银行招聘金融概念集锦

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1、二、简答题1如何多角度论述外汇的概念？答案要点：（1）从动态角度来理解，外汇是指人们将一种货币兑换成另一种货币来清偿国际间债权债务关系的行为。（2）广义的静态外汇。广义静态外汇的概念泛指一切以外国货币表达的资产。（3）狭义静态外汇。狭义静态外汇是指以外币表达的，可用于进行国际之间结算的支付手段。3外汇的作用有哪些？答案要点：（1）外汇是国际购买手段，可以使国与国的货币流通成为也许。（2）外汇是国际支付手段，可以避免在国际结算中使用黄金，节省非生产费用。（3）外汇是国际储藏手段，可以弥补国际收支逆差。（4）外汇是国际信用手段，可以调剂国际间的资金余缺，增进货币信用的国际化。5不同的货币制度下，汇

2、率是如何决定的？答案要点：（1）金币本位制度下汇率的决定基本铸币平价是汇率的决定基本。汇率波动的幅度是黄金输送点。（2）金块本位和金汇兑本位制度下汇率的决定决定汇率的基本仍然是金平价。汇率波动的幅度则由政府来规定和维持。（3）纸币流通时期的汇率决定汇率变动对经济的影响：答案要点：（1）汇率变化对一国国际收支的影响对贸易收支的影响汇率变化对贸易产生的影响一般体现为：一国货币对外贬值后，有助于本国商品的出口，不利于外国商品的进口，因而会减少贸易逆差，增长贸易顺差；而一国货币对外升值后，则有助于外国商品的进口，不利于本国商品的出口，因而会减少贸易顺差或扩大贸易逆差。对非贸易收支的影响贬值后，外国货币

3、的购买力相对提高，贬值国的交通、导游、住宿等各项劳务费用，就会变得相对便宜，从而增长了对外国游客的吸引力；反之，贬值后，国外的旅游等各项劳务开支对本国居民来说相对提高，从而克制了本国的对外劳务支出。这一正一反，将使非贸易收支得到改善。对资本流动的影响贬值对一国资本流动的影响，取决于贬值后人们对该国货币此后变动趋势作何预期。如果贬值后人们普遍产生该国货币汇率将进一步贬值的预期，则人们会将资金从本国转移至她国，以避免遭受更大损失；但如果市场普遍觉得贬值已使该国货币处在均衡水平，或觉得贬值过度，该国货币汇率将浮现反弹，则人们会将资金从她国转移至本国以获利。对外汇储藏的影响由于储藏货币的多元化，汇率变

4、化对外汇储藏的影响也多样化。有时外汇市场汇率波动较大，但因储藏货币中升、贬值货币的力量均等，外汇储藏就不会受到影响；有时虽然多种货币汇率下跌，但占比重较大的储藏货币汇率上升，外汇储藏总价值也能保持稳定或略有上升。（2）汇率变化对一国国内经济的影响对社会总产出的影响一国货币贬值后，由于“奖进限出”作用，贸易收支往往会得到改善。如果该国还存在闲置的生产要素，则一国的总产出将通过净出口增长的乘数效应扩张。此外，贸易收支改善后，增长的外汇积累若用于进口先进的机器设备等资本品，在存在闲置生产要素条件下，可进一步增强该国生产能力，从而增长总产出。对价格水平的影响一国货币贬值后，将导致该国物价上涨：一是需求

5、拉动的物价上涨；二是成本推动的物价上涨。贬值后，该国出口增长，进口下降，这意味国内市场上的商品供应减少，而收购外汇的本币投放增长，由此形成需求拉动的物价上涨。贬值后，进口品以本币表达的价格会上升，其中进口消费品的价格上升会直接和通过进口替代品价格上升间接引起国内消费物价某种限度的上升。进口原材料、中间品和机器设备等的价格上升，还会导致国内生产使用这些进口投入品的商品的生产成本提高，推动这些商品的价格上升，还导致了使用这些产品作为投入品的非贸易品生产成本上升，这又推动了非贸易品价格上升。所有这些，使国内物价指数上升，产生了成本推动的物价上涨。对就业水平的影响贬值后，如果国内未充足就业，则贸易收支

6、改善将通过乘数效应扩大总需求，出口部门和进口替代部门将发明出更多的就业机会。但通过货币贬值来提高就业水平尚有一种前提，就是货币工资不变或其变动幅度不不小于汇率变动幅度，否则贬值所产生的增长就业机会效应将会被抵消。从另一种方面看，一国货币贬值后，可以较多地吸引国外长期直接投资和间接投资，这也能增长一定的就业机会。汇率变化对资源配备的影响一国货币贬值后，进口品本币价格一般会上升，进口替代品本币价格也会上升，这样整个贸易品部门的价格相对于非贸易品部门的价格就会上升，由此会引起生产资源从非贸易部门转移到贸易部门。这样，一国的生产性资源就会更多地向贸易品部门配备，从而呈现出更为开放型的产业构造。在发展中

7、国家，贬值还可以提高资源配备效率。1.答案要点某些经济指标可以协助我们判断人民币汇率的走向。（1）国内商品和服务贸易状况。盈余时人民币走强，赤字时人民币走弱。（2）国内物价水平的变动。物价持续上升时，人民币趋弱；而物价持续下跌时，人民币趋强。（3）资本流入、流出状况。当资本持续净流入时，人民币走强；当资本持续净流出时，人民币趋弱。（4）一篮子货币走势。由于参照一篮子货币，多种货币的不同走势也将影响着人民币的汇率水平。（5）市场预期。当市场预期人民币将会升值，交易的成果一般是人民币汇率走强；反之亦然。参照一篮子货币表白外币之间的汇率变化会影响人民币汇率，但参照一篮子货币不等于钉住一篮子货币，它还

8、需要将市场供求关系作为另一重要根据，据此形成有管理的浮动汇率。2.答案要点（1）在一定限度上提高中国出口商品的价格，并局部地影响中国出口商品的竞争力，使某些产品的出口增长有所放缓。（2）人民币升值可以减少公司的进口成本，有助于公司增长进口。总的来看，一方面,在国内经济保持高速增长和日益开放的背景下，人民币升值无疑将减少进口和投资的成本，从而增进经济的可持续增长。另一方面增长出口产品成本、克制出口，进而不利于经济的增长。（3）人民币升值可起到减少外资流入的作用。一方面，升值前流入的投机资本更多则会择机离场，来得快去得也快。另一种方面，国内资本则会加速海外投资，形成国内资本的对外输出。（4）中国的

9、外汇储藏增长速度会有所减缓。（5）有助于减轻外汇占款的大幅增长对中央银行货币政策的压力，减缓基本货币和货币供应量的迅速增长，从而有助于减轻中央银行的升息压力。固定汇率制度：是指政府运用行政或法律手段拟定、发布及维持本国货币与某种参照物之间的固定比价的汇率制度。充当参照物的可以是黄金，也可以是某一种外国货币或一组货币。浮动汇率制度：是指一国货币当局不再规定本国货币和外国货币的比价和汇率波动的幅度，而是根据外汇市场的外汇供求状况，任汇率自由涨落的一种汇率制度。自由浮动：又称清洁浮动，指汇率完全由外汇市场供求关系决定，自由涨落，自由调节，政府不加干预的汇率制度。纯正的自由浮动在现实生活中并不存在，该

10、概念重要具有理论上的意义。管理浮动：又称肮脏浮动，指政府对外汇市场进行公开或不公开的干预以影响外汇供求关系，使汇率向有助于自己的方向变动。联合浮动：又称共同浮动，是指国家集团在成员国之间实现固定汇率，同步对非成员国货币采用共同浮动的措施。钉住浮动汇率制度：指一种国家采用使本国货币同某外国货币或一篮子货币保持固定比价关系，随外币的浮动而浮动。联系汇率制：是特殊钉住汇率制，即将本币与某特定外币的汇率固定下来，并严格按照既定兑换比例，使货币发行量随外汇存储量联动的货币制度。二、简答题1简答外汇管制的目的和内容。答案要点：外汇管制的目的：（一）增进国际收支平衡；（二）维持本币汇率稳定；（三）维护本国金

11、融市场的稳定。内容：（一）外汇资金收入与运用的管制；（二）货币兑换管理；（三）对黄金、现钞输出输入的管制；（四）汇率的管理。2试分析直接管制政策对经济的影响。答案要点：直接管制政策是指对国际经济交易采用直接行政干预的政策。直接管制按方式不同，又可分为行政管制和数量管制。行政管制是指政府以行政手段对外汇买卖、外汇资金的来源和运用所实行的监督和控制。数量管制是指政府对外汇收支数量进行调节和管制。以直接管制作为国际收支调节政策的长处一方面在于其效果迅速而明显。汇率调节政策和需求管理政策必须先通过对生产活动和外汇供求产生影响后，才干发生效果。但实行直接管制，只要政策当局解决得当，即可迅速达到预期目的。

12、另一方面，在国际收支失衡的因素为局部性因素时，较易针对该部分实行管制，因而不必使整个经济发生变动，而汇率调节和需求管理政策则较难做到这点。然而，直接管制政策亦有若干明显的弊端：（1）直接管制会对价格机制发生阻碍作用，不利于自由竞争和资源最佳配备，社会福利也难以实现最大化；（2）由于直接管制措施易于察觉，因而比汇率调节和需求管理政策更易招致她国的责难或报复；(3)临时得到政策保护的受益者，在这种政策措施已经变得没有必要之后，也总是不肯让它废止，因而直接管制措施有一种长期持续的倾向。一般说来，直接管制政策作为国际收支调节手段，应以其她政策难以迅速获得效果的状况为限。3简述浮动汇率制的重要特性。答案

13、要点：浮动汇率制度有如下五个特性：第一，不规定本国货币与外币黄金平价；第二，不规定汇率波动的上下限；第三，中央银行无义务维持汇率波动界线义务；第四，外汇市场供求决定汇率；第五，国际收支变化是影响汇率的重要因素。4浮动汇率制一般涉及哪几种？答案要点：（1）按照政府对汇率与否干预，分为自由浮动和管理浮动自由浮动又称清洁浮动，指汇率完全由外汇市场供求关系决定，自由涨落，自由调节，政府不加干预的汇率制度。管理浮动又称肮脏浮动，指政府对外汇市场进行公开或不公开的干预以影响外汇供求关系，使汇率向有助于自己的方向变动。（2）按照汇率的浮动方式，可分为单独浮动、联合浮动、钉住浮动和联系汇率制单独浮动是指一国货

14、币不与任何国家货币发生固定联系，其汇率根据外汇市场供求变化而自动调节；联合浮动又称共同浮动，是指国家集团在成员国之间实现固定汇率，同步对非成员国货币采用共同浮动的措施；钉住浮动汇率制度指一种国家采用使本国货币同某外国货币或一篮子货币保持固定比价关系，随外币的浮动而浮动；联系汇率制是特殊钉住汇率制 ，即将本币与某特定外币的汇率固定下来，并严格按照既定兑换比例，使货币发行量随外汇存储量联动的货币制度。5什么是货币自由兑换?它有哪些不同含义?答案要点：货币自由兑换也叫货币的可兑换，指的是在外汇市场上，能自由地用本国货币购买(兑换)某种外国货币，或用某种外国货币购买(兑换)本国货币。根据一国外汇收支实

15、行限制的不同，货币的可兑换可分为常常账户下的可兑换和资本与金融账户下的可兑换。常常账户的货币自由兑换是指对常常账户外汇支付和转移的汇兑实行无限制的兑换。国际货币基金组织规定，但凡能对常常性支付不加限制、不实行歧视性货币措施或多重汇率、可以兑付外国持有的在常常性交易中所获得的本国货币的国家，该国货币就是可自由兑换货币；资本和金融账户的货币自由兑换是指对资本流入和流出的兑换均无限制。6答案要点：1994年国内对外汇管理体制进行了重大改革，明确提出，外汇管理体制改革的长远目的是实现人民币的自由兑换。这就意味着，对常常项目和资本项目的外汇管制将逐渐取消，对国际间正常的汇兑活动和资金流动将不进行限制。具

16、体来说，有如下重要内容： （1）建立单一的、以市场供应关系为基本的、有管理的浮动汇率制； （2）实行外汇收入结汇制，取消外汇留成； （3）实行银行售汇制，容许人民币在常常项目下有条件可兑换； （4）建立银行间外汇市场，改善汇率形成机制，保持合理及相对稳定的人民币汇率； （5）强化外汇指定银行的依法经营和服务职能； （6）对资本项目的外汇收支仍继续实行筹划管理和审批制度； （7）外商投资公司外汇收支的管理； （8）停止发放外汇兑换券，取消境内外币计价结算，严禁外币在境内流通。三、论述题1.答案要点：（1）定义不同。固定汇率制度是指政府运用行政或法律手段拟定，发布及维持本国货币与某种参照物之间的固

17、定比价的汇率制度。浮动汇率制度是指一国货币当局不再规定本国货币和外国货币的比价和汇率波动的幅度，而是根据外汇市场的外汇供求状况，任汇率自由涨落的一种汇率制度。（2）维持手段不同。固定汇率制有五种维持手段（略），浮动汇率制不必维持手段。（3）利弊不同。（略）2. 答案要点：随着国民经济的迅速发展，特别是中国的常常项目和资本项目双顺差持续扩大，外汇储藏跃居世界第一，重要发达国家规定人民币升值和改革人民币汇率制度的呼声越来越强烈。为建立和完善国内社会主义市场经济体制，充足发挥市场在资源配备中的基本性作用，中国人民银行于7月21日发布公示称，建立健全以市场供求为基本的、有管理的浮动汇率制度，具体改革内

18、容如下：（1）自7月21日起，国内开始实行以市场供求为基本、参照一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再钉住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。（2）中国人民银行于每个工作日闭市后发布当天银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价，作为下一种工作日该货币对人民币交易的中间价格。（3）7月21日19时，美元对人民币交易价风格节为1美元兑8.11元人民币，作为次日银行间外汇市场上外汇指定银行之间交易的中间价，外汇指定银行可自此时起调节对客户的挂牌汇价。（4）现阶段，每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价仍在人民银行发布的美元交易中间价上下千分之三的幅度内浮动，非美元货币对

19、人民币的交易价在人民银行发布的该货币交易中间价上下一定幅度内浮动。（5）人民银行将根据市场发育状况和经济金融形势，适时调节汇率浮动区间。同步，人民银行负责根据国内外经济金融形势，以市场供求为基本，参照一篮子货币汇率变动，对人民币汇率进行管理和调节，维护人民币汇率的正常浮动，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定，增进国际收支基本平衡，维护宏观经济和金融市场的稳定。进行人民币汇率改革两年多来，至最后一种交易日，人民币对美元汇率中间价报7.3046，人民币合计升值幅度达11.1。结合所学专业知识自己查找人民币汇率制度改革的变化。四、案例分析题答案要点：1.美国为什么要将中国列为“汇率操纵国”？

20、分析外汇管制的经济影响。美国及国际市场始终觉得中国政府通过市场干预维持人民币的低汇率水平，使得本国出口更加便宜，商品更具吸引力。美方批评人士，特别是那些冠有参议员、众议员名头的人们则指称这一政策损害了美国就业，中国应当尽早让人民币兑换自由化。（1）外汇管制对经济产生的正面影响避免资金外逃或过度涌入，改善国际收支维持本币汇率稳定，稳定物价控制本国对外贸易，保护本国产业便于履行国内经济政策，实现政府意图（2）外汇管制的负面影响阻碍了国际贸易的均衡发展价格机制失效，资源难以有效配备加剧国与国之间的摩擦与纠纷会给公司和政府带来很高的成本为增进国际经济一体化的进程，应逐渐放松和取消外汇管制，这也是世界经

21、济发展的一大趋势。2. 中国的的汇率制度改革的内容和意义？内容略。汇率新政的最重要长期意义，在于它从政策面对人民币实际汇率升值趋势给以响应和支持，是国内经济成长进入实际汇率升值新时期的一种标志，是中国放松外汇管制的迹象。 新汇率政策有助于缓和有关国际政治压力，有助于缓和贸易顺差飙升体现的内外经济不平衡压力。从长期看，汇率政策调节，有助于运用市场价格手段鼓励公司进行产业构造升级，增进服务业等不可贸易部门成长，逐渐提高国内产业和贸易构造，从而更有效贯彻政府倡导的科学发展观。逐渐推动人民币汇率市场化改革，对于实现人民币走向完全可兑换这一更为长远目的，也是一种积极的环节。第三章国际收支国际收支：一国在

22、一定期期内所有对外经济往来的系统货币记录。国际收支平衡表：也称国际收支账户，是系统地记录一国一定期期内多种国际经济交易项目及其金额的一种记录报表，它集中反映了一国国际收支的总貌和具体构成，是国际收支按特定账户分类和复式记账原则表达出的会计报表。居民：在一种国家的经济领土内居住达1年或1年以上的具有经济利益的经济单位。非居民：在一种国家的经济领土内不具有经济利益的经济单位。马歇尔勒纳条件：货币贬值后，只有出口商品的需求弹性和进口商品的需求弹性之和不小于1，贸易收支才干改善。J曲线效应：货币贬值后，短期内贸易收支先恶化，过一段时间后，贸易收支才慢慢改善。自主性交易：亦称事前交易，是指个人和公司为某

23、种自主性目的而从事的交易。调节性交易：亦称事后交易或适应性交易，是指货币当局为弥补国际收支不平衡而发生的交易。物价钞票流动机制：或称“休谟机制”。当一种国家国际收支发生逆差时（顺差状况正好相反），意味着对外支付不小于收入，货币外流；在其她条件既定的状况下，物价下降，本国货币汇率下降，本国出口商品价格也下降，出口增长，贸易差额因此得到改善。贸易差额：商品进出口收支差额。国际收支总差额：国际收支账户中的官方储藏账户剔除后的余额。特别提款权：一国在国际货币基金组织中特别提款权账户上的贷方余额。常常账户：对实际资源在国际间的流动行为进行记录的账户。涉及货品、服务、收益和常常转移。这是本国与外国进行经济

24、交易而常常发生的会计项目，是国际收支平衡表中最基本、最重要的项目。逆差与顺差：国际收支中支出不小于收入的状态称为国际收支逆差或赤字。国际收支中收入不小于支出的状态称为国际收支顺差或盈余。国际借贷：是指一种国家或地区在一定日期对外资产和对外负债的汇总记录，它反映的是某一时点上一国居民对外债权债务的综合状况。储藏资产：一国货币当局能随时用来干预外汇市场，支付国际收支差额的资产。国际收支平衡：自主性交易的差额为零时的国际收支状态。国际收支均衡：国内经济处在均衡状态下的自主性国际收支平衡。支出增减型政策：也被称为支出变更型政策，就是通过变化社会总需求或国民经济总支出水平，来变化对外国商品、劳务和金融资

25、产的需求，以此来调节国际收支失衡的一种政策。如财政和货币政策。支出转换型政策：是指不变化社会总需求和总支出水平，而变化需求和支出的方向来调节国际收支的政策。如汇率政策和直接管制。二、简答题1.简述国际收支与国际借贷的关系。答：国际借贷与国际收支既有联系，又有区别。两者的联系是，在非钞票结算条件下，国家之间的经济交往总是先形成债权债务关系，两国在未进行结算前，输出国形成对外债权，输入国形成对外债务，这种关系就是国际借贷关系。国际借贷关系一经结算即告消失，但在结算过程中却引起国际收支的发生，债权国会得到外汇收入，债务国会支出外汇，这就分别形成两个国家的国际收支。可见，国际借贷是产生国际收支的直接因

26、素。但有时，国际收支又反作用于国际借贷，由于国际收支的某些变化会引起国际借贷活动的展开。两者的区别表目前：国际借贷表达一种国家在一定日期对外债权债务的综合状况；而国际收支则表达一种国家在一定期期对外所有经济交易的综合状况。国际借贷是个静态的概念，表达的是一种存量（余额）；国际收支是个动态的概念，表达的是一种流量（发生额）。国际借贷只涉及形成债权债务关系的经济交易，范畴小；国际收支则涉及一切对外发生的经济交易，范畴大。2.国际收支平衡表的重要项目有哪些？答：（1）常常账户，反映居民与非居民们常常发生的经济交易内容，在一国国际收支中占有最基本最重要的地位，其中涉及4个具体项目。1）货品：登录商品的

27、出口或进口的外汇收支。2）服务：登录运送、旅游、通讯、建筑、保险、金融、电子计算机和信息服务、专有权使用费和特许费，个人服务、文化和娱乐服务以及其她商业服务等劳务所发生的外汇收支。3）收益：登录劳动力与资本在国际间流动而发生的外汇收支，其中涉及：职工报酬：登录在国外工作期限不超过一年的季节工、边境工人，以及在外国使领馆及国际组织驻本国机构工作人员的外汇工薪收支。投资收入：登录由于借贷、货币或商品直接投资、证券投资而产生的利息、利润、股利等外汇收支。4）常常转移各级政府的免费转移，如战争赔款，政府间的军援、经援和捐赠，政府与国际组织间定期交纳的费用，以及国际组织为执行某项政策而向各国政府提供的转

28、移等。私人免费转移，如侨汇、遗产继承、赡养费、年金、退休金、 抚恤金和资助性汇款等。（2）资本和金融账户1）资本账户。分列两个项目：资本转移：重要登录投资捐赠和债务注销的外汇收支。非生产、非金融资产的收买放弃：重要登录那些非生产就存在的资产（土地、地下矿藏）和某些无形资产（专利权、商标权、经销权等）收买或放弃而发生的外汇收支。2）金融账户：反映居民与非居民间由于借贷、直接投资、证券投资等经济交易所发生的外汇收支。分列4个项目：直接投资：指投资者对在国外投资的公司拥有10%或10%以上的一般股或投票权，从而对该公司拥有有效的发言权。证券投资：指居民与非居民之间投资于股票、债券、大额存单、商业票据

29、以及多种衍生工具等。其她投资：指上述两项投资未涉及的其她金融交易，如货币资本借贷，与进出口贸易相结合的多种贷款、预付款，融资租赁等等。储藏资产项目：记录和反映由于常常账户和资本账户差额所引起的储藏资产的增减变动。涉及黄金储藏、外汇储藏、在基金组织的储藏头寸、特别提款权以及官方对外持有的债权债务等。（3）错误与漏掉这是人为设立的一种项目，以轧平平衡表中借贷方总额。3.国际收支平衡表的编制原则和记账规则是什么？答：国际收支平衡表是按照“有借必有贷、借贷必相等”的复式记账原理来编制的，对每一笔国际经济交易都要以相似金额分别记录在借、贷两方。但凡收入项目以及资产（本国对外金融资产）的减少和负债（外国在

30、本国的金融资产）的增长都记录在贷方，称为正号项目，记为“” ；但凡支出项目以及资产的增长或负债的减少都记录在借方，称为负号项目，记为“” 。4.简述考察国际收支不平衡的口径重要有哪些。答：贸易差额、常常账户差额、资本和金融账户（剔除官方储藏）差额、综合账户差额或总差额。（详见教材第三章）5.如何判断一国国际收支与否平衡？答：按交易性质，国际收支有两种重要类型：一是自主性交易，另一种是调节性交易。理论上，应以自主性交易为原则。当自主性交易借方金额贷方金额，则国际收支平衡；当借方金额贷方金额，则国际收支失衡。这种措施理论上有道理，但实践运用有困难，因此人们往往根据所要分析的问题而采用不同的差额，常

31、常采用的有贸易收支差额、常常项目差额、资本和金融账户（剔除官方储藏）差额、总差额等，一般所说的国际收支不平衡是针对各个具体的差额而言。基金组织和国内都采用总差额。实践中，判断一国国际收支与否平衡常采用如下几种原则：（1）一国常常项目差额可由正常的资本流动来弥补，货币汇率基本稳定，外汇储藏能维持一国三到四个月的进口付汇需要。（2）以长期的差额为原则，不能以一时或短期的差额为原则。（3）以动态指标为原则，而不能以静态指标为原则，国际收支平衡是一种动态的平衡。国际收支平衡应看作是在常常项目差额、资本净流量与外汇储藏的合理增长中，从一种时期到另一种时期的运动达到和谐一致。（4）国际收支平衡是指自主性交

32、易差额为零时的状态；国际收支均衡是指国内经济处在均衡状态下的自主性国际收支平衡。因此，国际收支应以一般均衡为原则，而不能以局部均衡为原则，即国际收支与否平衡不能仅就国际收支各项目的数量关系而言，而应就国际收支与国内重要宏观经济变量关系而言。国际收支各构成部分与国内重要宏观经济变量是互相影响的，因此，国际收支平衡存在着究竟是高水平的平衡还是低水平的平衡的问题。如果是为了达到国际收支平衡而克制了国内经济的发展，那么，这只是低水平的国际收支平衡，是以牺牲国内平衡为代价的国际收支平衡，只有在国内经济平衡与国际收支平衡互相作用、互相增进下实现的均衡，才是高水平的、最佳的平衡。6.哪些因素会导致国际收支不

33、平衡？答：临时性因素、构造性因素、货币性因素、周期性因素、收入性因素等。（详见教材第三章）7.简述国际收支不平衡的几种类型。答：构造性不平衡、货币性不平衡、周期性不平衡、收入性不平衡、临时性不平衡、冲击性不平衡。（详见教材第三章）8.一国货币贬值一定能改善该国的国际收支吗？为什么？答：不一定，要受到马歇尔勒纳条件、时滞因素、市场预期等因素的限制。第一，汇率政策有效与否取决于进出口商品的需求弹性。马歇尔勒纳条件，即出口商品的国外需求弹性与进口商品的国内需求弹性之和不小于1，是本币贬值改善贸易收支的前提。第二，汇率政策受“时滞”因素的影响。“J曲线效应”指出：汇率调节不会立即显示出其有助于国际收支

34、的一面，而是将有一种时间滞后的过程，有时还体现为对经济先产生不利影响，而后才转为产生有利影响。第三，人们的预期往往会抵消汇率调节的效应。当汇率下调时，如果人们预期汇率还将进一步下跌，那么，本国资金就会大量外逃，以避免贬值所带来的损失，因而汇率下调不仅起不到改善国际收支的作用，还也许恶化国际收支状况。第四，本国既有生产能力与否已得到充足运用。这是由于本币贬值后也许产生的社会需求转换必须依托本国贸易品（出口品和进口替代品）部门供应的增长来满足。第五，汇率政策的使用是有限度的。一味使用汇率政策会引起连锁的负面反映。货币对外贬值很容易引起对内贬值，从而引起对外贬值和对内贬值的恶性循环；本币对内贬值所引

35、起的国内物价上涨，如果不能为社会各界所承受，也会阻碍国内经济的发展；此外，一国的货币贬值也许会引起其贸易伙伴国货币也宣布贬值，引起货币战，货币贬值的效果势必会抵消，因此，只有在各国没有贸易限制和不采用报复措施的条件下，货币贬值才干扩大出口。9.如果运用汇率机制调解国际收支失衡，制约该机制发挥作用的因素有哪些？答：马歇尔勒纳条件、时滞因素、市场预期等。（详见教材第三章）10.国际收支的利率自动调节机制是如何运营的？答：利率的自动调节机制是指一国国际收支不平衡会影响利率的水平，而利率水平的变动反过来又会对国际收支不平衡起到一定的调节作用。当国际收支发生逆差时，本国货币的存量（供应量）相对减少，利率

36、上升，表白本国金融资产的收益率上升，从而对本国金融资产的需求相对上升，对外国金融资产的需求相对减少，于是资金外流减少或资金内流增长，国际收支得到改善。反之，国际收支顺差时则呈现相反的运作过程，顺差缩小。三、论述题1试述国际收支失衡的因素及政策调节措施。国际收支失衡的因素要点：（1）经济周期的影响。经济一般周而复始历经繁华、衰退、萧条、复苏等阶段。不同阶段对国际收支有不同影响。如：繁华时期，出口增长，国际收支一般顺差。（2）国民收入的影响。国民收入的增减变动，会影响国际收支的平衡。如：国民收入增长，导致需求增长，一般会浮现逆差。（3）货币价值变动的影响。在汇率水平一定的前提下，一国商品的货币成本

37、和物价水平相对高于或低于其她国家，导致国际收支失衡。（4）经济构造变化的影响。各国由于地理环境、自然资源、劳动力数量、技术水平等经济条件不同，会形成不同的经济构造。一国的经济构造如不能适应世界市场供求关系或分工就会产生不平衡。（5）偶发性因素的影响。以上因素中，经济构造和国民收入的影响具有恒久性，其她类型的失衡仅具有临时性。国际收支调节的政策措施要点：（1）外汇缓冲政策。指一国政府为对付国际收支不平衡，把其黄金外汇储藏作为缓冲体，通过中央银行在外汇市场上买卖外汇，来消除国际收支不平衡所形成的外汇供求缺口，从而使国际收支不平衡所产生的影响仅限于外汇储藏的增减，而不致进一步影响本国的经济。（2）财

38、政政策。一国政府通过调节税收和政府支出，从而控制总需求和物价水平的政策措施。如：逆差时，实行紧缩性的财政政策，减少总需求，导致物价下降，以此增进出口，克制进口，使国际收支平衡。（3）货币政策。涉及：贴现政策。指中央银行变化贴现票据的贴现利率，借以影响金融市场利率。如逆差时，中央银行提高再贴现率，使市场利率上升，导致资本流入增多，流出减少，从而逆差减少。变化法定存款准备金比率的政策。其作用于国际收支的原理与贴现政策相似。（4）汇率政策。一国政府通过影响汇率，进而影响国际收支。如逆差时，使本币汇率 （固定汇率制下，法定贬值；浮动汇率制下，通过国家干预）减少，在国内价格不变或变动很小的条件下，导致出

39、口商品价格减少，进口价格上升，带来进口减少，出口增长。（5）直接管制。涉及财政管制、外汇管制和贸易管制。（6）其她措施。如信贷手段，国际经济合伙。2试述国际收支自动调节机制的类型及作用环境。答案要点：国际收支失衡的自动调节机制是指由市场这只“无形的手”来实现的国际收支调节，即在政府没有干预的状况下，由市场经济中的其她变量与国际收支互相作用和互相影响来实现的国际收支调节：一国的国际收支失衡必然引起其她经济变量的变化，而后者反过来又会引起国际收支失衡的缩小。从理论上讲，在完全或接近完全的市场经济条件下，国际收支不平衡才可以通过市场经济变量的调节自动恢复平衡。一般，国际收支的失衡会引起物价、国民收入

40、、利率、汇率的变化，而它们又对改善国际收支失衡状态起作用。因而，国际收支自动调节机制涉及：货币价格机制、收入机制、利率机制、汇率机制。（详见教材第三章）四、案例分析题1.上半年，国内国际收支平衡表中净误差与漏掉浮现贷方余额130.75亿美元，而根据国际收支平衡表的复式记账法，平衡表中的所有账目净余额应为零。那么，这130.75亿美元是如何形成的？为什么要在国际收支平衡表中加入“错误与漏掉”一项？答案要点：国际收支平衡表采用复式记账法，每笔交易都由两笔价值相等的账目表达，分别记录在借方和贷方。原则上，表中的所有账目净余额为零。但在实际编制时，由于如下因素，当把所有的账目加总后，不可避免地会浮现净

41、借方或贷方余额：（1）记录数据来源多样。国际收支平衡表编制使用的数据来自于多种部门和不同的记录系统。各部门的记录与国际收支记录在概念、口径、记录原则上不尽相似，因此将这些数据汇总在国际收支平衡表中就也许形成错误与漏掉。（2）某些交易难以全面记录。例如，商品走私等是管理当局难以记录的，难免产生信息漏掉。（3）记录数据的真实和精确存在一定问题。例如，个别公司在进出口中为了达到骗取退税、偷逃税款或者调动资金等目的，也许存在高报或低报价格的状况，导致数据的不真实。（4）记录时间和计价原则不一致以及多种货币换算产生的误差。因此，国际收支平衡表单独设立了一种平衡项目，即“错误与漏掉”，其数额与上面所说的余

42、额相等，但符号相反。国内上半年所有的账目加总后浮现了借方余额130.75亿美元，因此在错误与漏掉一项中记入了贷方130.75亿美元。2.登录中国国家外汇管理局网站，查阅国内国际收支平衡表。上半年国内国际收支常常项目顺差1 629亿美元，资本和金融项目顺差902亿美元，继续保持国际收支双顺差格局。试分析国内国际收支这种持续双顺差现象会给国内经济带来哪些负面影响？答案要点：国际收支顺差和逆差同样，都是国际收支不平衡的体现形式，顺差或逆差过大都会对国民经济运营产生不利影响。目前贸易顺差过大和外汇储藏增长过快已成为影响国内国际收支平衡的重要矛盾，并明显对国内经济运营导致了负面影响。重要表目前：（1）持

43、续顺差会使货币当局为维持汇率稳定，购买超额外汇供应，增长基本货币投放，导致国内货币供应增长，对物价带来压力，长期巨额顺差会导致国内通货膨胀。（2）长期巨额顺差会导致国内外汇储藏过多，末国内外汇储藏余额达到1.53万亿美元。而储藏资产的收益率一般低于长期投资的收益率，使国内持有的储藏资产的机会成本升高。（3）长期巨额顺差给本币人民币带来升值压力，而一旦升值，会不利于出口贸易的发展，从而加重国内失业问题。（4）长期顺差带来经济增长对外依赖加大，增长了遭受外部冲击的也许性。目前国内国际收支顺差重要来自贸易，如果外部经济发生重大变化，国内以出口为重要增长动力的经济增长将受到影响。（5）加大国际资本冲击

44、风险。国内持续的国际收支大额顺差，吸引国际资本大量流入。如果将来市场预期发生逆转，将会导致跨境资本集中流出，对国内经济发展导致严重冲击。（6）国内的长期巨额顺差，即别国的长期巨额逆差，这将加剧国内与别国的国际摩擦。第四章国际储藏一、名词解释国际储藏：是指一国货币当局为了弥补国际收支逆差和保持汇率稳定以及紧急支付需要而持有的国际间可以接受的多种形式的资产。国际清偿能力：是指一国政府平衡国际收支逆差、稳定汇率而又不必采用调节措施的能力。黄金储藏：是指一国货币当局持有的，用以平衡国际收支，维持或影响汇率水平，作为金融资产持有的黄金。外汇储藏：是指一国货币当局所持有的、可以用于对外支付的国外可兑换货币

45、。储藏头寸：也称一般提款权，它指国际货币基金组织的会员国按规定从基金组织提取一定数额款项的权利。特别提款权：是国际货币基金组织创设的一种储藏资产和记账单位，亦称“纸黄金”，是基金组织分派给会员国的一种使用资金的权利。二、简答题1国际储藏与国际清偿能力的联系与区别是什么？ (1)从定义出发比较。国际储藏是指一国货币当局为了弥补国际收支逆差和保持汇率稳定以及紧急支付需要而持有的国际间可以接受的多种形式的资产。国际清偿能力是指一国政府平衡国际收支逆差、稳定汇率而又不必采用调节措施的能力。国际储藏是一国国际清偿能力的一种重要方面，是一国具有的现实的对外清偿能力。(2) 国际清偿能力的内涵比国际储藏广。

46、参照国际货币基金组织有关国际储藏的划分原则，国际清偿能力是广义的国际储藏，它除了涉及国际储藏的内容（自有储藏）之外，还涉及一国政府向外借款的能力（借入储藏），即向外国政府或中央银行、国际金融机构和商业银行借款能力，它反映了一国货币当局干预外汇市场的总体能力。2简述国际储藏的构成。根据国际货币基金组织的表述，一国的国际储藏涉及黄金储藏、外汇储藏、会员国在国际货币基金组织的储藏头寸和国际货币基金组织分派给会员国尚未动用的特别提款权四个部分。黄金储藏，指一国货币当局持有的，用以平衡国际收支，维持或影响汇率水平，作为金融资产持有的黄金。外汇储藏是指一国货币当局所持有的、可以用于对外支付的国外可兑换货币

47、。储藏头寸也称一般提款权，它指国际货币基金组织的会员国按规定从基金组织提取一定数额款项的权利。特别提款权是国际货币基金组织创设的一种储藏资产和记账单位，亦称“纸黄金(Paper Gold)”。它是基金组织分派给会员国的一种使用资金的权利。3国际储藏管理的原则和目的是什么？（1）一国政府对国际储藏进行宏观管理时，一般要遵循如下原则：储藏资产的安全性；储藏资产的流动性；储藏资产的保值性；储藏资产的赚钱性。（2）国际储藏管理的总体目的是服务于一国的宏观经济战略需要，即在国际储藏资产的积累水平、构成配备和使用方式上，有助于经济的适度增长和国际收支的平衡。，国际货币基金组织通过了国际储藏管理指引文献，其

48、中指出国际储藏管理的具体目的是：有充足的外汇储藏来达到一系列被定义的目的；用谨慎原则来管理国际储藏的流动性风险、市场风险和信用风险；在流动性风险和其她风险的约束条件下，通过将国际储藏投资于中长期金融工具而获得一种合理收入。4国际储藏的规模为什么不适宜过大？国际储藏的规模不适宜过大，这是由于：（1）国际储藏过多将导致储藏资源的挥霍。持有国际储藏具有一定的机会成本，由此丧失了这些国际储藏投资其她领域的投资收益率。（2）国际储藏过多将对一国的通货膨胀带来压力。一国的国际储藏增长将导致该国货币发行量的扩大，因而必然对其通货膨胀产生压力。（3）国际储藏过多对于发展中国家来说特别不利。由于它让国际社会觉得

49、该国具有富余的资金，这样该国就也许失去享有国际金融组织低利息优惠贷款的机会，从而难以借助国际力量加快经济发展。（4）由于国际储藏的构成中外汇储藏占大部分，因此国际储藏过多，其实质往往就是外汇储藏过多，而外汇储藏是一国寄存在其她国家银行的国外资产，因此，难免要受到外汇汇率波动的冲击。5拟定适度的国际储藏规模的参照指标有哪些？各国政府在拟定国际储藏适度规模时，重要参照如下三个经济指标：（1）国际储藏与贸易进口额相比（或国际储藏能支付进口的月数）一般觉得，一国的国际储藏应能保证支付3个月的进口额，或者觉得储藏对进口额的比例（年度数字）不低于25%。发达国家有较强的借款能力，其国际储藏额可以低于支付3

50、个月的进口额；发展中国家则需要保证支付。（2）国际储藏与国民生产总值相比一般来说，一国的经济规模越大，发展速度越快，对市场的依赖限度也就越大，因此需要更多的国际储藏作为后盾，反之，规定的国际储藏量就少。（3）国际储藏与外债相比一般状况下，一国的国际储藏应以相称于该国对外债务总额的1/2为宜。6.国内的国际储藏的管理内容有哪些？国内国际储藏的管理重要是对外汇储藏的管理，涉及适度规模的管理和储藏货币构造的管理以及投资的管理。一般说来，如果国内的外汇储藏能满足如下几种方面的外汇需求，或略有结余，就可视为储藏规模是适度的。维持正常进口用汇规定；归还债务用汇需求；外商直接投资赚钱返还用汇需求；政府干预汇

51、市的用汇需求；其她用汇需求（涉及居民出境旅游、求学、就医等）。国内外汇储藏货币构造的管理的重要任务是进一步优化构成外汇储藏的货币与资产构造，继续巩固完善以流动性强的资产为主体的多元外汇储藏体系。近几年来，国内外汇储藏始终保持较快增长速度。面对持续增长的外汇储藏，国内不断摸索拓宽外汇投资渠道，加强外汇储藏投资的管理，保证外汇储藏的保值增值。三、论述题试述国际储藏水平的影响因素。就一种国家来说, 拟定适度国际储藏规模应考虑的因素应从一国对国际储藏的需求和供应两方面分析。1.影响国际储藏需求的因素(1)一国持有国际储藏的成本。重要考虑一国持有国际储藏的机会成本，一般会将机会成本与所得利息相比，若持有

52、国际储藏的投资收益率与储藏资产的利息收益率差额大，阐明持有国际储藏成本高；差额小，阐明持有储藏的成本低。一国持有国际储藏的成本越高，国际储藏的需求量越少；反之则越多。(2)一国的经济增长状况。一国在经济起飞和高速增长时期，一般对外汇资金的需求比较旺盛，因此应保持较少的外汇储藏，以将更多的外汇用于投资和消费。(3)一国的经济开放与对外贸易状况。对外开放限度大，国民经济依赖限度高的国家需要保持较多的国际储藏。反之，则需要较少的国际储藏。一种在贸易条件上处在不利地位、其出口商品又缺少竞争力的国家，需要较多的国际储藏；反之，则需要较少的国际储藏。(4)一国的国家信誉和对外融资能力。如果一国政府在国际上

53、有良好的对外信誉，对外借款的能力就会较强，可以比较容易地借入外汇资金以补充自有储藏的局限性，需要保持的国际储藏就可以少某些；反之，则需要较多的国际储藏。(5)一国货币当局调控国际收支的能力。如果一国货币当局具有较强的调控国际收支的能力，或拥有较强的国际清偿能力，则对国际储藏的需要较少；反之，需要较多。(6)一国货币的国际地位。如果一国货币在国际货币体系中处在重要国际储藏货币地位，则该国可以直接使用本国货币对外支付和清偿债务。因此，无需过多的国际储藏；反之，则需要过多的国际储藏。(7)一国的汇率制度和汇率政策。如果一国实行固定汇率制度和采用稳定汇率的外汇政策，为干预外汇市场，维持汇率的稳定，就需

54、要较多的国际储藏；反之，需要较少。(8)一国的外汇管制的宽严限度。如果一国政府对外汇管制严格，外汇的集中度较高，则不需要较多的国际储藏；反之，外汇管制越松，所需的国际储藏就越多。(9)一国国际收支受冲击的也许。如果一国国际收支受到冲击的概率较大，限度较高，为保证国际收支的稳定，就需要有较多的国际储藏；反之，国际储藏需求就可以少某些。2.影响国际储藏供应的因素一国实现国际储藏适度规模重要考虑其内部供应方面。国际储藏的内部供应重要有如下几种渠道：(1)国际收支的顺差是国际储藏最重要和最直接的来源。如果一国的常常项目为顺差，而资本净流出较少或是资本净流入，则必然形成该国的国际储藏增长；反之，当一国的

55、常常项目为逆差，又没有资本净流入来补偿，则必然使其国际储藏减少。(2)国家干预外汇市场时买进的外汇会增长外汇储藏存量。在外汇市场上外汇供应过多，外汇汇率有下跌趋势，而本币汇率有上升势头时，货币行政当局为了维持本国货币汇率，可以抛出本国货币收买外汇，这部分外汇就可列入外汇储藏中，增长国际储藏。(3)一国政府持有的货币黄金的增长可以扩大国际储藏。从世界范畴看，黄金产量有限而黄金其她用途的需求又在逐渐增长，因而运用黄金补充国际储藏的余地不大。(4)国际货币基金组织成员国按规定运用一般提款权所得到的贷款也是国际储藏的一种重要来源。(5)国际储藏的最后一种来源是国际储藏资产自身的增值。四、综合分析题1.

56、国际储藏管理的含义国际储藏管理是一国政府及货币当局根据一定期期内本国的国际收支状况和经济发展的规定，对国际储藏的规模、构造和储藏资产的运用等进行筹划、调节、控制，以实现储藏资产规模适度化、构造最优化、使用高效化的整个过程。一国国际储藏管理重要涉及两方面的管理，一是量的管理，即国际储藏适度规模管理；二是质的管理，即国际储藏资产的构成和营运管理。2.国内国际储藏构成状况与世界上其她绝大多数国家同样，国内的国际储藏也是由黄金储藏、外汇储藏、在基金组织的储藏头寸和特别提款权构成。特点如下：（1）黄金储藏数量保持稳定。 （2）外汇储藏构成变化，数量迅猛增长，已成为国内国际储藏的主体。 （3）在国际货币基

57、金组织的储藏头寸和特别提款权数额有限，占比很小。3.应当采用哪些措施管理好日益庞大的外汇储藏资产？一是外汇储藏的适度数量管理：缓和储藏迅速增长压力，一方面克制出口，鼓励进口；另一方面鼓励对外投资。二是外汇储藏的构造管理：国内外汇储藏货币构造的管理的重要任务是进一步优化构成外汇储藏的货币与资产构造，继续巩固完善以流动性强的资产为主体的多元外汇储藏体系。鉴于国内目前外汇储藏和个人外汇存款中重要是美元，且在外汇储藏资产中也重要是以美元计价的美国政府和公司债券，为了适应国内“一篮子”汇率政策的调节，此后国内要逐渐形成以美元、欧元和日元等世界三大货币和黄金为主体的多元外汇储藏资产体系。三是外汇储藏的投资

58、管理。面对持续增长的外汇储藏，国内应在保证储藏安全和流动的状况下，注重收益，注意兼顾赚钱性和流动性，将收益性目的基于更加突出的位置，不断摸索拓宽外汇投资渠道，加强外汇储藏的管理，保证外汇储藏的保值增值。如增长欧元持有比例，持有一定数量的中长期国债和大的跨国公司的债券。即一方面要采用措施解决外汇储藏的超常增长，另一方面要提高既有储藏资产的运用效率。第五章国际金融市场一、名词解释国际金融市场: 国际金融市场是国际范畴内进行短期资金借贷、长期资本流动、外汇和黄金买卖，以及证券发行等多种金融交易活动的市场。外汇市场:是指由银行等金融机构、自营交易商、大型跨国公司参与的，通过中介机构或电讯系统联结的，以

59、多种货币为买卖对象的交易市场。老式国际金融市场:老式国际金融市场也称在岸金融市场，是指经营国际金融业务、但必须受所在国政府政策、法令管辖的国际金融市场。国际货币市场：国际货币市场是指资金借贷期限在1年以内（含1年）的交易市场，或称短期资金市场。国际资我市场: 国际资我市场是长期资本融通的场合，一般将1年以上的中长期资本借贷或证券发行与交易的市场称为资我市场。外国债券：外国债券是指某一国借款人在本国以外的某一国家发行以该国货币为面值的债券。欧洲债券：欧洲债券是指借款人在本国境外市场发行的，不以发行市场合在国货币为面值的国际债券。欧洲货币: 欧洲货币指由货币发行国境外银行体系所发明的该种货币存贷款

60、业务。欧洲货币市场: 欧洲货币市场也称离岸金融市场，是指重要为非居民提供境外货币借贷或投资、贸易结算、外汇黄金买卖、保险服务及证券交易等金融业务和服务的一种国际金融市场，亦称境外金融市场。外汇批发市场：银行与银行之间的外汇买卖市场。外汇零售市场：银行与一般顾客之间的外汇买卖市场。二、简答题1.简述国际金融市场的形成条件。国际金融市场的形成条件：（1）政局比较稳定，经济比较发达。这是形成国际金融市场最基本的条件。政局稳定为国际金融活动提供安全保证，经济发达具有较强的国际经济活动能力；（2）宽松的金融交易环境。比较抱负的是实行自由外汇制度，货币可以自由兑换,外汇调拨灵活,对存款准备金、税收、利率方

61、面没有严格的限制；（3）完善的金融制度和集中的金融机构，可以顺利、以便、快捷地进行资金筹集和运用；（4）良好的地理位置和发达的通信手段，适应国际金融业务活动发展的需要；（5）训练有素的国际金融管理人才,保证国际汇兑、国际结算、资金借贷、资金调拨等金融业务活动高效、优质地完毕。2.国际金融市场的特点有哪些?(1)市场全球化；(2)资产证券化；(3)投资主体机构化；(4)交易品种衍生化。3.简述外汇市场的构成。(1)外汇银行，是指由各国中央银行或货币当局指定或授权经营外汇业务的银行。(2)外汇经纪人，是指促成外汇交易的中介人。(3)中央银行或政府外汇主管机构。(4)外汇交易商，即指买卖外国汇票的交

62、易公司或个人。(5)顾客，即是在外汇银行进行外汇交易的公司或个人。4.分析国际货币市场及其构成部分。国际货币市场是指资金借贷期限在1年以内（含1年）的交易市场，或称短期资金市场。货币市场是国际金融市场的重要构成部分。国际货币市场构成分为三部分：(1)短期信贷市场，其以银行同业拆借市场为主导，并且通过短期信贷市场向公司提供贷款。(2)短期证券市场，进行短期票据交易的市场。(3)贴现市场，是经营贴现业务的短期资金市场。5.欧洲债券和外国债券有什么区别？欧洲债券是指借款人在本国境外市场发行的，不以发行市场合在国货币为面值的国际债券。它的特点是债券发行者、债券发行地点和债券面值所使用的货币可以分属于不

63、同的国家。外国债券是指某一国借款人在本国以外的某一国家发行以该国货币为面值的债券。它的特点是债券发行人属于一种国家，债券的面值货币和发行市场则属于此外一种国家。两者有诸多不同：(1)发行方式方面，外国债券一般由发行地所在国的证券公司、金融机构承销，而欧洲债券则由一家或几家大银行牵头，构成十几家或几十家国际性银行在一种国家或几种国家同步承销；(2)发行法律方面，外国债券的发行受发行地所在国有关法规的管制和约束，并且必须经官方主管机构批准，而欧洲债券在法律上所受的限制比外国债券宽松得多，它不需官方主管机构的批准，也不受发行地所在国有关法令的管制和约束；(3)发行纳税方面，外国债券受发行地所在国的税法管制，而欧洲债券的预扣税一般可以豁免，投资者的利息收入也免缴所得税。6.什么是欧洲货币市场，有哪些特点？欧洲货币市场也称离岸金融市场，是指重要为非居民提供境外货币借贷或投资、贸易结算、外汇黄金买卖、保险服务及证券交易等金融业务和服务的一种国际金融市场，亦称境外金融市场。欧洲货币市场的特点：(1)挣脱了任何国家或地区政府法令的管理约束；(2)突破了国际贸易与国际金融业务汇集地的限制；(3)建立了独特的利率体系；(4)完全由非居民交易形成的借贷关系；(5)拥有广泛的银行网络与庞大的资金规