三，债券的变现能力。与债券流通市场发育限度

42、有关。流通市场发达，债券容易变现，长期债券较能被投资者接受；不发达，不易变现，长期债券的销售就也许不如短期债券。3、 债券的票面利率。也称名义利率，是债券年利息与债券票面价值的比率，一般用百分数表达。有多种形式：单利、复利、贴现利率。4、 影响因素有：第一，借贷资金市场利率水平。市场利率较高时，票面利率较高，反之较低。第二，筹资者的资信。发行人资信好，信用级别高，投资者风险小，票面利率可以定得低某些，反之定高某些。第三，债券期限长短。一般来说，期限较长的债券流动性差，风险相对较大，票面利率应定得高些，反之亦然。但是，有时也会浮现短期债券票面利率高而长期债券票面利率低的现象。4、债券发行人名称。

43、指明债务主体，为债权人到期追索本金和利息提供了根据。以上四个要素并非一定在债券票面上印制出来。知识点303（P62）：债券的特性：1、归还性。在历史上也有例外，曾有过无期公债。2、流动性。一方面取决于转让的便利限度；另一方面取决于债券转让时与否价值上蒙受损失。3、安全性。持有人收益相对稳定，不随发行者经营收益的变动而变动，并可按期收回本金。债券不能收回投资的风险有：第一，债务人不履行债务。一般政府债券的风险最低。第二，流通市场风险。即市场价格下跌而承受损失。4、收益性。体现形式：一是利息收入。二是资本损益。知识点304：债券的分类。（多选、判断、单选）按发行主体分类，分为：1、政府债券。发行主

44、体是政府。2、金融债券。发行主体是银行或非银行金融机构。发行债券的目的重要有：筹资用于某种特殊用途；变化自身的资产负债构造。吸引存款是被动负债，而发行债券是金融机构的积极负债。金融债券的期限以中期较为多见。3、公司债券。公司债券的发行主体是股份公司，但有些国家也容许非股份制公司发行债券（公司债券）。公司债券的风险相对政府债券和金融债券大某些。按付息方式分类（重点），分为：1、零息债券。指债券合约未规定利息支付，一般，此类债券以低于面值的价格发行，债券持有人事实上是以买卖价差的方式获得债权利息。2、附息债券。在债券存续期内，对持有人定期支付利息（一般每半年或每年支付一次）。按计息方式不同，细分为

45、固定利率和浮动利率。其中，有些付息债券可以根据合约条款推迟支付定期利息，故称为缓息债券。3、息票累积债券。规定票面利率，但持有人必须在债券到期时一次性获得本息，存续期间没有利息支付。4、浮动利率债券。按债券形态分类（重点），分为：1、实物债券。是一种具有原则格式实物券面的债券。无记名国债就是实物债券，实物券的形式，不记名，不挂失，可上市流通。实物债券是一般意义上的债券。2、凭证式债券。债券的形式是一种收款凭证。国内1994年开始发行凭证式国债，通过各银行储蓄网点和财政部门国债服务部面向社会发行，券面上不印制票面金额，可记名，可挂失，不能上市流通。在持有期内，可到原购买网点提前兑取，利息按实际持

46、有天数及相应的利率档次计算，兑付本金的2收取手续费。3、记账式债券。没有实物形态的票券，运用证券账户通过电脑系统完毕全过程。国内1994年开始发行记账式国债，投资者进行记账式债券买卖，必须在证券交易所设立账户。可以记名、可挂失，安全性高，无纸化，发行时间短，发行效率高，交易手续简便，成本低，交易安全。知识点305（P65-66）：债券与股票比较（判断） 相似点: 1、都属于有价证券。 2、都是筹措资金的手段。 3、两者收益率互相影响。 不同点（多判断）： 1、权利不同。债券是债权凭证，无权参与公司经营决策。股票是所有权凭证。 2、目的不同。债券属于公司的负债，不是资本金。股票筹措的资金列入公司

47、资本。发行债券的经济主体诸多，但能发行股票的经济主体只有股份有限公司。3、期限不同。债券有规定的归还期。股票是一种无期投资。4、收益不同。债券可以获得固定的利息。股票股息不固定。 5、风险不同。债券风险较小，股票风险较大。第一，债券利息固定，股票股息红利，在公司有赚钱才支付，支付顺序列在债券利息支付之后。第二，公司破产，债券偿付在前。第三，二级市场上，债券市场价格较稳定。知识点306：政府债券概述。（多选、判断） 政府债券是国家为了筹措资金而向投资者出具的、承诺在一定期期支付利息和到期还本的债务凭证。举债主体是国家。一般所指狭义的，即政府举借的债务。按政府债券发行主体的不同，可分为中央政府债券

48、和地方政府债券。中央政府发行的债券称为国债。性质上看：第一，从形式看，政府债券具有债券的一般性质。第二，从功能看，政府债券最初仅是弥补赤字的手段，现代已成为政府筹集资金、扩大公共开支的重要手段，并逐渐成为国家实行宏观经济政策、进行宏观调控的工具。性质（重点）： 1、安全性高。信用级别最高，称为“金边债券”。 2、流通性强。 3、收益稳定。 4、免税待遇。国内规定，个人的利息、股息、红利所得应纳个人所得税，但国债和国家发行的金融债券的利息收入可免纳个人所得税。在政府债券与其她证券名义收益率相等的状况下，考虑税收因素，政府债券的投资者可以获得更多的实际投资收益。知识点307：国债的分类。（多选、判

49、断） 国债发行量大、品种多，是政府债券市场上最重要的投资工具。 按归还期限分类（重点），分为： 1、短期国债。1年或1年以内，在货币市场上占有重要地位，一般是为满足国库临时的入不敷出。国际上，常用形式是国库券。国内80年代以来也曾使用国库券的名称，但归还期限大多是超过1年的。 2、中期国债。1年以上，如下。用于弥补赤字或用于投资。 3、长期国债。或以上。常被用作政府投资的资金来源。在资我市场上有着重要地位。 按资金用途分类，分为：1、赤字国债。用于弥补政府预算赤字。2、建设国债。用于建设项目。3、战争国债。弥补战争费用。4、特种国债。为了实行某种特殊政策。按流通与否分类，分为：1、流通国债。投

50、资者可以自由认购，自由转让，一般不记名，转让价格取决于供应与需求。2、非流通国债。不能自由转让，可以记名，也可以不记名。以个人为发行对象的非流通国债，一般以吸取个人的小额储蓄资金为主，故称为储蓄债券。按发行本位分类，分为：1、实物国债。（与实物债券不是同一种含义）。是指以某种商品实物为本位而发行的国债。一是货币经济不发达，实物交易占主导地位；而是币值不稳定，为增强国债吸引力发行。2、货币国债。本币国债以本国货币为面值发行，外币国债以外国货币为面值发行。知识点308：国内国债。（多选、判断、单选） 50年代，国内发行过两种国债。一种是人民胜利折实公债，另一种是国家经济建设公债。在60年代和70年

51、代，国内停止发行国债。中央政府于1981年恢复发行国债。-1994年，面向个人发行只有无记名国库券一种。1994年逐渐转向凭证式和记账式国债。最后一期实物券（1997年3年期）到期，无记名国债退出国债发行市场。财政部退出新的品种-储蓄国债（电子式）。 目前一般国债有（重点）： 1、记账式国债。发行分为证券交易所、银行间债券市场以及同步在银行间债券市场和证券交易所市场发行（跨市场发行）三种状况。特点是：可记名，挂失，无券形式发行可上市转让期限有长有短，更适合短期发行通过交易所电脑网路发行，减少成本上市后价格随行就市，具有一定的风险。 2、凭证式国债。财政部发行，纸质媒介。3、储蓄国债（电子式）。

52、是财政部面向境内中国公民储蓄类资金发行的、以电子方式记录债权的不可流通的人民币债券。付息方式分利随本清和定期付息两种。特点：针对个人投资者，不向机构投资者发行采用实名制，不可流通转让采用电子方式记录债权收益安全稳定，由财政部负责还本付息，免缴利息税鼓励持有到期手续简化付息方式多样。凭证式国债和储蓄国债都在商业银行柜台发行，不能上市流通，都以国家信用作保证，免缴利息税，不同之处在于：第一，申请购买手续不同。凭证式可持钞票直接购买；储蓄国债须开立个人国债托管账户并指定相应的资金账户后购买。第二，债权记录方式不同。凭证式采用填制“中华人民共和国凭证式国债收款凭证”的形式记录，储蓄国债以电子记账方式记

53、录债权。第三，付息方式不同。凭证式到期一次还本付息，储蓄国债付息方式多样。第四，到期兑付方式不同。凭证式须投资者前去网点办理，逾期不加计利息。储蓄国债，承办银行自动将本金和利息转入资金账户，按活期存款利息计息。第五，发行对象不同。凭证式发行对象是个人，机构。储蓄国债仅限个人。第六，承办机构不同。凭证式由商行和邮政储蓄机构网点销售，储蓄国债有确认试点资格的7家银行网点销售。储蓄国债与记账式国债都以电子记账方式记录债权，不同之处：第一，发行对象不同。记账式机构和个人都可购买。（储蓄式仅个人第二，发行利率拟定机制不同。记账式发行利率由承销团成员投标拟定。储蓄国债由财政部参照同期银行存款利率及市场供求

54、关系等因素拟定。第三，流通或变现方式不同。记账式可上市流通，储蓄国债不可以上市流通。第四，到期前变现收益预知限度不同。国内发行的一般国债的总体状况是（1分题）：一是，规模越来越大。二是，期限趋于多样化。三是，发行方式趋于市场化。91年前，行政摊派，92年后承购包销，96开始招标发行。四是，市场创新日新月异。 其她类型国债涉及国家重点建设债券、国家建设债券、财政债券、特种债券、保值债券、基本建设债券等，今年重要有： 1、特别国债。发行了两次。1998年发行2700亿元特别国债，用于拨补四大国有商业银行资本金。发行亿美元组建国家外汇投资公司。 2、长期建设国债。1998年开始。知识点309：地方政

55、府债券。（多选、单选） 地方政府债券是由地方政府发行并负责归还的债券，也称地方公债或地方债。筹集的资金一般用于弥补地方财政资金的局限性或者地方兴建大型项目。 按资金用途和归还资金来源分类（重点），分为 1、一般债券（一般债券）。为缓和资金紧张或解决临时经费局限性而发行，一般以本地区的财政收入作担保。 2、专项债券（收益债券）。为筹集资金建设某项具体工程而发行，往往以项目建成后获得的收入作保证。 地方政府债券在国内建国初期就存在，如50年，东北人民政府发行东北生产建设折实公债。但中华人民共和国预算法规定，地方政府不得发行地方政府债券，于是形成具有中国特色的地方政府债券，即以公司债券的形式发行地方

56、政府债券。知识点310：国内的金融债券。（单选、判断） 60年代此前，只有投资银行之类才发行金融债券，60年代后，商业银行纷纷加入。中央银行债券是一种特殊的金融债券：一是期限较短，二是为实钞票融宏观调控而发行。国内金融债券的发行始于北洋政府时期，新中国成立后始于1982年：中国国际信托投资公司在日本东京发行外国金融债券。1993年，中国投资银行被比准在境内发行外币金融债券，这是国内初次发行境内外币金融债券。重要有：1、中央银行票据。2、政策性银行金融债券。1999年后来，国内金融债券的发行主体集中于政策性银行，以国家开发银行为主。3、商业银行债券。商业银行次级债券。指商业银行发行的、本金和利息

57、的清偿顺序列于商业银行其她负债之后，先于商业银行股权资本的债券。混合资本债券。指商业银行为补充附属资本发行的清偿顺序位于股权资本之前但列在一般债务和次级债务之后、期限在以上、发行之日起内不可赎回的债券。其特性：第一，期限在以上，发行之日起内不得赎回。第二，到期前如果发行人核心资本充足率低于4%，发行人可以延期支付利息。第三，清偿顺序列于次级债务之后。第四，无力支付时，发行人可延期支付。4、证券公司债券。证券公司短期融资券是指证券公司以短期融资为目的，在银行间债券市场发行的商定在一定期限内还本付息的金融债券。5、保险公司次级债务。指保险公司经批准定向募集的、期限在5年以上（含5年）、本金和利息的

58、清偿顺序列于保单责任和其她负债之后、先于保险公司股权资本的保险公司债务。与商业银行次级债不同的是，其归还只有在保证次级债务本息后偿付能力充足率不低于100%的前提下，募集人才干偿付本息，并且募集人在无法准时支付利息或归还本金时，债权人无权向法院申请对募集人实行破产清偿。6、财务公司债券。知识点311：公司债券（单选、判断）公司债券涉及（重点）：1、信用公司债券。不以公司任何资产作担保而发行的债券，属于无担保证券范畴。事实上是将公司信誉作为担保。2、不动产抵押公司债券。以公司不动产（房屋、土地等）作抵押，是抵押证券的一种。当抵押品价值很大时，可分若干次抵押，解决时按顺序依次归还优先一级的抵押债券

59、。3、保证公司债券。是公司发行的由第三者作为还本付息担保人的债券，是担保债券的一种。担保人如政府、信誉良好的银行或举债公司的母公司等。4、收益公司债券。是一种特殊的债券，其利息只在公司有赚钱时才支付，。如果余额局限性支付，未付利息可以累加，待公司收益增长后再补发。5、可转换公司债券6、附认沽权证的公司债券国内同步存在公司债券和公司债券，她们在发行主体、监管机构及规范的法规上有一定的区别。（难点）公司债券是指中国境内具有法人资格的公司在境内根据法定程序发行、商定在一定期限内还本付息的有价证券。但金融债券和外币债券除外。1984-1986是萌芽期，-1992是发展期，-1995是整顿期，1996年

60、起进入再度发展期。变化涉及：1、发行主体上，突破了大型国有公司的限制。2、资金用途上开始用于替代发行主体的银行贷款。3、发行方式上，路演询价方式引入一级市场。4、期限构造上推出超长期、固定利率公司债券。5、投资者构造上，机构投资者逐渐成为重要的投资者。6、利率拟定上弹性越来越大。7、品种不断丰富。初次提出上市公司可以公开发行“分离交易的可转换公司债券”。，容许非金融公司债务融资工具，是指具有法人资格的非金融公司在银行间债券市场发行的、商定在一定期限内还本付息的有价证券。公司发行中期票据待归还余额不得超过公司净资产的40%。（同公司债对比）公司债券是公司根据法定程序发行、商定在1年以上期限内还本

61、付息的有价证券。发行人是在境内设立的有限责任公司和股份有限公司。公司债券发行试点措施出台。长江电力公司债第一种获得发审委通过，采用“一次核准，分期发行”方式。知识点312（P85）：国际债券概念。（多选）国际债券是一国借款人在国际证券市场上以外国货币为面值、向外国投资者发行的债券。发行人重要是政府、金融机构、公司及国际组织（无自然人）等，投资者是金融机构、基金、公司和自然人（无政府）。是一种跨国发行的债券。特殊性涉及：1、 资金来源广、发行规模大。2、 2、存在汇率风险。3、有国家主权保障。4、以自由兑换货币作为计量货币。知识点313（P86-87）：国际债券分类（重点）。外国债券是指某一国家

62、借款人在本国以外的某一国家发行以该国货币为面值的债券。特点是发行人属于一种国家，债券面值货币和发行市场属于另一种国家。是一种老式的国际债券。在美国发行的外国债券称为扬基债券，在日本发行的外国债券称为武士债券。10月，国际金融公司和亚洲开发银行在全国银行间债券市场发行人民币债券，这是中国初次引入外资机构发行主体，属于熊猫债券，是指国际多边金融机构在中国发行的人民币债券，属于外国债券。 欧洲债券是指借款人在本国境外市场发行的、不以发行市场合在国货币为面值的国际债券。20世纪60年代初发展起来，目前欧洲债券已成为国际资我市场筹资的重要手段（64%以上）。 欧洲债券的特点是债券发行者、债券发行地点和债

63、券面值所使用的货币可以分别属于不同的国家。也称无国籍债券。使用的货币一般是可自由兑换的货币：美元、欧元、英镑、日元、特别提款权（复合货币单位）。 欧洲债券和外国债券有一定得差别（重点）： 1、在发行方式方面，外国债券一般由发行地所在国的机构承销，而欧洲债券则由一家或几家大银行牵头，构成十几家或几十家国际性银行团在一种国家或几种国家同步承销。 2、在发行法律方面，外国债券的发行受发行地所在国有关法规的管制和约束，而欧洲债券在法律上受的限制比外国债券宽松得多。 3、在发行纳税方面，外国债券受发行地所在国的税法管制，而欧洲债券的预扣税一般可以豁免。 欧洲债券市场以众多创新品种而著称。 1、在计息方式上，有固定利率，浮动利率，零息、延付息票、利率递增、浮动利率转固定利率债券。 2、在附有选择权方面，有双货币、可转换和附权证债券（有权益权证、债务权证、货币权证、黄金权证等）等。双货币债券是指以一种货币支付利息，以另一种不同货币支付本金。 龙