公司理财学原理习题答案

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1、公司理财学原理第十章习题答案二、单选题1、下列在确定公司利润分配政策时应考虑的因素中，不属于股东因素的是（ D ）。A.规避风险 B.稳定股利收入C.防止公司控制权旁落 D.公司未来的投资机会2、（ A ）的依据是股利无关论。A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策3、剩余股利政策的优点是（ C ）。A.有利于树立良好的形象B.有利于投资者安排收入和支出C.有利于企业价值的长期最大化D.体现投资风险与收益的对等4、某公司2005年度净利润为4000万元，预计2006年投资所需的资金为2000万元，假设目标资金结构是负债资金占60%，企业按照15%的比例

2、计提盈余公积金，公司采用剩余股利政策发放股利，则2005年度企业可向投资者支付的股利为（B）万元。A.2600B.3200C.2800D.22005、（ B ）适用于经营比较稳定或正处于成长期、信誉一般的公司。A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策6、（ D ）既可以在一定程度上维持股利的稳定性，又有利于企业的资本结构达到目标资本结构，使灵活性与稳定性较好的结合。A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策7、上市公司发放现金股利的原因不包括（D）。A.投资者偏好B.减少代理成本C.传递公司的未来信息D.减少公司

3、所得税负担8、（ B ）是确定在什么时候持有股票的股东可以获得股利的日期A.股利宣告日B.股权登记日C.除息日D.股利支付日9、某公司现有发行在外的普通股200万股，每股面值1元，资本公积300万元，未分配利润800万元，股票市价10元，若按10%的比例发放股票股利并按市价折算，公司报表中资本公积的数额将会增加（ A ）万元。A.180B.280C.480D.30010、在下列股利政策中，股利与利润之间保持固定比例关系，体现风险投资与风险收益对等关系的是（ C ）A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策11、某公司2006年末已发行在外的普通股为200

4、0万股，拟发放10%的股票股利，并按发放股票股利后的股数支付现金股利，股利分配前的每股市价为20元，每股净资产为5元，若股利分配不改变市净率，并要求股利分配后每股市价达到18元。则派发的每股现金股利应达到（ A ）元。12、下列情形中，会使公司采取偏紧的股利政策的有（ A ）A.在通货膨胀时期 B.缺乏良好投资机会 C.具有较强举债能力 D.能获得长期稳定的盈余三、多选题1、在确定利润分配政策时须考虑股东因素，其中主张限制股利的是（BC ）。A.稳定收入考虑B.避税考虑C.控制权考虑D.规避风险考虑2、固定股利支付率政策的优点包括（AB ）。A.使股利与企业盈余紧密结合B.体现投资风险与收益的

5、对等C.有利于稳定股票价格D.缺乏财务弹性3、企业选择股利政策类型时通常需要考虑的因素包括（ACD）。A.企业所处的成长与发展阶段B.管理层的喜好C.目前的投资机会D.企业的信誉状况4、关于股票股利的说法正确的是（ABC ）。A.发放股票股利满足了股东获利的心理期望B.发放股票股利不会引起所有者权益总额的变化C.发放股票股利会引起所有者权益内部结构的变化D.发放股票股利没有改变股东的持股比例，但是改变了股东所持股票的市场价值总额5、资本公积金的用途不包括（ ABD ）A.用于利润分配B.用于弥补亏损C.用于增资扩股D.用于股票回购6、采用固定或持续增长的股利政策的理由有（ ACD ）A、表明企

6、业经营状况的稳定性B、使股利与公司盈余紧密配合 C、当公司经营状况长期不佳时，它将无法支付固定股利。这就有利于增加投资者购买公司股票的信心D、满足希望获得固定收入的投资者的要求7、关于股利分配，下列说法正确的是（ ABC ）A.从纯粹的公司资源的角度看，公司留存收益越多，公司追逐盈利和抵御风险的能力就越强，发展后劲也就越大B.公司盈利分配不能只考虑如何更多地将收益留存于企业内部，而是应该进一步考虑如何平衡公司与各种利益主体之间的利益，以及各种利益主体眼前与长远利益之间的关系C. 般来看，股利支付越稳定，股票投资者的风险就越小，在这种情况下，投资者就愿意用较低的折现率对股利收益进行折现，从而使股

7、票价格升高D. 从股利支付频率与股票价格的关系来看，股利发放的次数越多，股利支付就越容易趋向于稳定，对股东越有吸引力，股东财富就越容易达到最大化，因此，从实际角度来看，公司股利支付次数越多越好8、公司的资本公积金可以来源于（ ABD ）A.股本溢价 B.资本溢价 C.接受其他企业捐赠 D.金筹资产公允价值变动四、判断题1、提取法定盈余公积，是指公司按照10%从净利润中提取的盈余公积。公司法定公积金累计额为公司注册资本的60%以上的，可不再提取。（ X ）2、股东会或者董事会违反规定，在公司弥补亏损和提取法定公积金之前向股东分配利润的，必须在下一年弥补。（ X ）3、所谓剩余股利政策，就是在公司

8、有着良好的投资机会时，公司的盈余首先应满足投资方案的需要。在满足投资方案需要后，如果还有剩余，再进行股利分配。（ ）4、处于成长期的公司多采取多分少留的政策，而陷入经营收缩的公司多采取少分多留的政策。（ X ）5、股份有限公司利润分配的顺序是：提取法定公积金、提取法定公益金、提取任意公积金、弥补以前年度亏损、向投资者分配利润或股利。（ X ）6、只要企业有足够的现金就可以支付现金股利。（ X ）7、出于稳定收入考虑，股东最不赞成固定股利支付率政策。（ X ）8、在公司的初创期，企业往往需要大量的资金，此时适应于采用剩余股利政策。（ X ）9、固定股利政策的一个主要缺点是当企业盈余较少甚至亏损时

9、，仍须支付固定数额的股利，可能导致企业财务状况恶化。（ ）10、公司资本公积金可以用来转增资本，但资本公积金转为资本时，所留存的该项公积金不得少于所有者权益的25%。（ X ）五、计算分析题1 某公司分配股票股利之前的资本结构如下表：普通股票（10 000 000股，每股面值1元）10 000 000元资本公积金30 000 000元留存收益40 000 000元普通股权益合计80 000 000元现普通股票的市价为每股20元。公司拟用留存收益，按每股0.5元的比率向所有普通股股东支付现金股利。要求：（1） 编制股利分配后的资本结构表。（2） 计算除权之后的股票市场价格。解：（1）按每股0.5

10、元的比例向股东支付现金股利的结果普通股票（10 000 000股，每股面值1元）10 000 000元资本公积金30 000 000元留存收益35 000 000元普通股权益合计75 000 000元（2）计算除权之后的股票市场价格除权之后的股票市场价格=20-0.5=19.5（元/股）2 某公司分配股票股利之前的资本结构如下表：普通股票（40 000 000股，每股面值1元）40 000 000元资本公积金20 000 000元留存收益40 000 000元普通股权益合计100 000 000元现普通股票的市价为每股10元。公司拟用留存收益10 000 000元按股票面值支付股票股利。要求：

11、（1） 计算送股的比例；（2） 编制股利分配后的资本结构表；（3） 计算除权之后的股票市场价格。解：（1）计算送股的比例送股比例=10000000/40000000=0.25（2）按股票面值以10股送2.5股的比例向股东支付股票股利的资本结构表普通股票（50 000 000股，每股面值1元）50 000 000元资本公积金20 000 000元留存收益30 000 000元普通股权益合计100 000 000元（3）计算除权之后的股票市场价格除权之后股票的市场价格=(4000000010)/50000000=8（元/股）3 某公司准备用资本公积金按普通股票面值转增股本，转增股本之前，公司的资本

12、结构如下表：普通股票（30 000 000股，每股面值1元）30 000 000元资本公积金30 000 000元留存收益20 000 000元普通股权益合计80 000 000元已知现公司普通股票的市价为每股5元。要求：（1）计算公司可以转增股本的最大比例；（2）编制股利分配后的资本结构表；（3）计算除权之后的股票市场价格。解：（1）计算公司可以转增股本的最大比例设：可以转增股本的最大比例为X；已知转增股本后资本公积占股本的比例不能低于25%；因此，有：25=（30000000-30000000X）/30000000（1+X）解之有：X=60%（2）编制股利分配后的资本结构表普通股票（40 000 000股，每股面值1元） 48 000 000元资本公积金12 000 000元留存收益20 000 000元普通股权益合计80 000 000元（3）计算除权之后的股票市场价格除权之后股票的市场价格=(300000005)/48000000=3.125（元/股）